?캬웕톶 튻튻ꆫꆪ?ꇶ쓤쒫뗾뿵ꆪꆪꆪꆪꆪꆪ튻?죋人솦jJ资存놾样떯性탔叙좨盈틦毛、럖高엤乙쒣樵쪽式첽稼祈컶?·ꇱ戴듷理샭达듯/ꎯ文컄?说是一种会计方法，不如说是一种会计思想，我们可尝试튻一、컺现行죋人솦力资놾本좨权틦益分配쒣模쪽式벰及뷋其利弊뇗?将"弹性"思想和激励与约束兼容的法人治理结构结쾲合?起퓚在一튻냣般죋人솦力资놾本쇬领폲域，ꎬ좨权틦益럖分配엤的뗄典뗤型탍模쒣式쪽是쫇员풱工릤?살来，ꎬ틽引죫入떽到죋人솦力资놾本좨权틦益分럖配엤领쇬域폲，ꎬ벴即죋人솦力资놾本떯弹탔性权좨益틦?持돖막股计볆划뮮?(?E?S?OP?)?ꎬ，웤其믹基놾本랽方램法쫇是춨通맽过횰职릤工自ퟔ풸愿出돶资认죏购릺?分럖配엤。ꆣ룃该模쒣式쪽的뗄核뫋心탄是쫇对뛔不늻同춬类샠型탍的뗄人죋力솦资本놾给룸出돶不늻同춬?믲或通춨过맽职횰工릤劳샍动뚯积믽累샛形탎成돉的뗄公릫积믽金뷰、ꆢ集벯体쳥福뢣利샻基믹金뷰、ꆢ奖붱励샸?뗄的볛价횵值뇪标ힼ准，ꎬ뛔对给룸定뚨的뗄쎿每튻一룶个볛价횵值뇪标准ힼ뮮划定뚨뫏合샭理的뗄弹떯性탔?믹基金뷰等뗈提쳡좡取一튻定뚨比뇈샽例向쿲职횰工릤个룶人죋配엤发랢股막份럝。ꆣ员풱工릤持돖股막计볆?쟸区间볤，ꎬ벴即뇤变뚯动럹幅뛈度믲或范랶围캧;ꎻ좻然뫳后ꎬ，룹根뻝据쪵实볊际튵业벨绩쯹所쫴属쟸区间볤?뮮划쪹使人죋力솦资놾本所쯹폐有者헟以틔产닺权좨为캪얦纽带듸，ꎬ与폫物컯훊质资本놾所쯹有폐者헟?살来确좷定뚨实쪵际볊配엤股막比뇈例샽，ꎬ并늢将붫未캴获믱取좡的뗄"ꆰ应펦获믱股막利샻"ꆱ쫓视同춬主훷?솪联系쾵起웰来살，ꎬ쪵实쿖现쇋了춶投资훷主쳥体多뛠元풪化뮯，ꎬ폐有샻利폚于웳企튵业췆推탐行막股份럝?体쳥权좨益틦归맩入죫当떱期웚的"뗄留ꆰ쇴存듦收쫕益틦"。ꆱꆣ?制훆改룄造퓬。ꆣ在퓚高룟层닣人죋力솦资本놾领쇬域(폲尤?폈指횸高룟层닣经理뺭、샭企ꆢ웳业튵家볒)，?ꎬ?人죋力솦资本놾弹떯性탔权좨益틦分럖配엤模쒣式쪽的뗄基믹本놾流쇷程돌包냼括삨:第ꎺ뗚一튻，ꎬ?좨权益틦럖分配엤的뗄形탎式쪽훷主要튪쫇是股막票욱웚期权좨(?E?S?O)?ꎬ，벴即뢳赋폨予룟高닣层맜管샭理?给룸定뚨价볛횵值뇪标准ힼ。ꆣ依틀뻝据죋人力솦资本놾的뗄异틬质훊性탔对뛔不늻同춬类샠型탍的뗄人죋?人죋员풱在퓚未캴来살以틔一튻定뚨的뗄价볛格룱(?行탐좨权价볛格룱)?릺购싲买놾本릫公司쮾막股票욱的뗄?力솦资本놾给룸定뚨不늻同춬的뗄价볛值횵标뇪准ힼ，ꎬ同춬时쪱，ꎬ캪为쇋了랴反펳映뚯动첬态变뇤뮯化过맽?权좨利샻。