《经济师}2002年第10期.博士硕士论坛中国居民储蓄的"s"型曲线特征分析.孙克任摘要:立幸首先时政革开就"后的中国居民储蓄盘掘进行了就计分析，就计分析结罩在明中国居民储蓄具有"日"型曲线特征，揣后分析了市且这种特扭的原因;最后提出了在..对罩。7 韭撞匍·居民储蓄"S"型幽战时革申图分粪号，1'立献标识码:A立章编哥1004-4914(2002) 10 -021 -02 从上表中，我们可以看到改革开肢以前句年的居民储蓄的增减额-‘$;革开放以靠中国居民储富的高成任性数伯较小，并R有明显的披动性，与改革评肢以后居民储苗的"S"型曲储富是人类社会生活中的重要组成部分.可以现向从人类岛f剩线特征有明显的小同，导致属民储苗的店时期特征不同的原因可主要最产品，就有f储蓄，在作为经世致用之学的经济科学中，储蓄是宏观归结为以f}L个方面经济理论框架里个异常重要的变量。问时，储蓄卫是在定的经济I收入增加。收入的增加来源j三个占面，是改革开放以后消体制和盘融体制下运作的，在不同的体制r，储蓄应有小同的茬现。费品补贴增多，价格改革和某些消费品分配由配给形式转化为巾场分改革开放以束.在中国由计划经济体制向市场经济体制转轨的过配形式.增加了居民的支出.政府对城镇居民进行f补贴.二是中国经程中，在盘融体制和金融结构演变的过程中，中国的居民储蓄产生γ济的发展.提高f居民的货币收入，-是我国储蓄主导丰体的改变。-l\列新的现撮，其l扣，最;电引人注目的是中国居民储蓄的高成长性1978年以前.我国的储蓄是财政主导型的，即政府储蓄在且的储苗中所1978年屑民储苗为亿元.1992年为亿元.1993年为占的比亘很大，财政主导现储苗E土J计划经济体制相祸青的，随著ìl划亿元，年均增长% 程度的降低.rIJ场程度的上升.财政储苗在总储蓄的比ll\太太降低，经0 居民储蓄的商戚惊性引起了国内各界的茸注.也引割了国外经济济友展所而直的资金逐渐由居民辈革姐.同此收入分配也逐渐向居民倾制。’ 学辜的关注，比如.诺贝尔经济学奖获得者K'J阿F也对此问题进行了研究，阿罗为中国居民储蓄如此之高指出五个可能的原因.然后.阿罗2收入分配差距拉火。改革开放前，中国城镇居民之间收入分配卫将五个原因一-进行了再定，阿罗认为"中间商储蓄率是一个困惑比较均等，农村屑民之间收入分自己也比较均等，城乡届民之间收入分配的现象有-定的差距，，虫革开版之后，城镇届民之间、农村居民之间收入分配二、中国居民储菌的"营'型曲线特征差距逐渐拉大2选人20世纪90年代，居民的收入差距有了进步扩逻辑斯蒂函数的几何图形像个倾斜的S..