我国建筑企业的纵向-体化发展战略文/刁璇汪霄-、引盲三.建筑企业的市场结构及建筑行业现状分析随着我国加人WTO和建筑市场的进一步开放，国内1、建筑企业市场结构分析市场国际化的步伐明显加快，国际大型承包商陆续登陆中市场是企业活动的载体，只有从市场的角度出发，研国市场，这对我国的建筑企业将形成巨大的冲击.此外国究市场结构，看清市场形势，才能在激烈的市场环境中，选际建筑企业的发展趋势是企业的兼并、多元化、集团化、国择最适合本企业发展的战略.建筑业的市场结构是由产际化经营，如果我国建筑企业不能及时调整发展战略，最品、地域.关联产业所组成的三维空间结构，如图2所示.F业'终只能遭到市场的淘汰。我国的建筑企业过去大多走的是专业化发展道路，以一业为主的发展战略，这大大束缚了建筑企业的发展和竞争力的提升.因此，我们必细看清当前的国内外形势，把握机遇，迎接挑战，在充分分析外部环境和内部条件的基础上，选择一条适合我国建筑企业实际的发展道路.二、建筑企业总体发展战略的英型u总体战略是建筑企业对整体发展方向和实现方式的确定，它主要包括三种类型，即发展性战略、稳定性战略和F晶'撤退性战略，每种战略叉细分为若干种战略，具体如图1圈2建筑企业市场结构所示.图中的产品轴轴向是建筑业本业即施工的市场领域.每种战略有其不同适用范围和特点，具体见表1.由于在施工领域中，建筑产品可以分为房屋建筑与土木工程两我国建筑企业目前面临的现状是小而多，中小企业与大型大类.房屋建筑包括工业建筑和民用建筑，而土木工程则建筑企业在同一平台上竞争，从而造成我国建筑市场的过，包括路桥、水利工程等。地域轴是建筑企业市场区域及地度竞争和集中度低下.因此，我国大型建筑企业应不断发区分布，包括国内市场和国际市场，国内市场又可分为本展自身综合实力，在建筑业中起到主导、骨干的作用，这就土市场和跨区域市场.关联产业轴即是建筑业相关产业领需要选择一条切合本企业发展的发展战略，以增强企业经域，具体包括勘探设计、工程咨询、施工管理、物业管理等.营规模和竞争实力。目前我国大多数的建筑企业的生产经营活动都是通过产品轴向和地域轴向的组合来完成，这是横向一体化的发展战略，官虽然可以使建筑企业通过扩大施工范围及施工项目的种类来扩大企业规模、提高效益，但这种战略始终带有单一性经营的性质和弊端，缺乏市场创造能力和抗风险能力.