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第 15 讲
第 8 章
第 周 星期 第 节
标题: 第一讲 现金管理
授课班级
上课地点
教学目标
能力目标：能够结合现金管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。
知识目标：掌握和了解现金管理的具体方法。
素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。
重点难点及解决方法
教学重点：
1、公司持有现金的动机
2、现金的收支预算法
教学难点：
1、最佳现金余额的确定方法
解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到现金管理的重要性，再由教师归纳整理现金管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合现金管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。
思考或作业:
1、制定本组创业计划中未来一年的月现金预算表并对利润和现金进行可能的盈亏分析。
后记：
教学内容
教学方法
辅助手段
模块四 日常资金管理
第一讲 现金管理
第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以3个讨论引出资本成本的各方面要素。 （共20分钟）
步骤1：案例分析：“某国际航空公司持有大量现金的原因——现金的可分割性”。 （5分钟）
某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价证券多好？
航空公司的理由是要用现金对其所承运的货物和服务进行支付。但是又有人会说了：可以直接用短期有价证券（国库券）来支付员工工资么！但要知道，这个国家的短期国库券的最小面值是1万美元！
现在你知道为什么该公司要大量持有现金了吧！——现金的可分割性、流动性最强。
步骤2：案例分析：富翁与乞丐的故事——现金为王、现金的流动性（5分钟）
某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单薄，动了恻隐之心，掏钱时发现身上只有一张100元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解决？就把价值1000元的大衣脱下来送给乞丐，给乞丐接过来后又马上还给他说：“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃！”这回富翁饿了一中午……
故事说明了什么道理？——现金为王、现金的流动性
步骤3：小组讨论：没有现金企业有多麻烦？——凯恩斯置存现金的三方面动机 （5分钟）
股东——没钱可以分
供应商——不愿供应原材料
银行——不愿意贷款
债权人——催债
财税部门——税款交不起被罚款
员工——工资拖欠导致人才流失
最后：——破产！
教学内容
教学方法
辅助手段
步骤4：案例讨论：现金VS利润（柯达公司CFO的观点）——现金和利润的关系 （5分钟）
如果一个企业没有现金，就意味着破产。有些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现金，没有人能够操控。
如：有110元，用 100元买了一只羊，转手卖了150元。利润=50元，但收到的是欠条，如果当你用完身上的10元还不能收回钱，你就只有破产去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也很快会花完。
现在你能说清楚现金和利润的关系了吗？
第二步：教师介绍现金预算的编制方法和最佳现金余额的计算方法
（共40分钟）
现金和有价证券的范围
狭义的现金是指库存现金，广义的现金则还包括现金和现金等价物，如有价证券、银行存款和在途资金等，也就是货币资产。现金是一种流动性最强但无法产生盈余的资产。
（一）根据国际惯例，现金范围包括：
1.库存现金，公司现时拥有的现钞，含人民币现钞和外币现钞。
2.活期存款，公司存在银行，随时可以支取的各种款项，含人民币存款和外币存款。
3.即期或到期票据，公司拥有的银行支票、银行汇票和银行本票等。
（二）从现代理财的角度看，现金具有如下特点：
现金是流动性最大的资产，具有普遍的可接受性。
2.现金是一种无法产生盈余的资产。
3.现金是企业的资产中被贪污、行窃觊觎的重点对象。
4.现金是具有购买力变动风险的资产。
（三）现金的管理要求
1.钱账和章证分管，确保现金的安全完整。
严格遵守现金收支范围和银行结算制度。
3.加速现金流入，减缓现金流出。
4.加强现金的余额管理，确定最佳现金余额或最佳现金持有量。
企业持有现金动机
这里所谓的现金，可以看成是一种备用金。公司每天都要置存一部分货币资金，以备急用。19世纪末20世纪初的英国伟大的经济学家凯恩斯认为：置存现金的原因在于满足：交易动机、预防动机、投机动机。
教学内容
教学方法
辅助手段
（一）交易性需求：也叫“经营性需要”，指需要有现金支付日常业务开支。虽然公司经常有收入，但是收入很难与支出同步。如：某日销售收入2万，但同一天有一笔本息合计4万的债务到期，假设该公司在银行存款没有余额，则就会形成偿债风险。
（二）补偿性需求：出于银行提出的保持补偿性余额的要求。
（三）预防性需求：指需要有现金防止意外。一个公司对未来将会发生的收支活动很难预计出来。特别是现金波动量较大的公司，必须持有一定量的货币资金以防突然性的需要。反之，波动较小的公司，可以少留一些预防性资金；如该公司从银行借款较方便，也可以少留一些现金。
