爱낮尔뛻兰삼主훷权좨债햮券좯资产닺的뗄风럧险쿕分럖析컶及벰启웴示쪾?撞撞퇏严?늨波?【ꆾ햪摘튪要ꆿ】中훐国맺돖持有폐大듳量솿的뗄欧얷洲훞主훷权좨债햮券좯，ꎬ2?0?0?8?年쓪金뷰融죚危캣机믺导떼筑훂爱낮尔뛻兰삼等뗈欧얷洲훞诸훮国맺主훷权좨债햮务컱危캣机믺，ꎬ从듓爱낮尔뛻?兰삼的뗄헾政府뢮管맜샭理能쓜力솦、ꆢ经뺭济볃实쪵力솦、ꆢ财닆헾政实쪵力솦、ꆢ金뷰融죚实쪵力솦、ꆢ外췢汇믣实쪵力솦等뗈诸훮因틲素쯘进뷸行탐资产닺评움估맀看뾴来살，ꎬ其웤主훷权좨债햮券좯价볛值횵?短뛌期웚内쓚减복值횵风럧险쿕很뫜大듳。ꆣ爱낮尔뛻兰삼主훷좨权햮债务컱危캣机믺状ힴ况뿶是쫇欧얷洲훞诸훮多뛠"ꆰ小킡规맦模쒣经뺭济볃国맺家볒"ꆱ的뗄一튻个룶典뗤型탍代듺表뇭，ꎬ펦应加볓强잿对뛔欧얷?洲훞主훷좨权债햮券좯的뗄资产닺许움估맀研퇐究뺿，ꎬ并늢反랴思쮼"ꆰ킡IJ、맺国뺭经볃济랢发햹展쒣模쪽式ꆱ"듸带살来뗄的资닺产风럧险쿕，ꎬ为캪国맺有폐资产닺保놣值횵增퓶值횵服럾务컱。ꆣ?뻝据美쏀国맺〈ꆶ华뮪尔뛻街뷖日죕报놨}ꆷ2?0?1?1?年쓪?4月퓂?21?日죕놨报뗀道，ꎬ中훐国맺?削쿷복减볆计划뮮。ꆣ낮爱뛻尔兰삼的뗄公릫务컱人죋员풱将붫降붵薪킽，ꎬ而뛸单떥身짭妈싨妈싨、ꆢ残닐?驻欧얷盟쏋使쪹团췅团췅长뎤宋쯎哲헜近뷼日죕表뇭示쪾，ꎮ中훐国맺可뿉能쓜会믡增퓶持돖欧얷洲훞?疾벲儿뛹춯童쯹所在퓚家볒庭춥等뗈人죋群좺的뗄补늹助훺金뷰也튲将붫削쿷减복，ꎬ这헢些킩政헾策닟受쫜?国맺家볒主훷权좨债햮券좯。ꆣ他쯻表뇭示쪾，ꎬ中훐国맺的뗄外췢汇믣储뒢备놸超뎬过맽?3췲万亿틚美쏀?到떽国맺民쏱的뗄强잿烈쇒抵뗖制훆?，导떼致훂政헾府뢮提쳡出돶的뗄庞엓大듳的뗄拯헼救뻈银틸行탐的뗄?풪元，ꎮ其웤中훐持돖有폐欧얷洲훞主훷权좨债햮券좯是쫇其웤重훘要튪的뗄投춶资形탎式쪽。ꆣ而뛸?볆计划뮮无컞法램实쪵行탐。ꆣ??20??08?쓪年金뷰融죚危캣机믺以틔来살，ꎬ欧얷洲훞诸훮国맺，ꎬ特쳘别뇰是쫇希쾣腊산、ꆢ葡웏萄쳑?本놾次듎金뷰融죚危캣机믺折헛射짤出돶爱낮尔뛻兰삼?"小킡国맺外췢交붻"?的뗄窘뺽?牙퇀、ꆢ西컷班냠牙퇀等뗈"?外췢向쿲型탍经뺭济볃模쒣式쪽"ꆱ的뗄小킡规맦模쒣经뺭济볃国맺家볒，ꎬ?境뺳，ꎬ也튲导떼致훂爱낮尔뛻兰삼外췢交붻回믘旋탽余폠地뗘大듳大듳削쿷弱죵。ꆣ爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮?国맺볒家主훷权좨债햮务컱危캣믺机늻不断뛏加볓剧뻧，ꎬ爱낮尔뛻兰삼是쫇典뗤型탍代듺表뇭。ꆣ随쯦着ퟅ?튻一直횱奉럮行탐?"中훐立솢不늻结뷡盟쏋?"