《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
01
2026
在中国的美国企业 TOP 100
逾 32 年
他山之石
3,622 亿美元本报告中的 100 家美企在华年创 3,622 亿美元营收，
超出美中贸易逆差 1,600 亿美元 ；
近半数企业视中国为全球第二大市场，平均深耕逾 32 年。
100 家美企在华成功路径，是中国企业从产品出海
跨越为品牌出海具有价值的他山之石。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
1
目录
执行概要及编制方法
第一章 回顾：美国企业在华
经营状况
前言：2025-2026 外商投资成绩概览
2025 年报告样本企业概览
美国半导体企业在中国市场展现主
导力
美企在华营收超贸易逆差逾 1,600
亿美元，中国市场韧性稳固
第二章 行业趋势
信息技术：出口管制下中国市场
仍增 %
大消费：中国市场以 % 的复合
年均增速与全球市场同频
医疗健康：中国市场基本盘稳健，
长期价值未变
能源化工：剔除样本企业资产剥
离干扰后中国市场增长 %，优于全
球表现
工业：整体承压下滑
第三章 展望：美国企业在华
发展行动
美国企业在华成功案例
典型美国企业在华发展行动
美企在华经营的挑战与机遇
02
03
10
17
专题一 特朗普访华天团解读：
代表团内外
专题二 他山之石：美企在华
四十年与中企出海
附录 1 《2026 胡润在中国的
美国企业 TOP100》
附录 2 样本企业台湾地区
营收数据
附录 3 2025-2026 年外资
营商环境优化政策
关于胡润百富集团
Hurun Group
24
27
29
32
32
33
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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执行概要
编制方法
全球经济尽管面临多重挑战，但保持稳定增长。根据国际货
币基金组织（IMF）2026 年 1 月发布的《世界经济展望报告》，全
球经济预计在 2026 年增长 %，较 2025 年 10 月的预测上调
个百分点。IMF 对美国和中国这两大经济体的增长预期均同步上调。
美国最新预测为 %，较此前上调 个百分点，主要反映了美
国在 2025 年末强于预期的经济表现，因持续的人工智能投资热潮
和财政政策支持推动。IMF 对中国 2026 年经济增长率预测为 %，
同样上调 个百分点，得益于中国出台的刺激措施、政策性银行
信贷支持，以及中美贸易紧张局势的暂时缓和。尽管增速上调，但
IMF 报告指出，中国仍面临房地产行业调整和国内需求不足的挑战。
本报告连续第三年追踪美国企业在中国市场及其全球营收情
况，以评估中国市场对美国企业的重要性及变化趋势，分析不同
行业的发展差异，并呈现了典型美国企业在中国的发展历程以及在
2025 财年的具体行动。这是 2026 年 5 月特朗普总统结束访华行程
后，首份系统梳理在华美国企业经营现状与未来预期的独立第三方
研究报告。
本次报告延续此前研究框架，基于 5000+ 美国上市企业中在
华有核心业务布局的 100 家企业数据、中国海关总署统计数据及胡
润研究院调研数据，进一步验证 ：在华美企的实际经营收益，已远
远超过特朗普关税战所聚焦的“美中贸易逆差”，中国市场对美国
企业的全球战略价值，远超短期贸易数据的表象。这一现象背后，
本质是全球化分工的必然结果——中国庞大的人口基数、持续升级
的消费需求、完善的供应链体系，为美国企业提供了不可替代的市
场空间与发展机遇。
2025 财年，100 家样本企业中国市场营收为 3,622 亿美元，
超过同期美中贸易逆差的 2,021 亿美元。同时，中国市场对样本企
业的营收贡献率持续保持在 12% 以上，是近五成样本企业的全球
第二大市场，显示出强劲的韧性。
基于美国企业在华的历史实践，本次报告提出核心预判 ：今
天中国市场上“美国品牌林立”的格局，就是未来中国企业品牌出
海后，“一带一路”沿线市场的终极形态。具体而言，今天中国街
头随处可见的苹果手机、特斯拉汽车、宝洁日化、耐克服饰，就是
未来东南亚、中东、拉美、非洲等“一带一路”沿线地区街头，比
亚迪、小米、宁德时代、华为等中国品牌的真实写照。美国企业用
四十年时间，在华完成了品牌从“进入”到“扎根”再到“引领”
的全过程，而中国企业凭借更成熟的产业链优势、更适配新兴市场
的产品定位，将以更快的速度，在“一带一路”市场复刻这一进程。
胡润研究院将持续跟踪在华美企发展与中国企业品牌出海动
态，以客观数据、专业视角，解读全球化领域的核心趋势，为企
业、投资者与政策制定者提供参考。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》将研究范围从标普 500
成分股扩充至 5000 多家美国上市企业，检索 2025 年有披露中
国市场营收的企业作为本期报告候选样本。在筛选过程中，胡润
研究院剔除了注册地不在美国的企业以及被其他国家企业收购的
企业。以中国市场营收为基准，排名前 100 的企业作为本次报告
样本。需要说明的是，未披露相关数据并不代表该企业在中国没
有业务布局。
基于此标准，胡润研究院检索了每家企业披露的 2025 年度
财务报告、美国证监会披露的 10-K 报告①、企业价值以及管理
层对中国市场的讨论与分析，来了解这些企业在中国内地的经营
情况。
上述企业中，有 66 家是标普 500 指数的成分股，有 11 家
是《2026 胡润中国外商投资企业 TOP200》上榜企业，代表了美
国各行业的优秀企业，它们在中国市场的经营情况以及对中美贸
易摩擦的看法和未来的应对策略具有参考性。
本报告结合了胡润研究院对上述企业过往营收、企业价值的
研究，并参考了《2025 胡润全球高质量企业 TOP1000》、《2026
胡润中国外商投资企业 200 强》等既有成果，旨在系统呈现这些
企业在全球及中国市场的经营成果、战略动向与发展环境思考，
为在华发展的美国企业及相关投资者提供有价值的决策参考。
2
① 10-K 是美国证券交易委员会要求上市公司每年提交的有关其财务业绩的综合报告
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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前言 ：2025-2026 外商投资成绩概览
外资始终是中国经济的重要组成部分。2025 年，外资在电子
商务、医疗器械及航空航天制造等领域的投资增长尤为显著。根
据商务部发布的数据，2025 年全国新设立外商投资企业 70,392
家，同比增长 % ；实际使用外资金额为 7, 亿元人民币，
同比下降 %。从行业结构来看，制造业实际使用外资 1,
亿元，服务业实际使用外资 5, 亿元。高技术产业实际使用
外资达 2, 亿元，其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械
制造业、航空航天器及设备制造业的实际使用外资分别增长 75%、
% 和 %。
2026 年《政府工作报告》明确提出，要促进外资境内再投资、
扩大本地化生产，充分体现了中国政府持续推进高水平对外开放，
欢迎跨国公司长期深耕中国的坚定决心与信心。
中国不仅是“世界工厂”，更是创新应用的沃土。2026 年 1 月，
世界经济论坛宣布新一批 23 座“灯塔工厂①”加入全球灯塔网络，
其中 16 座位于中国。目前，中国“灯塔工厂”总数已达 101 座，
位居全球第一。其中，不乏掌握先进技术的外资企业在中国打造
的本土化工厂，如福田康明斯重型发动机工厂、施耐德电气武汉
工厂、蔡司光学广州工厂等。这些灯塔工厂生动展现了外资在华
战略升级以及中国供应链全球地位变迁的深刻缩影。
2026 年 3 月，国务院研究室主任在吹风会上透露，近期外资
机构调查显示，九成以上受访跨国企业表示将继续在华投资，近
七成企业高管对未来 3 至 5 年中国市场发展前景充满信心。这一
积极预期与中国持续优化的外资政策形成呼应。为进一步扩大开
放、提升引资质量，国家发展改革委与商务部联合发布《鼓励外
商投资产业目录（2025 年版）》，自 2026 年 2 月 1 日起施行。新
版目录作为重要的外资促进政策，明确引导外资投向先进制造业、
现代服务业、高新技术、节能环保等领域，以及中西部和东北地
区，充分彰显了中国以更大力度吸引和利用外资、支持外资企业
深耕中国的坚定决心。
第一章
回顾：美国企业在华经营状况
2020-2025 年外商在华投资概览
数据来源 ：商务部
外商新设
企业数量
总体（家）
38,578 47,647 38,497 53,766 70,39259,080
外商实际
投资金额
总体（亿美元）
2020 2021 2022 2023 20252024
