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第一部分 自学指导
第 1 章：国际财务管理总论
一．主要内容
1．国际财务管理的概念。
2．国际财务管理的目标。
3．国际财务管理的发展。
二．重点
1．国际财务管理基本概念。
2．国际财务管理特点。
3．国际财务管理目标。
三．难点
1．国际财务管理目标。
2．国际财务管理特点。
第 2 章：国际财务管理环境
一．主要内容
1．国际财务管理环境概述
2．国际财务管理的经济环境。
3．国际财务管理社会环境。
二．重点
1．国际财务管理环境的概念。
2．研究国际财务管理环境的意义。
3．经济环境对国际财务管理的影响。
4．社会环境对国际财务管理的影响。
三．难点
1．国际财务管理环境的概念。
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2．环境对国际财务管理影响。
第 3 章：国际企业的财务分析
一．主要内容
1．财务分析概述。
2．财务比率分析。
3．财务分析的国际比较。
二．重点
1．财务分析基本概念与程序。
2．判别财务指标优劣标准。
3．各种财务指标计算与运用。
4．各国财务比率差异比较。
三．难点
1．财务分析程序。
2．在财务分析中正确运用有关标准。
3．财务分析指标运用。
第 4 章：外汇市场
一．主要内容
1．外汇市场概论。
2．即期外汇市场。
3．远期外汇市场。
4．货币期货市场。
5．货币期权市场。
二．重点
1．外汇市场的概念及其分类、功能。
2．即期和远期外汇市场概念。
3．即期外汇交易的报价。
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4．远期外汇合约、远期外汇合约。
5．货币期货概念、市场组成、货币期货合约。
6．货币期权概念、交易类型、货币期权合约
三．难点
1．外汇市场功能。
2．远期升水与贴水。
3．远期外汇交易报价。
4．货币期货交易功能。
5. 货币期权的估价。
第 5 章：汇率预测
一．主要内容
1．汇率概述。
2．汇率决定理论。
3．汇率预测的基本方法。
二．重点
1．汇率及其标价法基本概念。
2．汇率升值与贬值。
3．购买力平价说、国际费雪效应、利率平价说等理论基本观点。
4．汇率预测基本方法。
三．难点
1．利用汇率计算货币的升值与贬值。
2．汇率决定理论基本观点理解。
第 6 章：外汇风险管理
一．主要内容
1．外汇风险的种类。
2．外汇风险管理的策略与程序。
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3．外汇风险管理的方法。
二．重点
1．外汇交易风险、经济风险、折算风险等基本概念。
2．不同外汇风险管理策略优缺点。
3．管理外汇风险的基本步骤。
4．外汇风险管理的方法。
三．难点
1．外汇风险对企业财务活动的影响。
2．不同外汇风险管理策略的优缺点。
3．外汇风险管理的方法理解。
第 7 章：国际企业筹资概述
一．主要内容
1．国际企业筹资原则。
2．国际筹资环境。
3．国际筹资中的利息率。
二．重点
1．国际筹资的概念、特点与原则。
2．国际企业资金来源。
3．国际金融市场及其金融机构。
4．国际筹资中的利息率。
三．难点
1．国际筹资特点与原则。
2．国际企业各种资金来源。
3．国际金融市场作用。
4．决定利率高低的基本因素。
第 8 章：国际企业筹资方式
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一．主要内容
1．发行国际股票。
2．发行国际债券。
3．利用国际银行信贷。
4. 利用其他国际融资方式。
二．重点
1．发行国际股票基本概念、发行方式与优缺点。
2．发行国际债券基本概念、发行、收回与偿还。
3. 国际债券评级、国际债券优缺点。
3．国际银行信贷成本、费用及其国际银行信贷优缺点。
4．国际贸易信贷的概念与方式。
5．国际租赁的概念与程序。
6. 国际项目筹资的概念与来源。
三．难点
1．发行国际股票与发行国际债券区别。
2．国际银行信贷的成本、费用。
3．国际贸易的概念与方式。
4．项目筹资来源。
第 9 章：国际企业的筹资决策
一．主要内容
1．资本结构的基本理论。
2．国际企业的资金成本。
3．国际企业的财务风险。
4. 国际企业的资金结构。
二．重点
1．资本结构的基本理论。
2．国际企业的资金成本。
3．国际企业的财务风险。
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4. 国际企业的资金结构。
三．难点
1．资金结构与企业价值的关系。
2．资金成本的概念、作用与计算。
3．财务风险的概念与计量。
4．资金结构的概念、确定方法。
第 10 章：国际投资概述
一．主要内容
1．国际投资的动机。
2．国际投资方式。
3．国际投资环境。
二．重点
1．国际投资的动机。
2．国际投资程序。
3．国际投资主要方式。
4．国际投资主要环境。
三．难点
1．国际投资的动机。
2．国际投资方式差异处。
3．国际投资环境的评价方法。
第 11 章：国际证券投资
一．主要内容
1．国际证券投资概述。
2．国际证券投资分析。
3．国际证券投资估价。
4．国际证券投资组合。
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二．重点
1．企业进行国际证券投资的原因。
2．国际证券投资风险。
3．国际股票、国际债券投资估价。
4．国际证券投资组合策略和方法。
5．国际证券投资组合风险。
三．难点
1．国际证券投资原因。
2．国际证券投资风险及投资报酬计量。
3．国际证券投资分析的基本思路。
4．国际债券和国际股票投资估价。
5. 国际证券投资组合方法的理解
第 12 章：国际直接投资
一．主要内容
1．国际投资决策指标。
2．国际投资决策指标的应用。
3．国际投资风险管理。
二．重点
1．国际投资各决策指标的优缺点。
2．国际投资项目的评价主体。
3．国际投资风险的概念。
4．国际投资风险控制。
三．难点
1．国际投资各决策指标应用。
2．国际投资项目现金流量的计量。
3．国际投资风险及其影响。
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第 13 章：国际营运资金管理
一．主要内容
1．国际营运资金管理概述。
2．国际营运资金存量管理。
3．国际营运资金流量管理。
二．重点
1．国际营运资金管理的内容和目标。
2．国际营运资金管理的环境因素。
3．国际现金管理内容与目标、方法。
4．国际应收账款管理内容。
5．国际存货管理内容。
6．国际企业资金转移。
三．难点
1．国际营运资金管理涉及的环境因素。
2．国际现金管理目标。
3．国际企业内部应收账款管理。
4．国际存货购置及定价决策。
5. 国际企业资金转移基本政策和方式
第 14 章：国际转移价格
一．主要内容
1．国际转移价格概述。
2．影响国际转移价格的因素。
3．国际转移价格的确定方法。
二．重点
1．国际转移价格的概念。
2．国际转移价格的内外因素。
3．国际转移价格的特点。
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三．难点
1．国际转移价格概念、影响因素。
2．国际转移价格制定
第 15 章：国际税收管理
一．主要内容
1．国际税收概述。
2．国际双重征税的免除。
3．国际退税与反避税。
二．重点
1．国际税收制度。
2．国际税收管理。
3．国际双重征税。
4．国际避税。
三．难点
1．国际税收管理目标。
2．国际双重征税产生原因、危害以及免除。
3．国际避税产生原因及其避税方法。
第 16 章：国际企业并购财务管理
一．主要内容
1．国际企业并购财务管理概述。
2．国际并购中的价格分析。
3．国际杠杆并购。
4．国际企业并购方式。
二．重点
1．国际并购概念与动因。
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2．国际并购估价体系。
3．国际杠杆并购概念、资金筹集。
4．国际现金并购与股票并购
三．难点
1．国际并购动因。
2．自由现金流量理解。
3．国际杠杆并购的资金筹集。
4．现金并购与股票并购的基本程序。
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第二部分 复习思考题
一．选择题：
1．国际财务管理基本特点包括（ ）。
A、理财环境的复杂性 B、资金筹集的可选择性
C、资金投资的高风险性 D、以上都是
2．国际企业指一切超越国境从事生产经营的企业，包括( )。
A、跨国公司 B、外贸公司
C、合资公司 D、独资公司
3．筹资选择的方式包括（ ）。
A、母公司所在国资金 B、子公司东道国资金
C、向国际金融机构筹资 D、向国际金融市场筹资
4．下列风险中（ ）属于政治风险
A、汇率变动风险 B、通货膨胀风险
C、经营管理风险 D、政策变动的风险
5． 国际企业的筹资方式，可以选择（ ）：
A、发行国际债券 B、国际租赁
C、国际贸易信贷 D、向国际金融机构贷款
6．国际财务管理目标的具有（ ）特点。
A、相对稳定性 B、多元性
C、层次性 D、复杂性
7．影响财务管理目标的利益集团主要有（ ）：
A、企业所有者 B、企业债权人
C、企业员工 D、政府
E、供应商
8．美国、日本两国各利益关系人在企业财务管理中所起的作用不完全一样。在美国，（）在财务决策
中起主导作用。
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A、所有者 B、企业债权人
C、企业员工 D、政府
9．在日本，股东、债权人、员工、政府在企业财务决策中都其重要作用，财务决策不需兼顾各方面的
利益关系，（ ）成为财务管理的合理目标。
A 、股东财富最大化 B、企业价值最大化
C、利润最大化 D、产值最大化
10．财务管理的经济环境包括（ ）：
A、经济周期 B、经济发展水平
C、经济体制 D、金融环境
E、税收环境
11．在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前
进的，这种循环叫（ ）。
A、经济周期 B、经济发展水平
C、经济政策 D、经济体制
12．一些具体的经济因素的变化也会对企业财务管理产生重要影响，如（ ）。
A、通货膨胀率 B、利息率
C、产业政策 D、金融市场、金融机构的完善程度
E、其他相关因素
13． 国际财务管理社会环境的政治环境的分析应包括如下方面（ ）。
A、 现行政体 B、现行政策体系
C、政府政策的内容、稳定性和连续性
D、该国政治给外国公司带来哪些风险或利益
14．财务分析的目的包括（ ）。
A、评价企业的偿债能力 B、评价企业的资产管理水平
C、评价企业的盈利能力 D、评价企业的发展趋势
15．最早的财务分析时以( )为中心的。
A、资产负债表 B、利润表
C、现金流量表
16．以经验数据为标准判别财务指标优劣，经验数据标准可分为绝对标准和相对标准的标准，如（ ）
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属于相对标准。
A、全部收入应大于全部费用
B、资产总额大于负债总额
C、流动资产总额大于流动负债总额等都属于绝对标准
D、流动比率等于 2
17. 以经验数据为标准判别财务指标优劣，经验数据标准可分为绝对标准和相对标准的标准，如（ ）
属于绝对标准。
A、负债比率在 50％－70％之间为较合适
B、资产总额大于负债总额
C、速动比率等于 1 最好
D、流动比率等于 2
18. 反映短期偿债能力的指标，如（ ）。
A、流动比率、 B、现金流量比率
C、到期债务本息偿付比率 D、资产负债率
E、所有者权益比率
19.大多数国家使用的摊销和折旧方法是（ ）：
A、直线法 B、双倍余额递减法
