2001쓪뗚4웚ꆡ훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡꆡ뷰죚뗄뇤룯폫놾쫐뎡랢햹3컢쿾쟳(훐맺죋쏱듳톧뷰죚폫횤좯퇐뺿쯹,놱뺩100872)[햪ꆡ튪]ꆡ훐맺뺭볃퓋탐뗄믵뇒뮯뷸돌ꆢ뫪맛늿쏅쫕죫럖엤뷡릹뫍뒢탮럝뛮뗄뇤뮯ꆢ뷰죚믮뚯죕쟷쏷쿔뗄쫐뎡뮯쳘헷ꆢ뻓쏱쫕죫뗄놾뮯쟷쫆뗈붫듓룹놾짏췆뚯놾쫐뎡뗄랢햹,뛸놾쫐뎡뗄랢햹폖쫇훐맺뷰죚쳥쾵뇤룯뗄ퟮ훘튪틲쯘ꆣ[맘볼듊]ꆡ뷰죚뇤룯;놾쫐뎡랢햹[훐춼럖샠뫅]ꆡꆡ[컄쿗뇪쪶싫]ꆡAꆡ[컄헂뇠뫅]ꆡ100025420(2001)0420059207죚톧쮵ꆱ,릹돉쇋놾쫐뎡붫돉캪뷰죚쳥쾵퓋탐믹튻ꆢ뷰죚쳥쾵뗄퇝뇤쟷쫆뒡헢튻에뛏뗄샭싛틀뻝ꆣ헢솽훖뷘좻늻춬뗄에뛏,뚼폐룷ퟔ뗄쪵볹믹쿖듺뷰죚쳥쾵붫뎯ퟅ쪲쎴랽쿲랢햹뫍뇤뮯튻뒡뫍돉릦낸샽ퟷ캪횧돖ꆣ돖뗚튻훖뾴램벴죏캪틸횱쫇뺭볃톧볒뫍뷰죚톧볒맘힢뫍퇐뺿뗄튻룶훘튪탐죔붫쫇쿖듺뷰죚쳥쾵믹뒡뗄뷰죚톧볒쏇춨뎣붫컊쳢ꆣퟜ뗄쮵살,뛔뷰죚쳥쾵캴살뇤뚯뗄맬벣뫍뗂맺ퟷ캪튻룶돉릦뗄뗤랶ꆣ뗂맺쫇튻룶놾쫐뎡쟷쫆듦퓚틔쿂솽훖늻춬뗄뾴램:늻첫랢듯뗄맺볒,웤놾쫐뎡뗄랢듯돌뛈쿠뛔폚(1)튻킩톧헟죏캪,컞싛뷰죚쳥쾵죧뫎뇤뚯,뺭볃뗄랢듯돌뛈뛸퇔,펦룃쮵쫇뇈뷏훍뫳뗄,떫쯼틸탐쳥쾵죔좻ퟷ캪헻룶뷰죚쳥쾵뗄믹뒡늢랢믓훁좷폐튻룶럇뎣잿듳ꆢ릦쓜붡좫뗄틸탐쳥쾵,쫇틸탐맘훘튪뗄ퟷ폃ꆣ떱좻,퓚늻춬뗄맺볒샯,틸탐ퟷ캪쳥쾵놣횤쇋뗂맺퓚맽좥벸쪮쓪샯좡뗃뷏뿬뗄뺭볃뷰죚쳥쾵뗄믹뒡,웤뻟쳥뗄쫐뎡릦쓜뫍튵컱샠탍퓶뎤ꆣ떱좻,펦룃횸돶뗄쫇,뗂맺뗄틸탐늢늻쫇컒믡폐쯹닮뇰ꆣ맺쒿잰헢훖뒫춳뗄튵컱쿠뛔떥튻뗄짌튵틸탐,뛸(2)쇭튻킩톧헟죏캪,쿖듺뷰죚쳥쾵횮쯹틔쓜쫇ퟛ뫏탔뗄좫쓜틸탐ꆣ뗂맺쒣쪽횧돖쇋짏쫶뗚튻릻듓뒫춳뷰죚쳥쾵훐췉뇤돶살,쫇틲캪쯼듦퓚뗄훖맛뗣,벴컞싛뷰죚쳥쾵죧뫎랢햹뇤뮯,틸탐죔붫믹뒡랢짺쇋훘듳뗄뇤뮯,벴쿖듺뷰죚쳥쾵붫늻퓙쫇쯼뗄뫋탄뫍믹뒡ꆣ틔틸탐캪믹뒡,놾쫐뎡붫좡듺짌튵틸탐뛸돉캪뛸돖뗚뛾훖뾴램벴죏캪놾쫐뎡붫훰붥좡듺쿖듺뷰죚쳥쾵뗄퓋탐믹뒡ꆣ쯻쏇죏캪,뷰죚쳥쾵틸탐뛸돉캪쿖듺뷰죚쳥쾵퓋탐믹뒡뗄뷰죚톧볒쏇평뒫춳쿲쿖듺뗄뇤,쪵훊짏쫇뷰죚쳥쾵뗄릦쓜퓲붫쏀맺ퟷ캪ퟮ폐쮵럾솦뗄낸샽ꆣ쏀맺뗄놾쫐헽퓚랢짺훘튪뗄뇤뮯,틔듋캪믹뒡돶쿖뗄ꆰ릦쓜뷰뎡쫇좫쟲ퟮ랢듯뗄놾쫐뎡,웤횤좯뮯뗄닺햼[쫕룥죕웚]ꆡ2001204212[ퟷ헟볲뷩]ꆡ컢쿾쟳(1959-),붭컷폠붭죋,훐맺죋쏱듳톧뷌쫚ꆢ늩쪿짺떼쪦,뺭볃톧늩쪿,훷튪퇐뺿랽쿲쫇횤좯춶샭싛폫랽램ꆢ뫪맛뺭볃샭싛폫헾닟ꆣꆡꆡ3ꆡ훐맺죋쏱듳톧뷰죚폫횤좯퇐뺿쯹(FSI)탭죙ꆢ샮퓃ꆢ닙훙뒺킭훺ퟷ헟쫕벯쇋놾컄늿럖쇏늢ퟷ쇋뇘튪뗄벼쫵뒦샭ꆣ컄훐죧폐늻췗,떱평ퟷ헟돐떣ꆣꆪ59ꆪ
훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡ2001쓪뗚4웚헻룶뷰죚닺뗄뇈샽뎬맽70%ꆣ랢듯뗄놾쫐쫐뎡붫쫇뫢솿훐맺뷰죚쳥쾵쫇럱쪵쿖평뒫춳쿲쿖뎡횧독쇋쏀맺뺭볃돖탸ꆢ컈붡뗘퓶뎤ꆣ듺뇤뗄쳘헷탔뇪횾ꆣ뛔훐맺살쮵,컒쏇쿖퓚헽쏦쇙ퟅ튻룶훘듳뗄퓚훐맺펦떱듳솦랢햹놾쫐뎡,릹붨틔랢듯톡퓱,벴컒쏇펦떱죧뫎릹붨튻룶쓜릻쪹훐맺뺭볃놾쫐뎡캪뫋탄뗄쿖듺뷰죚쳥쾵늻쫇쪵폃훷틥뗄퓚21쫀볍,믲헟쮵훁짙퓚21쫀볍뗄잰50쓪샯쓜튪쟳,뛸쫇폫쿖듺뺭볃퓋탐쳘헷쿠쫊펦,붨솢퓚뛔릻놣돖돖탸ꆢ컈뚨퓶뎤뗄쿖듺뷰죚쳥쾵ꆣ듓뷰죚훐맺뺭볃뷡릹뫍뷰죚쳥쾵뇤뚯쟷쫆뷸탐싟벭럖컶랢햹햽싔뗄뷇뛈살뾴,컒쏇뿉틔폐솽훖톡퓱:튻쫇믹뒡짏뗃돶뗄뷡싛,틲뛸쫇튻훖늻틀죋쏇훷맛틢볌탸퇘쾮틔훐퇫틸탐캪뫋탄,틔맺폐짌튵틸탐캪횾캪틆뗄뇘좻쟷쫆ꆣ훷떼뗘캻뗄쒿잰뗄헢훖뷰죚쳥쾵,늢뷸튻늽볓잿틸탐퓚헻룶뺭볃짺믮훐뗄ퟷ폃ꆣ폫듋춬쪱,뇘탫뛾ꆢ뷰죚뗄쫐뎡뮯쟷쫆뛔쿖폐뗄짌튵틸탐,쳘뇰쫇맺폐짌튵틸탐뷸탐뎹뗗뗄쫐뎡뮯룄룯,쪹짌튵틸탐돉캪헦헽틢틥짏뗄냩쯦뛾쪮뛠쓪살뺭볃쳥훆룄룯뗄늻뛏짮죫뫍짌튵틸탐ꆣ쇭튻훖톡퓱쫇,퓚짮뮯틸탐쳥훆쫐뎡뷰죚뷡릹뗄뗷헻,컒맺뷰죚퓋탐돶쿖쇋쏷쿔뗄쫐뮯룄룯뗄춬쪱,춨맽듳솦랢햹놾쫐뎡살룄짆컒뎡뮯쟷쫆ꆣ헽좷냑컕뷰죚퓋탐뗄탂쳘뗣,럖컶웤쏇풭폐뗄뷰죚볜릹,틔훰늽탎돉튻룶틔놾쫐뎡놳뫳뗄뚯틲,붫폐훺폚컒쏇룼뫃뗘샭뷢놾쫐뎡캪뫋탄뗄뷰죚쳥쾵ꆣ뛔폚훐맺뺿뺹펦룃톡퓱쓄튻퓚쿖듺뷰죚쳥쾵훐뗄훘튪ퟷ폃ꆣ훖뷰죚랢햹햽싔,쫗쿈튪듓샭싛짏뷸탐쾵춳뗄퇐1.뷰죚쫐뎡뮯쟷쫆횮뇭쿖뺿뫍싛횤ꆣ뷰죚뗄쫐뎡뮯쟷쫆쫇횸춨맽횤좯쫐뎡돯벯뗄컒죏캪,맺폐짌튵틸탐뗄룄룯쯤좻쫇훐맺뷰뷰햼좫늿뷰죚닺뗄뇈훘늻뛏짏짽뗄맽돌ꆣ웤죚쳥훆룄룯뗄튻룶쪮럖훘튪뗄쓚죝,떫듓뷰죚쳥훷튪뇭쿖쫇:뻟폐룟뛈쇷뚯탔뗄횤좯뮯닺쫐횵쾵뗄뗷헻뫍뫪맛뷰죚뷡릹룄짆뗄뷇뛈뾴,룼캪훘햼좫늿뷰죚닺뗄뇈훘돊짏짽쟷쫆ꆣ헢샯,컒쏇튪뗄쫇튪듳솦랢햹놾쫐뎡ꆣ쯤좻맺폐짌튵틸탐폃막욱쫐횵햼좫늿뷰죚닺뗄뇈훘살뇭쿖헢튻쟷춨맽쫐뎡뮯룄룯돉캪헦헽틢틥짏뗄짌튵틸탐,뛔쫆ꆣ뇭1쇐돶쇋컒맺1991ꆪ1999쓪막욱쇷춨쫐쳡룟짧믡뷰퓋탐킧싊,붵뗍뷰죚럧쿕뻟폐훘튪횵벰ퟜ쫐횵햼좫늿뷰죚닺뇈훘뇤뮯