前言,理财职业与人生(10级).ppt

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浙江金融职业学院 个人理财 陶永诚 tyc1002@，18958092599 浙江金融职业学院 老师简介 陶永诚  投资与保险系主任、教授、中央财经大学金融学博士生  国家级精品课程《个人理财》（  中国银行业从业资格《个人理财》课程咨询委员会成员  联系：  投资与保险系，7411房间  电话：13666616901，E-mail：tyc1002@ 浙江金融职业学院 课程简介  课程网页，  《个人理财》课程以“课证融合”和“教学与服务相统一”为特色，与“国 家理财规划师”和银行从业“个人理财”资格考证相融合，并适度丰富职业 素养与职业发展教育。要求学生在全面客户分析的基础上，就人生规划、现 金与消费规划、住房规划、保障规划、投资规划、税收筹划等进行全方位设 计，形成可执行的综合理财方案。  课程重视教师团队与学生社团的互动交融，重视学生职业发展与自身美好人 生规划的协调。下一步建设目标是：将课程建设为社会服务的良好平台，现 代大学生通识理财技能教育的基础平台。 浙江金融职业学院 课程简介 浙江金融职业学院 课程体系  前言——理财：职业与人生  理财基础  客户分析  人生规划  现金与消费规划  保障规划  投资规划  税收筹划  综合理财规划 浙江金融职业学院 理财： 职业与人生 前言 浙江金融职业学院 框 架 理财时代 理财规划 学生坐标 理财范畴 浙江金融职业学院 一、理财时代  感受理财时代  理财是职业与人生的统一 浙江金融职业学院 一、理财时代  感受理财时代 浙江金融职业学院 老百姓的感受  钱多，但钱不值钱  收入增长，但成本上升也快  投资渠道多，但往往又是赔本买卖  专家理财不信“专”，自己理财不专 业  不理好财，不知不觉成为相对贫困者 浙江金融职业学院 老百姓的感受  公众成为理财焦虑者 ——理财综合症  真实的数据 浙江金融职业学院 图1 ：GDP（2010年） 浙江金融职业学院 图2 ：全国人均收入（2010年） 浙江金融职业学院 图3 ：浙江人均收入（2010年） 浙江金融职业学院 图4：中国、美国、日本M2总量 单位：万亿美元 浙江金融职业学院 表1：社会金融资产结构 （） 企业存款 万亿 其中：活期存款 万亿 定期存款 万亿 城乡居民储蓄存款 万亿 其中：活期存款 万亿 定期存款 万亿 股票市值（家数，账户数） 万亿（2062只，亿股票账户） 债券市场规模 万亿 其中：银行间市场债券 万亿 基金数量（封闭式基金数量） 711只（25只） 基金规模（净值） 万亿 浙江金融职业学院 表2：我国基金结构（） 基金类型 家数（2009年末） 家数（2010年末） 股票型基金 237 295 配置型基金 154 167 债券型基金 123 126 保本基金 6 5 货币市场基金 61 69 QDII 9 24 封闭式基金 31 25 合 计 621 711 浙江金融职业学院 表3：银行信贷结构（） 各项贷款（人民币） 万亿 其中：企业贷款 万亿 居民贷款 万亿 消费贷款 万亿 住房消费贷款 万亿 个人经营性贷款 万亿 浙江金融职业学院 表4：各类价格走势 时间 99年 00年 01年 02年 03年 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 房价 指数 101. 8 109 108 CPI 100. 7 102 名义 利率 (年底) ％ 实际 利率 ％ 浙江金融职业学院 表5：利率调整 数据上调时间 存款基准利率 贷款基准利率 调整前 调整后 调整幅度 调整前 调整后 调整幅度 2011年07月07日 % % % % % % 2011年04月06日 % % % % % % 2011年02月09日 % % % % % % 2010年12月26日 % % % % % % 2010年10月20日 % % % % % % 2008年12月23日 % % % % % % 2008年11月27日 % % % % % % 2008年10月30日 % % % % % % 2008年10月09日 % % % % % % 2008年09月16日 % % % % % % 2007年12月21日 % % % % % % 2007年09月15日 % % % % % % 2007年08月22日 % % % % % % 2007年07月21日 % % % % % % 2007年05月19日 % % % % % % 2007年03月18日 % % % % % % 2006年08月19日 % % % % % % 2006年04月28日 % % % % % % 2004年10月29日 % % % % % % 浙江金融职业学院  根据沃顿商学院著名的金融教授Jeremy Siegel的一项研究统计， 在过去的1802年-2003年的200年间分别投资股票、债券、票据、 黄金的实际收益率情况见表1所示。  实际收益率指扣除通胀后的净收益。在通胀的侵蚀下今天1美元 的购买力只相当于200年前的美元，即通胀侵蚀了93%的购 买力。  实际收益率不同于人们实际感受的“实际相对收益率”，后者 包含相对贫富的心理感受。 有意思的数据 浙江金融职业学院 投资1美元200年后价值 （美元） 年均实际收益率 （%） 股票 579485 债券 1072 票据 301 黄金 浙江金融职业学院 在我国，股票理应成为最具投资价值的产品 但实际情况：  2010年，中国股市表现全球倒数第二（% ）  2011年，中国股市表现全球倒数第一 浙江金融职业学院 2011年全球主要股市表现 市场 收盘 涨跌幅（%） 道琼斯 12287 纳斯达克 2614 标普500指数 1263 德国DAX指数 5849 英国金融时报指数 5567 法国CAC40指数 3128 日经225指数 8455 韩国成份指数 1826 俄罗斯RTS 1366 印度SENSEX 15418 巴西BOVESPA 56754 香港恒生指数 18434 台湾加权指数 7072 上证指数 2199 深证指数 8919 注：亚太股市截止日为12月30日，欧美股市截止日为12月29日。 浙江金融职业学院 社会财富结构与分配 企业与居民财富：财富逐渐向居民转移（资 本收入、劳动者收入与政府收入） 金融财产结构 社会财富储存结构上问题——理财偏爱？ 小结 浙江金融职业学院  理财的机会  非理性理财现象：理财套利。前提：理财信息可无成本获取  基金与存款、银行理财产品，活期存款与货币市场基金  开放式与封闭式  一个例子：工商银行，2011年12月31日，净资产元，价格 元，预计每股收益元，预计分红每股元。股息投 资收益率约5%，高于存款收益率。  理财将使得平均收益的上升，而不仅仅是个别收益的上升 小结 浙江金融职业学院 理财时代的特征 公众的财富金融化 公众的金融资产多元化 财富价值价格化（价格波动性） 宏观政策影响公众财富与生活（价格影响机制与条 件影响机制） 公众资产选择的多样化（结构决策与跨期决策） 理财效果将严重影响财富与生活水平（影响成本、 收益） 浙江金融职业学院 理财时代的特征  财富金融化  一定程度上等于资产证券化  负债 证券化资产  资产 市场价值（市值）  宏观政策影响  价格影响机制：汇率、利率、物价、  条件影响机制：房贷限制、货币兑换  公众资产选择  结构决策  跨期决策:成本分摊与未来保障 浙江金融职业学院 理财时代： 你不理财，财不理你 浙江金融职业学院 一、理财时代 理财是职业与人生的统一 浙江金融职业学院  社会对理财人才的需求  各金融岗位，特别是一线岗位，理财是核心的基础技能  整个社会（企业等组织、家庭）离不开理财  金融学生的机会与表现  在校生  毕业生（麦克斯调查）  现在要看你们 看到与听到 浙江金融职业学院 理财是金融的新增长点 从存贷业务向综合资产与负债管理业务发展 金融岗位需要理财知识与技能 理财是金融岗位通识技能 公司财务岗位需要理财 理财是岗位提升的良好武器 银行中太多实例 理财职业 浙江金融职业学院 理财是一项技能 理财是一个职业 理财更是一种人生 浙江金融职业学院 乐学 乐生 智慧理 财 浙江金融职业学院 二、理财范畴 何为理财 为何理财 怎样理财 浙江金融职业学院 二、理财范畴  何为理财 浙江金融职业学院 考古  “理财”（finance)，一词最早见于《易·系辞下》－－“理 财正辞禁民为非曰义”。  