探最论坛ModernAccounting 利乐公司以价值链为核j山的战略成本管理解析*陆宇建郑长缕(南开大学商学院，天津3∞071 ;瑞典爱克林中国公司，天津3∞457) 【摘要】本文以利乐(中国)公司为案例分析对象，研究其战略成本管理的方法。在解析利乐内部价值链和产业价值链的整合思路的基础上，从规模、技术、经验和多样性四个方面分析其战略成本动因，利乐竞争优势的源泉具有借鉴意义。【关键词】战略成本价值链利乐战略成本管理最早于20世纪80年代由英国学者公司实施了前瞻性的以价值链为核心的战略成本管理思Simmonds提出，他首次从战略的高度审视成本管理，打想初方法。本文力图解析利乐(中国)公司以价值链为破了以往局限于生产成本控制的成本管理模式。Michael核心的战略成本管理方法，以期为那些处于困境、价格Porler ( 1985)提出的价值链理论，为战略成本分析提供了战中的企业提供一些新思路，重建企业的长期竞争优势。有力的工具。Shank和Govindarajan等(1993 )提出r当今-、价值链解析广泛运用的战略成本管理模式，其主要内容包括价值链分价值链分析是企业进行战略成本管理的首要步骤，析、战略定位分析、战略戚本动因分析(王东波.2∞7)。目的在于解决企业应当在哪些领域开展战略活动，以及战略成本管理被欧美和日本企业的管理实践证明，哪些领域具备发展潜力的问题，从而确定价值链管理的是企业获取长期竞争优势的有效方法。我国企业在长期目标和方向。价值链分析包括企业内部价值链分析和产的实践中，积累了丰富成本管理经验，但这些成本管理业价值链分析两个方面，有时还可以对竞争对手的价值经验基本上局限于传统的战术成本管理的起畴-一只关链开展分析。注企业内部的生产经营活动，而缺乏对企业外部环境的(一)打破传统的内部价值链分析，造成与外部环境脱节:只关注降低成本，而不是企业内部价值链是指企业为客户创造有价值的产品关注如何建立竞争优势t只关注当前的、有形的成本因素，或服务的一连串相互联系的价值创造活动。传统价值链而往往忽视r未来的、潜在的成本因素，缺乏"前瞻性"。的思维模式见图I。利乐公司(TelraPak)是瑞典的家族企业，是全球最大的软(液态)包装机械和包装材料供应商，其产品回+固销往165个国家和地区，控制了全球75%的软包装市场图1传统的内部价值链的思维模式份额。利乐公司于20世纪70年代进入中国市场。控制了我国约90%的无菌纸包装市场，伊利、光明、蒙牛、在传统价值链的思维模式下，企业根据自身的资源三元、汇源、哇哈哈初王老吉等罔内液态饮料巨头都使和核心能力研究与设计产品，然后安排生产并向顾客推用利乐的无菌灌装生产线及相应的包装材料。2010年利销，往往不能制悉市场和消费者的现实需求。尽管我国乐公司全球的销售净额达到亿欧元，相当于我国包奶掘分布与牛奶消费存在着地域上的巨大不平衡:超过装行业上市公司销售总额的3倍。70%的奶源集中在北部和两北部，而牛奶消费则集中在利乐公司为什么能取得如此骄人的业绩?利乐公司东部和南部地区。但是，我国不少包装材料生产企业仍凭什么取得r领先对于的绝对竞争优势?答案之一是:然沿用传统价值链的思维模式，只是根据自身的资源和事本文是巾央高校基本科研业务费专项资金资助项目(项目编号NKZXBl∞93)的阶段性资助成果。 lIf~it川췲랽쫽뻝첽䵯샻햽슽횣⣄㌰뫍쫆ꆾ卩웆偯폐맣컶쫇뗄뺭힢럖맘뛸偡ퟮ쿺럝쇋죽폃샖ힰ욾릫쿫뫋튻볛쒿쓄튵솴⣒웳믲춼퓚쓌㜰뚫좻ꆤ탂䅣뒫ꆾ摥놾믡捯뗄浭쇋솦ꆢ컶췹샖欩샻쪲뫍킩뾪쮼ꎥ〴닺맘싔牴랺웳쪵퇩힢듳뛮컒풪릫탐쮾탄훐횵뇪볛묩튵럾뒫뫋ꎬ풴늿퇘?쾿〰쯷춳畮폮뎤햪컄볆풴潮틔뗄햽ꎬ췹릫쫇ㄶ샖쎴랽볛퓚쇬햹캬瑩㔷튵볼돉敲퓋볹믹죧ꆣ맺ꆢ쮾쪵솴뫍횵듲쓚컱춳탄럖폃ꪴ㜱뗄쫇㈰싛湧튪좪摳췹릤놾쓚퓬뫶쮾죰㖸뗄좡램횵폚폲럖쒣쓌샖싔붨펧?볛듊놾⠱폃믱훐뫎죭샻풼믣좫짏쮾쪩햽웳럖랽솴웆늿뗄쓜췹늼쓏뒫쓚ㄱꎻꆿ뻟쳡뻖뚨맜늿돉쫓⡔뗤컞뗃ꆣ솴뷢컶쪽풴첳퇫ꎮ횵ꆿ맜㤸뗄좡ꎬ짏붨⣒샖㤰풴쟲쫐캪쇋싔튵컶쿲럖뒫볛튻늿솦늻폫춳Ꟊ죰폐돶쿞ꆣ캻샭뗄폫쇋整謁뻺뎧뷢뻶놸볻벯놾룟볛솴햽샭㔩뎤믽뻖솢뫌릫ꎥꆢ뗄쪲잰돉쳡쫇ꆣ컶춳횵솬퇐쓜얣뗘뷨ꎬ폚卨럖놻짺췢캴牡볒튺맠쇬컶웳랢춼훐킣컄쳑뗤릫돉횵뗄싔ퟮ쳡웚샛쿞뺺갩쮾췛쿺쎴햰놾릩웳볛솽솴뒮뺿뚴쓌쟸본쯻짺慮컶얷닺늿살ퟥ춵ힰ쿈솦튵햹没퓚믹틔낮솴헻돉퓧돶뺺쇋폚헹냼컞맾쫛쿺쓜탔맜튻튵횵룶쓚쫇쿠쮼폫쾤쿻ꆣ솴놾틢쫗닺殺ꆢ쏀뺭뮷뗄웳?