（二零一二年十二月）
2020-2025 年中国通用动力机械行业
面临的挑战与机遇研究报告
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2020-2025 年中国通用动力机械行业面临的挑战与机遇研究报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2
报告目录
第一章 通用动力机械行业研究方法、意义 ................................................................................................9
第一节 通用动力机械行业研究报告简介 ............................................................................................9
第二节 通用动力机械行业研究原则与方法 ........................................................................................9
一、研究原则 ..................................................................................................................................9
二、研究方法 ................................................................................................................................10
第二章 市场调研：2019-2020 年中国通用动力机械行业发展分析........................................................12
第一节 通用动力机械概述 ..................................................................................................................12
第二节 我国通用动力机械行业监管体制与发展特征 ......................................................................12
一、通用动力机械行业所属分类 ................................................................................................12
二、行业主管部门及管理体制 ....................................................................................................12
三、产业政策及行业主要法律法规 ............................................................................................12
（1）国家产业政策 ......................................................................................................................13
（2）行业管理规定 ......................................................................................................................15
四、境外主要国家和地区的有关管理规定 ................................................................................15
五、行业经营模式 ........................................................................................................................17
六、行业主要特征 ........................................................................................................................17
（1）技术特征 ..............................................................................................................................17
（2）区域性特征 ..........................................................................................................................17
（3）周期性与季节性特征 ..........................................................................................................17
七、与上下游行业的关联性 ........................................................................................................18
第三节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展情况分析............................................................18
一、通用动力机械行业发展概况 ................................................................................................18
二、通用动力机械行业细分市场概况 ........................................................................................19
（1）通用汽油发电机组 ..............................................................................................................19
（2）数码变频发电机组 ..............................................................................................................20
第四节 2019-2020 年我国通用动力机械行业竞争格局分析............................................................22
一、行业竞争格局和市场化程度 ................................................................................................22
二、进入本行业的主要障碍 ........................................................................................................23
（1）认证壁垒 ..............................................................................................................................23
（2）分销渠道壁垒 ......................................................................................................................23
（3）产品研发与设计壁垒 ..........................................................................................................23
三、行业内主要企业 ....................................................................................................................23
（1）苏美达 ..................................................................................................................................23
（2）智慧农业 ..............................................................................................................................24
（3）隆鑫通用 ..............................................................................................................................24
（4）宗申动力 ..............................................................................................................................24
（5）润通科技 ..............................................................................................................................25
（6）林海股份 ..............................................................................................................................25
（7）中坚科技 ..............................................................................................................................25
第五节 企业案例分析：神驰机电 ......................................................................................................25
一、公司简介 ................................................................................................................................25
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二、竞争地位 ................................................................................................................................26
（1）小型发电机领域 ..................................................................................................................26
（2）通用汽油机及终端类产品领域 ..........................................................................................26
三、公司的竞争优势 ....................................................................................................................27
四、公司尚存在的问题 ................................................................................................................29
第六节 2020-2025 年我国通用动力机械行业发展前景及趋势预测................................................30
一、行业发展前景 ........................................................................................................................30
（1）国家产业政策大力支持电机行业发展 ..............................................................................30
（2）通用动力机械应用领域广泛、市场需求旺盛 ..................................................................31
（3）全球产业转移促进国内行业发展 ......................................................................................31
二、行业发展趋势 ........................................................................................................................31
（1）技术进步推动通用动力机械产业升级 ..............................................................................31
（2）排放标准趋严促使通用机械产品效能进一步提升 ..........................................................31
（3）信息技术的发展促使工业化与信息化加速融合 ..............................................................32
三、行业市场供求状况、利润水平的变动趋势 ........................................................................32
四、影响行业发展的不利因素 ....................................................................................................33
（1）缺乏国际知名品牌，行业利润率不高 ..............................................................................33
（2）产品技术含量、附加值不高 ..............................................................................................33
（3）装备自动化水平不高，劳动生产率较低 ..........................................................................33
第三章 2019-2020 年中国通用动力机械行业面临的挑战、问题、瓶颈................................................34
第一节 2019-2020 年中国通用动力机械行业存在的问题分析........................................................34
一、产能过剩仍需化解 ................................................................................................................34
二、供需错配、有效需求不足 ....................................................................................................34
三、处于产业链的低端 ................................................................................................................35
四、大而不强 ................................................................................................................................36
五、内生发展动力不足 ................................................................................................................36
六、关键核心技术缺失 ................................................................................................................37
七、产品质量不高 ........................................................................................................................38
八、缺少“工匠精神” ................................................................................................................38
九、物流配送问题 ........................................................................................................................39
十、经营管理信息化及智能化不足 ............................................................................................39
第二节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展面临的困境........................................................39
一、增长势头一路走低 ................................................................................................................39
二、成本居高不下压缩企业盈利空间 ........................................................................................39
三、成本竞争力下降 ....................................................................................................................39
四、产品同质化严重，结构性问题较为突出 ............................................................................40
五、跟不上消费变化 ....................................................................................................................40
六、品牌竞争激烈 ........................................................................................................................40
七、转变经营模式困难重重 ........................................................................................................41
八、转型有待系统变革 ................................................................................................................41
九、“用工荒”逼迫企业转型 ......................................................................................................41
十、“脱实向虚”倾向 ..................................................................................................................41
十一、“过度房地产化”对实体经济的挤出效应 ......................................................................42
十二、“过度金融化”掠夺实体经济发展成果 ..........................................................................42
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第三节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展面临的制约与挑战............................................42
一、传统红利正在递减 ................................................................................................................42
二、制造业转型升级的难度较大 ................................................................................................42
三、我国制造业的优劣势正在发生变化 ....................................................................................43
四、与先进国家相比还有较大差距 ............................................................................................43
五、装备和技术严重依赖进口 ....................................................................................................44
六、技术引进受阻 ........................................................................................................................44
七、高素质人才缺乏 ....................................................................................................................45
第四章 2020-2025 年我国宏观环境发展新形势分析................................................................................46
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 ..............................................................................46