ꆣ由평폚于막股价볛쫇是预풤期웚赢펮利샻能쓜力솦的뗄反랴映펳，ꎬ막股욱票期웚좨权持돖有폐人죋?程돌，ꎬ튻一싉律닉采폃用"ꆰ퓶增뎤长싊率"ꆱ헢这튻一쿠相뛔对值횵的뗄形탎式쪽，ꎬ即벴q?=?(??Pꆣ，튻-P??)?ꎯ/?o为캪了쇋预풤期웚赢펮利샻的뗄增퓶长뎤、ꆢ듓从뛸而쪹使个룶人죋预풤期웚收쫕益틦提쳡高룟，ꎬ뇘必然좻在퓚?P?O?ꎬ，틲因캪为퓚在뢺负퓶增뎤长뗄的쟩情뿶况쿂下，ꎬ뛔对쪣剩폠余뗄的쯷索좡取붫将돉成캪为컞无掠풴之횮?튻一个룶뷏较长뎤的뗄期웚间볤努얬力솦工릤ퟷ作、ꆢ提쳡高룟벨绩效킧，ꎬ避뇜免쏢短뛌期웚投춶机믺行탐?水쮮。ꆣ具뻟体쳥而뛸言퇔，ꎬ뛔对폚于튻一냣般풱员릤工탍型죋人力솦资本놾(?A类샠)?，ꎬ뿉可닉采用폃?캪为，ꎬ쪹使룶个죋人뻶决策닟建붨立솢在퓚中훐、ꆢ长뎤期웚的뗄发랢展햹规맦划뮮之횮上짏;ꎻ此듋外췢，ꎬ公릫?反랴映펳其웤劳샍动뚯成돉果맻的뗄指횸标뇪，如ꎬ죧:ꎺ产닺量솿增퓶长뎤率싊、ꆢ合뫏格룱品욷率싊等뗈;ꎻ뛔对?쮾司不늻뇘必发랢生짺任죎뫎何现쿖金뷰流쇷出돶便뇣可뿉起웰到떽激벤励샸高룟层닣管맜理샭者헟的뗄目쒿?于폚管맜理샭型탍和뫍技벼术쫵型탍人죋力솦资本놾?(?8类샠)?ꎬ，뿉可닉采폃用랴反펳映웳企튵业综ퟛ?的뗄。ꆣ因틲此듋，ꎬ뛔对폚于돖持폐有죋人폫与웳企튵业而뛸言퇔，ꎬ막股욱票웚期좨权쪵实볊际上짏是쫇一튻?合뫏实쪵力솦的뗄财닆务컱指횸标뇪，ꎬ如죧:ꎺ샻利죳润增퓶长뎤率싊、ꆢ퇐研发랢成돉功릦率싊等뗈;ꎻ对뛔于폚?种훖双쮫赢펮的뗄激벤励샸策닟略싔。ꆣ?企웳业튵家볒型탍(??C类샠)?，ꎬ퓲则뿉可닉采폃用랴反펳映웳企튵业战햽略싔性탔发랢展햹的뗄指횸标뇪，ꎬ?现쿖탐行权좨益틦럖分엤配模쒣式쪽，ꎬ늻不论싛是쫇员풱릤工持돖股막计볆划뮮还뮹是쫇股막票욱?如죧:ꎺ쫐市뎡场햼占폐有싊率等뗈。ꆣ뗚第뛾二，ꎬ뮮划뚨定쟸区볤间ꆣ。뛔对폚于쟸区볤间뗄的뮮划뚨定솦力求쟳?期웚权좨都뚼存듦퓚在一튻个룶共릲同춬的뗄弊뇗病늡，ꎬ那쓇就뻍是쫇只횻要튪企웳业튵在퓚某쒳一튻会믡?公릫平욽合뫏理샭，ꎬ如죧A?、ꆢB?两솽类샠人죋力솦资本놾价볛值횵标뇪准ힼ的뗄划뮮分럖区쟸间볤可뿉?计볆期웚间컊有폐留쇴存듦收쫕益틦并늢进뷸탐行分럖红뫬配엤股막，ꎬ对뛔每쎿一튻位캻股막份럝持돖有폐?采닉用폃均뻹等뗈或믲相쿠对뛔均뻹等뗈的뗄形탎式쪽，ꎬ使쪹这헢两솽类샠价볛值횵标뇪准ힼ的뗄增퓶长뎤?人죋均뻹按내其웤"ꆰ죋人솦力资本놾"ꆱ쿭享폐有쪣剩폠余뗄的比뇈例샽进뷸行탐分럖配엤，ꎬ뛸而没쎻有폐?幅럹度뛈在퓚正헽常뎣的뗄市쫐场뎡条쳵件볾下쿂既볈具뻟有폐一튻定뚨的뗄挑쳴战햽性탔，ꎬ又폖具뻟有폐?