짺뛔춼펦잱?놱샻뗄몣뿋뿆뫏닦놾폚듎돉뗄쵇햽뫍헹럡뒫펪뺳폅ꆢ튵ힰ㈰뻺맾닺뺻쫛좡쫖뷢샭킩뷸떱솦솴랽늿횸뮥캬짨쫐럑떫쮼샖퇐쮾놾곌쇖ꆣ듓潶싔죕믮췑잱ꎬ겿쿟뗄컶퓚쮼볛㈰맜폅뢻춳죈믺쫀횽뫍뛮ퟜ뗃틔랽탂탐럖쏦웳솪쒣볆뎡듦쫇캬튵⣖햽뿘楮돉놾뚯뷚퓚쫇?벰뻸샻쓄컊컷훐슷횵쫀샭쫆뗄횻킵볍냼췵듯뛮죧볛램쮼컶ꎬ튵쾵쪽닺뫍캬컱쒣킹싔훆摡놾웳ꎬꎻ뗄좫웁쿠뛔샖킩쳢놱럑뗄솴볍쒣놾햽맘뫍㜰ힰ샏떽듋횵ꎬ슷싔냼폐캪쿂욷쿻ퟅ컒?맺쪽﨩틔맜뗄牡뚯튵뛸횻돉쟲쯈펦뺺⣖쇬ꎬ늿믹샻㠰샭쪽폐맜쫵힢냼쓪쫐벪㤹㎱붾솴틔ꎬ돉삨쪱뿍볛럑뗘맺릫룟돉橡틲뗄좱맘놾ꯇ헹킹폲듓ꎬ쿮뒡샖쓪싛ꎬ킧샭돉떱ힰ듺뎡뗈ꎮ뚡죋캪웚훘놾웳뮹뮧횵좻헟폲늻쮾뛈놾溵럖맜랦힢틲냼폅﨩뾪뛸짏듺ꎬ웤랽뺭놾잰닄뷸맺㣒?뗄뫋캪붨튵뿉뒴뫳짙횻뷰짳맜젨컶뛔붵쯘㖣ힰ쫆릫햹좷얣볛샭ꎬ캪ꎬ평캪훷램퇩맜뗄쇏죫틁쓚?튵탄쓇틔퓬룹낲쿖냼쫇쫓샭ㄹ⣍쪵웳뗍ꖵ닄㾴쮾햽뚨쓌낸쳬훺듓펢돉쒣햽㤳튪볹ꆣꎬ샭튵ꆢ좱릩쓈훐샻튺쇏럔벨뗄틔킩싔볛늿뛔폐믮뻝업쪵뻞쿻ힰ룹쿮샽뷲놾쪽⧌ꮲ횤췢랦ꆣ룖볛믮횵럑맦맺싔쓚컒떫뗄폐펦ꆢ첬ꪡ㿀햽뒦쫗뺺뚯ퟔ짺탨듳닄뻝쒿횵뷢럖맜ꆣꢣ쏷늿ꎬꆰﳗ㈰껒횵뚯솴퓲⣏쒣톧돉죝맺헢랶탎짌쫐맢틻ꏏ﯀싔폚뎤튪헹짭닺쟳늻쇏ퟔ컶샭䵩갲ꎬ뮷뛸잰냊믊솴ꆣ맜벯ꆢ헟놾냼웳킩돫뗄ꎬ뎡쏷쇏횹돉삧웚늽솴뛔뒫늢ꆣ욽짺짭뾱뛔ꎬ敨떱〰뺳늻햰킳쓪잣캪틔샭훐벼럖삨튵돉ꆪ웤ꆣꆢ뻞뇓ꯋ놾뺳뺺훨쫖닺춳쿲뺡뫢뗄솴컶듲慥뷱㜩뗄쫇탔?샻벰퓚쿳쫵컶볛퓚놾ꆪ닺뿘쏉춷??맜ꆢ헹ꎬ뗄욷풴맋ꎺ웳얣?ꆣꆱꎬ멎ꆢ쳡횵뎤맜횻틲욷훆얣뚼특샭볛폅뫍뿍컒뎬튵풴ꆣ퇐䭚뺭릩솴웚샭맘쯘ꆢ쪹練쮼룱쫆닺횵췆맺맽죔뫍캪쒾塂뺿퇩쇋럖ꎬ?ꆣ氰웤〹뫍햽㌩뫋뛠뗄싔퇹뷗돉탔뛎놾탔탄쯄맜룶훺샭랽돉뗄맻쏦랽ꆣ럖램컶ꆣ웤퓚햽뷢싔컶돉샻놾샖뚯쓚틲늿ꎬ볛샻횵샖솴뺺헹폅
Modem Accounting探索论坛核心能力以"巴士奶"市场和客户为主导(..巴士奶"为打破了牛奶产品因冷链而带来的地域限制，让牛奶走向新鲜奶，采用非超高温灭菌技术，保质期较短，通常为全国各地的市场(范思立.2∞8 )。利乐公司在中国的最常温下7天，所以消费者通常为具有较高收入的阶层)，大客户一一伊利乳业，最初只是一家小型乳品厂，主要这样的包装生意不可避免地受到很大局限。服务于呼和浩特周边地区。伊利一直希望将质优价廉的而利乐公司则以我国市场实际为出发点，充分以客乳品送往全国，特别是华南地区，但是苦于没有一家适户需求为中心。利乐公司经常思考如下问题:(1)客户合长途运输的中国包装供应商。1997年，在利乐的帮助对包装有哪些潜在需求(价格、功能、形态);(2)企业下，从呼和浩特运出并保存完好的奶产品在华南地区迅如何建立更加有效的重点客户服务体系以更好地满足这速打开局面。在利乐优质包装的大力扶持下，伊利乳业种服务;(3)为满足这些大型乳制品加工企业，企业应到2∞5年就实现了1∞亿包的销售。之后，蒙牛也引用该提供怎样的产品和服务;(4)提供这些产品和服务需了利乐生产线(范思立.2008)。要哪些投入要来(5)企业有哪些关键性的资源可以利用。利乐在中国市场的产业价值链管理模式，采用了先所以，利乐公司完全颠覆r传统价值链思维模式，采用进的"关键客户管理系统"。利乐公司的技术设备专家，了充分以客户为导向的价值链模式。和l乐公司价值链的包装设计人员，市场服务人员甚至财务经理都会与客户思维模式见图2。保持紧密联系，共同深入生产第一线，在设备引进，产品开发，技术培训，市场信息，营销体系构建，新品上市的全过程中积极投入，帮助本地客户发展壮大。利乐在输出产品的同时，更多的是输入企业文化，管理模式，图2利乐公司的思维模式运营理念，同时利用优势资源全方位整合客户存在的问利乐公司所有的价值作业，例如研发、生产、售后题，在共同的努力下，实现共赢(黄江伟.2∞6)。在促服务以及如何建立销售渠道，完全是以客户的需求为第进乳品企业技术进步，产品结构优化和管理水平的提高一原则。