쟩뿶뗄춳볆틢틥,떫쫇쯼컞훺폚듓놾훊짏췪짆훐맺뗄뷰죚쳥쫽뻝ꆣ듓뇭1뿉틔뾴돶,컒맺뷰죚뗄쫐뎡뮯쟷쫆쾵,횻폐놾쫐뎡닅쓜듓룹놾짏쪵쿖훐맺뷰죚쳥죕붥쏷쿔ꆣ헢훖죕붥쏷쿔뗄뷰죚뗄쫐뎡뮯쟷쫆,쾵럧쿕뗄럖즢뮯뫍헻룶뷰죚쳥쾵뗄컈뚨,늢뎹뗗쫇훐맺놾쫐뎡랢햹뗄룹놾뚯솦ꆣ룄뇤훐맺뗄뷰죚쳥쾵ꆣ쫇럱펵폐튻룶랢듯뗄놾뇭11991ꆪ1999쓪컒맺막욱쇷춨쫐횵ꆢ막욱ퟜ쫐횵햼좫늿뷰죚닺뗄뇈훘떥캻:틚풪쓪ꆡ뛈199119921993199419951996199719981999뿉쇷춨막욱쫐횵(s)ꆪꆪ8629699382867520457468216좫늿쫐횵(t)10910483531369134749842175291950626471뷰죚닺ퟜ뛮(f)42760541717438696568121987151090185729210900235327s/fꆪꆪ%%%%%%%t/%%%%%%%%%ꆡꆡ쇏살풴:1991ꆪ1997쓪쫽뻝살ퟔꆶ훐맺춳볆쓪본ꆷ(1999)ꆶꆢ훐맺뷰죚쓪본ꆷ(1986ꆪ1999),1998쓪ꆢ1999쓪쫽뻝룹뻝훐맺춳볆쓪본(2000)틔벰ꆶ훐맺죋쏱틸탐춳볆벾놨ꆷ(2000-4)폐맘횸뇪맀쯣ꆣꆡꆡ2.뷰죚쫐뎡뮯쟷쫆횮뚯틲쟷쫆,쫗쿈쫇틲캪컒맺뺭볃뗄믵뇒뮯뷸돌쏷쿔볓(1)뺭볃뗄믵뇒뮯뿬,믵뇒뛔뺭볃뗄째춸솦쏷쿔퓶잿ꆣ냩쯦ퟅ뺭볃뷼쓪살,컒맺뷰죚믮뚯돊쿖돶쏷쿔뗄쫐뎡뮯믵뇒뮯돌뛈뗄늻뛏쳡룟,믵뇒뛔헻룶뺭볃믮뚯뗄ꆪ60ꆪ
2001쓪뗚4웚ꆡ훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡꆡ째춸솦퓚볓잿,쪵컯붻틗ꆢ컯컯붻뮻풽살풽짙,믵톸쯙퓶볓,컒맺맺쏱쫕죫늿쏅럖엤뷡릹튲랢짺쇋뇒헦헽웰떽쇋튻냣뗈볛컯뗄ퟷ폃ꆣ쿠랴,퓚튻룶뻞듳뗄뇤뮯ꆣ쫕죫럖엤뷡릹뇤뮯ퟮ쏷쿔뗄뇪횾믵뇒뮯돌뛈뫜뗍뗄뺭볃쳥쾵훐,믵뇒ퟷ캪튻냣뗈쫇,듸폐닆헾탔훊뗄헾뢮늿쏅쫕죫퓚맺쏱쫕죫ퟜ볛컯뗄릦쓜쫇쮥췋뗄ꆣ룄룯20쓪살,훐맺뺭볃뗄솿훐쯹햼뇈훘퓚뮺싽쿂붵,뻓쏱늿쏅쯹햼뗄뇈훘믵뇒뮯뷸돌,듓샭싛쫓뷇럖컶뻍쫇믵뇒ퟷ캪튻냣컈늽짏짽ꆣ뇭3쇐돶쇋컒맺1978ꆪ1999쓪컥늿뗈볛컯릦쓜뗄믖뢴맽돌,퓚듋믹뒡짏쪵쿖뗄믵뇒쏅뿉횧엤쫕죫뇤뮯쫽뻝ꆣ뛔뺭볃째춸솦뗄쳡룟,쫇뷰죚뛔뺭볃째춸솦볓잿퓚뇭3훐,뷰죚늿쏅뫍맺췢늿쏅쯹햼뗄뇈훘뗄잰쳡ꆣ럇뎣킡,퓚뷸탐럖컶쪱뿉틔뫶싔늻볆ꆣ뻓쏱늿쏅뺭볃톧짏튻냣폃M2/GDP헢튻횸뇪살뫢솿쫕죫1978쓪듳풼햼헻룶쫕죫ퟜ솿뗄%,춬튻맺뺭볃믵뇒뮯뗄돌뛈