C、年数总和法 D、工作量法
20. 资产发生永久性减损而不注销资产的原因有（ ）。
A、总资产和公司净价值减少 B、流动收入减少。
C、总资产和公司净价值增加 D、流动收入增加
21.外汇市场的特点包括（ ）。
A、交易在不同国家的居民间进行 B、交易在各国事业单位间进行
C、交易等价 D、交易不等价
22.外汇市场具有（ ）功能。
A、转移购买力功能 B、为国际贸易提供信用
C、套期保值功能 D、在不同国家居民间进行交易
23.外汇市场的参与者较多，如（ ）。
A、商业银行 B、中央银行及政府主管外汇的机构
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C、外汇交易商 D、外汇投机者
24.各国的外汇市场有（ ）。
A、纽约外汇市场 B、伦敦外汇市场
C、苏黎世外汇市场 D、香港外汇市场
E、东京外汇市场。
25.在各国的外汇市场中，（ ）是世界上最大的外汇市场，没有固定的交易场所，交易额居世界首位。
A、纽约外汇市场 B、伦敦外汇市场
C、苏黎世外汇市场 D、香港外汇市场
E、东京外汇市场
26. 中国外汇市场的长期发展目标是（ ）。
A、实现人民币在经常项目下的自由兑换
B、使人民币成为国际性通货
C、把上海建成国际金融市场中人民币交易和清算中心
D、中国的外汇市场以上海为中心
27.远期外汇买卖的期限有（ ）。
A、1 个月 B、2 个月
C、3 个月 D、6 个月
E、12 个月
28.远期外汇买卖的期限,通常为( )。
A、1 个月 B、2 个月
C、3 个月 D、6 个月
E、12 个月
29.进行远期外汇交易的原因( )。
A、避险保值 B、银行调整外汇余额
C、投机需要 D、投资需要
30.即期对远期的掉期交易中期汇的交割期限一般为（ ）。
A、1 个月 B、2 个月
C、3 个月 D、6 个月
E、1 星期
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31. （ ）是在交易所内以公开竞价进行买卖规定标准数量的外币所达成的交易契约。
A、货币期货 B、金融期货
32. 1972 年 5 月 16 日芝加哥商品交易所设立了“国际货币市场”的分支机构，首次使用（ ）的期货交易。
A、 金融工具 B、非金融工具
33.英国于 1982 年 9 月成立（ ）。
A、伦敦国际金融期货交易所 B、伦敦商品期货交易所
34.外币期货合约的具有（ ）特征。
A、是一种标准化的合约 B、每天进行期货合约的结算
C、期货合约在客户与清算事务所之间达成
D、 缴纳一定保证金
35.产生货币期权市场的原因是期权交易的( )。
A、灵活性 B、 期权费低
C、非义务性 D、信息对称
36.期权购买者的最大损失就是( )。
A、灵活性差 B、 支付期权费
C、非义务性 D、 信息不对称
37. 影响期权价格的因素主要是（ ）。
A、期权费 B、货币的波动率
C、时间价值 D、内在价值
38.直接标价法具有（ ）特点。
A、外币的数额固定不变
B、本币的数额随外币或本币币值的变化而变化
C、外汇汇率的高低与本币币值的升降呈反比
D、本币的数额固定不变
39.伦敦外汇市场汇率采用（ ）标价方式。
A、间接标价法 B、直接标价法
40.美元对英镑的汇率，采用（ ）。
A、间接标价法 B、直接标价法
41. 各国一般把美元当作关键货币，把对美元的汇率作为（ ）。
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A、基本汇率 B、 套算汇率
C、有效汇率 D、名义汇率
A、新建 B、改建
C、扩建 D、以上都是
42. 汇率变化的经济理论中有一理论认为货币具有对一般商品的购买力所以人们需要它，两国货币的评
价取决于两国货币购买力的比较。这一理论被称为（ ）
A、购买力平价说 B、国际费雪效应
C、利率平价说
43. 汇率变化的经济理论中有一理论认为每一国家的名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的
通货膨胀率之和，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这一理论被称为（ ）
A、购买力平价说 B、国际费雪效应
C、利率平价说
44. 汇率变化的经济理论中有一学说认为通过分析抛补套利引起的外汇交易，就可以确定远期汇率。这
一学说被称为（ ）。
A、购买力平价说 B、国际费雪效应
C、利率平价说
45.国际上，常见的汇率预测方法通常包括（ ）。
A、技术分析法 B、因素分析法
C、市场分析法 D、混合分析法
46.汇率预测的因素分析法主要涉及（ ）等经济因素
A、国际收支 B、外汇储备
C、货币供应量 D、外汇管制状况
47.( )是影响汇率变动的最直接因素。
A、国际收支 B、外汇储备
C、货币供应量 D、外汇管制状况
48.外汇风险分为（ ）。
A、交易风险 B、经济风险
C、折算风险 D、经营风险
49. 决定一种外币的交易风险的两个因素（ ）。
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A、货币暴露净头寸的大小 B、汇率波动的幅度
C、现金流入流出 D、外汇买卖
50. 由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时还要考虑的一个重要
因素是（ ）。
A、货币暴露净头寸的大小 B、汇率波动的幅度
C、货币间的相关性 D、管理者对风险的态度
51.影响折算风险的因素包括（ ）。
A、外国分支机构业务所占的比重 B、外国分支机构所在国
C、使用的折算方法 D、会计制度
52. 选择最佳外汇风险管理策略考虑的因素较多，如( )。
A、综合财务计划过程 B、融资
C、资本预算 D、长期财务政策
53.影响预测汇率结果的主要因素（ ）。
A、国际收支的变化 B、国际货币储备的变化和举债能力
C、通货膨胀程度 D、利率
54.影响汇率变化的因素有许多，其中（ ）是影响汇率变动的最直接因素。
A、国际收支 B、经济增长率
C、通货膨胀率 D、利率
55. 外汇风险分为（ ）。
A、交易风险 B、经济风险
C、折算风险 D、利率风险
56. 决定一种外币的交易风险的有两个因素（ ）。
A、货币暴露净头寸的大小 B、汇率波动的幅度。
C、货币暴露头寸的大小 D、利率波动的幅度
57. 外汇风险管理策略的冒险策略的理论基础是（ ）。
A、购买力平价说 B、利率平价说
58. 在外汇风险管理策略的分类中（ ）是大多数企业采用的外汇风险管理策略。
A、保守策略 B、冒险策略
C、中间策略
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59.按照预定的成本和风险管理目标，企业要确定对外汇风险受险是否采取行动。一般而言以下（ ）情
况下，企业可不采取行动。
A、受险额是正值，而该种外币预计会升值，汇率变动后，企业将获得收益
B、受险额是负值，而该种外币预计会贬值，汇率变动后，企业会获得收益
C、受险额为零，不管汇率如何变动，也不存在外汇风险
D、受险限额可能使正值也可能是负值，外币时升值还是贬值很难估计
60. 按照预定的成本和风险管理目标，企业要确定对外汇风险受险是否采取行动。一般而言以下（ ）
情况下，企业可采取行动。
A、受险额是正值，而该种外币预计会升值，汇率变动后，企业将获得收益
B、受险额是正值，而该种外币预计会贬值
C、受险额是负值，而该种外币预计会升值
D、受险额可能使正值也可能是负值，外币时升值还是贬值很难估计。
61.随着国际贸易和国际投资的发展和大量长期合同的出现，产生了长期合同进行风险管理的方法，包
括（ ）。
A、长期远期外汇合同 B、货币互换交易
C、平行贷款 D、期权合同
62. 以下属于（ ）外汇经济风险管理的方法。
A、生产多元化 B、筹资上的多角化
C、投资的多角化 D、销售上的多角化
63.以下情形中属于（ ）折算风险管理的方法。
A、资产负债表套期保值 B、远期外汇合同
C、货币市场借款与投资 D、多角化经营
64. 国际企业的资金来源包括（ ）。
A、公司集团内部的资金 B、母公司本土国的资金
C、子公司东道国的资金 D、国际金融机构的资金。
65. 长期资金可以采用（ ）等方式筹集。
A、吸收投资 B、发行股票
C、国际长期借款 D、国际融资租赁
66.所有者权益就是净资产。企业通过（ ）方式筹集的资金属于企业的所有者权益。
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A、发行股票 B、吸收直接投资
C、留用利润方式 D、国际租赁
67. 国际企业筹资具有（ ）等特点。
A、资金来源广泛多样 B、风险多
C、决策复杂 D、资金筹资方式多
68.下列资金来源中（ ）属于国际企业资金来源。
A、公司集团内部的资金来源 B、母公司本土国的资金来源
C、子公司东道国资金来源 D、国际资金来源
69. 目前世界上著名的国际金融市场有（ ）。
A、纽约 B、东京
C、伦敦 D、法兰克福
70. 在国际金融机构中，（ ）属于全球性质的国际金融机构。
A、国际货币基金组织 B、国际复兴开发银行
C、亚洲开发银行 D、泛美开发银行
71. 利息率（利率）是指（ ）。
A、衡量货币资金增值量的基本单位
B、资金的增值同投入资金的价值之比
C、资金流通的借贷关系看，利率是一个特定时期运用货币资金这一资源的交易价格
D、投入资金同资金的增值之比
72. 利率可以按利率间的变动关系将分为（ ）。
A、基准利率、套算利率 B、实际利率、名义利率
C、固定利率、浮动利率 D、市场利率、官定利率
73. 利率可以按债权人取得的报酬情况分为（ ）
A、基准利率、套算利率 B、实际利率、名义利率
C、固定利率、浮动利率 D、市场利率、官定利率
74. （ ）是影响利率的两个最基本因素
A、资金的供应和需求 B、经济周期、通货膨胀
C、货币政策和财政政策 D、国际经济政治关系、国家利率管制程度。
75. 下列（ ）是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率。
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A、纯利率 B、名义利率
C、基准利率 D、市场利率
76. 一项资产迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险小。流动性风险小于流动性
风险大的证券利率差距约介于（ ）之间。
A、％－％ B、1％－2％
C、 2%－3％ D、％－％
77.国际企业有各种可供选择的国际股票筹资的形式，下列形式中（ ）属于把外国资本股权投资请进来
的形式。
A、直接发行普通股票 B、发行 B 种股票
C、买壳上市 D、证券存托凭证
78. 国际企业有各种可供选择的国际股票筹资的形式，下列形式中（ ）属于国际企业走出去形式。
A、直接发行普通股票 B、发行 B 种股票
C、买壳上市 D、证券存托凭证
79. 国际企业有各种可供选择的国际股票筹资的形式，其中（ ）证是一种推动国际股票市场全球化，
广泛吸引投资者，进一步消除国际资本流动障碍的新的股权筹资工具。
A、直接发行普通股票 B、发行 B 种股票
C、买壳上市 D、证券存托凭证
80.能吸引投资者的股票应具有（ ）的特征。
A、规模经营 B、财务状况良好
C、业务强大且有竞争性 D、稳定的资本结构 E、技术上领先
81. 衡量公司达到规模经营主要指标是（ ）。
A、与大量的顾客保持高额的销售量
B、业务经营有稳定的收入
C、有充足的资本
D、业务强大且有竞争性
82. 判定财务状况良好的指标应包括（ ）。
A、收入的增加 B、成本与售价间的差价扩大
C、股本回报率 D、财务状况良好
83. 一家公司的基本市场情况是投资者评价该公司的基础，好的市场环境主要包括如下（ ）的特征。