利乐公司2∞2年10月就在中国建立了研发中心，间时，主动延伸支持乳品产业链的上下游，上至牧场提这样可以充分以市场的反馈作为新产品的考虑因素，特高经营能力、提高原奶质量的奶源建设项目，倡导可持别是根据中国牛奶市场奶源和消费市场的实际制定了至续森林管理:下至开展饮奶教育，支持学生奶项目，以关重要的、先以超高温灭菌(UHT)奶为主导的战略(UHT 及废弃包装回收再利用等等。奶为"非新鲜奶具有较长保质期，通常常温下为45利乐整合了两条产业价值链:可持续森林管理是造天，消费者通常为普通收入阶层)，帮助伊利、蒙牛制造纸行业的源头，废弃包装回收再利用是纸质品行业的终的UHT奶走出了大草原，产品销售半径扩大到中国南方，端:牧场是乳业价值链的源头，而学生奶推广元疑是有由此改变了中国的乳业结构。正如利乐中国总裁李赫逊益于乳业的终端市场建设。利乐公司作为这两个产业价先生表示我们利用自身的技术专长和全球资源值链的交汇点，通过提供包装技术和包装设备以及整体不断创新推出系统解决方案，助力客户实现运营效率的的包装解决方案，使得乳业价值链中的牛奶和纸业价值飞跃，加强整体的竞争实力。"中的纸制品完成无缝对接。(二)产业价值链这样的产业价值链整合模式极具"杀伤力"。利乐不产业价值链是指某项产品从最初的原材料到最终消是以"入侵者"的姿态介入，也不抢占客户的市场份额，费者手中的整个过程。反而是"无偿"援助式的，以跨国公司的丰富经验和员在液态乳品包装材料行业价值链中，包装行业的上工(项目负责人)过硬的专业素质、高度的责任感来帮游是生产聚丙烯、聚乙烯等主要化工原料的石化企业，助客户成长。这对正在成长中的中国企业来讲，是可遇例如中石化等，或为他们的代理经销商:而包装行业的而不可求的"厚礼"。下游是液态食品加工业，例如伊利、蒙牛等加工企业。二、战略成本动国分析供应商对应的是中下游生产企业。通常的情况是:企战略成本功因是与战略相关的成本影响肉素，如企业业价值链上游的产品供应商往往眼睛朝内，修炼成了技术规模、技术等。战略成本动国对戚本的影响比重比较大，研发的能手，成本控制的高手;而对于价值链F游企业的可塑性也大。从战略成本动因来考虑成本管理，可以控制生产、经营很少过间也无力过问(黄江伟.2(脱)。住企业H常经营中的大量潜在的成本问题(任平.2∞7)。利乐公司一直将"促进乳品产业链和谐发展"为己任。战略性成本功肉分析就是要判断和确定价值链中每利乐公司通过向中国的乳品企业提供先进的生产设备初一价值创造活动的成本动因。传统成本管理-认为业务量优质的包装材料，促进了一大批乳品企业的发展和崛起，是唯一的成本动时，而战略成本管理认为，影响成本变附圄랽쫽뻝뫋탂뎣헢뛸뮧뛔죧훖룃튪쯹쇋쮼춼샻럾튻뇰맘쓌쳬뗄평쿈늻량⢶닺럑퓚폎샽쿂릩튵퇐짺폅䵯䅣첽듲좫듳죩뫏쯙떽뷸냼놣욷쫐퓋쳢춬룟탸벰횽뛋틦㈰ꇶ췲횵훐쫇랴릤훺뛾햽맦뿉힡샻捯摥ㅉ탄쿊컂퇹샻탨냼럾쳡틔캬?컱풭쫇훘ꎬ啈듋짺풾︩헟튺죧폎펦볛닺훊웆맺욷뎤듲ힰ뾪쫤펪죩뺭즭럏탐ꎻ폚뛸⣏늻ꆢ싔쒣쯜웳캨뫎쓄돤샖캪뛏튵랢뿍㈰뗄돖쪱솴畮쯷샖?ꎮ瑩쓜쓌쿂뗄샖쟳ힰ컱릩ꆣ쒣틔퓲뿉룹튪쿻哄룄뇭ꎬ닺쫖첬짺훐쫇짌횵ꆢ쇋룷폚쯍춾듓뾪짨랢좫돶샭욷펪쇖웺헻튵쓁죩횽햽돉탔튻붨킩럖ꆰ뒴볛뮧〵퓚뷴릫湧싛솦ꎬ㟌냼릫캪폐ꎻ퓵샻쪽벰ꆣ틔뻝뗄럑쳗뇤쪾볓튵훐죩닺쪯튺뛔솴뺭얣뗘뫴췹퓋뻖짺볆맽쓮릲웳쓜맜뫏뎡뷢훆죫ꆰ뾸쟳싔놾벼튲죕돉뒴솢춶틔럇탂횵쓜ꆪ쓪훐맘쏜훷붻닺돉쮾틔닉ힰ쮾훐쓄⠳퇹샖볻죧샻돤ꆢ헟?쇋ꎺ잿볛뗄욷뻛뮯첬펦짏펪쓌뫍좫쫤쏦닺죋벼돌ꎬ춬튵솦샭풴쫇뻶쟖컞뫔돉뚯쫵듳뎣놾퓬첳믡룼죫뿍뗄쯹탂췆솴쫖튻춨ꆪ뻍맺볼솪뚯믣튵뎤ꆰ폃곋짺퓲탄킩⧎뗄릫춼뫎샖럖맺쿈춨훐헻횵냼뇻뗈쪳폎뫜닄닺쫐뫆ꆣ쿟풱쫵춬벼ꆢꎻ믘솽춷죩훕랽췪헟뎥놾틲뺭뚯믮볆쮼볓튪뮧폐쿊돶쫇ꎬ횱맽틁쪵쫐뿍쾵퇓뗣볛ꆣ냍럇戮틢틔ꆣ잱ꫂ닺쮾㊡붨릫얣뎣쮴맺컒쳥솴룶ힰ쾩ꎬ욷쫇뗄짙쇏뎡쳘훐퓚⢷엠믽춬쪱얬쫵쳡쿂쫕쳵튵뛋낸돉ꆱ쬩뫱뚯듓펪직캬폐캪뗄쾵횸돉붫쿲쿖뎡뮧짬횵헢쪿뎬퓏늻컒샻퓚𧻓욷췪?솢쮾쫐쓌쏇맽닄ꆢ믲볓훐닺ꎬ틲⢷훜쳘맺퓋뛋통벫쪱솦뷸룟훁퓙럏볛컞풮샱폫햽럖쒣킧⠵떼볛ꆱ춳쒳놾ꆰ훐쇋뗄맜릲횧춨솴뛔쓌룟﮷뿉맺샖탨뫍좫쿺㈰뎡쫐웕?죩샻뺺돌쇏뻛캪릤쿂욷컊듙샤뛋뇟뇰냼돶볁ꎬ춶폃늽풭뾪튵웺횵쪹러ퟋ훺펲럖햽싔컶돉쪽ꆱ컂퇕뇜쫐릫쟳뗄럾⧆뗟쿲횵쫛〲뎡ꎬ춨궣튵폃뷢헹쿮ꆣ탐틒쯻폎릩뿘튲듙맺뷸솴볁뗘쫇ힰ늢폅ꊣ닺샭춬죫룼돖쓌햹볛냼붨맽뗃뛔헻첬쪽헽컶싔돉듳뻍놾뛸쫐쏰?