考뾼虑싇各룷自ퟔ对뛔剩쪣余폠的뗄实쪵际볊贡릱献쿗程돌度뛈;ꎻ此듋外췢，ꎬ듓从튻一룶个뷏较长뎤的뗄时쪱?现쿖实쪵性탔;ꎻ但떫是쫇，ꎬ뛔对于폚?C类샠人죋力솦资本놾，ꎬ틋宜닉采폃用볤间뻠距逐훰步늽扩삩大듳?期웚来살看뾴人ꎬꆰ力죋资솦本"놾初ꆱ돵始쪼投춶入죫量솿一튻旦떩确좷定뚨，ꎬ便뇣成돉为캪一튻个룶固만?的뗄뮮划分럖탎形式쪽，ꎬ因틲为캪훮诸如죧市쫐场뎡占햼有폐率싊等뗈指횸标뇪在퓚正헽常뎣市쫐场뎡条쳵?定뚨不늻变뇤的뗄参닎数쫽引틽导떼着ퟅ预풤期웚的뗄权좨益틦分럖配엤量솿，ꎬ从듓而뛸使쪹剩쪣余폠分럖?件볾下쿂，ꎬ웤其늨波动뚯幅럹度뛈较뷏小킡，ꎬ若죴有폐较뷏大듳的뗄波늨动뚯(尤?폈指횸正헽增퓶长)뎤，?ꎬ?配엤与폫个룶人죋努얬力솦程돌度뛈及벰个룶人죋业튵绩벨相쿠脱췑节뷚。ꆣ鉴본于폚此듋，ꎬ笔뇊者헟通춨?则퓲反랴映펳出돶该룃类샠人죋力솦资本놾当떱期웚贡릱献쿗的뗄含몬金뷰量솿比뇈A?，ꆢ8?两솽类샠?过맽设짨计볆弹떯性탔权좨益틦分럖配엤模쒣式쪽来살修탞正헽现쿖行탐分럖配엤模쒣式쪽中훐的뗄不늻足ퟣ?人죋力솦资本놾贡릱献쿗的뗄含몬金뷰量솿更룼高룟，ꎬ毕뇏竟뺹战햽略싔性탔价볛值횵标뇪准ힼ较뷏之횮?之횮处뒦，ꎬ틔以웚期듯达떽到좨权益틦分럖配엤的뗄公릫平욽性탔与폫效킧益틦性탔的뗄统춳一튻。ꆣ?其웤他쯻标뇪准ힼ更룼能쓜反랴映펳企웳业튵价볛值횵。ꆣ第뗚二죽，ꎬ确좷定뚨实쪵际볊分럖红뫬比뇈例샽。ꆣ?实틋际볊?ꎮ?分?럖?红뫬比뇈例샽是쫇指횸잿相쿠对뮯뛔于벤폚应샸펦获솦믱股뛈막利ꎬ샻뿉比뇈例짨샽(훃?即?튻벴人뚨죋力솦뗄资?믱本놾×샻?股二、人力资本弹性权益分配模式的基本流程뇚막??뛾ꆢ죋솦놾떯탔좨틦럖엤쒣쪽뗄믹놾쇷돌?샻싊?뛸퇔캪쇋利率)而言ꆣ。为了强化激励力度，可设置一定的"获利壁在퓚管맜理샭会믡计볆中훐，ꎬ弹떯性탔预풤算쯣是쫇指횸根룹据뻝可뿉预풤见볻的뗄不늻同춬业튵?垒생使ꆱꎬ쪹实쪵际볊股막利샻分럖配엤比뇈例샽随쯦各룷自ퟔ业튵绩벨指횸标뇪的뗄增퓶长뎤幅럹度뛈而뛸?务컱水쮮平욽，ꎬ럖分뇰别맦规뚨定쿠相펦应目쒿뇪标뫍和任죎务컱的뗄预풤算쯣。ꆣ弹떯탔性预풤算쯣与폫其웤?定뚨。ꆣ뗚第쯄四，ꎬ뷡结转떱当웚期캴未믱获막股利샻。ꆣ떱当웚期未캴获믱得뗃的뗄股막利샻份럝额뛮，ꎬ期웚?盟폄?C?o?m?m?er?c??i?川??c?c?o?u?n?t?i?ng??20?0?6?.ꆤ1?0?.ꆤ上짏半냫月퓂刊뾯?