① “灯塔工厂”（Lighthouse Factory）是由世界经济论坛（WEF）和麦肯锡咨询公司于 2018 年联合提出的一个概念，旨在甄选和表彰那些在第四次工业革命中，通过大规模应用物联网、人工智能、大数据
分析、5G 等先进技术，在生产效率、资源利用率和可持续发展能力方面取得突破性提升的制造业企业。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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北京
上海
深圳
南海诸岛区域
样本企业扎根中国历史前十名
样本企业总部城市分布
2025 年报告样本企业概览
本年度 100 家样本企业中，有 34 家入选《2025 胡润全
球高质量企业 TOP1000》榜单，有 11 家上榜《2026 胡润中
国外商投资企业 TOP200》。100 家样本企业平均年龄近 78 岁，
进入中国市场平均时间超 32 年。其中，进入中国百年历史
的有 5 家，时间最长的是 126 年前进入中国的奥的斯。
排名
排名
1
2
3
4
8
5
9
6
10
7
公司名称
奥的斯
杜邦
礼来
英格索兰
通用汽车
塞拉尼斯
丹纳赫
Coherent
德州仪器
晖致
行业
工业
能源化工
医疗健康
工业
大消费
能源化工
医疗健康
信息技术
信息技术
医疗健康
企业年龄
173
224
150
155
118
114
57
55
96
177
进入中国的历史
126
109
108
105
102
66
48
44
40
37
数据来源 ：企业官网、公开资料整理
数据来源 ：企业官网、公开资料整理
中国总部 代表企业样本数量 占比
1
2
3
4
上海
北京
深圳
其他
苹果、通用汽车、特斯拉
英伟达、超威半导体、百事
沃尔玛、安费诺、MKS 仪器
金沙集团、宝洁、美高梅
55
12
6
27
55%
12%
6%
27%
从总部城市分布来看，67% 的企业聚集于上海（55%）
和北京（12%），这两座城市凭借国际化的营商环境、政策
优势及人才储备，成为美国企业中国总部的首选。深圳以
6% 的占比位居第三，同样体现了其作为经济特区的吸引力。
其余 27% 的企业分散在广州、苏州、无锡、澳门特别行政区
等地。
其他城市及特别行政区 ：广州、苏州、无锡、澳门特别行政区等。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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样本企业行业分布
本报告将样本企业划分为五大类 ：大消费、医疗健康、工业、信息技术、能源化工，以进行深入数据分析。信息技术业占比
最高为 39%，其次为大消费，占比为 24%。
数据来源 ：《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
类别 样本企业数量
半导体
电子元件
电子设备及仪器
通信设备
软件与服务
汽车
消费品
休闲与旅游
食品饮料
消费电子
零售
医疗健康
化工
金属与矿产
特殊材料
纸制品
工业设备
物流运输
航空与国防
细分行业
39%
24%
14%
14%
9%
医疗
健康
14
工业 9
信息
技术
39
大消费 24
能源
化工
14
样本企业占比
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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2025 财年
全球市场营收 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
2025 财年
中国市场营收 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
美国半导体企业在中国市场展现主导力
2025 财年 100 家样本企业的全球市场总收入超过 3 万亿
美元，同比增长 %，约占美国 2025 年 GDP 的 %（2025
年美国 GDP 为 万亿美元）。其中，全球营收规模达千亿
级的样本企业有 4 家 ：营收最高的为沃尔玛，超 7 千亿美
元 ；苹果超 4 千亿美元、英伟达超 2 千亿美元以及通用汽车
超 1800 亿美元。其中，英伟达全球营收增幅高达 65%。
在全球营收排名前十中，出现三家新面孔。其中沃尔玛、
苹果、英伟达保持领先，稳居前三。通用汽车位列第四。特
斯拉、百事、宝洁、默沙东排名均下降 1 位。礼来上升 5 位，
跃升到第八。博通，上升 1 位进入前十。
2025 财年样本企业在中国市场总收入 3,622 亿美元，同
比增长 %，55 家企业实现增长。按营收规模分为四个梯
队 ：第一梯队是营收超 500 亿美元的苹果 ；第二梯队，营收
在 100 亿美元至 500 亿美元之间，共 7 家，以半导体企业为
主 ；第三梯队，营收在 30 亿美元至 100 亿美元之间，共 18
家，以半导体企业为主 ；第四梯队，营收小于 30 亿美元，共
74 家，以半导体、医疗健康及化工企业为主。
根据 2025 年最后一个交易日（2025/12/31），100 家样
本企业总市值超 万亿美元，较 2024 年最后一个交易日
上涨 %，六成企业市值较往年有所提升。其中，有 7 家
实现市值翻倍，以信息技术行业为主导。市值涨幅最高的是
美光科技，实现 243% 的增幅，凭借 HBM（高带宽内存）和
高端企业级存储领域的领先技术和产能倾斜，推动其市值领
跑行业。
在中国市场营收排名中，苹果连续三年稳居第一位，苹
果同时位列《2026 胡润中国外商投资企业 200 强》的第四名；
零售行业的沃尔玛排名上升 2 位至第二位，沃尔玛同时位列
《2026 胡润中国外商投资企业 200 强》的第八位 ；通用汽车
进入前三。超威半导体则上升 1 位，进入前十。
1
2
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7
-
↗2
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↘ 1
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*
↘ 1
↘ 1
↘ 1
↗5
↘ 2
↗1
数据来源 ：2025 财年企业年报数据来源 ：2025 财年企业年报
企业名称
沃尔玛
苹果
英伟达
通用汽车
特斯拉
百事
宝洁
礼来
默沙东
博通
细分行业
零售
消费电子
半导体
汽车
汽车
食品饮料
消费品
医疗健康
医疗健康
半导体
2025 财年
全球市场营收
1
2
3
4
8
5
9
6
10
7
排名
（变化）
排名
（变化） 企业名称
苹果
沃尔玛
通用汽车
特斯拉
高通
英伟达
英特尔
博通
应用材料
超威半导体
2025 财年
中国市场营收
2025 财年
全球市场营收
细分行业
消费电子
零售
汽车
汽车
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
（* 新上榜） （* 新上榜）
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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2025 财年中国市场营收增速 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
2025 财年中国市场营收贡献比例 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
中国市场营收同比增长超 50% 的企业共 3 家，均为本
次新增样本企业。纽蒙特，全球最大的黄金生产商之一，以
% 的增速位居首位，主要受益于金、银等金属价格大幅
上涨的红利。半导体企业 Astera、应用光电由于上年较低的
基数实现翻倍式增长。
2025 财年，中国市场韧性显现，100 家样本企业的营
收贡献整体维持在 12% 左右 ；同时，48% 的企业年报显示，
中国是其全球第二大营收市场，这一比例较上年微降 1 个百
分点。
细观数据，中国市场贡献比例超过 50% 的有 6 家，其中
4 家为半导体企业，2 家大消费企业 ；贡献比例在 20%-50%
之间的，有 26 家，以半导体企业为主 ；贡献比例在 10%-
20% 的，有 42 家 ；贡献比例小于 10% 的，有 26 家。
2025 财年，中国市场贡献比例 TOP10 中，半导体相关
企业占据 7 席，反映出该行业在中国市场景气度较高 ；其余
两家则属于休闲与旅游领域，分别为金沙集团与永利度假村。
1
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*
*
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↗14
↗36
*
↗3