一、全球经济将处于低速增长期 ................................................................................................46
二、全球经济格局多极化将更明显 ............................................................................................46
三、全球价值链分工体系正在重构 ............................................................................................47
四、新技术革命将重塑产业格局 ................................................................................................47
五、国际贸易将呈现数字化等特点 ............................................................................................48
六、全球人口老龄化加速 ............................................................................................................48
七、绿色发展成为重要取向 ........................................................................................................48
八、全球能源结构与格局将深刻变化 ........................................................................................49
九、传统的产业转移模式可能被颠覆 ........................................................................................49
十、创新能力的重要性更加凸显 ................................................................................................50
十一、生产企业将更加贴近消费地 ............................................................................................50
十二、发达国家“再工业化”挤压 ............................................................................................50
十三、新兴经济体“分流” ........................................................................................................52
十四、高、低端均面临竞争压力 ................................................................................................52
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 ................................................................................52
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 ..................................................................................53
一、中国进入后工业化时代 ........................................................................................................53
二、从制造大国到制造强国 ........................................................................................................54
三、从数量扩张到质量提高 ........................................................................................................55
第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 ..............................................................................56
一、新产业革命的趋势特征 ........................................................................................................56
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 ................................................57
三、新兴产业技术带来的影响和变革 ........................................................................................58
（一）互联网 ................................................................................................................................58
（二）人工智能 ............................................................................................................................58
（三）区块链 ................................................................................................................................58
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 ......................................................................................59
第四节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................64
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测..............................................................................64
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测..............................................................................65
（一）2019 年经济整体运行情况及特征 ...................................................................................65
（二）工业增加值增长情况分析 ................................................................................................69
（三）房地产投资增长情况分析 ................................................................................................72
（四）基建投资增长情况分析 ....................................................................................................76
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（五）制造业投资增长情况分析 ................................................................................................80
（六）消费就业增长情况分析 ....................................................................................................83
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望 ...........................................................................88
四、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................89
（一）中国制造业发展环境正在持续优化 ................................................................................89
（二）中国制造强国建设进入关键十年 ....................................................................................92
（三）当前是中国迈向制造强国的最好时期 ............................................................................95
（四）未来一段时期 我国制造业投资将以创新为重点 ..........................................................96
第五节 社会发展变化形势分析 ..........................................................................................................98
一、人口结构和人口红利的变化 ................................................................................................98
二、收入分配的变化 ..................................................................................................................102
三、品位/生活风格、生活方式的改变 .....................................................................................104
四、消费习惯的变化 ..................................................................................................................104
五、中国人口大迁移趋势 ..........................................................................................................106
第五章 2020-2025 年中国通用动力机械行业发展前景与机遇预测......................................................108
第一节 2020-2025 年通用动力机械行业消费需求前景预测..........................................................108
一、中国经济进入消费主导模式 ..............................................................................................108
二、消费者越来越处于商业活动的中心 ..................................................................................108
三、全民进入崭新的消费时代 ..................................................................................................108
四、新的消费形态正在逐渐形成 ..............................................................................................110
五、消费升级与消费分级并行 ..................................................................................................110
六、低线城市的消费升级需求凸显 ..........................................................................................112
七、人口及家庭结构变化带来消费习惯变化 ..........................................................................115
（一）中产阶级重塑消费市场格局 ..........................................................................................115
（二）富裕阶层推动消费升级加速 ..........................................................................................117
（三）80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ............................................................118
（四）90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ........................................................119
（五）95 后、00 后陆续成为消费新力量 ..............................................................................119
（六）家庭小型化趋势带来消费频率增加、即时消费增加 ..................................................126
（七）人口老龄化带来的“银发经济”新机遇...........................................................................128
八、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ..................................................................130
九、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ..............................................................................131
十、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ......................................................................132
十一、注重健康已成为突出趋势 ..............................................................................................133
十二、消费者圈层化 ..................................................................................................................133
十三、其他两大潜在不利场景及其对消费的影响 ..................................................................133
（一）“中等收入陷阱”场景 ....................................................................................................134
（二）“向内转”场景 ................................................................................................................134
第二节 2020-2025 年通用动力机械行业发展前景与机遇预测......................................................136
一、通用动力机械市场发展前景 ..............................................................................................136
二、消费升级带来的机遇 ..........................................................................................................137
三、转型升级带来的重大机遇 ..................................................................................................138
四、新兴技术带来的机遇 ..........................................................................................................138
五、由“大”向“强”转型的历史发展机遇期 ......................................................................139
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六、创新带来的机遇 ..................................................................................................................139
七、新型产融结合带来的机遇 ..................................................................................................139
八、+服务带来的机遇 ................................................................................................................140
九、智能+蕴藏无数机会 ............................................................................................................140
十、内生式增长带来的机遇 ......................................................................................................141
十一、新型城镇化带来的机遇 ..................................................................................................141
十二、区域市场扩张带来的机遇 ..............................................................................................141
十三、“一带一路”的新格局带来的机遇 ................................................................................142
十四、强化品牌战略带来的机遇 ..............................................................................................142
十五、新产业、新业态和新模式带来的机遇 ..........................................................................142
十六、新兴细分行业市场机遇 ..................................................................................................143
十七、中国的老龄化趋势也能够创造一定商业机遇 ..............................................................143
十八、产业进入“无界”时代带来的机遇 ..............................................................................144
十九、更多小而美的小众市场带来的机遇 ..............................................................................144
第六章 2020-2025 年通用动力机械行业企业成功关键因素与抓住机遇策略......................................146
一、后工业化时期企业经营成功的关键因素 ..........................................................................146
二、惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜 ..........................................................................146
（一）基于消费升级的技术革新模式 ......................................................................................147
（二）创新推动通用动力机械业更高质量发展 ......................................................................147
（三）尝试业态创新和品牌创新 ..............................................................................................147
（四）自主创新+品牌 ................................................................................................................148
三、掌握核心技术 ......................................................................................................................149
四、工匠精神 ..............................................................................................................................149
五、优化生产要素的配置 ..........................................................................................................150