（四）投机性需求：目的在于应付不寻常的购买机会，以获取更多的利润。如：购买廉价原材料、股价落到最低点时买进股票。
现金预算编制方法
（一）现金管理的基本策略
1.编制现金预算，规划未来的现金流入量和流出量。
2.确定适当的现金持有量。通常需要考虑：现金流量预测值发生的概率，持有过多现金的机会成本，现金不足的损失。
3.运用加速现金流入与减缓现金流出的方法，尽量提高现金管理效率。
4.进行现金与有价证券持有比例的决策。
（二）现金预算的编制
现金预算有下列几种编制方法：现金收支法、调整收益法和预测资产负债表法等。下面只介绍第一种。
1.现金收支法
现金收支法是指通过预测所有现金流入项目和现金流出项目，据此计算预测期内的现金净流量来断定现金需求的一种方法，同时它也是最为流行最为常见的现金预算编制方法。
预算期现金余缺=期初现金余额+本期现金流入-本期现金流出-期末现金余额
最佳现金余额的确定
“最佳现金余额”不要理解为剩下多少现金？实际上就是指平时持有多少现金才是最合适的？提问：为什么要确定最佳现金余额呢？
现金多余：闲置，相对来说降低公司的效益，会造成持有现金的机会成本上升。
现金太少：如全部用于投资，一旦急用，会增加变现成本。
教学内容
教学方法
辅助手段
（一）现金的持有成本
（1）管理成本——即公司因保持一定的现金余额 而发生的管理费用。
（2）机会成本——即公司因持有大量现金，不去投资有价证券而发生的机会成本。可用证券投资的利息收入来代替。
（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。一般不作考虑。
（4）转换成本——即公司平时持有少量现金而大量投资于有价证券。一旦急用现金，则需经常变现手中大量的短期有价证券。那么证券变现（即出售证券）时要发生的交易费用，即证券变现的成本，也就是现金的转换成本。
（二）最佳现金余额的确定模式
1、成本分析模式：
一般用来在已有的不同方案之间进行选择时用。
第一步，根据需要拟定各种现金持有量方案。
第二步，计算不同方案下的现金持有成本并编制最佳现金持有量测算表。
第三步，找出测算表中总成本最低的方案即为最佳现金余额方案。
P172例题1
2、现金周转期模式：
根据现金周转期乘以每日现金需求量得出。
最佳现金持有量（余额）=计划年度现金总需求量/360×现金周转期
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
P174例题3
3、库存模式：
类似于存货管理中最佳进货批量的计算方法。
库存模式的原理：从“货币资金”总成本的角度来考虑现金最佳持有量。
现金管理总成本=持有成本 + 交易成本，如：
1、平时持有大量现金，而少量投资于有价证券，则持有成本高，交易成本低。
2、平时持有少量现金，而经常变现有价证券，则持有成本低，交易成本高。
可以看出：这两种成本的变化是反方向的。
教学内容
教学方法
辅助手段
从上图可以看出什么？
持有成本和现金持有量成正比，
转换成本和现金持有量成反比。
设：
F——每次出售证券或举债的交易成本；
T——某时期内货币资金的总需求量；
K——持有现金的机会成本，即该时期有价证券的报酬率；
M——最佳现金余额。
持有成本=（M +0）/2*K=某一时期的现金平均持有额*有价证券利率
转换成本=T/ M*F =最佳交易次数*每次交易的固定成本
两种成本公式相加=Tc=TM/F + MK/2,求导，得：
P175例题4讲解。
4、随机模式：克服库存模式的缺点，对现金余额规定上下限。
随机模式也称米勒—欧模型（Miller-Orr Model），其思路：是当现金余额达到H（t1）时，企业应买进数量为H-Z的有价证券；当现金余额降到L(t2)时，则应卖出数量为Z-L的有价证券，以使现金余额保持在数量Z上（如图所示）
教学内容
教学方法
辅助手段
H＝3Z-2L
平均现金余额=(4Z*-L)/3
式中：
Z――随机模型中现金恢复点的点
L――随机模型中现金控制的下限
H――随机模型中现金控制的上限
F——每次出售证券或举债的交易成本；
σ2—每日现金净流量的方差；
K——有价证券的日利率。
P176例题5讲解。
现金的日常管理体系
（一）分析研究影响现金余额水平变化的因素。
（二）健全内部控制制度
（三）掌握提高现金营运效率的技巧
客户开出票据 公司收到票据 票据交付银行 公司收回现金
票据邮寄时间 票据停留时间 票据结算时间
（可缩短） （可缩短）
收 款 浮 帐 时 间
教学内容
教学方法
辅助手段
1.现金流量同步法：
2.集中银行法及其他先进的电子缴款方式：
（1）建立多个收帐中心：指公司在总部和客户分布较多的地区设置多个收款中心。当发生销售业务使，有各地分设的收款中心开出帐单，当地客户收到销售企业的帐单后，直接汇款或邮寄支票给当地的收款中心。收款中心在收款后，立即存入当地银行或委托当地银行办理支票兑现；当地银行在进行票据交换处理后，立即转给公司总部所在地银行。这种方式的优点是：首先缩短了帐单和支票往返邮寄的时间。因为客户的支票只需寄到离它最近的收款中心就可以了。其次缩短了支票兑现所需的时间。因为各地收款中心收到客户的支票并送存当地银行，公司就可向该地银行直接支用。
（2）银行存款箱制度（锁箱制度）：指企业在各主要城市租用专门用来收取客户汇款的邮箱。客户收到发票时就被告知将汇款寄至该邮箱中，企业委托当地的开户银行每天开启邮箱，以便及时办理手续存入企业帐户。这种做法比建立收帐中心更节省时间，因为它缩短了支票邮寄的时间，免除了公司办理收帐、存入银行等手续。
提问：执行以上两种方法有什么要注意的地方？都是有代价的，只要其边际收益大于边际开支，这些做法都是可行的，否则就不可行。比如：通过建立银行存款箱制度，预计全年可节约现金占用120万元，而利率为10%，则边际收益为12万元，只要这一做法的成本小于12万元就表明这种做法是有效的。