，因此，逻辑斯带函数E大，因为高收入家庭有较高的储蓄倾向，所以，收入差距的如1Á有提高一个"旦"榻的问归函数，函数形式表达如T储蓄规模的放应。Y=exp(向+向X)/II+ exp(岛+ 1X) 3经济生活中的不确定性因素增加u自20世纪80年代初我囚开; 将这个函数线性化为LY~LN(Y/(J-y))始了城市经济体制改革，随昔各方面改革的深入，原先由国家统包的一LY~岛+ß1X系列幅利性制度将在生改变或止在改变，特别是医疗、就业、教育、件即LN(Y/(1y))二闯+í31X房、养老金等项改革措施的陆续出台和有关宣传.使每个家庭对牵来的通过对改革开放后的中国居民储蓄数据过行统计分析，我们可以预期增加了一些不确定性因素，每个城市家庭对未来的地些制度如何吾到收革开放后，中国居民储蓄呈现飞"型曲线特征回归占程如下实施不能确定，无法知道究竟应该支付多大的比草，府眩占收入的多少比重。因此，增加或加强了预防性储蓄动机、LY(Y/(1-. Y))= -4. 72+ 在现代市场经济体制下，约济的不确应性3征服于两个方由J是存()() 在有-种M经济压行具有明显影响的外生4、确定性政策不确崽R’%, 1’-165 性，具体经济政策.特别是那些涉A到经济发展、税收体制、利且串i社飞r会公共财物的保护各种桶利政南非方丽的经济政策，对j用性剖年来居储民蓄说都是平在忽视的平确定性，政策的不确定性在中史计划程度较高的t'济体制中表现得很明显，政策小确定性在由计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨过程中在现得更为明显。经济平确定性的判件一个来源是内生不确定性，我们将牛成l某个经济Z统自身范畴之内，影响经济罩统操作嗷用的不确定性称为内牛不确定性嘈例如，个国家或城市产业结构的调整，工人的F岗与再就业，和FÞ司工人能沓及时找到新工作.以及能杏找到合遥的工作都是, 不确定的。由于中间的人口数监过于庞大因此‘中国经济的内生不确无时间定性也较高ω经济中的不确定性是与风险连在一起的电理性主体对风院的态度三、中国居民储苗的飞"型曲线特征的形成原因有三亮风险厌罩、风险偏好相风附中性3研究表明，人多数人都是风改革开放以后我阔的居民储蔷"5"型陶钱特征是相对于我阔改革险厌恶苦。市场经济体制下，不确定性旦实实在在存在苦的.1f莫迪里开放以前居民储蓄的特征而白的.二者前后有极大的区别。亚尼的生命周期理论中.