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美团（03690）公司
2022 年财务分析研究
报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、美团（03690）公司实现利润分析 ...........................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、美团（03690）公司成本费用分析 ...........................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、美团（03690）公司资产结构分析 ...........................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产增减变化 .................................................................................................................9
（四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、美团（03690）公司负债及权益结构分析 .............................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................12
（三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13
2
（四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14
（五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................14
（六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15
五、美团（03690）公司偿债能力分析 .........................................................16
（一）、支付能力 .......................................................................................................................16
（二）、流动比率 .......................................................................................................................16
（三）、速动比率 .......................................................................................................................16
（四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18
六、美团（03690）公司盈利能力分析 .........................................................19
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20
（四）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20
（五）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20
（六）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................20
（七）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................20
（八）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21
（九）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21
七、美团（03690）公司营运能力分析 .........................................................22
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22
（二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22
（四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22
3
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23
（六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23
（七）、现金周期 .......................................................................................................................23
（八）、营业周期 .......................................................................................................................23
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24
（十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25
（十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................26
（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26
八、美团（03690）公司发展能力分析 .........................................................27
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27
九、美团（03690）公司经营协调分析 .........................................................28
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28
（二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29
（四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................30
十、美团（03690）公司经营风险分析 .........................................................31
（一）、经营风险 .......................................................................................................................31
（二）、财务风险 .......................................................................................................................31
十一、美团（03690）公司现金流量分析 .....................................................32
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................32
4
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................33
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................34
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................35
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................35
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................37
十二、美团（03690）公司杜邦分析 .............................................................38
（一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................38