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A、质量高的产品 B、高的市场份额
C、可信赖的供应商 D、分散化的顾客基础
84. 衡量资本稳定性的指标是（ ）。
A、合理的负债率 B、适当的偿债率
C、可获得额外的资本 D、收入增加
85. 欧洲债券市场是境外市场，是以伦敦为主的一个国际性交易的、多种货币的债券市场。欧洲债券市
场显著特点是（ ）。
A、发行人为一个国家，发行在另一个国家
B、债券面额使用的是第三个国家的货币
C、选用最多的货币是美元
D、不受任何国家金融当局的管制
86. 进入欧洲债券市场的条件是（ ）。
A、名声 B、规模，有相应实力
C、借款者经营情况 D、公司纳税前收入至少要超过利息费用的 2 倍
87. 公司要进入欧洲债券市场，其年收入至少在（ ）美元以上，净利润要在 2500 万美元以上，总资本
应在 4 亿美元以上。
A、4 亿元 B、5 亿元
C、6 亿元 D、3 亿元
88. 国际债券发行时选择货币一般是有标准的，如（ ）。
A、对某中所选货币，发信人信誉的可接受性
B、所选市场的接受程度
C、全部成本效益
D、发行者的外汇收益与有限期限相一致
89. 欧洲债券市场是( )债券占最大部分。
A、美元 B、英镑
C、欧元 D、瑞士法郎
90. 国际银行信贷具有（ ）等特点。
A、是在国际金融市场上进行的
B、是在一国借款人与外国贷款银行之间进行的
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C、是利用货币资本的一种信贷关系
D、是利用资本的一种信贷关系
91.循环贷款协定与信用额度贷款的区别主要在于以下（ ）等方面。
A、贷款时间不同 B、法律约束力不同
C、需支付协议费 D、不需要支付协议费
92. 循环贷款协定可以看作是一种特殊的信用额度贷款，企业采用循环贷款，出支付利息外，还要支付
协议费，其协议费是对循环借款限额中未使用部分收取的费用。一般收取循环贷款限额内未用部分的（ ）。
A、% B、1%
C、% D、%
93.辛迪加贷款市场是国际金融市场上最大、最具灵活性的筹资场所，可满足巨额资金需要。辛迪加贷款
一般采用浮动利率形式，以（ ）为基准利率。
A、伦敦银行同业间拆放利率
B、金融市场利率
C、金融市场上银行同业间拆放利率
D、美国银行同业间拆放利率
94. 国际银行信贷程序审核的内容较多，其中包括（ ）。
A、财务状况 B、盈余稳定性
C、发展前景 D、借款用途和期限、借款的担保品
A、新建 B、改建
C、扩建 D、以上都是
95.下列（ ）项目属于借款合同的主要内容。
A、借款金额 B、借款期限
C、借款利率 D、借款偿还办法
E、借款担保品
96. 由于长期贷款的风险较大，银行都有一些限制性的条款，下列情形中（ ）是一般条款。
A、保持一定的还款能力 B、限制现金股利的支出和库藏股的购入
C、定期向银行报送财务报表 D、规定借款用途不能改变
97. 由于长期贷款的风险较大，银行都有一些限制性的条款，下列情形中（ ）是例行条款。
A、定期向银行报送财务报表 B、不能出售太多的资产
23
C、债务到期要及时偿付 D、规定公司主要领导人采取人身保险
98. 由于长期贷款的风险较大，银行都有一些限制性的条款，下列情形中（ ）是特殊条款。
A、限制资本支出 B、限制接入其他长期债务。
C、规定公司主要领导人采取人身保险
D、规定借款用途不能改变
99. 发行股票的定价方法包括（ ）。
A、固定价格发行 B、公开定价发行
C、不固定价格发行 D、不公开定价发行
100. （ ）是银行信贷的最主要成本。
A、管理费 B、利息费
C、代理费 D、杂费
101. 高于基本利率的利率一般大约高出基本利率的（ ）。
A、％－1％。 B、％－2％。
C、％－3％。 D、％－4％。
102. 贷款利息的计算方法有（ ）。
A、一次支付法 B、贴现法
C、附加法 D、补偿法
103. 在出口信贷的主要形式中，（ ）为最主要形式
A、卖方信贷 B、买方信贷
C、福费廷。
104. 财务租赁的三种形式是（ ）。
A、售后租回 B、直接租赁
C、杠杆租赁 D、经营租赁
105. 下列租赁中，（ ）租赁在租赁期内出租人不提供专门服务。
A、财务租赁 B、经营租赁
106.下列租赁中，（ ）租赁在租赁期内出租人提供专门服务。
A、财务租赁 B、经营租赁
107.欧洲商业票据期限一般不超过（ ）。
A、300 天 B、200 天
24
C、270 天 D、250 天
108.公司利用债务，可以降低企业加权平均的资金成本，因此企业利用负债自己总是有利的，这一理论
是指（ ）
A、净利理论 B、经营净利理论
C、传统理论 D、MM 理论
109.每一公司均有一最佳资金结构，公司可以通过财务杠杆的使用来降低其加权平均的资金成本，并增
加公司的总价值，这一理论是指（ ）。
A、净利理论 B、经营净利理论
C、传统理论 D、MM 理论
110. 在无税情况下，企业的资金结构不会影响企业的价值和资金成本；在有公司税的情况下，负债会
因利息的减税作用而增加企业价值，对投资者来说也意味着更多的可分配经营收入。这一理论是指（ ）。
A、净利理论 B、经营净利理论
C、传统理论 D、MM 理论
111.（ ）是最早将信息不对称理论引入资金结构分析的。
A、罗斯 B、迈尔斯
C、梅罗夫 D、唐纳森
112.属于资金成本内容包括（ ）。
A、用资费用 B、筹资费用
C、代理费 D、管理费用
113. 只有当投资项目的投资报酬率（ ）资金成本时，资金的筹集和使用才有利于提高企业价值。
A、小于 B、高于
C、等于
114.资金每增加一个单位而增加的成本叫（ ）。
A、机会成本 B、沉没成本
C、边际成本 D、单位成本
115. 国际上通常将资金成本视为投资项目的（ ）或是否采用投资项目的取舍率，是比较、选择投资方
案的主要标准。
A、最高收益率 B、最低收益率
116. 国际企业的内部资金转移方向和方式有（ ）。
25
A、母公司向子公司提供初始资金 B、子公司偿还母公司的贷款
C、子公司间货物买卖 D、子公司间相互贷款
117. 国际企业在进行外币筹资时可以有（ ）选择。
A、选择强币筹资 B、选择弱币筹资
C、多种货币组合筹资 D、选择兑换货币筹资
118. 在国际筹资过程中控制与防范汇率与利率等风险，最重要的原则是均衡原则，它包括（ ）。
A、货币结构均衡 B、期限结构均衡
C、总体利率结构均衡 D、市场结构均衡和体成本结构均衡
119. 在国际筹资过程中控制与防范汇率与利率等风险管理原则中，最重要的原则是（ ）。
A、均衡原则 B、成本效益原则
C、客观性原则 D、一致性原则
120. 最优资金结构指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低，（ ）的资金结构。
A、企业价值最大 B、利润最大
C、股东权益最大 D、每股盈余最大
121. 以下（ ）因素是影响资金结构的因素。
A、企业销售的增长情况
B、企业所有者和管理人员的态度
C、贷款人和信用评级机构的影响
D、企业的财务状况
122. 将国际投资分为国际直接投资和国际间接投资的依据（ ）。
A、投资方式 B、资金来源
C、投资时间 D、资金类型
123. 根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过（ ）的为直接投资。
A、20% B、25%
C、15% D、30%
124. 目前国际上常用的投资决策指标主要有（ ）。
A、净现值 B、内部报酬率
C、投资回收期 D、投资报酬率
125.（ ）在当代国际投资理论中有很大影响，西方经济学家都以这个理论来补充和发展国际投资与跨
26
国公司理论的。
A、比较优势理论 B、产品周期理论
C、垄断竞争理论 D、国际生产综合理论
126. （ ）理论认为假如一个企业具有厂商优势、内部化优势和区位优势，就会发生对外直接投资。
A、比较优势理论 B、产品周期理论
C、垄断竞争理论 D、国际生产综合理论
127. 合伙企业的出资方法有现金、实物、工业产权。符合（ ）条件即利用实物出资方式。
A、确为合伙企业生产经营所需要的
B、能大幅度降低各种消耗
C、技术性能较先进
D、作价公正公道
128. 合伙企业的出资方法有现金、实物、工业产权。符合（ ）条件即利用工业产权出资方式。
A、能辅佐研究和开拓新产物 B、能大幅度降低各种消耗
C、技术性能较先进 D、作价比较合理
129.由于固定费用的存在，使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现象称为（ ）。
A、财务杠杆 B、财务风险
C、经营风险 D、资金成本
130.对国际投资环境进行评价时，（ ）是目前国际上最流行的。
A、调查判断法 B、投资环境等级评分法
C、加权平均评分法 D、定性分析法
131. 下列项目中（ ）属于硬投资环境。
A、交通运输前提 B、邮电通讯办法
C、技术环境 D、文化环境
132.下列项目中（ ）属于软硬投资环境。
A、.法令环境 B、政策情形
C、土地的充裕性 D、市政工程建设
133.证券投资风险按其来源可分为（）。
A、违约风险 B、利息率风险
C、购买力风险 D、流动性风险
27
134. 可分散风险是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。其因素有（ ）。
A、个别公司工人的罢工 B、公司在市场竞争中的失败
C、宏观经济状况的变化 D、国家税法的变化
135. 不可分散风险是指因为某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，其因素有（ ）。
A、宏观经济状况的变化 B、国家税法的变化
C、国家财政政策和货币政策变化 D、世界能源状况的改变
136. 一个充实分散的国际证券投资组合的风险只有单一股票投资风险的（ ）。
A、12％ B、10%
C、11% D、13%
137. 投资者可以采取（ ）方式可以进行国际证券组合投资
A、投资者自身进行研究，选择最佳的国际证券组合，然后直接投资外国证券
B、加入国际共同基金
C、咨询专家 D、咨询相关证券公司
138. 投资项目的初始现金流量包括（ ）。
A、固定资产购置、运输、安装成本
B、购买原材料
C、职工培训费 D、原有固定资产的变价收入
139.投资回收期越短，则投资所承担的风险就（ ）
A、越小 B、越大
140. 在没有资本限量的情况下的互斥选择决定中，（ ）是最好的评价方法
A、净现值 B、利润指数
C、内部报酬率
141. 在资本有限量情况下，应综合考虑（ ）才能做出正确投资决策。
A、净现值 B、利润指数
C、内部报酬率 D、投资回收期
142. 国际投资项目标评价主体不同，其评价的结果可能不一样，其观点有（ ）。
A、以总公司为评价主体 B、以海外投资项目为评价主体
C、分别以项目为主体和以总公司为主体进行评价
D、视情况而定
28
143. 营运资金的存量管理的目标（ ）。
A、使现金余额、应收账款和存货处于最大的持有水平
B、使现金余额、应收账款和存货处于最小的持有水平
C、使现金余额、应收账款和存货处于零的水平
D、使现金余额、应收账款和存货处于最佳的持有水平
144. 政府政策限制是影响国际营运资金管理的环境因素之一，其包括（ ）。
A、外汇袒露风险 B、资金转移的时滞
C、外汇牵制 D、税收政策
145. 现金集中管理，目前倍受美国和欧洲一些国家的跨国公司推崇。其原因在于它具有（ ）等优点。
A、规模经营优势 B、信息优势
C、全局性优势 D、成本优势
146. 应收账款的数量大小取决于（ ）。
A、赊销款的大小 B、信誉度
C、双方协议 D、市场行情。
147.国际企业内部应收账款的管理技巧上，（ ）不仅可以运用在发生赊销赊购业务的公司，而且也可以
运用在原来没有业务往来的企业资金融通。