（一）充分满足消费者需求与对接的能力 ..............................................................................150
（二）产业之间生产要素的优化配置 ......................................................................................150
（三）实现区域优化配置和结构调整 ......................................................................................150
（四）全球化生产要素配置 ......................................................................................................151
六、深刻理解和把握全球制造业数字化转型的新趋势 ..........................................................151
（一）数字化转型 ......................................................................................................................152
（二）进行数字化转型升级，优化企业管理，提升消费体验 ..............................................152
（三）运用大数据应对快速变化的市场需求 ..........................................................................152
七、融合：世界制造业巨头未来之路 ......................................................................................153
（一）技术融合 ..........................................................................................................................154
（二）企业融合 ..........................................................................................................................154
（三）品牌之间的连接同样迅速 ..............................................................................................154
（四）国际化融合 ......................................................................................................................154
八、产业链发展方向 ..................................................................................................................155
（一）从横向发展到纵向发展 ..................................................................................................155
（二）进行产业链上下游延伸，扩大价值链，实现协同发展 ..............................................155
（三）通过并购来获取其他类型餐饮品牌，实现品牌聚集和互补 ......................................155
九、资本市场发展方向 ..............................................................................................................155
（一）借力资本市场顺应扩张需求 ..........................................................................................155
（二）资本市场运作谋求上市 ..................................................................................................156
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十、组织方式日益网络化 ..........................................................................................................156
十一、平台化发展方向 ..............................................................................................................156
十二、未来企业应当具备的主要能力 ......................................................................................156
（一）以客户为中心的价值取向及基于数据的个性化产品与服务 ......................................157
（二）价值链主要组成部分的数字化策略 ..............................................................................157
（三）敏捷性及应对频繁变化的能力 ......................................................................................157
（四）招揽合适的人才、留住合适的人才 ..............................................................................158
（五）着眼于可持续发展，承担企业社会责任，重视社会参与 ..........................................158
（六）在构建这些能力时，企业应当考虑的关键因素 ..........................................................159
十三、小结 ..................................................................................................................................159
第七章 如何抓住机遇——消费分级时代需求的挖掘与拦截：“货”与“场”随“人”而变 .....................160
一、渠道导向性向消费者导向型转变 ......................................................................................160
二、改变传统购物路径，全渠道营销进行前臵需求拦截 ......................................................161
（一）传统零售边界被打破，新零售业态重造颠覆了传统线下竞争格局 ..........................161
（二）以“人”为中心的全面数字化转型...................................................................................167
（三）科技推动智能体验需求 ..................................................................................................168
三、对品牌商的启示 ..................................................................................................................172
（一）加倍关注中低线城市消费新生代 ..................................................................................172
（二）关注“消费分级”群体，尤其高线城市 ......................................................................173
（三）善于利用健康消费趋势 ..................................................................................................173
（四）创造独特而令人难忘的体验，为更成熟的中国消费者带来惊喜和愉悦 ..................173
（五）把中国元素巧妙融入产品 ..............................................................................................173
四、总结 ......................................................................................................................................174
第八章 2020-2025 年中国通用动力机械行业发展建议与对策..............................................................175
第一节 2020-2025 年中国通用动力机械行业发展建议分析..........................................................175
一、创新和产业升级是加快制造强国建设关键 ......................................................................175
二、中国制造业必须要有自己的核心技术 ..............................................................................175
三、以“品质革命”引领中国制造“华丽转身” ..................................................................176
四、优化营商环境为企业强化服务减轻负担 ..........................................................................176
五、改进与制造业相关的公共政策 ..........................................................................................176
六、强化培育消费者对国货的信心 ..........................................................................................177
七、应对中国制造业综合成本上升建议 ..................................................................................177
八、培育世界先进制造业集群 ..................................................................................................177
九、进一步加大对内对外开放步伐 ..........................................................................................178
十、建立多渠道投融资机制 ......................................................................................................178
十一、健全复合人才培养机制 ..................................................................................................178
十二、推动资源要素向实体经济集聚 ......................................................................................178
十三、推进各类要素融合发展 ..................................................................................................178
第二节 2020-2025 年中国通用动力机械行业企业发展对策分析..................................................179
一、质量变革 ..............................................................................................................................179
二、效率变革 ..............................................................................................................................179
三、动力变革 ..............................................................................................................................179
四、以消费者需求为导向，回归商业本质 ..............................................................................180
五、协同创新发展，进行系统变革 ..........................................................................................180
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六、顺应消费升级，聚焦潜力业态 ..........................................................................................180
七、重构供应链，推进经营模式转型 ......................................................................................180
八、创新商业模式，打造智慧零售 ..........................................................................................180
九、加快技术创新来驱动数字化转型 ......................................................................................181
十、激发出新技术的真正效能 ..................................................................................................181
第九章 盛世华研总结 ................................................................................................................................182
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................182
一、企业失败的原因 ..................................................................................................................182
二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................183
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................184
一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................184
二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................184
三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................184
四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................185
五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................185
六、小结 ......................................................................................................................................185
第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................186
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第一章 通用动力机械行业研究方法、意义
第一节 通用动力机械行业研究报告简介
企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面
准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工
具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大，
起着越来越重要而关键的作用。
本通用动力机械行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关
总署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数
据，综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归
纳与演绎法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国通用动力机
械业发展现状进行详细的阐述和深入的分析，并重点分析了通用动力机械行业未来面临的挑战和机
遇。为通用动力机械行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来
发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。
相信通过本报告对通用动力机械行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到
一个新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市
场先机提供有力的保证。
与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富
内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。
第二节 通用动力机械行业研究原则与方法
一、研究原则
1、真实原则
只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究
中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信
息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。
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2、全面原则
行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思
考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。
3、客观原则
能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是
基础，是能够为投资者做决策的前提条件。
4、逻辑原则
条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价
值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。
5、思辨原则
行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工
作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结
果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。
二、研究方法
本通用动力机械行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研
究法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对通用
动力机械行业进行深入研究。
本报告主要研究方法有：
1、历史资料研究法
历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描
述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方
法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解
决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历
史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全
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让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 11
面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。
2、调查研究法
调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性
和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形
式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手
资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分
析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信
息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点
是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
3、归纳与演绎法
归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表
所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法
是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先
推论后观察，归纳法则是从观察开始。
在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有
理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理
论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只
有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。