3.浮动量法：现金浮游量是指公司的银行存款帐户余额超出其在开户银行的存款帐户上的余额。为什么会出现这种情况呢？主要是因为一个“时滞”的关系。即公司开给客户的付款支票，客户还没到银行去提款兑现。特别是对于每笔业务来去都很大的公司，如能正确利用现金浮游量，可节约大量现金。
4.延缓付款速度：即推迟应付款的支付。是指在不影响公司信誉的前提下，尽可能的推迟应付款的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠，使公司增加可利用的现金流量。一般采用的方法是在信用期的最后一天支付。如：（3/10，2/20，n /30），则在10天或20天或30天付款。
5.采取合理的财务决策：
教学内容
教学方法
辅助手段
第三步：能力项目训练 （共20分钟）
自由讨论：对某公司财务报表上净利润和银行存款的分析（10分钟）
“现金为王”，真的理解了吗？试试：
某公司三年来财务报表上显示数据如下（万元）
净利润：100-150-300
银行存款：100-110-120
你认为这家公司的经营情况好不好？
案例诊疗：上轮集团的现金管理——现金回收和支付管理方法
（10分钟）
症状：营销网络铺得太广，造成库存增加，资金沉淀，回收、支付不及时，财务调控能力减弱。
诊断：在资金周转方面遭遇“心脑供血不足”
请你开处方！
1、不论对银行和进货商、客户，严格建立公司信用体系，按期支付到期商票 。
2、实施供应商按需供货，按投料结算，大幅度降低存货、仓储面积和仓储费用。
3、子公司的销售回笼和大额对外支付统一到集团集中管理，有效地控制了浮游资金，大幅度降低了资金日存量，强化了资金管理、降低了贷款余额。
能力训练项目作业：
制定本组创业计划中未来一年的月现金预算表并对利润和现金进行可能的盈亏分析。
第 16 讲
第 8 章
第 周 星期 第 节
标题: 第二讲 应收账款管理
授课班级
上课地点
教学目标
能力目标：能够结合应收账款日常管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。
知识目标：掌握和了解应收账款日常管理的具体方法。
素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。
重点难点及解决方法
教学重点：
1、客户资信的“ 6C评估法”
教学难点：
1、应收帐款信用期决策
解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到应收账款管理的重要性，再由教师归纳整理应收账款管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合应收账款管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。
思考或作业:
1、安排和制定本组创业计划中的应收账款管理方法，并制定相关制度。
2、书面作业：应收账款信用决策的计算题2题
后记：
教学内容
教学方法
辅助手段
模块四 日常资金管理
第二讲 应收账款管理
第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引出资本成本的各方面要素。 （共20分钟）
步骤1：案例讨论：“七仙女帮董永还债——提供劳务还债方式”。 （5分钟）
董永家一贫如洗，为借钱安葬老父， 只好接受傅员外的条件：为他白干3年。七仙女爱上董永并嫁给了他。傅员外要挟七仙女必须在一夜间织成锦缎10匹，否则劳务时间便延长为6年。七仙女邀6位仙姐帮助成功，董永很快恢复了自由之身。
董永和七仙女采用的是什么还债方式？
第二步：教师讲解应收账款信用决策的具体计算方法
（共20分钟）
应收账款是指企业对外销售商品或提供劳务等形成的，应收但尚未收回的，被购货单位或接受劳务单位所占用的款项，即是因赊销而产生的应收款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。
提问：为什么会产生应收帐款？
1、由于距离原因和结算原因不能及时收回帐款。
2、采用赊销手段促销。
优点：增强竞争力，扩大销售量，增加销售收入。
缺点：有可能形成坏帐损失。
应收帐款的成本
提问：应收帐款的成本应包括哪些？请解释一下？
机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。
即：机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，
其中：维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率；
应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率；
应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期
管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用。
坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。
短缺成本——公司不愿赊销而丧失的销售利润。
信用政策
教学内容
教学方法
辅助手段
同行业竞争对手
信用标准：影响因素 自己承担违约风险的能力
客户信誉（资信）“6C系统”：（品质、能力、资本、担保、外部环境、
信用政策 持续性）
信用期限 订婚钻戒（5/30，n/120）水果店（n/7）