ꆣ뇭2쇐돶쇋컒맺쓪닆헾늿쏅쫕죫햼쫕죫ퟜ솿뗄%,웳튵늿1978ꆪ2000쓪뺭볃뗄믵뇒뮯돌뛈폐맘쫽뻝ꆣ듓쏅햼%ꆣ헢샯탨튪늹돤쮵쏷뗄쫇,퓚쎻폐훐뿉틔뾴돶,M2/GDP헢튻횸뇪돽짙쫽벸룶쓪럝뷸탐뺭볃쳥훆룄룯횮잰,웳튵늿쏅뗄쫕죫(샻죳)췢,듳뛠쫽쓪럝뚼쫇훰쓪쳡짽뗄,헢틢캶ퟅ훐맺뺭쫇좫뛮짏뷉,쯹틔헢늿럖쫕죫(샻죳)쪵볊짏뿉틔볃뗄믵뇒뮯돌뛈퓚돖탸컈뚨뗘쳡룟,믵뇒뛔뺭볃쓉죫떽헾뢮늿쏅ꆣ1999쓪뻓쏱늿쏅쫕죫햼쫕죫뗄째춸솦퓚늻뛏퓶잿ꆣ헢튻쟷쫆쪹컒맺뷰죚뗄쫐ퟜ솿뗄%,닆헾늿쏅햼%,웳튵늿쏅햼뎡뮯폐쇋믹놾뗄뮷뺳ꆣ쎻폐뺭볃뗄믵뇒뮯,뷰죚%ꆣ쯤좻듓춳볆쫽뻝짏뾴,닆헾늿쏅쫕죫쯹뗄쫐뎡뮯쫇컞램쪵쿖뗄ꆣ햼뗄%폫1978쓪뗄%쿠닮뫜킡,떫뾼뇭21978ꆪ2000쓪훐맺뺭볃뗄믵뇒뮯뷸돌싇떽뺭볃쳥훆뗷헻뫳,웳튵뗄쫕죫(샻죳)쇴맩웳떥캻:틚풪튵,늻퓙좫뛮짏뷉,쯹틔헾뢮늿쏅쫕죫쯹햼뗄뇈훘쓪뛈M0M1M2GDPM2/GDP쪵볊짏쿂붵뫜듳,뛸웳튵늿쏅뫍뻓쏱늿쏅뿉횧엤%%쫕죫쯹햼뇈훘폐뷏듳퓶뎤ꆣ%1978쓪뻓쏱늿쏅뗄쫕죫햼맺쏱쫕죫ퟜ솿뗄%%%,헢웤훐,%뗄늿럖폃폚쿻럑횧돶,폃%폚뒢탮뗄뫜짙,뷶햼뻓쏱늿쏅쫕죫뗄%ꆣ쯦%%ퟅ뻓쏱쫕죫뗄늻뛏퓶볓,웤뇟볊쿻럑쿂붵뛸뇟볊%뒢탮쳡짽,벴퓚쫕죫퓶뎤뗄춬쪱웤횧돶뷡릹튲퓚%%랢짺뇤뮯ꆣ헢훖럖엤뷡릹틢캶ퟅ훐맺뺭볃퓶뎤쯹%탨뷰뗄뻸듳늿럖쫇살ퟔ폚뻓쏱늿쏅ꆣ1978쓪%쪱,닆헾쫇붨짨뷰뗄훷튪릩펦헟,떽1997쓪쯦.%%ퟅ닆헾쫕죫뇈훘뗄쿂붵뫍웳튵쫕죫(샻죳)뗄ퟔ훷%%쪹폃,헾뢮뗄닆헾헾닟쓑틔랢믓훘튪ퟷ폃ꆣ헢훖%쟩뿶튻횱떽1998쓪ꆢ1999쓪헾뢮쪵쪩믽벫뗄닆%헾헾닟,삩듳맺햮랢탐솿닅폐쯹룄짆ꆣ평폚맺햮.20%%뗄훷튪릺싲헟쫇뻓쏱,쯹틔,벴쪹죧듋,뻓쏱늿쏅%%죔쫇뷰뗄훷튪릩펦헟ꆣꆡꆡ쇏살풴믹폚짏쫶럖컶,컒쏇펦룃죏쪶떽,볈좻뺭볃랢:1978ꆪ1998쓪쫽뻝살ퟔꆶ훐맺춳볆쓪본ꆷ(1999),1999쓪쫽뻝살ퟔꆶ훐맺죋쏱틸탐춳볆벾놨ꆷ(2000-4),2000쓪쫽뻝햹쯹탨뷰뗄훷튪쳡릩헟틑뺭뇤캪뻓쏱늿쏅,살ퟔ맺볒춳볆뻖랢늼뗄ꆶ2000쓪맺쏱뺭볃뫍짧믡랢햹춳볆릫놨ꆷꆣ쓇뻍뇘탫뒴퓬튻훖쓜쪹뻓쏱늿쏅쫕죫톸쯙ꆢ폐킧21쫕죫럖엤뷡릹뗄뇤뮯뗘뮯캪춶뗄믺훆ꆣ틲캪뻓쏱늿쏅튻냣컞솦떥냩쯦뺭볃쳥훆룄룯뗄짮죫뫍맺쏱쫕죫ퟜ솿뗄뛀뷸탐춶,헢뻍탨튪튻훖춨뗀붫쯼뮯캪춶ꆣꆪ61ꆪ
훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡ2001쓪뗚4웚헢퇹뗄춨뗀폐솽쳵:튻쳵쫇틸탐쳥쾵,쇭튻쳵뻍쫇놾쫐뎡ꆣ솽쳵춨뗀룷폐웤늻뿉쳦듺뗄쳘뗣ꆣ뇭31978ꆪ1999쓪컒맺컥늿쏅뿉횧엤쫕죫뚯첬뇤뮯떥캻:틚풪,%쓪뛈197819841988199019921993199419951996199719981999뿉횧엤ퟜ쫕죫(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)(100)뻓쏱늿쏅ꆪ()()()()()()(69)()()()()웳튵늿쏅ꆪ()()()()()()()()()()()닆헾늿쏅ꆪ()()()()()()()()()()()뷰죚늿쏅ꆪ()()()()()()()()()()()맺췢늿쏅ꆪ()()()()()()()()(0)(0)(0)ꆡꆡ쮵쏷:a:닆헾늿쏅춳볆뿚뺶냼삨탐헾쫂튵떥캻뗄뿉횧엤쫕죫ꆣꆡꆡ쇏살풴:1978쓪ꆢ1984쓪ꆢ1988쓪ꆢ1990쓪쫽뻝룹뻝뿎쳢놨룦ꆶ짧믡뷰쇷솿뫋쯣랽램폫쪵볊펦폃퇐뺿ꆷ(1990ꆪ1992)ꆢ랶튻량훸ꆶ맺쏱쫕죫쇷돌벰럖엤룱뻖럖컶ꆷ닢쯣,1992ꆪ1996쓪쫽뻝룹뻝ꆶ훐맺춳볆쓪본ꆷ(1998)뷰쇷솿뇭닢쯣,1997쓪ꆢ1998쓪쫽뻝룹뻝ꆶ훐맺뷰죚쓪본ꆷ(1999ꆢ2000)뷰쇷솿뇭닢쯣,1999쓪쫽뻝내헕횧돶램맺쏱짺닺ퟜ횵닢쯣ꆣꆡꆡ듓쿖듺뷰죚쳥쾵릦쓜뗄럖뮯뫍퇝뇤뾴,틸탐뒢탮훐헾뢮햼쇋훷떼뗘캻,뺭볃퓶뎤쫴폚헾뢮훷쳥쾵릦쓜헽퓚훰붥쿲틔횧뢶뫍쟥쯣튵컱캪훷,떼췆뷸탍ꆣ1999쓪쟩뿶퓲랢짺쇋룹놾탔뇤뮯,뻓웤닺욷뗄뷰죚춶릦쓜퓲붥쿔쮥죵ꆣ헢튻쟷쫆쯆쏱늿쏅뗄뒢탮럝뛮햼뻝쇋훷떼뗘캻ꆣ뻓쏱뗄뒢탮뫵퓚컒맺튲틑쿔쿖ꆣ1996쓪틔잰틸탐뗄룟샻싊풽살풽뛠뗘춶폚놾쫐뎡뗄뷰죚닺욷,벴ힷ쟳컼틽쇋듳늿럖뗄춶헟릺싲틸탐닺욷,떫떽쿖퓚,놾쫕틦뗄횧돶늻뛏퓶뎤ꆣ틸탐뗄샻싊뛔듳늿럖뗄춶헟뛸퇔틑쪧좥쇋컼틽뇭41978ꆪ1999쓪컒맺죽늿쏅뒢탮럝뛮뚯첬뇤뮯솦(틸탐뒢탮죔믡컼틽튻킡늿럖춶헟떥캻:%,헢킩춶헟뛠쫇벫뛈퇡뛱럧쿕탍뗄쓪뛈19781984198819951996199719981999),듳늿럖춶헟뾪쪼쿲놾쫐뎡톰헒ퟔ벺싺틢뗄춶뛔쿳ꆣ뻓쏱늿쏅웳튵늿쏅틲듋헾뢮늿쏅,믹폚컒맺맺쏱쫕죫럖엤룱뻖뗄뻞듳뇤뮯,뷰죚쳥쾵뗄뷡릹튲펦랢짺탍,놾쫐뎡퓚뷰ퟜ뒢탮100100100100100100100100죚쳥쾵훐뗄뗘캻튲붫풽살풽훘튪ꆣꆡꆡ쇏살풴:1978쓪ꆢ1984쓪ꆢ1988쓪쫽뻝룹뻝ꆶ훐맺춳볆쓪본ꆷ(1985ꆪ1991쓪룷뻭)닢쯣뗃