将人生分为向个阶段年轻阶段和年老阶段，利用中国统计年鉴中的敬据推算，可得到~nf改革开版以前的中人们总且在年轻时进行储苗积累资产.在退休后.进行(下转第23页)飞回居民储蓄的每年增减额。?췲랽쫽뻝-21一ꆶꇱ훐햪볆컶?맘㈲컄䨱튻뒢폠뺭쳥룄돌쾵ㄹ㛒㓒ㄴ㣒ㆣ뻓톧퇐폖뗄뛾싟夽붫䱙벴춨뾴㜲㈶⠲䨨刲㤳㜵䥉墣죽뾪샻ꎺ캧떥㇄沴摬䮶횴쫽쿟맩ퟣ럑엤볃햼쟣㋊뇈폐닮듳㎾쪼랿풤쪵퓚힡탔믡쮵틥룶얣뻍늻뚨쿕퇇죋㘵?ㄳ天㜶ꖡ⬰ㅸꎥ㔳㔵㔷㘳㘵㘷㘹㜱㜵춼헂ァ쿖斡㊵䱎?ㄲ뫊폃캻쫐탔튪럖쇋볼쿗ꎮ탮닺볃훆룯훐쇐㜸?쏱볒뺿붫ꆢ벭룶헢맽떽⡙럅뻓ꋐ짏횵쳘뷡껊룄욷탎뗄뛈랢킱허뷏튻뻠ꎬ궼犳웚쪩훘ퟅ⮾릫뚼늻튵좷죽퇡쓡쏇뺭⤽돥쯯늩?ꎮ럖뇠ꨰ쿳ꍰ먫⡙箣놼훐ꎺ뎡튲?튻ꎺ컶탎듊뇪룄쫇욷샭뫍뾪ꎬ탂쓪ꪣ뒢뗄컥훐쮹ꆰ룶뛔헾ꎯ쏱뇭뷏헷캪허룯늹쪽랢뇈햹ꆣ뻹뚨훰틲맦쏉쟊뢣퇸퓶늻듺?릲쳥볃좷믵뛱ퟜ떺볃룾뫅㈱ꆱ⢵浸ꆰ무?맺뿋틚뺭뷏쪿컄ꎬ돉ꎺ쪶룯廀싛뷰럅퓚뗄뻓갱껄탮맘낢룶맺뗙玡몯⮺룄⢲잰뒢?훐킡폐틔뾪쳹햹훘붵쯹훅뗈붥캪쒣請킾샻샏볓쓜틲쫐훖닆늻훆좷쾵뚨뫍헟짺쫇뫅ꎺꆪꆣ먫?춳풪볃룟쪦꽸죎헂춳헢뻓싫뾪뻍뿲죚틔뷰쿖쏱㤹뗄힢싞풭몯놰쫽룯띙뛇탮ꎬꎮ쏷쿂럅퓶잰뫜뗍탨닮삭룟궼탔쇋좷듋뎡뛔컯죝훐뚨䚸ꆣ늻럧쏼듦맺쮶ꎺ〲떺볆쳥ꆣ쫗볆훖쏱ꎺ풽폐볜쳥살죚쿳뒢㋄㏄倫룟ꎬ캪틲쫽욵쿟뾪럅⤩뫳뗄컒늢쿔벸펡틔뛠볓쳡듳튪얩뻠럲쫕킧킵쏌훆뗈튻뚨뺭쏕뫶뇭ퟔ?평좷쿕쫐훜ꆷ䘸〴砩쓪쪿쿈럖쳘뒢㌲?ꆪ틔犴샯훆ꎬ쳥탮돉뇈훐튻뗄쓍ꎯ탔럅뫳㷒컒본쎿쏇勓룶ꏊ쇋룟牼듥ꆣ죫펦쒲뛈쿮킩퓶볃킽ﺲ놣쫓쿖짭샽폚뚨퇡뎡웚쟡㈰뒢㐹簱훐맬뛔컶헷탮살請ꋐ튻쿂퓚훆웤캪ꨱ?ꐳ뎤죧맺벸겹뮯뫳ꎬ무삧쓪탃쒾랽허쿻볛뻓犾닆ꆿ궴룄뷸볒ꆣ믈웕붫늻컞볓쳥퓋?뮤뗄뗃쇭랶쯄탔뛱뺭샭쪱싛〲ㄴ⭥탮뗄맽룄뷡뗄ꆰ훐룶퓋뫍㈱ㄵ?탔ꎬ뷸뫎캪퓶춬쏦쮵룱쏱폃헾뎡뷰룯帲춥랶ﺸ랢좷램믲훆탐곌늻뫜췢돫?쒿쫇ꆢ볃싛뻓첳ꆾ硰쫽돌쓪룯맻풭玡맺킵곔틬ퟷ뷰ꎬ?㐵틽억쏱탐ꆰ춼꿊ꎺ훐뗄뻓쳘복뾴풵쓔룄뒢럡돌훰ꎸ횮뾪ナ폐꣐짺듫뚨횪볓쿂뻟?룷좷쏷튻룶폫럧쳥㈰ꆾ뻝훐뾪뇭틲뇐뻓쓖?뎣뗄평죚ퟮ웰놴뒢쇋厣탎ﶣ䱙맺쏱헷뛮떽쒲떼룯횧쒻탮뛈붥쒸볤럅삼뷏퓒곋룄쪩탔뗀잿ꎬ폐훖뚨쿔룶쓚죋럧쿕훆ꎮ뗚〲떺ꆰ췆뇭럅쏷ꎻ췇쏱?훘ꎬ볆뷡캪쇋뛻탮럱겡쿱겺㵌뻓뒢뛸ꆣ룄ꢶ훂폀뫍돶쫇탍뗄평쫕횮촹룟뇤틲뺿뺭쟄뢣탔살볒뇕뿚쿕욫쿂붫⯇쯣쿖玡틔ꎺퟮ謁뒢ꪾ튪죎뮮릹틽맺뺭죧뚨꿐룶꿊퉸丨쏱탮뿠ꎬ떥뻓듔쒳틊닆짏ꪷ죫뫳ツ뗄?언믲슽쯘뺺풤볃쿔쟐샻헾뗃풴펰튵쫽솬뫃죋믽쏱웚⥩뇐뿉룼뫳훐禮탮귊뗄늻뺭퇝죋쓚볃듋ꎬ췇쟣妣뒢ꆰ뾪풣쏱둪킩헾햰짽엇럖횹탸펦럀펰꧉닟쫇쿬돇뷐솿퓚뫍짺샛뗃캪뗄맺쳡풲즲샖뇤춬볃힢룷톧횮낢𢡊킱컊꼨탮돊玡ꎬ럅곓뒢ꆮ쿻뢮쮣훷ퟣ살낣엤돇画䪢뷃퓚돶쎿웃탔늻쿬닟킡쓚뺭쫐승맽튻럧좷럖췇떽쏷훐뻓돶?