信用条件 折扣政策
现金折扣
P180例题6讲解。
P181例题7讲解。
P184例题8讲解。
P185例题9讲解。
应收账款信用决策
在作应收账款信用决策时，主要应注意下列几点要求：
1.选择合适的信用条件
2.制定合理的信用政策
3.建立应收账款的监督系统
4.做好应收账款的收账管理工作
应收账款风险防范
为了控制应收账款的风险，企业一般要有一套科学的管理方法，具体有下列几个方面：
1.应收账款投资控制额的计算
应收账款投资额的多少取决于两个因素：一是信用数量的多少，二是应收账款收现所需的时间。其计算公式为：
应收账款投资控制额=每日信用销售额(应收账款平均收现期
2.账龄分析表与平均收现期
为了监督应收账款的回收情况，通常必须借助于账龄分析表。
根据账龄分析表可以看出：在控制回收期内的占多大比例；在规定信用期内付款的又占多大比例；又有多少是延迟信用期限，经过催收才还款的；还有哪些是拖欠太长，账龄太久的；而久悬不清的账项，很可能已经形成坏账，需要认真清查，审慎处理。
3.应收账款持有成本的计算
通过对应收账款持有成本的计算，确定是否进行应收账款投资。具体计算如前所述。
教学内容
教学方法
辅助手段
4.实行坏账准备制度
随着市场经济的发展，经济往来与结算的关系越来越复杂，风险的存在是一种客观现实，因而坏账损失也在所难免。借鉴国外会计惯例，企业已经计提了坏账准备金，这样做就从财务制度上为公司发生的坏账损失规定了一个稳定的资金来源。否则，坏账损失挂帐将会成为企业潜亏的一大隐患。
第三步：能力项目训练 （共20分钟）
小组讨论：老板垫钱给公司，算不算是负债？预收了客户一笔货款，算不算是负债？
预收了客户一笔货款，算不算是负债？——应收账款的确认 （5分钟）
小组讨论：债主两年不追讨，欠的钱就可以不还了吗——坏帐的确认 （5分钟）
小组讨论：在企业里，可以接受哪些应收帐款偿还方式呢？方法有很多哦…… （5分钟）
用帐户的钱还债
提供劳务还债
用公司的产品、设备抵债
把借款合同延长
把对方的债务转为投资
让公司破产
案例分析：罗斯顿（Ruston）制造公司的赊销方案 （5分钟）
罗斯顿（Ruston）制造公司是一个全部靠信用销售的企业 。它有成功经营的的经验并获得了不菲的利润。信用方式是30天支付销售款。从顾客那里的收款情况大概是这样：在30天内收回70%货款，20%是在60天内收回，7%是在90天内收回，有3%的坏帐损失。所有者考虑对提早付款者提供现金折扣，可是具体执行起来成本较高。所以有人说不需要，还说这是贿赂顾客放弃原先他们合法拥有的延期支付权。
现金折扣=贿赂吗？
现金折扣与坏帐是如何相关的？
什么是现金折扣政策，如果有的话，你推荐吗？
教学内容
教学方法
辅助手段
课内练习题：
【例1】用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有：（BC）
A、现金管理费用 B、现金与有价证券的交易成本
C、持有现金的持有成本 D、现金短缺成本
【例2】利用锁箱法和建立多个收款中心法进行现金回收管理的共同优点是：（A）
A、可以缩短支票邮寄时间 B、可以降低现金管理成本
C、可以减少收帐人员 D、可以缩短发票邮寄时间
【例3】下列属于应收帐款机会成本的是：（D）
A、收帐费用 B、坏帐损失
C、对客户信用状况进行调查而支付的费用
D、投资于应收帐款而丧失的利息收入
【例4】企业花费的收帐费用越多，坏帐损失就一定越少。（×）
能力训练项目作业：
1、安排和制定本组创业计划中的应收账款管理方法，并制定相关制度。
2、书面作业：应收账款信用决策的计算题2题
第 17 讲
第 8 章
第 周 星期 第 节
标题: 第三讲 存货管理
授课班级
上课地点
教学目标
能力目标：能够结合存货日常管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。
知识目标：掌握和了解存货的经济采购批量法、ABC分类存货管理方法等日常管理的具体方法。
素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。
重点难点及解决方法
教学重点：
1、存货ABC分类管理法
教学难点：
1、存货最佳定货量基本模型
解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到存货管理的重要性，再由教师归纳整理存货管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合存货管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。
思考或作业:
1、安排和制定本组创业计划中存货的日常管理方法，并制定相关制度。
2、书面作业：存货经济采购批量的计算题2题。
后记：
教学内容
教学方法
辅助手段
模块四 日常资金管理
第三讲 存货管理
第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引出资本成本的各方面要素。 （共15分钟）
步骤1：案例讨论：“海信的零存货管理——先进的存货管理方法”。 （5分钟）
海信电器股份有限公司汤业国总经理凭借他的存货管理方法，获得首届营销人金鼎奖的中国杰出销售总经理奖。据他介绍，这归功于海信电视的存货营销管理方法。如：根据市场需求给某个厂家下5000台的订单，比如说好至少需要5天；那么一天1000台，我仓库中相应料的供应量就是5000，正好够生产车间干5天，然后接下一个订单。循环往复，每个生产周期衔接得恰到好处。这样，既保证不断货，又有适当库存。
你知道这叫什么管理方法吗？对公司销售产品有什么好处？
