《财务管理》习题集参考答案
第一章 概论
二、单项选择题
1-5 CBDAB 6-10 BADBD
11-15 ACDBA 16-17 DD
三、多项选择题
1、ABC 2、BE 3、ABD 4、ABCDE
5、ABCD 6、ABCE 7、ABDE 8、ABCE
9、ACD 10、ACE
四、判断题
1-5 ××√√√ 6-8 ×√√
第二章 金融市场
二、单项选择题
1-5 DBBAB 6-10 BBDCC
三、多项选择题
1、ABCDE 2、AC 3、ACD 4、ABCE
5、ABCDE 6、ABD 7、AC 8、ABCE
9、ABCDE 10、ABCD 11、ABCDE
四、判断题
1-5 √×√√√
第三章 财务报表分析
二、单项选择题
1-5 CBCAC 6-10 BDADB
11-15 CBBDA 16-20 CCBCA
三、多项选择题
1、ABCE 2、CD 3、ABCE 4、ABCE
5、ABCDE 6、ABCDE 7、ABDE 8、ABCDE
9、ABC 10、BCDE 11、ADE 12、BCD
13、AD 14、ABC 15、ACD
四、判断题
1-5 ××√√√ 6-10 ×√√×√
11-15 √√×××
六、计算题
1．流动比率=
速动比率=
2．原流动负债 400000(元)
(1)流动比率=
(2)流动比率=
3. 流动资产=2000(万元)
现金与有价证券=500(万元)
应收账款=500(万元)
存货=1000(万元)
4． (1)指标计算
比 率 本公司 行业平均数
流动比率
资产负债率 62%
利息保障倍数
存货周转率 6 次
应收账款周转率 35 天
固定资产周转率 13 次
总资产周转率 3 次
销售利润率 % %
总资产报酬率 % %
权益净利率 % %
(2)原因分析 (略)
5．净利润=20000 元
营业成本=60000 元
期末存货=14000 元
期末流动资产=54000 元
期末资产总额=200000 元
期末股东权益=125000 元
(1)应收账款周转率=
(2)资产净利率=10%
(3)股东权益报酬率=16%
(4)每股盈余=4
(5)市盈率=
6．(1)年初的所有者权益总额=6000 万元
(2)年初的资产负债率=40%
(3)年末的所有者权益总额=15000
负债总额=5000
(4)年末的产权比率=
(5)所有者权益平均余额=10500
负债平均余额=4500
(6)息税前利润=1950
(7)权益净利率=%
(8)利息保障倍数=
第四章 货币时间价值
二、单项选择题
1-5 ABCAB 6-10 AAACA 11-15 CDDBA
三、多项选择题
1、CD 2、ABC 3、ABCD 4、ABD
5、ABDE 6、ACD 7、DE 8、ABC
9、AD 10、CDE 11、AD
四、判断题
1-5 √×√√√ 6-10 √√×××
11-15 ×√××√ 16-19 √×√√
六、计算题
1．复利终值=
2． (1)按季度复利的终值=220800
(2)按半年复利的终值=219110
(3)按年复利的终值=215890
3．分期偿还借款的现值=40260元，
故此人不能按计划借到这笔款项
4．甲银行的实际年利率=%
乙银行的名义年利率=%
5．现金流的现值=
6．乙方案付款的现值= 万元，小于甲方案，选乙方案。
7．每年至少要回收 万元投资
8．每月应偿还 元
9．4 年
10．利率=%
11．勘误：将每年可以节约燃料费用 1000 元改为 5000 元。
答案： 年
12．方案一的现值=
方案二的现值=，选择方案二。
第五章 投资风险及其报酬
二、单项选择题
1-5 BABBA 6-10 DBDDA
11-15 BCBCB 16-19 BBCB
三、多项选择题
1．AC 2. BD 3. CD 4. AE
5. BCE 6. ABC 7. BDE 8. AE
9. BCD 10. BD 11. ABC 12. ABCD
四、判断题
1-5 √×××√ 6-10 ××√×√
11-17 ××√×√√√
六、计算题
1、解：
(1) A: E(x)=2000 δ= CV=%
B: E(x)=2100 δ= CV=%
风险大小：A<B
(2)风险报酬率：A： %
B： %
必要报酬率：A： %
B： %
2、（1）16%
（2）必要报酬率=%>%， 不应当进行投资
（3）
3、(1)组合的 β 系数=
(2)组合的必要收益率=%
4．Rf =5%
N 股票必要报酬率 %
5． (1)β=
(2)Rf=%
第六章 证券估价
二、单项选择题
1-5 CCCCB 6-10 ADBAB 11-14 CDBD
三、多项选择题
1、ABCD 2、AC 3、BC 4、BDE
5、AC 6、ABD 7、BDE 8、ABCD
四、判断题
1-5 √√√√ × 6-9 √××√
六、计算题
1．(1)PV=(元)
(2)PV=(元)
(3)PV=(元)
2．(1)内在价值= 元，可购买
(2)到期收益率=%
3．91276 元
4． 50 元
5． %
6．股票投资收益率=16%，股票价值=(元)
7．(1)投资组合的贝他系数=
投资报酬率=17%
(2)A 股票必要报酬率=20%
(3)A 股票价格为 元，以 12 元现价出售合算
8．(1)股票价值= 元
