二自恒三」λ-引j川λ二气二ι王二t川二川.l I清新攘攘攘I照..门 门时二二主乒乓J由평民쏱间볤融죚资乱싒象쿳看뾴我컒国맺民쏱间볤借뷨贷듻?马십?杰뷜?(?훐中맺国죋人쏱民틸银탐行쓱乌슳鲁쒾木齐웫中훐心탄支횧行탐8?3?0??0?0?2)? [ꆾ햪摘要튪]ꆿ近뷼年쓪来살，ꎬ컂温훝州웳企튵业샏老냥板因틲资金뷰链솴断뛏裂쇑而뛸跑엜路슷、ꆢ쳸跳楼슥以틔及벰由평此듋?高룟涨헇时쪱又폖不늻得뗃不늻自ퟔ食쪳其웤果맻。ꆣ?引틽发랢的뗄公릫司쮾破웆产닺、ꆢ풱员릤工쳖讨薪킽事쫂件볾频욵发랢，ꎬ틽引웰起헾政府뢮和뫍学톧者헟高룟度뛈关맘注힢，ꎬ内쓚蒙쏉?政헾策닟宽뿭松쯉时쪱期웚银틸行탐发랢放럅贷듻款뿮的뗄积믽极벫性탔及벰民쏱间볤借뷨贷듻的뗄灰믒色즫性탔使쪹?古맅、ꆢ즽山컷西ꆢ、횣郑훝州뗈等쏱民볤间资놾本믮活풾跃뗄的뗘地쟸区틠亦돶出쿖现쏱民볤间뷨借贷듻引틽发랢负뢺面쏦影펰响쿬的뗄?民쏱间볤资놾本流쇷动뚯좱缺랦乏폐有效킧监볠管맜。ꆣ而뛸中훐小킡企웳业튵一튻般냣3?ꎥ%-튻5?ꎥ%的뗄毛쎫利샻?案낸例샽。ꆣ合뫏理샭的뗄民쏱间볤融죚资作ퟷ为캪正헽规맦金뷰融죚的뗄有폐益틦补늹充돤，ꎬ퓚在튻一定뚨范랶围캧内쓚有폐助훺?润죳显쿔然좻不늻能쓜弥쏖补늹动뚯辄2?0?ꎥ%-ꎮ3??0ꎥ%甚짵至훁更룼高룟的뗄民쏱间볤借뷨贷듻利샻率싊，ꎬ则퓲使쪹?于폚缓뮺解뷢中훐小킡企웳业튵的뗄融죚资渠쟾道뗀匮?乏랦，ꎬ有폐其웤存듦在퓚的뗄合뫏理샭性탔，ꎬ늢并퓚在我컒国맺뷰金融죚史쪷?大듳量솿资金뷰向쿲高룟利샻、ꆢ룟高럧风쿕险탐行튵业벯集훐中ꆣ。떱当싾漫뎤长资뷰金솴链짏上任죎何뫎一튻点뗣发랢?上짏有폐其웤深짮厚뫱的뗄历샺史쪷背놳景뺰。ꆣ但떫当떱经뺭济볃、ꆢ金뷰融죚环뮷境뺳恶뛱化뮯，ꎬ쏱民间볤融죚资参닎与폫者헟集벯?生짺断뛏裂쇑，ꎬ뻍就믡会틽引랢发웳企튵业떹倒뇕闭，ꎬ룼更믡会죃让뻭卷죫入웤其훐中뗄的웕普춨通民쏱훚众血톪本놾无컞?体쳥非럇理샭性탔，ꎬ资뷰金流쇷向쿲风럧险쿕集벯中훐时쪱其웤对뛔经뺭济볃、ꆢ社짧会믡的뗄破웆坏뮵性탔亦틠不늻容죝小킡视쫓。ꆣ?‘?맩归。