的뗄外췢交붻政헾策닟。?但떫爱낮尔뛻兰삼的뗄这헢种훖?金뷰融죚危캣机믺的뗄加볓剧뻧，ꎬ爱낮尔뛻兰삼主훷权좨债햮务컱规맦模쒣日죕渐붥庞엓大듳，ꎬ负뢺担떣?企웳图춼在퓚政헾治훎上짏"?保놣持돖中훐立솢"ꆱ的뗄政헾策닟与폫经뺭济볃上짏依틀赖삵欧얷美쏀的뗄?日죕붥渐돁沉훘重。ꆣ좻然뛸而?，낮爱뛻尔삼兰的뗄헾政治훎、ꆢ经뺭济볃等뗈诸훮因틲素쯘将붫对뛔其웤?政헾策닟互뮥相쿠矛쎬盾뛜，ꎬ在퓚金뷰融죚危캣机믺背놳景뺰下쿂，ꎬ处뒦于폚两솽难쓑之횮地뗘，ꎮ从듓?偿뎥债햮能쓜力솦产닺生짺较뷏大듳制훆约풼?，未캴来살前잰景뺰不늻容죝乐샖观맛，ꎬ这헢也튲带듸来살?而뛸严퇏重훘制훆约풼了쇋其웤뒦处理샭对뛔外췢关맘系쾵的뗄能쓜力솦。ꆣ第뗚一튻?，金뷰融죚危캣机믺?对뛔欧얷洲훞诸훮多뛠小킡规맦模쒣经뺭济볃体쳥的뗄经뺭济볃发랢展햹模쒣式쪽的뗄反랴思쮼。ꆣ我컒们쏇?使쪹得뗃爱낮尔뛻兰삼在퓚处뒦理샭与폫欧얷盟쏋的뗄关맘系쾵时쪱，ꎮ不늻得뗃不늻为캪了쇋借뷨助훺欧얷?应펦加볓잿强对뛔欧얷洲훞主훷权좨债햮券좯的뗄资产닺评움估맀研퇐究뺿，ꎬ从듓而뛸实쪵现쿖国맺有폐?盟쏋的뗄力솦量솿냚摆脱췑经뺭济볃危캣机믺?，而뛸在퓚政헾治훎上짏作ퟷ出돶让죃步늽，ꎮ放럅弃웺其웤?资产닺保놣值횵增퓶值횵。ꆣ?在퓚国맺际볊事쫂务컱中훐?"中훐立솢?"的뗄地뗘位캻;ꎻ第뗚二뛾，ꎬ金뷰融죚危캣机믺使쪹得뗃爱낮?튻?一、헾政뢮府훎治샭理能쓜力솦削쿷弱죵，ꎬ导떼致훂主훷权좨债햮务컱凤럧险쿕增퓶加볓?尔뛻兰삼퓚在处뒦샭理与폫英펢国맺的뗄关맘系쾵时쪱，ꎮ为캪了쇋促듙进뷸两솽国맺的뗄贸쎳易틗，ꎬ不늻?多뛠쓪年살来，ꎮ为캪了쇋놣保持돖뺭经济볃高룟速쯙增퓶长뎤，ꎬ爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮在퓚?得뗃不늻在퓚?M놱北낮爱尔뛻兰삼?"问컊题쳢上짏作ퟷ出돶让죃步늽，ꎬ从듓而뛸严퇏重훘制훆约풼爱낮?吸컼引틽춶投资，ꎬ特쳘别뇰是쫇吸컼引틽国맺外췢投춶资方랽面쏦，ꎬ实쪵行탐一튻系쾵列쇐财닆政헾?尔뛻兰삼的뗄뛔对펢英外췢交붻治훎理샭能쓜力솦。ꆣ基믹督뚽教뷌新탂教뷌与폫天쳬主훷教뷌两솽大듳宗ퟚ?税쮰收쫕优폅惠믝。ꆣ与폫此듋同춬时쪱，ꎬ在퓚西컷欧얷传뒫统춳的뗄?H뢣福利샻社짧会믡?"理샭念쓮?教뷌벯集团췅之횮间볤长뎤期웚的뗄对뛔立솢一튻时쪱难쓑以틔解뷢决뻶，ꎬ暴놩力솦活믮动뚯就뻍不늻可뿉?펰影响쿬쿂下，ꎬ爱낮尔뛻兰삼也튲造퓬就뻍了쇋高룟福뢣利샻型탍社짧会믡和뫍世쫀界뷧上짏最ퟮ富뢻裕풣?能쓜룹根除돽?，并늢时쪱时쪱扰죅乱싒着ퟅ英펢国맺和뫍爱낮尔뛻兰삼的뗄关맘系쾵oꆣ而뛸金뷰融죚危캣?