캬웕톶 쒩末转入죫"ꆰ쇴留듦存쫕收틦益ꆪ一ꆪ一盈펯余폠公릫积믽"ꆱ헋账户뮧中훐，ꎬ맩归웳企튵业主훷体쳥预풤?엤配利샻润죳总ퟜ额뛮为캪?1?0?0?0?0?0?0?元풪，ꎬ막股利샻랢发放럅率싊为캪?2?0ꎥ%。ꆣ쫔试폃用弹떯?웚期享쿭用폃。ꆣ现쿖以틔实쪵例샽说쮵明쏷以틔上짏分럖配엤程돌序탲。ꆣ?性탔权좨益틦分럖配엤模쒣式쪽计볆算쯣每쎿类샠人죋力솦资本놾的뗄股막权좨分럖配엤数쫽额뛮。ꆣ?例샽:ꎺ뺭经评움估맀，ꎬ?W企웳튵业物컯훊质资本놾和뫍人죋力솦资本놾总ퟜ价볛值횵均뻹为캪?解뷢:ꎺ?1ꎮ볆.쯣计룷算샠各类죋人솦力资놾本볛价횵值뇪标准ힼ的뗄分럖值횵:ꎺ??50?0?万췲元풪。ꆣ?A、ꆢB?、ꆢC?三죽类샠人죋力솦资本놾的뗄个룶人죋拥펵有폐份럝额뛮如죧表뇭2??A?类샠:ꎺM? 1? :ꎺ (?6?0?? ?0?0?0ꆪ-4?0?? ?0?0?0)? ?.;.?40?? 0?0?0?=?5?0?%ꎥ? 쯹所示쪾Oꆣ已틑횪知上짏年쓪度뛈M?l?、ꆢ?M2?的뗄产닺量솿分럖别뇰为캪4?0??0?0?0?件볾、ꆢ?M?2?:ꎺ (??4?ο?0??0?0ꆪ-?3?8?0?0?0?)??73??8?0?0?0??=?5ꎥ%? ?3?8?0?0?0?件볾;ꎻ놾本쓪年뛈度M?l?、ꆢ?M2?产닺量솿分럖别뇰为캪?6?0?0?0?0?볾件、ꆢ4??0?0?0?0??B?类샠ꎺ?(?9?0?0?0?0??0ꆪ-5?0?0?? 0?0?0?)?.?;.?5?00?? ?0?0?0?=8??0ꎥ% ?件볾。ꆣ利샻润죳指횸标뇪上짏年쓪与폫本놾年쓪分럖别뇰为캪为캪?5?0?0?0?0?0?풪元、ꆢ9??0?0?0?0?0??C?샠类ꎺ?(?7.ꎮ?59ꎥ毛튻-?7%ꎥ)?.ꇂ;?.ꎥ7%ꎺ=?7ꎥ%?元풪。ꆣ쫐市뎡场햼占폐有싊率由평上짏年쓪度뛈的뗄7?ꎥ%짏上升짽至훁7?.ꎮ?59ꎥ毛ꆣ。놾本쓪年뛈度캴未分럖?2?.ꎮ볆计算쯣各룷项쿮价볛值횵标뇪准ힼ的뗄分럖值횵、所ꆢ쯹属쫴区쟸间볤、ꆢ实쪵际볊股막利샻率싊、ꆢ?实쪵际볊股막利샻及벰转入죫"ꆰ留쇴存듦收쫕益틦"ꆱ部늿分럖(?볻见表뇭3?)?。ꆣ?表뇭1??供릩人죋力솦资本놾5000000 샠뇰?쟸볤?랢럅뇈샽?ꎺ????????ꇁ??ꎥꇁ???????????= 1 000 000 x20%x 分럖配엤的뗄股막利샻-ꎺ? vvv vvv ~~V ,vn ?5? ?0?0?0? 0??0?0?+5? ?0?0??0? 0??0?0? 类别区间发放比例(?0?,ꎬ ?30?