步骤2：案例讨论：网上销售的推动式存货管理方法（Push system）和拉动式存货管理方法（Pull system）——存货管理方法的种类
（5分钟）
假设你在网上订购乳制品 ，可指定每种商品的每周订购量，但送货时间不能确定。你于是订购了一周所需的鸡蛋、牛奶和黄油。但由于不清楚产品什么时候送到，你还是不得不在冰箱里存好足够一星期吃的各种乳制品，免得哪天饿肚子。
又假设网络服务供应商将服务升级，为你提供一个无线设备，上面有每种乳制品的按钮。当你喝完一瓶牛奶的时候，就按下相应的按钮。第二天，供货商将会送上一瓶新的牛奶以补充喝完的部分。
步骤3：自由讨论：存货经济采购批量的计算和现金最佳余额计算的异同点——存货经济采购批量的计算方法（5分钟）
第二步：教师归纳存货日常管理的具体方法 （共30分钟）
经济批量法：
经济订购批量法是指通过计算经济合理的订购批量，从而确定企业存储总费用最低的物资储备定额的方法。它是侧重于从企业本身节约费用的角度来考虑物资储备的一种方法。
教学内容
教学方法
辅助手段
经济采购批量的原理和现金的最佳持有量的存货模式的原理一模一样。是指能使一定时期的存货总成本达到最低点使的进货数量，即研究存货总成本最低使的一次采购量，即最佳采购批量。
1、进货费用：主要是指除了买价和税金以外，为组织进货而发生的有关差旅费、行政管理费、验收和搬运等费用。这些费用中的固定部分属于决策的相关成本。因为进货次数越多，需要支付的相关固定性进货费用也就越多，反之则越少。如：差旅费等就和进货次数成正比。
计算公式如下:年总进货费用＝年订货次数×每次订货费＝年物资需要总量／每次订货批量×每次订货费
提问：进货费用相当于现金最佳持有量中的什么成本？
交易成本。
2、储存成本：主要包括物资占用资金的利息、仓库和运输工具的维修折旧费用、物资存储损耗等费用。其中，固定性的储存成本和存货的储存数额没多大关系，属于决策的无关成本；而变动性储存成本随着存货储存量的增减而同步增减，属于决策的相关成本，和存货储存量成正比。
计算公式如下：年保管费用＝年平均储存量×单位物资储存费
提问：储存成本相当于现金最佳持有量中的什么成本？
机会成本。
3、短缺成本（缺货成本）：是因缺货而使企业蒙受的停产损失，延误发货的信誉损失以及丧失销售机会的损失等。一般企业都不大会让这种现象发生，所以一般在计算经济采购批量时不予考虑。
经济采购批量的原理和现金的最佳持有量的存货模式的原理一模一样。是指能使一定时期的存货总成本达到最低点使的进货数量，即研究存货总成本最低使的一次采购量，即最佳采购批量。推导过程略。
Q =
，Tc =
,
定货成本 = K
，储存成本 = KC
P191例题10讲解。
情景模拟训练1：ABC分类存货管理方法的应用 （共10分钟）
操作方式：把同学们自愿提供的各类物品放到讲台上来充当商场里的存货。请两位同学上台，一位扮演经理，一位扮演营业员。经理请营业员对“存货”进行分类管理。
教学内容
教学方法
辅助手段
教师归纳ABC控制法： （共10分钟）
ABC分类法又称巴雷特分析法，也叫主次因素分析法，是项目管理中常用的一种方法。它是根据事物在技术或经济方面的主要特征，进行分类排队，分清重点和一般，从而有区别地确定管理方式的一种分析方法。由于它把被分析的对象分成A、B、C三类，所以又称为ABC分析法。
A类，发生频率为70%~80%，是主要影响因素。
B类，发生频率为10%~20%，是次要影响因素。
C类，发生频率为0~10%，是一般影响因素。
ABC分类法是由意大利经济学家巴雷特首创的。1879年，巴雷特在研究个人收入的分布状态时，发现少数人的收入占全部人日收入的大部分，而多数人的收入却只占一小部分，他将这一关系用图表示出来，就是著名的帕雷托图。该分析方法的核心思想是在决定一个事物的众多因素中分清主次，识别出少数的但对事物起决定作用的关键因素和多数的但对事物影响较小的次要因素。
如：我们对库存商品按资金占用额进行重要性分析，那么：
首先，收集各个存货商品的单价、数量、资金占用额等数据。
其次，对原始数据进行整理并按要求进行计算，如计算存货数、累计存货数、累计存货百分数、累计资金占用额、累计资金占用额百分数等。
第三，作ABC分类表。按资金占用额的大小，由高到低对所有存货顺序排列并累计存货金额百分比；将累计金额为60－80％的前若干存货定为A类；将接下来金额为20－30％左右的若干存货定为B类；将其余的存货定为C类。A 类物品是指品种少、占用资金多、采购较难的重要物品；应采取最经济的办法，实行重点管理，定时定量供应，严格控制库存。 C 类物品是指品种多、占用资金少、采购较容易的次要物品；应采取简便方法管理，固定定货量。 B 类物品是指处于上述二者之间的物品；应采用一般控制，定期定货，批量供应的方法。
ABC分类法还可以应用到质量管理、成本管理和营销管理等管理的各个方面。例如（营销管理）：企业在对某一产品的顾客进行分析和管理时，可以根据用户的购买数量将用户分成A类用户、B类用户和C类用户。由于A类用户数量较少，购买量却占公司产品销售量的80％，企业一般会为A类用户建立专门的档案，指派专门的销售人员负责对A类用户的销售业务，提供销售折扣，定期派人走访用户，采用直接销售的渠道方式，而对数量众多，但购买量很小，分布分散的C类用户则可以采取利用中间商间接销售的方式。
教学内容
教学方法
辅助手段
第三步：能力训练项目 （共20分钟）
情景模拟训练2：存货管理方法再次应用
操作方式：还是同学们自愿提供的各类物品充当商场里的存货。再请两位同学上台，一位扮演经理，一位扮演营业员。经理请营业员对“存货”进行分类管理。可以在黑板上进行演算。
案例训练：嘉农公司的悖论——如何进行存货管理
嘉农是一个组建不到3年的新兴企业，主要经营日用品，食物，饮料等杂货的网上销售业务。但因经营不善，难逃被投资方卖掉的命运。管理层最后分析的结果发现扭亏为盈的关键在存货上，但各部门所持的意见大相径庭。