实际上来自孟子的言语，孟子说：“何以聚人曰财，理财正辞， 禁民为非曰义。” Ø 意思是：财物的用度要有正当说法，禁止民众铺张浪费，才是 合理的。 Ø 古人有云：洪范五福重言富，大学十章半理财。  《礼记·王制》：“量入以为出”  荀况：“节其流”、“开其源”（《荀子·富国》） 浙江金融职业学院 考古  宋：王安石：“以义理财”。理财是宰相要抓的头等大事， “政事所以理财，理财乃所谓义也”。 Ø “以义理财”：一是指“收支有义”：取之有道，用之有节 （合理而节约）；二指“顺义而理”，即依据财政与经济的依 存关系，按需扶植生产而扩大税源。阐释了政事和理财的关系。 浙江金融职业学院 现代理财体系 形成国家理财、企业理财和个人理财的整体理财体系 国家理财：财政，除收支管理外，更多地赋予宏观调 控功能，有调有控，有促有限（制）。除直接调控外， 还内涵着引导功能（信号功能） 公司理财：财务管理，内涵税收筹划。 个人理财：家庭理财。 浙江金融职业学院  何为理财？ • 理财：打理财务 • 财务：一切的资金活动，包括资产活动、负债活动，以及金 融保障活动（金融权利）。 理财的内涵 浙江金融职业学院 个人理财  个人理财是为了实现个人的人生目标和理想而制定、安排、实施和管理的 一个各方面总体协调的财务计划的过程。 （《理财周刊》，2005）  个人理财是指如何制订合理利用财务资源、实现个人人生目标的程序。 （美国理财师资格鉴定委员会）  个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资 顾问、资产管理等专业化服务活动。（《商业银行个人理财业务管理暂行 办法》，也是银行业从业资格考试课目《个人理财》的界定）  表述基本一致。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的规定相对窄些， 服务于商业银行主体。  范畴：为自己理财与为别人理财的统一：理财人生/人生理财。  概念：个人理财是指为了人生发展，而充分利用财务资源进行的财务规划 活动。 浙江金融职业学院  内涵：  资产保值与增值  负债成本与支出管理  资产与负债的匹配与流动性管理  税收管理  保障与跨时规划（包括人生规划如教育、婚姻、家庭等）  误区：  理财=投资  理财是节流 理财的内涵 浙江金融职业学院  理财的外延  理财与消费（支出）的关系  理财不强调节约，不追求牺牲当前消费，但强调合理消费。  理财包括跨时规划：在当前消费与未来消费的效用上进行自由选择。  对于特定个体的特定时点上，消费将影响理财。理财需要原始积累。  可以说：理财的重心在于“开源”，而不在于“节流”。  理财与投资的关系  理财是综合规划（计划），投资是理财的技术与渠道。  理财范畴大于投资（之外还有借款、保障、节税等），但投资是理财的 主体手段，直接体现了理财的效果。 外延 浙江金融职业学院 二、理财范畴  为何理财 浙江金融职业学院 为什么要理财 持续的收入增长。 资金是资源，资源利用效果将严重影响收入水平。 理财是一个持续积微的过程 浙江金融职业学院  设想：10万元资金，20年  存银行：％（1年），％（3年），以5％计算复利：万元  基金（10％）：万元  巴菲特（伯克希尔·哈撒韦尔公司 ），22％（22％－24％）：万元  梦想：10万元  每天一个涨停， 1年（250个交易日）：2229亿元。2年：496984兆亿元  每天2％，1年：万元；2年：亿元。 理财是一个持续积微的过程 浙江金融职业学院 超理想：10万元，平均  每周1%，第1年：万元，第五年：万元， 第十年：万元  每周2%，第1年：万元，第五年：万元， 第十年：亿元 结论:贴现率（收益率）将严重影响终值 你将如何提高自己的贴现率？ 理财是一个持续积微的过程 浙江金融职业学院 为什么要理财  购买力维持（实际购买力下降是规律）  物价上涨  需求提高  守业与创业。守业更需要理财  收入、物价、利率的关系  测算：98年1月1日存入10万元，至2008年12月31日，11年。  