房地产行业 吴剑雄 执业证书编号：S0730209100118 楼市强势特征明显021-50588666-8033 wujx@ 重点城市房地产市场2010第35周周报研究报告—周报 同步大市（维持） 发布日期：2010年9月1日 投资要点： 盈利预测和投资评级 z 本周全国各城市总体成交情况： 公司简称 2009EPS 2010EPS 2010PE 评级 本周全国主要城市成交量继续强劲增加，而且多个城市的周成保利地产 增持 交量都创了近3个月来的新高，市场强势特征十分明显。另外，就万科A 增持 可以监测到价格数据的城市而言，本周房价涨跌互现，但值得注意大连友谊 增持 的是，个别城市房价本周创出了历史新高。下周将进入楼市传统的苏宁环球 增持 销售旺季“金九银十”，我们预计这个销售旺季市场销售情况就可金融街 增持 以值得我们乐观期待。 金地集团 观望 华业地产 增持 z 分区域城市成交状况： 注：股价为2010年8月31收盘价 环渤海：本周该区域4城市住宅成交量环比平均增加%。其中，北京和青岛市场成交量环比分别减少%和%，天房地产行业相对沪深300指数表现 津和大连市场成交量分别环比减少%和%。 2%长三角：本周长三角5城市周成交量环比平均增加%。2%1%除无锡外其他城市都增加。其中上海、杭州、南京和苏州的市场周1%成交量环比分别增加%、%、%和%，无锡周0%-1%成交量环比分别减少%。 -1%珠三角：本周珠三角3城市周成交量环比平均增加%。其-2%中，广州和东莞周成交量环比分别增加%和%，深圳周成-2%-3%交量环比减少%。 10-10-10-10-10-10-10-10-10-080808080808080808中部：本周该区域2城市周成交量环比平均减少%。其房地产(申万)沪深300中，武汉商品房周成交量环比减少%，长沙商品房周成交量环比增加%。 相关研究 西部：本周西部区域3个城市成交环比平均增加%。其中，20100871房地产市场第33周周报……8月19日 成都和贵阳市场周成交量分别环比增加%和%，重庆市场20100841房地产市场第32周周报……8月11日 周成交量环比减少%。 20100810房地产市场第31周周报……8月4日 其他：其他区域2个城市周成交量环比平均增加%。其20100743房地产市场第30周周报……7月28日 中，福州住宅周成交量环比增加%，厦门住宅周成交量环比20100726房地产市场第29周周报……7月21日 减少%。 20100715房地产市场第28周周报……7月15日 z 本周投资策略：随着房价重新上涨压力的出现，楼市场调控预20100522房地产市场第20周周报……5月19日 期再度弥漫，由于当前反弹行情受政策的影响很大，因此在政策收20100444房地产市场第17周周报……4月28日 紧预期下，目前地产板块投资风险较大。但由于成交市场依然强劲 恢复，而即将进入地产行业的“金九银十”，旺盛成交市场可以给联系人：马嵚琦 公司带来扎实的基础。我们认为还可以对地产板块保持谨慎乐观。电话：021-50588666-8038 传真：021－50587779 z 投资风险：政策进一步收紧的风险；市场活跃成交不能持续风地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼 险。 邮编：200122
房地产行业 目 录 1. 本周房地产成交市场综述.............................................................4 本周成交量回顾综述..........................................................................................4 主要区域成交量简述..........................................................................................5 2. 分区域市场.....................................................................................6 环渤海湾.............................................................................................................6 长三角.................................................................................................................8 珠三角...............................................................................................................10 中部地区...........................................................................................................12 西部地区...........................................................................................................13 其他区域...........................................................................................................14 第 2 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图目录 图1：北京住宅成交量和成交量环比走势图................................................................6 图2：北京住宅周成交价格走势图..............................................................................6 图3：天津住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图..............................................7 图4：天津住宅周成交价走势图..................................................................................7 图5：大连住宅成交量和成交量环比走势图................................................................7 图6：青岛住宅成交量和成交量环比走势图................................................................8 图7：上海住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图..............................................8 图8：杭州住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图..............................................9 图9：杭州住宅周成交价格走势图..............................................................................9 图10：南京住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图............................................9 图11：苏州住宅周成交量和成交量环比走势图...........................................................10 图12：苏州住宅周成交价格走势图............................................................................10 