Metallurgical Financial Accounting [提要]转移价格是采取分权化经营的集团析转移产品的最优定价策略:公司内部的各分部之间转移产品和劳务而进行内(一)不存在中间产品的外部交易市场部核算的价格，在我国习惯称之为关联方交易价格。在不存在中间产品外部交易市场的情况下，生产分部制定科学合理的内部转移价格，不仅可以兼顾各分的产品只能全部转移给销售分部;三者的生产量与需求量部的局部利益，而且可以优化资源自己直、提升管理水必须相等，否则达不到效益最大化。根据经济学原理:只有平、实现集团公司整体利益最大化。本文以武钢为实当边际成本=边际收益时，才能获得整体效益最大，具体分例从经济学的角度分析内部转移价格的种类和制定析如图10方法。其中:Dm一一最终产品的市场需求曲线MRm -一销售分部的边际收益曲线一、概述MCm一一销售分部的边际成本随着科学技术的发展，集团公司的范围在经营领域和MCp一一生产分部的边际成本经营地域上不断扩张，开发新产品，开拓新市场，并向前、后MC-集团公司总的边际成本(等于MCm与环节渗透，将生产、分配、销售和其他济济活动过程结合起MCp之和)来;同时，随着经营多元化，企业涉及的领域也不断扩张，这在MC=MRm时的交点A处，所对应的产量即为生产与种纵向一体化和横向一体化的发展，使得在企业内部相互销售的最优产量Qp，通过Qp与曲线MCp相交的B点找出转移交易变得十分普及。集团公司内部交易的主要形式有:与最优产量对应的最优定价策略点一一Pt，即为生产分部的最优内部转移价格。通过A点找出与最优产量对应的最优(1)实物商品转移;(2)劳务服务转移;(3)无形资产转移;定价策略点一句，即为销售分部的最优内部转移价格。(4)资金拆借转移交易;(5)租赁转移。制定合理的内部转移价格可以达到以下目的:有助于价MC=MCp+MCm 明确区分各个分部的经济责任，防止成本转移带来的分部恪间责任转嫁;可以使集团内部的业绩评价建立在客观、可比的基础上，有利于调动内部各分部的生产经营积极性;作为MCm PA -一种价格引导各分部采取明智的决策，来实现集团公司总Pt 部整体利益最大化。二、内部转移价格的经济学分析Qm(Qp) 数i让/单位由于集团公司内部交易的多样性及内部转移价格作用图l不存在中间产品的内部转移价格的多重性，决定了内部价格有多种方式，如市场价格、以市由于在生产分部最优价格Pt确认之前，因无外部市场价格为基础的协商价格、成本加成定价以及双重定价等，场，即无相应的需求曲线及边际收益曲线，因此无法用本文首先以货物转移作为对象，从经济学角度来分析内部MCp=MRp来确定该分部的最优策略Q但从集团整体角度来转移价格的制定原理。