（二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................38
（三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................38
声-----明 ............................................................................................................39
1
前 言
说明：本报告货币单位为：人民币
美团（03690）公司 2022 年营业收入为 22,000,000 万元，与 2021 年的
17,900,000 万元相比大幅增长，增长了 %。2022 年净利润为负 668,
万元，与 2021 年的负 2,353, 万元相比亏损大幅下降，下降了 %。
公司 2022 年营业成本为 15,800,000 万元，与 2021 年的 13,700,000 万元相比
大幅增长，增长了 %。2022 年销售费用为 3,974, 万元，与 2021 年的
4,068, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2022 年管理费用为
3,051, 万 元， 与 2021 年的 2,528, 万元 相比大 幅增 长， 增长了
%。2022 年财务费用为 97, 万元，与 2021 年的 58, 万元相比大
幅增长，增长了 66%。
公司 2022 年总资产为 24,400,000 万元，与 2021 年的 24,100,000 万元相比有
较大幅度增长，增长了 %。2022 年流动资产为 14,300,000 万元，与 2021 年
的 14,800,000 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2022 年负债总额为 11,600,000 万元，与 2021 年的 11,500,000 万元相比
有较大幅度增长，增长了 %。2022 年所有者权益为 12,900,000 万元，与 2021
年的 12,600,000 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度下降，
下降了 。2022 年速动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度
下降，下降了 。虽然公司当期速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水
平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
公司 2022 年营业利润率为%，与 2021 年的%相比大幅增长，增
长了 个百分比。2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比大幅
增长，增长了 个百分比。2022 年净资产收益率为%，与 2021 年的
%相比大幅增长，增长了 个百分比。
公司 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年缩短 天。2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年
为 天，2022 年比 2021 年缩短 天。2022 年营业周期为 天，
2021 年为 天，2022 年比 2021 年缩短 天。
公司 2022 年的可动用资金为负 668, 万元，公司处于亏损状态。
公司 2022 年营运资本为 6,656, 万元，与 2021 年的 7,940, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2022 年的盈亏平衡点为 25,274, 万元，公司当期经营业务收入没
有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公司 2022 年经营现金净流量为 1,141, 万元，投资现金净流量为
19,771, 万元，筹资现金净流量为负 999, 万元。
2
公司资产净利率为%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
3
一、美团（03690）公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
美团（03690）2022 年实现利润为负 675, 万元，与 2021 年的负
2,256, 万元相比亏损大幅下降，下降了 %。造成公司亏损的主要原因
是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，美团（03690）2022 年主营业务收
入净额为 22,000,000 万元，与 2021 年的 17,900,000 万元相比大幅增长，增长了
%。2022 年主营业务成本为 15,800,000 万元，与 2021 年的 13,700,000 万元
相比大幅增长，增长了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，
但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。数据
的洞察。
2021-2022 年美团（03690）公司实现利润增减情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
销售收入 22000000 17900000
实现利润
营业利润
投资收益 14562
营业外利润 0 0 0 0
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，美团（03690）2022 年销售收入大部分是现金收入，收入
质量是可靠的。
4
（四）、利润总结分析
在市场份额迅速扩大的同时，公司经营亏损得到了有效遏制，经营管理有方，
但还需要继续努力，以实现扭亏为盈。
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二、美团（03690）公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2022 年美团（03690）成本费用总额为 22,922, 万元，其中：主营业务
成本为 15,800,000 万元，占成本总额的 %；销售费用为 3,974, 万元，
占成本总额的 %；管理费用为 3,051, 万元，占成本总额的 %；
财务费用为 97, 万元，占成本总额的 %。数据的洞察。
2021-2022 年美团（03690）公司成本构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
成本费用总额 100 100
主营业务成本 15800000 13700000
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税金及附加 0 0 0 0
（二）、销售费用变化及合理化评判
美 团 （ 03690 ） 2022 年 销 售 费 用 为 3,974, 万 元 ， 与 2021 年 的
4,068, 万元相比，有较大幅度下降，下降了 %。2022 年销售费用下降，
但公司销售收入却获得了一定程度的增长，说明公司销售政策正确，措施有效，
销售业务的管理水平明显提高。
（三）、管理费用变化及合理化评判
美 团 （ 03690 ） 2022 年 管 理 费 用 为 3,051, 万 元 ， 与 2021 年 的
6
2,528, 万元相比，大幅增长，增长了 %。2022 年管理费用占销售收入
的比例为 %，与 2021 年的 %相比，下降了 个百分点。同时经营
亏损幅度减小，管理费用得到了有效的控制。
（四）、财务费用的合理化评判
美团（03690）2022 年财务费用为 97, 万元，与 2021 年的 58,
万元相比大幅增长，增长了 66%。
7
三、美团（03690）公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
美团（03690）2022 年资产总额为 24,400,000 万元，其中：流动资产为
14,300,000 万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别
占公司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 10,100,000 万
元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的 %和
%。
2021-2022 年美团（03690）公司资产构成各项增量表
项目名称 2022 年 2021 年
流动资产 -500,000 500,000
长期投资 107, -107,
固定资产 -61, 61,
无形及递延资产 0 0
其他资产 861, -861,
2021-2022 年美团（03690）公司资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
总资产 24400000 100 24100000 100
流动资产 14300000 14800000
长期投资
固定资产
8
无形及递延资产 0 0 0 0
其他资产
（二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 %，说明公司拥
有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。
2021-2022 年美团（03690）公司流动资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