4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较
研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和
作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。
5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会
有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判
断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。
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第二章 市场调研：2019-2020 年中国通用动力机械行业发展分
析
第一节 通用动力机械概述
通用动力机械产品通常指使用通用汽油机或通用柴油机作为驱动源、具有不同实际功能的各类
机械设备，包括发电机组（如应急便携式发电设备、野外作业电源等）、园林机械（如草坪机、油
锯等）、小型工程机械（如切割机、夯土机、混凝土搅拌机、平整机等）、空压机、电焊机、高压清
洗机及扫雪机等，需求与用途均较为广泛。
第二节 我国通用动力机械行业监管体制与发展特征
一、通用动力机械行业所属分类
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，通用动力机械所属行业为
通用设备制造业（C34）。
二、行业主管部门及管理体制
通用动力机械行业归属国家发展和改革委员会和国家工业和信息化部管理。国家发展和改革委
员会主要负责推进经济结构战略性调整，组织拟订综合性产业政策，会同有关部门拟订高技术产业
发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策，协调解决重大技术装备推广应用等方面的重大问
题。国家工业和信息化部负责拟订并组织实施工业行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常
运行；推进产业结构战略性调整和优化升级，推进信息化和工业化融合。
中国电器工业协会中小型电机分会及中国内燃机工业协会小汽油机分会等为通用动力机械行业
的自律管理组织，主要负责行业自律，提供技术咨询和数据统计；开展行业内的技术交流和商业合
作以及对本行业价格、税收、资金信贷等情况进行调查研究等。
三、产业政策及行业主要法律法规
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（1）国家产业政策
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（2）行业管理规定
四、境外主要国家和地区的有关管理规定
北美及欧洲是我国通用机械产品主要的出口市场。这些区域对于工业产品的安全认证以及通用
汽油机产品的尾气排放有着严格的准入限制，并且不断趋严。取得相应安全认证同时满足当地排放
标准是我国通机产品进入北美和欧盟市场的必要条件。目前市场最主要的安全及尾气排放认证标准
包括：美国 UL 认证、EPA 认证、CARB 认证，加拿大 CSA 认证、CETL认证，欧盟 EURO-V 认
证、CE 认证、RoHS 认证、GS 认证、日本 PSE 认证、尼日利亚 SONCAP 认证等。
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五、行业经营模式
我国通用动力机械行业为外向型行业，产品主要用于出口。当前，我国通用机械生产企业普遍
采用 OEM/ODM方式，即按国外客户的产品技术要求贴牌生产和代工，重点在零部件采购和产品装配
环节，产品开发和市场营销环节相对薄弱。
行业内重视自主研发、质量控制和品牌推广的优势企业，多数采用定向开发的 ODM方式和发展
自主品牌并举的模式。一方面，注重产品开发创新，力求掌握关键部件的核心技术。另一方面，重
视市场营销环节投入，借助贴牌生产积累的口碑和用户，积极扩大自主品牌产品的市场占有率。
针对国内市场的销售，通机企业通常主推自主品牌，大多采用直销和经销相结合的销售模式。
六、行业主要特征
（1）技术特征
电机行业属于传统行业，特别是基础电机产品，技术相对成熟。然而在中高端电机领域，与国
际知名厂商相比，国内电机制造的技术水平还存在一定差距，具体体现在能源效率、使用寿命、运
行可靠性、材料用量、制造工艺、设备专业化程度以及新型电机的研发等方面。
（2）区域性特征
通用动力机械行业的目标市场区域性比较突出，主要为出口，且出口区域集中在北美、欧洲，
自 2003年以来，出口所占总销量的比例一直在 80%以上。我国通用汽油发电机组主要出口地为欧
洲和北美，对上述两个区域的出口额占总出口额的比例已超过 60%。
国内通用动力机械产品生产企业主要集中在重庆、山东、江苏、浙江和福建等省市。山东、浙
江地区主要生产二冲程通用汽油机和园林机械，江苏地区主要生产二冲程通用汽油机、四冲程通用
汽油机、小型柴油机和园林机械，福建地区主要生产二冲程通用汽油机和发电机组，重庆地区则主
要生产四冲程通用汽油机和发电机组、水泵等终端产品。
（3）周期性与季节性特征
长期来看，电机及通用动力机械机行业景气周期基本跟随宏观经济周期波动。如果经济发展速
度较快，则市场需求加大，行业景气度水平上升；反之，经济发展速度放缓或负增长，则市场需求
量将减少，行业景气度水平下降。
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电机及通用动力机械类产品的生产、销售存在一定的季节性特征。例如，扫雪机通常在冬季时
销量较大；当出现雪灾、飓风、地震等极端天气，或者电力供应不足等情况时，发电机组等产品短
期销量会迅速上升。
七、与上下游行业的关联性
电机产品的主要原材料为钢卷、漆包线，上游行业为钢材加工行业和铜（铝）线材行业。钢
卷、铜（铝）线材价格的变动直接影响到电机制造行业的材料成本。电机产品种类繁多，应用领域
广泛，下游行业较为宽泛。公司生产的小型发电机类产品主要与通用机械制造厂商进行配套。
通用动力机械终端产品的生产需要电机、通用动力和各类零部件，上游原材料价格的变动会直
接影响零部件的成本，从而引起整机产品的价格波动。通用动力的下游行业为通用机械终端产品制
造厂商，通用机械终端产品的下游为终端客户或经销商，直接满足终端客户的日常生活和生产经营
需求。
第三节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展情况分析
一、通用动力机械行业发展概况
从全球通机市场来看，通用动力机械产品每年需求量估算超过 6,000万台，主要市场是欧洲、
北美等发达地区，其消费量约占全球市场的 50%，以发电机组和园林机械为主。美国是目前全球通
用动力机械产品最大的消费市场，以通用汽油发电机组、数码变频发电机组、家用草坪机、扫雪
机、油锯等产品销量最高。
我国是全球通机产品的主要生产国与出口国，其生产企业主要集中在重庆、山东、江苏、浙江
和福建等省市，出口占比约为 80%，目标市场主要是欧美发达国家以及电机基础设施有待完善的东
南亚国家、非洲和中东地区。2015年以来，国内经济增速逐步放缓，对外贸易环境形势日趋复
杂。根据海关总署统计数据，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年 1-6月，我
国商品出口金额分别为 23,亿美元、22,亿美元、20,亿美元、22,亿
美元、24,亿美元、11,亿美元，虽呈波动态势，但总体形势基本稳定。
我国通机制造业属于出口外向型行业。对外贸易环境的变化，尤其是 2018年以来中美贸易摩
擦所带来的影响及预期的不确定性对我国通机制造业整体造成了一定的冲击，出口规模有所下降，
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行业逐步进入中低速发展和结构调整时期。为了应对新的行业形势，行业内企业需要通过大力开拓
国外新市场和研发新产品来维持发展，同时加强产品的国内销售。未来，伴随着“中国制造
2025”的推动，我国通用机械制造行业将向着技术升级、节能环保、提效降耗的方向迈进，、“一带
一路”倡议的规划与实施也使本行业在海外市场的拓展方面获得新的空间，同时，在国家推行产业
升级、提升机械化效能的大背景下，通用汽油机、发电机组、水泵等终端产品的国内市场需求也会
维持稳步增长。
二、通用动力机械行业细分市场概况
（1）通用汽油发电机组
通用汽油发电机组通常由通用汽油机、小型发电机、起动电机、控制面板、机架、消声器等设
备构成，是一种重要的通用动力机械产品。通用汽油发电机组可以作为备用电源为家庭、医院、银
行、机场、宾馆、通信等领域应急发电，同时还可以作为移动电源，在需要移动作业的领域如船舶
用电、石油开采、工程抢修、军事等领域提供电能。由于在抢险救灾、基础设施建设、工程施工等
领域以及在电力基础设施不完善的国家有较为稳定的需求，作为备用电源的通用汽油发电机组具有
较为稳定的市场空间。
我国通用汽油发电机组行业是外向型行业，产品主要用于对外出口，市场分布较广，北美及欧
洲等区域是传统的主要销售区域，近年来市场规模保持相对稳定。非洲、中东、东南亚和拉丁美洲
等区域为通用汽油发电机组的新兴市场，随着这些发展中地区经济、人口的增长，基础设施建设落
后、电力设施不完善等因素使其产生了的巨大的电力供应缺口，为行业内企业提供了广阔的市场空
间。根据海关统计数据，2016年、2017年、2018年、2019年 1-6月，我国汽油发电机组产品总出
口额分别为 106, 万美元、124, 万美元、156, 万美元、61,万美元。
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自 2016年以来，既有的国际贸易体系与规则不断受到冲击与挑战，国际有效需求的增长并不
显著，我国通用汽油发电机组行业出现一定波动，尤其是 2018年四季度美国对我国出口产品加征
10%关税以来，包括通用汽油发电机组出口在内的我国整体对美出口规模均有较明显的下降。虽然
如此，通用汽油发电机组作为一种常备的消费品，在未来仍有着相对稳定的出口市场需求，主要体
现在：第一，新增基础设施建设增加对移动和备用电源的需求；第二，全球人口的增长和城市化进
程的推进对备用电源的需求增长；第三，通用汽油发电机组作为家用常备消费品的更新换代需求；
第四，各国通讯、电力、交通运输、资源开发、国防等要害部门对备用电源的配置及持续更新换代
需求；第五，发展中国家电网普及率仍然较低，而电力需求却在不断的增长，备用和移动电源仍然
有较大的市场需求。
（2）数码变频发电机组
数码变频发电机组主要由通用汽油机、数码变频发电机、逆变器、控制面板、控制软件构成，
相对于传统发电机组，数码变频发电机组在提升电力品质、节能降耗、减排环保、静音便携等方面
具有鲜明的特点：
其一，与传统发电机组相比，数码变频发电机组通过电流逆变技术实现对发电机产生的原始电
流的“净化”，使其电力输出更为平稳、洁净，高品质电力输出能够较好的满足对电压电流波动较
为敏感的电气设备或仪器的用电要求，明显拓宽了发电机组产品的带载能力；
其二，与传统发电机组不同，数码变频发电机组可根据负载的实际用电需求，通过逆变器内置
的微处理器和控制软件自动调节发动机的转速，在空载或不满载的情况下，降低发动机转速，从而
使数码变频发电机组的能源利用效率有较大提升，油耗较传统发电机组降低 30%左右，在节能的同
时实现了减排；
其三，由于采用了数码变频发电机作为发电装置，并配备了降噪系统，数码变频发电机组的尺
寸、重量都减小了 50%左右，同时运转噪声降低了 10分贝左右，静音便携的特点明显。
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近年来，随着能源问题的日益突出，提高能源使用效率、降低化石燃料排放愈发成为世界各国
的治理重点。在我国，2013 年国务院办公厅发布的《关于加强内燃机工业节能减排的意见》，2016
年发改委发布的《“十三五”节能环保产业发展规划》、《能源发展“十三五”规划》均将通用机械
等相关设备的节能降耗提升到产业规划层次，并强调将大力促进相关系统与电力电子技术、现代信
息控制技术的融合。而在欧美等发达国家，关于相关设备的节能降耗、减排环保更加受到政府及居
民的重视，且各项认证标准也呈现出不断趋严的态势。数码变频发电机组的出现顺应了这一要求，
且该产品还具有带载能力宽、静音便携的特点，使其深受欧美国家客户，尤其是家庭用户的青睐，
已逐渐成为欧美家庭必备的重要电子消费品之一，近年来市场需求快速扩张，未来市场前景十分广
阔。基于海关出口数据的不完全统计，近年来，我国数码变频机组出口量快速增长，2018 年，仅
隆鑫通用、润通科技、大江动力、神驰机电等少数几家通机企业对美国出口的数码变频发电机组数
量就已达到 40 万台，较 2017 年增长超过 1 倍。
我国生产的数码变频发电机组主要面向海外市场，近年来在欧美市场占有率不断提高。与国外
品牌相比，国内品牌性价比较高，具有一定的竞争优势，通常情况下，国产变频发电机组的价格是
欧美和日本同类产品价格的 50%至 60%，但性能水平与其相差不大，近年来在国际市场上取得了较
为迅速的发展。
数码变频发电机组行业发展初期，其市场主要被本田、雅马哈等国外知名企业垄断。随着国内
技术的不断进步，国产数码变频发电机组逐步占领市场。国内企业大多在 2008-2010年间开始投资
研发，以 1KW和 2KW为主要产品。目前行业内竞争企业较少，先期进入企业具有较大的发展空间。
目前，公司数码变频发电机组四大核心零部件（通用汽油机、电机、逆变器和控制面板）均实现了
自制，是行业内唯一一家实现四大核心零部件自制的企业。
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③高压清洗机
高压清洗机是通过通用汽油机等动力装置使高压泵产生高压水流来冲洗物体表面的机器。按驱
动引擎区分，高压清洗机可以分为电动机驱动高压清洗机、汽油机驱动高压清洗机和柴油机驱动清
洗机三大类。按用途区分，高压清洗机可以分为家用、商用和工业用三大类。家用高压清洗机的压
力、流量和使用寿命通常较低，追求携带轻便、移动灵活、操作简单；商用高压清洗机，对参数的
要求更高，且使用次数频繁，使用时间长，所以一般寿命比较长；工业用高压清洗机，除了更高的
参数要求外，往往还会有特殊的专业要求，例如水切割等特殊功能。
高压清洗机是一种新型的高压清洗设备，能够在多种行业中应用广泛，包括制造、市政、采
矿、冶金、石油化工等，而且很多应用已成为高压清洗的热点市场。高压清洗机具备的节能、高效
的清洗效果，比传统的人工清洗、机械清洗和化学清洗工艺要更具优越性，它的无污染、劳动强度
低、不腐蚀、节约原材料等优点，已使它成为工业清洗领域的重要设备。国外发达国家如北美等地
区家庭以及工业场合已经普遍使用高压清洗机，市场需求较大。国内高压清洗机市场还处于起步的
状态，目前对于高压清洗的使用需求还很少，但随着经济的快速发展，特别是随着汽车行业的迅猛
发展和汽车的普及、人们对居住生活环境的要求越来越高，国内高压清洗设备的市场需求将逐渐增
加。
第四节 2019-2020 年我国通用动力机械行业竞争格局分析
一、行业竞争格局和市场化程度
通用动力机械行业的销售市场集中在北美和欧洲区域，销售重心主要为美国及加拿大。从全球
市场来看，通机市场主导品牌为美国 BS、GENERAC、意大利 PRAMAC、日本雅马哈、本田等大型跨国
公司。近年来，随着国内进出口贸易的发展，中国逐渐成为了通用机械产品的生产制造基地。
目前，我国通用动力机械行业市场集中度较低，行业内企业众多且多数是为国外品牌进行代理
加工的生产企业，自主品牌较少，少数自主品牌的品牌认知度及品牌忠诚度都不如国外品牌。国内
企业中，江苏苏美达、康思特、隆鑫通用、智慧农业（原江淮动力）、润通科技以及神驰机电在国
际市场上拥有一定的品牌知名度及市场份额。
近年来，我国通用机械行业运行总体平稳，保持一定幅度的增长。随着欧美对通机排放认证趋
严，未来订单将会向具有研发能力强、市场知名度高等核心竞争优势的企业聚集，行业集中度逐渐
提高。
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二、进入本行业的主要障碍
（1）认证壁垒
国内通用机械产品主要出口北美、欧洲等区域，这些地区对通用动力机械产品的安全性、稳定
性和节能环保要求非常高，其认证体系的要求极为严格，相关产品必须通过相应认证才能进入该区
域市场进行销售。以通用汽油机为例，产品现阶段进入北美、欧洲市场必须满足欧 V、EPA、CARB
等排放认证要求。上述认证均为第三方认证，认证时间长、项目多，新进入企业因技术水平、生产
管理能力等原因，在短期内很难完全达到相应的要求及标准，形成了竞争者的进入壁垒。
（2）分销渠道壁垒
我国通用器械类产品多以出口为主，国内厂商能否与国外制造商、经销商通过 OEM、ODM 或自
主品牌等合作模式建立起长期合作关系并积累起稳定、优质的客户群体，成为决定国内通机厂商成
败的关键。国内厂商与国外制造商、经销商的稳定合作关系一旦形成，受双方合作契合度、前期培
育成本等因素影响，供应商更换成本较大。目前，通用机械类产品的传统市场集中于北美、欧洲地
区，亚洲、非洲、拉美地区市场发展也相对较快，前期进入的企业已经形成一定的市场格局，并建
立了成熟、有效的市场开拓机制，获客、留客能力均强于新进入企业，竞争者短时期内很难改变现
有格局。
（3）产品研发与设计壁垒
通用机械类产品属于消费品，其产品使用的安全性、便捷性和性价比以及产品的外观是消费者
所关注的主要方面。在目前一般的合作模式下，通常是国外客户负责产品的市场定位和品牌营销，
制造商自主进行产品功能、结构与外观设计，这就要求国内通机厂商拥有对各种通用机械类产品的
运行原理、结构设计有深入的研究、能熟练掌握先进的产品研发与设计方法，并能及时掌握全球市
场的消费需求及潮流变化，拓展品类与型号。通机厂商既需要满足客户的技术要求，又要能有效地
控制产品成本，提高产品的性价比，这使得缺乏自主研发和设计能力的制造商无法满足客户的需
求，较难与客户建立合作关系，产品研发和自主设计能力是进入该行业并发展的一个重要壁垒。
三、行业内主要企业
（1）苏美达
江苏苏美达集团有限公司成立于 1992 年，注册资本 90,000 万元，2016 年通过重大资产重
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组进入上市公司苏美达，股票代码 600710。苏美达经营业务广泛，其下属企业之一江苏苏美达机
电有限公司的主营业务为发电机组及配套动力、电机成套设备、光伏照明及发电系统、动力机械、
汽车配件等设备的研发、生产及销售，其发电机组产品主要面向出口。
2018年，苏美达实现发电设备营业收入 亿元，汽油发电机组总销量 万台，其中
自产产品销量 万台。（信息来源：苏美达 2018 年报）
（2）智慧农业
智慧农业（原江苏江淮动力股份有限公司）位于江苏省盐城市，1997 年在深交所上市，注册
资本 亿元，股票代码 000816。智慧农业主营业务包括柴油机、多缸机、汽油机、农业装备
等业务。
截至 2018 年末，智慧农业总资产 亿元。2018 年，智慧农业实现营业总收入
亿元，净利润 万元。（信息来源：智慧农业 2018 年报）
（3）隆鑫通用
隆鑫通用位于重庆市，成立于 1993 年，注册资本 亿元，2012 年在上交所上市，股票
代码 603766。隆鑫通用主营业务包括发动机、机车、智能电源、无人机、汽车零部件等业务领
域。
截至 2018 年末，隆鑫通用总资产为 亿元。2018 年，隆鑫通用实现营业总收入
亿元，其中发电机组业务实现营业收入 亿元，经营规模较大。（信息来源：隆鑫通
用 2018 年报）
（4）宗申动力
宗申动力位于重庆市，注册资本 亿元，是宗申产业集团的核心子公司，股票代码
001696。宗申动力专业研发、生产和销售摩托车发动机、通用汽油机及各类农林机械、专用动力及
多燃料动力、柴油机、船用动力、汽车发动机、汽车零部件。
截至 2018 年，宗申动力总资产为 亿元。2018 年，宗申动力实现营业总收入
亿元，实现净利润 亿元，经营规模较大。（信息来源：宗申动力 2018 年报）
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（5）润通科技
润通科技位于重庆市，成立于 2012 年，注册资本 10,000 万元。润通科技主要从事通机动力
及终端产品，摩托车及沙滩车成车，摩托车发动机的研发、生产和销售，产品主要面向出口。
（6）林海股份
林海股份位于江苏省泰州市，成立于 1997 年，注册资本 亿元，为 A 股上市公司。林
海股份主要从事小型动力配套及机械的生产销售，主要产品为通用发动机、通用动力机械、摩托车
等。
截至 2018 年末，林海股份总资产为 亿元。2018 年，林海股份实现营业总收入
亿元。（信息来源：林海股份 2018 年报）
（7）中坚科技
中坚科技位于浙江省永康市，成立于 1997 年，注册资本 亿元，为 A 股上市公司。中
坚科技主要从事园林机械及便携式数码发电机的研发、设计与制造，产品主要用于出口。
截至 2018 年末，中坚科技总资产为 亿元，2018 年，中坚科技实现营业总收入
亿元。（信息来源：中坚科技 2018 年报）
第五节 企业案例分析：神驰机电
一、公司简介
公司的主营业务是小型电机、通用动力及其配套终端产品的研发、制造和销售。根据中国证监
会发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所属行业为通用设备制造业（C34）。
公司是中国通用机械类行业拥有小型发电机核心技术发明专利的龙头企业，是国内少数已形成
从核心部件到终端类产品完整产业链的生产企业。公司连续多年入选重庆市 100 户重点工业企业
名单，2019 年 5 月，公司被工业和信息化部评选为第一批专精特新“小巨人”企业。
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二、竞争地位
（1）小型发电机领域
公司在小型发电机行业经营多年，产销规模在行业内处于领先地位，已经形成年产近 120 万
台各种类型小型电机的生产能力。公司生产的小型发电机除用于生产自身的终端类产品之外，还向
本田、雅马哈、意大利 PRAMAC、隆鑫通用、润通科技、大江动力等国内外知名通机厂商公司供
货，并建立了稳定的合作关系，在行业内拥有较高的知名度和美誉度。2016 年、2017 年、2018
年、2019 年 1-6月，公司产销小型发电机 110 万台、120 万台、130 万台、54 万台，市场占有
率约在 20%左右。
公司从事小型电机行业多年，一直致力于小型发电机关键技术的研发，截至目前，公司拥有小
型发电机相关专利 70 余项，其中，公司掌握了降低电机电压波形畸变率的核心技术，能够将电机
在各种工况下（包括空载和负载）的波形畸变率降低到 5%以下，可以用于对电源品质要求较高的
精密仪器，并于 2005 年申请了发明专利，是国内同行业中少数拥有核心技术发明专利的企业。报
告期内，公司小型电机产品多次被评为“重庆市高新技术产品”、“重庆名牌产品”。
（2）通用汽油机及终端类产品领域
经过多年的持续投入，公司在通用汽油机产品研发、设计和生产能力方面得到显著提升，掌握
了一系列核心技术与工艺，如热管理技术、排放控制技术、噪音控制技术、振动控制技术等。截至
2018 年末，公司已取得通用汽油机及终端类产品相关专利 100 余项，相关产品通过欧美主要尾气
排放认证，如欧 V、EPA、CARB 等认证。主要动力产品的功率、温升、缸头温度、机油温度等综合
指标达到同行业先进水平。
公司依托小型电机与通用汽油机的核心技术和生产实力，以及部件和整机匹配优势，能够及时
跟踪市场需求，针对性的开发终端产品，在行业内实现差异化竞争。公司生产的配套终端产品种类
众多，报告期内，在不断丰富拳头产品通用汽油发电机组的规格型号的同时，先后向市场推出了数
码变频发电机组、高压清洗机、电焊机组、水泵、空压机等新产品。
在终端类产品领域，公司具有一定规模优势，具备年生产 50 万台各类机组的能力。公司在小
型发电机、通用动力、逆变器等发电机组核心部件上均具有自主核心技术，在行业中形成了完整的
产业链布局，是国内少数已形成从核心部件到终端类产品的完整产业链的生产企业。根据海关进出
口统计数据，按通用汽油发电机组出口总量排名，神驰机电 2016 年排行第 10 位、2017 年排行
第 8 位、2018年排行第 7 位、2019 年 1-6 月排名第 6 位。目前，公司已跻身我国终端类产品
的主要生产、出口企业，具备核心部件的全产业链优势。
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三、公司的竞争优势
1、规模效应与全产业链布局优势
目前，公司小型发电机与发电机组两大主要产品产销规模大，规模效应优势明显。2018 年，
公司生产、销售小型发电机约 130 万台，市场占有率将近 20%，产销规模在行业内处于领先地
位；出口发电机组约 34 万台，在我国同类产品出口企业中排名第 7 位。2019 年 1-6 月，公司
生产、销售小型发电机约 54 万台，市场占有率约 20%，出口发电机组约 13 万台，在我国同类产
品出口企业中排名第 6位。
公司是行业内少数具备小型发电机、通用汽油机、控制面板、消声器、逆变器、机架等终端类
产品主要部件自主研发与自主生产能力的企业，全产业链布局优势明显。相比于行业内其他竞争对
手，全产业链优势一方面可以帮助企业提高产品的整体利润空间，增强企业抵御市场风险的能力；
另一方面也有助于对关键零部件进行有序的优化升级，全面控制、提高产品品质，降低产品质量风
险。
2、营销网络与自主品牌优势
通过全球化的营销策略，公司在国内与国外市场已形成相对完善的营销网络覆盖。
国内市场方面，公司采取部件直销和终端经销相结合的营销模式。目前，公司拥有近 140 家
小型发电机国内直销客户，与本田、雅马哈、意大利 PRAMAC、隆鑫通用、润通科技、大江动力等
知名通机生产企业建立了长期稳定的合作关系，在全国范围内与 150 余家终端类产品经销商建立
了合作关系，覆盖全国主要省份。
国外市场方面，公司产品销往全球 60 多个国家和地区，拥有近 100 家 OEM/ODM 客户，与
100 余家境外自主品牌经销客户建立了合作关系，形成了持续销售。针对海外重点市场，公司在美
国和迪拜设立全资子公司，负责北美及中东市场的拓展。公司在全球大范围覆盖的业务网络能够有
效增强公司抗风险能力。
长期以来，公司大力推进自主品牌推广建设工作，着力实现销售渠道的扁平化、去中间化，进
一步增强渠道控制能力、提高盈利水平，在不到四年的时间里，海外销售的终端类产品中，自主品
牌占比从 2016 年的 %快速提升至 2019 年 1-6 月的 %，已成为海外收入的主要来
