传媒
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传媒
2024 年 12月 29日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《“AI、出海、IP”为舵，乘风破浪—
行业投资策略》
《微信小店灰度测试“送礼物”，关注
微信电商产业链—行业点评报告》
《关注豆包 AI 应用、微信小店电商生
态 及 线 下 文 娱 — 行 业 周 报 》
关注大模型进化，继续布局 AI应用/语料/微信电商
——行业周报
方光照（分析师） 田鹏（分析师） 肖江洁（联系人）
fangguangzhao@
证书编号：S0790520030004
tianpeng@
证书编号：S0790523090001
xiaojiangjie@
证书编号：S0790124070035
高性能低成本 DeepSeek-V3模型发布，积极把握 AI应用及 3D数据语料机会
12 月 26 日，深度求索发布自研 MoE 全新系列模型 DeepSeek-V3 首个版本并
同步开源，其拥有 671B 参数（激活 37B），在 token 上进行了预训练，
且多项评测成绩超越了 -72B 和 -405B 等其他开源模型，在
性能上和世界头部闭源模型 GPT-4o 以及 -Sonnet 接近，且生成吐字
速度从 20 TPS 提升 3 倍至 60 TPS，模型 API 服务定价却下降至每百万输入
tokens 元（缓存命中）/ 2 元（缓存未命中）及每百万输出 tokens 8 元。更
高性能且更低成本的 DeepSeek V3 模型发布及近期豆包视觉理解模型等字节豆
包系列模型升级，标志着国产模型能力持续提升，而近期特斯拉、宇树科技发布
的人形机器人、机器狗视频显示其运动性能大幅提升，或拉动机器人大模型训练
所需的动捕、3D数据语料需求，百度、Rokid、闪极、汤姆猫、奥飞娱乐、实丰
文化等纷纷发布 AI智能眼镜、AI玩具等 AI硬件，或持续拉动多模态 AI应用需
求，我们建议继续布局 AI 应用及数据语料方向。（1）AI+社交陪伴：重点推荐
奥飞娱乐、盛天网络、顺网科技、云音乐，受益标的包括汤姆猫；（2）3D/图片
数据语料，重点推荐锋尚文化、奥飞娱乐，受益标的包括天娱数科、视觉中国、
丝路视觉、风语筑；（3）AI+影视/IP：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的
包括捷成股份、华策影视、中文在线；（4）AI+广告/电商：重点推荐汇量科技、
值得买，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标、易点天下；（5）AI+教
育/出版：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份；（6）大模型/Agent：重点推荐腾
讯控股、快手，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、美图公司、浙数文化。
微信小店年货节活动开启，继续布局微信电商产业链
12月 18日，微信小店灰度测试“送礼物”功能，允许用户在微信小店中选择商
品并送给微信好友，与微信红包功能在打开界面、操作流程上类似，后续功能入
口可能更加外显，并增加新玩法，微信小店也于 12月 26 日开启 2025年货节活
动并推出系列激励计划。我们认为，“送礼物”功能将微信平台搜索、内容（视
频号、公众号）、直播、电商、支付等场景打通，基于微信社交生态，将微信用
户转化为微信电商消费者，拉动微信小店商家供给增加及微信内广告投流需求
增长，打开微信电商成长空间，叠加年货节及即将到来的春节，或进一步驱动
微信电商 GMV增长，给产业链各方带来成长新机。（1）平台方：重点推荐腾讯
控股；（2）微信生态服务商：微信电商 Saas 服务商、代运营、广告代理公司有
望高效满足商家店铺建设、推广投流、分销裂变需求，拓展收入增量，重点推荐
壹网壹创，受益标的包括微盟集团、有赞、天地在线、青木科技、光云科技、
凯淳股份；（3）品牌/礼物商家：或加速入驻微信小店，拓展私域流量，拉动 GMV
增长，重点推荐东方甄选，受益标的包括天下秀、元隆雅图、荣信文化、中信
出版、读客文化、华立科技；（4）导购平台：新消费入口提升导购平台引流价值，
重点推荐值得买，受益标的包括返利科技。
风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房、卡牌销量低于预期。
-43%
-29%
-14%
0%
14%
29%
2023-12 2024-04 2024-08
传媒 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
行业周报
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目 录
1、 行业数据综述：《王者荣耀》获内地 iOS 免费榜第一，《地下城与勇士》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《小小的我》
获得周票房冠军 ................................................................................................................................................................................ 3
2、 行业新闻综述：多家公司推出新 AI 产品，抖音推出送礼物红包功能 ............................................................................... 9
、 AIGC：多家公司推出新 AI 产品，阶跃星辰完成 B 轮融资 ..................................................................................... 9