销售部的认为货存量不够导致频频缺货，越来越低的订单完成率和糟糕的服务水平限制了销售额的增加。而仓库部门和采购部门则认为现有的库存量已经太高，特别那些货架期（保鲜要求）比较短的商品来说，过期损失的负担相当大。而财务经理的分析也显示，存货在公司的资产中占用了大量的现金 。
总经理扬波该怎么解决这个问题呢？
课内练习题： （共5分钟）
【例1】存货ABC分类管理法下，最基本的分类标准是（A）
A、金额 B、品种 C、数量 D、体积
【例2】在对存货采用ABC分类法进行控制时，应当重点控制的是：（C）
A、价格昂贵的存货 B、数量较大的存货
C、占用资金较多的存货 D、品种较多的存货
教学内容
教学方法
辅助手段
课后练习题：
1、假定某公司一个月中预期现金支付总计为600万元，每次证券变现得费用为100元，短期证券的市场利率为6%，则最佳现金持有量为多少？
解：G =
=
=489898（元）
最佳变现次数 = T / G = 6000000/489898 = 12（次）
2、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。
要求：计算本年度乙材料的经济进货批量、经济进货批量下的相关总成本、平均资金占用额、本年度最佳进货批次。
(1)计算本年度乙材料的经济进货批量本年度乙材料经济进货批量= =300(千克)．
(2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本
本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本
= =4800(元)
(3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金
占用额本年度乙材料经济进货批量下的平均资金
占用额 =300×200÷2=30000(元)
(4)计算本年度乙材料最佳进货批次
本年度乙材料最佳进货批次：36000÷300=120(次)
能力训练项目作业：
安排和制定本组创业计划中存货的日常管理方法，并制定相关制度。
第 18 讲
第 8 章
第 周 星期 第 节
标题: 第四讲 商业信用
授课班级
上课地点
教学目标
能力目标：能够根据商业信用的机会成本大小来判断企业是否应该利用商业信用。
知识目标：掌握商业信用机会成本的计算和分析方法、掌握长短期融资方式的配合。
素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。
重点难点及解决方法
教学重点：
1、三种筹资组合策略的特点和优缺点
教学难点：
1、商业信用的机会成本率的计算
2、判断是否应该利用商业信用的方法
解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到商业信用管理的重要性，再由教师归纳整理商业信用管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够针对是否应该利用商业信用作出自己的决策，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。
思考或作业:
1、放弃折扣商业信用成本率计算题2题，并说明决策原理。
2、分模块能力训练项目4社会调查和分析报告：
分小组到学校周边中小型超市进行调查，并使用ABC分类管理法对超市的商品进行分类存货管理，并撰写出一份存货管理方案，包括解释避免过多存货的方法，以及存货周转比率的使用。
后记：
教学内容
教学方法
辅助手段
模块四 日常资金管理
第四讲 商业信用
第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引出资本成本的各方面要素。 （共10分钟）
步骤1：自由讨论：“罗斯顿公司提供现金折扣等于贿赂顾客吗？—
对商业信用的现金折扣概念的理解”。 （5分钟）
罗斯顿（Ruston）制造公司是一个全部靠信用销售的企业
它有成功经营的的经验并获得了不菲的利润。信用方式是30天支付销售款。从顾客那里的收款情况大概是这样：在30天内收回70%货款，20%是在60天内收回，7%是在90天内收回，有3%的坏帐损失。所有者考虑对提早付款者提供现金折扣，可是具体执行起来成本较高。所以有人说不需要，还说这是贿赂顾客放弃原先他们合法拥有的延期支付权。
请问：现金折扣=贿赂吗？现金折扣与坏帐是如何相关的？ 什么是现金折扣政策，如果有的话，你推荐吗？
步骤2：案例分析：柳季与岑鼎——信用管理的作用 （5分钟）
鲁国有宝名为岑鼎，另有个叫柳季的人最讲信用。鲁国与齐国交战而败，为求和，献上仿制的岑鼎以求和。在齐国要求下，无奈请柳季说谎帮鲁国证明岑鼎的真实性，以留住国宝。柳季严词拒绝。
请从管理学的角度来谈谈你的看法。
第二步：教师介绍放弃折扣的商业信用机会成本率的计算方法
（共35分钟）
商业信用是企业资金的重要来源。在传统的“钱货两清”的结算方式下，企业间不存在信用行为，但随着市场经济的发展，商业信用已成为企业间加强竞争的主要手段。试想：两个企业都想把自己的产品卖给客户，甲企业的要求是“一手交钱，一手交货”，而乙企业则允许对方开出一张为期3个月的票据，自己到3个月以后才正式收款。你们想客户会选择哪个企业？对客户来说，本来是打算现在立马就交钱的，但选择了乙企业后，要过三个月才交钱，是不是就意味着这三个月里这笔钱是白用的？就好比不花任何成本地从银行借到了三个月的这笔资金的使用权。也就是说，这三个月里使用这笔资金是免费的。所以，现在企业间做生意一般都采用“赊销”方式，目的是为了在激烈的竞争中争揽客户。