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↘ 8
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*
*
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↘ 3
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*
↘ 4
数据来源 ：2024-2025 财年企业年报
数据来源 ：2025 财年企业年报
企业名称
纽蒙特
Astera
应用光电
西部数据
亚德诺
环球烟草
芯源系统
德州仪器
超威半导体
沃尔玛
2025 财年中国市场营收增速
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
2024 财年中国市场营收
2025 财年中国市场营收
2025 财年中国市场营收
2025 财年全球市场营收
细分行业
金属与矿产
半导体
半导体
半导体
半导体
烟草
半导体
半导体
半导体
零售
细分行业
半导体
半导体
休闲与旅游
半导体
半导体
休闲与旅游
半导体
半导体
半导体
化工
库力索法半导体
应用光电
金沙集团
帕沃英蒂格盛
芯源系统
永利度假村
高通
Synaptics
闪迪
雅保化工
企业名称 2025 财年中国市场贡献比例
%
%
%
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%
%
%
%
排名
（变化）
排名
（变化）
（* 新上榜）
（* 新上榜）
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
8
过去六年，以苹果、英伟达、特斯拉为代表的消费电子及
半导体企业在中国市场营收增长尤为显著。按营收增长金额计
算，苹果营收增长额连续两年居首位，营收增长额超 240 亿
美元 ；英伟达排名上升 1 位至第二 ；特斯拉下降 1 位至第三。
金沙集团排名第六，主要得益于疫情后澳门通关政策放开带来
的市场复苏。
对比 2020 财年，六成样本企业中在华收入保持增长，其
中信息技术和大消费相关企业占比过半。37% 的样本企业在中
国市场实现了高于全球市场的营收增幅。其中，晖致复合年均
增长率超 55%，得益于其在中国市场销售渠道布局。
2025 财年中国市场营收增长额 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
2020-2025 财年中国市场营收复合年均增长率 TOP10 ( 单位 ：亿美元 )
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数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
2020 财年中国市场营收
2020 财年中国市场营收
2025 财年中国市场营收
2025 财年中国市场营收
细分行业
消费电子
半导体
汽车
零售
半导体
休闲与旅游
半导体
休闲与旅游
半导体
半导体
细分行业
医疗健康
休闲与旅游
医疗保健品
半导体
通信设备
化工
休闲与旅游
休闲与旅游
半导体
半导体
苹果
英伟达
特斯拉
沃尔玛
高通
金沙集团
超威半导体
美高梅
博通
泛林集团
晖致
美高梅
QuidelOrtho
英伟达
InterDigital
雅保化工
金沙集团
永利度假村
MKS 仪器
超威半导体
企业名称
企业名称
中国市场营收增长额
中国市场复合年均增长率
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
排名
（变化）
排名
（* 新上榜）
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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2020-2025 美国对中国进出口金额 家美国企业在中国营收 ( 单位：亿美元 )
注 ：本表中 2020 到 2025 财年的营收数据是基于当年报告样本数据，可能与第 2 章中使用本年度样本企业计算的同期数据存在差异。
美企在华营收超贸易逆差逾 1,600 亿美元，
中国市场韧性稳固
过去 6 年，美中贸易在宏观层面波动显著，而微观层面美
国企业在华经营表现持续稳健，两者呈现明显分化，即便双边
贸易整体承压，中国市场仍展现出强劲的吸引力。
从宏观视角看，美中贸易逆差在 2020 年至 2022 年期间持
续扩大，由 3,080 亿美元攀升至 3,821 亿美元，反映出全球供
应链调整及疫情后需求复苏的影响。2023 年出现转折，受美国
对华高科技出口管制及中国内需结构调整影响，贸易总额及逆
差同比大幅缩减至 5,747 亿美元和 2,791 亿美元。2024 年逆差
小幅反弹至 2,954 亿美元。进入 2025 年，贸易规模显著收缩，
总额降至 4,153 亿美元，逆差收窄至 2,021 亿美元，为近五年
来最低水平。
与宏观贸易波动形成对比的是，美国企业对中国市场的深
耕实现持续增长。2020 至 2025 财年，100 家样本企业在华营
收从 2, 亿美元增长至 3, 亿美元，并且中国市场贡献
率保持在 12%-15% 区间，进一步反映中国市场在美国企业全
球布局中稳固的战略地位。
总体而言，过去五年美中贸易在政策与结构因素影响下经
历起伏，2025 年贸易总量与逆差显著收窄 ；但美国企业在华
业务持续扩张，营收规模保持增长，凸显中国市场在外部环境
变化下依然具备强大的韧性与吸引力。
数据来源 ：United States Census Bureau
年份
2020
2021
2022
2023
2024
2025
出口额
1,246
1,514
1,541
1,478
1,435
1,063
进口额
4,325
5,042
5,363
4,269
4,389
3,084
贸易总额
5,571
6,557
6,904
5,747
5,825
4,147
贸易逆差
3,080
3,528
3,821
2,791
2,954
2,021
2,583
3,587
3,684
3,603
3,579
3,622
样本美国企业
在中国营收总计
样本美国企业
全球营收总计
20,726
24,083
26,556
27,171
28,878
31,242
13%
15%
14%
13%
13%
12%
中国市场贡献
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
10
2020-2025 财年样本企业中国市场贡献比例 ：按行业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报注 ：上表按 2025 财年中国市场贡献比例进行排序。
第二章
行业趋势
1
2
3
4
5
信息技术
工业
能源化工
大消费
医疗健康
样本合计
2021 20232022 2024 2025
%
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2020-2025 财年中国 vs. 全球复合年均增长率 ：按行业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
本期报告以 2020-2025 财年为研究周期，分析不同行业在中国
市场的营收变化。根据 2020-2025 年复合年均增长率，各行业在中
国市场与全球市场的增长态势呈现明显分化。整体来看，样本企业
在中国市场的复合年均增长率为 %，略低于全球的 %。
分行业看，信息技术行业全球增长最为强劲，复合年均增长率
达 %，但在中国市场仅录得 % 的增长，低于全球水平，反映
出地缘政治及供应链调整等因素对中国市场的影响。医疗健康行业
亦呈现类似特征，全球复合年均增长率为 %，中国市场为 %。
大消费行业在中国市场和全球总营收均实现 % 的复合年均
增长率，保持同步。能源化工行业全球增长率为 %，中国市场
为 %，略低于全球水平。工业行业中国市场复合年均增长率为
%，而全球录得 % 的正增长，表明该行业在中国市场面临
压力。
从营收贡献来看，2025 年信息技术行业在中国市场的贡献率最
高，达 % ；工业与能源化工行业分别以 % 和 % 的贡献
率位列其后。
1
2
3
4
5
大消费
信息技术
能源化工
医疗健康
工业
中国 全球
2020-2025 复合年均增长率
注 ：上表按 2020-2025 财年中国市场复合年均增长率进行排序 ；样本中共 89 家完整披露了 2020-2025 财年中国市场营收数据，
以此作为计算依据。
行业
行业 2020
%
%
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《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
11
信息技术 ：出口管制下中国市场仍增 %
