浙商证券研究报告︱中国 ︱行业周报Investment Research 房地产行业︱ 行业公司研究 行业周报 28 March 2011 ︱ 16 pages 细分行业评级 房地产 中性 关注北京上调土地增值税预增率的影响 住宅开发 中性 园区开发 中性 －－房地产行业2011年3月第4周周报 公司推荐 戴方 执业证书编号： S1230511010016 公司简称 评级 86-21-64718888-1219 daifang@ 万科买入A 对于本周房地产板块走势的预判，我们建议继续关注各地招商地产买入 陆续出台的房价调控目标对板块的影响；关注上周五北京保利地产买入 本报告导读： 提高土地增值税预增率（提高到2-5%）对于板块可能的负凤凰股份买入 面影响。 合肥城建买入 荣盛发展买入 投资要点： 滨江集团买入 区域房地产成交行情概述 新湖中宝买入 长三角区域：上周区域内重点跟踪城市中杭州商品房成交实表现最好， 其成交面积为万平方米，环比大幅上升了%；同期上海、苏州和宁波富达买入 宁波的商品房成交亦出现了上升态势，成交面积分别为万平方米、 万平方米和万平方米，环比升幅分别为%、%和%。此52周行业走势图 外，南京商品房成交出现了小幅回调，成交面积为万平方米，环比降幅 为%。 10 0 珠三角区域：上周深圳一手房成交出现了回调，成交面积为万平方 -10 米，环比降幅为%；同期，东莞商品房销售继续保持上升态势，销售面 -20 积为万平方米，环比升幅为%。 -30 环渤海区域：上周北京商品房网上签约面积继续小幅上升，网上签售面-40 积为万平方米，环比上升了%；同期天津商品房成交积微幅反弹，HS300房地产 成交面积为万平方米，环比上升了%。 其他区域：从成交面积角度看，成都、长沙和厦门是区域内重点跟踪城市中商品房成交实现环比上升的城市，其成交面积分别为万平方米、 万平方米和万平方米，环比升幅分别为%、%和%。相关报告 同期，重庆和福州这两个城市的商品房成交出现了环比回调，成交面积分别1、《成交大幅反弹，但其持续性有压 为万平方米和万平方米，环比降幅分别为%和%。此力_房地产行业2011年2月第3周周 外，武汉由于网站升级，因此交易数据未能公布。 报》 2、《房地产板块反弹态势有望持续_ 我们的观点 房地产行业2011年2月第4周周报》 3月19日-3月25日，我们跟踪的14个重点城市的总成交套数和成交面积分3、《地产“两会”行情，震荡向上为 别为15988套和万平方米，成交套数和成交面积环比分别小幅上升了主_房地产行业2011年3月第1周周%和%，其中10个城市成交出现了环比上升。截止3月25日，我 报》 们14个重点跟踪城市整体成交面积约为560万平方米，约为2月全月的（6064、《重点跟踪城市成交环比下滑近4 万平方米）的92%，我们预计3月全月成交面积在690万平方米左右，较成_房地产行业2011年3月第2周周3 报》 月环比上升约14%，但较去年同期下滑了32%左右，显示了限购令、差别化 5、《关注各地将陆续公布的房价控制信贷等抑制需求为特征的调控政策给商品房成交带来的负面影响。从市场表目标_房地产行业2011年3月第3周 现，上周房地产板块周涨幅为%，跑赢沪深300指数个百分点，出周报》 现了一波强劲反弹，其中的一个诱发因素在于部分城市“10-15%”的房价调 控目标超出了市场对于各地房价调控目标预期。对于本周房地产板块走势的预 判，我们建议继续关注各地陆续出台的房价调控目标对板块的影响；关注上周报告撰写人： 戴方 五北京提高土地增值税预增率（提高到2-5%）对于板块可能的负面影响。 数据支持人： 戴方 1 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 正文目录 1. 重点跟踪城市房地产成交概况 .......................................................................................................................... 4 2. 长三角区域房地产成交行情 ............................................................................................................................. 5 . 上海房地产成交行情..................................................................................................................................... 5 . 南京房地产成交行情..................................................................................................................................... 5 . 杭州房地产成交行情..................................................................................................................................... 6 . 苏州房地产成交行情..................................................................................................................................... 7 . 宁波房地产成交行情..................................................................................................................................... 7 3. 珠三角区域房地产成交行情 ............................................................................................................................. 8 . 深圳房地产成交行情..................................................................................................................................... 8 . 东莞房地产成交行情..................................................................................................................................... 9 4. 环渤海区域房地产成交行情 ............................................................................................................................. 9 . 北京房地产成交行情..................................................................................................................................... 9 . 天津房地产成交行情................................................................................................................................... 10 5. 其他区域房地产成交行情 ............................................................................................................................... 11 . 重庆房地产成交行情................................................................................................................................... 11 . 成都房地产成交行情................................................................................................................................... 11 . 武汉房地产成交行情................................................................................................................................... 12 . 长沙房地产交易行情................................................................................................................................... 13 . 福州房地产成交行情................................................................................................................................... 13 . 厦门房地产成交行情................................................................................................................................... 