、 游戏：《漫威争锋》海外 12 天用户规模突破 2000万 .............................................................................................. 10
、 互联网：抖音推出送礼物红包功能，值得买上线“微信送礼”专题 .................................................................... 11
、 IP：掌阅成功获得《遮天》正版授权 ........................................................................................................................ 12
、 影视：AI 动漫短剧冲入抖音热播榜，《蛟龙行动》定档大年初一 ......................................................................... 12
3、 公告总结：完美世界出售在研游戏资产............................................................................................................................... 13
4、 板块行情综述：A股传媒板块 2024 年第 51周表现弱于大盘，互联网板块表现较好 ................................................... 13
5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 16
图表目录
图 1： iOS 游戏免费榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS 免费榜第一（）（截至时间： 22：
00） .................................................................................................................................................................................................... 3
图 2： iOS 游戏畅销榜排名——《地下城与勇士》为内地 iOS 畅销榜第一（）（截至时间：
22：00） ............................................................................................................................................................................................ 4
图 3： 互联网板块周跌幅最小，体育板块周跌幅最大（12月 23日-12月 27日） ............................................................... 13
图 4： 相对传媒指数，互联网板块获得最高超额收益（12月 23日-12月 27日） ............................................................... 13
表 1： 重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名——《地下城与勇士》本周最高排名升至第 1 名（）
（截至时间： 22：00） ................................................................................................................................................. 4
表 2： TapTap新游安卓预约榜排名——《蜡笔小新之小帮手大作战》为本周预约热度榜第一（）（截
至时间： 22：00） ......................................................................................................................................................... 6
表 3： TapTap新游 iOS预约榜排名——《星际战甲 Warframe 手游》为本周预约热度榜第一（）（截
至时间： 22：00） ......................................................................................................................................................... 6
表 4： 院线电影数据—《小小的我》周票房登顶第一（）（截至时间： 22：00） .......... 7
表 5： 网播剧数据—《九重紫》周播映指数登顶第一（）（截至时间： 22：00） .......... 7
表 6： 网播综艺数据—《现在就出发 第 2季》排名维持第一（）（截至时间： 22：00）
............................................................................................................................................................................................................ 7
表 7： 台播剧数据—《我是刑警》周市占率维持第一（）（截至时间： 22：00） .......... 8
表 8： 台播综艺数据—《奔跑吧茶马古道篇》周市占率维持第一（）（截至时间： 22：