떽,1995쓪ꆢ1996쓪ꆢ1997쓪ꆢ31뫪맛뒢탮뷡릹뗄뇤뮯1998쓪쫽뻝룹뻝ꆶ훐맺뷰죚쓪본ꆷ(1998ꆢ1999ꆢ2000)뷰쇷솿뇭쫕죫뷡릹뗄뇤뮯붫횱뷓랴펳퓚뒢탮럝뛮뗄뇤닢쯣뗃떽,1999쓪쫽뻝룹뻝ꆶ훐맺춳볆쓪본ꆷ(2000)맀쯣ꆣ뮯짏,늢춨맽뒢탮럝뛮뗄뇤뮯틽떼헻룶뷰죚쳥쾵쫕죫럖엤뷡릹뫍뫪맛뒢탮뷡릹뗄뇤뮯룄뇤쇋뷡릹뗄뇤뮯ꆣ뇭4쇐돶쇋컒맺1978ꆪ1999쓪죽헻룶뷰죚쳥쾵퓋탐뗄믹뒡,쯦횮랢짺뇤뮯뗄쫇,늿쏅뒢탮럝뛮뚯첬뇤뮯뗄쟩뿶ꆣ1978쓪뻓쏱늿놾쫐뎡퓚헻룶뷰죚쳥쾵훐뗄ퟷ폃훰늽볓잿ꆣ쏅뗄뒢탮럝뛮햼%,헾뢮늿쏅햼%,뛸떽1999쓪,뻓쏱늿쏅뗄뒢탮럝뛮햼%,헾뢮늿죽ꆢ뻓쏱쫕죫뗄놾뮯쟷쫆쏅햼%ꆣ뻝맀쯣,떽2000쓪,헢훖ힴ뿶쎻폐랢짺룹놾룄뇤ꆣ평듋뿉틔뗃돶뷡싛:1978쓪평폚1.룅쓮뫍횸뇪ꆪ62ꆪ
2001쓪뗚4웚ꆡ훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡꆡ뻓쏱쫕죫놾뮯횸뗄쫇,쯦ퟅ뻓쏱닺맦쒣쿠랴,퓚뺭볃퓶뎤훷튪뾿춶삭뚯뗄맺볒샯,뒢탮뗄샛믽뫍뻓쏱쫕죫쮮욽뗄쳡룟,뻓쏱쫕죫탔훊훰싊퓲쿠뛔뷏룟ꆣ퓚훐맺,쯤좻쿻럑뛔뺭볃뗄삭뚯ퟷ붥랢짺뇤뮯,틑뺭늻뷶뷶폃폚쿻럑탔횧돶뫍풤럀폃폐쯹퓶잿,떫믹놾짏뮹쫴폚춶삭뚯탍뗄뺭볃ꆣ탔뒢탮,ힷ쟳놾쫕틦뗄놾탔횧돶퓚뻓쏱쫕죫펰쿬뷰죚닺싊(Ft/S)t뇤뮯뗄ퟮ훷튪틲쯘훐쯹햼뇈훘돶쿖훰붥짏짽뗄쟷쫆,훷튪뇭쿖캪틔쫇뻓쏱뗄춶뻶닟ꆣ뫪맛뺭볃톧훐폐튻룶릫쪽:횤좯뮯뷰죚닺탎쪽돖폐뗄탂퓶쫕죫뇈훘늻뛏짏S=I(S뇭쪾뒢탮,I뇭쪾춶),S뮯캪I폐솽짽뗄쟷쫆ꆣ컒쏇폃Y훖랽쪽:횱뷓뗄쪵컯춶뫍볤뷓뗄뷰죚춶ꆣ쯦t뇭쪾뻓쏱늿쏅퓚뗚t웚뗄쫕죫ퟜ뛮,Wt뇭쪾뗚t웚웚쒩뻓쏱늿쏅뗄닺듦ퟅ뻓쏱늿쏅쫕죫햼맺쏱쫕죫뗄뇈훘퓶듳,뻓쏱뗄솿,A춶뻶닟뛔튻맺뷰죚닺싊뗄펰쿬튲뻍풽살풽t뇭쪾뗚t웚뻓쏱늿쏅탂퓶횤좯닺뺻뛮ꆣ쓇쎴,뻓쏱쫕죫놾뮯쟷쫆뿉틔뇭쪾캪:듳ꆣ뻓쏱춶뻶닟쫜떽뛠훖틲쯘펰쿬,샽죧춨믵d(A엲헍싊ꆢ샻싊ꆢ뺭볃퓶뎤싊뗈뗈ꆣ틔춨믵엲헍싊캪t/Y)t/dWt>0(1)컒쏇횪뗀,뻓쏱쫕죫(Y)t뿉틔럖캪쿻럑(C)샽,뷏룟뗄춨믵엲헍싊쮵쏷쪵쳥뺭볃뗄쏻틥쫕틦t뫍뒢탮(S)t솽늿럖,웤훐뻓쏱뒢탮뺭맽뻓쏱늿쏅싊짏짽,듋쪱믡닺짺튻훖ꆰ믵뇒믃뻵ꆱ,벴횻튪춶뗄춶뻶닟뫳믡뮯캪뻓쏱닺뗄퓶뛮뻍쓜잮ꆣ퓚헢훖쟩뿶쿂,죴쏻틥샻싊놣돖늻뇤,,벴:St=Wt-W춶헟믡룼볓쟣쿲폚쪵컯춶;죴샻싊짏헇,듳솿t-1(2)뻓쏱닺퓶뛮냼삨솽늿럖놾폖믡췋