14 2 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图表目录 图 1：重点跟踪城市成交套数汇总（套） ............................................................................................................................ 4 图 2：重点跟踪城市成交面积汇总（万平方米） ................................................................................................................ 4 图 3：上海商品房预售套数（套） ........................................................................................................................................ 5 图 4：上海商品房预售面积（万平方米） ............................................................................................................................ 5 图 5：南京住宅成交套数（套） ............................................................................................................................................ 5 图 6：南京住宅成交面积（万平方米） ................................................................................................................................ 6 图 7：杭州商品房成交套数（套） ........................................................................................................................................ 6 图 8：杭州商品房成交面积（万平方米） ............................................................................................................................ 6 图 9：苏州住宅成交套数（套） ............................................................................................................................................ 7 图 10：苏州住宅成交面积（万平方米） .............................................................................................................................. 7 图 11：宁波商品房销售套数（套） ...................................................................................................................................... 7 图 12：宁波商品房销售面积（万平方米） .......................................................................................................................... 8 图 13：深圳一手房成交套数（套） ...................................................................................................................................... 8 图 14：深圳一手房成交面积（万平方米） .......................................................................................................................... 8 图 15：东莞住宅成交套数（套） .......................................................................................................................................... 9 图 16：东莞住宅成交面积（万平方米） .............................................................................................................................. 9 图 17：北京期房网上签约套数（套） .................................................................................................................................. 9 图 18：北京期房网上签约面积（万平方米） .................................................................................................................... 10 图 19：天津商品房成交套数（套） .................................................................................................................................... 10 图 20：天津商品房成交面积（万平方米） ........................................................................................................................ 10 图 21：重庆商品房成交套数（套） .................................................................................................................................... 11 图 22：重庆商品房成交面积（万平方米） ........................................................................................................................ 11 图 23：成都商品房成交套数（套） .................................................................................................................................... 11 图 24：成都商品房成交面积（万平方米） ........................................................................................................................ 12 图 25：武汉商品房销售套数（套） .................................................................................................................................... 12 图 26：武汉商品房销售面积（万平方米） ........................................................................................................................ 12 图 27：长沙商品住宅成交套数（套） ................................................................................................................................ 13 图 28：长沙商品住宅成交面积（万平方米） .................................................................................................................... 13 图 29：福州住宅成交套数（套） ........................................................................................................................................ 13 图 30：福州住宅成交面积（万平方米） ............................................................................................................................ 