00） .................................................................................................................................................................................................... 8
表 9： 抖音卡牌爆款榜前 10 名中小马宝莉卡销量持续领先（）（截至时间： 22：00） 8
表 10： A 股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—麦达数字周涨幅第一，大晟文化周跌幅最大（12 月 23 日-12 月
27 日）（以 2024年 12月 27日收盘价为准）.............................................................................................................................. 13
表 11： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微美全息周涨幅最大，蘑菇街周跌幅最大（12 月 23 日-12
月 27 日）（以 2024 年 12月 27 日收盘价为准）......................................................................................................................... 14
表 12： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微盟集团周涨幅最大，睿见教育周跌幅最大（12月 23 日-12
月 27 日）（以 2024 年 12月 27 日收盘价为准）......................................................................................................................... 14
表 13： 受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块 ............................................................................ 14
行业周报
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1、 行业数据综述：《王者荣耀》获内地 iOS 免费榜第一，《地
下城与勇士》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《小小的我》获得
周票房冠军
根据七麦数据，截至 2024年 12月 28日 22：00，《王者荣耀》获内地 iOS免费
榜第一，《地下城与勇士》获内地 iOS畅销榜第一。
根据 TapTap，截至 2024年 12月 28日 22：00，《蜡笔小新之小帮手大作战》为
安卓预约榜第一，《星际战甲Warframe手游》为 iOS预约榜第一。
图1：iOS 游戏免费榜排名——《王者荣耀》为内地 iOS免费榜第一（）（截至时间：
22：00）
资料来源：七麦数据
行业周报
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图2：iOS 游戏畅销榜排名——《地下城与勇士》为内地 iOS 畅销榜第一（）（截至时间：
22：00）
资料来源：七麦数据
表1：重点公司游戏产品 iOS游戏畅销榜排名——《地下城与勇士》本周最高排名升
至第 1名（）（截至时间： 22：00）
公司 游戏 iOS游戏畅销榜周排名
腾讯控股
王者荣耀 1(-)-3(↓1)
地下城与勇士 1(↑1)-2(↑1)
金铲铲之战 4(↓2)-11(↓5)
和平精英 7(↓2)-11(↓2)
火影忍者 8(↑12)-23(↑6)
英雄联盟手游 9(↑2)-13(↑4)
QQ 飞车 12(↓4)-33(↓23)
穿越火线：枪战王者 13(↓3)-22(↓6)
欢乐斗地主 24(↑1)-35(↓5)
天涯明月刀 27(↑144)-199(↓2)
QQ 炫舞 28(↑3)-59(↓14)
元梦之星 29(↓12)-59(↓2)
三角洲行动 33(↑1)-40(-)
使命召唤 42(↓5)-83(↓12)
冒险岛：枫之传说 45(↓31)-65(↓9)
暗区突围 50(-)-81(↓9)
乱世王者 59(↑46)-106(↑29)
魂斗罗:归来 61(↓12)-98(↓9)
宝可梦大集结 78(↑45)-143(↑32)
合金弹头：觉醒 95(↓60)-142(↑44)
行业周报
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部落冲突：皇室战争 98(-)-143(↓9)
重返帝国 124(↓61)-183(↓25)
妄想山海 175(↓56)-198(↓10)
网易
逆水寒 2(↑12)-31(↑1)
梦幻西游 5(↓1)-8(↑1)
第五人格 9(↑12)-36(↓6)
光·遇 9(↑47)-65(↑13)
永劫无间手游 11(↑5)-34(↓2)
蛋仔派对 16(↑2)-36(↑17)
率土之滨 21(↓9)-41(↓7)
全明星街球派对 33(↑156)-189(-)
大话西游 36(↓16)-57(↑12)
倩女幽魂 41(↑9)-63(↓1)
实况足球 52(↓8)-104(↓12)
阴阳师 67(↓18)-91(↓15)
巅峰极速 83(↓15)-125(↓25)
萤火突击 85(↓21)-198(↓123)
无尽的拉格朗日 103(↓14)-159(↑25)
明日之后 107(↓38)-138(↓23)
暗黑破坏神：不朽 114(↓33)-163(↓39)
一梦江湖 129(↓28)-178(↓29)
三七互娱
凡人修仙传:人界篇 155(↑4)-195(↓5)
霸业 186(↓33)-186(↑7)
斗罗大陆:魂师对决 -
吉比特