A、提前或延迟付款 B、再开票中心
148. 国际存货购置决策中要考虑超前购买涉及到的业务成本（ ）。
A、资金的机会成本 B、保险费
C、储存费 D、存货损耗
149.国际存货购置决策中要考虑因存货耽误购买涉及到的业务成本（ ）。
A、由通货膨胀导致的较高成本
B、因运输等原因导致存货供给不及时造成的损失
150. （ ）等因素将限制国际资金流动。
A、政治限制 B、税收限制
C、外汇限制 D、流动性限制
151. 下列（ ）因素是影响国际转移价格的内部因素。
A、经营战略 B、集权与分权战略
C、通货膨胀 D、外汇及政治风险
29
A、新建 B、改建
C、扩建 D、以上都是
152.下列（ ）因素是影响国际转移价值的内部因素
A、组织形式 B、企业目标和管理者偏好
C、税负不同 D、竞争
153. 国际转移价格的定价方法包括（ ）。
A、以市场价格为基础 B、以成本为基础
C、交易自主 D、双重定价
154.国际企业由于并购，通过税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规律的作用而产生的纯资金上的
收益，称为（）。
A、经营协同 B、管理协同
C、财务协同 D、法规协同
155.如果跨国公司在国内经营所获得的利润与国外经营所获得的利润相同，则所纳的税款也应该相同，
这是指（）。
A、税收中性 B、国内税收中性
C、国外税收中性 D、税收道德
156. 使跨国公司在国外的每个子公司的税负等于在同一国家的当地本国竞争对手的税负。这是指（）
A、税收中性 B、国内税收中性
C、国外税收中性 D、税收道德
157.除所得税和增值税外，国际企业还会遇到（）税种
A、关税 B、营业税
C、预扣税 D、资本利得税
158.避免国际双重征税方法中，（）能在一定程度上解决在哪些情况下应由收入来源国优先行使征税权，
哪些情况下应当仅由纳税人居住国征税。
A 免税法 B、全额抵免法
C、税收协定法 D、限额抵免法
159.自由现金流量是公司支付所有净现值为（）的投资项目后的剩余现金流量
A、大于 0 B、等于 0
C、小于 0
30
160.假设纯利率是 4%，预计下一年度的通货膨胀率是 8%，则一年期无风险证券利率为（）
A、11% B、12%
C、13% D、14%
二．填空题：
1．国际财务管理研究的是一切国际企业在组织______、处理_____时所遇到的特殊问题。
2．国际营运资金的管理包括________和 _______。
3．国际财务管理目标的目标体系：整体目标、分部目标和具体目标。其中 ______是财务目标层次体
系的基层环节，是_____和_____的落脚点。
4.在企业财务管理的投资管理理财阶段，创立了______理论和_________理论
5. 在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前进
的，这种循环叫 ________。
6. 金融市场的特点： _______________；是 ___________。
7. 最早的财务分析时以 _____________为中心的。
8. 利润表分析是以利润表为对象进行的财务分析。分析其_______ 和___________。
9. 影响财务比率差异的基本因素分为： _____ 和 _____ 。
10. 市盈率国与国之间的差异是由于____________ 和 _____ 理念引起的。
11. 中央银行对外汇市场的管理主要体现在两个方面：一是______ ，中央银行干预市场买卖，以达到
汇率政策目的；二是_____ ，对银行从事外汇交易加以一定的限制。
12. 银行间的远期外汇报价通常采用_______形式。
13. 即期对即期的掉期交易,即同种货币的两笔方向相反的即期交易的交割日期相互错开，成交后的 ___
营业日交割， ___ 营业日再作反向交割的一种交易。
14. 时间套汇包括 ___ 和 ____ 。
15. _____ 是货币期货交易与远期外汇交易两者最大的不同
16. 货币期货市场的功能主要是 ______ 和 ______变动的风险。
17. 期权买方得到了权利，必须付给期权卖方一定的报酬，这一报酬称为________。
18. 产生货币期权市场的原因是期权交易的 ________。
19. 有价期权的内在价值为________ 。
31
20. 真实汇率是对价格进行调整的 ____汇率，它是从 ____汇率中扣除物价因素得到的。
21. 外币升值意味___ _ ，外币贬值意味 _________ 。
22. 市场预测主要是根据即期汇率和 ______作出的。
23. 由于国际企业现金流量是以多种外币计价的，财务管理者进行外汇风险管理时还要考虑的一个重要
因素是________。
24. 经济风险指由于汇率变动而引起的公司预期的 ______ 净现值发生变动而造成损失的可能性。
25. 决定一种外币的交易风险的两个因素是 _______ ；___________。
26. __________ 是外汇风险管理的重点。
27. 通过_____经营 ，使有关各方面产生的不利影响能相互抵消，是控制外汇经济风险的最有效的方法。
28. 企业资金总额中自有资金和负债资金所占的比例称为_________。
29. 我国的利率属于官定利率，发达的市场经济国家以_________为主。
30. 公募发行扬基债券必须经过美国 ________ 和穆迪投资人服务公司评定信用级别。
31. _________是筹资者在基本国境外某一债券市场发行的、以第三国货币为面值的一种国际债券。
32. 欧洲债券市场是境外市场，是以伦敦为主的一个国际性交易的、多种货币的债券市场。欧洲债券市
场显著特点是 _____________。
33．无息债券的优点：一是收益高；二是投资者免交每年的_________ 。
34．浮动利率债券的利息率随一般利率的变动而变动（有上限和下限），投资者的利息收入也将改变。
该债券的发行是为了_________ 。
35．机构投资者希望发行者公布与等级评级有密切关系的 ________。
36. 欧洲债券市场是_________债券占最大部分。
37. 债券等级会影响筹资成本：债券的等级越高，风险越小，投资人要求的报酬率较低，企业可以
________发行债券
38. 企业采用循环贷款，除支付利息费外，还要支付_______。
39.对信用不好、财务状况较差的公司贷款时，银行都要求有担保品做担保。所要求的担保品价值的多
少主要看公司的信用情况和担保品的__________ 。
40. 辛迪加贷款是银团贷款。辛迪加贷款市场是国际金融市场上最大、最具灵活性的筹资场所；可满足
巨额资金需要，其利率主要采用________利率形式
41. ________是银行信贷的最主要成本。
42. 出口信贷是某一国家为支持扩大本国产品_______，责成本国银行设立的一种利率优惠的贷款，为
32
了向国外推销产品，吸引资金不足的_______。
43. 营业租赁是一种短期租赁，解决企业对 _____的短期需要
44. 财务租赁是一种长期租赁，解决企业对资产的 _______ 需要
45. 财务拮据成本是有负债造成的，会降低_________。
46. 资金成本包括_________和 ________。
47. 只有当投资项目的投资报酬率高于__________时，资金的筹集和使用才有利于提高企业价值。
48. 国际上通常将资金成本视为为投资项目的“________” ，是比较、选择投资方案的主要标准。
49. 利用 ________进行内部筹资是国际企业区别于国内企业的特有的方式。
50. 国际企业在选择外币时要考虑外币的报价利率和 _______ 。
51. 财务风险指企业为取得财务杠杆利益而利用________ 资金时，增加了破产机会或普通股盈余大幅
度变动机会所带来的_______ 。
52. 由于东道国或投资所在国内政治环境或东道国与他国之间政治关系改变而给外国企业或投资者带
来经济损失的可能性，被称为 ________。
53. 汇率风险和利率风险管理要以___ 而非盈利为目的，避免利用各种金融工具进行__ 投机。
54. 在企业资金结构中，合理安排负债资金可以降低企业_____，但也会加大企业的____风险。
55. 区分直接投资和间接投资的标志是投资者是否能____ 作为投资对象的外国企业。
56. ______ 在当代国际投资理论中有很大影响，西方经济学家都以这个理论来补充和发展国际投资与
跨国公司理论的。
57. 投资环境等级评分法是目前国际上最流行的对投资环境进行评价的方法，它有利于选择最佳的投资
环境和最理想的目标市场，避免___风险，实现投资的 ___、_____和 _____。
58. 企业进行股票投资主要目地：一是________；二是控制企业。
59. 股票的风险等于整个股票市场的风险，β 系数等于__
60. 证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各类不同证券之间的_______。
61. _________不仅考虑了货币时间价值，而且反映投资项目的真实报酬情况。
62. 国际营运资金管理的内容包括营运资金的存量管理和营运资金的________。
63. 现金集中管理，目前倍受美国和欧洲一些国家一些跨国公司推崇。其管理优点主要体现在具有
_______ 、_________、 _____________。
64. 有效的现金管理是建立在完美的报告制度基础上的，这种报告制度的核心是_________。
65. 税收中性是建立在 经济效率和_______ 原则的基础至上的
33
66.__________ 是国家主权在税收领域的体现。
67. 免税法、_________ 和 税收协定法 是避免国际双重征税的方法
68. 自由现金流量是在投资一切净现值为正的项目后的管理者可以自由支配的_________。
三．判断题：
1．一个国际企业可能不是跨国公司，但任何跨国公司都属于国际企业。（ ）
2．上层建筑的政治风险企业无法左右，而经济与经营方面的风险，可通过有效经营来克服。（）
3． 外汇风险管理是国际财务管理与国内财务管理的重要区别所在。（）
4．国际财务管理目标的目标体系分整体目标、分部目标和具体目标。其中分部目标是财务目标层次体
系的基层环节。（）
5. 中国证券市场与日本相似且中国企业的平均资产负债率已超过 75％，与日本接近。故中国采用日本
式的财务管理模式的原因。（）
6. 在日本，股东、债权人、员工、政府在企业财务决策中都其重要作用，财务决策不需兼顾各方面的
利益关系，股东财富最大化成为财务管理的合理目标。（）
7.如果国际企业只是单纯地追求某种目标，不考虑其他因素，就不可避免地与东道国的期望以及当地经
营标准发生冲突。（）
8. 国际财务管理以外的对国际财务管理系统有影响作用的一切条件和因素，将构成国际财务管理环境。
（）
9. 经济发展水平越高，财务管理水平越好；经济发展水平较低，财务管理水平也低。（）
10. 计划经济体制下，企业筹资、投资的权力也归企业所有，企业可以根据自身条件和外部环境作出各
种财务决策并组织实施。（）
11. 税收制度对企业理财有最直接、最经常、最重要的影响。（）
12. 税收对不同企业组织形式选择有影响，如独资、合伙企业要交纳较高的个人所得税和企业所得税，而
公司虽然税率较低，但存在对股利有双重征税的问题。（）
13. 英美等国的流动性比率较高，财务风险较高；日本、韩国的流动性比率较低，财务风险较低。（）
14. 在美国，附属公司的财务报表合并到母公司的财务报表中；在日本，附属公司的财务报表也同样被
合并到母公司的财务报表中。（）
15. 世界上最大的外汇市场都是无形市场。（）
34
16. 期权的购买者享有在某一特定的期限内按照事先约定的价格买入或卖出某种外汇的权利，但没有必
须进行买卖的业务。（）
17. 远期汇率、即期汇率和利率之间的存在这样的关系：其他条件不变时，两种货币间利率较低的货币，