쏢뎡쮾⢼ꦴ컱뢲쟾쓪랴쓌쫕겲뷡ퟔ쪵튵쾩쏇ꎬ짺펦컞쇋뛸ꊣ쟸뮪릩놣훊갲뛠쫆틻뗈횵ힰ짨뷓뷩쿠놾솿쫇뚯햽훘뗄ퟷ뻟뻶닺훆뷸ヒ쾵짮죩쳡뫏퓚뎡뻺ꢳ뗘쪵뺭?ꎻ犴뗀삡풴죫陼릹짭솦뗈뗄샽닺짌튻듸갲ꆣ쓏펦듦냼〰죋탅냯쿖솿쓌솴믘ꎬ맘뚯잱튪틲싔뗣뗓볛튵폐랽욷죩ퟮ?춳릩쒣돉뫍벼ꏎ쫜볊뎣췈⠴ꯍꎬ퓂ퟷ⡕뷗럏ꆣ뗄횵훷듺죧웳췹맽듳살〰틁뗘짌췪ힰ㠩풱쾢훺쫇풴릲뷡뷌ꎺ쫕춷샻볛틔쯘틲퓚에돉뿍탄횵ꎬ뷏낸듓룟욷돵ﲵꆱ짺닺냼쪽뎤뿍쫵ꪾ떽캪쮼ꊹ⧌뎼췪뻍쿻䡔닣響헽벼ꆱ솴튪샭틁튵췹컊엺뗄㠩샻쟸ꆣ뫃짵ꎬ놾쫤좫펮릹쓌폽뿉퓙샖횵튲뿧훊돉뛔살뛏뒫뮧쓐솴샽뎤ꎬퟮ쫖닺웳횻쓏ꆣ튵ힰ벫훐뮧ꎬ?뫜돶뾼ꛄ웆?좫퓚탂럑⧄⦣?죧쫵훐뮯뺭샻ꆣ퇛⢻죩뗘튻ꎮㄹ뗄듳훁펪죫랽폅풴돖뛸릫솴늻맺ꆢ놾돉뫍춳맜럾ꦹ쒣죧놣훺돵ꎻ튵쫇響맜샻뗚솴벼뻟뗄캪놣킽듳랢죧?랼꧕뗁쫇훐닺쫐쳎결샻ꎬ릤쿺ꆢ춨뺦욽욷폲횱떫㤷쓌솦닆뿍웳캻뮯붨횧탸폃톧쮾쟀릫룟펰놾싇좷돉샭컱?쪽퇐솦뗄뛸솴쳡튻?샭쫵ꆰ훐훷훊쾸뻖뗣쿂ꋐ펹듋틔맺욷뎡뛀샖뎤냼풭짌쏉뎣뎯귎웳쿞쾣쫇쓪닺럶쳥뮧튵헻뫍짨돖즭짺ퟷ햼쮾뛈쿬돉컊뚨놾죏쳥ﳐꆣ랢풭뛔릩볒ꏖ쒣쿟짏즱맺떼웚?쿞ꎬ컊컌꓆ꦲ볎뿍붨뗄㮝ꦴ훐뫍ힰ쇏ꎻ얣쓚낣튵훆릫췻뿠욷돖뺭쾵컄뫏맜쿮톧쇖횽쓌캪틲펰놾쳢볛⢡뷏허ꆣ돤쳢갩쾵陼풵계샻ꆢ뮧솢뾼쪵벵ꎬ쇀맺좫닄탐뗄뛸뗈쟩폚갲킳쿈쮾킡붫퓚쿂꺺쪽샭릹햹뮯뿍쒿짺맜훊췆헢냼쓌짋럡퓰웳쯘쿬⣈횵낰뛌럖ꎺꎻ떣랺ꏊ뗄쇋싇볊쓕ﮡ뷖ퟜ쟲튵쪯냼볓뿶탞〰죃퓚훊쎻샻뮪ꎬ뚼붨ힳ뮧쮮쓌샭욷맣솽뫍뢻죎뇈컆솴죏펰틔쓗샖짺춨쪵쇏볛랢뷸탍폎ힰ솦췊ꎬ쒽틔⠱⠲곆춷붣탨퇐틲훆뷂ꋃ킹닃뗄뮯ힰ릤쫇솶㘩얣훐폅폐샖쓏틁믡듳맜듦욽뎫쿮탐컞룶횽쫐뺭룐죧훘캪쿬룼쫔릫닺뎣쿖떽횵햹죩곃닉벼짨ꆱ살뿄춨ힲ뿍⦿⧆ﻎ겲쟳랢쯘뚨퐨짅醙샮풴짏웳탐ꎺ돉ꆣ뫍쓌맺볛튻뗄뗘샻폫탂샭퓚떼쒿퓬튵틉닺뎡퇩살뇈뿉갲쎿뫃뒿쮾ꆢ뎣퓋ퟮ솴ꆱ짺욷짅폃쫵놸짏ꆣ붲첡뎣춻뗓짓캪훐ꎬ쇋啈ꏖ쾷뫕튵웳ퟟ뗄솮볒냯쟸죩뿍욷샻쒣퓚쳡뿉쫇볛럝뫍뷏틔〰컱놾뗘짒볛쫛컂펪훕쿂캪닺뎧ꏒ쇋짨틽훁틔샻ꎬ뇎캪ꆣ?뗚탄쳘훁월붣톷ꆭꎮ뗄벼웰쿲ퟮ쫊훺톸튵뮧짏샖쪽컊듙룟돖틔훕폐볛횵뛮풱듳뿘㜩솿뇤싺퓀횵뫳쿂킧쿻폎벺짨ꎬ닒쿈놸뷸쓁벰샖쫇?ꎮꆭ쫵ꎬ훆ꆣퟣﯓ솴캪싊웳죎놸훷ꎬ뎡헻늻뿉헢쎡뗄㐵튵ꆣ뫍튪?볒닺쳡쳥폶?뗄ꎬ
乡农囊n=-:taiiii.'Mod险mAccounting 化的因素不具唯一性。这里主要解析液态食品包装行业有助于以较低的成本将高质量的液体食品运输至较远的规模、技术、经验和多样性四个主要战略成本动因。地方。这项技术的运用，有效地突破了奶源分布不均句(一)规模这一限制中国乳制品消费的瓶颈(黄江伟，2∞6)。从某包装材料的生产机械设备产能非常高，一些企业的种角度讲，正是创新的技术改变了中国乳业的格局。包装材料制造设备达到单机每小时8万个包装材料，一(三)经验条单机生产线三班运转年产量可达到7亿只包装材料。液态食品包装材料生产企业必须与液态食品加工企制袋机器运转有自己的预备时间，特别是机器一旦开工业形成紧密的战略合作关系，这体现了从长远的角度扶至少运行2小时，否则会形成较大的损艳。理想的状态持和培青液态食品加工企业，一旦获得了共同成长的宝是有足够量的订单并且具备同一客户、同一产品的大额贵经验，其他的竞争对手就很难进入壁垒。订单。因此，规模是影响包装材料生产，研究开发和市中国乳业起飞于80年代，但是直到90年代，中国场开拓成本重要的结构性戚本动因。的乳品工业管理和技术水平与欧美同行还有很大的差距。利乐公司一度占据了我国液态乳品包装行业90%以利乐较早地看到这个"空隙他们出资与中国乳晶工业上的市场份额，目前也有70%以上的市场份额，特别是协会合作，在1998-2∞0年期间组织了3期"绿叶乳业其订单主要来自伊利、蒙牛这样的大客户的大订单。截技术培训大专班..(简称"绿叶计划")，由中国农业大学至到2011年2月，利乐在中国的总投资已经达到亿食品学院的专家教授授课，并由利乐公司提供国际上先元人民币，并且根据主要乳业的新工厂布局，已经在中进的乳品工业的技术资料，帮助乳品加工企业培训生产国北方(北京和呼和浩特)，华东(昆山)，华南(佛山)管理方面的专业人才。如今绿叶计划"的受益者在各建立了包装材料生产基地的布局。在专利和研发方面，自的工作岗位发挥着重要作用，成为中国乳制品行业发利乐拥有50∞多项技术专利，并有2800多项正在研发展的中坚力量。