图13：无锡住宅周成交量和成交量环比走势图..........................................................10 图14：无锡住宅周成交均价走势图............................................................................10 图15：深圳住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图............................................11 图16：深圳住宅周成交价格走势图............................................................................11 图17：广州住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图............................................11 图18：东莞住宅周成交量和成交量环比走势图..........................................................12 图19：武汉商品房成交量和成交量环比走势图..........................................................12 图20：武汉商品房周成交价走势图............................................................................12 图21：长沙住宅成交量和成交量环比走势图..............................................................13 图22：长沙住宅周成交价走势图................................................................................13 图23：重庆商品房成交量和成交量环比走势图..........................................................13 图24：重庆商品房周成交价格走势图.........................................................................13 图25：成都住宅成交量和成交量环比走势图..............................................................14 图26：贵阳住宅成交量和成交量环比走势图..............................................................14 图27：福州住宅成交量和成交量环比走势图..............................................................15 图28：福州住宅周成交价格走势图............................................................................15 图29：厦门住宅成交量和成交量环比走势图..............................................................15 图30：厦门住宅周成交价格走势图............................................................................15 表目录 表1：第35周（8月23日-8月29日）成交环比增幅排名表............................................................................4 表2：第35周（8月23日-8月29日）19个城市成交环比区间统计表............................................................4 表3：第35周（8月23日-8月29日）各主要城市成交一览表（单位：套、万平米、元/平方米） 5 第 3 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 1. 本周房地产成交市场综述 本周成交量回顾综述 本周全国主要城市成交量继续强劲增加，而且多个城市的周成交量都创了近3个月来的新高，市场强势特征十分明显。另外，就可以监测到价格数据的城市而言，本周房价涨跌互现，但值得注意的是，个别城市房价本周创出了历史新高。下周将进入楼市传统的销售旺季“金九银十”，我们预计这个销售旺季市场销售情况就会值得我们乐观期待。 从城市成交增减分布来看，%的城市成交量环比增加。其中，成交量环比增幅在0-30%之间的城市占比为%，成交量环比增幅在30-60%之间的占比为%。与此同时，有%的城市成交量环比减少，但跌幅多数在30%以内。 本周成交量环比增幅居前三位分别是福州、青岛和北京，而本周成交量环比涨幅居后三位的城市分别是武汉、无锡和大连。 表1：第35周（8月23日-8月29日）成交环比增幅排名表 增幅前3名 跌幅前3名 序本周环比增幅前3名 连续4周环比增幅前3名序本周环比增幅后3名连续4周环比增幅后3名号 城市 增幅号 城市 增幅 城市 跌幅 城市 跌幅 1 福州 % 杭州 % 1武汉 % 大连 % 2 青岛 % 南京 % 2无锡 % 天津 % 3 北京 % 福州 % 3大连 % 北京 % 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 表2：第35周（8月23日-8月29日）19个城市成交环比区间统计表 涨幅区间区间城市数目区间频率1 环比增幅>=100%%2 60%=<环比增幅<100%%3 30%=<环比增幅<60%%4 0%=<环比增幅<30%%5 -30%<环比增幅<0%%6 -60%=<环比增幅<-30%%7 -100%=<环比增幅<-60%%8 环比涨幅<-100%%资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 第 4 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 主要区域成交量简述 环渤海：本周该区域4城市住宅成交量环比平均增加%。其中，北京和青岛市场成交量环比分别减少%和%，天津和大连市场成交量分别环比减少%和%。 长三角：本周长三角5城市周成交量环比平均增加%。除无锡外其他城市都增加。其中上海、杭州、南京和苏州的市场周成交量环比分别增加%、%、%和%，无锡周成交量环比分别减少%。 珠三角：本周珠三角3城市周成交量环比平均增加%。其中，广州和东莞周成交量环比分别增加%和%，深圳周成交量环比减少%。 中部：本周该区域2城市周成交量环比平均减少%。其中，武汉商品房周成交量环比减少%，长沙商品房周成交量环比增加%。 西部：本周西部区域3个城市成交环比平均增加%。其中，成都和贵阳市场周成交量分别环比增加%和%，重庆市场周成交量环比减少%。 其他：其他区域2个城市周成交量环比平均增加%。其中，福州住宅周成交量环比增加%，厦门住宅周成交量环比减少%。 表3：第35周（8月23日-8月29日）各主要城市成交一览表（单位：套、万平米、元/平方米） 供给 销售 价格 可售可售 上上周销上周销本周销本周销售过去4周平均过去4周 成交环比 套数 面积 售面积 售面积售面积面积环比 销售面积 平均环比 单价北京 99137 % % %环天津 - - % % %渤大连 - - % % - - 海 青岛 57970 % % - - 平均 % 上海 42504 % % - - 长杭州 17157 % % %三南京 27878 % % - - 角 无锡 - - % % % 苏州 20275 % % % 平均 % 珠深圳 30304 % % %三广州 - - % % - - 角 东莞 75258 - % % - - 平均 % 中武汉 121397 % % %部 长沙 - - % % % 第 5 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 平均 % 重庆 92659 % % %西成都 - - % % - - 部 贵阳 - - % % - - 平均 % 其福州 13014 % % %他 厦门 11476 % % % 平均 % 注：武汉、重庆为商品房成交量，成都为主城区商品住宅成交量，其他均为住宅成交量 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 2. 