14 图 31：厦门住宅成交套数（套） ........................................................................................................................................ 14 图 32：厦门住宅成交面积（万平方米） ............................................................................................................................ 14 表 1：重点跟踪城市房地产成交概况（3月19日-3月25日） .............................................................................. 4 3 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 1. 重点跟踪城市房地产成交概况 表 1：重点跟踪城市房地产成交概况（3月19日-3月25日） 成交套数 成交面积 区域 城市 套数（套）环比（%）面积（万平方米） 环比（%）上海 3672 南京 469 长三角 杭州 534 苏州 408 宁波 730 深圳 496 珠三角 东莞 1027 北京 1935 环渤海 天津 1527 重庆 2333 成都 977 武汉 ----其他区域 长沙 1354 福州 382 厦门 144 合计 15988 资料来源：各地房管局、Wind资讯、浙商证券研究所 图 1：重点跟踪城市成交套数汇总（套） 3月19日-3月25日，60000重点跟踪城市成交套50000数为15988套，环比40000上升 %。 300002000010000009-0109-0409-0709-1010-0110-0410-0710-1011-01重点跟踪城市成交套数汇总（套）四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 2：重点跟踪城市成交面积汇总（万平方米） 3月19日-3月25日，600 重点跟踪城市成交面500 积为 万平方400 米，环比上升 %。 300 200 100 0 09-0109-0409-0709-1010-0110-0410-0710-1011-01重点跟踪城市成交面积汇总（万平方米）四周移动平均4 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 2. 长三角区域房地产成交行情 . 上海房地产成交行情 图 3：上海商品房预售套数（套） 3月19日-3月25日，9000 上海商品房预售套数8000 为3672套，环比上升7000 6000 %。 5000 4000 3000 2000 1000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房预售套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 4：上海商品房预售面积（万平方米） 3月19日-3月25日，90 上海商品房预售面积80 为 万平方米，环70 60 比上升 %。 50 40 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房预售面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 南京房地产成交行情 图 5：南京住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，6000 南京住宅成交套数为5000 469套，环比下降4000 %。 3000 2000 1000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 5 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图 6：南京住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，70 南京住宅成交面积为60 万平方米，环比50 下降 %。 40 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 杭州房地产成交行情 图 7：杭州商品房成交套数（套） 3月19日-3月25日，4500 杭州商品房成交套数4000 为534套，环比上升3500 3000 %。 2500 2000 1500 1000 500 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 8：杭州商品房成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，50 杭州商品房成交面积45 40 为 万平方米，环35 比上升 %。 30 25 20 15 10 5 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 6 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research . 苏州房地产成交行情 图 9：苏州住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，3000 苏州住宅成交套数为2500 408套，环比上升2000 %。 1500 1000 500 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 10：苏州住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，40 苏州住宅成交面积为35 万平方米，环比30 上升 %。 25 20 15 10 5 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 宁波房地产成交行情 图 11：宁波商品房销售套数（套） 3月19日-3月25日，2500 宁波商品房成交套数2000 为730套，环比下降 %。 1500 1000 500 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房销售套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 7 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图 12：宁波商品房销售面积（万平方米） 3月19日-3月25日，30 宁波商品房成交面积25 为 万平方米，环20 比上升 %。 15 10 5 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房销售面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 3. 珠三角区域房地产成交行情 . 深圳房地产成交行情 图 13：深圳一手房成交套数（套） 3月19日-3月25日，2500 深圳一手房成交套数2000 为496套，环比下降 %。 1500 1000 500 0 09-0109-0509-0910-0110-0510-0911-01一手房成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 14：深圳一手房成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，25 深圳一手房成交面积20 为 万平方米，环比下降 %。 15 10 5 0 09-0109-0509-0910-0110-0510-0911-01一手房成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 8 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research . 东莞房地产成交行情 图 15：东莞住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，2000 东莞住宅成交套数为1800 1600 1027套，环比上升1400 %。 1200 1000 800 600 400 200 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 16：东莞住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，25 东莞住宅成交面积为20 万平方米，环比上升 %。 15 10 5 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 4. 环渤海区域房地产成交行情 . 北京房地产成交行情 图 17：北京期房网上签约套数（套） 3月19日-3月25日，7000 北京期房网上签约套6000 数为1935套，环比上5000 升 %。 4000 3000 2000 1000 0 09-0109-0509-0910-0110-0510-0911-01期房网上签约套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 9 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图 18：北京期房网上签约面积（万平方米） 3月19日-3月25日，70 北京期房网上签约面60 积为 万平方米，50 环比上升 %。 40 30 20 10 0 09-0109-0509-0910-0110-0510-0911-01期房网上签约面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 天津房地产成交行情 图 19：天津商品房成交套数（套） 3月19日-3月25日，5000 天津商品房成交套数4500 4000 为1527套，环比下降3500 %。 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 20：天津商品房成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，60 天津商品房成交面积50 为 万平方米，环40 比上升 %。 