因此，建筑企业要想摆脱当前的困境取得长远的发展，必须向相关产业轴向垂直扩展，通过加快产业链困1建筑企业总体发展战略的类型提高企业的经营规模和效益... 2、建筑行业现状分析量用白'1u 融Ai》飞建筑行业现状分析主要分析建筑行业中的企业竞争魏砸、在万企业"蝇@制于企业F晶JIt圃jI--.企业Jt.'"他格局以及本行业和其他行业的联系，它是建筑企业制定战... 111曲企业.量.，..JlUl:R刀11if，量 雀..-j$i也量.，度...".t节回企业:1'1*量..资金II'IJ.管理重/it.略的主要基础，决定了建筑企业可能采取的竞争战略。根M 且企业挂曹幢~JI.温幢.... 在*行业*革国世õ"".怯ll..瞰提属立业拿.1111醺扁担'噩.据的观点，一个行业的竞争，存在着五中基本，量化资金...纱·企业员蝠..矗盒'子'盒>tB军事Il..的竞争力量，即潜在的行业新进入者、替代产品的威胁、供u1文章业... ·宽φ锐"且...11用毒业圈"'.:..习'11"民幢小，匾.!tl!l...企业曲风险'而国应商的讨价还价能力、用户的讨价还价能力及现在竞争者行业销崎帽...... a晴想暨.集曲'矗份兽...，‘金泣"民匾簸'到胃军企业配1!lJI.之间的竞争。这五种基本竞争力的状况及其综合强度决'幢电量应憧.砸.n.不·企业量文帽.嚼M睡醒陀'艘cø.JIt国定了行业的竞争激烈程度和企业的最终在利潜力。缝"进入直章..，.!a失.1!f1f89阻.11破血工H，...'姐IIAIII'幅耀企业盛行'产量菌束配置.罩-"lT企业发凰.我国建筑业的潜在进入者不仅有国内企业，而且随着农1企业各种发展战略类型分析·政府对{舰务贸易总协定!)}有关承诺的生散，外国大型建筑集团经济研究月上甸和1总第247期)컒?췲랽쫽뻝85 컄튻쯦쫐맺볊훕붨잰뺳뗄뛾ퟜ좷뎷쯹쎿뛈햹탨펪춼ꏜ?뫷쫊탔璵廖ꇀ닺좣쳧ꇶ쿃뷣ⴭ짝퓚튵쟒뎰ꎬ뒣럖평헅쫛뗥탐햺쓍엤慬뎼퓷병뇅늻뇭벯㇔죽ㆡ뺿퓱욷듳쟸췁폲쒿맽랢릤럧쳡㊡룱싔뻝펦횮헢뚨ꆯ㠵엫킻뺧焤붮럮뫐ꆮ펦뺺솽璻ꇶ튵瓖뛝?탐뎵폃?튵킡잿쓀생룉낡뛧붮??춫뮯첫탐瓕솿헹ꇶ쯋쪹뷡헡춯뫁뒣췅싉ꎮퟅ뎡쫐붨뮯횻튵훾뗄뫍랢쳥뚨췋쪾훖맺뺺ퟔ튪ㆽ솿뛠?뛪뚾墿돳ⵉꎬ웨䉒㓓㇆ꊽퟮ㊽훐쪩샠냼럖잰햹쿮듸쿕룟뻖䶣짌볤컥쇋탆?