돶쪵컯춶쇬폲ꆣ죧맻헾뢮닉좡ꆰ놣:뷰죚닺퓶뛮횵쳹늹ꆱ뗄랽쪽좷뚨틸탐듦뿮샻싊,벴뗈폚폃튻훖(F)t뫍쪵컯닺퓶뛮ꆣ뻓쏱뷰죚닺퓶뛮뻟쳥살쮵뿉틔럖캪죽늿럖:뻓쏱쫖돖쿖뷰퓶뛮ꆢ뻓쏱뒢뷰죚릤뻟쯸뚨쇋듦뿮쯹쏦쇙뗄춨믵엲헍럧쿕,퓚탮듦뿮퓶뛮뫍횤좯뮯닺퓶뛮(A)tꆣ평듋뿉볻헢훖쟩뿶쿂,듳솿춶뻍믡듓쪵컯춶쇬폲쿲,뷰죚춶,웤훐듳늿럖믡틔틸탐뒢탮뗄탎쪽돶쿖ꆣAt/Yt횵뗄뇤뮯좡뻶폚죽룶뇈싊뗄뇤뮯:(1)뒢탮싊(St/Y)tꆣ쯼쫇튻맺쳘뇰쫇뺭볃잷랢듯맺볒뫍횤좯닺싊(At/F)t뗄뇤뮯틢캶ퟅ뷰죚닺탂탋릤튵뮯맺볒뺭볃퓶뎤뗄훘튪틲쯘뷡릹뗄뗷헻ꆣ떼훂뷰죚닺뷡릹뗷헻뗄쫗튪뇤솿;(2)틔뷰죚닺탎쪽돖폐뗄탂퓶뒢탮햼뻓쏱뒢탮뗄뇈훘쫇샻싊,룟샻싊뛔횤좯쫐뎡뗄랢햹폐쏷쿔뗄톹틖ퟷ폃ꆣ듓헢룶틢틥짏쮵,릹붨튻룶랢듯뗄쿖듺뷰(Ft/S)t;(3)퓚뻓쏱탂퓶뷰죚닺훐횤좯뮯닺쯹햼뇈훘죚쳥쾵틀삵폚튻뚨뗄믵뇒헾닟뮷뺳,웤훐ퟮ훘튪(A)t/Ftꆣ쯼훷튪쫜튻맺놾쫐뎡랢듯돌뛈뗄펰쿬ꆣ튲뻍쫇쮵뗄쫇뷏뗍뗄샻싊쮮욽ꆣ,틽웰뷰죚닺뷡릹뗷헻뗄뗚뛾룶틲쯘쫇뺭볃At/Yt=(St/Y)tꆤ(Ft/S)tꆤ(At/F)(t3)퓶뎤싊ꆣ뻓쏱퓚뷸탐닺톡퓱쪱,훷튪뾼싇뗄틲뻓쏱쫕죫놾뮯쟷쫆뻍쫇퓚뻓쏱닺맦쒣늻쯘쫇닺뗄쇷뚯탔뫍쫕틦싊ꆣ죧맻튻맺뷰죚쳥쾵뛏삩듳뗄믹뒡짏,쫜헢죽쿮뇈싊횸뇪뻶뚨뗄쫇췪짆뗄,닺뗄쇷뚯탔뻍늻믡폐첫듳뗄컊쳢,듋At/Yt횵늻뛏쳡룟뗄쟷쫆ꆣ[1]쪱,닺쫕틦싊뗄룟뗍뻍쫇뻓쏱뷸탐닺톡퓱쪱2.펰쿬틲쯘뗄뻶뚨탔틲쯘ꆣ듓뫪맛짏럖컶,횤좯닺쫕틦싊펰쿬뒢탮싊(St/Y)t뇤뮯뗄훷튪틲쯘폐뻓쏱뗄룟뗍ퟮ훕좡뻶폚튻맺뗄뺭볃퓶뎤싊,틲캪뻶뚨쫕죫ꆢ쿻럑쾰맟ꆢ샻싊뗈,튲쫜튻맺뺭볃랢햹쮮욽뗄횤좯닺쫕틦싊뗄솽룶틲쯘쫇맺쏱뺭볃퓶뎤싊뫍펰쿬ꆣ샽죧,샻싊짏짽믡떼훂쿻럑췆동,뒢탮싊짏횤좯싲싴닮볛ꆣ늻춬탐튵뗄욽뻹퓶뎤싊뫍맺쏱뺭짽ꆣ튻맺뗄뺭볃퓶뎤샠탍튲믡뛔뒢탮싊닺짺펰쿬ꆣ볃퓶뎤싊돊쿖돶늻춬뗄쿠맘탔,뿉틔럖캪룟쿠맘뺭볃퓶뎤폐솽훖뗤탍뗄샠탍:쿻럑삭뚯탍뫍춶췆탔탐튵ꆢ뾹뺭볃훜웚탐튵뫍룟돉뎤탔탐튵ꆣ룟쿠뚯탍ꆣ뺭볃랢듯ꆢ쫐뎡돉쫬뗄맺볒튻냣쫴폚쿻럑삭맘탔탐튵뗄퓶뎤싊쫜맺쏱뺭볃퓶뎤싊뗄펰쿬뷏뚯탍뗄뺭볃ꆣ퓚헢킩맺볒,훷튪춨맽듌벤쿻럑삭뚯듳,뾹뺭볃훜웚탐튵뗄퓶뎤싊쫜맺쏱뺭볃퓶뎤싊뺭볃퓶뎤,듌벤쿻럑뿍맛짏뇘좻붵뗍뒢탮싊ꆣ폫듋뗄펰쿬뷏킡,룟돉뎤탔뗄탐튵평폚탐튵ퟔ짭뗄쳘ꆪ63ꆪ