2025 年是人工智能再度表现卓越的一年，尤其是美国的
大型科技企业。根据胡润研究院发布的《2025 胡润全球高质量
TOP1000》，价值涨幅排名前十的有 6 家是信息技术相关企业。
如，英伟达价值增长了 22 万亿人民币，居首位 ；博通价值涨
幅排名第三，增长超 5 万亿人民币。
本期报告共 39 个信息技术行业样本，18 家为新增样本，
覆盖半导体、电子元件、软件与服务、电子设备及仪器、通信
设备，半导体企业占比超 6 成。信息技术样本企业 2025 财年
全球营收总额超 6900 亿美元，占总体样本企业全球总营收的
%。这些企业在中国市场的营收总额占其全球营收总额的
%，平均贡献比例为 %，其中 16 家企业高于均值。有
4 家企业在中国市场贡献超过 50%：库力索法半导体（%）、
应用光电（%）、 帕沃英蒂格盛（%） 以及芯源系统
（%）。
39 家样本企业 2025 财年全球营收同比增长 %。尽管
受限于美国政府半导体出口管制，这些企业在中国市场的营收
仍实现了 % 的增长。2025 财年，中国市场营收排名中，前
五名企业保持不变。排名第一位的是高通，第二位是英伟达，
第三位是英特尔。
2020-2025财年信息技术企业营收表一 (单位：亿美元)
企业 行业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化） 全球营收
高通
英伟达
英特尔
博通
应用材料
超威半导体
泛林集团
康宁公司
捷普
科磊
德州仪器
美光科技
安费诺
闪迪
迈威迩
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
电子元件
电子元件
半导体
半导体
半导体
电子元件
半导体
半导体
中国营收
2020
-
2021
-
2022
-
2023
2024
2025
-
-
-
2020 2021 2022 2023 2024 2025
1
6
2
7
3
8
4
9
5
10
13
11
14
12
15
-
-
-
-
-
↗1
↘ 1
↗1
↘ 1
-
↗3
-
↘ 2
*
-
（* 新上榜）
注：闪迪、UL Solutions、Coherent、Ralliant、Astera 未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
12
2020-2025财年信息技术企业营收表二 (单位：亿美元)
企业 行业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化）
↘ 1
↘ 4
↘ 1
*
↘ 2
*
↘ 6
*
↘ 5
*
*
*
*
↘ 9
*
*
*
*
*
*
*
↘ 16
*
*
（* 新上榜）
注：闪迪、UL Solutions、Coherent、Ralliant、Astera 未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
亚德诺
西部数据
芯源系统
MKS 仪器
新思科技
UL Solutions
微芯科技
Coherent
铿腾电子
英特格
Qorvo
美国力特保险丝
Synaptics
泰瑞达
普雷克萨斯
库力索法半导体
InterDigital
Ralliant
应用光电
金博尔电子
Astera
思佳讯解决方案
罗杰斯
帕沃英蒂格盛
样本合计
17
18
19
22
23
24
20
25
21
26
32
33
34
35
36
37
38
39
29
27
30
28
31
16 半导体
半导体
半导体
半导体
软件与服务
软件与服务
半导体
电子元件
电子元件
半导体
半导体
电子元件
半导体
半导体
电子元件
半导体
通信设备
电子设备及仪器
半导体
电子元件
半导体
半导体
电子元件
半导体
中国营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
全球营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
-
-
-
-
-
-
-
-
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
13
大消费 ：中国市场以 % 的复合年均增
速与全球市场同频
据国家统计局数据，2025 年，社会消费品零售总额突破
50 万亿元，超大规模市场优势持续显现。2025 年是“十四五”
规划收官之年，各级商务主管部门深入贯彻落实党中央、国务
院决策部署，大力推进提振消费专项行动，深入实施消费品以
旧换新，打造“购在中国”品牌，持续释放消费潜力。
本报告选取了 24 家大消费相关行业的美国企业作为样本，
涵盖汽车、零售、消费品、消费电子、食品饮料以及休闲与旅
游 6 个子行业。这 24 家企业的全球营收超过 万亿美元，占
样本企业全球总体营收的 %。其中，苹果和沃尔玛两家企
业贡献了大消费行业超 % 的营收额。整体来看，中国市场
营收为 1,846 亿美元，贡献了这些企业全球总营收的 10%。
在 2025 财年中国市场营收排名中，苹果稳居第一，沃尔
玛上升 1 位至第二，通用汽车位列第三。此外，休闲度假企业
金沙集团也进入中国营收前五。
过去 6 年，大消费行业样本企业在中国市场的复合年均增
长率为 %，与全球营收增速同频。
2020-2025 财年大消费企业营收 ( 单位 ：亿美元 )
企业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化） 全球营收
苹果
沃尔玛
通用汽车
特斯拉
金沙集团
耐克
宝洁
美高梅
永利度假村
雅诗兰黛
星巴克
李尔
博格华纳
百事
安道拓
eBay
泰佩思琦
固特异
万豪酒店
礼恩派
百胜餐饮
环球烟草
美国达尔令国际
德纳
行业
消费电子
零售
汽车
汽车
休闲与旅游
消费品
消费品
休闲与旅游
休闲与旅游
消费品
食品饮料
汽车
汽车
食品饮料
汽车
零售
消费品
汽车
休闲与旅游
消费品
食品饮料
消费品
消费品
汽车
1
6
2
7
3
8
4
9
5
10
16
17
18
19
20
21
22
23
24
13
11
14
12
15
-
↗1
*
↘ 2
*
↘ 2
↘ 2
↘ 1
*
↘ 4
↘ 2
*
*
↘ 5
*
*
↘ 7
*
↘ 9
*
↘ 9
*
*
*
（* 新上榜）
注 ：万豪酒店、eBay 未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
样本合计
中国营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
-
-
-
2021
2022
2023
2024
2025
2020
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
14
2020-2025 财年医疗健康企业营收 ( 单位 ：亿美元 )
企业 行业
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化） 全球营收
丹纳赫
晖致
GE 医疗
礼来
默沙东
雅培
安捷伦
艾伯维
欧加隆
梅特勒 - 托利多
沃特世
Revvity
QuidelOrtho
硕腾
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗健康
医疗保健品
医疗健康
中国营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2020 2021 2022 2023 2024 2025
1
6
2
7
3
8
4
9
5
10
13
11
14
12
↗1
↘ 2
-
↘ 2
↘ 4
↘ 1
-
↗1
*
↘ 2
↗3
↘ 2
*
↘ 2
（* 新上榜）
注 ：GE 医疗未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
医疗健康 ：中国市场基本盘稳健，长期价
值未变
14 家医疗健康样本企业中，有 5 家上榜《2025 胡润全球
高质量企业 TOP1000》。
从排名来看，丹纳赫、GE 医疗稳居前三，而默沙东下降
至第五位。默沙东业绩波动，主要受其核心产品加佳达修 / 佳
达修 9 销量锐减影响，叠加本土九价 HPV 疫苗加速上市、医
保集采以及地缘政治风险等多重原因。
2025 财年，美国医疗业样本企业全球营收超过 3300 亿
美元，中国市场贡献率降至 %。这一降幅主要受到默沙东
业绩波动的影响——剔除后，其余企业中国市场营收整体平
稳，同比增长 %。
样本合计
-
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
15
能源化工 ：剔除样本企业资产剥离干扰
后中国市场增长 %，优于全球表现
能源化工行业共有 14 家样本企业，覆盖化工、金属与
矿产、特殊材料、纸制品四大类。
在 14 家样本企业中，6 家企业在中国市场实现增长，