问道 69(↓6)-88(↓8)
一念逍遥 104(↓40)-124(↓2)
奥比岛：梦想国度 154(↓71)-182(↓45)
最强蜗牛 182
完美世界
诛仙 117(↓20)-140(↓13)
梦幻新诛仙 125(↑3)-195(↓21)
女神异闻录：夜幕魅影 143(↓60)-188(↓24)
天龙八部 2 162-190
巨人网络
原始征途 63(-)-90(↑5)
球球大作战 77(↑6)-106(↑10)
哔哩哔哩
三国：谋定天下 13(↓2)-42(↓8)
碧蓝航线 14(↓2)-63(↓4)
命运-冠位指定 115(↓24)-172(↓26)
心动公司
心动小镇 55(↓29)-130(↓32)
出发吧麦芬 65(↓19)-97(↓4)
香肠派对 185
神州泰岳
旭日之城（Age of Origins） 23(↑2)-37(↓10)
战火与秩序（War and Order） 75(↑16)-147(↓18)
姚记科技 指尖捕鱼 94(↓11)-105(↓1)
世纪华通 无尽冬日 3(-)-5(↑2)
行业周报
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火枪纪元（Guns of Glory） 189(↓20)-189(↓2)
游族网络 新盗墓笔记 -
中手游 航海王强者之路 -
创梦天地
梦幻花园 34(↑4)-50(↓4)
梦幻家园 82(↓1)-99(↑6)
友谊时光
浮生为卿歌 116(↑13)-186(↓17)
浮生忆玲珑 124(↑43)-179(↑13)
恺英网络 石器时代：觉醒 127(↓20)-140(↓1)
数据来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《火枪纪元》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩
序》为美国 iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆 iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表较
上周（）每日排名变化，-代表本周排名未进入榜单前 250名）
表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《蜡笔小新之小帮手大作战》为本周预约热
度榜第一（）（截至时间： 22：00）
排名 游戏名称 类型 厂商
本周新增
预约人数
（万）
累计预约
人数（万）
TapTap
评分
1 蜡笔小新之小帮手大作战 休闲、教育 neos 10 77
2 方舟：生存进化 生存、恐龙 蜗牛游戏 / 336
3 星际战甲 Warframe 手游 MMORPG
Digital
Extremes
8 174
4 时光大爆炸 模拟经营、国风 貔貅工作室 6 21
5 腐蚀(Rust)手游 生存 / 5 22
6 Chiikawa Pocket 休闲 / 3 115
7 伍六七：暗影交锋 角色扮演、国漫 啊吉游 6 169
8 从军 角色扮演 战火互娱 / 21
9 望月 开放世界
望月游戏研
究院
5 69
10 问剑长生 修仙、放置 雷霆游戏 3 17
数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为 ）
表3：TapTap 新游 iOS 预约榜排名——《星际战甲 Warframe 手游》为本周预约热
度榜第一（）（截至时间： 22：00）
排名 游戏名称 类型 厂商
本周新增预
约人数（万）
累计预
约人数
（万）
TapTap
评分
星际战甲Warframe手
游
MMORPG
Digital
Extremes
8 174
2 伍六七：暗影交锋 角色扮演、国漫 啊吉游 6 169
3 方舟：生存进化 生存、恐龙 蜗牛游戏 / 336
4 腐蚀(Rust)手游 生存 / 5 22
5 门徒 ARPG、角色扮演 燕鸟工作室 / 11
6 Chiikawa Pocket 休闲 / 3 115
7 我和我的猫 社交、休闲 西山居 2 18
8 匹配大师 益智、消除 TBG Limited 2 31
行业周报
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9 从军 角色扮演 战火互娱 / 21
10 NBA 2K25梦幻球队 策略、篮球 / / 11
数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为 ）
表4：院线电影数据—《小小的我》周票房登顶第一（）（截至
时间： 22：00）
排序 影片名
本周票房
（亿）
累计票房
（亿）
人次（万）
平均票价
（元）
1 小小的我
2 误杀 3
3 误判
4 破·地狱
5 “骗骗”喜欢你
6 名侦探柯南：迷宫的十字路口
7 好东西
8 狮子王：木法沙传奇
9 雄狮少年 2
10 张杰北斗巡回演唱会
数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所
表5：网播剧数据—《九重紫》周播映指数登顶第一（）（截至
时间： 22：00）
排名 电视剧 较上周排名变化 播映指数 出品公司 播放平台
1 九重紫 ↑1 耀客文化 腾讯视频
2 猎罪图鉴 2 ↓1
腾讯视频、柠萌影视、
爱奇艺
腾讯视频、爱奇艺
3 永夜星河 - 腾讯视频、恒星引力 腾讯视频
4 冬至 - 爱奇艺、金禾影视 爱奇艺
5 蜀锦人家 ↓1 愚恒影业、似锦文化等 优酷
6 宿敌 ↑2
众行互动、腾讯视频、
秘境文化
腾讯视频
7 新生 ↑3 伴山文化、优酷 优酷
8 真探 第四季 ↓1 HBO
搜狐、腾讯视频、
哔哩哔哩
9 黑白森林 ↓3 捷成世纪、腾讯视频等 腾讯视频
10 天行健 - 腾讯视频、灵河文化 腾讯视频、爱奇艺
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所
表6：网播综艺数据—《现在就出发 第 2季》排名维持第一（）
（截至时间： 22：00）
排名 综艺节目
较上周排名
变化
播映指数 出品公司 播放平台
1 现在就出发 第 2季 - 腾讯视频 腾讯视频