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2001쓪뗚4웚ꆡ훐맺죋쏱듳톧톧놨ꆡꆡꆡꆡ쮵쏷:1992쓪틔잰횤좯닺뷶냼삨뻓쏱펵폐뗄룷샠맺햮뫍(1)훐맺뺭볃뗄믵뇒뮯뷸돌쫇뷰죚쫐뎡뮯뗄내랢탐볛볆쯣뗄막욱,1992ꆪ1996쓪횤좯닺내ꆶ훐맺뷰죚쓪본ꆷ믹놾잰쳡ꆣ뷰죚쫐뎡뮯틢캶ퟅ뺭볃랢햹뗄뷰풽(1998)뷰쇷솿뇭(뷰죚붻틗늿럖)쫽뻝닢쯣,1997ꆪ1999쓪쫽뻝내ꆶ훐맺죋쏱틸탐춳볆벾놨ꆷ(2000-4)뷰쇷솿뇭(뷰죚붻살풽뛠뗘살풴폚쫐뎡,뻓쏱뗄닺톡퓱풽살풽뛠틗늿럖)쫽뻝닢쯣ꆣ뗘톡퓱뷰죚닺,쳘뇰쫇횤좯뮯닺ꆣ쎻폐훐맺뺭볃뗄믵뇒뮯맽돌,뷰죚뗄쫐뎡뮯쟷쫆뻍늻뿉쓜쯄ꆢ뷡ꆡ싛돶쿖ꆣ(2)맺쏱쫕죫ퟜ솿뗄톸쯙퓶볓,쫕죫럖엤뷡릹훐맺뺭볃뗄믵뇒뮯뷸돌ꆢ뫪맛늿쏅쫕죫럖엤뫍뒢탮럝뛮쿲뻓쏱늿쏅뗄쟣킱,쫇뷰죚쫐뎡랢햹뷡릹뫍뒢탮럝뛮뗄뇤뮯ꆢ뷰죚믮뚯뗄쫐뎡뮯쳘헷ꆢ쳘뇰쫇놾쫐뎡돖탸랢햹뗄믹뒡뫍풴좪ꆣ뻓쏱쫕죫뗄놾뮯쟷쫆뗈뛔훐맺뷰죚쫐뎡쳘뇰쫇(3)뻓쏱쫕죫놾뮯,벴횤좯뮯닺퓚헻룶뻓놾쫐뎡뗄랢햹,붫닺짺룹놾탔뗄펰쿬,뷸뛸췆뚯쏱닺훐쯹햼뇈훘뗄짏짽,쫇훐맺놾쫐뎡돖탸훐맺뷰죚쳥쾵뗄뇤룯ꆣ랢햹뗄믹놾뚯솦ꆣ[닎뾼컄쿗]ꆡꆡ\[1\]ꆡ컢쿾쟳,럫캡,샮횾쇡.훐맺뻓쏱쫕죫놾뮯쟷쫆뗄쪵횤럖컶\[J\]뷰.죚퇐뺿,1999,(1).(퓰죎뇠벭ꆡ커뺩쏶)FinancialReformandtheDevelopmentofCapitalMarketWUXiao2qiu(InstituteofFinanceandSecurities,RenminUniversityofChina,Beijing100872,China)Abstract:ThecommercializationcourseofChinapiseconomicoperation,theincomedistributionstruc2tureofmacrodepartments,thechangeofsavingsportion,theincreasinglyapparentfeaturesofadoptingmarketprincipleinfinancialactivities,togetherwiththecapitalizationtrendofinhabitantswillfundamen2tallypropelthedevelopmentofcapitalmarket,:financialreform;developmentofcapitalmarketꆪ65ꆪ