增幅最大的是全球黄金生产商纽蒙特，其在华营收同比增长
超过 300%，主要得益于黄金、银等金属价格的大幅上涨。
在 2025 财年中国市场营收排名中，雅保化工、空气化
工均上升 1 位至第一及第二，塞拉尼斯则下降 1 位至第 3
名。该行业 2025 财年全球营收为 亿美元，同比下
降 % ；而中国市场营收为 亿美元，同比下降 %。
需要注意的是，杜邦 2025 年持续战略转型，先后进行
了电子业务与芳纶业务两项资产剥离，因此财务数字出现
下滑波动。若剔除杜邦的影响，能源化工业样本企业全球
总营收与往年持平，录得 % 增长，中国市场营收则上升
%。
2020-2025 财年能源化工企业营收 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化） 企业 全球营收
雅保化工
空气化工产品
塞拉尼斯
纽蒙特
亨斯迈
伊士曼化工
艺康
杜邦
FREEPORT MCMORAN
Element Solutions
美盛
美世国际
ATI
Rayonier Advanced
行业
化工
化工
化工
金属与矿产
化工
化工
化工
化工
金属与矿产
化工
化工
纸制品
特殊材料
化工
2020 2021 2022 2023 2024 2025
1
6
2
7
3
8
4
9
5
10
13
11
14
12
↗1
↗1
↘ 1
*
*
↘ 1
↗1
↘ 7
↗2
*
*
*
*
*
（* 新上榜）
注 ：纽蒙特、伊士曼化工未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
样本合计
中国营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
-
-
-
-
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
16
工业 ：整体承压下滑
本期报告工业领域样本企业共 9 家，由 7 家为工业设备、
1 家物流运输以及 1 家航天与国防企业组成。其中，3M、奥的
斯以及是德科技均上榜《2025 胡润高质量企业 1000 强》。
2025 财年，工业样本企业全球营收为 亿美元，与
上年基本持平，占总体样本的 % ；中国市场营收为
亿美元，同比下降 %，市场贡献率为 12%。细分来看，共
有 3 家企业在中国市场实现营收增长，分别为美国西屋制动
（同比增长 %）、是德科技（%）以及 3M（%）。
从排名看，3M 与康捷物流均上升两位，分列第一、第二，
艾默生则上升三位，位居第三。
2020-2025 财年工业企业营收 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2020-2025 财年企业年报
排名
（变化） 企业
3M
康捷国际物流
艾默生
奥的斯
是德科技
英格索兰
. 史密斯
美国西屋制动
伍德沃德
行业
工业设备
物流运输
工业设备
工业设备
工业设备
工业设备
工业设备
工业设备
航空与国防
1
6
2
7
3
8
4
9
5
↗2
↗2
↗3
↗1
↗2
*
↘ 1
↗2
*
（* 新上榜）
注 ：英格索兰未公布 2020 财年的中国市场营收数据，故未纳入 2020–2025 财年 CAGR 的样本。
样本合计
中国营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
-
-
-
-
全球营收
2020 2021 2022 2023 2024 2025
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
17
第三章
展望：美国企业
在华发展行动
美国企业在华成功案例
1971 年的“乒乓外交”，打开了中美关系正常化的
大门，也拉开了两国经贸合作的序幕。回看那些在华取
得成功的美国企业，其经营策略都有一个共同点，即是
将中国市场视为“创新策源地”和“战略枢纽”，而不
仅仅是一个销售目的地。以超威半导体、亚德诺为例，
通过深度本地化的研发、灵活拥抱新业态、以及与本土
创新力量的共生合作，实现了“在中国，为世界”的跨
越式发展。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
18
关键词 ：制造深耕、生态协同
关键词 ：本土定义创新、中国产品事业部
● 开始在中国开展业务1993
年
● 进入中国市场，最早在北京设立分公司，随后逐步拓展至上海、深圳等城市。1995
年
● 超威半导体公司在苏州工业园新落成的 CPU 封装测试厂举行了开业典礼，AMD 在华的芯片生产进入正式
运营和批量生产阶段。
2005
年
● 将中国研发中心升级为中国产品事业部，这是一个里程碑事件。这意味着在中国市场可以完成从需求调
研、产品定义、设计验证到交付的全链条服务。
2019
年
● 超威半导体上海研发中心正式已投入运营，是其在美国本土以外最大的研发中心。2006
年
● 将亚德诺半导体技术（上海）有限公司升级为亚德诺半导体（中国）有限公司，作为 ADI 在中国投资运
营的总部型机构，这也是 ADI 在中国市场实施本土化战略的重要举措。
2020
年
● 作为超威半导体公司在华的投资性全资子公司，超威半导体（中国）有限公司（“AMD 中国”）在苏州工业
园区举行了 AMD 苏州封装测试工厂二期落成典礼，成为集组装、测试、打标和封装功能于一身的综合工厂。
2012
年
● 通富微电集团与超威半导体合作成立的通富超威（苏州）新基地举行竣工仪式，通富超威（苏州）微电
子有限公司正式揭牌。
2024
年
1. 超威半导体
2. 亚德诺
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
19
典型美国企业在华发展行动
中国扩大高水平对外开放的信号为跨国企业带来发展确定
性。2026 年政府工作报告释放一系列扩大高水平对外开放举措，
引发跨国公司人士广泛关注。人民日报记者在全国两会期间采
访多家跨国公司，受访者表示，在全球经济面临不确定性的当
下，中国以自身的稳定性和政策的可预期性，为跨国企业提供
了宝贵的发展确定性。
本报告基于样本企业 2025 财年年报和企业官网信息披露，
分析了典型美国企业在华发展行动，汇总如下 ：
代表企业 ：博格华纳、UL Solutions
1. 深化本土创新协作
2026 年 2 月，博格华纳宣布在中国成功赢得电驱电子限
滑差速器（eXD）新项目，将配套于中国一家领先汽车制造商
的电动车型。该项目的 eXD 解决方案基于 48V 电气系统开发，
并与客户整车 48V 电气架构深度适配。这是博格华纳在全球范
围内首次获得的 48V eXD 项目，标志着公司在扭矩管理系统开
发方面迈出关键一步。博格华纳全球副总裁、传动与摩斯系统
总裁兼总经理 Isabelle McKenzie 表示 ：“博格华纳的 eXD 产
品在多种驾驶条件下均能提升车辆操控表现与稳定性。此次全
球首个 48V eXD 项目的成功定点，充分体现了我们将成熟扭
矩管理技术成功拓展至新一代电气架构的能力。依托 48V 架构
优势，eXD 在能量利用效率、系统效率与可靠性方面进一步优
化，为电动车用户带来更自信、更愉悦的驾驶体验。”
2025 年 3 月，UL Solutions 松山湖物联网实验室完成整
合搬迁，原一期与二期实验室合并入驻松山湖科学智汇城。此
次升级将进一步提升实验室的测试服务能力，为全球客户提供
更高效、全面的物联网测试认证解决方案。UL Solutions 全球
区域管理高级副总裁 Todd Denison 表示，“在人工智能、机器
人等新兴技术快速发展的背景下，中国企业对高端物联网服务
的需求持续增长。面对日益复杂的技术环境，UL Solutions 将
坚守初心，陪伴客户稳步前行。松山湖物联网实验室的全面升
级，不仅体现公司在华战略布局的深化，更彰显对未来发展的
坚定信心。”
代表企业 ：李尔、安捷伦
2. 供应链本土化构建
2025 年 12 月 9 日，全球汽车零部件巨头李尔公司宣
布其在华战略布局再落关键一子——李尔（重庆）座椅研
发中心正式签约落地重庆市沙坪坝区。该中心将成为李尔
在西南地区设立的首家独立研发机构，并作为亚太区技术
研发枢纽，集聚超 400 名科研人才，聚焦智能座舱、新能
源汽车电子系统及轻量化材料等前沿领域。李尔公司执行
副总裁 Frank Orsini 表示 ：“中国是李尔全球战略的核心市
场。重庆充满活力与机遇，我们与赛力斯等伙伴的合作已
从早期供应迈向深度共创。新研发中心将拉近我们与客户
的距离，加速协同创新，支持重庆建设 ‘世界级新能源汽车
城’ 的愿景。”
2025 年 12 月，安捷伦庆祝上海制造中心成立 30 周年，
并宣布全新色谱柱制造中心正式落成。新设施将率先生产
液相色谱（LC）柱，气相色谱（GC）柱预计将在 2026 财
年开始生产。该本地化生产将显著增强对客户的本地支持
能力和响应，更好满足本地市场日益增长的需求。这一里
程碑彰显了安捷伦对中国市场的长期承诺，并进一步巩固