2 再见爱人第四季 - 芒果 TV 芒果 TV
3 种地吧第二季 - 蓝天下传媒、爱奇艺 爱奇艺
4 哈哈哈哈哈第四季 - 腾讯视频、爱奇艺、 腾讯视频、爱
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 8 / 18
蓝天下等 奇艺
5 喜剧大会 - 腾讯视频、笑果文化 腾讯视频
6 大侦探第九季 ↑1 芒果 TV 芒果 TV
7 心动的信号第七季 - 腾讯视频 腾讯视频
8 团建不能停 ↑2 腾讯视频 腾讯视频
9 披荆斩棘第四季 - 快乐阳光 芒果 TV
10 探索新境 - 华纳兄弟 腾讯视频
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所
表7：台播剧数据—《我是刑警》周市占率维持第一（）（截至
时间： 22：00）
排名 电视剧 频道 市占率（%
1 我是刑警 CCTV-1 %
2 清明上河图密码 CCTV-8 %
3 好运家 湖南卫视 %
4 灿烂的风和海 CCTV-1、湖南卫视 %
5 婚内婚外 东方卫视 %
6 西北岁月 CCTV-1 %
7 庆余年第二季 CCTV-8 %
8 好团圆 CCTV-8 %
9 玫瑰的故事 CCTV-8 %
10 锦绣安宁 湖南卫视 %
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所
表8：台 播 综 艺 数 据 — 《 奔 跑 吧 茶 马 古 道 篇 》 周 市 占 率 维 持 第 一
（）（截至时间： 22：00）
排 综艺节目 频道 市占率（%）
1 奔跑吧茶马古道篇 浙江卫视 %
2 声生不息·大湾区季 湖南卫视 %
3 你好星期六 2024 湖南卫视 %
4 有歌 2024 浙江卫视 %
5 芒果新生班搭档季 湖南卫视 %
6 嗨放派第三季 浙江卫视 %
7 奔跑吧第八季 浙江卫视 %
8 王牌对王牌第八季 浙江卫视 %
9 国医少年志 东方卫视 %
10 我家那小子·好好生活季 湖南卫视 %
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所
表9：抖音卡牌爆款榜前 10 名中小马宝莉卡销量持续领先（）
（截至时间： 22：00）
排名 商品名 总销量 单价/￥ 店铺名
店铺粉丝
量/万
1 小马宝莉卡片整盒全家福 4510 卡游官方旗舰店
2 小马宝莉卡片趣影包第 3弹 万 起 卡游官方旗舰店
3 卡凡 航海王第二弹强者之 317 1104起 会乐做卡牌店
行业周报
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路收藏卡
4 卡凡 航海王第三弹 卡牌 1129 起 京弘
5 小马宝莉收藏卡 万 4起 辉煌卡牌
6 小马宝卡位自助 8644 2起 忠义卡牌
7 三国杀全武将大合集 2024 7286 105 三国杀桌游旗舰店
8
pokemon 动漫卡牌 评级卡
精灵对对碰
1826 韩韩妹咔社
9
有兽焉&Hicard 毛球音乐狂
欢节官方卡牌
2474 139起 非人哉官方旗舰店 456
10
宝可梦卡牌 PTCG简中
属性池
2374 雨石卡牌
数据来源：抖音、开源证券研究所
2、 行业新闻综述：多家公司推出新 AI产品，抖音推出送礼物
红包功能
、 AIGC：多家公司推出新 AI 产品，阶跃星辰完成 B轮融资
（1）阶跃星辰再融数亿美元，发力「超级模型」+「超级应用」（）
国产大模型创业六小强之一的阶跃星辰，最新完成 B 轮融资，总融资金额达数
亿美元。资方包括国资、战略和财务投资人等多家参与，核心投资方包括上海国有
资本投资有限公司及其旗下基金，战略和财务投资人包括腾讯投资、五源资本、启
明创投等。目前，大模型技术在实际应用中的落地还处于初期探索阶段。鉴于此，
现阶段最重要的任务，是先找到有真实需求、能带来用户体验创新的场景。沿着这
个判断思路，基于实力强劲的模型，阶跃星辰也描摹了自己的星辰大海：主打 C端，
发力「超级模型」+「超级应用」。具体落实到行动上，阶跃从三个维度展开——第
一，自研 toC 应用，推出智能助手「跃问」。第二，持续搭建自有生态，多方开展生
态合作。第三，共建友好的开发者社区及生态。以上三个维度合一，形成了阶跃发
力超级模型+超级应用的最初一公里。（资料来源：量子位）
（2）金科汤姆猫推出首款 AI语音情感陪伴机器人（）
自 2022年底 ChatGPT引爆全球以来，人工智能技术在各行业迅速落地应用。在
家庭交互和陪伴领域，金科汤姆猫公司凭借其经典 IP“会说话的汤姆猫”，携手西湖
心辰团队，经过一年多的精心研发，成功打造出首款 AI语音情感陪伴机器人——汤
姆猫 AI童伴。该款机器人结合人工智能技术与汤姆猫经典 IP 形象，为家庭提供深度
陪伴和情感支持。汤姆猫 AI 童伴已于 2024 年 12 月 21 日正式发售上市，其抖音官
方带货直播间——会说话的汤姆猫家族凭借高涨的人气进入了抖音玩具模型榜榜
一。（资料来源：金科汤姆猫官方）
（3）AIGC全流程赋能，微短剧《资治通鉴》项目重磅发布（）
在微短剧《资治通鉴》项目开发过程中，华策集团 AIGC 应用研究院将全流程提
供技术辅助创作。如在剧本创作环节，可快速提供创意头脑风暴，辅助故事梗概、
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 10 / 18
大纲、台词生成；在拍摄前期可进行 AIGC 特效创作、提供各类场景的音效模拟，高
效提供样片参考。（资料来源：华策影视）
（4）小红书低调上线 AI搜索新产品（）
根据公开信息，小红书近期上线了 AI 搜索新产品「点点」，背后公司主体为上
海生动诗章科技有限公司，法人为魏旷，是小红书的产品经理。区别于 Kimi 和其他
通用型的 AI 搜索产品，「点点」一款专注于生活场景的智能搜索助手，它通过聚合
小红书的笔记内容和全网信息，提供精准的答案和视频回复，帮助用户快速解决日
常生活中的各类问题，如旅行攻略、美食推荐等，旨在提升搜索效率和体验。值得
注意的是，「点点」并不是小红书的第一款 AI 产品。2023 年 3 月，小红书成立大模
型研发团队，开发了大模型「小地瓜」；同年 4 月上线 AI 绘画产品「Trik」，7 月推