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 10 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 5. 其他区域房地产成交行情 . 重庆房地产成交行情 图 21：重庆商品房成交套数（套） 3月19日-3月25日，14000 重庆商品房成交套数12000 为2333套，环比下降10000 %。 8000 6000 4000 2000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02一手房成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 22：重庆商品房成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，120 重庆商品房成交面积100 为 万平方米，环80 比下降 %。 60 40 20 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02一手房成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 成都房地产成交行情 图 23：成都商品房成交套数（套） 3月19日-3月25日，10000 成都商品房成交套数9000 8000 为977套，环比上升7000 %。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 11 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图 24：成都商品房成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，90 成都商品房成交面积80 为 万平方米，环70 60 比上升 %。 50 40 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 武汉房地产成交行情 图 25：武汉商品房销售套数（套） 3月19日-3月25日，6000 武汉商品房销售套数5000 为0套，环比4000 #DIV/0!#DIV/0!%。 3000 2000 1000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品房销售套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 26：武汉商品房销售面积（万平方米） 3月19日-3月25日，70 武汉商品房销售面积60 为 万平方米，环50 比#DIV/0!#DIV/0!%。 40 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02-10 商品房销售面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 12 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research . 长沙房地产交易行情 图 27：长沙商品住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，9000 长沙商品住宅成交套8000 数为1354套，环比上7000 6000 升 %。 5000 4000 3000 2000 1000 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 28：长沙商品住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，90 长沙商品住宅成交面80 积为 万平方米，70 60 环比上升 %。 50 40 30 20 10 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02商品住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 福州房地产成交行情 图 29：福州住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，2000 福州住宅成交套数为1800 1600 382套，环比下降1400 %。 1200 1000 800 600 400 200 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 13 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 图 30：福州住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，35 福州住宅成交面积为30 万平方米，环比25 下降 %。 20 15 10 5 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 . 厦门房地产成交行情 图 31：厦门住宅成交套数（套） 3月19日-3月25日，1400 厦门住宅成交套数为1200 144套，环比下降1000 %。 800 600 400 200 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交套数四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 图 32：厦门住宅成交面积（万平方米） 3月19日-3月25日，16 厦门住宅成交面积为14 万平方米，环比12 上升 %。 10 8 6 4 2 0 09-0109-0609-1110-0410-0911-02住宅成交面积四周移动平均 资料来源：Wind资讯、浙商证券研究所 14 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 浙商证券 浙商证券研究服务团队 客户服务 客户服务 客户服务 客户服务 毛亚莉 楼小飞 徐路鹏 张燕华 +86 21 6431 8893 +86 21 64716569 +86 21 6471 8888-1700 +86 21 6471 8888-1287 maoyali@ louxiaofei@ xulupeng@ zhangyanhua@ 客户服务 金肖男 +86 21 6471 8888-1824 jinxn@ 金融工程团队 金融工程与衍生品 金融工程与基金 金融工程与债券 信息技术 邱小平 陆靖昶 鲍翔 李思明 +86 21 6471 8888-1701 +86 21 6471 8888-1254 +86 21 6471 8888-1105 +86 21 6474 6780 qiuxiaoping@ lujingchang@ baoxiang@ lisiming@ 信息技术 张雷 +86 21 6471 8888-1740 zhanglei@ 宏观策略团队 首席经济学家 宏观 宏观 策略研究 闻岳春 郭磊 李瑞 王伟俊 +86 21 6471 6089 +86 21 6471 8888-2017 +86 21 6471 8888-1211 +86 21 6471 8888-1277 wenyuechun@ guolei@ lirui@ wangweijun@ 策略研究 张延兵 +86 21 6431 8952 zhangyanbing@ 行业研究团队 房地产行业 银行业金融行业 电力设备行业 公用事业行业 戴方 黄薇 史海昇 袁佳平 +86 21 6471 8888-1219 +86 21 6471 8888-1813 +86 21 6471 8888-1737 +86 21 6471 8888-1814 daifang@ huangwei@ shihaisheng@ yuanjiaping@ 农林牧渔行业 食品、饮料行业 家电、传媒行业 化工行业 张俊宇 葛越 刘迟到 代鹏举 +86 21 6471 8888-1801 +86 21 6471 8888-1281 +86 21 6471 8888-1225 +86 21 6471 8888-1206 zhangjunyu@ geyue@ Liuchidao@ daipengju@ 汽车行业 机械行业 煤炭行业 商贸行业 马春霞 许光兵 田加伟 程艳华 +86 21 6471 8888-1270 +86 21 6471 8888-1805 +86 21 6471 8888-1117 +86 21 6471 8888-1212 machunxia@ xuguangbing@ tianjiawei@ chengyanhua@ 有色行业 钢铁行业 旅游行业 林建 范飞 王禾 +86 21 6471 8888-1286 +86 21 6471 8888-1119 +86 21 6471 8888-1740 linjian@ fanfei@ wanghe@ 15 浙商证券 ︱ Investment Research
︱行业周报Investment Research 浙商证券股票投资评级说明 1、买 入：相对于沪深300指数，预期未来6个月内上涨幅度在10%以上 2、中 性：相对于沪深300指数，预期未来6个月内变动幅度在 -10%－10% 3、卖 出：相对于沪深300指数，预期未来6个月内下跌幅度在10%以上 浙商证券策略/行业投资评级说明 1、 买 入：预期未来6个月内行业股票指数表现优于沪深300指数 2、 中 性：预期未来6个月内行业股票指数表现与沪深300指数持平 3、 卖 出：预期未来6个月内行业股票指数表现弱于沪深300指数 特别声明： 本报告版权归“浙商证券”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商证券”或“浙商研究”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：Z39833000。 浙商证券研究所 上海 上海市长乐路1219号长鑫大厦18层 邮政编码：200031 电话：(8621)64718888 传真：(8621)64713795 浙商证券研究所： 16 浙商证券 ︱ Investment Research