名义价值：万元  实际价值（扣除物价，不扣除房价）：万元（在98－07年低通胀 背景下创造）  1年期存款的实际利率：长期看各国一般表现为均值接近0的正态分布。 浙江金融职业学院 为什么要理财  流动性管理（资产与负债的匹配）  日常流动性管理：不同收益的资产搭配，资产与负债的搭配。  重大支出的规划。  成本管理  利率管理，如按揭利率管理。  通货膨胀预期下的投资：通货膨胀受益证券，不能投资债券。  通货膨胀预期下的负债：固定利率（按揭）  税收筹划 浙江金融职业学院 为什么要理财  风险管理  金融风险管理  信用风险：风险评估与分散  利率风险、通货膨胀风险：把握趋势  市场风险：系统性与非系统性风险管理  汇兑风险等  非金融风险管理：保险 浙江金融职业学院 二、理财范畴 怎样理财 浙江金融职业学院 理什么财（理什么）  理财的“核心变量”分布  头寸：现金流测算，高流动性资产组合  投资：与风险承受相适应的金融资产组合  按揭：投资与自用资产的成本管理，利率风险  保险：主风险覆盖（主要风险与主要收入者），非投资性。  税收：收入分布  人生规划：养老、教育、结婚等 浙江金融职业学院 通过什么渠道  理财的核心渠道（方法）  金融市场（证券市场、期货市场、黄金市场、外汇市场、 基金市场）  银行市场（存、贷市场）  信托市场（信托产品与专家理财）  保险市场 浙江金融职业学院 三、理财规划 何为理财规划 理财规划内容 浙江金融职业学院  理财规划分特定产品理财规划和综合理财规划  特定产品理财规划是针对某一特定产品或某几个特定产品，向 目标客户作出合理性的理财建议。多数适用于单一产品销售与 多产品组合销售。  综合理财规划是指针对特定客户，在全面分析客户的资产负债、 现金流、风险偏好与风险承受能力的基础上，判断出客户的理 财需求，进而就客户的人生规划、现金与消费规划、住房规划、 保障规划、投资规划、税收筹划等进行全方位设计，形成可执 行的综合理财方案。 何为理财规划 浙江金融职业学院 理财知识具有大宽度、小深度。 理财：意识重于技术，敏感就是专业 理财的核心：理财基础知识+客户需 求分析+理财产品收益与风险分析 理财规划特征 浙江金融职业学院 理财规划内容  客户分析  人生规划  现金与消费规划  保障规划  投资规划  税收筹划  综合理财规划 浙江金融职业学院 四、学生坐标 坐标点 走向 怎么做 本课程怎么学 浙江金融职业学院 （一）我们的人生坐标点 能力 知识 大学时期 浙江金融职业学院  特点 • 已过大学一半 • 基础知识都懂一点 • 方向性迷惑 • 适应性强，但热点切换快 • 很有动能 • 对感兴趣的事物能投入 （一）我们的人生坐标点 浙江金融职业学院 这个点位的重要性 • 从重知识到强能力的转换 • 决定你的专业素质 • 形成“主兴趣点” （一）我们的人生坐标点 浙江金融职业学院  核心走向：能力培养 • 社会个体意识的建立 • 是父母的儿子，是学生，更应是社会上一个独立的个体 • 人生责任意识 • 着力培养能力 • 从懂到做 • 从学到体验（体会） • 从接受到解读 （二）走向 浙江金融职业学院  “通”而“专” 寻找并培养兴趣 关注时事，并敏感时事 • 信息决定成败（敏感、解读与反应） 做善交流的人 • 愿交流的心，和去沟通的态度 （三）怎么做 浙江金融职业学院 从课程性质引申 知：知时事 会：会联想。（有反应、会分析） 懂：懂产品 用：能判断 （四）课程怎么学 浙江金融职业学院 进一步引申人才要求 宏观敏锐（敏感） 熟悉业务 熟知产品 熟练规划 营销技长 浙江金融职业学院  怎么学 课堂教学+课外关注+投资体验  课堂教学：10分钟交流+10分钟点评  课外关注：关键词解读+自由查找信息  投资体验：模拟+实盘  如何考核  70（期末考试）+30（各种作业、平时交流） （四）课程怎么学 浙江金融职业学院 你的一次理财 关键词 投资 创业板、中小板、国际板 讨论 浙江金融职业学院 银行业从业资格考试课程《个人理财》 国家理财规划（助理级） 柴效武、孟晓春：《个人理财规划》清华大学出版 社、北京交通大学出版社 张颖：《个人理财教程》对外经济贸易大学出版社 课外学习 浙江金融职业学院 祝愿大家： 美好的金融人生 谢谢！