(2)预期报酬率=11%
9．(1)预期收益率=10%
(2)该股票的价值=135
(3)该股票的价值=
第七章 确定性条件下的资本预算
二．单项选择题
1-5 CCBDA 6-10 BCBCC
11-15 CDACB 16-22 CBABDCD
三．多项选择题
1．ABD 3. BC 4. ABCE
5. ABDE 6. CD 7. ABD 8. CE
9. ABE 10. ABC 11. CDE 12. ABD
13. BCDE
四．判断题
1-5√√√×× 6-10 √××√√
11-15 ××√√√ 16-18 ×××
六．计算题
1、甲：NCF0=-100000
NCF1～5=32000
乙：NCF0=-150000
NCF1=38000
NCF2=35600
NCF3=33200
NCF4=30800
NCF5=78400
2．甲方案：PP=
ARR=32%
NPV=
PI=
IRR=%
乙方案：PP=
ARR=%
NPV=
PI=
IRR=12%
3. (1)PP= ARR=40%
(2)NPV=30984（元） 可行
4．PP=
NPV=2651（元）
PI=
5．NPV=9894（元）
IRR=%
该方案可行。
6．NCF0=-1100（万元）
NCF1=0
NCF2=-200（万元）
NCF3—11=（万元）
NCF12=（万元）
NPV=（万元），方案可行。
7． 100000 件
第八章 深层次问题的资本预算
二、单项选择题
1-6 BADABC
三、多项选择题
1、ACE 2、AE 3、AD 4、ACD 5、ADE
6、ABCDE 7、ACE
四、判断题
1-5××√√× 6-9 √√×√
六．计算题
1．旧设备：NCF0=-89000
NCF1—4=27000
NCF5=37000
NPV=19567 元
新设备：NCF0=-150000
NCF1—4=37500
NCF5=52500
NPV= 元
不应更新。
2．（B-A）的差量净现值=-2841 元，售 A 购 B 方案不可取。
3. 旧设备平均年成本=41899
新设备平均年成本=43240
不宜更新。
4．投资于 A、B、D 组合
5．A 项目年均净现值=
B 项目年均净现值=
选项目 A。
6．缩短投资期与正常投资期的差量 NPV=235 万元，应缩短。
7．现在开发方案的 NPV=451 万元
五年后开发的 NPV= 万元
应该现在开发。
8．各年的经营现金流量=48 万元
NPV= 万元
PI=
9．（1）按风险调整贴现率法
甲方案：K=% NPV=390
乙方案：K=% NPV=
（2）肯定当量法
甲方案：NPV=
乙方案：NPV=
第九章 财务预测
二、单项选择题
1-5 BBBDA 6-9 BDDD
三、多项选择题
1、ABCD 2、BCD 3、ABCD 4、AB
5、ABCDE 6、AB 7、ABC 8、ABCDE
9、ABCDE 10、BCDE
四、判断题
1-5√×××√ 6-11√×√√√ √
六、计算题
1．下年需要筹集资金数 365000（元）
2．需要追加的资金额=200 万元
3．(1)用高低点法：
y =+
当 x=28 y=
(2)用直线回归法
y=+
当 x=28 y=
4．（1）销售净利率=5%
资产周转率=
收益留存率=60%
资产负债率=%
产权比率=%
权益乘数=
权益净利率=%
（2）期初权益期末总资产乘数=
总资产周转率=
可持续增长率=10%
（3）2008 年销售额=3025
第十章 权益融资
二．单项选择题
1-5 BDBDD 6-8 ABC
三、多项选择题
1、 ABD 2、AB 3、ABCD 4、ABCDE
5、AC 6、ABCDE 7、AC 8、AC 9、ABD
10、AC 11、BC 12、BCDE
四．判断题
1－4××××
十一章 债务融资
二．单项选择题
1-5 DBCDB 6-10 ACCBC 11-14 CBBA
三．多项选择题
1．BDE 2. ABCDE 3. BCDE 4. ABCDE
5. ACD 6. ABCDE 7. ACD 8、ABCDE
9、BC 10、ADE
四．判断题
1-5√×××√ 6-11×√√×√×
六．计算题
1、（1）i=10% P= 溢价
i=12% P= 平价
i=15% P= 折价
（2）票面利率>市场利率 溢价发行
票面利率=市场利率 平价发行
票面利率<市场利率 折价发行
2、（1）r=200*10%/200=10%
（2）r=8%/(1-12%)=%
第二种贷款的实际利率最低。
3、（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=%
放弃折扣成本=%
（2）30 天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=%
放弃折扣成本=%
（3）60 天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=%
放弃折扣成本=%
最有利的付款时间是第 60 天，付款 9870
4．（1）每年应支付额=29972 元
(2)每年末应付租金=27056
（3）每年年初应付租金=24378
第十二章 资本成本与资本结构决策