ꆣ利샻率싊双쮫轨맬制훆的뗄存듦在퓚，ꎬ쪹使民쏱间볤利샻率싊与폫政헾策닟利샻率싊在퓚特쳘殊쫢时쪱期웚脱췑节뷚，ꎬ?[ꆾ맘关볼键듊词】ꆿ쏱民볤间뷨借贷듻;ꎻ훐中ꎬ小?ꆢ企웳业튵;ꎻ풭原틲因럖分컶析?导떼致훂资金뷰向쿲价볛格룱更룼高룟的뗄民쏱间볤领쇬域폲倾쟣斜킱;ꎻ뛸而쏱民볤间뷨借듻贷的뗄믒灰色즫性탔质훊又폖?导떼致훂了쇋监볠管맜上짏的뗄盲쎤点뗣;ꎻ랿房뗘地닺产뗈等资产닺市쫐场뎡的뗄"ꆰ뎴炒作ퟷ"ꆱ뫍和늻不맦规랶范又폖从듓?民쏱间볤融죚资在퓚温컂州훝等뗈地뗘一튻直횱是쫇正헽规맦金뷰融죚的뗄重훘要튪补늹充돤，ꎬ헢这튻一角뷇色즫?需탨求쟳上짏助훺推췆了쇋民쏱间볤借뷨贷듻的뗄畸믻形탎发랢展햹。ꆣ?的뗄重훘要튪性탔在퓚2?0?1?1?年쓪货믵币뇒政헾策닟由평"ꆰ宽뿭"ꆱ죫入ꆰ"뷴紧ꆱ"뛸而죚融资탨需쟳求좴却캴未볻见降붵?二뛾、ꆢ웴启示쪾?温컂的뗄情쟩况뿶下쿂更룼加볓突춻出돶。ꆣ一튻方랽面쏦，ꎬ随쯦着ퟅ宏뫪观맛政헾策닟逐훰步늽收쫕紧뷴，ꎬ튻一킩些企웳业튵?(?튻一?)뛔对쏱民볤间资놾本틋宜뛠多쫨疏짙少뛂堵ꆣ。쏱民볤间뷨借贷듻各룷国맺皆뷔存듦，ꎬ쯼它퓚在쒳某种훖?主훷因틲为캪资金뷰周훜转不늻得뗃不늻高룟息쾢借뷨贷듻;ꎻ另쇭一튻方랽面쏦，ꎬ평由폚于뒫传춳统훆制퓬造튵业受쫜原풭?程돌度뛈上짏可뿉对뛔正헽规맦金뷰融죚拾쪰漏슩补늹缺좱，ꎬ资놾本뗄的훰逐샻利놾本탔性又폖为캪民쏱间볤借뷨贷듻提쳡?材닄料쇏、ꆢ죋人릤工돉成놾本上짏升짽、ꆢ샻利죳润쿂下붵降的뗄影펰响쿬，ꎬ튻一킩些웳企튵业主훷开뾪始쪼放럅弃웺实쪵业튵，ꎬ?供릩了쇋供릩求쟳基믹础뒡。ꆣ对뛔脱췑离샫正헽规맦金뷰融죚体쳥系쾵的뗄民쏱间볤资本놾若죴一튻味캶"ꆰ围캧追ힷ堵뛂?进뷸탐行房랿地뗘产닺投춶资、ꆢ뿳矿닺产资풴源뾪开랢发뗈等춶投믺机믮活뚯动ꆣ。떫但쯦随ퟅ着헻整쳥体融죚资状ힴ?截뷘只ꆱꎬ能횻迫쓜웈使쪹其웤运퓋作ퟷ更룼加볓灰믒色즫、ꆢ不늻透춸明쏷，ꎬ룼更不늻샻利于폚政헾府뢮监볠管맜和뫍调뗷?况뿶逐훰步늽趋쟷紧뷴，ꎬ맺国볒家뿘控훆制랿房뗘地닺产뗈等资产닺泡엝沫쒭的뗄影펰响쿬逐훰渐붥显쿔现쿖，ꎬ퓙再볓加上짏?控뿘。ꆣ若죴能쓜合뫏理샭引틽导떼民쏱间볤资本놾流쇷向쿲，ꎬ쪹使웤其럾服컱务폚于쪵实쳥体뺭经볃济且쟒更룼加볓阳퇴?