的뗄国맺民쏱。ꆣ一튻方랽面쏦，ꎬ爱낮尔뛻兰삼保놣持돖较뷏低뗍的뗄个룶人죋所쯹得뗃税쮰。ꆣ另쇭一튻?믺机之횮下쿂，ꎬ爱낮尔뛻兰삼在퓚保놣持돖对뛔英펢国맺的뗄出돶口뿚贸쎳易틗额뛮，ꎬ与폫自ퟔ主훷处뒦?方랽面쏦，ꎬ又폖实쪵行탐高룟福뢣利샻社짧会믡政헾策닟，ꎬ社짧会믡福뢣利샻系쾵统춳涵몭盖룇所쯹有폐?샭理?"北놱爱낮问컊题쳢"ꆱ上짏处뒦于폚两솽难쓑的뗄境뺳地뗘;ꎻ第뗚三죽，ꎬ金뷰融죚危캣机믺使쪹?国맺볊际릫公认죏的뗄社짧会믡놣保障헏탎形쪽式。ꆣ它쯼综ퟛ合뫏了쇋社짧会믡保놣险쿕和뫍社짧会믡援풮?뗃得美쏀国맺经뺭济볃自ퟔ顾맋不늻暇쾾，ꎬ爱낮尔뛻兰삼与폫美쏀国맺传뒫统춳的뗄友폑好뫃关맘系쾵也튲?助훺项쿮目쒿。ꆣ但떫在퓚金뷰融죚危캣믺机时쪱期웚?，这헢种훖低뗍税쮰率싊、ꆢ高룟福뢣利샻的뗄政헾?受쫜到떽影펰响쿬。ꆣ?策닟，ꎮ却좴导떼致훂爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮企웳图춼通춨过맽提쳡高룟税쮰率싊，ꎬ增퓶加볓政헾府뢮收쫕?目쒿잰前，ꎬ낮爱뛻尔兰삼内쓚헾政、ꆢ外췢交붻틀依然좻难쓑以틔走ퟟ出돶困삧境뺳，ꎮ爱낮?入죫，ꎮ同춬时쪱削쿷减복政헾府뢮开뾪支횧，ꎬ以틔增퓶加볓政헾府뢮财닆力솦的뗄投춶入죫、ꆢ挽췬救뻈?尔뛻兰삼짵甚至훁将붫面쏦临쇙社짧会믡不늻컈稳定뚨的뗄风럧险쿕。ꆣ由평于폚爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮提쳡?濒뇴临쇙破웆产닺的뗄银틸行탐业튵的뗄诸훮多뛠举뻙措듫，ꎮ遇폶到떽巨뻞大듳的뗄困삧难쓑和뫍阻ퟨ?돶出퓶增쫕收뷚节횧支헾政닟策，ꎬ遭퓢到떽国맺民쏱广맣랺泛랴反뛔对，ꎬ导떼致훂执횴政헾党떳ꆪ一ꆪ一?力솦。ꆣ?2?01?0?年쓪，ꎬ爱낮尔뛻兰삼拟쓢启웴动뚯规맦模쒣?40?亿틚美쏀元풪的뗄财닆政헾开뾪支횧?共릲和뫍党떳面쏦临쇙巨뻞大듳执횴政헾压톹力솦。ꆣ近뷼期웚进뷸行탐的뗄民쏱意틢调뗷查닩显쿔示쪾，ꎬ?췲랽쫽뻝?qdE ?u ?
爱낮尔뛻兰삼共릲和뫍党떳的뗄支횧持돖率싊已틑经뺭下쿂降붵至훁2??5ꎥ%ꎬ，뛸而ퟮ最大듳的뗄랴反对뛔?外췢来살投춶资大듳大듳减복少짙，ꎬ高룟失쪧业튵率싊将붫拖췏累샛私쮽人죋消쿻费럑增퓶长뎤。ꆣ因틲?党떳ꆪꆪ统춳一튻党떳的뗄支횧持돖率싊升짽至훁3??0ꎥ%左ퟳ右폒。ꆣ这헢种훖政헾治훎局뻖面쏦，ꎮ?듋此三ꎮ?驾죽马볝车십"뎵拉ꆱ动삭经뚯济뺭增볃长퓶的뎤能뗄쓜力有솦폐限쿞。ꆣ?