出文生图功能「此刻」，9 月则开发出 AI 聊天功能「达芬奇」。此外，小红书还推出
了「AI 声聊」。但目前，小红书内部的重点正聚焦在「点点 」，AI 声聊、达芬奇等
产品或已不是高优先级产品。（资料来源：Z Finance）
（5）Deepseek 新模型意外曝光！编程跑分一举超越 Claude Sonnet
（）
据悉，v3 已在 API 和网页上发布，一些榜单跑分也新鲜出炉。在 Aider 多语言
编程测试排行榜中，Deepseek-v3一举超越 Claude Sonnet，排在第 1位的 o1之后。
且在 LiveBench 测评中，它是当前最强开源 LLM，并在非推理模型中仅次于
gemini-exp-1206，排在第二。且在 LiveBench 测评中，它是当前最强开源 LLM，并
在非推理模型中仅次于 gemini-exp-1206，排在第二。综合网上多方爆料来看，
Deepseek-v3相比前代 v2、 有了极大提升。（资料来源：量子位）
、 游戏：《漫威争锋》海外 12天用户规模突破 2000万
（1）2024年 12月份国产网络游戏审批信息公布（）
12 月 24 日，国家新闻出版署下发《2024 年 12 月份国产网络游戏审批信息》，
本次共有 122 款游戏过审。其中，网易游戏《无限大》、恺英网络《超级奇兵》《古
龙群侠录》《三国志霸王崛起》《小兵打天下》、祖龙娱乐《迷失童话》、三七互娱《指
尖像素城》、心光流美《暗黑穿梭》、壳木软件《第七纪幸存者》、悠星网络《矿野求
生》、诗悦网络《奇兵大冒险》、冰川网络《逃离地下城》、4399《造梦西游录》、赤
子城《合合度假村》、点触科技《剑气劫》、豪腾互动（疯狂游戏）《肥鹅之王》、蓝
飞互娱《抓大鹅》等均在本次过审行列。（资料来源：GameRes游资网）
（2）网易海外新游《漫威争锋》12天用户规模突破 2000万（）
最近，国内游戏大厂网易研发的英雄射击游戏《漫威争锋》在全球市场上爆火。
12 月 18日，《漫威争锋》通过推特官号宣布，其玩家规模已经突破 2000万，而此时
距离《漫威争锋》上线仅过去 12天。作为国内唯数不多的游戏巨头，网易一直奔跑
在游戏出海赛道的最前列。2024 年下半年，网易的另一款开放世界游戏《七日世界》
在海外市场上也是收获满满。
2024年 7月 10日，网易旗下独立工作室 Starry Studio 打造的超自然开放世界生
存游戏《七日世界》开启 PC 端全球公测，接着在 Steam 新品节上，《七日世界》就
一举登顶了热门新品、最热愿望单和新品在线榜。直至目前，《七日世界》在 Steam
行业周报
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常玩榜还能排进前四十。（资料来源：跨境 Pro）
（3）《心动小镇》PC版不限号测试开启（）
2024年 12月 26日，《心动小镇》宣布 PC版不限号测试正式开启，玩家可前往
官网或 TapTap 下载客户端。PC版与移动端账号数据互通，支持跨设备体验。当前版
本暂不支持分辨率调整、自定义键鼠及手柄操作，但官方计划在 1月下旬推出更新，
优化包括全屏模式、键鼠操作体验等内容。（资料来源：心动小镇）
、 互联网：抖音推出送礼物红包功能，值得买上线“微信送礼”专题
（1）特朗普表示赞成 TikTok继续在美国运营（）
美国当选总统特朗普当地时间 12 月 22 日在亚利桑那州首府菲尼克斯发表讲话
时表示，他赞成 TikTok在美国继续运营一段时间。这是特朗普迄今为止反对 TikTok
退出美国市场最强烈的信号之一。特朗普表示，在参加总统竞选期间，他在 TikTok
上发布的视频获得了数十亿的浏览量。（资料来源：财联社）
（2）2024年新媒体生态盘点：五大平台覆盖 亿用户，内容商业化进入爆
发期（）
截止到 10月份，包括抖音、快手、小红书、哔哩哔哩、微博在内的新媒体平台
全网去重活跃用户规模及渗透率分别达到 亿、%。其中，行业整体维持增
长态势，不过因为竞争角逐，导致平台用户分化已经出现，抖音、小红书月度活跃
用户仍维持较高增长，同比分别达到 8%、%。从用户画像上，也可以看出当前
各大平台角逐的激烈程度，例如，抖音和快手持续争夺用户，快手在 36-40岁年龄段
用户占比更突出；小红书女性用户占比达到 65%；哔哩哔哩 35岁以下用户占比高达
%。同时，微博、哔哩哔哩、小红书二线及以上用户占比分别达到 %、%、
%，相比之下，抖音、快手三线及以下城市用户占比更高。这种情况下，线上消
费能力大于 2000 元且终端设备价格高于 2000 元的高价值用户，已经成了各新媒体
平台竞争的核心，直接影响到硬广、软广、电商、本地生活等等商业化变现的价值。
全网来看，截止到 10月份，高价值用户总量约为 亿，具体到各平台中，抖音、
微博、小红书、快手、哔哩哔哩的高价值用户规模分别为 亿、亿、亿、
亿、亿。(内容来源：QuestMoblie)
（3）抖音推出送礼物红包功能（）
继微信内测送礼物功能之后，抖音也能实现赠送商品礼物，并支持本地生活团
购和电商等两大领域的部分商品向好友赠送。在 2024年春节时，抖音曾推出“团购
随心送”的限时活动，但就目前的体验看，该活动已经成为抖音全新的常驻功能，
并得到了进一步完善，用户可以将团购商品以类似“红包”的方式赠送给对方，好
友在聊天界面接收到商品礼物后，可以开启“红包”使用。此外，在抖音商城内购
买的商品，也能以包裹礼物的方式赠送对方。12 月中旬，微信小店开启“送礼物”
功能的灰度测试。根据官方公告，目前除珠宝、教育培训这两大类目的商品外，其
他类目的微信小店，只要原价不超过 1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。
由于送礼物的“包装”会以类似蓝色红包封面的形式，发送到对方聊天界面，故被
不少网友成为“蓝包”，并引起热议。（资料来源：Tech星球）
（4）什么值得买上线“微信送礼”专题，强化礼遇场景服务送礼需求（）
行业周报
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12 月 26 日，“什么值得买”上线“微信送礼贴心小助手”专题（以下简称：送
礼专题），旨在梳理好礼清单，结合近期爆火的微信小店灰度测试“送礼物”功能，
