全国中文核心期刊·财会月刊阴上市银行“管理层讨论与分析”披露质量分析钱文彪渊浙江财经学院杭州310018冤【摘要】我国于2001年建立了“管理层讨论与分析”制度，该制度披露信息的前瞻性特点弥补了传统财务报表的不足，能够满足投资者对信息的更高要求。本文介绍了国外“管理层讨论与分析”制度的发展，并对我国14家上市银行2009年年报的“管理层讨论与分析”的披露情况进行实证分析。【关键词】上市公司管理层讨论与分析银行上市公司管理层讨论与分析（MD&A）制度最早由美国证券交易表1MD&A披露规范的国际比较委员会（SEC）于1968年建立，其主要目的是给投资者提供一SEC的规定IASB的规定我国证监会的规定个审视公司管理层的机会。而传统的财务报表只能提供基础对财务报告与其他对已知的趋势尧需管理层评论是一种必要的统计数据以历史信息的财务数据，已无法满足投资者的需要。MD&A以定求尧承诺尧事件和不阐释经济实体财务及报告期内发生或确定性进行讨论和状况尧财务绩效和现现身说法的方式对公司过去的经营状况进行评价，并对公司义将要发生的重大事分析金流的叙述性报告未来的发展趋势、方向、挑战与机遇进行分析和判断。MD&A项袁进行讨论与分析的这一特点受到了理论界和实务界的极大关注，2005年，它报告期内公司经营前瞻性信息披露尧经济业务本质尧目标情况的回顾渊公司主被国际财务执行官协会确认为十大财务报告挑战之一。主短期与长期流动与战略尧资源风险和营收入尧资产所处行一、MD&A披露之国际比较要性尧资金来源分析尧所有权尧经营成果和业等变化冤尧公司未内财务报表项目的重1968年，SEC在年度报告编制要求中正式对MD&A披露前景展望尧绩效衡量来发展的展望渊行业容大变化尧投融资及和指标发展趋势尧发展战略作出规定。1989年，SEC发布了MD&A披露的解释指南，它兼并协议的披露风险与机遇等冤在前瞻性信息的分类、分部报告、流动性等八个部分对MD&A为信息使用者提供披露提供了指南。在安然等会计欺诈丑闻之后，美国通过了通过提供企业短期综合性的信息袁以帮帮助投资者更好地和长期的分析使投目《萨班斯—奥克斯利法案》，该法案改进了MD&A的披露，是组使用者更好地理了解公司的财务状资者有机会以管理解所发生的事件尧为标美国至今最为详细的MD&A披露规范。况尧经营成果者的眼光来审视企什么发生和对企业国际会计准则理事会（IA业SB）于2002年提出立项研究未来发展的意义MD&A制度。2005年底，IASB发布了管理层评论（MC）项目的征求意见稿。2010年12月，IASB发布了管理层评论——表2MD&A评价指标呈报框架的操作指南（IFRS），对MC的目标、范围、使用者、项目指标评分标准要素、原则等做出定义和解释。H1院主营业务收入尧主营业务利润尧净利润变动情况报我国证监会2001年引进了MD&A制度，《公开发行证告H2院分行业尧地区列示公司主营业务收入尧利润变动期情况无披露0券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内内分曰一般H3院主要控股公司尧参股公司尧子公司变动情况经容与格式》对MD&A的披露做出了较详细的规定。证监会要性披露1营H4院报告期资产尧费用尧现金流变动情况及原因求公司分两大块来陈述管理层讨论与分析：淤报告期内公司状分曰详细况H5院主要客户尧业务情况披露2分经营状况的回顾；于对公司未来发展的展望。回H6院其他披露事项渊人力资源尧社会责任尧环境保护有关MD&A规定的国际比较见表1。顾等冤二、对我国上市银行MD&A披露的实证分析F1院所处行业的发展趋势和现状及宏观经济环境MD&A信息与行业特征具有高度关联性，鉴于我国银行未无披露0F2院企业未来的发展机遇与挑战尧风险尧困难来业在整个国民经济运行中扮演重要的角色，本文选取14家上分曰一般发F3院企业未来的发展战略与计划市银行作为研究样本，建立相应的评价指标，用主观评分法对性披露1展F4院拟开展的新业务尧新产品尧新项目的分曰详细样本公司2009年MD&A信息披露状况进行实证分析。展披露2分F5院新年度经营目标望&A信息总体披露情况。本文共设计了12个描述F6院资金需求及使用计划性统计指标，评分标准见表2，满分为24分。援中旬窑23窑阴