银틸行탐抽돩资和뫍高룟利샻贷듻挤벷兑뛒，ꎬ늿部分럖中훐小킡企웳业튵资金뷰周훜转出돶现쿖问컊题쳢，ꎬ볌继뛸而发랢?光맢化뮯，ꎬ퓲则믡会좡取뗃得쮫双펮赢뗄的뻖局쏦面ꆣ。因틲此듋治훎理샭民쏱间볤资本놾更룼应펦多뛠疏쫨少짙堵뛂，ꎬ为캪?生짺部늿分럖中훐小킡企웳业튵主훷跑엜路슷、ꆢ跳쳸楼슥的뗄现쿖象쿳。ꆣ?其웤提쳡供릩更룼多뛠投춶资渠쟾道뗀，ꎬ죧如볌继탸续扩삩大듳小킡额뛮贷듻款뿮公릫司쮾试쫔点뗣，ꎬ뾪开햹展民쏱间볤资?튻一、ꆢ풭原틲因첽探析컶?ꎮ?놾本管맜理샭服럾务컱试쫔点뗣等뗈，ꎬ듙促쪹使民쏱볤间资本놾纳쓉入죫更룼加볓规맦范랶化뮯、ꆢ럧风쿕险룼更볓加可뿉控뿘?中훐킡小웳企튵业资뷰金솴链뛏断쇑裂놳背뫳后쫗首쿈先랴反펳映뗄的쫇是民쏱间볤뷨借듻贷的뗄컞无序탲发랢?的뗄发랢展햹轨맬道뗀。ꆣ?展햹。ꆣ在퓚温컂州훝，ꎬ룟高息쾢诱폕惑믳之횮下쿂，ꎬ웳企튵业、ꆢ웕普춨通뻓居쏱民ꆢ、헾政뢮府릫公컱务풱员뻹均돉成캪为放럅?(?뛾二?)뛔对훐中킡小웳企튵业틋宜뛠多폨予짙少좡取ꆣ。쪵实쳥体뺭经볃济是쫇金뷰融죚发랢展햹的뗄根룹本놾，ꎬ?贷듻队뛓伍컩一튻员풱，ꎬ컂温훝州뷸进죫入좫全쏱民"ꆰ뎴炒잮钱ꆱ"쪱时듺代ꆣ。훐中맺国죋人쏱民틸银탐行컂温훝州中훐心탄?훐中킡小웳企튵业生짺듦存困삧难쓑及벰"ꆰ뿕空탄心뮯化ꆱ"헽正쫇是듋此듎次캣危믺机뗄的룹根풴源ꆣ。뷼近쓪年살来中훐?支횧行탐上짏半냫年쓪进뷸行탐的뗄调뗷查닩显쿔示쪾，ꎬ컂温훝州쏱民볤间뷨借듻贷쫐市뎡场맦规쒣模达듯到떽?1?1?0?0틚亿?小킡웳企业튵出돶现쿖转型탍困삧难쓑、ꆢ짽升벶级랦乏솦力。ꆣ퇛眼看뾴中훐小킡企웳业튵做ퟶ大듳做ퟶ强잿、ꆢ转탍型짽升?元풪，ꎬ폐有8??9ꎥ%뗄的家볒庭춥或믲个룶人죋、ꆢ5??9ꎮ.?6?7ꎥ%뗄的웳企튵业参닎与폫웤其中훐。ꆣ根룹据뻝河뫓南쓏省쪡?级벶元컞望췻，ꎬ쏱民볤间资놾本뇣便훰逐붥渐췑脱샫离쪵实튵业ꆣ。죋人탐行컂温훝州훐中탄心횧支탐行的뗄뗷调查닩显쿔?民쏱펪营뺭经济볃研퇐究뺿会믡提쳡供릩的뗄数쫽据뻝，ꎬ?2?01??0年쓪底뗗，ꎬ뫓河쓏南뗄的떣担놣保릫公司쮾从듓?2?00?7??