源。相较于行业内其他企业多以贴牌销售为主的经营方式，公司在自主品牌市场开拓已处于行业前
列，自主品牌产品已陆续进入 COSTCO、PRICE SMART INC、SAMS CLUB、HOME DEPOT INC、AMAZON
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INC 等美国通机市场的主流销售渠道，自主品牌产品在海外的品牌知名度已初步树立。
3、技术研发优势
公司高度重视技术创新能力建设，力求掌握关键部件的核心技术。经过多年持续开发，公司现
已积累 2,500 余种设计参数和 70 多种片型库，获得专利 178 项，其中发明专利 14 项，实用新
型专利 96 项，储备了丰富的技术资源。
公司掌握了小型电机产品降低波形畸变率、降低温升、提高电动机峰值功率和峰值力矩、低电
压启动等核心技术，以及自动嵌线、流水线生产等先进工艺。近年来，公司持续对主要电机产品
160 系列和 190 系列进行优化升级，不断推出性能更高、成本更为经济的版本。截至目前，两个
系列都已经升级到第四代，进一步降低其单位成本，其性能持续保持在行业领先水平。终端类产品
方面，公司通过积极的研发投入，在热管理系统、排放控制、噪音控制、振动控制等方面逐步形成
自主核心技术，为持续开发多品类、多规格、多功能的通用动力机械产品提供了充足的技术支持。
此外，公司还拥有成熟的电力电子控制技术，具体包括数码变频机组的变频控制、云端远程控制等
先进的电控核心技术，能够增强终端类产品使用和控制的智能化与可靠性，并提升客户的用户体
验。
此外，本次发行的募集资金中，神驰机电拟投资 7,225 万元用于技术研发中心的建设。研发
中心建成之后，将成为公司新技术、新产品的储备基地、创新基地，为公司持续发展提供源动力，
为神驰机电的可持续发展提供技术支持和保障，持续增强神驰机电的核心竞争力。
4、产品认证优势
由于发达国家普遍对采用通用汽油机为动力的终端产品实行严格的准入管理，取得相关的产品
认证是进入美欧等国外市场的必要条件，产品能否达到相应标准，往往是国外客户选择制造商的重
要参考。相关认证一般分为安全认证与排放认证两类，近年来，随着环境保护意识的不断加强，相
关认证标准不断趋严。
随着神驰机电终端产品技术实力的不断提升，神驰机电通用汽油发电机组等主要产品已取得
UL、CETL、EPA、CARB、CSA、CE、RoHS、GS、EURO-V、PSE、SONCAP 等多项认证，使神驰机电产品
可顺利进入相关市场，在通机生产行业中形成了竞争优势。
5、质量控制优势
神驰机电电机产品的下游客户主要为润通科技、隆鑫通用、大江动力等知名通机制造商，此类
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客户对产品质量有较为严格的控制标准，稳定的产品质量是神驰机电能够与其建立稳定合作关系的
关键因素。神驰机电终端类产品主要面向出口，其中向北美、欧洲地区出口占总出口金额的比重超
过 50%，此类地区客户的产品质量意识很强，且神驰机电产品面临的准入标准也较为严格，稳定的
产品质量是保证在该类市场稳定经营的关键。
神驰机电按照国家标准《GB/T19001-2008 质量管理体系要求》建立了严格的质量控制体系，
配备了先进的质量检测设备，实行全面的质量控制流程管理，神驰机电及其子公司均通过了
ISO9001 质量体系认证。神驰机电按照客户对产品质量的具体要求，以国家及行业标准为基础，紧
密跟踪国际先进的质量管理控制操作流程，并不断修订和完善公司的质量标准体系。凭借健全的质
量控制体系，神驰机电的产品能够满足全球行业标准最为严格的欧洲、北美等市场的质量要求。
四、公司尚存在的问题
1、产品结构有待完善
公司起步于小型发电机业务。基于小型电机业务积累的品牌效应和市场影响力，利用为 BS、
Generac、Pramac 等知名国际通机品牌贴牌生产的契机，随后公司大力拓展了通用汽油发电机组业
务。近年来公司推出了通用汽油机产品，并依托在小型发电机、通用汽油机产品上的研发、制造优
势，努力开拓水泵、电焊机等多样化终端产品的市场规模。但到目前为止，小型发电机、通用汽油
发电机组、高压清洗机仍是公司主要的收入来源。2016 年、2017 年、2018 年，小型发电机、通
用汽油发电机组、高压清洗机销售收入占主营业务收入的比例分别达到 %、%、
%。未来，公司还需要在新产品的研发、市场推广方面持续加大投入，以提升其产销规模，优
化公司的产品结构。
2、研发资源配比不足
目前，公司业务已延伸至柴油发电机组、新能源汽车零配件等多个细分行业，并已取得阶段性
进展。随着公司产品覆盖领域的扩大，产品、技术和工艺的研发需求也会不断增加，这就要求公司
在既有的研发力量基础上，进一步增强在不同应用领域的研发能力。公司本次发行募集资金运用项
目之一“技术研发中心建设项目”的实施将有效增强公司针对新行业、新客户和新业务需求的研发
能力，以适应不断发展的业务需求。
3、高端人才缺乏
随着公司业务在全球范围内快速发展，特别是本次募集资金投资项目的建设，公司需要将大量
的人才充实到生产、研发、销售、管理等各个环节。电机及通用动力机械行业未来的发展方向是高
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效化、节能化和智能化，需要更多的技术研发投入，特别是对高端技术人才的引进提出了更高的要
求。本次发行上市，将有助于提升公司知名度，有利于吸引高端人才，满足公司长远发展的需求。
第六节 2020-2025 年我国通用动力机械行业发展前景及趋势预测
一、行业发展前景
（1）国家产业政策大力支持电机行业发展
我国 2006年发布《电机能效标准（GB18613-2006）》；2008年发布《中小型三相异步电机能源
效率标识实施规则》，实施电机能效标识制度，以便用户根据能效等级选用产品；2010年开始实施
“节能产品惠民工程”，对高效电机实施补贴；2012年修订后的《电机能效标准（GB18613-
2012）》开始实施，我国电机能效标准进一步提高。
支持电机行业发展与产品能效的提升一直是我国产业政策的重要组成部分。2012 年发布的
《节能减排“十二五”规划》，明确将电机系统节能改造作为“十二五”期间节能减排的重点工程
之一，要求通过该工程形成 800 亿千瓦时的节电能力。同年发布的《工业节能“十二五”规划》
将电机系统节能改造工程作为重点节能工程之一，“十二五”期间该系统改造投资需求达 700 亿
元，到 2015 年，电机系统节电率比 2010 年提高 2-3 个百分点，2 级以上能效电机应用比例达
到 80%。为了落实上述目标，工信部和国家质量监督检验检疫总局联合发布《电机能效提升计划
（2013-2015 年）》，提出到 2015 年实现电机产品升级换代，累计推广高效电机 亿千瓦，淘
汰在用低效电机 亿千瓦，实施电机系统节能技改 1 亿千瓦，实施淘汰电机高效再制造 2,000
万千瓦。
进入“十三五”以来，我国仍继续促进电机能效的提升，并倡导电机系统与信息技术、电子技
术的融合。2016 年 6 月，工信部发布《工业绿色发展规划（2016-2020 年）》，将高耗能通用设备
改造作为能效提升工程之一，明确提出将在电机系统实施永磁同步伺服电机、高压变频调速等技术
改造，到 2020 年，实现电机和内燃机系统平均运行效率提高 5 个百分点的目标。2016 年底国务
院、发改委印发的《“十三五”节能环保产业发展规划》以及《“十三五”节能减排综合工作方
案》也都继续将电机系统能效提升作为重点工程加以推进，同时促进电机系统与电力电子技术、现
代信息控制技术、计量测试技术相融合，加快新型高效电机的研发示范。电机能效提升政策的实施
将大幅促进电机市场的扩大和升级，同时随着国家节能减排要求的日益提高，高效电机替代低效电
机已成为电机行业的发展趋势。
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（2）通用动力机械应用领域广泛、市场需求旺盛
通用动力机械行业配套终端产品种类众多，包含发电机组、园林机械、小型工程机械等。随着
我国国民经济的快速发展、人民生活水平的逐渐提高，城市建设规模不断扩大，机械化工具的普及
程度越来越高，带动了通用动力机械国内市场的增长。近年来，北美、欧洲等传统国外市场的规模
保持相对稳定，但由于自身通用汽油发电机组的保有量较高，每年更新换代仍会带来较大的市场需
求。随着非洲、拉美等国外新兴市场经济的增长、基础建设的增加以及机械替代人工劳动趋势的形
成，也将对通机产品产生了较大需求。
（3）全球产业转移促进国内行业发展
近年来，随着国内制造工艺的提升和市场容量的扩大，出于对生产成本和战略发展的长远考
虑，国际大型通机产品制造商纷纷采取独资建厂或以 OEM、ODM的形式将产品转移到我国生产。通
过产业转移与我国本土企业合作，促进了环保材料、成型技术、自动化技术等先进工艺在我国的传
播应用，进一步提高了本土通用机械全行业的技术水平和管理水平。同时，国内企业通过与国际企
业的合作，在国际市场的份额也在逐步扩大。
二、行业发展趋势
（1）技术进步推动通用动力机械产业升级
经过多年的技术引进和消化吸收，国内通用动力机械制造商的整体技术水平、生产装备水平得
到了明显提升，其中部分优势企业已经掌握了通机产品的核心技术，具备了自主研发和技术创新能
力，产品档次与附加值不断提高，盈利能力不断增强。
近年来，行业内企业已越来越重视通过科技进步手段降低能源和原材料消耗，并积极采用新型
高效工艺技术及设备、新型节能、自动化设备以及信息化技术来提升生产效率，同时加强新产品开
发、不断提升品牌附加值，实现产业升级。
（2）排放标准趋严促使通用机械产品效能进一步提升
随着环境保护意识的不断增强，发达国家普遍增加了对温室气体排放的控制，对通用动力机械
产品的环保要求也不断提高，该因素将成为未来 5 年推动通机产品技术发展的主要驱动力。以美
国和欧洲为例，美国尾气排放标准 EPA、CARB和欧洲尾气排放标准都不断推行新的阶段标准，对
尾气排放的要求越来越严格，国内通用汽油机及终端配套产品需要应对更高的排放认证要求。
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此外，我国提出的“十三五”发展规划也将节能减排列入明确的发展战略与目标要求。为落实
国家节能减排总体发展战略，通机制造行业必将在未来更加注重产品效能的提升，研究、开发相关
节能减排技术，从而降低通机产品排放对大气环境产生的影响。
（3）信息技术的发展促使工业化与信息化加速融合
近年来，全球信息互联网技术飞速发展，跨界应用十分普遍，工业化与信息化的融合逐渐加
快，成为统计制造业转型升级的重要方向之一。未来，通机制造企业必将积极响应我国智能制造的
发展政策，利用新一代信息技术，建立以工业通信网络为基础、智能化装备为核心的生产流程，并
搭建智能管理与决策分析平台，培育以网络协同、柔性制造、智能服务等为特征的智能制造新模
式，探索智能制造新业态，进一步降低成本、提高生产效率与产品质量，满足客户个性化定制需
求。
三、行业市场供求状况、利润水平的变动趋势
电机及通用动力机械制造行业市场供求状况与宏观经济的周期性波动有一定关系，最近几年总
体比较平稳。当出现雪灾、飓风、地震等极端天气，或者电力供应不足时也会导致发电机组等产品
的需求短期内上升。
从产品定位上看，我国电机及通用动力机械行业生产的最终产品多为中低端产品，技术含量不
高，附加值低，导致利润率水平不高。近年来，我国电机制造行业的利润总额稳步上升，但利润率
水平存在波动。随着高能效电机替代低能效电机进程的加快，预计未来电机行业的盈利能力有望逐
步增强。
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四、影响行业发展的不利因素
（1）缺乏国际知名品牌，行业利润率不高
近年来，受国民经济发展的拉动，我国电机及通用动力机械行业稳步发展，涌现了一批产量规
模大、产品质量好的企业。这些企业的产品质量及服务水平与国外知名品牌相比并不逊色，但由于
在国际上品牌认知度较低，产品价格远低于国外知名品牌的同类产品。同时，由于行业集中度相对
较低、价格竞争激烈，导致行业内企业毛利率普遍不高。
（2）产品技术含量、附加值不高
从产品定位上看，我国电机及通用动力机械系列产品的定位较低，多为产量大、技术含量相对
较低、低附加值的中低端产品。此类产品生产厂家众多、竞争激烈，形成互相抢占市场压价竞争局
面。在出口产品中，中低端产品也占有绝大多数的比例，高技术含量、高附加值产品出口相对较
少。
（3）装备自动化水平不高，劳动生产率较低
我国电机及通用动力机械行业的制造装备和加工工艺与世界先进水平差距较大，制造企业生产
设备普遍自动化程度不高，主要依靠人工流水线进行组装。而国外先进的制造企业普遍采用自动化
程度高的生产流水线及加工中心生产，生产效率和产品可靠性均较高。
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第三章 2019-2020 年中国通用动力机械行业面临的挑战、问
题、瓶颈
第一节 2019-2020 年中国通用动力机械行业存在的问题分析
尽管我国通用动力机械行业发展取得了一系列可喜成果，但仍存在一些突出问题有待解决。
一、产能过剩仍需化解
在行政干预、投资冲动等多重因素的影响下，我国在传统领域和新兴领域均出现了产能的快速
扩张，但下游市场需求增速下降，产生了新一轮的产能过剩。本轮产能过剩具有涉及行业广、持续
时间长、影响程度深、化解难度大的特点，已经成为我国当前经济发展中面临的突出问题。
二、供需错配、有效需求不足
供需结构错配主要表现为过剩产能处置缓慢，多样化、个性化、高端化需求难以得到满足，供
给侧结构调整受到体制机制制约，市场供给不适应市场需求。
有效供给不能完全适应消费结构升级的需求，需要提高供给侧对消费结构升级的适应性和灵活
性；
对当前的中国经济，大家有共识的是，经济发展已经由紧缺阶段进入了相对过剩的阶段。其中
有供给方面的问题，即有效供给与需求不匹配。但是从更长远的角度来说，还是有效需求不足的问
题。比如说降成本，其实空间已经很小了，降成本过程是不同部门的收益重新分摊，制造业成本下
降，上游企业提供资源、提供资金的收益，包括政府的税收，都会受到影响。有效的供给改革是以
能够激发潜在需求为前提，包括推进创新与结构性调整，根本上是因为激发了潜在的需求。
中国经济发展更长远的挑战是有效需求不足。我们现在面临状况是在市场经济的条件下，资本
因为追逐利润而去生产，它的本性驱使它不断地积累资本扩大生产，随着生产率越来越高，需求的
速度远远跟不上，所以会导致有效需求不足，或者说生产过剩，造成利润率下降。
潜在的巨大需求由于消费需求与购买能力在人群不匹配，长期需求与短期收益不匹配，公共需
求与私人利益不匹配，使得其难以转化为现实的有效需求。归根结底，是由于资本追逐利润的生产
方式，从而束缚了生产中人的杠杆与物的杠杆的结合，有效供给与有效需求的匹配。
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随着传统产业需求饱和，原有的供给结构已经越来越不适应市场需求结构的变化，再简单用扩
大投资的办法化解供需矛盾，投资的边际效应会明显递减，对经济增长的拉动作用减弱，还会使现
有矛盾和问题后延，潜在风险进一步积累。
这就需要我们利用社会主义与市场经济的复合优势，将潜在需求转化为有效需求，持续扩大总
需求，应对市场经济带来的长期利润率下降的危机。
三、处于产业链的低端
当前我国制造业大多处于产业链的低端。从低端产品起家，向高端产品发展，是一条艰难的创
新之路。
中国工业和信息化部副部长、国家制造强国建设领导小组办公室主任辛国斌 2018年 7月 13日
在“2018国家制造强国建设专家论坛”上表示，一段时期以来，国内外评价中国制造业发展成
就，往往扬长避短，片面夸大成绩。然而实际上中国制造业创新力不强，核心技术短缺的局面尚未
根本改变。
辛国斌表示，中国改革开放 40年来，制造业发展取得了举世瞩目的成就。尤其 2010年以来，
中国制造业增加值连续多年位居世界第一，高技术制造业发展势头良好，目前占规模以上工业比重
超过 12%，载人航天、高速铁路等多个领域实现重大突破，人工智能、物联网、大数据、云计算、
区块链等新技术、产品、模式等不断涌现，一批技术进入国际市场第一方阵。
辛国斌表示，看到成绩的同时，也要清醒地认识到中国制造业创新能力薄弱，对外依存度高，
整体上仍处于全球产业链和价值链的中低端。
据介绍，工信部对全国 30多家大型企业 130多种关键基础材料调研结果显示，32%的关键材料
在中国仍为空白，52%依赖进口，绝大多数计算机和服务器通用处理器 95%的高端专用芯片，70%以
上智能终端处理器以及绝大多数存储芯片依赖进口。在装备制造领域，高档数控机床、高档装备仪
器、运载火箭、大飞机、航空发动机、汽车等关键件精加工生产线上逾 95%制造及检测设备依赖进
口。
中国在 2010年超越美国成为世界第一大工业产值国家，多年来制造业也一直是中国 GDP以及
出口的重点，取得的成绩是可以看得到的，不过工信部对中国制造实力的定性也很客观——创新能
力薄弱，对外依存度高，整体上依然处于全球产业链、价值链的中低端。
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事实上这也不是工信部第一次对中国制造如此定性，早在 2016年的两会上，工信部部长苗圩
就表示“在全球制造业的四级梯队中，中国处于第三梯队，而且这种格局在短时间内难有根本性改
变。要成为制造强国至少要再努力 30年。”
四、大而不强
导致中国制造业“大而不强”的五大原因
经济新常态下，传统产业代表的旧动力在减弱，以战略性新兴产业和高新技术产业为代表的新
动力不足，成为我国制造强国的主要挑战。近几年，人民论坛，搜狐网等媒体竞相发布：中国制造
业为何“大而不强”的言论，这也说明要想擦亮“中国制造”这个名片，优先要解决“大而不强”
的困境。
目前我们的制造业大而不强原因有五个：
第一，我们自主创新能力不强，基础比较薄弱。我们卫星 85%实现了国产化，但是还有 15%没
有国产化的部分，花费了 80%的钱。
第二，我们处于价值链的低端。郑州富士康有 30万人，一年生产 亿部手机，但利润只占
到整个利润价值的 5%多一点，利润很低。
第三，生产经营效率不高。2011年我国制造业增加值率只有 %，而世界发达国家往往在
35%以上，可见差距比较大。
第四，产业结构不合理。我们基本上是资源密集型、劳动力密集型企业，而技术密集型和服务
密集型的企业太少了。
第五是产品质量问题突出。中国制造和低质量可能是划等号的。所以习总书记讲要从中国制造
向中国质量转变很重要，其他国家可能不存在这个问题。
五、内生发展动力不足
与国际上一些创新型发达国家相比，我国企业的总体内生发展动力仍显不足，创新活动仍局限
于少数企业。
内生动力，即创造力、创新能力，是决定企业发展的根本力量，是核心竞争力。
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企业是否能立足于市场，能否存活下去，能否发展，关键还是要看企业的内生动力和创造力。
对于缺乏市场进取精神、缺失创造力的企业，即便政府不收税，也很难存活下去。一些企业投机取
巧，最终被逐出市场，被淘汰出局的案例并不少见。
随着新一轮科技革命和产业变革加速，增长动力的阶段转换开始，客观上要求企业创新能力实
现从“跟踪、并行”并存、“跟踪”为主向“并行、领跑”为主的跃迁。目前，我国企业创新能力
的发展进入了爬坡、攻坚阶段，正面临多重阻力。主要表现为：创新成果的保护方式落后，创新人
才匮乏和成本居高不下，开放与合作创新水平不高。
六、关键核心技术缺失
缺乏核心技术是制约我国制造业的发展因素。近几年，核心技术仍受制于人的问题却日益突
显。核心技术是制造业发展的重中之重，也是我国从“制造大国”走向“制造强国”的必然条件。
如果核心技术受制于人，制造业的发展也会被扼于他人之手。“中兴事件”已经给了我们前车之
鉴，核心技术决不能受制于人。但就目前而言，我们制造业核心技术的掌握程度仍有不足。
究其原因，一方面，所谓的核心技术依靠的就是强大的工业底蕴加上长时间的技术积累、资金
投入。我国的制造业起步晚，基础薄弱、资金短缺、人才不足，核心技术在短期内难以取得突破是
一件在所难免的事情。另一方面，一些的制造业企业以挣快钱的浮躁心态去经营企业，并不重视核
心技术，长期忽视技术研发与科技创新，也在一定程度上导致了核心技术的落后。
发展制造业，首先要靠创新、靠质量。创新要突破核心技术，抢占制高点。核心技术不能全靠
进口，补足制造业短板的工作已迫在眉睫。近年来，我国制造业不断发展，产业结构持续优化，但
在关键核心领域仍存在诸多短板弱项，创新能力依然薄弱且不平衡，关键核心技术缺失是制造业的
切肤之痛，更是制约“两机”发展的重大瓶颈，补短板、强弱项是当前各项工作的迫切需要。中国
要成为制造强国，必须拥有自己的核心技术。没有核心技术，做不到舍我其谁，更没有未雨绸缪的
准备，盲目于跟风和炒作，中国的制造业会更加风雨飘摇！
中国经济要实现更高质量、更高效率的发展，一方面要破除对房地产市场拉动经济发展作用的
迷信，真正把发展的动能放到依靠技术进步、人才培养、自主创新的路径上来；另一方面要加快构
建房地产市场平稳健康发展的长效机制，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，驱动房
地产市场走上正轨，从根本上消除不时涌现出来的依赖症。工业强基、实业兴邦，是一个人口大国
走向经济强国的唯一途径。
改革开放三十多年来，中国工业化快速推进，重化工业得以长足发展，" 中国制造 " 征服了
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世界主要市场。然而，金融危机之后，制造业尤其是重化工业产能过剩问题暴露无遗，这对中国工
业转型升级虽是一个重大机遇，但对中低端制造业却是一次重创和打击。在工业产能过剩、GDP 增
速下滑的大背景下，一些工业企业执着于自己的主业，面对房地产和金融 " 暴利 " 的诱惑，它们
不分心、不分神，持续研发，不断创新，志在长远，放眼世界。
从世界列强走过的历史道路来看，没有一个国家是靠房地产业走向强盛的，也没有一个国家是
靠资本运作、倒腾股权走向强大的。制造业才是立国之本、强国之基，而核心技术则是制造业的基
础。世界强国的兴衰史和中华民族的奋斗史一再向我们证明，拥有核心技术的制造业才能强盛，而
拥有强盛的制造业才能拥有强生的国家和民族。面对目前核心技术受制于人的情况，我国的制造业
仍需不断努力突破。我们仍有不小的差距，还需要再努力，再奋斗，再发展，有自主创新，彻底摆
脱对国外的依赖，才能真正的实现智能制造 2025，成为真正的工业强国，补齐短板不再尴尬。
七、产品质量不高
我国产品质量总体不够高 提质迫在眉睫
我国质量总体水平不够高。首先是产品质量总体水平还有一定的差距，一部分产品档次还比较
低。特别是中高端的产品难以满足消费者的需求，以至大家说的“海淘”、“海购”、消费外溢。我
们有一些商品走到国际先进行列，但总体上处于产业链的中低端，国际竞争力有待增强。
重要的一个问题就是品牌，品牌建设的差距还是比较大的，现在许多产品是贴牌生产，全世界
驰名的大品牌我们国家还比较少。这是从产品的质量状况来分析的。
八、缺少“工匠精神”
中国制造，匠心精神的空白
日本拥有数以万计的百年老铺甚至千年老店，许多日本企业能延续百年甚至千年的秘诀，就是
持之以恒专注自己的事业，不为眼前的利润所左右的“工匠精神”。意大利的匠人及工坊闻名遐
迩，许多奢侈品大牌出自意大利的小工坊匠人之手。在日本、意大利、德国等国家，工匠精神都得
到了很好地传承。
放眼国内，李宁的悄然没落，班尼路的轰然倒塌，匠心不在，一切的浮华都是过眼云烟说散就
散了，“中国制造”的灵魂，仍是国人努力的一个中国梦。
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九、物流配送问题
在我国现在还缺乏一个高效成熟的社会物流配送体系能够对实物的转移提供低成本的、及时
的、便捷的服务。配送的成本过高、速度过慢是偶尔涉足电子商务的企业和个人最为不满的问题。
十、经营管理信息化及智能化不足
技术的创新应用是零售企业增强核心竞争力，实现可持续发展的动力。但长期以来，零售业信
息化、智能化效率普遍相对较低，很多零售企业信息化、智能化水平较低，缺乏先进的信息设备，
仍使用人工方式，进行较低效率的管理、销售、售后服务等。同时，受资金不足、人才缺乏、体制
不活、政策不力等诸多因素的制约，使零售企业的生存受影响，对其发展与壮大非常不利。
第二节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展面临的困境
一、增长势头一路走低
出现这种现象的原因，既有整体经济低迷的影响，也有消费进一步萎缩的作用。比如说近两年
经济大环境下行明显，消费力不足，导致产品销量不振，传统行业的发展越来越艰难。
二、成本居高不下压缩企业盈利空间
企业经营压力日增，资源与环境约束趋紧，土地、和劳动力等生产要素成本不断上升，企业多
年老惯常的依靠资源要素投入、规模扩张的粗放型发展模式难以为继。尤其近几年来，伴随深圳房
地产价格、用工成本不断上升，劳资关系博弈困扰日益加大，技术蓝领工人和中下层和管理骨干留
任越来越难，导致制造业综合成本一路攀升，行业利润率持续走低。企业各级各种税费负担过重，
减费数额不大，企业税负相比其他国家仍显过高。另外，融资成本太贵，银行贷款利率平均上浮
10%以上，加上担保费、交易费等其他费用，融资成本高昂，导致民间借贷猖狂，非法互联网金融
融资盛行，也引发了许多社会问题。
三、成本竞争力下降
2015年，美国波士顿咨询集团(BCG)发布了一份《全球制造业转移的经济分析》报告显示，中
国作为低成本制造业大国的竞争优势正在逐步削弱，美国温和的薪酬增长、高效的生产技术、低廉
的能源价格以及美元汇率走低使得部分商品在中美两国的生产成本几乎没有差异，越来越多的美国
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企业与其他国家跨国公司未来会选择在美国境内进行生产。
此外，经济学人智库发布的一份《中国制造业劳动力成本分析》报告显示，在劳动力成本方
面，中国相对于越南、印度、尼日利亚、印尼等新兴制造业国家失去比较优势。预计，中国制造业
劳动力成本将会逐年稳步攀升，将在 2019年分别达到越南劳动力成本的 177%及印度的 218%。据有
关资料显示，由于成本原因及贸易因素，我国纺织业对外投资设厂明显增多，截至 2014年年底，
国内纺织业已在全球 100多个国家和地区投资建立超过 2600家纺织服装生产、贸易和产品设计企
业，其中大多数分布在亚洲。2004年至今，国内约 200家服装企业在东南亚建设了生产车间。
能源成本也是影响部分制造企业选择海外设厂的重要因素之一。以福耀集团所在的玻璃行业为
例，属于天然的高耗能的行业，据业界提供的数据，天然气或燃料占整个玻璃生产成本的
%，天然气价格直接影响玻璃的生产成本。美国由于页岩天然气的开发，2014年工业用天然