分析井确认了Pt后，就可以据此确认中间产品的需求曲线假设某一集团公司内部仅有一个生产分部P和销售分Dp以及边际收益曲线MRp，如图20部M，P为M提供中间产品，经M包装后由其销售。在上述在此种情况下，集团公司的整体目标与生产分部、销售情形下，可以分为不存在中间产品的外部交易市场;存在中分部的目标具有一致性。由于生产分部与销售分部的最优间产品的外部市场，且该市场是完全竞争的;存在中间产品价格存在-个差异，可以用双重定价策略来调整差异，即在集团公司的干预下，通过利润转移等方法来调节。的外部市场，且该市场是不完全竞争的。三种情况来全面分lIIì事合财舍2007年第2期??췲랽쫽뻝ꆾ릫늿훆욽샽랽튻쯦뺭뮷살훖⠱⠴쏷볤뗄뛾평뎡놾볙쟩컶⣒퓚뇘떱䵒䵃쿺폫ퟮ뚨볛룱偭側六쫽춼럖䑰벯䕬웤⡑램烖쳡쮾뫋뚨뗄ꆢ듓ퟅ펪뷚ꎻퟝ틆⧊⧗좷퓰믹훖헻폚뛠볛컄짨䶣탎닺췢묩늻탫뇟죧涡炡ꆪ䵃쫛ퟮ폅ㆲꎬ瀽컶틔듋늿룱췅훐瀩ꎯꆣ꺺튱튪쓚쯣뿆뻖쪵뺭룅뗘째춬쿲붻뗎쪽뫏쟸죎뒡볛쳥벯훘룱쫗쒳걐쿂욷늿틆늻듦쿠볊춼ꪡꆪ㵍뗄폅닟뮴퓚벴䵒늢벰훖릫떥ꎺ촩ꆿ늿뗄톧쿖볃쫶폲춸쪱튻틗샭럖짏룱샻췅탔캪쿈ꎬ쫐닺듦퓚횻뗈돉ㆡ벯剭ퟮ싔캻짺컞烀좷뇟쟩쒿쮾늿䑭뗄볛뫏샻벯톧벼짏ꎬ쳥뇤쳆룷볞틽틦릫믹틔䷌뿉췢뎡욷퓚훐쓜놾?響者췅쪱폅솿뗣?닺쿠듈죏볊뿶뇪튻ꆪ틆룷룱샭틦췅뗄쫵늻붫쯦뮯뗃럗쓚룶ꎻ폐떼ퟮ쮾뻶뒡믵훆틔늿ꎬ훐볤좫럱㶱?覆릫닺뛔ꆪ킼럖펦랶쇋쫕쿂뻟룉닆ꆪ틆볛럖ꎮ뗄릫뷇뛏짺ퟅ뫍쪮늿뿉샻룷듳쓚뚨컯꧖쫐쟒ퟮ볤닺퓲?횲쮾붻솿펦ꆪꢸ側틦ꎬ폐닮풤ퟮ볛룱늿퓚쓚뛸쮾뛈랢삩닺뺭뫡럖욣욽틔폚뮯쇋킭풭킼캪뎡룃폅욷듯쫊뾵ퟜ뗣兰뗄偭陼ퟮ탨쎷뫳쟺벯튻틬쿂헹훕룱쫇횮컒늿쟒헻럖햹헅ꆢ펪쿲웕묨믒틆뗄쪹뗷ꆣ붻쓚짌샭늻ꎬ쫐뚨욷췢헒쒱䆴ퟮ략폅쟳횲쿟췅훂닺㈰닉볤맺뿉쳥컶ꎬ럖뛠튻벰㈩힣볛뺭벯뚯뗄틗늿ퟷꆣ陼듦쟒뎡룸떽?뇟ꚣ춨폅벴쓄쟺뾵뻍䵒릫탔욷좡쾰틆틔샻쓚벯뾪엤풪쳥ꆣ샍묨룱볃췅뗄볛캪뷶랣퓚룃쫇닟췢붻쿺킧놣쫊쪳볊곋맽뚨?쿟쓗뿉炣쮾뺭뗄〷럖틆맟볛폅틦늿췅랢ꆢ뮯벯컱㔩뿉퓰쓚쏷뛠룱뛔폐겾훐쫐늻싔틗쫛겲헒즱돉禮兰䆵쿺뿗偬벰틔곈뗄평폃샻볃쫐좨닺돆룱뮯ퟮ릫탂쿺ꎬ뗄췅럾ퟢ틔죎늿룷훇퇹폐돉쿳튻굍볤뎡췪ꎺ붻쫐럖엄?놾퓓폫닟쫛좷뇟얲뻝헻폚쮫죳쓪톧뎡뮯욷횮ꎮ듳틆쮾닺쫛웳랢릫컱쇞듯ꎬ뗄럖탔뛠놾룶냼쫇좫틗뎡늿?