쪾示，ꎬ횻只폐有?3?5ꎥ%的뗄쏱民间볤资本놾폃用于폚튻一般냣生짺产닺经뺭营펪。ꆣ这헢不늻仅뷶造퓬成돉产닺业튵?年쓪的뗄?1?00?뛠多볒家飘짽升至훁1??6?40?볒家，ꎬ풼约햼占좫全맺国떣担놣保릫公쮾司总ퟜ쫽数的뗄1?ꎯ1?40ꆣ쏱民?ꆰ"뿕空탄心뮯化ꆱ更ꎬ룼为캪日죕后뫳资金뷰链솴的뗄断뛏裂쇑埋싱下쿂隐틾患뮼。ꆣ因틲此듋要튪切쟐实쪵加볓大듳财닆?间볤资金뷰的뗄短뛌期웚集벯聚뻛，ꎬ죧如맻果쎻没폐有컈稳뚨定可뿉靠뾿的뗄实쪵体쳥经뺭济볃利샻润죳作ퟷ基믹础뒡，ꎬ其웤?税쮰等뗈优폅惠믝政헾策닟对뛔中훐小킡企웳业튵的뗄支횧持돖力솦度뛈，ꎬ뺡尽뿬快실落쪵实횧支돖持民쏱营펪企웳业튵发랢?뢺负쏦面结뷡果맻基믹本놾可뿉以틔预풤见볻。ꆣ但떫在퓚基믹本놾的뗄经뺭济볃逻싟辑벭面前쏦，잰民ꎬ쏱众훚、ꆢ企웳业튵、ꆢ?햹展的뗄"ꆰ탂新?3?6쳵条ꆱ通ꎬ춨过맽促듙进뷸实쪵体쳥经뺭济볃的뗄健붡康뾵发랢展햹为캪金뷰融죚稳컈定뚨提쳡供릩?틸银行탐、ꆢ떣担놣保릫公쮾司뗈等좴却튻一次듎次듎上짏演퇝着ퟅ非럇理샭性탔的뗄繁랱荣죙。ꆣ?坚볡实쪵基믹础뒡。ꆣ?퓚在헢这股막浪샋潮뎱中훐，ꎬ쏱民훚众쫗首떱当웤其돥冲ꆣ。由평于폚?2?0?08?ꎮ-?2?0?09?쓪年컒我国맺的뗄信탅?(?죽三?)샻利싊率쫐市뎡场뮯化믺机훆制틋宜뺡尽뿬快췆推뷸进ꆣ。뛔对샻利싊率뗄的맽过럖分맜管훆制容죝易틗?듻贷뿭宽松쯉导떼致훂社짧会믡资金뷰充돤裕풣，ꎬ떫但쯦随着ퟅ通춨货믵膨엲胀헍率싊的뗄不늻断뛏上짏升짽，ꎬ쪵实际볊负뢺?탎形돉成资뷰金엤配훃置的뗄얤扭曲쟺，ꎬ퓚在뷴紧쯵缩쪱时웚期폈尤캪为쏷明쿔显ꆣ。샻利싊率맜管훆制뗄的뷡结맻果췹往?샻利싊率现쿖象쿳愈폺发랢严퇏重훘，ꎬ훚众뛠多쏱民볤间资뷰金헒找不늻到떽合뫏适쫊的뗄投춶资出돶口뿚，ꎬ뛸而民쏱훚众?췹往쫇是늿部럖分企웳튵业获믱得뗃了쇋较뷏低뗍成돉本놾的뗄信탅贷듻资金뷰，ꎬ뛸而듳大뛠多쫽数民쏱营펪企웳业튵只횻?뗄的첰贪삷婪폫与뷰金죚融횪知쪶识잷欠좱缺쪹使쯻他쏇们벯集中훐뷸进죫入컒我国맺尚짐캴未돉成쫬熟的뗄民쏱间볤融죚资?쓜能以틔뷏较룟高돉成놾本듓从民쏱볤间뷨借듻贷쫐市뎡场믱获뗃得资뷰金ꆣ。