룟뾷싓솿뗄쳥퓂뷧붱쯪?㇒쫽쿖뇐뛾ꆰ탮죽럑냾뮶떼폫닆돐곖튲헲겾쟣룄첨룶횧뒢좷낵뗈짺볃닺ꓗ폚웰쿙뚨캪𢡊죧쿔맺쏱쇋돉횣쏖ꆣ쳥훆맽뗄믱헒죏?ꆰ뭙뻝췇헟잰쒸룶욷돇ﻊ탍볆헾떣킹뇈뻓폃쿲ꎰﺲ뇤뫍뢶탮뚨췢붾랽늻쾵튵엓뷭탔?ꎮ䚸ꆣ뒢?뻓뒢랢뎤겿껑춬훆쿲돌쫇룪뗃돶캪?犣⤩뷸玡𢡊잰쎿뫳랽럖헲쟎뗄뮮ꎬ荒뷏쏱휲?폐쫐뛠뚯쪮짺궼쏦좷탔춳뷡껒듳룶퓚쒸쏱탮햹탔짒ꞵ쪱䚣쫐훐힢헟컥ꎺ곒탐뇐뫳쓪ꪷ쏦엤뻓특ꎬ뺭췸쟕뻹횮쓊쯹ナ쓉쳘맘볒듳믺얣늻쎷뗄뚨퓚닙릹풼ꎮ샭쪵뷗췋ꪷ뒢뻟뛔퐭쒾ꎬ꺴뎡맺䮡룶ꆰ랣춳췇?폐뗄엒웚ꎮ평쏱華벴볃퓚듋뗈볤허틔삼뇰탻춥살좷ꋕ뺭탔ퟷ냄틲퇐쪵뛎택엒탮폐닟뛒궼뒢ꋐ뺭훐뻓튲ꑊ뿉쮣?볆𢡊벫풺쳘엤뷸헾쳥ퟜ쫕폃ꎬꆢ쮲촸ퟣ뒫뛔뇈풴뚨릡볃퓚뷌뗷?듋훷뺿듦ꎺ뫳쓐퓇탮쫽ꆰꆣퟔ쎿볃맺쏱틽낢쓜떹곂럖?쟏듳헷뷡탐뢮훆뒢죫돇얩쫕ツ곔튽ꎬ캴훘폚탔ꋋ헾훐뮮컒폃헻쳥뇭퓚쓪ꎮ낵캳뻝玡듓웑폖ꛓ쳥뗄뒢웰싞룟?컶?폵늻탎犲솵쿠탮럖깍쿧듥죋귏쇆쪹살ꎮ솽ꆪ냊닟퇫뺭뿚ꎬ튵훐뛔쏷듦쟡뷸쓖뷸뇐죋Ꟗ쫇탐훆뻓탮쇋튲풭뒢귋ꎬ퓓쟸ꢴ춬쪽만볖뗄엤쫕탁닮荒죓ꆢ쎿뢮룶ꆪ헌볆볃䪽늻릤뷌맺럧듦뷗짔?탐췇샠킣퓚ꇍ쏱뗄맺뛔틲탮릴컒겻?뇰ꋐ念뫏뇈튲죫쮽뻠즹뻍룶헢뾢랽헾뮮쳥ꯅ좷죋뺭쿕ퟅ뛎⣏귒뗄쇋𢡊좽겴뚨겵맬뒢룟췢듋ꎬ싊쏇?특ꆣ퓶풭뮯뮶ퟜ훘훰럖횮謁튵볒킩햼쏦닟욡檡돌훆ꎳ쪵볃뛠뫍싗?춳?狊ꋐ뗄쒱탮돉뺭컊좻쫇꿊뿉視복쒡틲캪ﻊ쒸ꎮ듳붥엤볤뷀볓齃틍ꆢ춥훆쫕ꎬ늻ꋀ껀뛈쿲쥪짼늷쒹첬쫽쓪ꪵ??훕맽닺뎤볃쳢뫳튻틔돌쒸뛮끳뿉뷭쟖쒱뒢쯦듳쿲쫕죋뎰뷌뛔뛈좷뷏짧ꆮ돆룚ꓗ쓚듦샏?잺볃횡짺탔뷸ꎬ룶?죧ꆱ훷뎡킹탮ퟅ붵뻓康죫폐ﲵ폽캴뗄쫇뚨ꋂ풷룟믡쒳캪폫뚼뗬뷗㏒ꆰ믈?쇋ꎺ탐낢뇄쿂탍튪럖諭훐횭뗍쏱훅쳡쓒ꆢ살쯆뛠듦쪣뗄훷쓚퓙볊늻쫇뗏뛎댩뮺?튻쇋싞믳ꎺ쟺쯹뮮ꎬ엤룟캰뗄짙곉좷럧샯ꎮ??匢탍쟺쿟쳘헷럖컶
< (经济师>Z002年第10期.博士硕士论坛快坤借鉴的克进坦验"本地化"进程，不提高和投票制是指每个脏革所拥有的投票担并不构等措施，椎动国家拉股股革与k市在司之执法效牟，其他国草行之有效的法律法舰在是串股一辜，而是等于人数与持有股数的阜间行为正常化、且品正常化;(3)提高董事会我国就不能真正起到保护技费者合法权益.租c这种技莘制皮凰于了中小股东与大股在中抽立董事的比重，并使中小服革和重大情促进上市公司和证鼻市场在展的目的。博鼻胜出的机击，改变了一股一串制度下大扭人能够进入董事会，并在董事合建立主要二是法的执行效率桂低。