气成本下降到约 美元/MBTU(百万英热单位)，而我国工业用天然气 2014年为 美元/MBTU，
成本约为美国的 倍。此外，我国税费成本也有可以降低的空间。从现实情况看，人工成本、能
源成本、税费成本以及综合交易成本等均直接影响企业的投资决策。当然，还应该看到，不同行业
的企业成本构成并不一样；笼统地进行制造业成本国际比较是有很大局限性的。
四、产品同质化严重，结构性问题较为突出
即使不少的企业不断提出新品应对消费市场的变化，但由于产品同质化现象明显，难以在消费
者群体中留下深刻印象。另外，大部分快消企业不但缺乏品牌影响力，而且也缺失高端产品线的支
撑，企业盈利能力开始下降，经营管理问题也越来越突出。
五、跟不上消费变化
消费观念与消费结构同步发生了明显的变化，消费者意识逐渐改变，呈现多元化消费趋势。传
统快消企业面对消费升级的新常态，由于未能及时调整好策略、把握消费需求、并加强与消费者的
沟通和互动，造成市场应对越来越被动。
六、品牌竞争激烈
行业之间的竞争，导致品牌之间的竞争，而经济下行带来的市场容量萎缩，进一步加剧了品牌
之间的恶性竞争，价格战、渠道战、促销战在不断升级，导致营销费用不断增加，最终企业的竞争
压力越来越大。
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七、转变经营模式困难重重
传统企业必须从做库存转向订单式生产，实现从推动式经营向拉动式经营的转变，这是个艰难
的过程。整个企业的观念、架构、人员的构成、产品研发的模式和目标都要变革。这个难关过不
去，转变经营模式是很难成功的。
八、转型有待系统变革
目前，消费转型更多体现在对消费体验方面的关注，如购物环境、商品陈列、空间规划，或是
业态上的跨界，如超市+餐饮，超市+3C，超市+娱乐休闲，这种业态升级迎合了消费升级下的部分
新需求，也是创新的具体体现，但简单的业态组合或业态细分或聚焦，不能解决行业遭遇困境的根
源问题。转型升级并不意味着只是进行空间改造，引入各种体验业态，社交性场景，标配化地增加
服务，未必一定能够很好的实现引流效果，带来整体项目业绩提升。
九、“用工荒”逼迫企业转型
“人才为本”是“中国制造 2025”规划的五大基本方针之一。以大数据、物联网、人工智能
等新技术等为代表的智能制造，以文化创意、时尚传媒、品牌营销等为代表的时尚品牌生态运营，
以共享经济、平台经济、个性化定制等为代表的新经济，对各类行业创新型人才的需求不断提高。
适用人才匮乏
当前，行业用工方面带来三个极为突出的问题：一是招工难，工人流动性大；二是在岗职工平
均年龄普遍较高，代际更替出现断层，“85后”工人日渐稀缺；三是高端设计研发人才、高级营销
管理人才等存在着“引进难、留住难”的问题。
十、“脱实向虚”倾向
国际金融危机后我国工业及制造业比重下降偏快。伴随经济发展进入新常态，工业增速合理回
落总体上是合乎规律的，但也要看到工业占比回落过快所表征的“脱实向虚”倾向。1991—2000
年，我国工业年均增长 %，到 2016年降为 6%，增速回落一半多。工业增速下降的同时，我国
工业及制造业比重自 2006年开始下降。2006—2016年，工业占比 10年间由 42%降至 %。与发
达国家走过的历程相比，降速显然过快。制造业占比与金融保险和房地产业占比的差距，1990—
2008年在 23个百分点左右，2016年缩小为 11个百分点。2013—2016年，工业就业人数占比连续
下降，从 %降至 29%左右。当前我国工业相对地位下降，既有加快经济结构优化、转向服务主
导型经济的正面因素，也有做实业太难、金融服务不到位等负面因素，值得警惕。
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十一、“过度房地产化”对实体经济的挤出效应
我国规模以上工业平均利润率 5%—6%，而金融行业净资产收益率在 15%以上，房地产行业利润
率也是两位数。行业报酬结构失衡产生虹吸效应，致使各种创新要素、生产要素逃出实体经济，进
入金融、房地产领域。这不仅动摇了实体经济可持续发展的基础，还削弱了“基业长青、追求卓
越”的企业家精神。
近几年全国的房地产价格飙升，大大提高了民间对这个行业的预期，不仅把房地产泡沫推向了
新的高度，而且对实体经济尤其是中小型企业产生了挤出效应。另外伴随着房价的飙升，租金成本
也在明显上涨，让不少制造企业感受到了租金费用导致的压力。很多劳动力密集型企业将工厂搬回
了内地人力资源丰富、成本较低的城市，只将研发和销售部门留在了深圳。
十二、“过度金融化”掠夺实体经济发展成果
因国家金融监管严重滞后，各种形式的融资担保，互联网金融和民间借贷打着金融创新的名义
任意放大杠杆，肆虐市场，不少企业因融资成本加大而倒在了资金链断裂的路上。
城市房价的高企和金融环境的复杂化成为深圳未来几年，乃至今后相当长一段时间内必须面对
的一个重大经济问题。
第三节 2019-2020 年中国通用动力机械行业发展面临的制约与挑战
一、传统红利正在递减
中国人口红利的消失，不仅体现在加速老龄化上，也体现在劳动力的减少上，尤其是年轻劳动
力的减少；“全球化红利”目前也在减弱；政府主导型的投资红利，不可持续的矛盾越来越突出
了。过去 30余年，中国通过改革开放有效地释放了这些红利，实现了经济的快速发展。但是，随
着内外环境的变化，“传统红利”正在递减。
二、制造业转型升级的难度较大
近年来智能制造成为推动制造业转型升级、成为国家经济竞争力的关键所在，但是目前中国智
能制造还处于比较分散和竞争力较弱的初级阶段。徐东华说，我国智能制造侧重于技术追踪及技术
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引进，在高端电子装备制造、极限制造、生物制造和芯片制造等基础研究和共性技术研究领域投入
不足，原始创新匮乏，制约了我国智能制造的推进。而且，智能制造领域高端人才及复合型人才需
求缺口较大，加重了对国外智能制造装备和技术的依赖。此外，我国企业智能化水平参差不齐，普
遍不高。
“目前我国在智能制造、自主制造上的问题，表面看是核心技术支撑的生产制造能力不足造成
的，但从深层次来看，是包括配套、制度、文化在内的系统性支撑不足。这就决定了改变也必须是
系统性的，依靠单一技术、单一产品的突破短期有效，但长期还是难预见中国制造业持续创新发展
的生态系统。”上海临港经济发展集团董事长刘家平称。
三、我国制造业的优劣势正在发生变化
近几年，随着中国人口红利逐步消失、原材料和人力成本不断攀升，中国制造业赖以生存的全
球竞争优势正在逐步丧失。同时，传统落后的生产管理模式也已经无法满足日益多样化的市场需
求，中国制造业的发展正在面临着严峻的挑战。
我们也面临着诸多挑战，包括劳动力成本提升较快，劳动生产率不高，综合成本较高，附加值
较低；制造业产品质量较低，低端产能过剩与高端产品有效供给不足并存，缺乏世界知名品牌；企
业创新能力不足，技术实力有较大差距；基础工业相对薄弱，核心关键技术对外依赖度较大；劳动
密集制造开始外移，产业和技术空心化值得警惕。
在一国劳动力成本较低的时候，制造业竞争力会凸显出来，出口份额会不断提升；但随着经济
增长和劳动力成本的提高，相比其它国家的成本优势会逐渐减弱，该国在全球出口、尤其是中低端
制造业出口的份额会不断被侵蚀，领先地位逐渐被成本更低的国家取代。在这一过程中，必须实现
产业和贸易的升级，注重技术创新，将产业向“微笑曲线”的两端发展，才能保持持久的竞争力。
四、与先进国家相比还有较大差距
经过几十年的快速发展，我国制造业规模跃居世界第一位，建立起门类齐全、独立完整的制造
体系，成为支撑我国经济社会发展的重要基石和促进世界经济发展的重要力量，我国已具备了建设
工业强国的基础和条件。
但我国仍处于工业化进程中，与先进国家相比还有较大差距。制造业大而不强，自主创新能力
弱，关键核心技术与高端装备对外依存度高，以企业为主体的制造业创新体系不完善；产品档次不
高，缺乏世界知名品牌；资源能源利用效率低，环境污染问题较为突出；产业结构不合理，高端装
备制造业和生产性服务业发展滞后；信息化水平不高，与工业化融合深度不够；产业国际化程度不
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高，企业全球化经营能力不足。推进制造强国建设，必须着力解决以上问题。
盛世华研认为：建设制造强国，必须紧紧抓住当前难得的战略机遇，积极应对挑战，加强统筹
规划，突出创新驱动，制定特殊政策，发挥制度优势，动员全社会力量奋力拼搏，更多依靠中国装
备、依托中国品牌，实现中国制造向中国创造的转变，中国速度向中国质量的转变，中国产品向中
国品牌的转变，完成中国制造由大变强的战略任务。
五、装备和技术严重依赖进口
高端制造装备对外依存度较高
目前我国智能装备难以满足制造业发展的需求，我国 90%的工业机器人、80%的集成电路芯片
制造装备、40%的大型石化装备、70%的汽车制造关键设备、核电等重大工程的自动化成套控制系统
及先进集约化农业装备严重依赖进口。船舶电子产品本土化率还不到 10%。关键技术自给率低，主
要体现在缺乏先进的传感器等基础部件，精密测量技术、智能控制技术、智能化嵌入式软件等先进
技术对外依赖度高。
关键智能制造技术及核心基础部件主要依赖进口
构成智能制造装备或实现制造过程智能化的重要基础技术和关键零部件主要依赖进口，如新型
传感器等感知和在线分析技术、典型控制系统与工业网络技术、高性能液压件与气动原件、高速精
密轴承、大功率变频技术、特种执行机构等。许多重要装备和制造过程尚未掌握系统设计与核心制
造技术，如精密工作母机设计制造基础技术、百万吨乙烯等大型石化的设计技术和工艺包等均未现
国产化。几乎所有高端装备的核心控制技术严重依赖进口。
综上所述，我国的智能制造技术还存在着一些问题，需要我们去挖掘更有效的方法来解决，我
们更应该着重于思路的创新性，与国际化接轨。目前，世界各国都对智能制造系统进行了各种研
究，未来智能制造技术也会不断地发展。目前，以 3D打印为代表的“数字化”制造技术已经崭露
头角，未来智能制造技术创新及应用也会贯穿制造业全过程，世界范围内智能制造国家战略将会空
前高涨，这对我国来说，无疑是一项挑战也是巨大的动力。
六、技术引进受阻
当前，中国产业整体发展范围在不断扩大，各产业的生产规模也在不断拓展，相应的技术也有
了突破性的进展，甚至很多技术都是走在世界前沿的，在此背景下，要想通过技术引进来实现产业
结构进一步优化的可能性变小，加上高科技领域相应技术的封锁与控制使得技术引进变得更加困
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难，自身的创新能力又有限，所以这就给进一步实现产业结构优化升级带来了阻碍。
七、高素质人才缺乏
随着行业的不断开发和发展，其对人才需求方面出现了人才总量不断扩大、人才结构不断优化
的要求，人才远远不能满足行业发展的需要”。主要存在整体文化水平不高，人才结构有待改善，
高层次人才缺口大，核心竞争力弱的问题。特别是产品开发和生产方面缺乏高、精、尖的专业科技
人员，产业运营方面也缺少能力卓越的管理人才，需要大量的高层次人才、高技能人才、创新型人
才、复合型人才以及高、精、尖的核心技术人才。
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第四章 2020-2025 年我国宏观环境发展新形势分析
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战
“放眼世界，我们面对的是百年未有之大变局”。未来 15年，是我国比较优势转换期，是中国
作为新兴大国崛起的关键期，也是国际格局大调整期。在诸多因素的共同作用下，国际经济格局将
产生重大变化。总体上，未来 15年，国际经济格局将呈现几大变化趋势。对此，我们要认清形
势、把握方向，发挥优势、弥补短板，不断提升国际竞争力，在新的国际经济格局下实现趋利避
害。
一、全球经济将处于低速增长期
未来 15年，部分发展中国家将延续城市化进程，新一轮技术革命、城市化仍将是部分发展中
国家未来增长的潜力所在，到 2035年，全球的城市化率将达到 %，这将是未来全球经济增长
的一个重要动力。
但需要看到的是，全球经济增长面临人口增速放缓、老龄化加速和环境保护日益严格等诸多约
束，全球经济整体增速未必能恢复至历史平均水平。其一，人口增速的放缓和老龄化程度的加剧，
将成为拖累发达国家和部分发展中国家经济增长的重要因素。根据预测，全球人口将由 2015年的
亿增长至 2035年的 亿和 2050年的 亿,全球老龄人口（65岁以上）的比重将由
2015年的 %上升到 2035年的 %、2050年的 %。其二，在能源资源利用领域，新技术的
涌现将改变全球能源供给和产业分工的格局。其三，尽管长期来看全球化仍将继续深入发展，但近
期内全球化面临诸多挑战。
综合考虑技术、城镇化、人口、环境等重大基础因素变化，我们认为，全球经济增长速度将呈
现趋势性下降，在未来较长一段时间可能会保持较低的增速。2020年至 2035年，全球经济增长平
均速度为 %左右。发达经济体的增长速度将可能进一步放缓，整体增长速度大约在 %左右，
要低于过去 50多年的平均增长速度；发展中国家增长速度有所下降，年均增长速度将达到 %左
右。
二、全球经济格局多极化将更明显
未来 15年全球经济格局多极化变化趋势，主要体现在：
新兴经济体崛起，发展中国家在全球经济中地位更加重要。部分亚洲和非洲国家有可能成为全
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球经济增长的领跑者。到 2035年，发展中国家 GDP规模将超过发达经济体，在全球经济和投资中
的比重接近 60%。全球经济增长的重心将从欧美转移到亚洲，并外溢到其他发展中国家和地区，美
国、日本和欧盟仍将是全球主要的经济强国，新兴经济国家实力将持续崛起。
美国将保持全球超级大国地位。短期内，美国消费需求有望进一步释放，成为支撑经济增长的
关键因素。美国人口将保持低速增长，到 2035年老年人口将首次超过未成年人口，到 2050年人口
总量将接近 4亿。根据美联储预测，美国长期的 GDP增长率约为 2%。课题组预测，未来中国的经
济地位更加重要，美国将继续保持全球超级大国地位。
未来 15年，欧洲、日本仍然是全球重要经济体，但地位将有所下降。根据课题组测算，到
2035年，世界上最大的七个经济体可能只剩下一个欧洲国家（德国），欧洲作为一个整体，仍在全
球经济中占据重要地位。日本经济未来增速将长期保持低位，2035年日本经济排名预计在第五位
左右。
三、全球价值链分工体系正在重构
近年来全球贸易陷入数十年不遇的困境。截至 2016年，全球贸易增速已经连续 5年低于 GDP
增速，出口额从 2014年的 19万亿美元大幅下降了 16%，至 16万亿美元。无论是中国、墨西哥这
样的出口型发展中国家，还是韩国等新兴工业化经济体，近年来外贸增速均表现低迷。
这反映出当前全球贸易的低迷不只是单个国家自身要素成本上升、有效汇率升值等结构性问题
或是外部需求放缓等周期性因素造成的，而是全球贸易正在发生一些结构性的变化。一个明显的变
化就是各国尤其是发达经济体开始重新重视制造业，以美国为代表的发达经济体在危机后将供应链
转向国内，使得全球价值链链条缩短，价值链国际分工深化带来的贸易发展遇阻。虽然今年以来随
着全球主要经济体的逐步复苏，贸易增速明显好转，但是在“再工业化”背景下，全球价值链分工
体系正在重构，其影响将较为深远，值得进一步关注。
四、新技术革命将重塑产业格局
以信息技术和数字技术为代表的新一轮技术革命引发的产业革命，将呈现出生产方式智能化、
产业组织平台化、技术创新开放化的特征，对全球分工也将带来全面而深刻的影响。
预计未来 15年，信息技术与新兴数字经济发展将为后发经济体赶超提供机遇。数字经济兴起
将加快知识向发展中国家扩散，有助于本地化生产，助推发展中国家的工业化进程。与此同时，信
息技术正在改变产业特性，一些劳动密集型产业将转变为资本、技术密集型产业，这不仅将会改变
资本、技术密集型产业在全球布局，还会加速推动后发经济体转型发展。信息技术与后发经济体资
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源等优势相结合，可以强化后发经济体优势。
五、国际贸易将呈现数字化等特点
未来，经济全球化深入发展，国际分工不断深化，仍将是国际贸易持续发展的重要推动力。未
来全球贸易发展，将呈现新的趋势和特点。主要表现在：国际贸易的形式发生改变，数字产品贸
易、服务贸易、产业内贸易占比将明显提高。贸易方式发生改变，在信息技术推动下，跨境电子商
务将快速发展，新的国际贸易方式将催生新的监管模式。全球贸易格局将发生改变，国际分工价值
链区域化特征进一步增强；新兴经济体在全球贸易中地位上升。全球贸易失衡状况将在 2030年左
右达到峰值，而后逐步改善。国际贸易规则更加强调高标准、高水平的便利化与自由化。
趋势五：跨境投资规则制定出现新趋势
制定跨境投资规则将是未来 20年全球经济治理体系完善的重要内容。跨境投资规则不断完
善。自由化、便利化水平将继续提升。全球跨境投资金额将在波动中上升。跨境投资中，服务业占
比上升，制造业占比下降；有形资产投资占比减少，无形资产投资占比上升。跨国公司将继续是全
球跨境投资和价值链布局的主要力量。新兴经济体的跨国公司数量将持续上升。发展中经济体在跨
境投资中的地位不断上升。
六、全球人口老龄化加速
全球人口发展正在经历深刻的调整。人口增长总体趋缓，全球的生育水平普遍下降，发展中国
家的降幅更为明显，部分国家长期处于低生育率水平。健康状况明显改善，人口预期寿命提高。从
人口分布看，未来 20年全球人口增长主要来自于发展中国家；生育率仍将面临下滑的趋势；人口
老龄化加快，发达国家进入深度老龄化阶段，发展中国家总体也在呈现老龄化趋势。全球平均预期
受教育年限持续上升，但增长速度近年来下降明显，且低收入国家的进步速度相对较慢。
还需要注意的是，预计到 2035年，全球人均国民收入将达到 16000美元至 18000美元区间。
发达国家技术优势的弱化和人口老龄化将持续，以中国为代表的新兴国家仍将保持技术进步加快和
劳动力资源丰富的比较优势，高收入国家与中低收入国家收入差距缩小的趋势还会延续。随着人均
收入水平的提高，中等收入群体将会有所扩大。分地区看，当前中产阶级的一半都集中在欧美发达
经济体，而到 2030年约三分之二会集中在亚洲国家和地区，预计会超过 32亿人。
七、绿色发展成为重要取向
近年来，全球主要发达国家的碳生产率、能源生产率、原材料生产率等均有所提升，同时社会
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对实现绿色发展、应对气候变化也有比较广泛的基础。但广大发展中国家仍然面临如何在发展经济
与保护环境中实现协调平衡的严峻挑战。
展望 2035年，要实现可持续发展目标和推动世界经济发展，控制污染、实现低碳转型的绿色
发展正在成为各国经济发展的主流。绿色发展对国际经济格局产生重要的影响，将对技术创新、产
业发展、污染减排形成倒逼机制，促进绿色创新和绿色产业发展，形成新的经济增长点。
八、全球能源结构与格局将深刻变化
能源供需结构正在出现深刻变化。一是清洁化。非常规油气开采技术的重大突破大幅提升了油
气资源的供应能力，预计 2040年前全球天然气将增长 45%左右。二是低碳化。可再生能源成本出
现大幅下降，将在 2020年前后与常规化石能源平价上网。三是电力化。电力在未来全球能源系统
中的作用更加突出。四是数字化。数字技术在能源供给与需求中的广泛应用，将提高能源供给能
力、降低成本，也将提高能效、节约成本。分布式能源将成为新的能源供给方式。
全球能源供求格局将发生深刻变化。从全球能源需求格局看，据国际机构预测，到 2035年全
球能源需求预期增长 30%左右，发展中国家特别是“一带一路”区域成为全球未来能源需求增长的
中心，亚洲成为全球石油天然气的主要进口地。从全球能源供给格局看，除了欧佩克、俄罗斯等传
统的能源出口大国，美国将成为全球能源新的供给国。
九、传统的产业转移模式可能被颠覆
进入 21世纪，全球在科学技术方面取得了一系列重大突破，信息技术、能源技术、新材料、
物联网、大数据、机器人以及云计算等正在走向成熟，全球制造业进入了新一轮产业革命。新一轮
产业革命极大地改变了制造业发展的比较优势，对全球制造业的比较优势、分工格局和未来发展趋
势有重要影响。
劳动力数量和劳动力成本的重要性降低，传统的产业转移模式可能被颠覆
二战以后，全球产业转移的基本规律是发达国家将低端制造业向欠发达国家转移，原因就在于
劳动力成本上升，低端产业比较优势丧失。但新一轮产业通过智能制造技术——特别是低成本智能
化机器人替代人工，大幅度降低了对劳动力的需求。这一变化使中国有可能继续保留相当一部分劳
动密集型产业，也使发达国家具有了吸引中低端技术产业回流的可能性。
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十、创新能力的重要性更加凸显
产业配套和规模经济的重要性降低，创新能力的重要性更加凸显。
新一轮产业革命提高了生产线柔性程度，产品分工和配套能力的重要性下降，这使得小规模国
家也有可能发展起以前难以发展的大工业。此外，各种新技术出现的速度比以前极大提高。传统的
以稳定工作、工匠精神塑造高质量优势的国家，比如日本和德国，产业竞争力可能逐渐削弱，制造
业向那些最具创新精神的国家，如中国和美国集聚。
全球制造业向发达国家回归的现象会越来越多，呈现出发达国家产业“向下延伸”的特点。
十一、生产企业将更加贴近消费地
厂商个性化定制化更加普及，生产企业将更加贴近消费地。
随着消费者个性化需求程度上升，以及 3D打印、工业互联网等柔性制造技术进一步发展，制
造业很可能逐步转向就地生产的模式，也就是向企业和市场目的地扩散，这使得各国消费规模的重
要性进一步上升。中国、美国、欧洲、日本等经济大国或经济区会受益，印度这样的人口大国也可
能会受益（但会受到其收入水平和消费能力的制约），生产的分散化会进一步促进区域一体化和贸
易自由化的发展。
长期来看，全球制造业分工将越来越靠近消费地，各国消费规模将成为决定制造业规模的重要
因素。
十二、发达国家“再工业化”挤压
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。
发达国家集中发力于高端制造领域，新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工
厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发力、分化组合、重构优势的新特征。
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在全球范围内“制造业回归”浪潮中，发达国家高端制造“回流”与中低收入国家中低端制造
“流入”同时发生，对我国形成“双向挤压”。
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央将做强实体经济、继续抓好制造
业作为国家的重大战略选择，着力推动我国由制造大国向制造强国转变。我们要深刻领会习近平总
书记关于发展实体经济特别是先进制造业的战略思想，按照党的十九大提出的总体要求和战略部
署，主动应对其他国家的“再工业化”战略，加快建设制造强国，不断提高经济发展质量和效益。
2008年国际金融危机爆发后，推动“制造业回归”和“再工业化”，是发达国家和新兴经济体
应对金融危机的“胜负手”之一，是提升国际竞争力的关键。发达国家集中发力于高端制造领域，
新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发
力、分化组合、重构优势的新特征。但从全球看，“制造业回归”之路并不平坦，发达国家“去工
业化”仍是大势难改。
制造业在全球范围呈现梯级发展态势。国际金融危机后，制造业成为技术创新的主战场，成为
经济复苏和振兴的主战场，也成为重构国际分工体系的主战场。发达国家利用其雄厚的制造业基础
和强大的技术创新能力，占据着高端制造业的领先地位，智能制造的推进速度和成果超乎想象。发
达国家制造业最突出的核心竞争力在于产品承载着科技创新能力，研发活动聚焦于高科技领域。作
为全球科技创新中心，美国在制造业基础及最前沿科技创新方面处于领先地位。紧随其后，英国、
日本、德国、法国在制造业方面的优势地位也在不断巩固。新兴经济体在国际金融危机后整体上出
现了实体经济不振的趋势，在新一轮制造业竞争中出现“脱实向虚”的势头。但部分新兴经济体特
别是东南亚等一些发展中国家依托低要素成本，积极参与全球产业再分工，承接国际产业转移，中
低端制造业向其转移明显，发展中国家与发达国家在制造业领域的分工格局正在加速重构。
发达国家将“制造业回归”作为应对危机的战略选择。国际金融危机后，世界经济深度调整，
制造业发生了一场深刻变革。以信息网络技术加速创新与渗透融合为突出特征的新一轮科技革命和
产业变革在全球范围孕育兴起，数字经济成为全球经济增长的重要驱动力。在这样的背景下，美欧
各国纷纷推出“再工业化”“制造业回归”等战略，试图以制造业的振兴摆脱危机，努力抢占新一
轮产业竞争制高点。2009年以后，美国提出“制造业回归”战略，并采取了税收优惠、出口促
进、降低能源成本、鼓励先进制造等措施，成为 G7中唯一单位劳动成本下降的国家。2011—2016
年，美国制造业人口每年增加约 22万人，年均增长 %。从增加值看，美国制造业年均增长
%，虽然尚未恢复到危机前的水平，但已经出现明显改善。新兴市场国家也不甘落后，致力于发
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展制造业，如印度发布“印度制造”战略，将制造业作为立国之本。但总的来看，新兴市场国家普
遍受全球市场萎缩的影响，出现了金融房地产业超过制造业、甚至超过的幅度明显扩大的现象。
“再工业化”难以改变发达国家“去工业化”的规律。尽管发达国家在“再工业化”方面付出
很大努力，“制造业回归”在短期内取得了一定成效，但从长期看，发达国家服务业比重上升、工
业比重下降的“去工业化”大势难改。作为先行工业化国家，多数发达国家经历了半个世纪以上的
“去工业化”过程，工业尤其是制造业在国民经济中的比重不断下降。上世纪 90年代后，伴随经
济全球化和产业加速转移，这一过程持续推进。美英法日德五个发达国家服务业均维持 2/3以上的
比重，英国甚至达到 80%，“去工业化”已成为发达国家产业结构演进的基本趋势。从危机后“再
工业化”战略的核心任务看，发达国家的“再工业化”重点不是重振传统产业，而是大力发展高新
技术产业，尤其是利用信息、生物、新能源等高新技术改造现有产业，发展能够支撑未来经济增长
的高端产业，即聚焦产业升级换代。从新兴市场国家的情况看，金融危机加速了这些国家“脱实向
虚”的趋势，一些国家掉入了工业化“未完成”而制造业比重“先降低”的陷阱。总之，发达国家
的“制造业回归”虽然取得了一些成效，但这些努力尚不足以扭转制造业所占份额长期下降这一大
势。
十三、新兴经济体“分流”
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