流动资产 14300000 100 14800000 100
存货
应收账款
其他应收款 0 0 0 0
短期投资 0 0 0 0
应收票据 0 0 0 0
货币资金
其他流动资产
2021-2022 年美团（03690）公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2022 年 2021 年
存货 48, -48,
9
应收账款 25, -25,
其他应收款 0 0
短期投资 0 0
应收票据 0 0
货币资金 -1,235, 1,235,
其他流动资产 661, -661,
（三）、资产增减变化
2022 年资产总额为 24,400,000 万元，与 2021 年的 24,100,000 万元相比有较
大幅度增长，增长了 %。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 107, 万元；
其他资产增加 861, 万元；存货增加 48, 万元；应收账款增加
25, 万元；其他流动资产增加 661, 万元；共计增加 1,704, 万元。
以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少 61, 万元；货币资金减少
1,235, 万元；共计减少 1,296, 万元。增加项与减少项相抵，使资产
总额增长 407, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2022 年应收账款的占比
情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2022
年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2022 年与 2021 年相比，2022 年应收账款占收入的比例下降。总而言之，流
动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。
因此与 2021 年相比，本期的资产结构有所改善。
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2021-2022 年美团（03690）公司主要资产项目变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
流动资产 14300000 14800000
长期投资
固定资产
存货
应收账款
货币资金 -38
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四、美团（03690）公司负债及权益结构分析
（一）、负债及权益构成基本情况
美团（03690）2022 年负债总额为 11,600,000 万元，资本金为 0 万元，所有
者权益为 12,900,000 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为
7,643, 万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额
的 %。
2021-2022 年美团（03690）公司负债及权益构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
负债及权益总额 24400000 100 24100000 100
所有者权益 12900000 12600000
流动负债
长期负债 4650355
少数股东权益 -5668
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应付账款占 %、其他应付款占 %、短期借
款占 %，其中应付账款占最大的比例。
2021-2022 年美团（03690）公司流动负债各项增量表
项目名称 2022 年 2021 年
短期借款 599, -599,
12
应付账款 369, -369,
应付票据 0 0
其他应付款 -133, 133,
应交税金
预收账款 -51, 51,
其他流动负债 0 0
（三）、负债的增减变化
美团（03690）2022 年负债总额为 11,600,000 万元，与 2021 年的 11,500,000
万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司负债规模有大幅度的增加，相应
的负债压力也有大幅度的上升。
2021-2022 年美团（03690）公司负债变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
负债总额 11600000 11500000
短期借款 1156520
应付账款
其他应付款
长期负债 4650355
其他负债
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（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加 599, 万元；应
付账款增加 369, 万元；合计增加 969,205 万元。使负债总额减少的项目包
括：其他应付款减少 133, 万元；应交税金减少 万元；预收账款减
少 51, 万元；长期负债减少 715, 万元；其他流动负债减少 0 万元；
合计减少 901, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长
67, 万元。
（五）、权益的增减变化
美 团 （ 03690 ） 2022 年 所 有 者 权 益 为 12,900,000 万 元 ， 与 2021 年 的
12,600,000 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
2021-2022 年美团（03690）公司所有者权益变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
所有者权益 12900000 12600000
资本金 0 0 0 0
资本公积 31700000 31100000
盈余公积 0 0 0 0
未分配利润 -18900000 -18600000
（六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 600,000 万元；合
计增加 600,000 万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少 300,000
万元；合计减少 300,000 万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长
300,000 万元。
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五、美团（03690）公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，美团（03690）2022 年是拥有现金支付能力。用发展的眼
光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿
还短期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）、流动比率
从总体上来看，美团（03690）的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定
发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，美团（03690）2022
年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度下降，下降了 。
2022 年流动比率比 2021 年有较大幅度下降的主要原因是：2022 年流动资产为
14,300,000 万元，与 2021 年的 14,800,000 万元相比有所下降，下降了 %。2022
年流动负债为 7,643, 万元，与 2021 年的 6,859, 万元相比有较大幅度
增长，增长了 %。流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率较大下降。
虽然公司当期流动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿
还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，美团（03690）的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定
发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2022 年速动比率为 ，与 2021
年的 相比有较大幅度下降，下降了 。2022 年速动比率比 2021 年有
较大幅度下降的主要原因是：2022 年速动资产为 12,854, 万元，与 2021 年
的 13,203, 万 元 相 比 有 所 下 降 ， 下 降 了 % 。 2022 年 流 动 负 债 为
7,643, 万元，与 2021 年的 6,859, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率较大下降。虽然公司当期
速动比率有较大下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没
有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并
没有下降。
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（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，美团（03690）支付利息的能力较强。