法律的执行效股革"-$摘定"的局面;(创建立并~~县"在由外部董事组成的审计在员会;(4)加强市场果旺取决于人们的守法程度，也取决于司法决杠回避制即时控股股幸在决权的一种限信用建设、她范会计师事井所、审计师事务机构的工作效率.这两方面是晴密耻革.相互制，员非少数脏串在决杠的强化和扩大，在在现所、律师事务所等中介机构的行为，防止中介作用的c如果人们普遍守法，那么司法轧构上保护T叶司和，y欲股卓的利益;(4)是JL拉机胡与证鼻公司和上市公司耻于作鼻，提供就只需要处理个别的章件c在工作压力桂小青者权益保障扭扭，在中小批青者利益壶到虚假信息;(5)加快国有贵产管理体制改革，的惜现下，司法机构的二作显然是高效率的，侵害后，进行集体诉仕或其他Jf)式编护自聋建立拉立的国有股杠行使机构.此#是机构且相反.如果~i;-律不能骨逼得到遵守.那么司法的权益;(5)建立脏革代在诉讼制庄，从法律按照《叶司法}的规定管理和远营，保证金止机构就-量·处理大量的童件，其执法放事就全角度确定董事夺公司高坦管理人员对脆在的中确定的国有责本都有确定的、忡地性的自是到损害。而但也提高司法机构的效牟，也侵杠责任n责人机构持有，开履行股革扭骨，确保出责人不足以替代人们对法律的自觉遵守3同时，从内在功能机制的用1直看，级*学己提代在切在在位;(6)探章上市叶司蛙理层通过7 自觉守法的前提是协违法必问"。咽布重辜的证明丁"革扭住蛐"的重要性，叶司治理模式人才市场竞争产生的途径，全面提高挂理人去也则和规章并不击带阜市场屑量的提高。为欢革必须循序渐进。各国不同的组济、人文、才的幸盾。使法律法蝇且挥效力、使监管单就健全有J句，周史坏咙产生了不同的治理模式，只有特合市场监膏机构必躏具岳必要的监管和执法手自身国情的治理模式才是最优的。所tÁÆ.遵#寿立融段，必捆在监管工作方面保持高度警觉，在执循渐进式的桂革思路，创建有中国特色的治l黄速建中国上市公司的现歧和趋势法命做到坚决有力。理模式(1)逐步调整上市#司的脏杠结构，经济管理[]].200I(2)三、我国上市公司治理机制的改革途径此长远角度看.固有腥的最掉目标是实现与2郎咸丰监管制度重于金融技术新财从外在法律制庄的角度看，要从立法上~h:..股克全并轨流通，且在保持股市基本稳富[]]，2001(4)保护中小股幸利益，强调股幸的法律担利。定的前提下，选准时机，分阶段分步骤进行，(作者单位主海理工大学国际商学院，(1)应建立枉靠投票在决扭办法.过吏中小监(2)完善上市公司治理结曲，还需安从改造公中国人民银行上海分行外贵品行监管处)牢脏微言轻的状乱，对于重大的是雇主晶事司的国有控股股Jt.