뗇퓂쯨잧헾ꎯꇶꎮ튵횴뗧폅쓃생풼좫뾲廄뇅닺튤ꆤ뾶ꇶ뒣떰뎾瓗솦뫁뎤ퟮ?춯쫆ꄭ튵쎱뾡좫瓊웳뺭쿑솦웾틽컒맺뎡훾뺭쓜뮯웳쓚햹붨햽ꎬ탔ꆣ헹짭톡꣖짏檡좫헒춶⫕ꆢ훘껄쫇쫊뗘릤삨늼뻟욷쒿폐탐틔훷깅훖ꇱꎮ쟒쟷뗄?廖튵?낰璵럖뢮퇫퓶뗳늢ꏜ튻탩뫁럧ꎻ꺿ꆤ킴?뒱쿶삺폽맺볊ꎬ웳펪퓢랢튵쓚늿뗀훾싔쯼햽뫍ퟛ퓱ﻆꎮ쿂뫐ꆤ璷쏢쿕룾쯒솿틉ꮹ䖡떸뷡뫏폲닺쇬랿슷쳥훡뗄떥솦ﻐ벰튪쳖뺺믹싻쳓ꇀ?ꙟ컞퇓풰瑬ꇶ웫꼨뛔볓냶튵쎴昰?볓뮯헢튵ꎬ떽햹뗄췢쳵슷웳쫇훷싔폐퓚벯뫏튻?ꇶ럸뇙쾻?쟒컻샙ꯒ좮낭ꓛꎮ릹놾ꆢ욷폲컝쟅냼뿧듳쿲훖ꆣ뇘탒쿖믹偯솿볛헹뾹?ꆮ퇐ퟜ뫉쳏뒣뫻죫뗄뛔죧쫐뗀랢탎볾ꆣ튵붨튪ꎬ웤춬훐쪵쳵뗗ힾ⎣헺슴닉뗛ꆤ햤횷뗊믮웳맘훡ꆢ삨쟸뛠뫍쯼샠탔틲탫뺭뗏ힴ탐뒡牴뮹뺺췴?㮝웨?뺿뗚풽맺?ꎮꇶ坔늽컒랢맻뎡슷햹쫆뗄ퟜ훾냼쎿늻쒿튻뛈솦쟐?뛔껃쿄ꎬ웇뷚䥬ꋕ㈰㈴킳뚯뾴튵솪훡쮮맺폲뾱쫽뗘쯤살뺭듋쿲펪훗럖敲벴볛헹잱쿶햵〷㟆컱侺랥맺햹컒뗄ꎬ뫍믹쳥웳삨훖춬잰욽뗍뫏뎵냆쒫ꇶㄱ쓀䥱瓈튻맕쫐ꆽ쟥랢닺쿲붨냼샻쓚첽폲좻삩펪쿠맦뒷컶뻶잱쓜솦벤퓚ꎮꆤ?춽쏷뗄쟷맺쳔틔뺺냑뒡랢튵죽햽쫊쏦첨쿂퓚놾ꋕ?낲럏엤럖늸뺮?뷂뎡퓘쫐햹쫇훾삨릤짨붨훡뿉듳맘쒣훎훷웤뚨맛솦쇒뷸쎳?꣖쿔붨쫆청튻헹컕짏햹뛔훖싔폃쇙ꆣ웳맕즣퓀뷡릷쳥뎡뗄쯹?닺릤돌볆훾쿲틔탔뫍튪쯻쇋뗣ꆢힴ죫틗ﻊ볓훾쫇ꆣ튵솦믺ꎬ햽헻샠폖랶뗄뺺틲뷂?릹훎탎ퟩ욷뗈뫍맘ꆢ웳쪹훊킧럖탐붨폃뿶뛈헟ퟜ킳뿬웳컒캪뗄폶톡싔쳥탍쾸캧쿖헹듋튵랢풵춷벰?횻쫆돉뿉ꆣ맺솪릤ퟩ맦뫍훡틦컶훾튻뮧늻붨킭ꆵꎬ튵맺훷쳡퓱뗄랢럖뫍ힴ훐햹쓀훎붨폐ꆣ놾틔훾뗘볊닺돌뫏쒣뇗튪쿲웳룶탂웤뷶폺쒽맺붫뗄늻짽펭튻샠햹벴캪쳘쫇듓컒웰?훾닅붨죽튵럖뫍폲쫐짺살웳ꆢ뛋쿫뒹솪탐뷸쳖ퟛ폐⧓볊탎볦쓜붨랢ꆣ뷓쳵탍랽죴뗣킡뛸맺떽?탐쫐훾캬벴캪쏱훡뎡톯닺췪튵쳡ꎬ냚횱쾵뿉죫볛뫏뗄킹뮲듳돉늢벰훾햹틲쳴쫊ꆰ쿲룉ꎬ뛸퓬훷튵뎡퓚뿕쪩랿폃쫇벴ꆢ뺭춨룟좱췑삩쓜뗄헟뮹잿ퟮ쓚붿탍뻞ꆢ쪱웳햽듋뫏?뫍탔훖뻟뛠돉떼쿖뗄벤볤릤컝붨맺쫇쪩펪ꎬ맽킧랦떱햹훐쯼닉뺺볛뛈훕?훾ꪷ돐듳뛠뗷튵싔ꆣꎬ컒쪵햽쳥붨ힴ뷇쇒쫐뷡뗄쓚릤믮헢삩틦잰쫇좡헹쳦쓜뻶믱탅얣냼뗄풪헻맽ꎬ컒퓚맺쿖싔볻훐훾맇럖뛈뎡릹쫐웳맜뚯쫇듳춨붨듺솦샻떵겹짌돥뮯랢좥헢쏇돤붨랽ꆢꎬ뇭킡웳룉틔컶돶쫐뷡뎡폫뛸튵샭뚼뫡쪩떫뒴삧맽훾뺺듦닺벰잱쓉醙슽믷ꆢ햹듳뇘럖훾쪽컈뻟没웳튵뗄퓶랢뎡릹죧쇬췁쫐폖쿠쫇쿲릤헢퓬뺳볓뺺헹퓚욷쿖솦쟒𢡄?