其远期汇率升水，利率较高的货币则相反。（）
18. 远期汇率和即期汇率之间的差异，并不能决定于两种货币的利率差异。（）
19. 在即期汇率未知时，判断以一种货币表示远期货币的价格大于还是小于即期汇率只需比较点数报价
中的买入点值和卖出点值。如果买入点值大于卖出点值，则即期汇率低于远期汇率。（）
20. 在即期汇率未知时，判断以一种货币表示远期货币的价格大于还是小于即期汇率只需比较点数报价
中的买入点值和卖出点值。如果买入点值小于卖出点值，则即期汇率高于远期汇率。（）
21. 做套利交易的原则是至少高利率货币的远期贴水幅度要小于两种货币的利率之差，否则不会赚钱，
会赔本。（）
22. 做套利交易的原则是至少高利率货币的远期贴水幅度要高于两种货币的利率之差，否则不会赚钱，
会赔本。（）
23. 1972 年 5 月 16 日芝加哥商品交易所设立了“国际货币市场”的分支机构，首次使用金融工具的期货
交易。（）
24. 期货交易所不参加交易，也不拥有任何商品，只为期货交易提供场所、制定设备、公布规则。（）
25. 在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随外国货币或本国货币的币值的变化
而变化。（）
26. 在直接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额随本国币或外国货币的币值的变化而
变化。（）
27. 在直接标价法下，外汇汇率的高低与本币币值的升降呈反比。（）
28. 名义汇率是指未作任何调整的、人们通常使用的汇率。（）
29. 真实汇率是对价格进行调整的实际汇率，它是从实际汇率中扣除物价因素得到的。（）
30. 外币升值意味本币贬值，外币贬值意味本币升值。( )
31. 折算风险指企业的会计报表受汇率变动影响的风险。（）
32. 财务管理者厌恶风险，或认为企业承担风险能力很弱时，倾向于选择保守策略。大多数跨国公司认
为保守策 略不可取。( )
33. 外币债权大于外币债务，其差额为正受险额，反之称为负受险额。（）
34. 外汇经济风险是外汇风险管理的重点。（）
35
35. 通过经营，使有关各方面产生的不利影响能相互抵消，是控制外汇经济风险的最有效的方法。（）
36. 资产负债表套期保值方法即要求公司合并会计报表中外币资产和外币负债的数额相等，使汇率变动
的影响同时出现在资产、负债两方面，数额相等而方向相反，使它们能自动相互抵销。（）
37. 一定的筹资方式，可能只适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资金，可采用不同方式取得，
而统一筹资方式又可适用于不同的资金渠道。（）
38. 自有资金成本高风险低；负债资金成本低风险高。（）
39. 资金的融通实质是资源通过利率这个价格体系在市场机制作用下实行再分配。（）
40. 资金的融通实质是资源通过利率这个价格体系在市场机制作用下实行分配。（）
41. 货币资金将从低利的投资项目不断向高利的投资项目转移。在发达的市场经济条件下，资金从高收
益项目到低收益项目的依次分配，由市场机制通过利率的差异决定。（）
42. 纯利率指风险和通货膨胀情况下的均衡点利率。（）
43. 利率变化滞后于通货膨胀率。（）
44. 企业的信用程度等级越高，信用愈好，违约风险越低，利率水平也愈低。信誉不好，违约风险高，
利率水平也高。（）
45. 一项资产迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险小。流动性风险小于流动性
风险大的证券利率差距约介于 1％－2％之间。（）
46. 上市公司的会计准备工作并不费时，并不困难。（）
47. 影响股票二级市场运行的主要因素有价格的稳定性、股票可靠性研究和投资者的关系。（）
48. 欧洲债券市场发展较快，已成为世界最大流动性最强的债券市场。（）
49. 美国扬基债券市场发展较快，已成为世界最大流动性最强的债券市场。（）
50. 欧洲债券市场是境外市场，是以伦敦为主的一个国际性交易的、多种货币的债券市场。欧洲债券市
场显著特点是债券面额使用的是第三个国家的货币。（）
51. 欧洲债券通常由国际性金融机构或投资银行承销发行。（）
52. 浮动利率债券的利息率随一般利率的变动而变动（有上限和下限），投资者的利息收入也将改变。
该债券的发行是为了对付通货膨胀。（）
53. 欧洲债券投资者与美国投资者不同，不需要发行人必须公开评级。（）
54．欧洲债券投资者与美国投资者相同，需要发行人必须公开评级。（）
55. 债券合理的定价取决于成功的选择市场销售时机和市场对即将进行的发行的承受能力有清楚的感
性认识。（）
36
56. 市场条件对定价影响不大。二级市场的状况好坏对欧洲债券的成功发行并不是一个重要因素。（）
57. 公司债的收回价格比面值高，并随到期日的接近而逐渐减少。只有当利率较低，且预期利率下降时，
收回债券对公司才有利。（）
58. 若以公司的债券低于 BBB 时，则销售债券可能比较困难；若债券等级是 AAA 级，则可大量出售
债券，筹资能力较强。（）
59. 循环贷款协定可以看作是一种特殊的信用额度贷款，企业采用循环贷款，出支付利息外，还要支付
协议费，其协议费是对循环借款限额中使用部分收取的费用。（）
60. 多种货币贷款对贷款人和借款人有巧妙利用汇率和利率差别和变动的好处。（）
61. 中长期利率比短期利率高，风险大，期限长。（）
62. 管理费一般为贷款总额的 ％－4％。（）
63. 代理费是借款人付给牵头银行的报酬。（）
64. 出口信贷是某一国家为支持扩大本国产品出口，责成本国银行设立的一种利率优惠的贷款，为了向
国外推销产品，吸引资金不足的出口商。（）
65. 财务拮据成本是有负债造成的，会降低企业价值。（）
66. 代理成本的存在会降低负债成本而降低负债利益。（）
67. 筹资费用在筹资是一次支付，用资过程不再发生，包括：手续费、发行费。（）
68. 资金成本是企业筹资、投资决策的主要依据。只有当投资项目的投资报酬率低于资金成本时，资金
的筹集和使用才有利于提高企业价值。（）
69. 国际上通常将资金成本时为投资项目的“最低收益率”或是否采用投资项目的取舍率，是比较、选择
投资方案的唯一标准。（）
70. 企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，就会增加破产机会或普通股盈余大幅度变动机会所带
来的风险。（）
71. 由于东道国或投资所在国内政治环境或东道国与他国之间政治关系改变而给外国企业或投资者带
来经济风险。（）
72. 汇率风险和利率风险管理要以盈利为目的，避免利用各种金融工具进行过度投机。（）
73. 在企业资金结构中，合理安排负债资金可以降低企业资金成本，但也会加大企业的财务风险。（）
74. 最优资金结构指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低的资金结构。（）
75. 资金成本最低的筹资方式，资金结构也最优。（）
76. 区分直接投资和间接投资的标志是投资者是否能管理作为投资对象的外国企业。（）
37
77. 投资环境等级评分法是目前国际上最流行的对投资环境进行评价的方法，可以避免投资风险，实现
投资的安全性、投机性和高红利性。（）
78. 投资环境等级评分的得分越高，说明投资环境越好；得分越低，说明投资环境越差。（）
79. 政府证券的风险较小，金融证券次之，公司证券的风险则是企业的局限、财政状况和其他环境而定。
（）
80. 短期证券风险小，变现能力强，其报酬相对较高。（）
81. 证券投资的变现能力强，灵活性大，能有效第分散投资风险。（）
82. 债券的面值和利息在发行时就已确定，如果投资期间的通货膨胀率比较高，则本金和利息的购买力
将不同程度地受到侵蚀。（）
83. 与国际直接投类似，国际证券投资也面临政治风险。（）
84. 证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各类不同证券之间的相关性，相关系数越接近 1，则
分散风险的可能性越小，相关系数越靠近－1，则分散风险的可能性越大。（）
85. 统计资料表明，各国之间证券报酬的相关性相对于一国之内的证券报酬的相关性来说，要小得多，
则意味可降低风险。（）
86. 在多数情况下，运用净现值、内部报酬率这两种方法得出的结论是相同的。（）
87. 有效的现金管理是建立在完美的报告制度基础上的，这种报告制度的核心是现金预算。（）
88. 提前或延迟付款可以在一定程度上回避风险，且这种技巧在运用上的灵活性较好。（）
89. 自由现金流量是公司支付所有净现值为正的投资项目后的现金流量。（）
90. 在避免国际双重征税的方法中，我国主要采用的是抵免法。（）
四．名词解释：
1．国际企业 2．国际财务管理
3．企业价值最大化 4．经济体制
5．金融市场 6．比率分析
7. 趋势分析 8.汇率
9. 远期外汇交易（期汇交易） 10.外汇经济风险
11 .交易风险 12.资金结构
13. 资金成本 14. 财务风险
15. 国际金融市场 16. 外国债券
38
17. 欧洲债券 18. 可转换债券
19. 国际银行信贷 20. 国际贸易信贷
21 .出口信贷 22. 资金成本
23. 财务风险 24. 国际政治风险
25. 证券存托凭证 26. 国际投资
27. 证券组合的风险报酬 28.政治风险
29. 再开票中心 30.国际转移价格
31. 国际税收
五．简答题：
1．国际企业理财环境的复杂性。
2．利润最大化作为财务管理目标的理由及其缺陷。
3．中国采用日本式的财务管理模式的原因。
4. 影响国际财务管理形成发展的因素。
5．研究国际财务管理环境的意义。
6.发达国家经济发展水平处于世界领先地位，则其财务管理水平也比较高，这是为什么？
7.国际财务管理的社会环境包括哪些？
8.财务分析的基本程序。
9.国际环境中的财务报告分析要求具备怎样的信息？
10.外汇市场的特点有哪些？
11.外汇市场具备哪些功能？
12． 外汇发展趋势（趋向全球化），主要体现在哪些方面？
13.进行远期外汇交易的原因。
14.货币期货交易与远期外汇交易的共同点。
15.货币期货交易与远期外汇交易的不同点。
16.交易风险的形成原因？
17.外汇风险管理的程序。
18.交易风险的避险方法。
19.利用金融市场避险工具管理短期交易风险方法。
39
20.利用外汇期权交易防范风险的优点。
21.国际企业筹资应遵循的基本原则。
22.国际金融市场发挥哪些作用？
23.国际金融机构的作用。
24.国际筹集环境的变动趋势表现在哪些方面？
25.债券评级的意义
26.国际银行信贷的程序。
27.出口信贷及其特点。
28.对 MM 理论进行评价。
29.债权人贷款给企业时，将依据什么确定贷款利率高低
30.资金成本在企业筹资决策中的作用。
31.资金成本在投资决策中的作用
32.资金边际成本的计算步骤。
33.怎样选择合适的筹资方式。
34.在企业资金结构中，合理安排负债资金对企业有什么重要影响？
35.国际投资的程序。
36.企业进行国际投资的原因。
37.国际合伙投资优缺点。
38.国际独资投资优缺点。
39.什么是国际证券投资，其优点。
37.企业进行国际证券投资的原因。
38.很多国家的投资者仍倾向于在本国内进行证券投资组合原因。
39.政治风险及其形成根源。
40.国际直接投资的政治风险防范。
41.国际营运资金必须考虑的环境因素？
42.国际企业现金管理采取哪些主要方法？
43.现金集中管理，为什么倍受美国和欧洲一些国家跨国公司推崇？
44.多边净额结算给国际企业带来的哪些好处？
45.国际独立顾客的应收账款管理解决哪些问题？
40
46. 国际营运资金转移的一般方式包括哪些？
47. 贴现现金流量指标广泛应用的原因。
48.怎样加强纳税管理?
49.国际企业并购的动因。
50.国际企业运用转移价格的动因
51.优良国际股票的特征或能吸引投资者股票的特征.