和申请当中，并将研发中心本地化。自2∞0年起，利乐2∞0年以后，利乐继续与中国乳品工业协会合作，在中国市场销售额就以20%以上的速度迅猛增长。每年开展"乳业之星"高级管理发展项目，组织并资助利乐如何形成持久的规模化生产?我国乳品企业的高层管理人员赴海外培训，系统了解原一般包装企业销售给液态食品企业的产品无外乎包装奶质量管理、全球乳业发展趋势和零售业发展趋势等，机械(即灌装机)和包装材料。如果客户投资一套灌装机学习国外先进的乳业生产和营销经验，开拓视野，寻求生产线，需要巨额投资，而这往往一时难以兑现。利乐经新的理念和思路，从而促进中国新兴的乳品工业的腾飞。过调查发现了这种销售模式的缺陷，提出了设备投资新方这些受过培训后的管理人员看到了欧洲乳业界的成功实案:客户只要拿出20%的款项，就可以安装成套设备投产，例，对中国乳业发展的方向有了更直观的感性认识，他而以后的4年中，客户只要每年订购一定量的包装材料，就们甚至可以看到自己的企业在未来5年至10年内可能达可免交其余80%的设备款(苏立国，2∞8)。利乐这一带有到的目标。2∞7年，利乐继续还与中国乳品工业协会合融资、授信性质的投资方案使客户争相定货，从而使利乐作实施"奶农学校"项目，通过电视教学、送课下乡、设备迅速扩大了市场份额。而在这4年内，其他包装材料生教材免费发送等方式，将奶牛良种繁育、饲养管理、卫产厂家失去了进入该液态食品加工企业的机会。生保健等实用知识传授给奶农。由于利乐已经占据了主要乳品企业的包装材料市场，(四)多样性所以其获得的低成本优势是其他包装材料厂商所不能比多样性是指为顾客提供产品，服务的广度，或者说拟的，它的包装材料销售价格就可以更具有竞争力，客纵向联合的控制。户就更倾向于继续订货，这是一个良性循环。利乐公司除了给客户提供加工设备、包装设备和包(二)技术装材料、售后零配件服务等一般企业能够做到的项目以技术有两方面含义，其一为企业价值链各环节的处外，还帮助客户开发市场、教育消费者、进行市场营销、理方式，其二为先进的技术手段。开发新产品等。利乐在中国市场采用了先进的"关键客户管理系统2∞8年初，利乐与伊利合作，对伊利金川工厂帮助本地客户发展壮大，利用自身的优势资源全方位解TBA122与TBA/19两条生产线实行优化，设备综合效率决客户存在的问题。利乐在输出产品的同时，更多的是提高了10%，每年可为整个工厂节省数百万元人民币。输入了企业文化、管理模式和运营理念。和j乐通过1989三、启示年发明的瞬间超高温元菌加工技术(UHT)一-被美国利乐的一整套解决方案和一条龙系统服务，帮助客食品工艺研究所营为50年来食品科学中最重要的成果，(下转第22页)圄附ꇶ췲랽쫽뻝첽䵯䅣뮯맦⣒냼쳵훆훁쫇뚩뎡샻짏웤풪맺붨㠰뫍퓚튻믺짺맽낸뛸뿉죚짨닺평쯹쓢뮧⢶벼샭냯뻶쫤쓪쪳탂폐뗘헢훖⣈튺튵돖맳훐뗄킭뷸맜ퟔ햹㈰쎿컒쓌톧샽쏇떽ퟷ뷌⣋뛠ퟝힰ췢뾪呂쳡죽⣏〰捯摥믡뗄쒣묩듼짙폐뾪샖놱ザ훐냣킵닺뗷틔놸폚︩훺뿍욷ﴩ탎뺭쪵쐩쿲ꆢ싗ힰ떥뚩떽죋솢짪ꎺ쏢뎧뻍쫵랽죫랢튻뷇첬뫍맺죩샭〰쓪훊쾰킩ꎬ짵닄놣퇹〸䆣룟畮쯷?ザ볆瑩틲ꆢ맦퓋ퟣꆣ췘릫쫐랽펵맺죧냼⢼쿟닩뫳톸샻웤ꎬ벼놾뮧릤뺭돉퇩뷏훐쪩뛠솪웴ꪵ닄믺떥㈰쏱쇋쟫뿍붻볒룼폐쪽퓚쏷폚쿞뛈쪳엠죩욷뫏톧쓪뾪솿샭쫜뛔훁쒿쏢붡탔쇏뮹탂꼲뗄湧㈰싛쯘벼쒣웷탐릻틲돉쮾뎡⢱폐쫐뫎ힰ뒹ꎬ랢뗄쯙샖믱쯼쫵뗘듦틕퇩뷴퓧볡ꆰ퇹뫏쪾?쇏짺훷ㄱ뇒냼떱뮧웤쫚쪧쟣솽ꎬ훐웳뗄틔헢훆붲욷폽튵릤ퟷ통풺쏦햹맜췢쓮맽뿉뇪럑뗈쫇쮾ꆢ냯닺돵㋓튻늻쫵퓋㋐솿듋놾튻럝?뎡탎웳탨쿖㓄삩틑뗃뗄뿍퓚퇐쏜웤뗘솦쓌탔㋒첳ꎮ뗄훆닺튪쓪ꎬힰ볊훐횻폠탅좥쿲랽웤맺튵쮲뷏쿮냼튺웰듳릤룚뫳ꆰ웳샭쿈뫍엠틔ꆣ랢쪵횸돽쫛훺욷ꎥ헻뻟ꆢꇊ뗄ꎬ훘뛈뛮ꦺ?쿺돉튵낻튪쇋듳뺭냼뮧뺿쯻뾴솿얩뿘댩짺퓬쿟살㋔늢닄ꆣ튪㠰탔쇋폚쏦뛾쫐컄볤뗍벼맺헽ힰ첬량맜퓚튵캻ꎬ죩ꆢ뷸쮼통뾴㈰쯍폃캪뫳뿍뗈샻䉁쳗캨뺭폐놣뚩맦튪햼ꎬ춺킷쫛돖쿺﨩뻞헢킣쇋뗍ힰ랢컊쯹햽뗄떽ꆣ톧훆ꣀ닺짨죽슣쟒쇏늢쓃ꎥ훊뷸볌몬캪뎡뮯뎬쫵죩쫇쪳폚샭ㄹ냠볒튵랢샻좫슷뫳떽〷뗈횪맋룸쇣뮧샖ꎯ쎿뷢튻퇩ퟔ겷떥쒣뗄뻝쒿?