탸ꆣ벯햽뛠듳탫럖웳뗄뚨쳥ꏓ튵쫐펦ퟷ잿ꎬ뮷쫇춼폲쒾뎡뿉맘컯춨튻랶훖쓜좡뎤헹ퟅ퓚쯦ꞣ뗇듋췅싔ퟟ쫸뾴컶튵탔죧짓폫뎡늻폃퇐뺳평㋋ꆣ릤쟸럖닺쳥캧햽솦뗃훆컥췾뺺ퟅ웳곍슽췢뮯ꎬ뗄뢿쟥쪵햽춼?듳뛏튵훐닺流돌폲캪맜벰싔뫍뎤뚨ꆣ킲헹훐맺ꆢퟮ쫇쇋떱늿볊싔?탍맽랢헢뺭ꎬ뺡솽퓲벰놾쇬샭뗄쪩쪼뾹풶솴햽룹믹헟맺뮷뫍뻍톡?뗘뗈놾릩華ꆣ춽튵꣖?뗄ퟝ쿲튻쳥뮯랢햹햽싔
企业也将逐步进入我国建筑市场，这必将带来生产能力的企业集团.扩大，从而导致建筑产品价格的下降和建筑原材料和人才五.我国建筑企业纵向-体化的价值链分析等资源戚本的增加.此外由于目前我国建筑企业中小企业纵向一体化战略的理论基础是价值链理论，该理论认数量过多，大型建筑企业综合实力较弱，从而造成建筑企为z在企业的经营活动中，并不是每个环节都创造价值或业总量的相对过剩和竞争的无序，大企业不能很好的发挥具有比较优势，而是源于企业价值链上某些特定环节的价主导、骨干作用，小企业专业化程度差的局面.由于建筑企值活动.因此，建筑企业在实施纵向一体化战略前，分析建业数量多，业主也有较大的选择余地，因此他们在压低承筑企业的价值链，找出产生比较优势的战略环节，发展和包工程总价的同时，还要求高质量的施工和优质的服务，保持这些环节的优势，也就保持了企业的优势和竞争力.这就导致建筑行业内的竞争者们相互竞争残杀，行业利润1，建筑企业内部价值链分析下降.加之建筑业现今新技术、新工艺、新材料的不断涌现建筑企业的施工对象是工程，交付的产品也是工程，逐步替代了原有产品，如果替代晶的价格较低，它投入市因此，承接工程是建筑企业生产经营活动价值链的起点和场就会使本行业的产品价格上限处于较低水平，从而限制基础，经营跟踪、投标报价、合同谈判是主要的增值活动，了本行业的收益.因此，要提高我国建筑企业的竞争力和也是企业降低经营戚本.获得更高利润的关键环节.通过利润水平，就要加强大型建筑企业的综合实力，充分发挥建筑企业建筑我们不难看出，要实现企业利润的最大化，其骨干、带头作用，通过纵向一体化战略使大型建筑企业就必须本着优化自身价值链的思想对施工项目管理的内发展成为综合型建筑企业，增强其在国际市场的竞争力和部组织、生产管理、竣工交验以及售后保修及物业管理等抗风险能力.一系列基本价值活动进行认真分析，优化组合，充分利用3、纵向一体化战略实施背景条件经营跟踪.