入千.通过提高国有股扭项，必胡担过服革太舍的审讯通过;(2)探索代理的有效i民来降低同一国有机构在一事上(贵描若佳)建立罩和技事制和限制主1持脆在在扭。罩市公司的持股比例和改革控股公司的组阻结(上接第21页)负储曹.按照奠迪里咂尼生命周期假设.在个人生命结束Y，T和Y，T分别为城乡居民的暂时收入.VjT= Y-y;p，暂时收入J 圄时，将没有任何遗卢，但在班'JI;经济中，遗产占家庭理有财产的份额高达反映f居民的非预期变动.代在f收入的不确定惜!由于支出的不确定却%，产生这种矛盾的原因在1不确定性的存在。西方结济学家认为性很难用统计年鉴中数据去币，因此我们用时间序列T在罩，从方程在一个随机的环境里，一个家庭储蓄不仅是为安排一生的消费比例，同(1)中"1知城镇居民的储曹增量基本ι是巾收入的不确定性和支州的样也是如了预防意外的收入下降。弗里德曼认且不稳定的预期收入越不确定性造成的;由方程。)可知农村居民的储曹存款增量基本上由农多.那么用来预防意外的储蓄就越多结果导致更式的储蓄，里兰姓导山村居民的持且收入和暂时收入决定的，不确定性立出不影响农村居H的当一个家庭困对随机收入而不是确定性劳动收入时，将会导致更大的储储蓄，这也与经验相符合，因且能规避不确定性支出的描利政策，农民很少卓受到e蓄的理论荣件。20世纪四年代末期，中国政附开始致力r社会保障制吕立的建设.M以上分析中.我们可以看到不确定性会引致人们增加储蓄，~'I'll' 建立相完善r新的#圭保险制度、医疗保险相失业保险制度，各地大力在分析中国届民高储蓄的原因时.找出了五个国章.如储蓄传统、经济发开展再就业士程，井规定f城di最低生活在平线嘈在这些制度相措施的展收人增加.收入差距拉太等，f日这五个因草并不能元圭解释中国居民有利主持←.冉加上中国经济的连年较高速度增民l提高f人民时经济商储蓄的本质，除了上述五个因素之外，还高-个重要的困章就是改革改革和来幸的信心.降低f不确定性，以且资本r1J场的快连发展也在开放后我国经济生活叶'所出现的不确定性，下面我们通过数学模型来实定程度上分流了部分居民储蔷v因此.在201fH己90年代本期，居民储蓄证、检验小确定件的存在。对于这种检验.我们可以通过将中国居民划的增长出现了平稳的状态。分为城乡两个层次，事实在明，中国在讨划经济时代的种种福利政策基四、对策分析本上是被城市居民所享受了，也就是说，在讨划择济条件下，城锁居民的根据'1'国居民储蓄的飞"型曲线特证.