分区域市场 环渤海湾 北京 本周北京住宅成交万平方米，环比大增%，成交量明显放大。本周住宅新增供应万平方米，供销两旺。本周住宅成交均价为19827元/平方米，环比上涨下跌%，连续2周下跌。本周可售面积达到万平方米。 图1：北京住宅成交量和成交量环比走势图 图2：北京住宅周成交价格走势图 40100%3000030%3580%25%250003060%20%2540%15%200002020%10%150%150005%10-20%0%100005-40%-5%0-60%-10%5000-15%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第0-20%年年年年年年年年年年8900000000001111111110年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 天津 本周天津住宅成交万平方米，环比减少%。本周住宅成交价格为9279元/平方米，环比下跌%。 第 6 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图3：天津住宅成交量和成交量环比走势图 图4：天津住宅周成交价走势图 3050%1020010%100008%40%2598006%30%2096004%20%1594002%10%92000%100%9000-2%5-10%8800-4%0-20%8600-6%8400-8%均均周周周周周周周周89012345平平223333338200-10%周周第第第第第第第第年年年年年年年年年年890000000010年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周0011111111成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 大连 本周大连住宅成交万平方米，环比减少%。 图5：大连住宅成交量和成交量环比走势图 780%660%540%420%30%2-20%1-40%0-60%10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 青岛 本周青岛住宅成交万平方米，创近3个月周成交量新高，环比大增%。截至本周末，可售住宅为万平方米。 第 7 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图6：青岛住宅成交量和成交量环比走势图 30120%100%2580%2060%40%1520%100%-20%5-40%0-60%09年周平均10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（%）（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 长三角 上海 本周上海成交住宅万平方米，创近3个月周成交新高，环比增加%。本周住宅新增面积为万平方米。可售住宅面积万平方米。 图7：上海住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图 6025%20%5015%4010%305%0%20-5%10-10%0-15%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第年年年年年年年年年年89000000000011111111成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 杭州 杭州本周住宅成交万平方米，环比增加%，周成交量创近3个月新高。本周住宅成交价格为18252元/平方米，环比下跌%。本周新增供应万平方米，可售面积为万平方米。 第 8 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图8：杭州住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图 图9：杭州住宅周成交价格走势图 20250%3000030%18200%162500020%14150%122000010%10100%8150000%50%640%10000-10%20-50%5000-20%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第0-30%年年年年年年年年年年8900000000001111111110年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 南京 本周南京成交万平方米，环比增加%，周成交量创近3个月来新高。新开盘面积为万平方米。可售面积为万平方米。 图10：南京住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图 25120%100%2080%60%1540%20%100%-20%5-40%0-60%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第年年年年年年年年年年89000000000011111111成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 苏州 本周苏州成交万平方米，环比增加%。成交均价为11754元/平方米，环比上涨%，房价创历史新高。可售面积为万平方米。 第 9 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图11：苏州住宅周成交量和成交量环比走势图 图12：苏州住宅周成交价格走势图 20100%1400025%1880%20%120001615%60%14100001210%40%1080005%20%860%0%60004-5%-20%24000-10%0-40%2000-15%均周周周周周周周周89012345平223333330-20%周第第第第第第第第年年年年年年年年年90000000010年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周011111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 无锡 本周无锡住宅成交面积为万平方米，环比减少%。周成交均价为8440元/平方米，环比上涨%。 图13：无锡住宅周成交量和成交量环比走势图 图14：无锡住宅周成交均价走势图 18100%860010%1680%84008%1460%82006%1240%80004%1020%78002%80%76000%6-20%47400-2%-40%27200-4%0-60%7000-6%6800-8%均周周周周周周周周89012345平22333333周第第第第第第第第10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周年年年年年年年年年900000000011111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 珠三角 深圳 本周深圳住宅成交万平方米，周成交量处于近3个月高位，基本与上周持平。成交均价为19690元/平方米，环比下跌%，可售面积为万平方米。 第 10 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图15：深圳住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图 图16：深圳住宅周成交价格走势图 1480%2500020%70%1215%60%200001050%10%840%150005%30%60%20%10000410%-5%20%5000-10%0-10%0-15%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周年年年年年年年年年年89000000000011111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 广州 本周广州住宅成交面积为万平方米，环比增加%，周成交量创近5个月来新高。