52.国际投资环境的分类。
53.国际证券投资违约风险产生的原因。
54.从税收角度分析跨国公司选择哪种投资组织形式应考虑的内容。
六．论述题：
1．试论企业价值最大化财务管理目标的优势。
2.试论国际企业出现财务拮据成本。
3.试论国际企业寻求降低资金成本途径。
4.试论国际转移价格及其作用。
5.试论贴现现金流量指标广泛应用的原因。
6.试论国际避税产生的原因及其避税方法。
7.论述企业财务分析的基本程序。
8.试述国际股票筹资的主要形式及其优缺点。
七．计算题：
1. 假定欧元汇率从 欧元／美元变动到 欧元／美元，试据此计算（1）欧元的升值程度；（2）
在完成（1）的基础上，根据两种货币相对升值或贬值程度的内在关系，计算美元的贬值程度。
2. 盛丽基金公司持有甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，三种股票的β值分别为 、 和 ，且
各自在投资组合中的比重分别为 20％、30％和 50％。已知无风险报酬率为 3％，股票市场报酬率为 10％，
试问该投资组合的（1）β值为多少？（2）风险报酬是多少？（3）该证券组合的报酬率是多少？
3. 假定英镑期权合约的金额为 62500 英镑，已知英镑的即期价格为 美元／英镑，试问协定价格为
美元／英镑的看涨期权合约的内在价值应为多少？同样协定价格的看跌期权呢？
41
4. 假设某企业需要资金£75000，银行需要的补偿余额为 20%，企业存款余额为£4000，如果贷款利率
为
12%。试计算：(1)该企业短期无担保贷款数量；(2)补偿余额条件下的实际贷款利率。
5. 某公司从某国际银行取得借款 200 万，名义利率 10％，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。
6. 企业借入年利率为 12％的贷款万元，分 12 个月等额偿还本息，计算该项借款的实际利率？
7. A 国子公司存款和贷款利率分别为 ％和 ％，B 国子公司存款和贷款利率分别为 ％和 ％。
假定 B 国子公司向 A 国子公司购入商品 300 万美元，可以根据两子公司资金余确情况提前或延迟 90 天付
款。要求回答：
（1）如果 A 子公司资金短缺，B 子公司资金充裕，B 子公司将采用何种付款方式？为什么？（2）如
果 B 子公司资金短缺，A 子公司资金充裕，B 子公司将采用何种付款方式？为什么？（3）如果 A、B 子公
司资金都短缺，B 子公司将采用何种付款方式？为什么？
8. 某企业需要新增筹资 5000 万元，其中按面值发行长期债券 2000 万元，票面利率 10%，筹资费率为
2%；发行优先股 800 万元，股利率为 12%，筹资费率为 3%；发行普通股票 2200 万元，筹资费率为 5%，
预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增，所得税税率 25%。试计算：
（1）长期债券成本率；（2）优先股成本率；（3）普通股成本率；(4)综合资金成本率。
9. 华韵公司股票去年的股利为 元，预计今后 2 年股利分别为 元、 元，此后将以每年 2%的增
长率增长。宇飞公司欲投资华韵股票，并要求投资报酬率必须达到 8%，试问，当华韵公司股票价格不高
于多少时，宇飞公司可以购买其股票(宇飞公司计划长期持有华韵公司股票)。
10. 某企业计划筹集资本 100 万元，所得税税为 25%。有关资料如下：（1）向银行借款 10 万元，借
款年利率为 7％，手续费为 2％。（2）按溢价发行债券，债券面值 14 万元，溢价发行价格为 15 万元，票面
利率为 9％，期限为 5 年，每年支付一次利息，其筹资费率为 3％。（3）发行优先股 25 万元，预计年股利
率为 12％，筹资费率为 4%。（4）发行普通股 40 万元，每股发行价格 10 元，筹资费率为 6％。预计第一年
每股股利 元，以后每年按 8％递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求:（1）计算个别资本成本；（2）计算该企业加权平均资本成本。
11. 某企业拟筹建一投资项目，需固定资产投资额 100 万元，该笔款项于建设起点一次性投入，预计投
产后每年可为企业增加营业收入 50 万元，增加付现营业成本 20 万元，所得税率 25%。该项目可使用 5 年，
直线法计提折旧，期末有残值 10 万元。若该项目最低收益率为 10%。要求：
（1）预测项目各年的现金流量；
（2）分别以投资回收期、净现值作为财务评价指标，评价该项目可行性。
42
12. 红星公司 2011 年度利润表如下：单位:万元
销售收入 500
减:变动成本
固定成本
240
130
息税前利润(EBIT) 130
减:利息 30
税前利润 100
税后利润 67
要求:（1）计算红星公司在表中销售水平上的经营杠杆系数和财务杠杆系数、复合杠杆系数。
（2）若该公司的销售额增长 20%，则税后利润将增长%？此时税后利润为多少？
13. 公司年初存货为 15000 元，年初应收账款为 12700 元；年末流动比率为 ，速动比率 ，存货周
转率 4 次,流动资产合计 27000 元。要求：
（1）计算公司的本年度销售成本；（2）如果本年销售收入 96000 元，除应收账款外的速动资产是微
不足道的，其应收账款周转天数为多少天？
14. 某公司准备租用一台设备，每年末需付租金为 50000 元，预计租赁 5 年；若从市场上购买同类型设
备，使用年限为 5 年，则要花费 20 万元。假设利率为 10%，则为公司决策是购买还是租赁？
43
第三部分 参考答案
一．选择题：
1．ABCD 2．ABCD 3．ABCD 4．D
6．ABCD 7. ABCD 8．A
12. ABCDE
13. ABCD 16. D
17. B 20. AB
21. AB
25. B 28. C
29. ABC 32. A
33. A 36. B
37. AB
41. A 44. C
47. A
49. AB 52. ABCD
56. AB
60. BCD
64. ABCD
68. ABCD
72. A
73. B 76. B
77. B 79. D
81. ABC 82. ABC
85. D 88. ABCD
92. A
93. A 96. AB
44
97. ABC 100. B
128. ABD
132. AB
136. A
140. A
144. CD
148. ABCD
152. CD
153. ABCD 156. C
158. C 159. A 160. B
二．填空题：
1．财务活动 财务关系
2．存量管理 流量管理
3．具体目标 整体目标 分部目标
4. 投资组合 资本资产定价
5. 经济周期
6. 以资金交易为对象的市场 是一种抽象的市场
7. 资产负债表
8. 偿债能力 盈利能力
9. 会计因素 环境因素
10.特殊的合并报表 完全不同的财务报告
45
11. 设立外汇平准基金 采取行政手段
12. 点数报价
13. 第二个 第三个
14. 利息套汇 汇水套汇
15. 合约的标准化
16. 转移 承担汇率
17. 期权费
18. 灵活性
19. 正值
20. 名义 名义
21. 本币贬值 本币升值
22. 远期汇率
23. 货币间的相关性
24. 现金流量
25. 货币暴露净头寸的大小 汇率波动的幅度
26. 交易风险
27. 多角化
28. 资金结构
29. 市场利率
30. 标准普尔公司
31. 欧洲债券
32. 不受任何国家金融当局的管制
33． 利息所得税
34． 对付通货膨胀
35． 财务报告
36. 美元
37. 较低的利率
38. 协议费
39. 变现能力
46
40. 浮动
41. 利息成本
42 进口商
43. 资产
44. 长期
45. 企业价值
46. 用资费用 筹资费用
47. 资金成本
48. 最低收益率
49. 转移价格
50. 预期汇率
51. 负债 风险
52. 国际政治风险
53. 保值 过度
54. 资金成本 财务风险
55. 控制
56. 垄断竞争理论
57. 投资 安全性 灵活性 高盈利性
58. 获取股利收入及股票买卖差价
59. 1
60. 相关性
61．内部报酬率
62. 流量管理
63. 规模经营优势 全局性优势
64. 现金预算
65. 公平
66. 税收管辖权
67. 抵免法
68．剩余现金流量
47
三．判断题：
1．√ 2．√ 3． √ 4．×
5. × 6. × 7. √ 8.√
9. √ 10.× 11.× 12.×
13.× 14.× 15.√ 16.√
17.√ 18.× 19.× 20.×
21.√ 22.× 23.√ 24.√
25.√ 26.× 27.√ 28.√
29.× 30.√ 31.× 32.√
33.√ 34.× 35.× 36.×
37.√ 38.√ 39.√ 40.×
41.√ 42.× 43.√ 44.√
45.√ 46.× 47.√ 48.×
49.√ 50.× 51.× 52.√
53.√ 54．× 55.√ 56.×
57.× 58.√ 59.× 60.√
61.√ 62.× 63.× 64.×
65.√ 66.× 67.√ 68.×
69.× 70.√ 71.× 72.×
73.√ 74. × 75. √ 76. ×
77.× 78. √ 79. √ 80. ×
81.√ 82.√ 83.√ 84.√
85.√ 86.√ 87.√ 88.√
89.× 90.√
48
四．名词解释：
1．国际企业——指一切超越国境从事生产经营的企业，包括跨国公司、外贸公司、合资公司。
2．国际财务管理——是指按国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织
国际企业的财务活动，处理国际财务关系的一项经济管理活动
3．企业价值最大化——指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价
值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
4．经济体制——是指对有限资源进行配置而制定并执行决策的各种机制。
5．金融市场——是指资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。
6．比率分析——是指将财务报表中的相关项目对比，得出一系列财务比率，以此揭示企业的财务状况。
7. 趋势分析——是根据企业连续数期的财务报表比较各期有关项目的金额，以揭示企业财务状况变动
趋势的一种分析方法。
8.汇率——指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。
9. 远期外汇交易（期汇交易）——是指交易双方先行签订合同规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来
交割的时间，到规定的交割日期，再按合同的规定，买方交款卖方付汇掉期交易外汇交易。
10.外汇经济风险——是指由于汇率变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可
能性。
11.交易风险——是指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能
性。
12. 资金结构——是指企业资金总额中自有资金和负债资金所占的比例。
13. 资金成本——是指企业取得并使用资金所必须支付的费用。
14. 财务风险——是指企业因利用负债资金经营而带来的风险。
15. 国际金融市场——是由国际性的资金借贷、结算，及证券与黄金、外汇的买卖活动所形成的市场。
16. 外国债券——是指在某个国家的债券市场上，由外国筹资者发行的以所在国货币为面值的债券。
17. 欧洲债券——是筹资者在基本国境外某一债券市场发行的、以第三国货币为面值的一种国际债券。
18. 可转换债券——是指在一定时期内，可按规定的价格或一定的比例，由持有人自由选择转换为普通
股的债券。该债券可调换成普通股，利率较低。
19. 国际银行信贷——是指一国借款人向外国银行借入资金的信贷行为。
20. 国际贸易信贷——是指由外国供应商、金融机构或其他官方机构为国际贸易提供资金的一种信用行
49
为，是国际企业筹资的一种重要方式。
21. 出口信贷——是指某一国家为支持扩大本国产品出口，责成本国银行设立的一种利率优惠的贷款，
为了向国外推销产品，吸引资金不足的进口商。
22. 资金成本——是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。