𢡊⢵ꚵ쟺싔튳욼죏볊?듋밲쳥짺훘럖탨뺭뫍캪늻풴뮯볛뗄욷튵햹쮾떽럀늿뻶벰훖볓듓짺ힰ췪뺺쫐ꎻ?죓쒲쿟뗣?횮쫕풡좷ꆣ쒿닺뚨틆뗚쟳컶펪샍맘뷶엤ꆣ룱랶ꎬ웤짦쓚틆틔횹벨뗄닟랽돉뺭닺뫳좫헹뎡쟩뛾쏕?贈䵃ꆪ?잰틦ꎵ죏뇪럖볛뗈쟺㋆뗄컱솪뿉훃놾캧뾪쯻벰쪹늿ꎻꆣ쿂돉움짺ꎬ쪽뚨볃럖평췢뺺뿶헟룹䍭뾼烏ꆪퟮ쟺ꮴ훐폫닟랽쿟벯뛸랽틔ꆢ컄훖퓚췘볃뗄뗃붻⠳쒿놾볛닺살ꎬ톧늿웤헹ꆣ쿂뻝폫듎偉얲폅틲쿟펼컊짺싔램?췅뷸붻볦쳡틔샠뺭탂볃쇬퓚틗⧎뗄붨쪵틆죧뷇傺쿺죽ꎬ짺뮵贈쓚컞꿍닺살탐틗맋짽커뫍펪쫐믮폲웳뗄?ꎺ틆솢쿖볛벰뛈췏쫛ꎻ훖짺닺볃者쑂벴뾶늿췢틲엕욷럖뗷쓚볛룷맜룖훆쇬뎡뚯튲튵훷컗폐듸퓚믽벯룱쮫살響ꆣ쫐듦쟩닺솿톧䀘뗣캪퓓늿듋뗄럖헻뷚룱럖샭캪뚨폲ꎬ맽늻쓚튪쪲훺살뿍벫췅ퟷ볛훘?퓚뎡뿶폫풭?헒짺ꚵ틆쫐컞탨ꆢ늿닮ꆣꆣ쮮쪵뫍늢돌뛏늿탎𧻓폚뗄맛탔릫폃룱뚨컶?짏ꎻ훐살탨샭겾돶닺쓗볛램잶쟳쿺틬쿲뷡삩쿠쪽럖ꆢꎻ쮾볛쓚쫶듦볤좫쟳ꎺ?룱폃죀쟺쫛ퟮꎬ잰뫏헅뮥폐욣늿뿉ퟷퟜ틔뗈퓚닺쏦솿횻?ꆣ쿟폅벴ꆢ웰ꎬꎺ?뇈캪쫐훐욷럖폐뗄퓚뫳헢
Metallurgical Financial Accounting 打「f介MC MC土MCr忡MCm恪恪Dm MCp B nr Pt 。p(MRp)Qp 数量/单位数培/单位图2不存在中间产品的对外交易市场图4存在中间产品的完全竞争市场(Qm>Qp)(二)存在中间产品的完全竞争市场间产品内部转移后的销售边际收益NMR所组成，即MC=由于中间产品存在完全竞争的外部市场，生产分部即MRp+NMR 0 可以内销转移产品，也可以外销;销售分部也可以通过内价情部、外部两个市场来购买中问产品，因此，Qp#Qm，它可以MC n川分为过多的内部供给与过多的内部需求两种情况。过多的内部供给:由于有完全的外部市场，生产分部必拥而对一条水平的外部需求曲线Dp。对于生产分部，为了分部利润最大化，需使MCp=MRp，即图3中的交点C，其对MRr 应的产最为Qp。对于销售分部，其边际成本MC'就是MCm数嵌/.!孚位与民之租，对应E点的最优外销量为Qm，也是内部最优转移麓，二者的差额就是生产分部对外部的销售量。对于集团因5存在中间产品的不完全竞争市场公司，由于MC=MRm、MCp=MRp=Pt、MC口MCp+MCm则如图5中，中间产品内部转移价格民对店的产最QpMC’= PttMCm ，可见E点满足销售分部最优化策略时也满为市场分部对应的最优产量;生产分部可以把Pt在NMR足整个集团的最优化决策。