一般来说，购货企业乐意使用商业信用，是因为提供商业信用的企业实际上提供了两项服务：其一，销售商品；其二，提供了短期借款。
从筹资的角度看，商业信用的特点是：还款压力大（最多几个月就得还），但成本低（经常是无成本的、免费的）。
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商业信用的形式：
1、应付帐款：是由于赊购商品，延期付款形成的。
2、应付票据：主要是指商业汇票，它是一种期票，是反映应付帐款和应收账款的书面证明。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。对于商品买卖关系中的买方（延迟付款方）来说，它是一种短期融资方式。
3、.预收货款：是由于延期交货形成的。购买单位对紧俏商品乐意采用这种形式，飞机、轮船等生产周期长、售价高的商品也采用这种形式先订货，以缓解资金占用过多的矛盾。
商业信用的机会成本：
1、应付帐款（就讲这一个重点）
应付帐款是由赊销商品形成的，利用应付帐款筹资的方法称为记账法。在这种形式下，帐款的支付主要依赖于卖方的信用。卖方为促使买方及时付款，一般都会给对方提供一定的现金折扣，如：（2/10，1/20，n/30）。而对买方来说，在什么时候付款，和它这个企业自身的很多因素有关，因此在任何一个时间段内付款都有可能。而企业选择在不同的时间段付款，它所承受的商业信用的成本是不同的。这就涉及到了这部分内容的重点，即：商业信用资金成本率的计算。而这种资金一般都是针对丧失了现金折扣以后的成本。在计算这种资金成本时要注意三点：
销货单位未提供现金折扣的应付帐款，不会产生资金成本。
在提供现金折扣的情况下，如购货单位在规定的折扣期内付款，也不会产生资金成本。
只有在这种情况下会产生资金成本。即书上所说的“放弃折扣成本”。
现金折扣是供应商销售产品时为鼓励客户及早付款而采取的一种措施，企业购买材料时如果在规定的日期内付款则可享受折扣从而获得收益，但如果企业在规定的日期后付款则不能享受折扣，这就意思着企业因选择在规定的日期后付款而丧失的收益，这就是机会成本。这个机会成本就被认为是这种条件下的商业信用的筹资成本。书上给了一个计算放弃现金折扣的成本计算公式，这个公式好多人不理解，只是死记，不容易记住，而且容易记混。我是这样理解的：
放弃现金折扣的成本＝享受现金折扣的收益＝
=
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等号右边由三部分组成，第一部分，也即分式，它是享受的折扣收益除以支付的货款，即收益率，但这个收益率并不是放弃现金折扣的成本，因为这个收益率是企业因提前（信用期－折扣期）天付款所获得的，所以除以提前付款的天数计算出来的是日收益率，这个日收益率再乘上360天，就是年收益率，也即放弃现金折扣的成本（年成本）。
还是举个例子来说吧。某企业按“2/10,n/30”的条件购入10万元货物。
（1）免费信用。如果企业在第10天（当然在10天内付款均可享受折扣，但理性的财务人员应该在第10天付款，而不应该在第1天付款，所以我们都假定在规定现金折扣期的最后一天付款）内付款，便可享受2000元的折扣，只需付款98000元（即免费信用额）。
（2）有代价信用。刚才这种情况是企业在折扣期内付款，则享受的是免费信用。如果企业因为资金紧张，在折扣期内无法付款，只能考虑在合同规定的最迟付款期内付款，也就是第30天付，则意味着将要放弃现金折扣。而放弃现金折扣企业所承担的的成本也就是刚才第一种情况下所享受到的收益率。为：
＝％，但这个%的收益率是企业提供20天付款获得的，所以每日的收益率是%/20=％，再乘以360天，则年收益率为％×360=％。刚刚讲过，享受折扣的收益＝放弃折扣的成本，所以放弃现金折扣的成本为％。也就是说如果放弃折扣的话，原来的免费信用就变为高成本的信用了。
放弃现金折扣成本计算出来后，面临的问题是要不要享受现金折扣的问题了。企业要，还是不要享受现金折扣，我觉得应该分两种情况：①企业在规定的时间内有足够现金付款；②企业在规定的时间内没有现金来付。
有的同学说，第①种情况下企业当然应该在规定的时间内付款以享受现金折扣，我说不一定，为什么呢，企业有现金也不一定非要支付货款享受现金折扣，企业完全可以将现金用来投资于有价证券。如前例在第10天内付款可获得的收益率是％，但如果将现金投资有价证券的收益率大于%，比如40%，这时企业当然应该放弃现金折扣，而将这笔现金投资有价证券；如果投资有价证券的收益率低于％，企业就不应该将现金投资有价证券，而应该拿这笔现金在规定的时间内付款给你的供应商以享受现金折扣。
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第②种情况下，企业虽然没有现金来付款，但可以向银行借款来享受现金折扣啊。当然要不要去借款就取决于借款利率与放弃现金折扣的成本之间的关系啦。如果借款利率高于放弃现金折扣成本，如，借款利率40%，放弃现金折扣成本为%，这时如果企业向银行借款支付货款享受现金折扣就得不偿失了。为什么呢，借款的成本是40%，而借来的资金支付货款得到的收益却只有%，你会干这种事吗？不会！所以在这种情况下，企业不应该享受现金折扣。相反，如果借款利率低于放弃现金折扣的成本，则企业可以借入资金去享受现金折扣。有同学问：我怎么知道企业到底有没有足够的现金来付款呢，题目里面一般不会告诉我们这个信息啊。很简单，题目里如果告诉你短期有价证券投资收益率，那就是第一种情况；如果告诉你短期借款利率，那就是第二种情况。商业信用决策原则：
若丧失现金折扣的资金成本率大于有价证券利率，应选择享受折扣；
若丧失现金折扣的资金成本率小于有价证券利率，应放弃享受折扣；