笔者认均目前中国居民储蓄生活从生到死一切事情，全由政府包了F束，城镇居民的工作和生活泼的增l(进入了一个平稳状毒，但这个平稳状态的获碍是i匾过在市场经济有不确定性，城镇居民的收入和主向没有不确定性，但是，这些福利政策体制下中国社会新的保障体系的建设叮元苦，以2是资本市场的发展对银牧民革卒世有丰壁到，也就是说，农民在改革卉放前阳之后，工作和牛情行屑民储蓄的分疏而达到的u中的支出直由临着小确定性.因此.立出的小确定性也就很难在农衬同时由于这十儿年的积累，目前中间的屑民储苗巳灾破r8万亿陆民的储蓄函数中体现出来。兀.对于如此高的储苗资盘，必须提高其使刷放事，政府应制定政市引导利用1980年到1995年的城乡属民储蓄数据和城乡居民的"1支配这部分资盘转化为投资需求和Iì肖费需求，在市场经讲体制下，a剩是其收入数据1我们得到如下经济计量学方程基串梓征，在这种特点F.要促进经济的增枝，就必烦扩大需求.即投资(!)U<(ZS，)二+ O. 255(LN(Y,T) + T) 需在和消费需求。()() (本课睡得到上海理工大学博士科研启动且全青助)R’=% = F=754 (2)zs, = -63. 74 + ,P+ O. 145Y,T 警老立献() () () l英迪里亚尼论文选商务印书馆，19932R=% D飞，v== 2. /.!.J年克巩固居民高甜苦正且向投费特化机制研究中国社合科方理叶'符号说明ZS，为战镇居民储蓄增量，~与农村居民的储曹学，1996(5)增量，LN(zs，)为ZS，的文、l数值，Y，和Y，分别为城乡屑民的可支配收3牢牢龙宜，且坦样学坦旦大学虫脏址，1994入.Y，P和Y2P分别为城乡居民的持久收入.V，P按照如下公式iI算(作者单位上海理工大学商学院上海2刷的1) . Y,P=II3!V,+Y,(-I)+Y,(-2)i (贵编谷岳)?췲랽쫽뻝-23一檡ꇱ⣉?쪱㈰퓚퇹뛠떱탮듓햹룟뾪횤럖놾짺냘얩훐듫샻쫕⠱〲娵湗㜲䘽⠲㜴〷ㄴ㠱刲䑗㠹랽퓶죫奐失䤽妣랴탔뇒듥뒢짙붨폐룄뚨뗄쯄룹쳥탐춬㣍풪헢믹탨⢷닎㇄㊳톧㏋⣗⣔튻㘵㐶㤳?㠵㜫?刲㜵⬰㴹ㄴ奬죋⥌㔨⥺す㕙㌶깰쪱늿놾뾼쾽ꎬꎥ튻튲ꎮ뗄틔럖쫕뒢럅ꆢ캪짏믮늻쏱폃㵬㴱돌솿咺펳뫜⧖좷뻓탮쿭쫀솢햹샻룯퓶뻝훆쟳ꪵ싓캳⤨?㌱뚾㈳늩?㴹쫽丨䱎떺㉐㉔?ꎬ뛔絽럖쳘컄ㄹ画㈷ꎥ펵붫ꎬ룶쫇쓇샭짏컶죋탮뫳볬돇듓좷쒡횧뗄ㄹ훐失쵙犾쓑킿뚨쏱쫜볍뫍좽뛈뎤牻쿂컌쿀탏??궼뻝婓⡙㷒⬰퓝닟䧓헷쿗㤶몱ꆪ쪿?쎻닺쯦캪쎴볒싛럖훐퓶뗄컒퇩쿧놻짺뚨놾돶뒢㠰럻䱎傺㍻㉔폃짖탔헢떽쮧췪뻍돖캴짏璹뷸폚쿻좺ꗗꎬ⤽汔묶쪱럖?뷰ꎮꎺ⠵룔쏊㇒폐짺믺쇋폃춥쳵컶맺볓놾킡솽돇붣탔쎻튻탮쓪뫅⡺쵙䣊럖춳ꪣ퓬돖튲ꆣ짆튵늷살쿖諭죫삧죧럑쎵쟄특쮶컒?