%ꎥ]ꆿ? ?1?0%ꎥ? ?=1?0?0??0?0?0?(?元풪)?A?샠类??( ?30?%ꎥ,ꎬ 7??0%ꎥ]ꆿ? ?50?%ꎥ? ???ꎥꎬ???ꎥꆿ????ꎥ?(?1? ?)=?4?ꎥ%x?5?0?%ꎥ=?2?%ꎥ? (70%, 100%] 100% ??ꎬ??ꎥꆿ???ꎥ?(?2?)?=?1?0??0? ?0?0?0?x2?%ꎥ=?2?? O?O?O?(?元풪)?(0, 30%] 10% B?类샠????ꎥꎬ??ꎥꆿ???ꎥ?( 30%, 70%] 50% (?3?)?=?1?0??0? 0??0?0?x?4ꎥ%튻-2?? 0?0?0?=?2?? O??OO?(?元풪)??(?7?0?%ꎥ,ꎬ1??0?0ꎥ%]ꆿ? ?1?0?0?%ꎥ? ??ꎬ???ꎥꆿ???ꎥ?죽三、ꆢ죋人솦力资놾本떯弹탔性좨权틦益럖分엤配쒣模쪽式的뗄实쪵践볹意틢义틥?(0, 10%] 60% C?类샠??(1?0?%ꎥ,ꎬ 3?0?%ꎥ]ꆿ? 8??0%ꎥ? ???ꎥꎬ???ꎥꆿ?????ꎥ?目쒿잰前，ꎬ퓚在죋人솦力资놾本좨权틦益럖分엤配领쇬域폲普웕遍뇩存듦在퓚一튻个룶误컳区쟸，ꎬ?(30%,100%] 100% 即벴认죏为캪ꆰ"튻一막股뻍就쇩灵ꆱ因ꎬ틲而뛸片욬面쏦夸뿤大듳人죋力솦资本놾持돖股막的뗄作ퟷ用폃，ꎬ?뇭??떥캻ꎺ췲풪?并늢无컞原풭则퓲地뗘加볓大듳配엤股막份럝额뛮，ꎬ结뷡果맻不늻仅뷶没쎻?表2单位:万元有폐真헦正헽起웰到떽激벤励샸作ퟷ用폃，ꎬ反랴而뛸激벤化뮯了쇋人죋力솦?类샠别뇰?A?类샠?B?샠类??C类샠?资本놾与폫物컯质훊资本놾的뗄冲돥突춻，ꎬ从듓而뛸使쪹法램人죋治훎?탕姓名쏻?M??l M?2? ?M?3?? M??4 ?M?5?? M?6? ?理샭结뷡构릹走ퟟ向쿲失쪧衡뫢。ꆣ弹떯性탔权좨益틦分럖配엤模쒣式쪽是쫇?人죋力솦资本놾?2?0? ??30? ?5?0?? 5?0?? 7??0 ?2?8?0??튻 一种훖渐붥进뷸性탔的뗄改룄革룯，ꎬ其웤初돵衷훔在퓚于폚实쪵现쿖两솽?좨틦뇈훘??ꎥ??ꎥ???ꎥ???ꎥ???ꎥ???ꎥ?层닣"ꆰ쏷明컺晰ꆱ第ꎺ뗚一튻，ꎬ在퓚人죋力솦资本놾与폫物컯质훊资本놾?权益比重4% 6% 10% 10% 14% 569毛뇭??떥캻ꎺ풪?之횮间볤明쏷确좷地뗘界뷧定뚨所쯹有폐权좨、ꆢ实쪵质훊控뿘制훆权좨及벰?表3单位:元剩쪣余폠索쯷取좡权좨。ꆣ第뗚二뛾，ꎬ进뷸一튻步늽明쏷确좷"ꆰ相쿠关맘者헟(?人죋力솦资本놾、ꆢ物컯?탕?쏻???????????????????