二、单项选择题
1-5 DBACD 6-10 AAAAC 11-15 BCBBB
16-20 ACBDC 21-25 CBCBD 26-29 DAAB
三、多项选择题
1、ABE 2、BCDE 3、BCE 4、ABDE
5、BCD 6、BD 7、ABCE 8、ABC
9、BCD 10、AE 11、ABCDE 12、ADE
13、AB 14、ABCD
四、判断题
1-5 ××√×× 6-10 √√×××
11-16××√√× √
六、计算题
1、(1)保点销售量=10000(件)
保点销售额= 1900000(元)
(2)当 Q=12 000 利润=100000(元)
当 Q=15 000 利润=250000(元)
当 Q=20 000 利润=500000(元)
(3) DOL1=6
DOL2= 3
DOL3=2
2、(1) EBIT=350(万元)
DFL =
DOL=
DTL=
(2)EPS=(元)
(3)息税前利润增长百分比=%
每股利润增长百分比= %
3、（1）DOL = 3
DFL=
DTL=
(2)息税前利润增加 60 万元
净利润增加 45 万元
4、（1）EBIT=7000 元
（2）DOL=
5、Kr=17%
6、（1）KL=%
KB=%
KC=%
（2）KW =%
（3）投资报酬率=15%﹥%，该项目可行
7、KL=%
KB=%
Kp=12%
KC=15%
KW =%＜14%，方案可采纳。
8、在 25 万以内，Kw=%
在 25 万-125 万，Kw=%
在 125 万-600 万，Kw=%
在 600 万-1000 万，Kw=%
在 1000 万以上，Kw=%
9、方法一：直接测算追加筹资方案的边际资本成本
K1=% K2=%，选择方案二。
方法二：测算汇总后综合资本成本
K1=% K2=%，选择方案二。
10、（1）EBIT*=99 万元
（2）因 110 万元﹥99 万元，方案 B 较优。
（3）EPSA=（元）， EPSB=（元）
A 方案每股价格=（元）
B 方案每股价格=（元）
A 方案更优。
11、(1) EBIT*=(万元)
(2) ∴10 万元﹥ 万元
∴选方案二可以获得财务杠杆利益
(3)DFL=
每股收益的增长率=%
第十三章 股利政策
二．单项选择题
1-5 BDBCD 6-10 DCBAC
11-15 BADCB 16-17 DA
三．多项选择题
1、AE 2、ABCDE 3、AD 4、ABCE
5、ABCD 6、ABCD 7、CE
四．判断题
1-5√√××√ 6-8√×√
六．计算题
1、（1）04 年股利=550(万元)
（2）04 年股利=(万元)
（3）04 年股利=520(万元)
2、(1)可以向股东分配利润
分配金额 100 万元
每股盈余 20 元
每股股利 2 元
(2)市盈率为 3 倍。
第十四章 营运资本管理
二．单项选择题
1-5 ABABA 6-9 BADB
三．多项选择题
1. CDE 2. ACDE 3. BD 4. CD 5. ABE
四．判断题
1-7 ×√×√××√
六．计算题
1. （1）目前：投资报酬率=30%
流动比率=
改变后：投资报酬率=35%
流动比率=1
（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。
2. （1）目前：投资报酬率=%
流动比率=
改变后：投资报酬率=%
流动比率=1
（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。
第十五章 流动资产管理
二．单项选择题
1-5 CCBDA 6-10 ACDCD
11-15 CDDBB 16-17 A D
三．多项选择题
1、ADE 2、AC 3、ABD 4、AC 5、AB 6、ACD
7、 CDE 8、ABDE 9、ABCDE 10、ABCDE
11、ABCDE 12、ABDE 13、AB 14、ABCDE 15、ABC
16、ABCD 17、ACE
四．判断题
1-5 √√√×√ 6-10××√××
11-16√√√√√√
六．计算题
1、 万元
2、最佳现金持有量 =20000
最低现金相关总成本=2000
有价证券变现次数=5 次
有价证券交易间隔期=72 天
3、
项 目 30 天信用期 60 天信用期
信用成本前利润
机会成本
坏账成本
收账费用
信用成本后利润
600
60
20
800
75
120
25
580
应该延长信用期。
4、
项 目 N/25 2/10，1/20，n/40
信用成本前边际贡献
机会成本
坏账成本
现金折扣支出
信用成本后边际贡献
300000
12000
15000
273000
340000
8613
23000
22950
285437
所以应改变其信用政策。
5、 经济订货批量=400 吨
总成本=（2000+4）万元
若一次购货数量为 800 吨
总成本=（1940+5）万元<2004 万元
应按 800 吨为批量订货
6、 经济订货批量=367
年最佳订货次数=10
平均库存量=122
年存货最低总成本=490
7、外购: 经济订货批量=2191
成本=480000+4382
自制: 经济订货批量=6708
成本=392587(384000+8587)<外购成本
所以应自制。
