公 司 理 财
陈淑贤
管理学院会计系
第五章 资金筹集概述
本章应掌握的内容（加★为重点内容）
1.资金筹集渠道与资金筹集方式
(1)资金筹集目的
(2)资金筹集渠道和方式
(3)资金筹集分类★
2.资金筹集规模
(1)资金筹集策略★
(2)筹资规模的确定方法
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第五章 资金筹集概述
一、筹资目的
1.维持正常的生产经营活动
2.谋求企业发展
3.应付临时资金短缺
4.调整资本结构
二、筹资渠道
1.国家财政资金
2.银行信贷资金（商业性银行、政策性银行）
3.非银行金融机构资金
（信托投资公司、保险公司、证券公司、租赁公
司、企业集团财务公司等）
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第五章 资金筹集概述
4.其他企业资金
5.企业内部资金
6.境外资金
7.居民个人资金等
三、筹资方式
——吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行
借款、商业信用、融资租赁
四、资金筹集的分类
——了解不同筹资种类在筹资风险和资本成本上的差
异，作出合理的筹资选择
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第五章 资金筹集概述
按所筹资
金性质分
借入资本
权益资本 长期拥有，自由支配、筹资风险低
依约使用，按期偿还，筹资风险高
按所筹资
金期限分
短期资金
长期资金
成本高、还款压力小、频率低，
权益资本、长期负债等
成本低、还款压力大，
商业信用、短期借款等
按是否通过
金融机构分
间接筹资
直接筹资
筹资额度大、范围广
（发行股票、债券等）
筹资手续简便、效率高
（金融机构借款、融资租赁等）
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第五章 资金筹集概述
五、资金筹集原则
1.规模适度——按需筹资
2.及时性——资金筹集和使用应衔接
3.效益性——考虑成本效益的关系
4.结构合理
——保持债务资本债务资本和权益资本权益资本之间合理的比例关系
——保持长期资金长期资金和短期资金短期资金之间合理的比例关系
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第五章 资金筹集概述
六、资金筹集策略
资产
固定资产
流动资产
永久性
流动资产
临时性
流动资产
安全储备
季节性存货、销售
旺季的应收帐款等
流动负债
自发性
流动负债
临时性
流动负债 对应临时性流动资产，如短期借款
持续经营中产生的负债，如应付工资
永久性
资产
（长期资金＝自发性流动负债+长期负债+权益资本）
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第五章 资金筹集概述
1.中间型筹资
永久性资产采用长期资金筹集，临时性流动资产采用
短期资金筹集——“长对长，短对短”
2.积极型筹资
以短期资金筹集部分永久性资产
风险高——利润高，积极的筹资类型
3.保守型筹资
以长期资金筹集部分临时性流动资产
安全性高——利润低，保守的筹资类型
图示
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第五章 资金筹集概述
时间
临时性
资产
50万
金额
第1年
永久性
资产
600万
资金总
需求量
第2年 第3年
固 定 资 产 450万
永久性流
动资产1
50万
中间型筹资
长
期
资
金
600万
短期
资金
50万
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第五章 资金筹集概述
时间
临时性
资产
50万
金额
第1年
永久性
资产
600万
资金总
需求量
第2年 第3年
固 定 资 产 450万
永久性流
动资产1
50万
积极型筹资
长期
资金
550万
短期
资金
100万
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第五章 资金筹集概述
时间
临时性
资产
50万
金额
第1年
永久性
资产
600万
资金总
需求量
第2年 第3年
固 定 资 产 450万
永久性流
动资产1
50万
保守型筹资
长期
资金
630万
短期
资金
20万
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第五章 资金筹集概述
七、资金筹集规模的确定
（1）项目预算法
——在项目基本确定的前提下，根据项目需要的实
际投资额确定筹资规模
具体以投资规模为基本依据，分项汇总
再以内部筹资部分为基础，确定外部筹资额
（2）线性回归分析法
根据历史资料，建立简单的预测模型：
y=a+bx
Y——资金需要量
a——不变资金
b——单位业务量所需要的变动资金
X——业务量
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第五章 资金筹集概述
注意：
①资金需要量与业务量之间的线性关系假定应符合实
际情况
②应有三年三年以上的数据资料
③应考虑价格等因素的变动情况
搜集数据后，可利用excel函数直接计算
（3）销售百分比法
——根据销售销售与资产负债表和利润表资产负债表和利润表有关项目的比例
关系预测短期资金需要量和外部筹资数额
要求：①被预测项目和销售的比率已知且固定不变；
②未来销售预测已经完成
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第五章 资金筹集概述
预测利润表
以基期利润数据为基础
乘以销售变动比率
预测资产负债表
确定资产负债表上对销售
敏感项目（乘销售变动比率）
和非敏感项目（不变）
预计留存利润
基期留存利润
+预计留存利润增加数
预计外部筹资规模
预计资产负债表中资产与
负债、所有者权益的差额
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