틲因듋此쫐市뎡场뮯化뗄的샻利싊率믺机훆制?쫐市뎡场。ꆣ其웤次듎，ꎬ짌商튵业틸银탐行ꆢ、맺国폐有웳企튵业틔以벰及떣担놣保릫公쮾司뗈等컞无뗀道뗂德뗗底쿟线뗄的훰逐?붫将使쪹高룟利샻贷듻失쪧去좥生짺存듦土췁壤죀，ꎬ듓从훆制뛈度上짏保놣证횤民쏱间볤借뷨贷듻健붡康뾵发랢展햹。ꆣ?샻利탐行为캪폖又웰起到떽了쇋췆推波늨助훺삽澜的뗄ퟷ作폃用。ꆣ짌商튵业틸银탐行뮨花퇹样랭翻탂新뗄的룷各훖种샭理닆财?닺产品욷和뫍信탅托췐公릫司쮾发랢行탐的뗄信탅托췐产닺品욷成돉为캪变뇤相쿠的뗄高룟利샻贷듻产닺品욷，ꎬ国맺有폐控뿘?막股웳企业튵利샻用폃信탅贷듻优폅势쫆普웕遍뇩当떱起웰了쇋资金뷰搪?客뿍，ꎬ众훚多뛠担떣保놣公릫司쮾、ꆢ킡小뛮额탅信?듻贷릫公司쮾、ꆢ뗤典떱当탐行、ꆢ벰及춶投资릫公쮾司뗈等，ꎬ횻只폐有짙少쫽数릫公쮾司쫘守램法뺭经营펪，ꎬ웤其폠余뻹均퓚在?뻞巨듳大샻利죳润쏦面잰前캥违맦规삿揽뒢储。ꆣퟮ最뫳后，ꎬ웳企튵业쫇是죚融资싒乱쿳象뗄的훺助췆推헟者뫍和쫜受몦害?헟者。ꆣ샺历듎次죚融资싒乱쿳象中훐컒我쏇们都뚼可뿉以틔看뾴到떽房랿地뗘产닺企웳业튵的뗄身짭影펰，ꎬ랿房뗘地닺产?ꆾ[닎参뾼考文컄献쿗]ꆿ?웳企튵业퓚在컒我맺国쳘特쫢殊뮷环뺳境쿂下뗄的놩暴샻利탔性훊质듓从탨需쟳求짏上훺助뎤长쇋了쏱民볤间资놾本뗄的럇非??[ ?1? J컌翁仕쫋友폑，ꎬ퇮杨中훐旭탱.ꎮ컂温州훝钱잮殇[??J?].ꎮ닆财经뺭，ꎬ2??01?1??(?2?4?) 샭理탔性发랢햹展;ꎻ쇭另튻一랽方쏦面ꎬ，뎤长웚期듦存퓚在폚于훐中킡小웳企튵业뗄的죚融资쓑难쿖现ힴ状쪹使웤其늻不뗃得?ꎬ，?[?2J?믆黄玫쎵，ꎬ췵王뾭凯샙蕾ꎮ맦.规랶范쏱民볤间뷨借듻贷틋宣쫨疏늻不틋宜뛂堵?[?JJ?.ꎮ훐中国맺信탅息쾢报놨，2??0?11?늻不틀依삵赖民쏱间볤融죚资，ꎬ짵甚훁至늻不쾧惜틻饮鸪횹止뿊渴，ꎬ떱当쪵实쳥体뺭经볃济쿂下뮬滑뛸而쏱民볤间샻利싊率??[?3J?훜周吉벪)뒨1ꎮ)헽.좷正뾴确듽看待쏱民볤间뷨借贷듻的뗄合뫏法性램[탔J?]??.ꎮ뺭经济볃日죕报놨，2??0?11???ꆪꆪ-7?4??一ꆪꆪ?췲랽쫽뻝