23. 财务风险——是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股盈余大幅
度变动机会所带来的风险。
24. 国际政治风险——是指由于东道国或投资所在国内政治环境或东道国与他国之间政治关系改变而
给外国企业或投资者带来经济损失的可能性。
25. 证券存托凭证——是指由本国银行开出的外国公司证券保管凭证，投资者通过购买存托凭证拥有外
国公司的股权。
26. 国际投资——是指投资者超过疆土投入必然数目的资金或其他出产要素，以祈望得到比海内更高利
润的一种投资。
27. 证券组合的风险报酬——是指投资者因承担不可分散风险而要求的超过时间价值的那部分额外报
酬。
28. 政治风险——是指东道国发生的政治事件或东道国与其它国家（包括母国）的政治关系发生的变化
对跨国公司造成不利影响的可能性。
29. 再开票中心——是国际企业设立的贸易中介公司，其业务职能是当跨国成员从事贸易活动时，商品
和劳务直接由子公司提供给买方，但有关收支的业务都通过这此中介机构进行。
30. 国际转移价格——是指国际企业管理当局以其全球战略目标为依据，在其内部母公司与子公司、子
公司与子公司之间进行商品和劳务交易时所采用的内部价格。
31. 国际税收——是指涉及两个或两个以上的国家财权利益的税收活动，它反映各自国家政府在对从事
国际活动的纳税人行使征税权力而形成的税收纳税关系中所发生的国家之间的税收分配关系。
五．简答题：
1．答：（1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利率的高低；（4）税负的轻重；
（5）资本抽回的限制程度； （6）资本市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。
2．答：利润最大化目标可以：（1）直接反映企业创造价值；（2）在一定程度上反映企业经济效益的
高低和对社会贡献的大小；（3）补充企业扩大经营规模的来源。
50
利润最大化目标的缺陷：（1）忽视资金的时间价值；（2）没有反映创造利润与投入间的对比关系；
（3）忽视风险因素；（5）可能导致企业的短期行为。
3．答：（1）中国证券市场与日本相似；（2）我国企业更强调职工的利益与权利；（3）中国企业的
平均资产负债率已超过 75％，与日本接近；（4）政府对企业财务政策产生重要影响。
4. 答：（1）国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础；（2）财务管理基本原理的
广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素；（3）金融市场的不断完善和向国际化方面的拓
展，是国际财务管理形成和发展的推动力量。
5．答：（1）认识规律，掌握趋势；（2）认真调查、分析，预测趋势，采取策略； （3）作为一个
理论课题研究，推动实践的发展。
6. 答：（1）高度发达的经济水平要求进行完善的科学的财务管理，这决定了随着经济水平的发展，必
然创造出越来越多的先进的理财方法；（2）经济生活中许多新的内容、更复杂的经济关系以及更完善的生
产方式，首先出现于这些国家，这决定了发达国家的财务管理内容不断创新；（3）更新的计算、通讯设备
不断涌现，为财务管理采用更复杂的方法创造条件。
7. 答：（1）政治环境：包括国家政权、政治思想与纲领及政治实践，通过国家政策来实现。影响：对国
际理财活动实施控制或限制，办法是对其采取鼓励、支持或抑制、禁止的措施。（2）法律环境：影响企业
筹资的法律法规有公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、企业财务制度；影响企业投资的
法律法规有企业法、证券交易法、公司法、企业财务制度；影响企业利润分配的法律法规有税法、公司法、
企业法、企业财务制度。 （3）社会文化环境：包括教育因素和科学因素。
8. 答：（1）确定范围，搜集资料；（2）选择方法，作出评价；（3）因素分析，抓住矛盾；（3）作出
决策，提出建议。
9. 答：（1）影响企业资本结构和业绩的国内经营环境；（2）国家特别的会计方法。
10. 答：（1）交易在不同国家的居民或企事业单位间进行；（2）交易等价进行。
11. 答：（1）转移购买力功能；（2）为国际贸易提供信用；（3）套期保值功能。
12．答：（1）外汇市场由区域性发展到全球性；（2）各地外汇交易之间的汇率趋向一致，地点套汇的
机会不复存在；（3）银行机构国际化，资金流动自由化；（4）在外汇市场的干预方面，各国中央银行往
往协调管理，联合干预。
13. 答：(1) 避险保值；(2)银行调整外汇余额；(3 投机需要。
14. 答：（1）原理相似，都是买卖双方同意在未来的某个时间，按一定的价格和条件交收一定金额的金
融货币；（2）套期保值；（3）防止和转移外汇风险；（4）作为投机的手段
51
15. 答：（1）合约的标准化：是两者最大的不同。 ∴从合约的金额看，期货交易的金额只能是标准合
约金额的倍数，远期外汇合同的金额可通过与银行协商或获得任何所希望的数额。 ∴从合约的价格变动
看，货币期货交易的价格变动规定了最小价格变动和每日限价；远期外汇交易的报价由报价的银行确定，
不受限制。 ∴从交易日看，货币期货交易的交割时间为每年的 3、6、9、12 月份的第三个星期三；远期
外汇交易的期限为 1 周、2 周或 1 至 12 个月，也可协商。 ∴从交易地点看，货币期货交易在交易所内由
场内经纪人公开喊价的形式进行，每一步外汇期货的交割都在清算所内进行；远期外汇交易由各家银行以
买价／卖价的形式报价，客户通过电话随时与银行达成协议。
（2）交易过程： ∴从交易的当事人看，货币期货交易的双方不一定要认识；远期外汇交易的买卖双
方必须认识。 ∴从交易的担保看，货币期货交易的双方向交易所交付保证金；远期外汇交易不需支付保证
金。
∴从到其交割与否看，货币期货交易在到期前了结，实际交割的不到 5％，交易者在到期前做一笔期限相
同，方向相反的期货交易，与前一笔相互抵消；远期外汇交易必须到期交割，否则负违约责任，除非做一
笔交割期相同，方向相反的远期外汇交易与对方在做一笔交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。
16. 答：（1）商品或劳务进出口交易中以外币计价有成交日到结算日汇率变动；（2）以外汇计价的债
权债务；（3）外汇买卖风险；（4）远期外汇交易风险；（5）公司对海外分支机构的投资、利润汇回和资
本撤回的风险。
17. 答：（1）确定恰当的计划期和成本与风险管理目标；（2）预测汇率变化情况；（3）计算外汇风
险的受险额并编制资金流量预算；（4）确定对外汇风险受险额是否采取行动；（5）选择适当的避险方法。
18. 答： （1）选择有利的计价货币；（2）适当调整商品价格；（3）在合同中订立汇率风险分摊条款
或货币保值条款；（4）提前或延期结汇。
19. 答：（1）利用期货交易防范风险；（2）利用远期外汇交易方法风险；（3）利用外汇期权交易。
20. 答：（1）对期权合同的购买者来说，外汇期权类似于保险；（2）对期权合同的购买方来说，使用
外币期权可使保值成本成为确定因素。
21. 答：（1）分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量（适量）；（2）研究资金的时间价值，
适时取得所需资金（适时）；（3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源（资金选择渠道）；（4）
研究各种筹资方式，确定最佳资金结构（确定资金结构）； （5）认真预测汇率变动情况，最大限度减少外
汇风险（降低风险）。
22. 答：（1）使一国可较顺利的获得发展经济所需的资金；（2）为国际间的资金运用、调度和国际债
务的结算提供条件，有利于国际投资和国际贸易发展；（3）调节国际收支和外汇平衡。
52
23. 答：（1）提供短期资金，解决国际收支逆差；（2）提供长期资金，促进发展中国家的经济发展；
（3）调节国际清偿能力，应付世界经济发展的需要；（4）稳定汇率，促进国际贸易的增长。
24. 答：（1）国际金融市场全球化；（2）国际融资中心分散化；(3)国际融资手段多样化。
25. 答：（1）债券等级会影响筹资成本：债券的等级越高，风险越小，投资人要求的报酬率较低，企
业可以较低的利率发行债券。（2）债券等级对公司筹资能力有影响：若以公司的债券低于 BBB 时，则销售
债券可能比较困难；若债券等级是 AAA 级，则可大量出售债券，筹资能力较强。
26. 答： （1）提出申请： ∴借款原因（用途）用于固定资产或用于流动资产或用于长期借款；∴借款
期限：3－7 年为宜。 ∴借款数额：数额不要太大。 （2）审核申请；（3）签订借款合同；（4）企业取
得资金；（5）银行长期借款的归还。
27. 答： 出口信贷是某一国家为支持扩大本国产品出口，责成本国银行设立的一种利率优惠的贷款，为
了向国外推销产品，吸引资金不足的进口商。、出口信贷的特点：（1）利率低于相同条件资金贷款的市场
利率，利率由国际补贴；（2）出口信贷的发放与信贷保险相结合；（3）国家成立专门的出口信贷机构，
以便制定合理的出口信贷政策，管理和分配国际信贷资金，改善本国企业出口信贷条件，加强本国企业竞
争能力。
28. 答：（1）MM 理论的分析假定公司负债和个人负债完全可相互替代并以相同利率借款；（2）MM
理论忽略了经纪人费用；（3）MM 理论未考虑盈利的变化；（4）MM 理论未考虑风险。
29. 答：（1）企业现有资产的风险程度；（2）对企业新增资产风险的评估；（3）企业目前的资金结
构； （4）对企业未来资金结构变化的预测。
30. 答：（1）是影响企业筹资总额的一个重要因素；（2）是选择资金来源的依据；（3）是选用筹集
方式的标准；（4）是确定最优资金结构所必须考虑的因素。
31. 答：（1）在利用净现值指标时，常以资金成本作贴现率；（2）在利用内部报酬率指标时，以资金
成本作为基准率，即只有当投资项目的内部报酬率高于资金成本时，投资项目可行；反之不可行。
32. 答：（1）确定公司最优的资金结构； （2）确定各种筹资方式的资金成本；（3）计算筹资总额
分界点；（4）计算资金的边际成本。
33. 答：（1）适度规模地利用债务筹资；（2）争取优惠补贴贷款及当地信贷配额；（3）利用转移价
格进行内部筹资。
34. 答：（1）有利于降低企业资金成本；（2）具有财务杠杆作用；（3）负债资金会加大企业的财务
风险。
35. 答：（1）按照生产经营的情况，作出国际投资的决定；（2）认真研究和分析，选择合适的国际投
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资方法；（3）选用恰当的方法，对国际投资环境进行评价；（4）利用国际上常用的投资决策指标，对投
资项目标经济效益进行评价。
36.答：（1）有利于取得更多的利润；（2）有利于占领国际市场；（3）有利于保证原材料的供给（4）
有利于取得所在国的先进技术和管理经验。
37. 答： 优点：∴可低落企业的投资风险；∴可享受更多优惠政策；∴能提高经济效益。 缺点：∴所
需时刻长；∴海外投资者不能对合伙企业完全节制。
38. 答： 优点：∴拥有自主权，不受过问干与；∴有利于进修先辈技能和解决程度，有利于设置资源和
出产手段；∴有利于公道避税。 缺点：∴包袱较大风险；∴设立前提严酷。
39. 答： 国际证券投资是指一国投资者，将其资金投资于其他国家的公司、企业或其他经济组织发行
的证券上，以期在未来获得收益。其优点：∴机动利便；∴可低落风险；∴可增进资金的活动性和变现手段。
37. 答： （1）作为现金的替代品；2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；（4）满
足季节性经营对现金的需求；（5）分散投资风险。
38. 答：主要存在国际证券投资组合的障碍： （1）外国证券市场的局限和深度是有限的；（2）外汇
风险 （3）信息和交易成本；（4）外汇管制；（5）法律限制；（6）双重征税。
39. 答：政治风险是指东道国发生的政治事件或东道国与其它国家（包括母国）的政治关系发生的变化
对跨国公司造成不利影响的可能性。其形成来自（1）跨国公司与东道国政府的目标冲突；（2）有关法律、
法规对跨国公司经营的限制
40. 答：（1）投资前解决对策：∴回避；∴保险；∴特许协定；∴调解投资计策。（2）投资后解决对策：∴
有规划撤资；∴短期利润最大化；∴改变征用的本钱效益比率；∴成长内地的好处相干者；∴顺应性调解；∴