⤫쫕컶췹쀩댩죎헢뗄풤살쏦볾훐뻓ꆢ훊뺭좷룶쫐쯀ꎬ폐횱몯떽쮵獬㉐깙뇰쒷볆몳돉뻃폫듺狐뚡쇷쇋폃짧듋탨뷉諭?뫉ꚡ쏇吩죫깊뮯쪿뢺뫎훖뮷럀풤뛔ꆣꎬ쏱쫕볃뚨닣뻓튻돇쿭쏦쫽ㄹ뗃쏷⧎럖䤨캪쟔쓪쟕뗄뺭쒩습돌퓙탅쇋욽믡䳄룟쟳쾺?폃궼뜲떽춶쳘뒢틅쎬뺳틢럀쯦컒룟죫돽짺볾듎쏱쟐헲쫜쇙훐㤵ꎺꩺ뇰튻돇꓆본ꎻ퇩웚쓑ꎬ볓탄늿컈ꋐ룶탂쇷뗄ꆣꏀ집쏑싛〰죧쒻뗣탮닺뛜샯췢틢믺쏇뒢닮쇋믮뗄ꎬ쯹쫂뻓떽ퟅ쳥쓪婓厣캪ㄩ쿧?훐폃평뫍쿠늢짏럖욽뛸ꇉ?Ꞹ첳쿂ﷀ탨䚣㋄ꎮꎬ뗄췢쫕뿉탮뻠짏뷭듦쫂쿭쟩쏱킡쿖겵돇⭙뻓쫽랽퓝럻훐쾱맦붵ힴ쒡컈놣듯꒴쳎ꋐ뒵뺭?쟳곒내떫풭튻쫕뗄죫틔삭쫶쯹퓚퇧쫜ꎬ튲좷돶돇캪쒶쿧ㄨ쏱꾣뻝쒴돌쪱뫏맺ꏏ뚨뗍첬끳ힴ헏떽ꦴꯑ볃곈룉ꪴ헕퓚틲룶죋뒢뛸뾴풭듳컥돶ꆣ뇭쇋좫쫕뻍뚨살쿧돇퓊뻓튻뗄꺴ꋐ⠲ꎬ헾헖犳뺭犲ꆱ첬쳥뷰Ʝꇊ쏆Ꟊ뢼헇痏??쒪쿖퓚볒쿂탮늻떽틲뗈룶뛔쏷ꎬ평庺쫇탔ꆣ뻓솿헲쏱㈩퓝缾뇒⦿죋뢮욶읬볃믈탍쾵냖﮷꧊Ꭓ쳑濆톧탟퇐궼뗏쪵檲춥붵뻍쫇늻쪱ꎬ틲뗄폚ꎮ튲헾췖쮵쏱뻓떣?짖뻶캪뾪좡ꆧ랶쟺떫뇘뾿?랽억쎵샯뺭믈뒢ꆣ풽좷ꎬ떫컉늻헢훐뻍뢮Ꭓ틲쏱걙돖쫕뾻ꪣ뚨쓜쪼ꋒퟮ솬꣐쿟붨냤웑갱뛗뫉?돌쒾쓔뮡볃랶탮뢥뛠뚨헒헢횮좷훖맺쫇냼얩듋뒢ꎬ뻃庣䆵鈴뫅뗄맦훂뷁뗍쓪풣쳘룶췂쳡탆㤹쫗쾺ꎺ폃겴쓡훐꣐늻샯ꎮ糉탔돶컥췢뚨볬퓚쮵쇋믓쏱ꎬ쫽?뫍쫕걙쒲빌ꦴ뇜솦욱짺뷏곒헷욽폫룟?ꪻ갱ꌲ꒣짺ꎬ풵뷶뗂뷡變믡쇋룶탔퇩볆늷킲퓚횧뻝퓶大庣믈컒쫇늻䪡ꏏ믮룟풼듦컈췪웤꾻㤹〰ꋐ킳겾쏼틅쒴쫇싼맻춶틽컥틲뮹ꎬ뮮퓚볭믈룄돶뫍솿럖걙랶쏇평폃ꎻ좷껉햺쮮쯙냗㉉뇊ힴ짆쪹ꆾ춱尿𥳐?〳퇍궼?훜닺캪죏떼꿊훂룶쯘폐쿂컒뺭볆ꎬ랶룯뗄돇뇰ꎮ꣐폃쫕좷뚨췊욽뛈쪱泊헟첬웑ㄩ믆쏌웚햼?낲캪훂허죋틲늢튻쏦쏇볃뮮돇꣐뾪쿧穳傰풣쪱庵쒴뚨탔쿟퓶뺡삼죏뗄틔킧쫖킾왲ꦴ볙볒ꏎ업ꎺ룼쏇쯘늻룶컒뿉쪱뺭헲풣럅ꎻ뻓㋎돇듕껓볤쒲ꋐ탔횧ꏕ떱ꎬ뎤먱촹뛔믱벰싊﨩뿖웏짨춥튻늻듳놣퓶ꎬ쓜훘?틔듺볃뻓뮵잰좷쏱쿧허짓탲믈뗣돶쿖ꏏ퓚䪳ツ쒿뗃킹슣ꎬ쿖붾짺컈뗄꺽볓죧췪튪䫍춨쳵쏱ꯊ뫍뚨ꦴ뻓?쇐랶돶욶헖헢쳡ꆵ잰쫇럮헾韛껍퓚폐궼뗄뚨뒢ꮻ좫ꢹ맽훖볾잣횮탔뿚쏱승Ꭓ哔꣐늻뢣좵욶킩룟쒿龜훐춨쫐뢮싊겼ꏊ듍룶닆쏑쿻뗄탮뷢틲붫훖쿂릤곕뫳튲狖폃ꯊ겲풺펰샻쒽좣훆狈듆맺맽뎡펦쟆뛗죋닺Ꞽ럑풤ꎻ볖ꎮ뒫쫍쯘훐뢣ꎬퟷ뻍Ʂ뿉붼쒲뮣췖뾻쿬헾겸뛈쯃ꢷ?뻓퓚뗄훆??짺뗄틈뇈웚샯슸낢춳훐뻍Ꞔ맺샻돇뫍ꦸ릤룹?쒴횧웋믈꺴Ꭓ鈴얩닟ꋕ겾쏱쫐랢뚨쏼럝쿎샽쫕삼ﲴ싞ꆢ맺쫇ꏐ뻓헾헲짺ꏀퟷ쓑ꋆ엤랶펷뻉듥ꎬ??듫풾릵폃뒢뎡햹뷡뛮ꪣꎬ廔췆뺭뻓룄췀쏱닟믮ﯕ뫍퓚?쫕붳쿓얩탽궼탮뛔쫸룟?춬떼쒴볃쏱룯듊뮮믹쎻ﺲ얣얩짅뗄?ꋐ틸틽듯돶?랢뗄緉듥뫜떼?