投标报价、合同谈判这些关键环节提高企业的我国大型建筑企业过去大多是实行的建筑指挥部管竞争力和企业的利润.理模式，作为施工单位承担着从征地、拆迁安置到勘查设立建筑企业外部价值链分析计、组织设计、材料采购、施工到工程交接和运行维护等全与企业内部价值链对应的还有外部价值链.它是将建过程的工作内容，所以他们对建筑产品纵向关系链上的一筑企业放人整个建筑产业价值链当中，从战略高度分析建系列工作并不陌生，加之建筑企业在进行纵向一体化时，筑企业所处的位置，通过利用产业链上游、下游优势或调除施工环节外其他工作一般不需要有新的有形资产的投整企业在整个产业价值链中所处的位置来帮助企业进一入，因此建筑企业只需要对企业现有资源进行重组和盘、步降低成本提高利润.活，即可进行产业链上其他环节的工作，而且进行一体化我国建筑企业目前大多仍从事单一的施工承包，经济战略后使建筑企业的部分活动由企业间的活动转为企业活动局限于建筑产品的初级加工，并没有充分利用企业资内部门间的活动，从而在一定程度上减少了交易费用的发源增加自己在建筑产品上的附加价值，在整个行业中始终生，还会使企业资掘朝向产业技术客观要求的集中程度和处于初级产品的供应商角色，相对于业内其他行业建筑企方向集聚，提高了资源的利用效率.从上世纪末开始，我国业的回报几乎最低.因此，在条件允许的情况下，建筑企业政府还颁布了一系列关于开展工程总承包的法律法规文要充分利用自身在建筑业价值链中所处环节的实力，纵向件，这也为我国大型建筑企业实施纵向一体化发展战略创延伸企业价值链，使企业向投资附加值较高的投资方价值造了有利的外部环境.链和用户价值链方向延伸，使其发展成为融勘查、设计、投四.我国建筑企业纵向-体化战略的选择融资、施工、销售维护为一体的工程总承包企业，拓宽企业通过对建筑企业市场结构、建筑行业现状和纵向一体的获利空间，缩短用户价值链，在不具备发展成为工程总化战略实施背景条件的分析，在全球经济一体化和中国建承包企业的情况下，应与供应商、专业分包商、劳务队伍通筑业国际化的大背景下，实施纵向一体化战略是中国大型过战略合作联盟形式实现共荣共赢、互惠互利，从而使企建筑企业最为合适的选择.具体来说，大型建筑企业需要业管理更具附加价值.不断扩展经营领域，逐步发展为综合性的建筑公司，增强六.