争取有利的会谈地位；∴寻求法令掩护。
41. 答：（1）外汇袒露风险：必需充实思量外汇袒露风险身分，全力制止有重大风险的头寸，缓解风
险水平。（2）资金转移的时滞：必需思量成立多种付出渠道，以应付各类差异范例的资金转移耽误。（3）
政府政策限定：对营运资金解决有直接影响的政策：外汇牵制、税收政策、其他政策。
42. 答： （1）现金集中管理；（2）多边净额结算；（3）短期现金预算；（4）多国性现金调治体系。
43. 答：现金集中管理具有（1）规模经营优势；（2）信息优势；（3）全局性优势
44. 答：（1）减少各种费用支出；（2）规避风险；∴建立了规范的支付渠道，业务进一步规范化、专
业化，与银行建立了更粉定的合作关系。
45. 答：（1）交易货币币种的确定；（2）付款条件的确定；（3）应收账款的让售与贴现；（4）其他
减少风险的方法：购置货币信用保险、政府代理。
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46. 答：（1）股利汇付；（2）特许权费、服务费和管理费的支付；（3）转移价格；（4）公司内部信
贷。
47. 答： （1）贴现指标把不同时点现金收入或支出的现金按统一的贴现率折算到同一时点，使不同时
期的现金具有可比性。（2）贴现法现金流量指标可通过净现值、内部报酬率和利润指数做出合理的决策。
贴现指标中的内部报酬率考虑货币时间价值的真实利润率。（3）贴现指标中的净现值和内部报酬率指标以
企业资金成本为取舍依据，符合客观实际。（4）管理人员水平不断提高和电子计算机普及应用，加快了贴
现指标的使用。
48. 答：（1）向纳税人或第三方施加压力，要求他们提供详细的纳税资料；（2）在税收人员为反避税
需要纳税资料时，要求银行给予配合；（3）各国之间加强税收管理情报的交流。7
49. 答： （1）并购能满足国际企业对效率的追求；（2）并购能满足国际企业对成长的追求；（3）并
购能满足国际企业对市场的追求。
50. 答：（1）优化资金配置；（2）减轻总体税负；（3）调节利润水平；（4）避免限制和风险
51. 答：（1）规模经营；（2）财务状况好；（3）业务强大且有竞争性；（4）稳定的资本结构；（5）
富有管理经验；（6）技术上领先。
52. 答： （1）按投资环境表现形态可分为硬投资环境和软投资环境；（2）按投资环境的地域范围，
可分为宏观投资环境和地区微观环境；（3）按投资环境包括因素多少分为狭义投资环境和广义投资环境。
53. 答：（1）政治、经济形势发生重大变动；（2）因自然原因所引起的非常性破坏事件，如水灾、
火灾等；（3）企业经营管理不善、成本高、浪费大；（4）企业在市场竞争中失败，主要顾客消失；（5）
企业财务管理失误，不能及时清偿到期债务。
54. 答： （1）跨国公司海外机构在开业后几年内是否亏损；（2）支付预扣税与延期纳税之间的权衡；
（3）是否为从事自然资源勘探和开发的跨国公司。
六．论述题：
1．答：企业价值最大化目标是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的
时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值最大化目标的优势表现在：∴强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可承担的范围内；∴
创造与股东间的利益协调关系；∴关系本企业职工利益；∴加强与债权人的关系；∴关心客户的利益；∴讲
求信誉；∴关系政府政策。
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2. 答：财务拮据成本是指企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务。许多企业都有经历财务
拮据的困扰。当一个企业出现财务拮据时，可能出现以下情况：
（1）大量债务到期，企业需以高利率借款清偿到期债务；（2）当陷入财务困境企业的客户和供应商
意识到企业出现问题时，他们不再来购买产品或供应材料可能会引起企业破产；（3）当企业出现严重的经
济拮据时，为解燃眉之急，管理人员会出现短期行为，这些短期行为会降低企业的市场价值；（4）当破产
案件发生时，所有者和债权人长期争执不休，会导致存货和固定资产的损坏或过时，损害企业资产价值；
（5）当破产案件发生时，律师费等开支会花掉企业大量财富，会降低企业价值。
3. 答：（1 市场的不完全有效性和分割性为国际企业进入国际金融市场寻求较低成本的资金创造了机
会；2）国际企业可以在保持资金结构不变的情况下，以较低的资金成本和财务风险筹集到更多的资金；
（3）国际企业独有的全球资金调度网络系统也为企业提供了把握和利用机会的有利保障；（4）国际企业
可通过选择合适的筹资方式、筹资货币和筹资地点来尽量避免和减少纳税等，从而降低资金成本。
选择合适的筹资方式包括：∴适度规模地利用债务筹资；∴争取优惠补贴贷款及当地信贷配额；∴利用
转移价格进行内部筹资。
选择合适的筹资地点包括： ∴选择“避税港”作为筹资中心；∴在避税港设立境外财务公司；∴设立避税
控股公司。
选择合适的筹资货币： ∴筹资货币与用款及还款一致；∴尽量使用软币筹资；∴选择流通性较强的可兑
换货币筹资；∴筹资货币多样化。
4. 答：国际转移价格是指国际企业管理当局以其全球战略目标为依据，在其内部母公司与子公司、子
公司与子公司之间进行商品和劳务交易时所采用的内部价格。
国际转移价格的作用：（1）优化资金配置：由于东道国对当地外国企业的资金向国外转移施加某些
限制，如外汇管制等，则母公司可以采取较高价格向该国子公司出售货物以绕开限制。（2）减轻总体税负：
跨国公司涉及企业所得税和关税，因各国税率不同，跨国公司可以通过转移价格将利润较多留在税率低的
国家或较少利润留在税率高的国家，以增加其税后利润。（3）调节利润水平：保证子公司竞争力、减轻压
力。（4）避免限制和风险：通过向子公司借款，以支付利息方式转移避免东道国资金管制。
5. 答：（1）非贴现指标江不同时点上的现金收入和支出当作没有差别的资金进行对比，忽略货币的时
间价值因素；贴现指标将不同时点现金收入或支出的现金按统一的贴现率折算到同一时点，使不同时期的
现金具有可比性。（2）非贴现指标中的投资回收期法只能反映投资回收速度，不能反映利润的多少；同时，
回收期没有考虑时间价值因素，夸大投资回收速度。（3）投资回收期、平均报酬率等非贴现指标对寿命不
同、资金投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力；贴现法指标可通过净现值、内部报
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酬率和利润指数做出合理的决策。（4）非贴现指标中的平均报酬率、投资利润率等指标，没有考虑货币时
间价值，因而夸大项目盈利水平；贴现指标中的内部报酬率考虑货币时间价值的真实利润率。（5）运用投
资回收期这一指标，标准回收期成为方案取舍的尺度，缺乏客观依据；贴现指标中的净现值和内部报酬率
指标以企业资金成本为取舍依据，符合客观实际。（6）管理人员水平不断提高和电子计算机普及应用，加
快了贴现指标的使用。
6. 答：国际企业的子公司和分支机构遍布世界各国，而各国税法在纳税规定和纳税管理上存在很大差
异，这就为国际企业采用适当方式避税提供了条件。各国税收差异主要表现在：（1）纳税税率不同；（2）
纳税基数不同；（3）税种设置不同；（4）税收管理效率不同；（5）国际间避双重征税方法不同。
正因为国际间在税收管理和纳税规定上有上述差异，国际企业便可利用这些差异，采用适当方法进行
避税。避税主要方法有：
（1）利用内部转移价格避税：国际企业利用各国间税率和税法的差异通过调节内部转移价格来达到避税
目的；其做法是对低税国子公司向高税国子公司的出口业务采取高价，反之低价；（2）利用避税地避税：
避税地是指以免征某些税收或压低税率方法为外国投资者提供不纳税或少纳税的国家或地区，国际企业将
其所得与资产转移至避税地，以减轻税负；（3）选择有利的组织形式：海外分公司隶属于母公司，本身不
具有独立的法人地位，而海外子公司在当地注册、登记并具有独立法人地位
7. 答：财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分线盒评价
的一种方法。财务分析的程序就是进行财务分析的步骤，一般包括以下几步：（1）确定财务分析的范围，
搜集有关的经济资料；（2）选择适当的分析方法进行对比，做出评价；（3）进行因素分析，抓住主要矛
盾；（4）为做出经济决策，提供各种建议
8. 答：（1）直接发行普通股票，可以直接进入外国资本市场，节约信息传递成本；但对上市公司经营
业绩创汇要求比较高；（2）发行 B 种股票，可以在本国证券市场范围内利用外资，节约信息传递成本、发
行时间和发行费用，但市场规模小，二级交易市场支持不足，流动性差，双重汇率使股票价格发生扭曲。
（3）买壳上市，该方式融资便捷，融资成本低，但收购需要大量资金。（4）证券存托凭证，可以打破投
资范围限制，降低交易成本，信息丰富，便于清算，流动性大，为外国公司进入他国资本市场提供了便利。
（5）可转换债券，对发行公司而言：一是集资效率高；二是成本低；三是不影响公司现有股东利益；四是
有助于公司将短期债务转换为长期债务，改善公司财务状况。
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七．计算题：
1. 解：(1)欧元升值%=[(1/)-(1/)]/(1/)=
(2)美元贬值%=%/(1+%)=%
2. 解：（1）β值=×20%+1×30%+2×50%=
（2）风险报酬=×（10%-3%）=%
（3）该证券组合的报酬率=3%+%=%
3. 解：英镑看涨期权合约内在价值=（）×62500=1250（英镑）
英镑看涨期权合约内在价值=0
4. 解: (1)该企业短期无担保贷款数量=(75000-4000)×(1-20%)=56800（英镑）
(2)补偿余额条件下的实际贷款利率=12%/(1-20%)=15%
5. 解：实际利率=10％/（1－10％）＝％
6. 解：实际利率=12％＊2＝24％
7. 解: （1）A 子公司资金短缺，B 子公司资金充裕，B 子公司将采用提前付款方式
∴ 节约利息=(4%%)*300*90/360=3750（美元）
（2）如果 B 子公司资金短缺，A 子公司资金充裕，B 子公司将采用推迟付款方式
∴ 节约利息=(%%)*300*90/360=7500（美元）
（3）如果 A、B 子公司资金都短缺，B 子公司将采用推迟付款方式
∴ 节约利息=(%-4%)*300*90/360=3000（美元）
8. 解：（1）长期债券成本率=10%/(1-2%)×（1-25%）=%
（2）优先股成本率=12%/(1-3%)=%
（3）普通股成本率=12%/(1-5%)+4%=%
（4）综合资金成本率=%×40%+%×16%+%×44%=%
9. 解：华韵公司股票价格=
=++= 元
10. 解：（1）银行借款成本：Kl %
债券成本: Kb %
%21
%)251(%7
%)31(15
%)251(%914
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优先股成本: KP %
普通股成本: KS %
留存收益成本: KR 20%
（2）企业加权平均资本成本
KW %
11. 解：（1）第 1 年 NCF=-100
∴税前利润=50-20-（100-10）/5=50-20-18=12 ∴缴纳所得税=3
第 2 年~第 4 年 NCF=50-20-3=27
第 5 年 NCF=27+10=37
（2）PP=100/27=(年)﹤5 年
NPV=27* +37* -100=27*+37*-100
=-100=（万元）﹥0
无论投资回收期还是净现值均可行
12. 解：（1）经营杠杆系数=（500-24）/130=2
财务杠杆系数=130/（130-30）=
复合杠杆系数=2*=
（2）税后利润增长=*20%=53%;税后利润=1018400（元 ）
13. 解：（1）销售成本=15150*4=60600
（2）应收账款周转天数=（12200*360）/96000=（天）
14. 解：∴PA=A（P/A,10%,5）
∴每年租金值现在=50000 ×=189550 元
∴200000﹥189550 ∴应选择租赁决策
%41
%12
%8
%)61(10
%8
10
%%%%%
)(1 4/1 5/1)(