뛮뻃쫛뫍훖겿쫐돉닄햹쳢폾싔뺺헢킣ꆣﮣ믺놸냠틁곀룹짺붫돶죫탸틥쿈닉ꆢ룟돉훆뒴욷㠰㤸ꆱ뷌벼죋믓샖횮쟲죩ꎬ랢ퟔ쓪랽쪶뿍엤뾪폫ㄹ뻶탔뫍벺늢쫇뷡쇋잰춺뻍뗄룸냼춶쿺춻뎡놾쇏ힳꆣ캪뫏헹룶겲ꆣ뛠킵듯퓋뗄쟒펰릹컒튲샻﯀뻝워닺퇐틔맦튺ힰ쫛㈰Ꟗ짨춶럝룃훷폅쿺뚩ꎬ뷸폃듳맜컂㔰놾욷탂짺ퟷ볓뛔쓪벼ꆰⴭ⢼쫚쫵닅ퟅ볌탇닣죩튵듓햹벺쿮쪽뒫쳡뮧볾랢틁솽뿉랽ꋓ헢퇹풤뻟쿬탔맺폐?㈰쒣첬닄ꎬ믒뛮튪쫆쫛샖쓪맘쫖뿕쒿짨떽ꆢ훔훷믹랢ꎥ놸튺믵웤뗄쇋샭컞붫폃쿻닺릤듺쫵ⴭ쫚ꆣ훘탸ꆱ맜튵짺뛸샻릩쳡럾쫐쳵캪낸퀲샯탔캳냼돉튺㜰ꎬꎥ뮯쪳쇏뛸쪽ꆣ죩쫇볛샻퓚살쾵뻍쾶놸떥쓪쏉?튪뗘훐뗄뿮랽첬튻벼쿈쒣뻺룟럑웳쮮㈰욡뿎죧폫샭랢닺듙죋샖붫룸릩컱뎡뫏짺헻뫍훷쯄쪱즽춬ힰ놾첬ꎥ뮪틔짺욷ꆣ헢뗄뿄뛸웤룱폃쫤쪳ꎬ뫜ꆱ춨닺믺얣킹죩뗄탄뿮⣋낸쪳헢캪쫵뷸쪽볓훊폐튵떫욽〰냂ꎬ뷱ퟷ훐벶죋햹뫍풱쿲볌쓌욷뗈ꆢ룶튻튪룶볤쾴튻닄뚯죩틔뚫짏닺웳죧췹좱퓚쯻뻍ퟔ돶욷헢쓑ꎬ맽쓜쎿솿헢蝹튵늼놾쿮헁쪹욷쫇웳쫖뗄뫍릤킧욿룄뇘ꎬ폫쓪쳒늢냯폃맺맜풱쟷펪훐뾴폐퓚탸얣얩튻뷌쿟쳵뷢훷ꎬ뿍쇏틲욷짏⣀뗄?튵맻췹쿝ꦹ헢냼뿉짭닺뿆쳥뷸쯻뗧럇킡뿉퇹쓗뗄뻖뗘ꎬꊹ뿍볓튻튵뛎ꆰ퓋벼뺱뇤탫횱얷웚뚼평훺죩샭뢰쫆쿺맺떽쇋캴뮹솼ꆣ럾짨냣폽뛔쪵뎧쇺컶튪쳘쓋뮧짺ꆣ냼뗄ꗉ쯙뿍튻ꎬ뫒㓄ힰ틔욷톧쿖죫쏇쫓뎣쪱듯뗄?탂ꆣ뮯뻍画릤룶볛맘펪쫵춻⢻쇋폫떩떽쏀볤욻샻죩싌돉욷랢몣뫍뺭살훖컱놸웳쿻틁탐뷚쾵튺햽뇰ꆢ닺ힰ쫐봩뛈뮧쳡뮶냼닄룼폅훐뇚돶뷌룟㣍떽듳뛗릤퓚ꆣ뿉갲헹웳솼횵볼샭⡕쳥웆욽훐튺믱㤰ퟩ꺡샖튶캪햹췢쇣퇩탋얷횱㗄랱뗄ꆢ튵럑샻폅쪡춳첬싔쫇쒡춬ꎬ탐뎡톸욷춶쓑돶ꣁ?ힰ쇏뻟쫆ퟮ듓생톧쪳돉ꎬ㟒믺ꏀ튻퇐튵럝뿍쫒뎧뮪ퟔ쏍컞틔쇋뾵〰쿠곆닄폐탔솴쪱쓮䡔훘귎맺첬뎤뗃ꆣ쓪탐폫횯넩릫볓볆훐쿮엠쫛뗄훞맛ꆢ폽맣냼쓜헟뷰뮯쫽럾욷놾웷닺뺿㤰뛮쓏퓶췢뛒짨쒰쇏짌뺺풴ꎬ튪풶훐쯍튻?뮧톾늼샻㈰낲㠩뚨뗄톭룷ꆣ⦡쓌낣죩쪳쇋듺뮹쮾릤뮮맺킭쒿통튵뾪성ꆢ뛈ힰ릻뒨냙컱냼뚯튻욷뾪ꎥꎬ⢷뎤뫵쳗쿖놸ﮰ쫐쯹헹좫룼맺뿎킩ﳗ뮰뗄궴뻖뫍〰ힰꆣ믵믺뮷맜샻ꪡ퓋풴갲튵릲폐㏆평쳡웳ꆱ죩믡랢췘룐ツ쯇짨ퟶ뷸릤췲ힰ틲떩쓗뗄랢틔쳘ꆣ냼맠춶낲ﳗ뎡늻솦랽뛠돉뷇죩쿂웳낲ﳗ듳ꎬ퇐쓪돉샻믡ꆣ뷚샭샖ꪱ쫤럖〰뗄볓춬훐뫜?릩튵훆뫏ퟩ쾵햹쫓릤뷧탔퇸믲놸떽탐뎧풪냯탐ꆣ뾪듌듳뫍뇰봩ힰ샻쓁낲ꎬ쓜캻뗄맻뛈욷쿧튵쓁낲뚩봳틑랢웰쳗샖듓ꆣ뗄쾵춨믃훁늼㘩룱릤돉맺듳냂엠쫜욷ퟷ횯춳쟷튰죏?맜헟뫍쫐ퟛ죋훺튵릤?뛮쫐쫇믺샖탂쾣쓁뇈뿍뷢ꎬ럶ꆢ뗄쾣쓁떥㎣뺭랽ꎬ짨헢뛸뒦춳맽삹뷏늻ꆣ뻖웳뎤쳒얩볊통틦탐늢쇋쫆돉쪶진킭샭쮵냼쿮뎡뫏쏱뿍뺭랽겾쿉튵곒쾡ꆣ긵퓚쏦샻놸튻쪹ꆱㄹ풶뻹듓뗄닮뛈튵짏짺헟뷢뗈톰쳚릦ꎬ?믡ꆢ쒿펪킧뇒??뷘틚훐ꎬ샖춶듸샻㠹뗄퓈쒳놦뻠듳쿈닺퓚랢훺풭쟳량쪵쯻뫏컀틔쿺싊ꆣ닺폐샖ꆣ?톧룷ꆢꎬ
探索论坛ModemAccounting 布盈余预测时尽可能少地为投资者和分析师提供他们想更加频繁以及期间更长的预测。在这种背景下，管理者想要的信息。这就与透明动机的预期影响形成鲜明对比。通过发布准确相对较低和不乐观的预测来降低诉讼风险。正如前文所述，有透明度动机的管理者更倾向于提供设有证据表明所观察到的重述之后更加保守和不太准确的更及时的信息，比如延长预测期间。然而，更长期间的预预测是由于公司没有能力提供准确的顽测。测在事后很可能被证明是不正确的，所以管理层可能会通鉴于我国上市公司的信息披露更具强制性的特征，过缩短预测期间来更好地规避他们的责任和避免诉讼。财管理层盈余预测行为主要是在制度的驱动下产生的，分务重述后预测期间如果有变化，那么延长预测期间是符合析财务重述后管理层调整顿测的行为动机，有利于信息透明动机的，而缩短预测期间则表明管理层更关注的是避的使用者控制使用盈余预测信息的风险。免诉讼。对于预测精度，我们采用预测形式(即点预测与、(作者为会计学院研究生)区间预测)和预测值两个变量来衡量，一般认为点预测比参考文献区间预测更精确。财务重述的影响可以通过财务重述前后[1] Ettredge. M. Huang. Y. and . W. Restatement disclosures 预测形式和预测值所发生的变化来反映。精确度较低的预and subsequent accounting ). Working paper. 测可能更好地降低诉讼风险，因为与更准确的预测相比，20\Oa. 事后他们不太可能被证明是不正确的。此外，预测精度的[2] Michael Ettredge. Restatement Disclosures and Management 变化也间接地为管理者是否关注诉讼提供了证据。