2020-2022 年美团（03690）公司偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
（六）、长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。
（七）、负债经营可行性
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
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六、美团（03690）公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
美团（03690）2022 年的营业利润率为%，资产报酬率为%，净资
产收益率为%，成本费用利润率为%。公司实际投入到自身经营业务的
资产为 22,170, 万元，经营资产的收益率是%，对外投资的收益率是
%。
2020-2022 年美团（03690）公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率 100 100
（二）、内部资产的盈利能力
美团（03690）内部经营业务是亏损的，亏损 825, 万元。
（三）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际
贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。
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（四）、净资产收益率变化情况
2022 年净资产收益率为%，与 2021 年的%相比大幅增长，增长
了 个百分比。
（五）、净资产收益率变化原因
2022 年净资产收益率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年净利润为负
668, 万元，与 2021 年的负 2,353, 万元相比大幅增长，增长了
%。2022 年平均所有者权益为 12,750,000 万元，与 2021 年的 12,750,000 万
元相比变化不大。净利润增长了而平均所有者权益变化不大，致使净资产收益率
提高。
（六）、资产报酬率变化情况
2022 年资产报酬率为%，与 2021 年的%相比大幅增长，增长了
个百分比。
（七）、资产报酬率变化原因
2022 年资产报酬率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年息税前利润为负
578,460 万元，与 2021 年的负 2,198, 万元相比大幅增长，增长了 %。
2022 年平均总资产为 24,250,000 万元，与 2021 年的 24,250,000 万元相比变化不
大。息税前利润增长了而平均总资产变化不大，致使资产报酬率提高。
（八）、成本费用利润率变化情况
2022 年成本费用利润率为%，与 2021 年的%相比大幅增长，增长
了 个百分比。2022 年期间费用经济效益为%，与 2021 年的%相
比大幅增长，增长了 个百分比。
（九）、成本费用利润率变化原因
2022 年成本费用利润率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年实现利润为
负 675, 万元，与 2021 年的负 2,256, 万元相比大幅增长，增长了
%。2022 年成本费用总额为 22,922, 万元，与 2021 年的 20,355,
万元相比大幅增长，增长了 %。实现利润的增长速度快于成本费用总额的
增长速度，致使成本费用利润率提高。
18
七、美团（03690）公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
美团（03690）2022 年存货周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年缩短 天。
（二）、存货周转变化原因
2022 年存货周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均存货为
92, 万元，与 2021 年的 92, 万元相比变化不大。2022 年主营业务成
本为 15,800,000 万元，与 2021 年的 13,700,000 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。平均存货变化不大而主营业务成本增长了，致使存货周转天数缩短。
收入增长而存货基本没有变化，没有发现存货水平不合理增长的情况。
（三）、应收账款周转天数
美团（03690）2022 年应收账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。
（四）、应收账款周转变化原因
2022 年应收账款周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均应收账
款为 192, 万元，与 2021 年的 192, 万元相比变化不大。2022 年营业
收入为 22,000,000 万元，与 2021 年的 17,900,000 万元相比大幅增长，增长了
%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。
（五）、应付账款周转天数
美团（03690）2022 年应付账款周转天数为 天，2021 年为
天，2022 年比 2021 年缩短 天。
（六）、应付账款周转变化原因
2022 年应付账款周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均应付账
款为 2,796, 万元，与 2021 年的 2,796, 万元相比变化不大。2022 年
主营业务成本为 15,800,000 万元，与 2021 年的 13,700,000 万元相比有较大幅度
19
增长，增长了 %。
（七）、现金周期
美团（03690）2022 年现金周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 1081 天。
（八）、营业周期
美团（03690）2022 年营业周期为 天，2021 年为 天，2022 年比 2021
年缩短 天。
2020-2022 年美团（03690）公司营运能力指标表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力
有明显的提高。
（十）、流动资产周转天数
美团（03690）2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年为
天，2022 年比 2021 年缩短 天。
20
（十一）、流动资产周转天数变化原因
2022 年流动资产周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均流动资
产为 14,550,000 万元，与 2021 年的 14,550,000 万元相比变化不大。2022 年营业
收入为 22,000,000 万元，与 2021 年的 17,900,000 万元相比大幅增长，增长了
%。平均流动资产变化不大而营业收入增长了，致使流动资产周转天数缩短。
（十二）、总资产周转天数
美团（03690）2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年缩短 天。公司在资产规模基本不变的情况下，使营业
收入有大幅度的增长，说明公司经营业务得到了较大幅度的发展，资产周转速度
有较大幅度的提高。
2020-2022 年美团（03690）公司资产周转速度表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
（十三）、总资产周转天数变化原因
2022 年总资产周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均总资产
为 24,250,000 万元，与 2021 年的 24,250,000 万元相比变化不大。2022 年营业收
入净额为 22,000,000 万元，与 2021 年的 17,900,000 万元相比大幅增长，增长了
%。
（十四）、固定资产周转天数
美团（03690）2022 年固定资产周转天数为 天，2021 年为
天，2022 年比 2021 年缩短 天。
21
（十五）、固定资产周转天数变化原因
2022 年固定资产周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均固定资
产净额为 2,250, 万元，与 2021 年的 2,250, 万元相比变化不大。2022
年营业收入为 22,000,000 万元，与 2021 年的 17,900,000 万元相比大幅增长，增
长了 %。
22
八、美团（03690）公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
美团（03690）2022 年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而
且消耗企业经营资金 668, 万元。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 465, 万元资金，用于企业今后发展。
23
九、美团（03690）公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，美团（03690）长期投、融资活动能给企业
带来 6,656, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2021-2022 年美团（03690）公司营运资本增减变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