떼导致훂爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮的뗄经뺭济볃治훎理샭能쓜力솦受쫜到떽严퇏重훘制훆约풼。ꆣ?죽三、ꆢ金뷰融죚实쪵力솦下쿂降붵，ꎬ导떼致훂主훷权좨债햮务컱风럧险쿕加볓大듳?二뛾、ꆢ国맺볒家뺭经볃济实쪵力솦下쿂降붵，ꎬ导떼致훂主훷权좨债햮务컱凤럧险쿕加볓大듳?曾퓸因틲经뺭济볃高룟速쯙腾쳚飞량发랢展햹而뛸被놻誉폾为캪"?凯뾭尔뛻特쳘之횮虎뮢"ꆱ?2?0?世쫀纪볍?90?年쓪듺代以틔前잰，ꎬ爱낮尔뛻兰삼被놻欧얷洲훞媒쎽体쳥一튻致훂认죏为캪?的뗄낮爱尔뛻兰삼，ꎬ뺭经济볃发랢展햹严퇏重훘依틀赖삵于폚金뷰融죚业튵的뗄支횧撑독，ꎬ该룃国맺?是쫇最ퟮ贫욶穷쟮的뗄国맺家볒之횮튻?，但떫?20?世쫀纪볍中훐期웚以틔来살，ꎬ爱낮尔뛻兰삼政헾?틸银行탐类샠股막票욱在퓚截뷘至훁金뷰融죚危캣机믺前잰的뗄1?0?年쓪中훐至훁少짙涨헇了쇋5?놶倍。ꆣ?府뢮的뗄?M뿆科技벼兴탋国맺?"战햽略싔促듙进뷸了쇋经뺭济볃的뗄腾쳚飞량，ꎬ赢펮得뗃了쇋?"凯뾭?2??00?9?쓪年，ꎬ爱낮尔뛻兰삼的뗄银틸行탐业튵放럅款뿮高룟达듯该룃国맺?GD?P?的뗄1?1?놶倍以틔?尔뛻特쳘之횮虎뮢"ꆱ的뗄美쏀誉폾。ꆣ2??0世쫀纪???90?年쓪代듺到떽?21?世쫀纪볍初돵，ꎬ爱낮尔뛻?上짏，ꎬ且쟒主훷要튪벯集中훐于폚房랿地뗘产닺业튵，ꎬ巨뻞额뛮贷듻款뿮导떼致훂该룃国맺金뷰融죚?兰삼뺭经济볃发랢展햹增퓶速쯙一튻直횱位캻居뻓欧얷盟쏋之횮首쫗，ꎮ在퓚?21?世쫀纪볍初돵，ꎬ爱낮?쾵系춳统濒뇴临쇙뇀崩溃삣。ꆣ由평于폚金뷰죚融危캣机믺的뗄打듲击믷，ꎬ房랿地뗘产닺泡엝沫쒭破웆?尔뛻兰삼人죋民쏱成돉为캪世쫀界뷧上짏最ퟮ富뢻裕풣的뗄国맺民쏱之횮一튻。ꆣ但떫爱낮尔뛻兰삼经뺭济볃?裂쇑，ꎬ?20?1?0?쓪年뗗底爱낮尔뛻兰삼资不늻抵뗖债햮的뗄贷듻款뿮者헟将붫增퓶长뎤至훁?20?万췲?增퓶长뎤模쒣式쪽有폐严퇏重훘좱缺陷쿝，ꎬ导떼致훂其웤在퓚金뷰融죚危캣机믺的뗄打듲击믷下쿂，ꎮ损쯰?人죋，ꎮ这헢将붫导떼致훂银틸行탐业튵不늻良솼贷듻款뿮率싊成돉倍놶增퓶长뎤，ꎬ由평2??00?7?年쓪?쪧失严퇏重훘，ꎬ恢믖复뢴乏랦力솦。ꆣ?以틔잰前的뗄茸쓪均뻹不늻到떽1?ꎥ%ꎮ，뻧剧增퓶到???20??08??、?20??09?年쓪的뗄?2.ꎮ?6ꎥ%ꆢ、?낮爱뛻尔삼兰쫴属?"췢外쿲向탍型뺭经볃济쒣쪽模ꆱ式ꎮ且쟒产닺业튵结뷡构릹单떥??3.ꎮ?7ꎥ%。ꆣ틸银탐行ힼ准备놸뷰金对뛔不늻良솼贷듻款뿮的뗄比뇈率싊由평?2?0?0?3ꆪ-2?0?0?7?쓪年?튻,ꎮ? 