在“双旦”礼遇季来临之际，帮助更多网络消费者解决送礼决策难题。目前，用户
在什么值得买 App 内搜索“微信送礼”关键字即可直达送礼专题。送礼专题集合了
微信送礼功能介绍、行家甄选好礼清单等内容，以确保用户可以直观获取“怎么送”、
“送什么”的信息。其中，好礼清单又根据不同场景、不同节令和不同送礼对象，
划分了“好吃的”、“有趣的”、“送男生”、“冬日小温暖”、“圣诞好礼”等多维度标
签，覆盖数码 3C、珠宝首饰、男装、女装、红酒、生鲜、零食等多个品类，消费者
可以根据个人需求进入对应标签，获得更清晰直观的礼物选择方案。（资料来源：值
得买科技）
（5）汇量科技旗下热力引擎正式兼容 CocosCreator，强强联合帮助小游戏开发
者实现高效营销归因（）
近日，汇量科技 Mobvista 旗下的一站式增长分析与发行决策平台热力引擎正式
宣布实现对 CocosCreator 引擎开发的小游戏全面兼容，为广大小游戏开发者提供更
高效、更全面的营销归因与数据分析服务。热力引擎持续致力于帮助小游戏开发者
更便捷地实现跨平台投放监测和变现数据分析，进一步释放小游戏市场的增长潜力。
（资料来源：Mobvista汇量科技）
、 IP：掌阅成功获得《遮天》正版授权
（1）掌阅成功获得《遮天》正版授权，正在筹备短剧化改编项目（）
《遮天》曾经轰动网文界，最火的时候不仅在起点中文网上连续霸榜 32周，还
荣获多项网络小说大奖，销售成绩居各大平台 TOP3，成为了广大读者心中的经典之
作。据掌阅短剧负责人表示《遮天》筹备期长达 1 年，改编团队会将重点关注特效
制作，对配角进行简化合并，在保留原著世界观上增加细节趣味性。（资料来源：
DataEye 短剧观察）
、 影视：AI 动漫短剧冲入抖音热播榜，《蛟龙行动》定档大年初一
（1）中文在线 AI 动漫短剧《开局物价贬值百万倍，我竟成了世界首富》强势
冲入抖音热播榜 TOP10（）
12 月 19 日，中文在线出品的 AI 动漫短剧《开局物价贬值百万倍，我竟成了世
界首富》在抖音端原生账号“卷饼动漫短剧场”发布。次日，该作品播放总量高达
1304 万次，冲上 DataEye 抖音热播榜日榜第八位，实时播放数据最高排名抖音端原
生短剧榜单第六位。截至 12月 24日，抖音端原生账号“卷饼动漫短剧场”共更新 8
部动漫短剧作品，有三部作品专辑播放量突破 1000万次，其中《开局物价贬值百万
倍，我竟成了世界首富》专辑播放量超 2700万次。（资料来源：中文在线）
（2）电影《蛟龙行动》官宣进军春节档（）
12 月 26 日，电影《蛟龙行动》官宣进军春节档。截至当前，2025 年春节档已
有 6 部影片强势集结。分别为：《蛟龙行动》《唐探 1900》《哪吒之魔童闹海》《射雕
英雄传：侠之大者》《封神第二部：战火西岐》《熊出没.重启未来》。（资料来源：1905
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电影网）
3、 公告总结：完美世界出售在研游戏资产
（1）完美世界股份有限公司关于出售资产的公告（）
完美世界股份有限公司及全资子公司上海完美时空软件有限公司与 Scopely, Inc.
于 2024年 12月 23日签订《资产购买协议》， Scopely拟以 3,450万美元购买完美时
空旗下乘风工作室在研游戏相关的资产及文档、电脑等办公设备。作为交易的一部
分，该工作室包括主要核心团队在内的大部分员工将从公司离职，另行设立一家新
公司，进行新游戏的研发，Scopely将投资该公司并持有少数股权。
4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2024 年第 51 周表现弱于大
盘，互联网板块表现较好
A 股传媒板块 2024年第 51周（12月 23日-12月 27日）下跌 %，与上证综
指（%）、沪深 300（%）、深证成指（%）、创业板指（%）相比表
现较弱。在我们追踪的传媒七大子板块中，互联网板块表现最好（%），体育板
块表现最差（%）。相对传媒指数而言，互联网板块获得最高超额收益，为+%；
相对沪深 300而言，互联网板块未获得超额收益，为%。
A 股传媒互联网相关个股中，实益达周涨幅最大（+%），大晟文化周跌幅
最大（%）；美股传媒互联网相关个股中，微美全息周涨幅最大（+%），
蘑菇街周跌幅最大（%）；港股传媒互联网相关个股中，微盟集团周涨幅最大
（+%），睿见教育周跌幅最大（%）。
表10：A 股传媒个股行情（取涨幅前十位和后十位）—实益达涨幅第一，大晟文化周跌幅最大（12 月 23 日-12 月
27日）（以 2024年 12月 27日收盘价为准）
证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%）
实益达 大晟文化 ()
盛通股份 电声股份 ()
长江传媒 佳云科技 ()
顺网科技 华谊嘉信 ()
东方财富 中广天择 ()
皖新传媒 利欧股份 ()
南方传媒 星辉娱乐 ()
中南传媒 富春股份 ()
新华文轩 金科文化 ()
凤凰传媒 值得买 ()
数据来源：Wind、开源证券研究所
图3：互联网板块周跌幅最小，体育板块周跌幅最大（12 图4：相对传媒指数，互联网板块获得最高超额收益（12
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月 23日-12月 27日） 月 23日-12月 27日）
数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所
表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微美全息周涨幅最大，蘑菇街周跌幅最大（12月 23日
-12月 27日）（以 2024年 12月 27日收盘价为准）
证券简称 证券代码
股价
（美元）
周涨跌幅
（%）
证券简称 证券代码
股价
（美元）
周涨跌幅
（%）
微美全息 蘑菇街 ()
极光 36氪 ()
SoundHoundAl 宝尊电商 ()
新氧 博实乐 ()
猎豹移动 ROKU ()
搜狐 哔哩哔哩 ()
欢聚 埃培智 ()
迅雷 宏盟集团 ()
阿里巴巴 高途集团 ()
新东方 DUOLINGO ()
数据来源：Wind、开源证券研究所
