FDI流入对外贸影响研究
本文作者：蒋燕作者单位：上海大学经济学院
数据的选取与实证分析
如果存在自相关，OLS估计量就不在是 BLUE，因此 Granger和 Newbold提出了非平稳时间序列之间的协
整分析方法，本文就是利用协整方法来分析 FDI与进出口之间的关系。
1变量的选取与数据的来源
本文数据 FDI，进口额，出口额整理于历年的《中国统计年鉴》和国研网，在研究的过程中我们以中国
加入世界贸易组织这一重大事件作为临界点，分两个区间分别进行实证分析，以期得到不同国际形势下
FDI对进出口贸易的影响。
2平稳性检验
为了避免模型中的非平稳性时间序列造成的无意义的回归，必须先做单位根检验，以判断时间序列的稳
定性。本文中我们对 FDI,EX,IM分别取对数后得到 LFDI,LEX,LIM后应用 ADF法检验时间序列的稳定性,
在检验的时候分 1983～2001和 2002～2009两个区间进行，以方便后面的分析。首先来看对 1983～
2001年数据的 ADF检验,由于时间序列 LFDI具有明显的上升趋势在进行 ADF检验时应同时包含常数项
和趋势项，同时选择适当的滞后期值，使得检验方程的 AIC值最小,检验结显示：LFDI,LEX和 LIM在 5%
的显著水平下都没有通过平稳性检验，也就是说它们都是非平稳序列；然而结果显示 D(LFDI),D(LEX)
和 D(LIM)这些变量相应的一阶差分在 5%的显著水平下都通过了平稳性检验，说明这些变量都具有一阶
单整性。
3协整检验与误差修正模型
OLS回归要满足时间序列平稳的条件，因此，Enger，Granger(1987)提出了协整分析的方法，解决了非
平稳时间序列的问题：假设非平稳性变量之间的某种线性组合存在平稳性，即满足协整关系。在经济学
意义上，可以解释为弹性。在满足假设的条件下，同样可以运用传统的 OLS进行回归分析。依据上面的
分析，我们分别建立 LEX与 LFDI、LIM与 LFDI的关系式：
LnLEXt=a1+b1LnLFDIt+ut1(1)LnLIMt=a2+b2LnLFDIt+ut2(2)对 1983～2001年 FDI与出口数据根据方程
(1)进行 OLS回归，对 1983～2001年 FDI与进口数据根据方程(2)进行 OLS回归。回归结果显示 1983～
2001年期间，我国 FDI流入对进出口贸易有促进作用，符合预期假设。采用 ADF法检验两个方程回归
残差的平稳性从而得出 FDI与进出口之间的协整关系：在 5%的显著性水平下，两方程的 t值都表明残
差序列不存在单位根，满足平稳性。因此可以说 1983～2001年间我国的出口与 FDI和我国的进口与
FDI均存在协整关系。我国的进出口与 FDI之间存在协整关系，说明他们之间具有长期的均衡关系，但
从短期来看，可能会出现失衡，为了增强模型的精度，我们可以引入误差修正模型。误差修正模型
(ECM)基本形式是由 Davidson、Hendry、Srba、Yeo于 1978年提出的，故又称 DHSY模型。该模型可以
用于解释因变量的短期波动是如何被决定的。一方面，它受到自变量自身短期波动的影响；另一方面取
决于 ecm，他反应的是变量在短期波动中偏离它们长期均衡关系的程度。从实证结果看到两 ECM的模型
拟合优度均超过了 96%，效果不错。该模型表明：在短期内进出口都可能偏离它们与 FDI的长期均衡关
系，但是他们又不断在向长期均衡调整，当年对上年非均衡偏离的纠正程度出口为 12%，进口为 24%。
42002～2011年间 FDI对我国进出口贸易影响的实证检验结果
下面对 2002～2011年数据进行 ADF检验，结果显示，LFDI,LEX和 LIM在 5%的显著水平下都没有通过平
稳性检验，也就是说它们都是非平稳序列；而 D(LFDI),D(LEX)和 D(LIM)这些变量相应的一阶差分在 1%
的显著水平下都通过了平稳性检验，说明这些变量具有一阶单整性。对 2002～2011年 FDI与出口数据
根据方程(1)进行 OLS回归；对 2002-2010年 FDI与进口数据根据方程(2)进行 OLS回归。回归结果显示
2002~2011年期间，我国 FDI对进出口贸易均有显著正影响。利用 ADF检验结果显示，在 10%的显著性
水平下，得到的 T值显示残差序列不存在单位根，通过平稳性检验。因此可以说 2002～2010年间我国
的出口与 FDI和我国的进口与 FDI均存在协整关系。综上所述：我国的进出口与 FDI之间存在协整关
系，说明他们之间具有长期的均衡关系。根据以上两个方程分别得到 FDI与出口、FDI与进口的 ECM模
型，实证结果显示：两 ECM的模型拟合优度均超过了 95%，效果不错。该模型表明：在短期内进出口都
可能偏离它们与 FDI的长期均衡关系，但是他们又不断在向长期均衡调整，平均来说，出口当年对上年
的纠正程度为 %，进口每年对上一年的非均衡偏离的纠正程度为 %。
结论与建议
从以上分析来看，FDI流入与我国的进口和出口之间存在有长期稳定的关系。并且 LFDI项的系数均为
正，这就说明我国进出口的变动与 FDI变动的方向在长期来看是同向的。就短期而言，入世前出口主要
是受误差修正项的影响，而 FDI短期变动对出口的影响不明显，进口除了受误差修正项的影响外，还会
受到短期 FDI变动的影响。这是因为：FDI的引入需要大量资本设备和原材料的进口而 FDI从引入到产
品出口却需要一段时间。入世后我国进出口都同时受到 FDI与误差修正项的影响，且 FDI的影响明显增
强；这是由于 FDI资本结构的变化(越来越集中于第三产业)，资本技术密集型产品或服务生产周期较短
导致的。
根据贸易替代理论，进口贸易应该与 FDI成反方向的变动，然而我们通过实证分析发现事实并非如此。
这是由于一方面根据中国的统计指标，外商投资企业的进口设备既被视为外商投资同时也被视为外资企
业的进口；另一方面投资企业在中国进行生产时同样会从国际市场进口大量原材料或半成品，这也增加
了我国的进口额，同样由于“溢出效应”我国与外资企业相联系的公司由于各方面的原因也会增加进
口。
但是通过对入世前和入世后的对比分析我们也可以明显的发现，入世前 FDI增加 1%，会使出口增加
%，使进口增加 %，而在入世后我们可以清晰的看到 FDI增加 1%，会使出口增加 %，使进
口增加 %，也就是说 FDI对进出口的影响更强了，说明加入世贸组织对我国经济尤其是进出口贸易
起到了极大地提振作用。
这主要是因为入世后我国完善和调整了吸引外资的政策，利用外资的结构进一步优化；我国进口管理制
度和公平贸易体系进一步完善并发挥了积极作用。入世前尤其是改革开放前期和未完全市场化前我国与
世界经济的沟通较少，且 FDI多集中在低端产业和半成品加工转销行业；入世后 FDI更多的转向了高技
术密集、高资本密集、高知识密集的产业且 FDI的来源更为得多元化，结构也更加的合理。
总之，由于 FDI的流入，为我国带来了先进的生产技术和管理经验，我国商品参与国际贸易的竞争力得
以提高，从而刺激了我国的经济增长。因此在新时期新阶段我们应继续积极利用 FDI的流入，同时也应
采取有效措施对其进行引导促进我国经济又好又快的发展。