十四、高、低端均面临竞争压力
近年来，中国比较优势的来源正在从充裕的廉价劳动力转变为资本积累。而在这一转折期，中
国在全球市场中正面临一些新的问题。一方面，美、德、日等发达国家在高端供给方面具有先发优
势。特别是“再工业化”的提出，美国积极推动的减税计划，将对中国产业竞争力提升和经济转型
升级提出更高要求。另一方面，在中低端供给领域面临低收入国家如印度、越南和菲律宾等国的追
赶。这些发展中经济体在成本、基础设施、环境等方面的优势正在不断突显，将在吸引外资、传统
产品出口方面与中国进行有力竞争
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
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领域。这对我国正在由制造大国迈向制造强国、从贸易大国迈向贸易强国的进程，无疑构成了现实
挑战，但也更加坚定了中国制造业走高质量发展道路、加速制造业产业升级的决心。制造业的核心
技术是国之重器，要不来买不来讨不来，必须依靠自主创新，把关键技术掌握在自己手中，才能实
现由大变强。
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战
一、中国进入后工业化时代
中国经济正经历一场史无前例的变革，无论是制造业或服务业，科技的力量已经显现。从居民
的衣食住行，再到上游制造业，在过去的几十年乃至几年时间里，已经发生翻天覆地的变化。京
东、百度、苏宁、科大讯飞、京东方等一批科技类企业的崛起，让中国的 AI、零售、智能硬件等
领域成为一张张标志性的国际名片；正泰集团、陕煤集团等工业类企业的发展壮大，则为中国制造
的转型升级奠定了良好基础。
近几年，经济学界逐渐形成一种共识，认为中国经济的工业化阶段基本完成，逐渐向后工业化
阶段过渡。
比如，北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁早在 2015年 10月就表示，“我国过去增长之所
以那么高，是因为我们处在工业化阶段。现在我们正在从工业化阶段向后工业化阶段过渡，还能保
持那么高的经济增长率吗？不可能的。”
当前，我们观察到中国经济增长速度放缓，已经从 10%左右降到 6%~7%，原因是什么？原因是
经过几十年的投资高速增长，资本积累的过程基本完成了，工业化的过程也基本已经完成了。
厉以宁认为，我国工业化基本完成以 2015年第三季度我国第三产业占比超过 50%为标志。中
国经济个位数的增长速度是其标志。
统计数据显示，1952年我国一二三产业占比为 51∶∶，此后第一产业占比逐步降
低，到 2018年已降至 %；第二产业占比先升后降，2006年达到最高点 %，随后降低到 2018
年 %；第三产业占比稳步提升，2015年第三季度首次突破 50%，2018年已提升至 %。
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二、从制造大国到制造强国
政府对中国经济的认定口径是处于工业化的中后期，还提出了以振兴战略新兴产业、以“中国
制造 2025”为代表的制造强国战略。
在这其中，工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中的解读极具代表性。李毅
中 2018年 5月在《中国经济大讲堂》公开指出，后工业化应该有三个判断标准：一是高科技产业
在全世界领先，二是制造业在全球价值链高端，三是城镇化已经成熟、中产阶级已经成为社会主
导。
“我们高科技制造业在全世界只占工业的 %，不可否认有个别领域是领先的，但总体上仍
属于中低端，正迈向中高端。我们的城镇化率是 %，人均 GDP是 8000美元，中产阶级并不是
社会主导。”李毅中据此认为，“我们现在是工业化的中后期。”
李毅中还说：“我建议任何一个地方都不要宣布已经工业化了。工业化是全国的概念、全局的
概念，我们现在是工业化的中后期，2020年基本工业化，2035年全面工业化。大家要优势互补、
相互依存、互动互助、协同发展。”
工业和信息化部部长苗圩去年也公开表示：“从全球范围看，发达国家常常被称为工业化国
家，说明现代化与工业化密不可分。国际金融危机以后，发达国家重新聚焦实体经济，纷纷实施
‘再工业化’战略，加强针对先进制造业的前瞻性布局，在人工智能等新兴领域加快部署，谋求占
领全球产业竞争的战略制高点。反观一些发展中国家，工业化中后期由于未能坚持发展制造业，现
代化进程严重受阻。
苗圩认为，随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，各行业对装备升级的需
求、人民群众对消费品质量和安全的需求、国防建设对装备保障的需求，都要求有更先进更强大的
制造业做支撑。
苗圩还指出，当前我国制造业新动能培育已经取得新进展，持续实施“工业强基工程”让一大
批“卡脖子”的问题得到解决；传统产业改造提升已经取得新成效，比如在化解产能的过程中，
“地条钢”产能已经全部出清，电解铝、水泥、平板玻璃等一大批过剩产能得到化解；制造业与信
息技术融合发展已经迈上新台阶，“互联网+”“智能+”正在快速推进；制造业发展环境已经有了新
改善，各地方政府根据《中国制造 2025》与地方实际情况制定并贯彻实施方案，基本形成了横向
联动、纵向贯通、各方协同的制造业政策体系。
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三、从数量扩张到质量提高
尽管在工业化中后期以及后工业化的认定上略有偏差，但在发展内涵上主管部门和经济学界的
认识是相同的。
“在高质量发展阶段，制造业必须以创新驱动发展为根本路径，努力实现从数量扩张向质量提
高的转变。”苗圩强调。
尽管当前中国经济增长率没那么高，但这是一种高技术含量、高质量的增长，也是一种创新驱
动的增长模式。
而创新驱动发展也是推进战略新兴产业、“中国制造 2025”向前发展的应有之义。国家发改委
在 2017年 1月 25日发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》显示，我国战略性新兴产
业可以分为 5大领域 8大产业 40个重点方向 174个子方向将近 4000项细分产品和服务。
其中 8大产业包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源
汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业。其中数字创意产业则是首次被列入战略性
新兴产业。
而作为我国实施制造强国战略的第一个十年的行动纲领文件，《中国制造 2025》确定了制造业
创新中心（工业技术研究基地）建设、智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新五大工程，
以及新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、电力装备、新材料等十大发展
领域。
总体而言，上述文件都要求中国经济走上创新驱动新模式，走上高技术含量、高质量发展之
路。
2019年 9月 20日，工业和信息化部在国务院新闻办公室专门举行新闻发布会，介绍新中国成
立 70周年工业通信业发展情况，苗圩以移动通信产业为例介绍了中国经济的创新发展之路——我
国在经历了“2G跟随、3G突破”之后，实现了“4G同步”“5G引领”的历史性跨越。而这种历史
性的跨越，就是以我国 5G标准必要专利数量位居全球第一为衡量标准的。
正如苗圩在发布会上所说，“站在新的历史起点上，我们要以更加奋进的姿态，坚定不移地走
中国特色新型工业化道路，着力推进制造业高质量发展，加快制造强国和网络强国建设进程，为我
国实现‘两个一百年’奋斗目标、全面建成社会主义现代化强国做出新的更大贡献。”
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第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战
以信息、互联网等技术为核心的新一轮产业革命正在席卷全球，将导致生产方式及产业组织形
式发生重大变革。现阶段我国经济增速放缓，经济增长方式亟须由粗放型向集约型转变。在此背景
下，我国产业转型升级面临传统的竞争优势将被削弱，而高端制造业发展仍然滞后的严峻挑战，如
何借助新产业革命的历史机遇完成我国产业转型升级显得十分紧迫。
新一轮产业革命是指信息与远程通信、移动互联网、纳米等高新技术与制造业的深度融合，推
动新材料、新能源、生物科技、智能制造等领域的跨越式发展。新一轮产业革命推动着生产方式、
分工模式及商业组织形式的重大变革。从生产方式上看，使生产更加智能化、数字化、网络化，使
高耗能、高污染的生产变得更加高效环保。从分工模式上看，促使现有分工体系更加智能化、模块
化，制造业服务化的趋势更加明显。大数据产业的发展使得信息传递更加及时高效，这将进一步降
低信息不对称性，降低传统产业链对分工的限制，也降低交易成本。从商业组织形式上看，带动传
统的规模化生产向个性化生产转变，传统的以产品为中心的营销方式向以消费者体验为中心的营销
方式转变。新产业革命将对产业组织形式产生巨大冲击，新常态下我国也定能借助新产业革命的力
量完成产业转型升级的重任。
一、新产业革命的趋势特征
1.新产业革命以渐进式、融合性的创新为主
人类历史上以蒸汽机及电的发明使用为标志的两次技术革命推动了经济社会的跨越式发展，本
轮的新产业革命不是通过颠覆性的技术发明，而是通过渐进性的科技创新以及各种新技术与原有产
业的融合，来推动经济社会的进步。其主要体现在两个方面：一是通过局部领域的创新或是新技术
与传统产业的深度结合来推动生产组织方式的重大变革，诸如互联网、人工智能、信息通讯等局部
领域的渐进式渗透性的创新来带动相关产业的发展，或是互联网、信息技术与传统制造业深度融合
并以此来推动传统产业的发展；二是并未改变原有产业布局，而是在现有的产业组织模式上依托新
技术孕育出新的业态与商业模式，诸如制造业与服务业的深度结合，形成制造业服务化的趋势。
2.新产业革命使个性化生产成为主流
第一次工业革命中蒸汽机的出现使得规模化的工厂取代了传统小作坊，使得批量化的生产成为
可能。第二次工业革命所带来的电气化设备的使用使得流水生产线成为了生产的主导方式，流水线
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式的生产方式降低了生产成本，开启了产品规模化生产的篇章。新一轮产业革命以来，随着互联网
技术的发展以及信息技术与制造业的高度融合，个性化的定制生产逐渐兴起，通过生产流程的模块
化组合，为小批量、多品种的生产提供了前提条件。现代互联网技术高度发达，消费者不仅是产品
的直接使用者，还可以在使用过程中将产品的使用体验分享到互联网当中，促使商家不断改良产
品，从而以此种方式参与到产品的设计生产流程中，使得产品更加多样化，更好地满足客户需求。
此外 3D打印技术的出现，颠覆了以往产品的制造流程，极大地简化了生产工艺，为客户个性化产
品的需求提供了更多选择。
3.集聚型的产业链逐渐转型为基于网络平台的分散性生产模式
以往企业的生产模式追求集聚效应，为了降低生产成本，整个产品的生产流程可能会在企业内
部或一个产业园区内完成。近年来，随着产品的设计、研发、生产、分销流程逐渐模块化，模块化
生产作为一种新兴的生产组织理念逐渐盛行。许多企业借助模块化的生产理念，专注于自身核心竞
争力的提高，将精力投入到产品生产的核心流程中，将非核心业务外包，并运用互联网平台将分布
于不同地区的企业连接成为一个整体，实现优势互补与资源共享，这就为分散性的生产模式创造了
前提条件。随着新产业革命所带动的互联网、物联网、信息技术的进一步发展，众多企业和个人可
以通过众包的方式参与产品的设计研发销售，部分集聚型的产业链逐渐被分散性的生产方式所取
代，生产方和产品使用者通过网络平台进行沟通与分享，可以研发生产出更多新产品。这种分散性
的生产模式也为中小微企业发展创造了广阔空间，使其能够充分借助网络平台与大企业进行竞争与
合作，共同推动新产业发展壮大。
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战
1.传统的竞争优势将被削弱
伴随着新一轮产业革命的深入发展，全球化的分工合作更加盛行，各国根据自身的资源禀赋在
全球价值链上选择符合自身的优势环节进行生产加工。我国作为一个工业化起步较晚的国家，利用
自身劳动力资源丰富廉价的优势，并抓住了全球贸易自由化、发达国家产业转移的机会，成功跻身
到工业化国家的行列。但随着新产业革命所带动的人工智能、机械自动化领域的飞速发展，有条件
的劳动力密集型行业已逐渐采用高度智能化、自动化的机器人来代替人力，我国基于劳动力成本的
比较优势将被严重削弱。此外，新一轮产业革命还带来全球产业结构的深刻调整，发达国家纷纷提
出“再工业化”的口号，如德国的“工业 ”、美国提出“重返制造业”的口号，发达国家原先
向我国大规模转移的加工制造业可能会面临回流的风险，外资的撤离使我国利用国外先进技术、资
本进行产业转型升级的困难加大，也将对我国的就业产生重大影响。如果不能面对新形势培育出新
的竞争优势，我国的产业转型升级之路将面临更多困难。
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2.高端制造业发展滞后
历次产业革命都起源于新技术突破所带动的高端制造业的发展，西方发达国家凭借其掌握的高
技术优势一直站在全球产业链的高端。20世纪初，美国抓住电气产业的发展机遇成为了世界头号
强国；20世纪 50年代，日本抓住半导体产业的发展机遇迅速发展为世界经济强国，可见高技术产
业对一国经济发展的重要性。我国自新中国成立以来建立了大而全的产业体系，产业价值链也逐渐
高级化，但在制造业快速发展的同时也存在诸多问题，制造业大而不强，高精尖产品发展滞后，科
技创新能力缺乏，高端仪器设备依然严重依赖进口，制造业仍处于全球价值链低端的局面并未得到
根本转变。
3.制造业与服务业的深度融合有待加强
制造业与服务业深度融合，将制造过程当作服务过程是本轮新产业革命的一个重要特征。从产
业演进的规律来看，一个健康的产业结构体系应该呈现出制造业与服务业相互促进、相互依赖、互
惠互利的动态关系。而现阶段我国很多制造业采取封闭式的自我服务模式，产业的研发、生产加
工、运输、营销等环节全部自我完成，缺乏服务外包以提高自身核心竞争力、降低生产成本的意
识。这一方面是因为我国服务业的能力与服务质量还有所欠缺，更重要的一方面是因为很多企业还
不能深刻把握制造业与服务业融合的规律特点，对融合过程中所出现的新的商业模式与竞争格局也
存在认识不足的问题。
三、新兴产业技术带来的影响和变革
（一）互联网
现在我们的生活里处处离不开互联网，通讯、媒体、游戏、金融等等等等。这个世界因为互联
网和移动互联网，发生了巨大的改变，如果你不去理解这种改变，你可能就会沦落为上一个时代的
人。
（二）人工智能
今天除了互联网和移动互联网，在迅速改变我们这个世界的还有人工智能。今天的人工智能有
着极强的赋能技术和能力，当它跟已有的深入到我们千家万户的互联网和移动互联网联合起来的时
候，变成了一个更加有吸引力、更加有凝聚力、更加有扩大能力的新的基础设施。
（三）区块链
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提到区块链，很多人就把它与比特币联系在一起，不少人甚至把区块链等同为比特币。但比特
币仅是区块链的一种呈现方式，但区块链并不等同于比特币。区块链是比特币的底层技术和基础架
构，而比特币是区块链的成功应用，但并不意味着区块链只能应用到比特币上。
区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆
性革命浪潮的核心技术。有报告指出，在未来 5-10年，区块链有可能颠覆很多行业。
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响
通过对近 700项科技趋势的综合比对分析，美国相关部门对未来 30年明确了 20项最值得关注
的科技发展趋势。
1、物联网
在 2045年，最保守的预测也认为将会有超过 1千亿的设备连接在互联网上。这些设备包括了
移动设备、可穿戴设备、家用电器、医疗设备、工业探测器、监控摄像头、汽车，以及服装等。它
们所创造并分享的数据将会给我们的工作和生活带来一场新的信息革命。
2、机器人与自动化系统
在 2045年的地球上，机器人和自动化系统将无处不在。自动驾驶汽车会使交通更加安全与高
效，或许还会给共享经济带来新的动力。机器人则会负责日常生活中大量的任务，比如照顾老人与
买菜，以及工业中的职责，比如收获农作物，维护公共设施等等。
3、智能手机与云端计算
智能手机与云端计算正在改变人类与数据相处的方式。比如目前的美国，大约有 30%的网页浏
览和 40%的社交媒体是通过手机的。而这的原因之一就是具有各种可以测量天气、位置、光度、声
音、以及生物特征的探测器的智能手机。
4、智能城市
在 2045年，全世界 65%-70%的人口将会居住在城市里。随着城市人口的增加，全球人口超过
1千万的超级都市将会从 2016年的 28座增加至 2030年的 41座。大量的人口向城市流动将会给这
些城市的基础建设，比如城际交通，食物和水源，电力能源，污水处理，以及公共安全系统等带来
极大的压力。
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未来的智能城市将利用信息和通讯技术(ICT)，通过大数据以及自动化来提高城市的效率和可
持续性。
5、量子计算
量子计算是通过叠加原理和量子纠缠等次原子粒子的特性来实现对数据的编码和操纵。虽然在
过去的几十年里，量子计算只存在于理论上，近些年的研究已经开始出现有意义的结果。在未来的
5-15年里，我们很有可能制造出一款有实用意义的量子计算机。量子计算机的出现将会给其他的
研究方向，比如气候模拟、药物研究、以及材料科学带来巨大的进步。
6、混合现实
虚拟现实和增强现实(VR和 AR)技术已经在消费电子市场激发了极大的热情，各科技公司也迅
速的开始进入这个市场。在 2014年收购 Oculus VR之后，Facebook将在今年推出他们首款 VR眼
镜。三星、索尼、宏达也计划在今年推出 VR产品。资本的涌进代表了 VR将会成为新一代的主流娱
乐技术。当然，VR也有在娱乐之外的应用。美国第二大家居装饰用品公司 Lowe’s(劳氏公司)正在
开发名为 Holoroom的一款 3D增强现实科技。Lowe’s的客户将可以设计一个空间，然后使用
Holoroom进入一个 3D模型，体验他们设计的空间感觉如何。
7、数据分析
在 2015年，人类总共创造了 (44亿 TB)的数据，而这个数字大约每两年就会翻倍。在这
些数据中隐藏了各种关于消费习惯，公共健康，全球气候变化以及其他经济，社会还有政治等等方
面的深刻信息。可惜的是，虽然“大数据”成为了一个热点，但每年只有不到 10%的数据会被分
析。
8、人类增强
在接下来的 30年里，科技将带领人类突破人类潜力的极限甚至生物的极限。由物联网连接的
可穿戴设备将会把与实时有关的信息直接打入我们的感官中。外骨骼和与大脑连接的假肢将会使我
们变得更加强大，为老弱病残恢复移动力。
装有探测器和嵌入式计算机的隐形眼镜或者被永久植入在体内的装备将给我们带来可以穿墙的
听力，天然夜视，以及可以嵌入虚拟和增强现实系统的能力。益智药将会扩大我们的思维能力，改
变工作和学习的方式。
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9、网络安全
网络安全不是一个崭新的话题。事实上，早在 1991年就有人提出了“网络上的珍珠港”这一
警告。但是在未来的 30年里，随着物流网的发展以及日常生活中越来越多的连接，网络安全将会
成为网络行业首要的话题。
10、社交网络
如今，大约有 65%的美国人使用社交网络，而在 2005年，这个数量只有 7%。社交网络已经开
始展现出改变人类行为的能力。但是在未来的 30年里，社交科技将会给人们带来可以创造出各自
微型文化圈的力量。人们将会使用科技形成社会契约和基于网络社区的社交结构，从而颠覆许多传
统的权力结构。比如政治舆论，由于目击者们可以直接在网络上揭露腐败和压迫而不用通过媒体的
过滤，政府将会发现舆论越来越难被直接控制。或者企业责任，虽然企业可以通过社交网络直接接
触到消费者，这些消费者也可以利用社交网络来突破营销的噪音，使企业对他们的产品和行为负
责。
11、先进数码设备
由于计算机和各种数码设备在过去的 60年里给人们生活带来的天翻地覆的改变，我们似乎已
经忘了这些技术还比较新。个人电脑在 1975年才出现在商店里，而当时的个人电脑有如今日的宜
家，是作为一套零件卖给顾客的。用户需要自己把它组装起来，所有的程序也都需要自己编写。仅
仅 40年后，人们手中智能手机的计算能力就已经远超 1969年把宇航员送上月球时的 NASA了。在
未来的 30年里，这个趋势也将会继续下去。
12、先进材料
在过去的 10年里，材料科学的突破给我们带来了许多种先进的材料。从可以自我恢复和自我
清理的智能材料，到可以恢复原本形状的记忆金属，到可以利用压力发电的压电陶瓷材料，到拥有
惊人的结构和电力性能的纳米材料，这些都是材料科学家的成功。尤其是纳米材料，它有着广泛的
应用价值。
在纳米尺度(少于 100纳米)，普通的材料比如碳，将会呈现出独特的性能。石墨烯，一种由碳
原子构成的只有一层原子厚度的二维晶体，强度是钢的 100倍，能够高效的传导热和电，并且几乎
透明。
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纳米材料有着无数种应用，比如作为引擎或其他机械表面的低摩擦力镀膜，作为高强度合成材
料来建造汽车和飞机，轻便的防弹背心，以及高效的光伏材料。
在工业应用之外，制药企业也正在研究作为靶向分子的医疗纳米粒子用于治疗癌症。在未来的
30年里，纳米材料以及新型材料，比如泡沫金属以及陶瓷复合材料将会被用在从衣服，到建材，
到车辆，到公路以及桥梁中，无处不在。
13、太空科技
太空行业正在进入一个从上个世纪 60年代后就从未出现过的发展阶段。新的科技，比如机器
人，先进的推进系统，轻便的材料，增加制造，以及元件小型化正在减少把人和物送入太空的价
格，而这则会开启太空探险的新机会。在未来的 30年里，科技的研发将会带领人类将重返月球。
在此之外，更加伟大的探险，比如人类登录火星也是，以及新型基于太空的行业，比如在开采小行
星中的矿物也都有可能出现。
14、合成生物科技
早在孟德尔发现遗传的基础规律，以及埃弗里-麦克劳德-麦卡蒂实验证明 DNA是遗传物质之
前，人类已经进行了几千年的通过选择性育种以及杂交来操纵植物和动物的遗传基因了。随着我们
对遗传学认知的加深，我们已经可以通过搭建新的 DNA来实现无中生有，创造出新的生物。基因改
造农作物则是此项科技的先锋。但是在此同时，我们正站在一场生物革命的突破口。当我们跨入生
物科技的新时代时，生命将会成为信息，如同电脑程序的代码一样，可以被改写的信息。
15、增材制造
增材制造(3D打印)已经在工业界作为制造限量设计原型的技术而被使用超过 30年了。但是，
在近十年里，3D打印技术获得了惊人的发展。如今，随着 3D打印机价格的下降以及大量开源工具
和付费模型的出现，世界上已经出现了一个庞大的“创客”群体，无时不刻的在突破这项技术的极
限。
16、医学
在未来的 30年里，各种科学技术上的突破将改变医学。通过基因组学，我们将会得到真正的
私人药物。在未来，癌症，心肺疾病，阿兹海默症，以及其他目前看似无救的疾病将会由针对患者
个人基因的药物来治疗。人类将可以通过 DNA培养出来移植所需的器官，从而灭绝等待配型以及排
斥反应等很可能致命的情况。生物假肢将会被直接连接到神经系统上，从而提供与真实触感极其相
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似的感官。机器急救人员以及例如控制性降温的肢体存活技术将会大幅度延长救援的“黄金时
间”。科学家们将找到衰老的原因，从而增加人类的寿命，涌现出一大群非常健康并有活力的“老
人”。
17、能源
在未来的 30年里，全球能源需求预计会增长 35%，我们则正在面临着一场能源革命。新的采
油技术，比如水力压裂以及定向钻为人类添加了大量可开发的油田和气田。而这直接颠覆了世界石
油市场，使美国从世界上最大的石油进口国变成了最大的石油生产国。与此同时，可再生能源，比
如太阳能和风能的价格也开始接近与石油。就拿太阳能来说，在过去的 10年里，太阳能发电的价
格从每瓦 8美元降低至这个数字的十分之一。在此之外，还有核能这个抱有争议但从未停止开发的
能源。新一代的核反应堆设计宣称远比之前的更安全，也会产生更少的核废料。
18、新型武器
在未来的 30年里，数种新型武器技术将出现在战场上。除了目前正在开发中的非致命武器以
及能量武器之外，数个国家也正在开发可以阻绝军事行动能力的反介入和区域阻绝武器(A2AD)。
A2AD技术包括反舰弹道导弹、精密制导反车辆反人员武器、反火箭炮、火炮和迫击炮系统
(CRAM)、反卫星武器，以及电磁脉冲武器(EMP)。
19、食物与淡水科技
在未来的 30年里，淡水和食物的缺乏将会在世界上制造更多的冲突。大约全球 25%的农地已
经由于过度耕作，干旱，污染等原因造成了严重退化。在未来的几十年里，最乐观的预测也指出主
食谷物的价格将会提高 30%。但那是最乐观的情况。如果全球气候变化、需求，以及资源管理的失
败按照目前的趋势继续下去，价格提高 100%也是可能的。在 2045年，全球超过 40%的人口将会面
临缺乏水源的问题。这一切问题的解决方式只有科技。
20、对抗全球气候变化
根据目前的数据，在 2050年，地球表面的温度将增加 至 3摄氏度。就算我们采取了一些
极端方式来减少温室气体的排放，气候的惯性也会引起温度的提高。而地表温度的提高则会带来一
系列的恶果，比如海平面的提高给海岸城市所带来的危险，农作物产量的下降所引发的饥荒，干旱
导致数百万人缺乏饮用水，以及洪水所造成的数十亿损失。
在未来的 30年里，这些危机将会引导各方投资研究可以减缓气候变化所带来的影响的科技。
在近期，这些科技将包括在地图上标出有洪水危险的系统，以及可以抵抗干旱的基因改造农作物。
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在更长远的时间里，也许会出现野心更大的科技，比如可以从大气中提取二氧化碳和甲烷等温室气
体，并在把它们安全的储存在地下的科技。
第四节 经济发展变化形势分析
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测
联合国 2020年 1月 16日发布《2020年世界经济形势与展望》报告。报告指出，若各种风险
得到控制，世界经济活动在 2020年可能会略有好转，但五分之一国家的人均收入将停滞不前或下
降。
受长期贸易争端影响，2019年全球经济增长率降至 %，为十年来最低水平。报告指出，