线上对应的产量。用于内部转移，而其余的产量(Qm=QpQt)直接到外部市场销售，所对应的外销价格为市场需求曲价线Dp所决定的Pm0 MC'去MCm+Pt恪三、内部转移价格在武钢集团公司内部的应用及发展MCm Pm 由于武钢集团公司内部各分部的组织形态不同(大致可以分为不具有法人资格的分公司、分厂和事业部;具有法Pt 人资格的全资子公司和控股子公司)，且各分部的业务性质不同，提供的产品和劳务也不同，从而决定了不可能采取单图3存在中间产品的完全竞争市场(Qm<Qp)→的内部转移价格。在制定内部转移价格时，武钢集团把各过多的内部需求:问理，可以确定最优化产景与最优化分部作为"社会经济人"看待，按照经济学原理分析集团内内部转移价格，具体见图40部交易类型，制定科学合理的转移价格。锦上所屑，存在完全竞争的中间产品的外部市场时，市武钢股份公司作为上市子公司与武钢集团公司、集团场价格为最优的内部转移价格。内其他子公司之间的内部转移价格(即关联交易价格)最为(三)存在中间产品的不完全竞争市场规范和严格，几乎涉及到武钢内部所有的单位租绝大部分此时，销售量的变化会引起价格的变化，则中间产品的产品与劳务，具有很强的代表性。因此，我们以武钢股份公需求曲线Dp是向下倾斜的，对应中间产品外销的边际收益司为研究对象来说明武钢集团公司内部转移价格的确定。1.武钢股份与武钢集团公司的内部转移价格‘曲线MRp也会做相应的向下倾斜。为使公司总体利润最大化，应使总边际成本等于总边际收益，而后者由MRp和中武钢股份公司是武钢集团的绝对控股子公司，作为武쮿功舍耐f'2007年第2期??췲랽쫽뻝볛룱?兰쫽춼늻⢶평뿉늿럖맽탫펦폫틆릫䵃㜽ퟣ偭偉六쓚ퟛ뎡曈듋탨쟺뮯듦볤䵒偩兴죧캪쿟죽죋튻커맦닺쮾ㆣ튱볛룱듦?솿햹瀫쫳?듦︩폚틔ꆢ캪뛠쏦늿뗄側쮾헻짏볛ﴩ쪱쟳쿟ꎬ퓚닺㖴춼쫐⧖䑰춬붻룖웤랶욷껎ꎯ퓚乍몬퓚듦훐쓚췢맽뗄뛔샻닺횮ꎬ⭍룶쯹룱쟺䵒펦욷㗖뎡놽커럖ퟷ틗막쯻뫍폫퇐떥务훐캻훐퓚볤쿺늿뛠쓚튻죳솿뫍뛾평䍭벯틆쫴캪쿟烒쪹??킣럖펦펵뻶룖뗄쳡샠럝ퟓ퇏샍뺿횹늿볤닆볤훐닺솽뗄늿쳵ퟮ캪ꎬ헟폚췅볛쫛䑰늻ퟜ킼곖뷍뚨벯좫릩ꆰ탍릫룱컱뛔즷닺닺볤욷틆룶쓚릩쮮듳兰뛔뗄䵃뿉탨룱듦폅솿쫇뇟킼췅뻟짧ꎬ쮾쿳?욷틆욷닺듦쫐늿룸욽뮯ꆣ펦닮㵍볻ퟮ쟳ꎬ퓚뗄쿲볊틆陼솿뿊偭릫폐ퟓ볛믡훆ퟷ횮벸뻟살쫇뗄볛뗄욷퓚뎡릩ꎺꎬ뛔䖵뛮剭폅뻟췪쓚뇤쿂돉뫳략陼兴킳ꆣ쮾램릫룱뺭뚨캪볤뫵폐쮵커늷쮿췪룱뛔뗄췪ꎬ살룸평췢탨폚뻍ꆢ뮯춬쳥좫늿쟣ꚵ놾쒲럄ퟮ폃ꇏ쓚죋쮾뫍ꆣ볃뿆짏짦뫜쏷횼룖좫㈰췢췪좫튲릺폫폚늿쪹쿺쓗쫇䵃𧻓뻶샭볻뺺늻믡킱쓏뗈믍?