表12：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微盟集团周涨幅最大，睿见教育周跌幅最大（12月 23
日-12月 27日）（以 2024年 12月 27日收盘价为准）
证券简称 证券代码 股价（港币） 周涨跌幅（%） 证券简称 证券代码 股价（港币） 周涨跌幅（%）
微盟集团 睿见教育 ()
希望教育 百奥家庭互动 ()
小米集团-W 创梦天地 ()
东方甄选 新高教集团 ()
阿里影业 美团-W ()
中国东方教育 腾讯控股 ()
汇量科技 心动公司 ()
数字王国 美图公司 ()
新华文轩 哔哩哔哩-SW ()
电视广播 中手游 ()
数据来源：Wind、开源证券研究所
表13：受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块
-10
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
互联网 出版 影视 游戏 广电 营销 体育
(%)
-15
-10
-5
0
5
10
互联网 出版 影视 游戏 广电 营销 体育
相对传媒指数的超额收益（%）
相对沪深300的超额收益（%）
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公司代码 公司简称 评级 股价 市值 每股收益（元/股） 市盈率（倍）
最新每
股净资
产
原始货币
元
原始货币
亿元
2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 元/股
奥飞娱乐 买入 140 158 43 40
盛天网络 买入 60 35 17 14
顺网科技 买入 119 69 52 40
云音乐 买入 253 31 23 18
锋尚文化 买入 56 30 23 20
上海电影 买入 115 91 83 46
芒果超媒 买入 524 15 27 24
汇量科技 买入 137 564 267 160
值得买 买入 73 97 61 57
腾讯控股 买入 38,684 32 23 19
快手-W 买入 1,814 26 11 9
壹网壹创 买入 63 58 22 16
东方甄选 买入 178 16 23 16
汤姆猫 未有评级 215 () - - (24) - -
天娱数科 未有评级 101 () (9) 153 87
视觉中国 未有评级 157 108 102 86
丝路视觉 未有评级 25 - - 105 - -
风语筑 未有评级 58 () 21 (148) 24
捷成股份 未有评级 164 36 31 27
华策影视 未有评级 144 38 33 28
中文在线 未有评级 189 211 152 103
引力传媒 未有评级 46 - - 96 - -
因赛集团 未有评级 69 - - 166 - -
蓝色光标 未有评级 238 200 63 45
易点天下 未有评级 134 62 52 43
世纪天鸿 未有评级 40 91 73 64
盛通股份 未有评级 44 823 82 46
昆仑万维 未有评级 495 38 87 66
阿里巴巴-SW 未有评级 15,699 22 12 11
美图公司 未有评级 138 34 25 18
浙数文化 未有评级 138 21 23 20
微盟集团 未有评级 112 () () () (12) (37) (335)
有赞 未有评级 46 - - - - - -
天地在线 未有评级 39 () - - (150) - -
青木科技 未有评级 62 - - 86 - -
光云科技 未有评级 52 () - - (303) - -
凯淳股份 未有评级 28 - - 385 - -
天下秀 未有评级 103 114 74 53
元隆雅图 未有评级 46 161 67 54
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公司代码 公司简称 评级 股价 市值 每股收益（元/股） 市盈率（倍）
最新每
股净资
产
荣信文化 未有评级 16 - - 156 - -
中信出版 未有评级 63 55 40 35
读客文化 未有评级 40 () - - (1223) - -
华立科技 未有评级 40 78 49 37
返利科技 未有评级 29 - - 187 - -
数据来源：Wind、开源证券研究所（未有评级公司盈利预测来自 Wind一致预测，股价截至 2024年 12月 27日收盘；港股公司股价截
至 2024 年 12月 27日收盘，所示市值及股价为港币，计算采用 1港币=进行换算，美股公司所示市值及股价为美元，计算采用
1美元=进行换算）
5、 风险提示
AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房、卡牌销量低于预期。
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正
式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用
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性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的
任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪
深 300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同
的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决
定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较
完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型
均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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