2020年全球经济增长率可能达到 %，但在贸易局势紧张、金融动荡或地缘政治紧张局势升级的
影响下，全球经济的复苏进程可能脱轨。在经济下行的情况下，今年全球经济增速或将放缓至
%。持续低迷的经济可能导致可持续发展进程，包括消除贫困和为所有人创造体面就业的目标严
重受挫。与此同时，普遍存在的不平等现象以及气候危机的不断加深，也导致世界许多地区人们的
不满情绪日益加剧。
联合国秘书长古特雷斯在报告发布时警告称：“这些风险可能对发展前景造成长期严重的损
害。在全球合作至关重要的情况下，上述风险还可能导致内向型政策进一步抬头。” 联合国副秘书
长刘振民表示：“要振兴全球经济和实现可持续发展目标，我们比以往任何时候都更加需要国际政
策的协调与合作。”
在美国，美联储近期的降息可能会为经济活动提供部分支撑。然而，鉴于政策持续的不确定
性、疲弱的商业信心和不断减弱的财政刺激措施，预计 2020年美国国内生产总值增速将从 2019年
的 .%放缓至 %。在欧盟，制造业的发展将继续因全球不确定性而受阻，但私人消费的稳步增
长将在一定程度上抵消这一影响，2020年欧盟的国内生产总值增速预计将从 2019年的 %小幅攀
升至 %。
报告指出，尽管存在诸多阻力，东亚仍是全球增长最快的地区，也是对全球增长贡献最大的地
区。而巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其等其他新兴大国有望在 2020年呈良好增长势头。
诸多国家和地区提高生活水平的进程停滞不前。过去十年来，非洲人均 GDP几乎停滞不前。与
此同时，在撒哈拉以南非洲地区的几个国家以及拉丁美洲和西亚的部分地区，生活在极端贫困中的
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人口数量有所增加。这些地区若要在减贫方面取得持续进展，不仅需要大力推动生产率提高，还需
坚定地致力于解决严重的不平等问题。据联合国估算，要消除非洲大部分地区的贫困状况，人均年
增长率必须超过 8%，而过去十年该地区的年均增长率仅为 %。
可持续性和福祉也是关键方面。除国内生产总值增长外，世界上一些地区衡量福祉的其他指标
所反映的情况更加严峻。气候危机、持续的严重不平等现象、日益严重的粮食不安全状况和营养不
足等问题，继续影响着许多国家人们的生活质量。
联合国首席经济学家兼主管经济发展的助理秘书长埃利奥特·哈里斯强调：“政策制定者不应
只关注促进 GDP增长，还应致力于增强社会各方面的福祉。因此，我们必须优先投资可持续发展项
目，促进教育、发展可再生能源和建造具有抵御灾害能力的基础设施。”
为了应对气候变化，必须通过可再生能源或低碳能源来满足全球日益增长的能源需求。为此，
必须对能源部门进行大规模调整。目前，能源部门的温室气体排放量约占全球的四分之三。如果发
展中国家的人均碳排放量上升到发达经济体的水平，全球碳排放量将增加 250%以上，而全球的目
标是在 2050年之前实现净零排放。
报告指出，必须在能源转型方面果断采取行动，相反，任何延误都可能导致最终成本翻倍。向
更加清洁的能源结构转型，不仅会带来环境和健康多重益处，还会给许多国家创造经济发展机遇。
如果过度依赖货币政策，不仅不足以恢复经济增长，还会付出巨大代价，包括加剧金融稳定风
险。因此，我们必须采取更加平衡的政策组合，使其既能刺激经济增长，又能促进社会包容、性别
平等和环境可持续性生产。
《世界经济形势与展望》报告是联合国关于全球经济趋势预期的旗舰出版物。 该报告每年由
联合国经济和社会事务部（DESA）、联合国贸易与发展会议（UNCTAD）和联合国非洲、欧洲、拉丁
美洲和加勒比、亚洲及太平洋以及西亚五个区域委员会共同撰写。
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测
回看 2019年，中国 GDP增长 %，实现了既定目标增速（%），可谓平稳收官。展望
2020年，短期内经济呈现弱企稳，叠加逆周期政策持续发力，“开门红”可期。
（一）2019 年经济整体运行情况及特征
1、总体增速降。2019年中国 GDP总值增长 99万亿元，实际 GDP同比增长 %，较 2018年回
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落 个百分点；Q1至 Q4的单季同比分别为 %、%、%、%，总体前高后低。
图表 1：2019年实际 GDP降，名义 GDP升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、全年服务业贡献最高，但四季度单季下滑，产业结构较优但未明显改善。横向比较，三产
增速和贡献率最高。2019年第三产业即服务业增加值增速为 %，快于二产 个百分点，快于
一产 个百分点；三产对 GDP贡献率为三大产业最高，即 %，高于第二产业 个百分
点。纵向比较，产业结构改善不明显，体现为与 2018年相比，实际上三产贡献率下降（2019年为
%，2018年为 %）、二产贡献率上升（2019年为 %，2018年为 %），原因上主要与
三产增加值增速大幅下滑有关（实际增速从 %到 %）。此外，单看四季度，一产和二产增速较
三季度走高，但三产增速走低，从已经公布的细项来看，交运仓储邮政业增速下滑。
图表 2：三产增加值累计同比高于一二产，但趋势下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 3：2019年二三产贡献率趋势发生分化
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、需求端看，消费贡献度最高，但较 2018年同期降幅最大。横向看，2019年最终消费支出
对 GDP贡献率为 %，大幅高出资本形成总额的 %和货物和服务净出口的 11%。纵向看，
2019年消费贡献度同比大幅下滑 个百分点，同时资本贡献率下滑 个百分点，净出口回升
个百分点，需要指出的是，2019年我国进出口呈现总体的衰退式顺差格局，并不意味着贸易
对经济真正提振作用的上升。
图表 4：2019年最终消费支出贡献率下降
资料来源：Wind，国盛证券研究所
4、居民部门收入增速不及实际 GDP，不过城乡差距在减小。2019年全国居民人均可支配收入
实际增长 %，与 %的实际 GDP增速基本同步，但增速差较 2018年扩大。2018实际 GDP增速
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高于全国居民人均可支配收入 个百分点，2019年为 个百分点。可喜之处在于结构有所改
善，即农村人均可支配收入增速快于城镇 个百分点，2018年同期为 1个百分点，意味着城乡
收入差距在缩小。
图表 5：GDP-居民收入增速差扩大
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 6：城乡收入差距缩小
资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，预计通胀整体水平将高于 2019年，GDP可能面临名义增速升、实际增速降的局
面，实际 GDP增速预计落在 %%。结构上，鉴于基建发力、房地产趋势下行，二产贡献度可
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能稳中有升；需求侧来看，预计消费稳中有升、出口小幅回升、投资稳中有降。随着贸易冲突的短
期缓和，就业情况将有所好转，带来居民收入的稳步提升，城乡差距也将进一步缩小。
（二）工业增加值增长情况分析
12月工业增加值增速大幅回升，全年累计同比下滑。12月工业增加值当月同比 %，高于 11
月和 2018年同期。全年累计同比 %，低于 2018年 个百分点。工业增加值是不是真的好？
经济是不是真的企稳？表层数据之下，我们提示三点：第一，超越季节性的部分有多少？第二，工
业生产是否量价同时回升？第三，工业结构是否优化？
1、观察工业增加值超越季节性的部分有多少？12月工业增加值的增长既符合今年“季初弱、
季末强”的季节特点，也与基数效应，逆周期调节有关。不过，看经济是否切实企稳，主要看超出
季节性的部分，测算表明 12月工业增加值增长超季节性部分占比约为 11%，确认经济短期企稳。
2019年 12月工业增加值当月同比为 %，超出 11月 个百分点，超出 2018年同期 个百分
点和近五年均值 个百分点。若以近五年平均增速为季节性基准的话，测算季节性可以解释
89%的 12月工业增加值同比，超季节性部分为 11%。同理，12月工增环比季调增速为 %，高于
2018年的 %和近五年均值 %，其中超出季节性部分可以解释 %。
图表 7：12月工业增加值同比增速好于季节性
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 8：12月工业增加值环比增速好于季节性
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、工业生产的量价是否同时回升？此前 11月我们观测到生产其实面临量价背离的情况，即钢
铁、水泥等产量回升，但是 PPI环比、PMI原材料购进价格、生产资料价格环比都在走弱，反映经
济的真正企稳尚待观察。12月一个好的现象是量价不再背离，体现为同时回升，经济短期企稳更
加确认。12月粗钢、钢材、水泥产量同比增速分别高于 2018年同期 、、个百分点，同
时 PPI同比和环比、PMI原材料购进价格均回升。高频数据显示内外需指标多数较 2018年同期改
善，不过较 11月的同比略有下滑。内需方面，12月高炉开工率、六大发电集团耗煤量同比明显高
于 2018年同期，但发电量同比走低；外需方面，12月波罗的海干散货指数（BDI）弱于 11月，但
高于 2018年同期，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则好于 11月和 2018年同期。出口交货值同
比增速为 %，较前值大幅提升 个百分点。综合看，内外需均继续改善，且外需改善情况好
于内需，也与 12月出口的大幅回升相呼应。
图表 9：主要产品产量增速好于 2018年同期
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 10：12月价格类指标回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、结构是否优化？工业结构继续优化，新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业。此
前报告我们曾提出将规上工业增加值分成新兴产业、传统产业、其他产业三组 1，9月以来，新兴
产业工业增加值增速持续高于传统产业和其他产业，12月继续延续这一特征。12月新兴产业工业
增加值平均增加 %，显著高于传统产业的 %和其他产业的 %。此外，统计局称装备制
造业、高技术制造业的增加值占全部规上工业的比重已经达到 %和 %，反映出新经济对工
业的贡献度的提升。
图表 11：新兴产业、传统产业和其他产业的工业增加值增速
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
（三）房地产投资增长情况分析
1其中新兴产业包括医药、通用设备、专用设备、电气机械、电子设备；传统产业包括化工、
橡胶和塑料制品、非金属矿制造、黑色、有色、金属制品、交通运输设备制造、汽车制造、电力热
力生产；其他产业以食品、纺服为主。
地产投资增速继续温和回落，自 4月份以来连续下滑 8个月。1-12月房地产投资累计同比增
速为 %，增速较前值下滑 个百分点，但仍高于 2018年的 %。剔除土地购置费之后，1-11
月地产投资累计同比为 %，高于 1-10月的 %2。地产融资继续收紧。1-12月房地产开发资金
来源中的国内贷款累计同比 %，较前值继续下滑 个百分点，自今年 8月以来连续 4个月增
速下滑。房企在融资收紧环境下加速销售回款，导致个人按揭贷款和预收款增速持续回升。
图表 12：地产投资增速持续回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 13：销售回款成为近来房企融资的主力
资料来源：Wind，国盛证券研究所
销售面积和销售金额增速均回落。1-12月商品房销售面积累计同比%，较前值回落 个
百分点；销售额累计同比增长 %，较前值回落 个百分点，地产商加速推盘“以价换量”的
阶段可能即将结束。开工回落、施工持平，竣工持续回升。1-12月房屋新开工、施工、竣工面积
累计同比分别为 %、%、%，分别较前值变动、、个百分点，走势符合我们此
前的判断，预计 2020年竣工增速将持续回升。（具体请参考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？
-兼评 11月经济数据》）
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图表 14：房地产销售销售面积和销售金额增速均回落
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 15：开工回落、施工持平，竣工持续回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年地产韧性较强，投资增速先升后降。（1）整体来看，2019年全年地产投资增速仍
然维持在 2015年以来的高位，主因 2018年房企大量拿地，并在资金压力下加大
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期房促销以回笼资金，造成 18年新开工增速持续高增，而这部分新开工房屋逐步转化为施
工，支持 19年建安投资高增，是支撑全年地产投资高位主要原因。（2）节奏来看，5月份以来地
产投资总体趋于回落，也与政策监管趋严密切相关。19年 5月银保监会发布《关于开展“巩固治
乱象成果促进合规建设”工作的通知》，严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资，7月政
治局会议进一步明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，地产融资全面收紧，房企拿地和新
开工均回落，推动地产投资趋于下行，但由于库存低位、城市化推进和家庭规模小型化、房贷利率
上行速度温和、土地供需紧平衡维稳地价和土地财政需要等因素支持，地产韧性仍强。（具体请参
考前期报告《Q3经济有 7大信号，Q4和 2020怎么走？》）
图表 16：建安投资是 19年地产投资的主支撑
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 17：19年竣工缺口大幅增长
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，我们维持此前观点，预计竣工将持续回升，地产融资收紧环境下新开工继续下滑，
导致施工增速见顶回落，带动建安投资逐步下行，全年房地产投资可能缓慢降至 6-8%。（具体请参
考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？-兼评 11月经济数据》）
（四）基建投资增长情况分析
2019年 1-12月狭义基建投资累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落 个百分点，9月以
来连续 3个月回落，全年增速与 2018年持平；广义基建累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落
个百分点，全年增速较 2018年提升 个百分点。
2019年四季度基建投资增速整体趋于回落，主因包括专项债支持力度下降、基数走高和交运
仓储类投资增速季节性下滑。（1）基数方面，18年 Q4狭义、广义基建累计增速分别较 Q3回升
、个百分点，前期低基数效应对基建增速的支撑有所减弱；（2）专项债方面，19年 9月国
常会要求当年限额内专项债在 9月底前全部发行完毕，而四季度无专项债发行，专项债发行节奏上
的前倾可能也影响了四季度基建增速；（3）季节性方面，近五年交运仓储类投资增速 Q4较 Q3平
均回落 个百分点，可能与天气转冷有关。
图表 18：基建投资增速小幅回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 19：交运仓储业投资累计同比四季度多数下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年基建投资整体温和反弹。（1）反弹幅度较小主因融资端约束。自筹资金方面，
2018年 3月财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，
严格限制地方政府隐性债务，造成基建的自筹资金来源受限；预算内资金方面，受 18-19年减税和
房住不炒政策的影响，地方政府财政压力较大。二者是造成基建投资整体反弹幅度受限的主要原
因；（具体请参考前期报告《是什么拖累了 7月经济？》）（2）反弹节奏与政策取向密切相关。分
季度来看，2019年上半年基建增速稳中有降，三季度明显回升，四季度小幅回落。基建作为逆周
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期刺激的重要抓手，这种节奏与政府逆周期政策的节奏息息相关，以 2019年 7月政治局会议重提
“六稳”而未提“去杠杆”为标志，我国下半年逆周期刺激政策开始发力，9月国常会要求当年限
额内地方政府专项债券要确保 9月底前全部发行完毕，提前下达部分 2020年专项债额度，并明确
了专项债用作项目资本金的比例和范围，11月国常会更是直接降低了部分基建项目的资本金比
例。但受制于融资端，四季度基建投资仍未有太大起色。
2020年，预计专项债发力将推动一季度基建投资增速反弹，但受融资端约束全年向上弹性仍
较有限。
一季度专项债大幅发力，预计将推动基建增速回升。
（1）从时间看，专项债发行明显前移。2019年 11月财政部就提前下达了 2020年部分新增专
项债务限额 1万亿元，并要求各地尽快落实到具体项目，比 2018年提前了一个月，各地项目准备
更加充分；20年首单专项债于 1月 2日发行，较 19年提前了 20天，将更早发挥效果。
（2）从金额看，专项债额度大幅增加。截至 1月 17日，已有 28个省市公布了 2020年一季度
专项债发行计划，总金额达 7448亿元，其中 1月预计发行 7217亿，较 19年 1月 1412亿的发行规
模翻了 5倍以上。
（3）从投向看，投向基建领域比例大幅提高。受 19年 9月国常会政策“专项债资金不得用于
土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”约束，1月发行的专项
债中高达 %均投向了基建领域，相比之下 19年 1月发行的专项债中投向基建的仅有 %。
（4）专项债做资本金的效果仍待观察。根据我们的统计，目前有 10个省市共计 628亿元专项
债用作了项目资本金，多集中于交运设施领域，总金额占其专项债发行规模的 17%，接近 20%的上
限要求。但由于披露要求不统一，仅有部分省市的项目明确了专项债用于资本金的情况，且一季度
以后专项债计划使用情况未知，暂时难以判断专项债做资本金的效果如何。
图表 21：1月各省市计划发行的专项债（部分已发行）
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资料来源：Wind，中国债券信息网，国盛证券研究所
图表 22：各省市专项债用于资本金比例统计
图表 23：2020年 1月专项债投向分布
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 24：2019年 1月专项债投向分布
资料来源：Wind，国盛证券研究所
全年融资端约束仍难以大幅放松，基建投资向上弹性有限。（1）从专项债额度看，19年中央
经济工作会议未提专项债（18年是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”），预计 2020年新增专
项债扩容幅度可能有限，且专项债用做资本金实际效果可能有限（具体请参考前期报告《经济仍
下，有哪些预期差？——兼评 10月经济数据》）；（2）从预算内资金看，1月 16日总理召开专家
学者和企业界人士座谈会，时强调“积极的财政政策要把减税、节支作为关键…政府真正过紧日
子，大幅压缩一般性开支特别是行政开支”，预计 2020年财政压力仍大。参考 19年基建投资的回
升幅度，我们预计 2020年全年基建投资增速可能回升至 6%左右。
（五）制造业投资增长情况分析
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1-12月制造业投资小幅回升，企业现金流有所好转。1-12月制造业投资同比增长 %，增速
较前值回升 个百分点，较 2018年回落 个百分点。与此对应的是 12月 M1增速较前值提升
个百分点，M1-M2剪刀差小幅缩窄 个百分点，企业现金流小幅好转。分项看，1-12月高端
制造业（电子设备、电气机械、通用设备、专用设备、医药）投资累计同比 %，较前值提升
个百分点，自今年 8月以来连续 4个月逆势提升；而非高端制造业投资累计同比 %，较前值
也小幅改善 个百分点，是 8月份以来的首次反弹，可能与信贷倾斜等支持政策效果显现、内外
需阶段性企稳预期改善有关。
图表 25：制造业投资小幅回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势。19年 Q1制造业投资延续了 18年 11月以来
的回落趋势，4月触底后维持低位震荡。从原因上看，一方面，前期利润回落、中美贸易战、地产
下行、出口承压等因素均对制造业投资构成压制；但另一方面，减税降费、制造业支持政策也在不
断发力(如信贷倾斜，转型升级等)，也为制造业投资企稳提供了支撑。
图表 26：前期利润回落压制制造业投资
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 27：出口回落压制制造业投资
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，预计在内外需暂时企稳的环境下，补库存将推动制造业投资复苏。库存与制造业投
资密切相关。首先，二者均受经济形势的影响进行顺周期波动；其次，补库存直接拉动企业生产，
提振投资意愿；最后，库存变动反映供需变动，间接影响企业投资决策。考虑到随着经济增速放
缓，我国制造业投资增速长期呈下降趋势，我们可以通过 HP滤波方法分离制造业投资的趋势项和
周期项，可以发现制造业投资的周期性变动和库存周期相关度较高，验证了库存和制造业投资的相
关性。我们预计 2020年库存周期将进入补库期，制造业投资的周期项预计将随之一同回升，在内
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外需暂时企稳的大环境下，趋势项有望延续企稳，补库存将推动整体制造业投资复苏。
图表 28：制造业投资的趋势项和周期项
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 29：库存周期与制造业投资的周期项走势相关度较高
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（六）消费就业增长情况分析
消费结构持续升级，服务业消费支出占比提升，食品消费占比（恩格尔系数）下降。如果以全
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国居民人均消费支出中的居住、交通通信、教育文娱和医疗来测算服务业消费支出，2019年服务
业支出占总支出比重达到了 %，较 2018年提升 个百分点。同时，全国居民人均食品烟酒
消费支出占总消费支出比重来衡量恩格尔系数，2019年为 %，较 2018年下滑 个百分点。
食品消费被服务消费所替代，反映了居民生活水平的提高和消费结构的改善。
图表 30：全国居民人均服务业消费支出稳步提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
图表 31：居民消费结构持续改善
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
以社会消费品零售总额衡量的实物消费增速下降，结构上纺服、金银珠宝、石油制品和地产链
下滑较多。2019年社融名义累计同比为 8%，较 2018年下降 个百分点；实际累计同比为 6%，
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较 2018年下降 个百分点。其中，限额以上商品零售总额累计同比为 %，较 2018年下降
个百分点。结构看，纺织服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费 3增速分别较 2018年下滑
、、和 个百分点；与之对比，化妆品、饮料、通讯器材和汽车零售增速改善。12
月单月来看，受圣诞元旦两节和冬季流感等影响，烟酒、饮料、金银珠宝、药品、汽车销售较 11
月改善。
图表 32：服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费增速较 2018下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 33：饮料、化妆品、通讯器材、汽车消费增速较 2018年上行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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就业形势略有恶化。2019年各月平均调查失业率 4为 %，较 2018年提升 个百分点；
全国主要就业人员群体 25-59岁人口调查失业率为 %，提高 个百分点；31个大城市城镇
调查失业率为 %，提高 个百分点；PMI从业人员各月平均值为 ，较 2018年下降
个百分点；非制造业 PMI从业人员为 %，下降 个百分点；12月城镇新增就业人数
累计同比较 2018年下行 个百分点，所有指标指向 2019年我国就业形势较 2018年有所恶化。
12月单月看，城镇调查失业率较 11月上行 个百分点，PMI从业人员维持稳定。收入总量升，
增速减。2019年我国居民人均可支配收入累计值突破 3万亿元，但实际累计同比下行 个百分
点。整体看，就业形势给消费造成了一定的压力。
图表 34：2019年失业率有所提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 35：2019年 PMI从业人员指数有所下行