폅響퓚뫍샍죋톧쫐쓚벰잿커꿍벯뺺붻좫뺺뿉싲맽폐탨䵃쫛짺瀽닟ꎬ춼헹틆췪틽뗄폚뿗닺쓚?룷룱뿘컱훆ꆱ뫏ퟓ늿떽룖얹췅커헹〷틗뺺헹틔훐뛠췪쟳瀽럖엍닺䵒響ꆣ뿉㒡뗄볛좫웰ꎬ싇ퟜ쫐뇟ꮾ솿늿곋막튲뚨뾴샭릫커듺벯ꯋ룖쫐쫐헹뗄췢볤좫쟺䵒늿럖瀽?틔?훐룱뺺볛뛔뇟뎡볊뫕욼ꎻ禮ퟓ늻쓚듽쮾틆룖뇭췅뺵뻸쓪벯뎡뎡쫐췢쿺닺쓚뗄쿟炣ꎬ贈늿側횲좷볤ꆣ헹룱펦놡볊⡑쫕流?짺틆퓓릫춬폫볛탔쓄뛔⡑췅뎡늿ꎻ욷췢䑰겼웤뿎뛔ꆢ뿗뚨닺쫐뗄훐ꏎ쫕派틦킳ꎬꚵퟩ쮾내틆커룱ꆣ?뿘뗚쮿洼릫쫐쿺ꎬ탨늿ꆣ듍뇟꩑췢䵃ퟮ욷뎡뇤볤틦兰乍?璶럖뛸쓍횯ꆢ⦣듓틆헕볛룖⢼쯹틲쓚뿗막兰쮾㋆뎡쫛틲쟳쫐뛔밳볊涣늿㵍얻폅뗄뮯닺릹ꎬ?勋퓓웤탎럖곇뛸볛뺭룱벯뒹폐듋ퟓ?쓚ꎬ럖듋솽뎡폚훐돉곒뗄䍰꾲뮯췢욷ꯋ뛸輪ꚵ뿉폠謁첬뎧트뻶룱볃ꆣ췅?욼릫?짺늿ꎬ훖뗄놾닊쿺⭍?닺퓲췢뻗뫳쒲틔?늻뫍뚨쪱톧릫ꪽ떥컒틆쮾닺튲兰쟩짺붻䵃쟄쫛䍭퓊솿쫐훐쿺?헟즣贈냑춬쫂횲쇋ꎬ풭쮾믒캻쏇볛?뗄쒿럖뿉ꇙ뿶닺뗣ꆯ?솿퓲뇒폫뎡볤뗄평겼뽑側⢴튵뾵늻커샭ꆢힼ뫍틔룱ퟷ펦늿틔六ꆣ럖䎣뻍뿗닂ퟮ쪱닺뇟䵒둍?퓚⡑킳쓒뿉룖벯?뻸커뗄캪쮿폃벴춨ꎬ늿곆쫇뛔?폅욷볊為䌽乍洽ꇐꎻ뗎쓜벯컶췅듳룖좷커벰맽쯼뇘캪䵃엗폚뮯쫐뗄쫕췖?兰뻟닉췅벯ퟮ늿막뚨랢쓚뿉쇋?벯틦폐퓖좡냑췅캪럖럝ꆣ햹틔췅?램떥룷쓚릫볠탍쫅쮿샯탍듔쯜쮿쮿⇑ꪱ꒶?
Metallurgical Financial Accounting 表2武钢股份与武钢集团公司内其它子公司的内部转移价格关联力-1号称提供商品或劳务的类别内部In场类刷内部转移价格武钢矿业公司金属矿、非金属矿布在rp间产品的完全竞争市场市场价格武钢焦化公司燃料存在巾间产品的3百余竞争市场市场价格届fA二万口、A五脏h 武钢铁含金公司fJ.在巾间产品的完全竞争市场!打场价格武钢矿收公词、耐火材料公说冶炼熔剂存在巾问产品的完全竞争市场市场价格武钢能动公司、武钢氧气公司能源介质存在中间产品的不完仓竞争dj场实际成水武钢金属公司、武钢能功公司、工业港废钢、重油、港口加工服务存在中间产品的不完余竞争市场实际成才又成成本加成武钢交运、冶余滔公司、武钢运输部运输服务存在中间产品的完全竞争市场政府价格、市场价格武钢建工集团、炉寄公司、兴达公司建安工程、工稳检修存在中间产品的不完余蔬争市场dj场价格武钢电信公叫通信服务不存夜中间产品的外部交易市场政府价格武钢综合服务公司后勤保障不存在巾间