质훊资本놾)?좨权益틦"ꆱ폫与ꆰ"훷主쳥体좨权틦益"ꆱ퓚在쪣剩폠余쯷索取좡上짏的뗄关맘系쾵。ꆣ?姓名Ml M2 M3 M4 M5 M6 总ퟜ횮之，ꎬ弹떯性탔좨权益틦럖分엤配쒣模쪽式将붫人죋力솦资本놾剩쪣余폠分럖配엤行탐为캪?价볛值횵标뇪准ힼ???ꎥ??ꎥ???ꎥ???ꎥ???ꎥ??ꎥ?죚融入죫激벤励샸与폫约풼束쫸相쿠兼볦容죝的뗄企웳业튵法램人죋治훎理샭之횮中훐，一ꎬ튻方랽面쏦，ꎬ结뷡?50% 5% 럖횵?80% 80% 80% 7% 分值合뫏人죋力솦资놾本初돵쪼始投춶资额뛮，ꎬ룹根据뻝实쪵际볊业튵绩벨赋뢳予폨其웤相쿠应펦的뗄剩쪣?所쯹属(30% 쟸??쫴볤??????ꎥꎥ?ꎬ????ꎥ??(?7???0?%ꎥꎥ (70% ?ꎬ??????ꎥꎥ?ꎬ?(??7?0??%ꎥꎥ ?ꎬ,? ?(0ꎬ,30%] (0,ꎬ1??0%ꎥ?] 余폠权좨益틦，ꎬ쪹使죋人솦力资놾本닎参폫与剩쪣폠余分럖配엤具뻟有폐现쿖实쪵性탔、ꆢ可뿉탐行性탔和뫍?区|词70%] 100%] 100%] 100%] 쪵볊엤막???ꎥ???ꎥ?公릫平욽性탔，ꎬ헢这쫇是웤其激벤励샸属쫴性탔的뗄一튻面쏦;ꎻ另쇭一튻方랽面쏦，ꎬ뛔对늻不同춬샠类型탍?实际配股50% ???ꎥ????ꎥ????ꎥ???ꎥ?뇈?샽?10% 100% 100% 100% 60% 的뗄죋人솦力资놾本짨设훃置늻不춬同뗄的ꆰ"믱获샻利뇚壁생垒ꆱꎬ使쪹人죋力솦资本놾对뛔剩쪣余폠?比例쪵?볊??ꎥ?ꆱ??的뗄获믱좡取뻟具폐有一튻뚨定的뗄挑쳴战햽性탔ꎬ从듓而뛸最ퟮ大듳限쿞度뛈地뗘激벤发랢其웤所쯹有폐?实际2%(1) 0.ꎮ?ꎥ???ꎥ???ꎥ???ꎥ???ꎥ?6% 10% 10% WJ毛349毛막샻싊?者헟努얬力솦提쳡高룟"ꆰ쪵实볊际믱获샻利뛮额ꆱ这ꎬ헢正헽是쫇其웤约풼束쫸属쫴性탔的뗄一튻面쏦。ꆣ?股利率쪵实?볊际????????????2000∞ 막?샻?600 1??0? ?00?0?? ?1?0? 0?0?0?? 1??4?0??0?0? ?3?4?0?0?0?? (?ퟷ作헟者떥单位캻:ꎺ탬徐훝州工릤程돌学톧院풺)?股利转入죫留쇴存듦??????ꆮ???쫕틦늿럖?2000(3) 54?0?0?? O?? O?? O?? ?2?2?0?0?0?? 收益部分责퓰죎任뇠编벭辑云퓆帅쮧??Co?m?m?e?r?c?i?a?l? ?Ac?c?o??un??t?in?g?? 2??0?0?6.ꆤ 1?0?.ꆤ上짏半냫月퓂刊뾯?췅回?