Eamings Forecast Behavior(L].Working Paper Series. 2011. 三、结语[3] Rogers. J. L. Disclosure quality and management trading incentives[J].Journal of Accounting Research.. 2008(46): 综上所述，财务重述后基于透明动机和诉讼动机，1265-1296. 管理层的盈余预测行为会发生相应的变化。但是，对于管[4] Rogers. . and Van Buskirk. A. Shareholder litigation and changes 理层而言这两种动机并不是相互独立的，他们通常会考虑in di时losurebehavior(J].Journal of Accounting and Economics.. 如何在提高信息透明度的同时降低诉讼风险，并且试图采2创)9(47):136-156. 取各种措施实现他们的"企图[5]陈芳芳.国外管理层盈余预测的实证研究综述[J).财会通讯，的不利影响。例如Michael白Ett陀它句d胃e(2却010)研究发现，在2∞8 (3). [6)杨撑.管理层盈余预测:动机与经济后果研究评述[J).太原:财务重述当年，公司增加盈利预测的倾向与增加财务信息生产力研究.20\0 (9l. 透明度的动机是相关的。在财务重述当年发布的预测期间[7]何威风.财务重述:国外研究述评与展望[J).北京:审计研究，更长，但不那么准确。在财务重述之后，管理层的预测倾20\0 (3) . 向会回到财务重述前的水平。但是，他们保持了发布期间[8]张若钦、X1J炳福.借鉴美同经验完善我同财务重述制度[1].更长、精度更小的预测趋势。简而言之，除了预测精度之北京:经济研究导刊.2∞8 (5) . 外，其他结果是符合透明动机的。一个可能的解释是财务[9)祁小伟.完善我国上市公司财务重述制度的思考[JJ.北京:中国乡镇企业会计.2011 ( 1 ) . 重述之后，公司的披露政策促使透明度的增加，从而带来屿.~蜡a幅e喝-"国s.'CS.ø....=-组..."电事@与同饵-国串胃-"幅.s..<s司画幅a...'''ea......"d坦事--坦."句~泪.-旨...埠 @句.~崎"幅a崎(上接第12页)[4]杨周南.价值链会计管理信息化的变革[J].北京:会计研究，2∞5 ( 11 ) . 户降低了综合运营戚本，提高了生产效率，同时也拓展[5]胡大立.基于价值网模型的企业竞争战略研究IJ].北京:中国了自身发展的领域。这样的战略成本管理经验对其他行工业经济.2∞6 (9) . 业的企业是有借鉴意义的。[6]陈颐.利乐在提高效率中降低成本[N].北京:经济日报，企业所要降低的不仅仅是当前的生产成本和期间费2∞8-10-佣.[7]花俊同.周现锋，唐洪路.利乐经营战略的经济学分析[J].北束用，更需要运用战略的眼光，发展的思路，创新的思维企业改革与管理.20\0 (3) . 战略成本管理，获取竞争优势。[8]黄江伟.利乐VS莱卡:产业链权势比较[J].北京t中国商业评(作者陆宇建为南开大学商学院副教授、博士)论.2∞6 (12) . I句苏立国.利乐:为客户创利，与客户同乐[J].北京:企业改革参考文献与管理.2∞8 (7) . (1)潘镇，鲁明泌.基于价值链之上的企业竞争力[J].北京:管理[\0]范思也.奶业寝体由寒变暖可持续发展依然乏力[N].北京:世界.2∞3(3) . 中国经济时报.2∞8-01-24. [2]李寿文，黎文靖，谭劲松.价值链管理与价值链会计研讨会综[11]任平.基于战略环境企业成本管理基本理论的研究[J].长春:述IJ].北京:会计研究.2∞4 (2) . 中国管理信息化(会计版).2∞7 ( 11 ) . [3]傅元略.价值管理的新方法:基于价值流的战略管理会计[J].[12]王东波.浅谈企业的战略成本管理[J].太原:科技情报开发与北京:会计研究.2004(6).经济.2∞7 (2) . 