其在全球供应链韧性和创新领域的领先地位。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
20
代表企业 ：3M、礼来
3. 履行社会责任，共创社会价值
2025 年 7 月，2024-2025 年 度 全 球 发 明 大 会 中 国 区
（Invention Convention China，简称 ICC）上海赛区活动在
宝山区青少年活动中心正式拉开帷幕。作为本届赛事的重要
合作伙伴，3M 全程支持专家评审与展台互动等赛事环节，
助力青少年将科学兴趣转化为创新实践，推动科学创新在青
少年群体中生根发芽。3M 中国总裁丁泓禹出席开幕式并发
言，他表示 ：“科学教育是推动科技创新与社会发展的源动
力。作为全球领先的多元化科技创新企业，3M 始终致力于
以科技赋能教育公益，支持青少年以科学方法认知世界、以
实践精神探索未来。我们期待继续鼓励与支持青少年在科学
实践中实现自我价值、绽放光彩，为中国创新发展注入不竭
动能。”
2025 年中国国际服务贸易交易会（简称“服贸会”）于
9 月 10 日在京盛大启幕。作为第五年参展的全球医药领军
企业，礼来携升级版展台再度亮相首钢园，展示了其在心血
管代谢健康、阿尔茨海默病、免疫及抗肿瘤等全球关键疾病
领域的创新成果。礼来积极响应国家“体重管理年”行动号
召，联动产、学、研、医各界，持续加大创新研发投入，为
肥胖及超重人群、以及肥胖相关并发症患者提供突破性解决
方案，助力患者实现长期、科学的体重管理。同时，礼来致
力于构建全生命周期体重管理支持体系，推动公众体重管理
素养的全面提升，实现健康生活的全面可及。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
21
美企在华经营的挑战与机遇
2025 年，中国经济总体平稳、稳中向好，呈现出结构优
化、动能向新的积极态势。国家统计局 2 月 28 日发布《2025
年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025 年，我国国内生
产总值为 万亿元，比上年增长 %，与 2024 年增长
幅度持平。
然而，中国经济的稳健表现与跨国企业界的微观感知之间
出现了新的变化。根据《2026 年中国商务环境调查报告》，受
访企业对“中国经济增速放缓”的担忧度跃居首位，占比高
达 64%。分析认为，这一变化恰恰源于近期中美高层互动为双
边关系带来的企稳信号，企业得以将更多精力聚焦于在华业务
的实际增长前景，因此对经济增速的敏感度显著提升。尽管如
此，中美关系的长期复杂性仍是压在心头的大石，58% 的企业
将其视为主要挑战，位列第二 ；而来自中国国有和 / 或私营企
业的竞争加剧位列第三，占比为 31%。
上述三项商业挑战在美企年报中均有明确表述，反映出企
业对微观经营环境的直接感知。
近五年中国美国商会会员企业在华业务影响最大的五个商业挑战
数据来源 ：中国美国商会《2026 中国商务环境调查报告》注 ：“中国经济增速放缓”为本年度新增选项
2022 2023 2024 2025 2026
64%
中国经济增速放缓
58%
美中关系日益紧张
31%
来自中国国有和/私营企业的竞争加剧
30%
行业产能过剩
26%
法律法规和执行不一致 / 不明确
56%
美中关系日益紧张
31%
法律法规和执行不一致 / 不明确
29%
劳动力成本增加
28%
监管合规风险
23%
对数据安全的担忧
66%
美中关系日益紧张
55%
新冠疫情防控措施
32%
法律法规和执行不一致 / 不明确
25%
劳动力成本增加
25%
监管合规风险
61%
美中关系日益紧张
30%
法律法规和执行不一致 / 不明确
27%
劳动力成本增加
26%
对数据安全的担忧
24%
来自中国私营企业的竞争加剧
63%
美中关系日益紧张
39%
来自中国国有和/私营企业的竞争加剧
26%
监管合规风险
25%
法律法规和执行不一致 / 不明确
24%
劳动力成本增加
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
22
◆ 增长失速，营收低于预期
雅诗兰黛在其 2026 年报中提及 ：“我们业务运营中遭遇
了诸多挑战，预计市场波动与不确定性仍将持续。尽管中国内
地已出现初步企稳迹象，但旅游零售市场依旧疲软”，“2025
财年第二季度，TOM FORD 品牌在中国大陆、亚洲旅游零售及
中国香港特别行政区等核心区域与渠道的增长低于预期。”
奥的斯在其 2026 年财报中提及 ：“中国目前是本行业新
增设备销售最大的终端市场。公司在华新增设备净销售额约
占全球新增设备净销售额的五分之一，销量占全球新增设备
总销量的一半以上，同时也是公司服务业务板块中不断增长
的重要组成部分。近期中国市场及经济环境的变化（包括客
户信贷条件的变动），已经并将持续影响公司在华新增设备净
销售额维持往年水平的能力，同时也会影响服务业务板块的
未来增长。此外，中美贸易冲突升级可能进一步对中美两国
经济环境造成影响。而且，与我们在其他众多国家开展业务
的情况类似，中国可能出台额外的监管及法律要求，包括可
能增加在华运营成本、限制进入中国市场的相关规定，这将
对公司整体财务表现产生不利影响。”
微芯科技在 2026 年财报表示 ：“尽管我们在 2021 年对
中国市场的销售非常强劲，但中国市场竞争激烈，且 2022 年
及 2023 年上半年的经济增长放缓。在 2024 财年和 2025 财年，
中国市场的经济低迷对我们在华销量产生了不利影响。”
◆ 地缘政治升温，企业承压
是德科技在年报中提及 ：“美国关税政策持续变动并全面
上调关税，2025 财年第二季度起对中国等国加征高额关税，
引发多国（包括中国）实施或威胁实施报复性措施，相关政
策仍在调整且存在司法争议 ；公司众多合作方与受关税影响
国家联系紧密，贸易政策不确定性将推高运营成本，同时通
过需求下降、订单取消、供应链中断、成本增加等渠道对公
司财务业绩造成不利影响，若后续贸易争端与保护措施升级，
还可能导致公司资源配置错位、运营受损。”
泛林集团在年报中提及 ：“美中两国历来关系复杂，其
间出现过影响两国贸易的各类举措。近年来，这些举措包括
美国政府扩大出口许可要求，这已限制了我们产品的市场空
间、对收入造成不利影响，并加剧了我们面临的海外竞争，
未来 , 上述影响还可能进一步扩大。此外，美国政府已颁布
新规，旨在限制中国制造先进半导体的能力。其中包括 ：在
未获得美国主管部门适当授权的情况下，禁止向从事特定技
术最终用途的中国境内客户工厂出口、再出口、转让相关产
品，或协助运输、传输、转移相关产品，或在该等客户工厂
提供服务。”
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
23
◆ 本土竞争白热化
思佳讯解决方案在其年报中表示 ：“我们、我们的客户以
及我们的供应商都面临在中国经营的相关风险。来自中国客户
的需求可能受到中国不断变化的法律法规的不利影响，包括税
收、进出口关税及限制、外汇管制、环境法规、隐私与信息安
全、本土创新、知识产权及权利执行等方面的法律法规。”
美光科技在其年报中表示 ：“我们在半导体存储器和存储
市场面临来自多家公司的激烈竞争，包括三星电子有限公司、
SK 海力士公司、闪迪公司、长鑫存储技术公司（CXMT）、长
江存储技术有限公司。我们的竞争对手可能会使用激进的定
价来获得市场份额。”
当提及第四大商业挑战“产能过剩”，正逐渐渗透为跨国
企业在华经营的背景噪音。自 2024 年起，“中国产能过剩论”
被美方高频次纳入对华经贸施压的话语体系，美国贸易代表
办公室更以此为由发起新一轮 301 调查。尽管在企业年报中
没有明确的提及，但在中国美国商会的问卷调查中，30% 的
受访者将其列为前五大挑战，正是政治议题向商业感知转化
的实证。
然而，政治层面的噪音并未动摇企业的投资信心。《2026
年中国商务环境调查报告》同时显示，近六成（57%）受访美
企计划在 2026 年增加在华投资，主要动力正是中国市场的战
略重要性和长期潜力。这种“担忧”与“行动”的背离，恰
恰折射出中国供应链的不可替代性。
目前，中国是全世界唯一拥有联合国产业分类全部工业
门类的国家，41 个工业大类、207 个中类、666 个小类的完
整体系，构筑了极强的产业组织能力和供应链韧性。以新能
源产业为例，中国已形成从材料研发、工程设计到制造管理、
总装集成的全产业链优势，更为全球绿色低碳转型注入了强
劲动力。
中国市场的吸引力正在不断发散。2025 年 5 月，在青
岛举行的第六届跨国峰会中，465 家跨国公司、570 位嘉宾
与会，其中首次参会的“新面孔”达 131 人（占比 23%），
新兴市场企业占比超 50%。在全球经济充满不确定性的今
天，这一数据构成有力印证：中国作为投资目的地的吸引力，
正从传统伙伴向新兴市场加速辐射。正如习近平主席所言 ：
“中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有
为的投资目的地。相信中国就是相信明天，投资中国就是投