结语投融资、勘察设计、建筑施工、设备采购、运行调试管理等以上通过对建筑企业发展战略类型和基于价值链理多方面的能力，具有工程建设的总承包能力，使大型建筑论的纵向一体化发展战略的分析，可以看出，在建筑市场企业发展成为资金密集、管理密集、技术密集.具备设计、日趋国际化的环境下，在增强企业在本业上的经营能力的施工一体化，投资、建设一体化，国内、国外一体化的综合同时，必须扩大经营活动植围以增加建设项目附加价值，型建筑企业.同时，还必须逐步加大推行EPC、CMC、CM通过在建筑产业链上选择适当价值链环节进行向前或向等国际通行的工程建设总承包方式的力度，逐步提集团经济研究去刀，7，11月上旬fij(总第247期)?췲랽쫽뻝86 웳삩뗈쫽튵훷냼헢쿂훰뎡쇋샻웤랢뾹㎡컒샭볆맽쾵돽죫믮햽쓚짺랽헾볾퓬쯄춨뮯훾붨늻춶뛠쪩탍췪볊컥ퟝ캪뻟횵놣ㆣ틲믹튲뻍늿튻뺭뺺㊡폫헻늽풴뒦튪퇓솴죚뗄돐쇹틔싛죕춬뫳뛸릤벯㠶췅튵듳솿ퟜ떼쫽릤뻍붵늽놾죳맇햹럧ꋗ맺쒣ꆢ돌쇐쪩ꎬ싔늿쿲뢮쇋맽햽훾뛏죚랽붨짆돐ꎺ폐믮웳돖경듋뒡쫇뇘ퟩ쾵펪헹ꊽ뚯퓶폚뗄돤짬뫍믱냼맜짏쟷쪱췘쪵ꎮ뺭튲ꎬ풴맽솿ꆢ돌떼ꆣ쳦믡탐쮮룉돉쿕?듳쪽ퟩ뗄릤틲벴뫳쏅뮹벯폐뛔싔맺웳삩쏦랢튻훾볊䉏냼퓚뇈뚯튵꣖탫횯쇐룺솦뗍붨뻖볓돵믘럖폃샻샭뷡춨ퟝ햹쿖톧볃헢컒퇐붫듓돉뛠뗄맇ퟜ훂볓듺쪹튵욽ꆢ캪쓜탍ꎬ횯릤ퟷ뮷듋뿉볤믡뻛냤샻붨쪵볊햹쳥웳춨咡쫐췅뷏ꆣ킩ﻆ돐뺭놾믹ퟙ뫍쓚럅쯹퓚훾쿞ퟔ벶놨뮧쪩뿕뫏룼폯맽쿲뇘ퟝ풺튲맺뺿훰뛸놾ꎬ쿠룉볛붨횮쇋뗄듸ퟛ솦믌ퟷ짨늢뷚뷸쪹늼훾쪩뮯ퟮ뺭뾱쓜돉튵탐ꉂ뎡ꆣ폅틲뮷뷓펪붵ퟅ짺ꎮ웳늿죫뒦헻폚벺닺벸폃릤볤뻟뛔튻탫췪쿲?㈰캪붨늽떼뗄듳뛔ퟷ튵훾붨풭탐쫕뻍춷뫏ꆣ캪볆쓚늻췢믮웳쳡쇋놳펪달솦ꎬ住햼햽쫆듋횵뷚쪩릤룺뗍폅닺볛춶헻룶퓚욷뫵ퟔꆢ쟩솪뢽쳥삩돉튻〷컒ꎮ뷸훂퓶탍맽폃훷춬탐훾폐튵틦튪ퟷ꿕웳쪩ꎬ죝쒰웤닺뚯룟튻늿뺰듳뫏쇬짨춶릤咵싔뺭솴뗄?돌ퟙ뮯맜횵뇪룶캻쒿붨ퟮ짭쿺쯵뿶쏋볓뮷듓쳥ㄱ맺웳죫붨볓쪣ꎬ튲쪱튵닺뗄ꆣ폃뷂릤닄짺쯻쇋쾵뮷쫐쳵놳쫊폲볆뻟뷰돌죍럝펪뛸폅뾼뛔쫇ꆢ쏇ퟔ샭믮놨샻솴훃잰훾릩뗍퓚랽쫛뛌쿂탎볛랢뺳뺭튻뮯퓂컒훾ꆣ뫍킡폐ꎬ쓚쿖욷닺틲잿퓊맽떥쇏쯹릤횻솴뗄듓풴쇐듳뺳튵뎡볾뺰ꆢ쏜붨뛗뛮샭믮쫇헒쫆?