若丧失现金折扣的资金成本率大于短期借款利率，应选择享受折扣；
若丧失现金折扣的资金成本率小于短期借款利率，应选择放弃折扣。
（3）展期信用。企业如果已经放弃了现金折扣，反正这笔优惠也得不到了，就有可能会耍赖，尽可能推迟付款期，目的是尽可能长时间地占用这笔资金。为什么呢？我们用数字来说明：如上例，企业延迟到50天才付款，我们来算算成本看；
，现在知道为什么企业要延迟付款了吧！结论是：企业在放弃现金折扣的情况下，推迟付款的期限越长，其成本将会越小。
由上所述，商业信用筹资的资金成本是指舍弃折扣优惠的机会成本，这部分资金成本是相当高的。一般来说，有价证券和银行借款的利率都不会达到这么高的水平，所以如果企业能好好利用这部分折扣优惠，在折扣期内付款的话，那么也就是相当于筹集到了这部分短期资金，而不用付出任何代价，这是多么合算的事！
商业信用融资的优缺点：
优点：筹资便利；限制条件少；筹资成本低。
缺点：期限一般较短；有风险；若放弃现金折扣则资金成本很高。
第三步：能力训练项目 （共35分钟）
小组讨论：支付定金10000元购买商品房的信用风险问题（5分钟）
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案例分析：长短期融资配合案例 （10分钟）
某企业在生产经营淡季，须占用300万元的流动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货要求。
如果企业的权益资本、长期负债的筹资额只有700万元怎么办？如果企业无论何时的长期负债、权益资本之和总是高于800万元，比如达到900万元，那又怎么办？
请问：你会帮企业安排吗？
前面第六章讲到长期筹资方式，现在讲的是短期筹资方式。有关长短期资金的使用有一个组合的问题。
事实上，公司的资产主要可分为三种：固定资产、永久性流动资产、临时性流动资产。那么，相应的也有三种可供选择的长短期资金配合使用方法：
配合型融资政策、激进型融资政策、稳健型融资政策。
1、配合（中庸）型融资政策。
对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金。对于永久性流动资产，运用长期负债、权益资本筹集资金。（图见PPT）
如：某企业在生产经营淡季，须占用300万元的流动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货要求。
特点：是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的长短期资金配合政策。（好是好，不一定做得到。）
2、激进（冒险）型融资政策。
临时性负债所筹集的资金不仅满足临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性流动资产的资金需要，其余的部分运用长期负债、权益资本筹集资金。
如：企业的权益资本、长期负债的筹资额低于800万元，比如只有700万元，则就会有100万元的永久性资产和200万元的临时性资产要靠临时性负债融资解决。
特点：是一种收益性和风险性都较高的长短期资金配合政策。（提问，为什么？临时性负债的资本成本低。但用短期的资金解决永久性的需要，就会经常借了再还，还了再借。从而加大筹资困难和风险。）
3、稳健（保守）型融资政策。
临时性负债所筹集到的资金只能满足部分临时性流动资产的需要，而另一部分临时性流动资产和永久性流动资产，则由长期负债、权益资本作为资金来源。
教学内容
教学方法
辅助手段
如：某如果企业无论何时的长期负债、权益资本之和总是高于800万元，比如达到900万元，那么在旺季的季节性存货只需要有100万元靠当时的短期借款解决就可以了。而在淡季，多出来的100万元可投资于短期有价政券。
特点：是一种收益性和风险性都较低的长短期资金配合政策。
课内练习题： （共10分钟）
【例1】放弃现金折扣的成本大小与（D）
A、折扣百分比的大小呈反向变化 B、信用期的长短呈同向变化 C、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D、折扣期的长短呈同方向变化
[分析]：放弃折扣成本率=
将数字代入公式试一下，可得折扣率（正）、信用期（反）、折扣期（正）。
【例2】某企业生产经营淡季采用300万元的流动资产和600万元的固定资产。在生产经营的旺季，额外增加150元的季节性存货需求，而且企业的长期负债、权益资本的筹资额为750万元。150万元的永久性资产和150万元的临时性资产的资金需求由临时性负债解决。则其所采用的营运资金融资政策属于（B）
A、配合型B、激进型C、稳健型D、配合型或稳健型
[分析] 激进型融资政策的特点是：临时性负债不仅融通临时性流动资产的资金需求，还解决部分永久性资产的资金需求。
【例3】稳健型型融资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是：（ABD）
A、临时性负债B、长期负债C、其他负债D、权益资金
[分析] 稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产，则由长期负债、权益资本作为资金来源。
课后能力训练项目作业：
1、放弃折扣商业信用成本率计算题2题，并说明决策原理。
2、分模块能力训练项目4社会调查和分析报告：
分小组到学校周边中小型超市进行调查，并使用ABC分类管理法对超市的商品进行分类存货管理，并撰写出一份存货管理方案，包括解释避免过多存货的方法，以及存货周转比率的使用。
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