资未来。”在互利共赢的大趋势下，中国保持持续扩大开放，
跨国公司也在与中国经济的深度融合中，找到了更广阔的发
展空间。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
24
专题一
特朗普访华天团解读 ：代表团内外
6 家随行企业合计在华营收 1,300 亿美元 ；94
家非随行企业合计 2,322 亿美元
2026 年 5 月 13 日 至 15 日， 美 国 总 统 特 朗 普 时 隔 9 年
再次访华，并率领美国商业代表团随行，横跨科技、金融、
航空与农业四大关键领域。 按《2025 胡润全球高质量企业
TOP1000》口径，随行企业合计价值高达 104 万亿元人民币，
占榜单总值的 %。
在《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》中，6 家企
业在这次特朗普访华的企业代表团中，包括苹果、特斯拉、高
通、英伟达、美光科技及 Coherent。这 6 家企业合计在华营收
高达 1300 亿美元。
将视野从随行企业扩大到整个在华美企 TOP100，另一个
数据值得关注 ：2025 年，这 100 家美国企业在华总营收达
3622 亿美元，超过了同期美国对华贸易逆差（2021 亿美元）。
这意味着，仅这 100 家企业在中国一年赚的钱，就在账面上覆
盖了逆差差额。在此背景下，无论是此次随行的企业，还是那
些未被“带来”的企业，共同呈现出的是一条从“进入中国”
到“扎根中国”、再到“借力中国”的演进路径。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
25
2026 在中国的美国企业 TOP100 拼图构成
① 大消费行业上榜企业 24 家，合计在华创收 1845 亿美元，
占 51%。2 家访华天团成员（苹果、特斯拉）在华营收 853 亿
美元，占该行业 46%。大消费企业于中国市场以 % 的复合
年均增速与全球市场同频。
② 信 息 技 术 行 业 上 榜 企 业 39 家， 合 计 在 华 创 收 1344 亿
美 元， 占 37%。4 家 访 华 天 团 成 员（ 英 伟 达、 高 通、 美 光、
Coherent）在华营收 445 亿美元，占该行业 33%。信息技术企
业在美国政府出口管制背景下，中国市场仍实现 % 的增长。
③ 能源化工行业上榜企业 14 家，合计在华创收 135 亿美元，
占 4%。无访华天团成员。
④ 医疗健康行业上榜企业 14 家，合计在华创收 181 亿美元，
占 5%。无访华天团成员。
⑤ 工业行业上榜企业 9 家， 合计在华创收 115 亿美元， 占
3%。无访华天团成员。
大消费
51%
2 家访华天团成员
苹果、特斯拉
24
家
能源化工
4%
14
家
医疗健康
5%
14
家
工业
3%
9
家
信息技术
37%
4 家访华天团成员
英伟达、高通、美光、Coherent
39
家
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
26
一．代表团内
苹果
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 1 名，中国
制造体系支撑其全球交付，苹果核心供应商 200 家，超过
70% 在中国大陆有工厂，其供应链深度融入中国制造体系。
特斯拉
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 4 名。中
国是特斯拉全球最重要的市场之一，也是上海超级工厂所在
地。上海超级工厂 2025 年交付 万辆电动车，占全球一
半以上。
高通
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 5 名。其业
务由“中国手机品牌出海”和“向汽车领域拓展”（如与奇
瑞合作）双轮驱动。
英伟达
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 6 名。作为
全球价值第一的公司，中国市场既是收入端，也是全球 AI
算力格局中无法绕开的应用场景。就在访华期间，美国批准
约 10 家中国企业采购其旗舰 AI 芯片 H200。
美光科技
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 20 名。对
中国市场而言，美光既处于强劲的需求端，也置身于政策变
量最为集中的环境之一。尽管曾受中国网络安全审查影响，
美光继续投资西安新厂。
Coherent
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP 100》第 65 名。中
国是其第全球前三大单一市场之一。Coherent 在中国市场
主要通过间接服务于互联网大厂的数据中心，侧面支撑了中
国 AI 数据中心的海量算力集群升级需求。
二．代表团外
特朗普此次访华未随行的企业，恰恰是那些早已在中国扎
根数十年、营收稳如磐石的美国企业，体现在百强榜单中奥的
斯、杜邦、礼来等扎根百年的企业，以及沃尔玛、星巴克等在
中国市场持续稳健扩张的企业。94 家非随行企业在华营收合
计 2,322 亿美元，约为同期贸易逆差的 倍。它们用时间证
明 ：中国市场早已是美国企业全球利润表中不可或缺的一栏。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
27
专题二
他山之石：美企在华四十年与中企出海
当我们把目光拉长至 40 年的历史周期，会发现一个被
忽略的规律 ：今天中国市场上美国企业林立的样子，正是里
根新自由主义时期美国企业把中国市场当作“战略增长极”
的历史遗产。
1980 年 代， 里 根 政 府（ 里 根 任 期 为 1981-1989） 推
动减税、放松监管、鼓励跨国资本流动 ；同一时期，可口
历史类比框架（美企在华 vs. 中企出海）
宏观
背景
进入
策略
典型
领域
品牌
路径
成功
要素
维度 2020-2040 年代中企在“一带一路”1980-2000 年代美企在华
里根新自由主义推动全球化、
中国改革开放和批量生产阶段。
合资建厂、技术换市场
从“舶来品”到“国民品牌”
快消品、汽车、信息技术
长期主义、本土化团队、供应链扎根
“一带一路”倡议引领、全球南方崛起
产能合作、基础设施先行、本土化制造
从“中国制造”到“本地化品牌”
新能源、智能硬件、移动互联网、工业机器人
长期主义、本地化运营、生态共建
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
28
可乐重返中国（1979）、奥的斯在华设立第一家合资公司
（1984）、杜邦扩大在华投资（1980 年代末）——这些企业
如今平均在华深耕 33 年，部分已超百年。
美国企业用四十年时间证明，全球化的终极价值，不
在于顺差与逆差的博弈，而在于品牌在全球市场的扎根与成
长 ；中国企业正在走一条方向相反、但逻辑一致的全球化
道路，依托“一带一路”的东风，凭借自身的产业链优势与
品牌实力，将中国市场的成功经验复制到全球，最终实现从
“产品出海”到“品牌出海”的跨越，成为全球品牌全球化
的新标杆。
可以预见，“一带一路”沿线市场将成为中国企业品牌
出海的“规模化复制场”，在全球范围内构建“中国品牌林立”
的市场格局。不同的是，当年的美国企业面对的是“改革开
放的中国”，今天的中国企业面对的是“发展中的全球南方”。
中国企业出海成绩单 ：沪深 300 成分股中，2025 财年
海外营收超千亿的企业已达 10 家，其中比亚迪海外营收突
破 3 千亿元。这表明，中国优质上市公司海外业务布局已从
“点状突破”迈向“规模扩张”，全球化经营能力持续增强。
沪深 300 成分股海外营收超千亿人民币的企业（单位 ：亿人民币）
数据来源 ：2025 财年企业年报
企业名称
比亚迪
立讯精密
紫金矿业
美的集团
海尔智家
上汽集团
中国海油
宁德时代
潍柴动力
洛阳钼业
2025 财年总营收 2025 财年海外营收
8,
3,
3,
4,
3,
6,
3,
4,
2,
2,
3,
2,
1,
1,
1,
1,
1,
1,
1,
1,
2025 财年海外营收占比
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
29
附录 1
《2026 胡润在中国的美国企业 TOP100》
2026 胡润在中国的美国企业 TOP100 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2025 财年企业年报
苹果
沃尔玛
通用汽车
特斯拉
高通
英伟达
英特尔
博通
应用材料
超威半导体
金沙集团
耐克
泛林集团
宝洁
康宁公司
美高梅
捷普
科磊
德州仪器
美光科技
永利度假村
安费诺
雅诗兰黛
闪迪
星巴克
李尔
迈威迩
博格华纳
消费电子
零售
汽车
汽车