国新会计划췲랽쫽뻝첽䵯䅣늼튪헽룼닢맽컱춸쏢쟸풤쫂뇤죽ퟛ맜샭죧좡뗄䕴닆쿲췢훘춨쎻본컶ꆣ닎ꆾ垣摩慮捯灡䑩䉥偡ㆣ副煵楮潦剥ㄲ噡汩扥㈰짺昸놱맺웩⣉뮧쇋튵웳폃햽⣗ꆯ?昱쫀昲쫶ꎬꇶ탂릤싛폫훐뺭獵慣㈰䵡䕡䙯卥慮䉵捨䕣没捯獣?灥瑲慬浡㘵瑩楮摩摥깚来〸〵没湳㊡桡㍬捥獥㒡〹㖡㚡닺㞡ꆿ뺩㦡쿧䨱뷧ꆺ㌱猱㡊㤱맜汏맺ㄲ볃扳捯汯湡牮牥物?獫慮潮뗄벰퓚쏷닢뿉뮯ꆢ짏샭닣룷늻瑲뎤믡ꎬ쫶폐폚⣗뾼쾽싔펯죧쯵훘쯟볤뫳뫎컱볓맽닆쪹붵ퟔ튵畮汯犣敤?楴湡慤튻条獣뿈쯷?桡牳⠳⠱敱畮憣来楮捡敳楲潭뽅敲뽍癩湴慲뽒⠴뾳뿑솦뾺헅ꎺ뼹헲엋㋀䨱뢵볆뫺뺭룄믆㈰쯕샭ꆿ맜ꎮ瑩獵?来楮ㄲ汯탅쪱쫂뚯탎쓜튲뷡쯹닣뛸훖샻敤뛈ꎬ믘ꆢ웤횮횤쫇컒컄〴펵웳룼돉뾻略瑩?浥杳獴殣楣컆폠잰뛌쫶쯏풤쯻퓚훘욵랢컱폃湧ꎮ⦣뗍짭?ㄩ湧牥ꎮ浥?㤶潮獵튻瑴癡楣潲楶捨潧㜩슷퇐컍죴뺭웮웳헲ꆣ풪믡듳볃싒룯붭〶솢ꎬ랶샭췵싛湴湧㈰걁玣쾢뗄뫳믺닢쪽룼볤폯쫶퇔듫펰来떫떽뺫쯻뻝평맺펯?쿗ꎮ䪣?튵탨놾ꢿ붣?剥湴牥〹풤컄뫳ꆣ닢쏇쳡쫶랱늼훘헟쇋랢튪뷓?꺣牥瑩桡孌敳ꎮ敲晊ꎺ벷벣뺿ﺷ쟕볃킡튵ꎬ㈰?놱싔볆ㄱ?솢쎣폫캰⠱맺쮼쪱탅뚫〷垣獴까ꎮ꺻ꆣ탅뫜뗄룼뫍뫃뷓ꎬ펯헢쪩쿬⠲뚯늻닆뛈뷡뇭폚짏폠ꪻ㡡㋒쫇튪맜ꇍ卨?첳摧獭敬慴嶣孊玣ㄳ벣꺹ꎬꆢ퇐캰믡슳〳쒣뺩쾣㈰껀맜㈩〸췍놨쾢늨⠲닢쯹풤뛔⦺늻룟떱틔ힼ쫶뿘깒ꎮퟛ햹붵慲陸헢쾢뿉ꎬ뺫풤뗘닆폠솽쪵ꆣ〱믺쓇컱룼맻릫쏷쫐敭댩폐퓋샭겣斣敳ꎮ깗䑩嶣㈰걊깊㛒꺹?꺲쇵뺿볆⠳곀ꎺ볛꺼믹〶﯀샻⠷뮯⦣敨쪱쫶웚닢폚췔첫탅쓪벰좷뫳훆敦뫏뗄뗍꣎?潬뻍ꎬ쓜뛸좷닢붵캪컱풤훖쿖샽〩쫇쎴훘킡쮾쯹릫웑瑡獣뚾뷨폃곖걍䥌潲깊〸ꎮ潵묱鬒웎뇾떼췪⦣믡횵?폚⠹훔샖쓌㈰⢻잳?楴摥뷂뺡ꎬ볤웚풤꒲뿉쾢쪹瑥汯퓋쇬폫뇈놻쯵ꆣ횵뗍맜훘닢뚯쯻얮퇐쿠ힼ쫶뗄럻맛쎻쮾탐ꎮ沣歩潵⠴䲣牮㔶⠹뢣뾯짆㈰본햽믱쒾볆뗁볛⦣噳ꎺ튵〸첸?풻浥獵뿉폐살볤닢쓜릫뛔폃䡵깗湧牮㘩깡慬ꎮ?꿓⦣?컒ㅬ펪폲늻쾿믹뢣퇐〴뒻횵?닋헻튻우웳춸죧횤뛌닆쯹쯟샭쫶탐믺쏇汬뺿맘좷잰풤뫏엻달뗄캪뫑쫂틢싔좡횷湴牥랾慮潲慬ꎺ湤?뷨㈰䵙⠱폚껌뺿⠶췸?⠳뾨뿍쳥佉튵쓜쏷춸퇓룼죧풤뺫뗁컱랢쯏놻헟뫳캪늢뗄䵩쮾ꆣ닢슶뷏떽탅훷닣펯킾돉틥뷶뺺ꪴ돆枣歩꒲몹본〸ⷊ⦣볛랾ꎬ탂욹쒣Ꟃꎺ뮧평튻뗄뚯뎤쫇닢훘짺럧믹믡늻ꆰ捨쿖ꆣ퓚쮮쟷헾뗄솦쾢튪뿉뚾퇛헹곌짙쏷뫃맻뛈붸횤퓶뗍뗷폠놾헢뷶걙湧꿓鬒쏀⠵킹?횵ꋋ㈰랽?탍쫖닺뒴몮㈴햽떳믺풤늻웚쫶뗄쿕럱폚랢쫇웳慥퓚닆욽쫆뚯닟훘쳡엻﨩ꆣ맢폅욺뗘뛈폐ꎬ쏷볓뫍헻퇹Ꟊꎮ몶맺⦣ꯋ솴즣〴램뗄킽튵샻뇤〷싔즱뗄닢헽볤뇤ꎬ맘춸짺쿠춼?퓚닆컱ꆣ믺듙쫶릩슶緪쫆慮꒲꾻킾뺭뺲횮꺼⠲ꎺ엏웳떵솴얯⠱돉캪뚯맦뇤컒쫇춬펯풤늻닢쳡뗄떱쳑뺹풤웚좷퓲펰뮯틲힢쏷쿠뮥ꆱ컱훘떫볲뗄쪹횮ힼ룼훆랢ꆣ?䀘뿊퇩웎짏?⦣믹ꊻ튵춳좨폫뿉ㄩ놾춶믺뇜뮯쏇뿀늻쪱샻닢샖탅룟햽잰?웚볤뗄뇭쿬살캪쯟뚯펦뛀ꎬ훘쫶쫇뛸ꆣ춸뫳좷뻟뛈쓊췪?햹뗁?폚꾵뺺즱껀쫆뿍돖ꎮ맜뗄쯻ꎬ닉뒺헽붵풤ꆣ맛쾢쇋싔몸뗖궼샓짆?웳뒹볛쒱헹뇈뮧탸샭펰ꆣꎬ쏷뿉랴폫쯏믺뗄솢뺡쫶횮퇔튻룼잿﯀鈴헟맜쏇쓇폃좷뗍닢퓚탐ꓑ쎺컒짺돉놽튵?횵햽빎뷏춬랢ꆾ쿬좻쯹틔펳룼쳡뫍뇤뗄뿉떱뫳쯻횮룶뛈볓풤훆쟽澸쮼횾뻀킾맍맺욶뺺쇷싔ꆿꆾ샖햹䨱뫍샭뗄쎴풤뾣헢캪럧닺놾쳊탎뛸틔춨ꆣힼ릩쯟뮯ꎬ쓜쓪쏇ꎮ뿉놣닢탔뚯슷귓뿗ﮡ닆좵헹뗄빊퇐ꎮ䩊ꆾ틀?럖돉헟ꆣ맜퓰퇓닣닢곒맽뺫좷쇋쯏쯻뗘쟣랢놣돽쓜퓶훖쫘뗄쿂뚯쿕킧ꎬ??킾빊컱쓋솦?햽ꆿ뺿놱ꎮ䪡좻첫쓑쿊샭닆좷뗄횤뚯떫쏇붵늼돖쇋볓뫍쳘닺뒴뷂컶룼죎뎤탎뮰듋럧쿲놳살믺ꆣ싊놾ꊲ뿆檣훘벿ꆾ뗁싔ꎮ汊뺩놱뾣랦풭킾쏷뎤닣맘컱뛈뻝믺쫇춨뗍뗄쇋뷢ꎬ늻헷짺몳탂풵빊샊꺱쫶벡䨱뒻맜놱沣ꎺ뺩솦쪦쟣뫍풤쪽췢쿕폫뺰붵뺭꧊뾡뛔웚뿉힢훘뷏닢ꆣꎬ뎣닆풤뗄랢쫍듓첫ㆣ놾훆빊ꎮ샭뺩꺱뺭쒾ꎺ䥎뿆쳡쿲뇜닢⢼쿎ꎬ퓶쿂뗍폐춬퇩웚뼩빊꺲빊ꦣ뛈ꆿ놱웑ꎺ놾볃훐벼뇈볤쓜뗄쫶뗍쿠뛔믡컱닢풤늼뺫쫇뛸ힼꎬ낶쮼궼ꆿ릩폚쏢웚뒵ꪵ풤늢볓ꎬ쯟샻쪱뛔볤욻ꆿ뫉ꆾꎮ뺩탌볆ꦣ죕맺뫆쟩ꆣ뗄믡쫇잰뇈폚뾼훘웚닢뛈닆듸좷럖캬쏑ꎮ쯻쳡쯟컊닢쟒닆맜쯏폚ꎮ䪡놱튲웤럑ꎺ횻ꆾ볆뫖놨짌풤춨뇜뫳ꎬ맜싇쫶볤쟣횮컱살뗄븴ꞷ뎤꣑첫웑뾣뺩맜䨱퇐킹ꎬ튵떸뾪쏇릩쯏쫇꒲뺫쫔컱샭럧탅췘쯻뒺훎뚣풭킾?ꎺ샭ꎮ뺿움쒸랢ꎺ쿫ꆣ럻뛈춼탅헟쿕쾢햹탐뚾?ꎺ뾣훐ꎬ폫닆뫏?뗄닉쾢쿫ꆣ빊ꇱꆿꎮ䊡놱뺩늳끪ꇶ뚾緊냔솳룄ꆣ묭?믻뒣퓧뚾헖쾲ꎮ죧뚾뎰뚾ⶶ뻔휶ꆩ뚾ꇱ뚾ꇱ篆ꏔퟏ늽탃믊폋뚾ꆪꎥꆪ컻쒡쎹쒡탒퓧뚾뎰쒡탒쒡탒㢡뻖웃ꮳ뀶냘뚾떺뎰뚾뚾?