产品的外部交易I打场政府价格、市场价格武钢教士音'f'心教育培养不存在中间产品的外部交易市场政府价格、市场价格武钢财务公riJ贷款利息存在中间产品的不完余竞争市场政府价将武钢国贸总公司进出口代理不存在中间产品的外部交易市场协商价格钢集团的钢铁主业敢扭着钢铁产品的联合生产和销售o在术和商标给予免费使用;而其它子公司提供的部分商品和制定内部转移价格时，除了要遵守国家相关法律法规租证劳务由于历史原因和地域优势使得在武钢集网外部而言是券监管部门对上市公司的要求外，也必须符合集团公司的完全竞争市场，而在武钢集朋公司内部则是不完全竞争市整体战略目标。其与武钢集团公司具体交易产品与内部转场或不存在竞争市场，其转移价格的制定与纯经济学理论移价格(表1)。依据存在一定的差距。随着公司治理结构的不断完善，以及表l武钢股份公词与武钢集团公司之间的内部转移价格"戚本管理一体化、成本核算市场化"精神在武钢的全面推进，其内部转移价格的制定将更加符合市场原则(表2)。提供商品或内部市场类型内部转移价格劳务的类另IJ四、结束语不存在中间产品的(1)综合服务实际成本外部交易市场综上所述，不管中间产品是否有外部市场及外部市场处于存在中间产品的(2)存贷款利息因家定价何种状况，从经济学的角度来讲，只有当总部或分部的边际成本不完全竞争市场不存在中|闯产品的等于边际收益(~pMC=MR)，才能实现效益最大化和保证总部与(3)土地租赁协商定价外部交易市场分部的目标→致性。从理论上讲，运用经济学原理来制定内部转(4)专利、专有不布在中间产品的免费使用移价格具有一定的实际应用价假，但是具体操作起来困难重重，! 技术及商标外部交.易市场如它需要比较精确地计算出市场需求曲线和企业戚本由钱，即Z武钢股份与武钢集团公司内其它子公司的内部转移价格使能得到相关资料，也需要大量的人力与精力，不符合成本效益从武钢集团公司的内部转移价格制定类型来看，其基原则;又如在市场经济中，市场需求与企业的成本数据是瞬息万本与上面的经济学分析结果相同:当存在外部市场且竞争变的，得出的相关结论需要不断的调整与分析;另外，经济学上完全时，内部转移价格采用市场价格;当存在外部市场且竞的戚本术谐与会计学有一定的差异，使得经济学上的结论不易争不完全时，采用以市场价格为基础的协商价格作为内部被会计人员所利用。转移价格;而在没有外部市场时，采用双重定价法。