营运资本
所有者权益 12900000 12600000
少数股东权益 -5668
长期负债 4650355
固定资产
长期投资
其它长期资产 0 0 0 0
（二）、营运资本变化情况
美 团 （ 03690 ） 2022 年 营 运 资 本 为 6,656, 万 元 ， 与 2021 年 的
7,940, 万元相比，下降了 1,283,714 万元。尽管营运资本下降并没有导致企
业资金紧张，但却引起了现金支付能力的下降，应该密切关注经营活动资金占用
的合理性，防止经营形势出现恶化。
（三）、经营协调性及现金支付能力
从美团（03690）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，
24
需要企业提供 6,397, 万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了
充足的资金保证，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2022 年营运资金需求为 6,397, 万元，与 2021 年的 5,845, 万元
相比有所增长，增长了 %。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提
高经营活动的管理效率。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要 6,397, 万元
的营运资金，而企业的营运资本为 6,656, 万元，营运资本能够满足企业经
营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 259, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。
25
十、美团（03690）公司经营风险分析
（一）、经营风险
美团（03690）2022 年盈亏平衡点的主营业务收入为 25,274, 万元，表
示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏
损。公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较
大。
（二）、财务风险
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。
2021-2022 年美团（03690）公司经营风险指标表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
盈亏平衡点
营业安全水平
经营风险系数 -2
财务风险系数
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十一、美团（03690）公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
美团（03690）2022 年现金流入总额为 22,115,447 万元，与 2021 年的
45,798,804 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司公司的主要现金来源
是：收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的 %。公司
正在进行结构性的大调整。公司投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负
面影响。
2021-2022 年美团（03690）公司现金流入结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
现金流入总额 22115447 100 45798804 100
销售商品 0 0
税金返还 0 0 0 0
收回投资 18200000 36700000
取得投资收益
长期资产处置
吸收投资
吸收借款 0 0 0 0
其他流入
（二）、现金流出结构分析
美团（03690）2022 年现金流出总额为 2022 年现金流出总额为 2,201,
万元，与 2021 年的负 4,209, 万元相比成倍增长，增长了 倍。现金流
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出最大的项目是投资所支付的现金，占现金流出总额的 %。
2021-2022 年美团（03690）公司现金流出结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 百分比（%） 数值（万元） 百分比（%）
现金流出总额 100 -100
购买原材料 0 0
工资性支出 0 0 0 0
税金 25473
资产购置 0 0 0 0
对外投资 19100000 41500000
偿还债务
利润分配
其他流出
（三）、现金流动的协调性评价
2022 年美团（03690）投资活动收回的资金为 19,771, 万元；经营活动
创造的资金为 1,141, 万元。2022 年美团（03690）筹资活动需要净支付的
资金为 999, 万元，经营活动和投资活动所提供的资金能够满足融资活动对
资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2021-2022 年美团（03690）公司现金流量净额变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值（万元） 增长率（%） 数值（万元） 增长率（%）
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现金净流量
经营现金净流量
投资现金净流量
筹资现金净流量
（四）、现金流动的充足性评价
2020-2022 年美团（03690）公司现金偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率
经营还债期
债务偿还率
折旧影响系数
在公司经营活动创造的现金净流量中，有 %的现金来自于折旧资金，
说明折旧对公司成本和现金流量的影响较大。从公司当期经营活动创造的现金流
量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 年，而公司
债务偿还率为 %，按照本期债务偿还速度，还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
较强，拥有较强的"造血"功能。2022 年销售现金收益率为 %，与 2021 年的
%相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。
2022 年资产现金报酬率为 0%，与 2021 年的 0%相比变化不大。
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2020-2022 年美团（03690）公司现金盈利能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售现金收益率
收益净现率
在美团（03690）2022 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销售活动回
收现金的能力较弱，销售含金量较低。2022 年销售收现率为 %，与 2021 年
的 0%相比有所增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，公司 2022 年的销
售收现能力成倍增长，增长了 1 倍。
2022 年美团（03690）经营活动应当得到的现金为负 38, 万元，而实
际得到的现金为 1,141, 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分
被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2020-2022 年美团（03690）公司现金管理效率指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售收现率 0
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
2022 年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现
金净流失 755, 万元。
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十二、美团（03690）公司杜邦分析
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由%提高到%，这主要是由
于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，负债总额上升而资产总额基本不变，导致资产负债率上涨了，
由此使权益乘数由 下降到 。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由%提高到%，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，虽然权益乘数下降了，但资产净利率的上
涨足以弥补权益乘数下降带来的影响，由此使净资产收益率由%提高到
%。
31
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的
依据。
此资料只用于财务指标分析参考使用，任何人不得以资料中的数据、意见、
推测作为证据，以污蔑、诽谤、损害名誉权等理由向作者以任何形式的索赔行为。
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