本周批准上市住宅面积为万平方米。 图17：广州住宅新增供给、成交量和成交量环比走势图 3040%30%2520%2010%0%15-10%10-20%-30%5-40%0-50%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第年年年年年年年年年年89000000000011111111成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 东莞 本周东莞住宅成交万平方米，环比增加%。 第 11 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 18：东莞住宅周成交量和成交量环比走势图 1240%30%1020%810%60%-10%4-20%2-30%0-40%均周周周周周周周周89012345平22333333周第第第第第第第第年年年年年年年年年900000000011111111成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 中部地区 武汉 本周武汉成交商品房万平方米，环比减少%。成交均价为8474元/平方米，房价创历史新高，环比上涨%，房价环比大涨主要因为成交结构所致。 图19：武汉商品房成交量和成交量环比走势图 图20：武汉商品房周成交价走势图 4080%900050%3560%800040%30700040%30%25600020%20%2050000%10%154000-20%100%3000-40%5-10%20000-60%-20%10000-30%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周年年年年年年年年年年89000000000011111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 长沙 本周长沙住宅成交面积为万平方米，周成交量创近3个月新高，环比增加%。本周住宅成交均价为5259元/平方米，环比微跌%。 第 12 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图21：长沙住宅成交量和成交量环比走势图 图22：长沙住宅周成交价走势图 4080%57006%3560%56004%3040%5500252%20%5400200%0%155300-20%-2%105200-40%5-4%51000-60%-6%5000均周周周周周周周周89012345平223333334900-8%周第第第第第第第第年年年年年年年年年90000000001111111110年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 西部地区 重庆 本周重庆商品房共成交万平方米，周成交量处于近3个月的高位，环比减少%。新批准商品房面积为万平方米。本周商品房成交均价为5967元/平方米，环比下跌%。本周可售商品房面积为万平方米。 图23：重庆商品房成交量和成交量环比走势图 图24：重庆商品房周成交价格走势图 12050%620015%40%100600010%30%8020%58005%10%6056000%0%40-10%5400-20%20-5%-30%52000-40%-10%5000均均周周周周周周周周周4800-15%789012345平平222333333周周第第第第第第第第第年年年年年年年年年年年10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周8900000000000111111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 成都 本周成都主城区商品住宅成交万平方米，环比增加%。 第 13 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图25：成都住宅成交量和成交量环比走势图 3040%30%2520%2010%150%10-10%5-20%0-30%均均周周周周周周周周89012345平平22333333周周第第第第第第第第年年年年年年年年年年89000000000011111111成交量（万平）(左轴）新增供给（万平）（左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 贵阳 本周贵阳住宅成交面积为万平方米，周成交量创近3个新高，环比增加%。 图26：贵阳住宅成交量和成交量环比走势图 1660%1450%1240%1030%820%610%40%2-10%0-20%均周周周周周周周周89012345平22333333周第第第第第第第第年年年年年年年年年900000000011111111成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 其他区域 福州 本周福州住宅成交万平方米，环比大增%。本周住宅成交均价为13826元/平方米，环比微跌%。 第 14 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 图27：福州住宅成交量和成交量环比走势图 图28：福州住宅周成交价格走势图 5140%1450014%120%512%14000100%10%41350080%8%41300060%6%31250040%4%3120002%20%2115000%0%211000-2%-20%110500-4%-40%1-60%周周周周周周周周0-80%8901234522333333第第第第第第第第10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周年年年年年年年年0000000011111111成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 厦门 本周厦门住宅成交万平方米，环比减少%。本周住宅成交均价为11639元/平方米，环比下跌%。 图29：厦门住宅成交量和成交量环比走势图 图30：厦门住宅周成交价格走势图 7250%1600030%25%140006200%20%120005150%15%10%100004100%5%8000350%0%6000-5%20%-10%40001-50%-15%2000-20%0-100%0-25%10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周10年第28周10年第29周10年第30周10年第31周10年第32周10年第33周10年第34周10年第35周成交量（万平）(左轴）成交量环比增长率（右轴）成交价格( 元/平）（左轴）价格环比涨幅（右轴）资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 资料来源：中原证券股份有限公司，中国指数研究院 第 15 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 表4：重点公司估值(单位：元、倍) 投资评级 每股收益 市盈率 市净率 每股净资收盘价08A 09A 10E 11E 09A 10E 11E 2Q10 上次评级本次评级 产2Q10 万科A 增持 增持 保利地产 增持 增持 苏宁环球 增持 增持 新湖中宝 增持 增持 金地集团 增持 增持 首开股份 增持 增持 福星股份 增持 增持 张江高科 中性 中性 滨江集团 中性 中性 中华企业 中性 中性 华发股份 中性 中性 荣盛发展 中性 增持 中南建设 增持 增持 万通地产 中性 中性 北京城建 中性 中性 中国宝安 增持 增持 金融街 增持 增持 华业地产 增持 增持 大连友谊 增持 增持 招商地产 增持 增持 陆家嘴 增持 增持 华侨城A 增持 增持 平均 注：收盘价为8月31收盘价 资料来源：中原证券股份有限公司，Wind 第 16 页 共 17 页中原证券股份有限公司
房地产行业 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％； 卖出： 未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 免责条款 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 第 17 页 共 17 页中原证券股份有限公司