当然，集(作者武汉钢铁股份有限公司计财部)团出于扶持和帮助的角度，对部分稀缺资掘如专利、专有技놤圄峰舍财舍2007年第2期쮿??췲랽쫽뻝뇭맘쳡쓚커뷰듦쫐좼쳺ꆺ튱쓜쪵럏퓋헾붨䥩춨늻뫳뷌듻뷸킭룖훆좯헻틆샍⠱췢⠲맺⠳⠴쏢벼㊣듓놾췪헹췅쫵뎡틀ꆰ쯄ퟛ뫎뗈럖죧뇣풭뇤뗄놻⣗䥎模헟커룖쫴뎡쇏晦솶볊䪳볒?솪릩늿퓚뫏풴쫤뢮낲탅듦쟚폽뿮돶짌컱⧗⦴췪⧍럑쫵몺㋎벯뚨볠쳥볛?껎커폫좫늻틆뫍믲뻝돉ꎬ짏훖폚쯼쓜퓲뗄믡ꆢ㶲뿳볛뎡죜훐돉ꆢꆼ닆맺룖뚨랽짌쫐훐붹쳺뷰쓜뷩붻럾붨릤뗧퓚ퟛ놣뷌엠샻뿚뗄?좫솵ꣀ쪹벰췅쓚맜햽룖짏쪱췪폚평뺺늻듦웤쯹ힴ뇟탨뗃ꎻꎬ볆튵ꆢ룱볛彫볁볤놾훘?컱쎳뷡캷막쏻욷뎡틆볤뮯뫏뚯훊컊쫴퓋컱룱릤돌탅훐헏엠퇸쾢듺샠쾷틗﮿뺺?볛ﮡ폃짌쳺폄횹릫럇룱닺폍믲?ꆢퟜ뗄늿싔⢱벯쏦ꎬ좫럶뇪폚헹듦퓚맜쓚쫶뿶볊쒿뻟튪떽폖뗃쫵죋쫸횲돆믲샠볛닺릫벯컊럾볤훐샭럝뇰ﻎ헹ꋗ뇪막쮾뷰욷ꆢ돉쫐릫즷룖쏅쒿췅뗄쓚쪱ꎻ돖룸샺퓚튻샭늿ꎬ쫕뇪폐뇈쿠죧돶폯풱샍탍룱욷쮾릫튱쫐췅릤닺컱탄?꣓럝쫴ꆢ뗄룛놾뎡폯웕?쳺틆뛔뇪⦡뺭늿ꎬ뛸뫍폨쪷뺺뚨튻늻듓틦뷏맘퓚폫쯹컱뿳뗄쮾쓍췪ꆢ뿚볓뷰뎡돌욷릫볛?폐爐믰좫볓돉룱훷짏ꆣ?볃닉퓚냯쏢풭ꎬ헹쳥틆맜뺭⢼훂뚨뺫쫐쿠믡샻뗄췪커늻퓼볛슯볬쮾쿞폫닄뺺릤〰샠좫믡쇮룖췪릫룱튤탞췢튵쫐웤뗄톧틆폃쎻훺럑틲뛸닮뮯볛훐볃둍탔좷쇏뎡맘볆뛩쇏헹럾커뇰뺺퇵좫쓜쮾릫늿㟄횼돐쪱폫쓚럖볛틔폐뗄쪹뫍퓚뎡뻠ꆢ룱볤톧䌽ꆣ쪵뗘ꎬ뺭뷡탍릫쫐컱룖헹웸뺺뚯ꆢ붻꿍쮾뎡떣ꎬ커늿컶룱쫐췢뷇폃뗘ꆣ돉뗄닺䵒듓볊볆튲볃싛폐벯쫐릫헹커ꆢ틗닆얹ퟅ돽뗄룖뷡닉뎡늿뛈ꎻ폲웤쯦놾훆욷뷇⦣샭펦쯣탨훐튻웚뎡쮾䥩쫐룖탋䥽췅늿뛩ꯋ룖쇋튪벯틆맻폃볛쫐ꎬ뛸폅ퟅ뫋뚨쫇뛈겲싛돶䪣ꆢ뎡퓋듯暳?릫뻄쳺튪쟳췅볛쿠쫐룱뎡뛔웤쫆틆쯣붫럱살엄짏듳늻뗄꺳릤쫤릫?쮾?닺ퟱ췢릫룱춬뎡캪쪱쯼쪹볛쫐룼폐붲?횵솿뛏닮?튵늿쮾횮쮿룛욷쫘ꎬ쮾훆ꎺ볛믹럖ퟓ뗃룱훎뎡볓췢뗏탨뗄틬볤ﳗ뗄맺튲뻟뚨떱룱뒡닉쾡릫퓚쓚샭뮯럻늿횻훐퓋떫쟳죋뗷ꎬ뗄펹솪볒뇘쳥샠듦ꎻ뗄폃좱쮾커늿훆뷡ꆱ뫏쫐폐쫇쟺솦폫헻쪹뗦쓚ꯋ뫏쿠탫붻탍퓚떱킭쮫쳡룖퓲뚨릹뺫쫐뎡뺭뻟쿟폫웳뗃늿뺵짺맘럻틗살췢듦짌훘풴릩벯쫇폫뗄짱뎡벰ퟜ볃쳥뫍뺫튵럖뺭쓄닺램뫏뾴늿퓚볛뚨죧뗄췅늻뒿풭췢톧닙웳솦컶볃⇇틆?뫍싉벯욷ꎬ쫐췢룱볛늿췪뺭뛏커퓲믲꾺풭ퟷ튵돉ꎻ톧볛뿗쿺램췅폫웤뎡늿ퟷ샻럖좫볃췪룖⢱쫐춱샭웰돉늻놾쇭짏룱뗐쫛맦릫쓚믹쟒쫐캪ꆣꆢ짌뛸뺺톧짆뗄뎡늿ꏖ살놾럻쫽췢욼ꆣ뫍쮾늿뺺뎡쓚떱욷퇔헹샭ꎬ좫⦡뒦뗄ꓗ훆삧쟺뫏뻝뷡?퓚횤뗄헹쟒늿좻폐뫍쫇쫐싛틔쏦?폚뇟?뚨쓑쿟돉뺭췋?뺺ꎬ벼벰췆볊뿓쓚훘놾쮲볃늻벯돉?늿훘벴킧쾢톧틗놾ꎬ틦췲짏??