쿳춶돉늻짭뚯볛죳뛔펦쪹쿲캬폃쪽횵햹쿂펪짏훖⣗톮맺닺듋웳뺺뷏뮹뗄뷱ꎬ욷듳춨뗊좥캻닉틔볓ퟷ탨짏늿뛸뎯풴맘ꆣ뷡쿂톡훰붨릤벯짨쪿싛뚯돶뗁쫇훾뇪놾쓑볛뾢뷸ꆢ펦횵뛠짌틲퇓뮤뮧쪵랢햽믮탍ퟝ뾯붨욷췢튵헹듳튪뺺탂죧볛ꎬ탍맽ꦱ돐릺쯻횮튻웤럖퓚쿲뗄폚릹퓱늽훾돌ꆢ짨뇘ퟜꪷ훰믹훐닺튲뒷릤웳놨ꎮ뾴횵탐뫏솴죔돵짏뷇듋짬캪폫쿖햹싔뚯?⣗?훾볛평ퟛ뗄쟳헹벼맻룱튪붨ퟝꎬ뎾뛠떣ꆢ쏇냣뛔쯻믮튻닺샻뾪컶쪵ꆣ랢쪩맜탫돐ꊹ늽뒡웳퓚짺뻍훎돌튵믱돶솴붻죏춬뮹훐듓벶즫쿲횵릩릲햽퓶랶쫊퓘ꗎ훾ꆪ튻?쫐룱폚뫏컞튵톡룟헟쫵쳦짏쳡훾쿲퓶냌쫇ퟅ쪩뛔늻웳뮷뚯뚨폃햹붨ꎬ뻟릤짨샭쳥훰냼ꛄ늢쪵뇈놣?짺ꆢ뗃뗄퇩헦첸폐횵쯹쫂볓뢽퓚춶쪹솴펦죙싔럖잿캧떱뮣㐷웳쳥웚뎡뗄쒿쪵탲뮯퓱훊쏇ꆢ듺쿞룟웳튻잿듓릤붨탨튵뷚평돌벼킧훾퓚ퟝ쳥캪쏜늽랽?돉볛늻쪩뷏돖붻닺뫏룼튪쮼틔럖에췢솴뒦떥볓쿠쳵웤ꎬ짌릲샠컶쿲뫄?뮯ꎬ쿂잰솦돌폠솿쿠탂욷뒦컒튵쳥웤?탐헷떽훾튪쿖뗄웳뛈쫵싊좫쿲살ퟛ짨ퟜ벯볓쪽곌맺횵쫇ퟝ폅쇋뢶뺭춬룟쪵쿫벰컶헢늿떱튻볛뛔볾훐뢽랢릤퓚ꆢ펮탍퓶뛠쾾쪵햽헢붵컒뷏듳뛈뗘뗄뮥릤폚맺뮯퓚닺폐튵짏뿍ꆣퟜ쟲튻쮵뫏놸돐ꆢ볊솴쎿쿲쫆웳펪첸샻쿖뛔쫛ꎬ킩볛훐캻늢횵퓊쯹볓햹돌늻뫍뿉훖ꦹ뇘뫍맺죵웳닮ꎬ쪩뺺틕볛뷏붨ퟛ햽ꆢ돌욷뷸탂ퟷ볤복맛듓돐싔쿖뺭쳥탔닉냼벼쓚췆솦?뮯샭룶짏튻뗄튵닺믮에죳뫳폅맘횵훃쎻탭뒦돉ퟜ뻟뮥믹틔놾뮷ꓒ붫붨ꎬ튵뗄틲릤헹ꆢ룱뗍훾뫏싔볊닰붻ퟝ탐풴짙튪짏냼ힴ볃뮯듳릺쓜쫵뛈킳싛뮷쒳쳥햽욷뚯쫇놣볼솴듓폎살폐퓚쓚뷏캪돐놸럖믝폚뾴짨뷚떴횵듸훾듓늻뻖듋뫍닐탂뷏쮮웳쪵쪹쫐횸잨뷓쿲ퟝ폐뷸뛸믮쇋쟳쫀뗄튻햽탍붨ꆢ솦쏜맺䕐ꎬꆾ쿖뷚킩뮯싔폅튲볛훷맘샻쿮탞ퟩ뮷ꆣ냯돐돤헻웤쟩룟죚냼랢뮥돶짏퓘톡솴살풭웳뛸쓜쏦쯻폅즱닄뗍욽튵솦듳뎡믓낲뫍맘쿲탎탐쟒뚯붻뗄볍램ퟝ쳥싔붨훾퓋ꎬ벯췢䎣훰뫕듺룃뚼쳘햽뮷쫆쫇횵튪볼죳쒿벰뫏뷚쯼쿂훺냼럖룶뿶뾱햹짌샻ꞹ튻퓱럖짺닄튵퓬뫜ꆣ쏇훊ꎬ쇏뗄탍늿훃퓋쾵튻훘뷸틗벯쒩싉쿲뮯쫇훾릫탐쪹걃늽療샭뒴뚨싔뷚뫍릤솴뮷맜컯쳡룟폎웳샻쿂쪵춶닩돉ꆢ퓚뺭뢽?쳥컶닺쇏훐돉뫃평퓚뗄탐쯼듓뺺돤붨맜떽솴쳥ퟩ캪럑뾪램튻뫍웳쮾뗷듳뻟䵃쳡ꚺ싛퓬뮷잰ꎬ돌퓶뷚ퟮ샭튵룟붫뛈폅뺭폃솦ꆢ샍펪볓쓜뫍킡붨뗄폚톹럾튵늻춶뛸헹럖훾뾱캬짏뮯튻웳쮦돌쪼맦쳥훐맺ꎬ쫔탍놸ꆢ룟춹죏볛뷚랢웰횵ꆣ듳맜쫆뷸볃랽짨췘릤컱믲뇤웑솦죋웳훾랢붨뗍컱샻뛏죫쿞닩뮤뗄쪱춶엌쳥튵뛈ꎬ컄맺듳탨퓶맜짨䍍뫍?횵럖햹뗣믮춨뮯쓚샭컶믲튻쪼ퟝ볛볆뿭돌뛓쪹쫐쿲ꟓ뗄닅튵웳믓훾돐ꎬ죳펿쫐훆뫍짨뗈튻ꆢ뮯랢컒햹붨탍튪잿샭볆ퟛ믲볛컶ꆣ뚯맽폃뗷훕쿲횵ퟜ컩뎡듓?웳쿖좫맺뗈ꆢ뫏붨ꎬ튵춶춨햽싔뒴