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
休闲与旅游
消费品
半导体
消费品
电子元件
休闲与旅游
电子元件
半导体
半导体
半导体
休闲与旅游
电子元件
消费品
半导体
食品饮料
汽车
半导体
汽车
细分行业
按中国市场
营收排名 企业 中国市场营收 全球市场营收 中国市场营收贡献 中国市场营收增速
%
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1
6
18
2
7
19
3
8
20
4
16
9
21
5
17
10
22
13
25
11
23
27
14
26
12
24
15
27
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
30
2026 胡润在中国的美国企业 TOP100 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2025 财年企业年报
细分行业
按中国市场
营收排名 企业 中国市场营收 全球市场营收 中国市场营收贡献 中国市场营收增速
39
49
59
40
50
60
41
51
61
32
30
42
52
62
36
46
56
33
31
43
53
63
37
47
57
34
44
54
64
38
48
58
35
45
55
3M
亚德诺
丹纳赫
百事
西部数据
晖致
GE 医疗
康捷国际物流
雅保化工
礼来
默沙东
空气化工产品
雅培
艾默生
塞拉尼斯
奥的斯
芯源系统
纽蒙特
安道拓
eBay
安捷伦
亨斯迈
泰佩思琦
艾伯维
伊士曼化工
是德科技
MKS 仪器
固特异
欧加隆
新思科技
英格索兰
UL Solutions
微芯科技
艺康
杜邦
. 史密斯
%
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工业设备
半导体
医疗健康
食品饮料
半导体
医疗健康
医疗健康
物流运输
化工
医疗健康
医疗健康
化工
医疗健康
工业设备
化工
工业设备
半导体
金属与矿产
汽车
零售
医疗健康
化工
消费品
医疗健康
化工
工业设备
半导体
汽车
医疗健康
软件与服务
工业设备
软件与服务
半导体
化工
化工
工业设备
29
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
31
2026 胡润在中国的美国企业 TOP100 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2025 财年企业年报
细分行业
按中国市场
营收排名 企业 中国市场营收 全球市场营收 中国市场营收贡献 中国市场营收增速
74
84
92
74
85
92
76
86
96
67
65
65
77
87
96
71
80
91
68
78
87
96
72
82
92
69
79
89
99
100
73
83
92
70
80
89
电子元件
电子元件
半导体
金属与矿产
医疗健康
半导体
休闲与旅游
电子元件
化工
化工
纸制品
半导体
半导体
医疗健康
医疗健康
电子元件
消费品
半导体
食品饮料
医疗保健品
特殊材料
通信设备
电子设备及仪器
工业设备
消费品
航空与国防
化工
半导体
消费品
电子元件
半导体
半导体
电子元件
半导体
医疗健康
汽车
Coherent
铿腾电子
英特格
FREEPORT MCMORAN
梅特勒 - 托利多
Qorvo
万豪酒店
美国力特保险丝
Element Solutions
美盛
美世国际
Synaptics
泰瑞达
沃特世
Revvity
普雷克萨斯
礼恩派
库力索法半导体
百胜餐饮
QuidelOrtho
ATI
InterDigital
Ralliant
美国西屋制动
环球烟草
伍德沃德
Rayonier Advanced
应用光电
美国达尔令国际
金博尔电子
Astera
思佳讯解决方案
罗杰斯
帕沃英蒂格盛
硕腾
德纳
%
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《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
32
附录 2
样本企业台湾地区营收数据
附录 3
2025-2026 年外资营商环境优化政策
①《鼓励外商投资产业目录（2025 年版）》 国家发展改革委、商务部令〔2025〕第 37 号
②《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》发改外资〔2025〕928 号
32
2025 财年样本企业在台湾营收数据 ( 单位 ：亿美元 )
数据来源 ：2025 财年企业年报
英伟达
英特尔
应用材料
美光科技
超威半导体
泛林集团
科磊
泰瑞达
康宁
英特格
微芯科技
芯源系统
Qorvo
Synaptics
思佳讯解决方案
Astera
应用光电
库力索法半导体
帕沃英蒂格盛
InterDigital
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
电子元件
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
半导体
通信设备
所属行业
按台湾地区
营收排名 企业
2025
台湾市场收入
2025
全球市场收入
2025
台湾市场占比 台湾市场同比
%
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1
6
18
2
7
19
3
8
20
4
16
9
5
17
10
13
11
14
12
15
说明 ：2025 财年 100 家样本企业中有 20 家单独披露了台湾地区的营收数据
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
33
关于
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励价值创造。
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家的故事。其他主要系列专注于年轻企业和企业家，包括胡润
“独 U 系”和胡润新势力系列。
胡润百富已发展成为全球最大的创业企业榜单编制机构，
通过胡润全球独角兽榜（价值 10 亿美元以上的创业企业）和
两个胡润未来独角兽榜，列出了全球 3000 多家创业企业 ：胡
润瞪羚是最有可能在三年内成为独角兽的创业企业 ；胡润猎豹
是最有可能在五年内成为独角兽的创业企业 ；胡润独角兽毕业
榜列出了中国成立于 2000 年之后、价值 10 亿美元以上的上市
公司。
胡润 U 系包括 U40、U35、U30 和 U25 四个奖项，分别是
价值 1 亿美元、5000 万美元、1000 万美元和 100 万美元且具
有一定社会影响力的企业的创始人或核心角色。
胡润新势力企业和青年企业家系列关注的是近十年成立的
创业企业和 45 岁及以下的创始人。
其他榜单包括胡润 500 强系列，列出了中国和全球最具价
值的企业 ；胡润全球高中榜，列出了全球顶尖非公立高中 ；胡
润慈善榜，列出了最慷慨的慈善家 ；胡润艺术榜，列出了中国
和全球最成功的在世艺术家。
胡润百富也是全球领先的研究中国高净值人群的权威机
构，长期追踪记录中国高净值人群的变化，携手金融机构、房
地产、地方政府，以及高端生活方式品牌等合作伙伴，发布了
一系列专题报告，比如 ：携手中信银行发布《中国高净值人群
需求管理白皮书》《解码中国“新生力”白皮书》《中国企业家
家族传承白皮书》《中国高净值人群财富管理需求白皮书》《出
国需求与趋势白皮书》和《海外教育特别报告》，携手建信信托
发布《中国家族财富可持续发展报告》，携手泰康发布《中国高
净值人群医养白皮书》，携手碧桂园发布《中国企业社会责任白
皮书》等。此外还有始自 2005 年的《至尚优品——中国高净
值人群品牌倾向报告》等。
胡润百富至今投资了十余家企业，涵盖出国留学与国际学
校、知识产权和旅游等行业 ；孵化了数家子公司，包括 ：21
世纪百富学院，以百富榜企业家导师制、全程实战互动为特色，
旨在打造国际化实战商学院 ；胡润百学，国际教育平台，为中
国家长提供子女出国留学、夏令营和成功学课程 ；胡润光谷，
设计、地产、金融跨产业资源整合运营平台 ；胡润马道，多年
支持华天参加奥运马术，并于 2016 年成立了胡润英国马主会 ；
胡润艺术荟，计划在十年内推出 500 位具有发展潜力的艺术家。
胡润百富目标成为全球最受认可的企业家创业精神推动平
台，鼓励阳光财富观，鼓励人们实现创业梦想，鼓励企业家在
发展企业的同时，重视文化与社会责任，希望合作伙伴能在我
们的生态中找到价值，希望我们的团队能在各自领域赢得尊重。
《2026 在中国的美国企业 TOP 100》
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彼此依存，扎根中国，共生致远