阴财会月刊·全国优秀经济期刊从评分统计结果看，有两家上市银行的得分低于9分，11各家银行还根据区域、额度、行业、年限列示了贷款的主家银行的得分位于中间档次，一家银行的得分为18分。从总要分配情况和客户的分布情况。H6“其他披露事项”中，一些分情况来看，14家上市银行的MD&A总体披露情况并不令银行如工商银行还对公司的人力资源，报告年度参与的公共人满意。14家银行得分均值为，未超过总分24分的慈善事业等社会责任的承担情况进行了详细的披露。但总体60%，即分；标准差为，最大值为18分，最小值为上看H5和H6的披露程度不高。7分，两者相差11分。说明各样本银行MD&A得分离散度较4.前瞻性信息披露状况分析。从表6可以看出，前瞻性大，各样本上市银行MD&A披露信息质量参差不齐，相差信息披露情况较差。F3“企业未来发展战略与计划”，F4“企业较大（具体见表3）。拟开展的新业务、新产品、新项目”，F5“新年度经营目标”和表3总体披露情况统计F“6资金需求及使用计划”四项总分均小于或等于10分。总体得分公司数占总体在14家上市银行中，只有7家银行在MD&A中提及了统计指标分值（满分24分）（家）百分比未来发展的战略和计划，且在表述中多以空话套话居多，实质0耀%平均值性的发展计划几乎没有。在未来拟开展的新项目、新业务方9耀%最大值18面，只有3家银行提到了未来打算拓展的业务方向，但并无17耀%最小值7具体项目。在新年度的经营目标中，只有2家银行详细提到了合计14100%标准差新年度总资产规模、存款额、贷款额、税后利润、预期增长目标2.历史性信息和前瞻性信息比较。本文对MD&A历史和不良贷款控制目标。另有2家银行提到了资金需求及使用性信息（报告期内经营状况的回顾）和前瞻性信息（未来发展计划，且在描述中多以空话套话居多，没有详细列明各项资金的展望）分别设计了6个评分指标，每部分满分均为12分。的需求情况和使用计划。从评分统计结果看，样本银行历史性信息披露的平均值表6前瞻性信息披露情况统计为，而前瞻性信息披露的平均值仅为，各样本F1F2F3F4F5F6银行得分情况相差悬殊（具体见表4）。0分11711712表4历史性信息和前瞻性信息披露情况统计1分844152历史性信息披露分值前瞻性信息披露分值2分593220平均值平均值总分182210592最大值11最大值8三、几点建议最小值5最小值11.鉴于本文取样期2009年14家上市银行年报中只有工标准差标准差商银行、建设银行、交通银行、民生银行、招商银行、中信银行前瞻性信息主要包括行业发展状况、公司发展面临的机六家银行在年报中将MD&A作为单独的一部分进行了披会与挑战、公司未来发展的战略与计划、盈利预测等。从统计结露，而其余8家银行均是在董事会报告中披露MD&A，因此果看，这些信息披露程度比较低。一些公司对前瞻性信息要么建议将MD&A作为上市公司年报中单独的一个部分进行披避重就轻、泛泛而谈，要么索性只字不提。这也是当前我国上露，以提高MD&A的地位和作用。市公司MD&A总体披露质量不高的主要原因。2.监管部门应该出台相应的MD&A编写指南来规范和3.历史性信息披露状况分析。样本公司历史性信息披露指导上市公司的MD&A信息披露。由于MD&A多以文字叙情况见表5。就历史性信息中各个指标来看，H“1主营业务收述的方式呈报，管理层编写MD&A在叙述方式、文字编排等入、主营业务利润、净利润变动情况”，H2“分行业、地区列示方面有较大的主观性和可操控性。有了实务指南，就可以对公司主营业务收入、利润变动情况”，H3“主要控股公司、参MD&A的编排框架、表述方式进行规范。股公司变动情况”和H“4资产、费用变动情况”四项的总分均3.建立上市公司MD&A信息披露的激励机制，鼓励上在20分以上，说明样本银行这四部分的披露情况较好，有些市公司更多地披露前瞻性信息。上市银行采用图表方式列示各项指标的变动情况，并相应地4.将MD&A信息列入审计计划，以加强对上司公司MD&A说明了变动的主要原因。披露质量的监管，规范上市公司MD&A的披露。主要参考文献表5历史性信息披露情况统计1.王啸.美国野管理层讨论与分析冶及对我国的借鉴.证券H1H2H3H4H5H6市场导报袁2002曰80分0001482.张巧良袁李洪宇.上市公司野管理层讨论与分析冶信息披1分416372露的国际比较.财会研究袁2007曰72分1013810343.李常青袁李锋森.美国野管理层讨论与分析冶的审计制度总分242722231310及对我国的借鉴.审计研究袁2006曰1阴窑24窑中旬援