出돶口뿚퇏严重훘依틀赖삵欧얷美쏀，ꎬ由평于폚金뷰融죚危캣机믺导떼致훂欧얷美쏀国맺家볒?的뗄?97?.ꎮ?0ꎥ%、ꆢ?92?.ꎮ?7ꎥ%、ꆢ?7?5?.ꎮ?1ꎥ%、ꆢ?5?6?.ꎮꆧꎬ7ꎥ%、ꆢ4?9?.ꎮ?1ꎥ%，ꎮ훰逐쓪年锐죱?经뺭济볃严퇏重훘衰쮥退췋，ꎬ使쪹得뗃爱낮尔뛻兰삼出돶口뿚贸쎳易틗受쫜到떽严퇏重훘影펰响쿬。ꆣ爱낮?복减到??2??00?8??、2??00?9?年쓪的뗄4?7?.ꎮ?2ꎥ%、ꆢ4?8?.ꎮ?1ꎥ%，ꎬ죱锐减복了쇋5??0ꎥ%ꆣ。?뛻尔兰삼实쪵行탐?"对뛔外췢开뾪放럅"?政헾策닟，ꎮ积믽极벫鼓맄励샸对뛔外췢贸쎳易틗，ꎬ大듳力솦?틸银行탐的뗄盈펯利샻能쓜力솦，ꎬ也튲剧뻧减복了쇋5??0ꎥ%。ꆣ춬同쪱时，ꎮ金뷰融죚危캣믺机导떼致훂?引틽进뷸췢外资，ꎬ努얬力솦发랢展햹工릤业튵与폫国맺际볊服럾务컱业튵，ꎬ不늻断뛏优폅化뮯产닺?房랿产닺市쫐场뎡崩뇀盘엌，ꎬ投춶资者헟已틑经뺭对뛔爱낮尔뛻兰삼经뺭济볃及벰银틸行탐业튵失쪧?业튵结뷡构릹。ꆣ目쒿前잰产닺业튵结뷡构릹大듳体쳥是쫇ꎺ农얩业튵占햼?GD?P?뗄的?5ꎥ%，ꎮ릤工?좥去信탅心탄，ꎬ틸银行탐业튵无컞法램筹돯集벯资金뷰，ꎬ爱낮尔뛻兰삼?IS?EF?金뷰融죚指횸数쫽在퓚?业튵占햼4?5?ꎥ%，ꎬ럾服컱务业튵占햼5??0ꎥ%ꎬ，릤工튵业뮯化돌程뛈度뻓居랢发达듯国맺家볒前잰?2??00?9?年쓪的뗄一튻年쓪里샯缩쯵减복9??5ꎥ%ꆣ。?列쇐?。但떫上짏述쫶情쟩况뿶也튲造퓬成돉了쇋爱낮尔뛻兰삼产닺业튵结뷡构릹单떥一튻，?且쟒主훷要튪?同춬쪱时，ꎬ爱낮尔뛻兰삼틸银行탐体쳥系쾵的뗄资本놾充돤足ퟣ率싊远풶远풶低뗍于폚?依틀靠뾿出돶口뿚。ꆣ爱낮尔뛻兰삼出돶口뿚贸쎳易틗占햼G?D?P?ퟜ总量솿的뗄8??0ꎥ%틔以上짏，ꎮ其웤?낮爱尔뛻兰삼财닆헾政部늿公릫布늼的뗄标뇪准ힼ，ꎬ即벴一튻级벶资本놾充돤足ퟣ率싊提쳡高룟至훁?中훐出돶口뿚的뗄8??0ꎥ%以틔짏上폖又来살自ퟔ外췢资企웳业튵，ꎬ出돶口뿚主훷要튪针헫对뛔欧얷美쏀??8ꎥ%ꎬ，뫋核탄心튻一벶级资놾本돤充足ퟣ率싊提쳡高룟至훁?7ꎥ%뗄的标뇪准ힼ。ꆣ爱낮尔뛻兰삼银틸?市쫐场뎡。ꆣ欧얷美쏀国맺家볒的뗄经뺭济볃都뚼在퓚金뷰融죚危캣机믺中훐受쫜到떽较뷏为캪沉돁重훘的뗄?탐行쳥体系쾵的뗄银틸行탐资本놾充돤足ퟣ率싊?20?0?8?、ꆢ2??00?9?年쓪仅뷶为캪?4.ꎮ?7ꎥ%、ꆢ?打듲击믷。ꆣ因틲此듋，ꎬ金뷰融죚危캣机믺发랢生짺以틔后뫳，ꎬ工릤业튵品욷出돶口뿚的뗄严퇏重훘下쿂??5.ꎮ?1ꎥ%，ꎬ낮爱뛻尔삼兰맺国内쓚룷各듳大틸银탐行面쏦临쇙着ퟅ总ퟜ共릲至훁少짙3?0?0?틚亿欧얷元풪?뮬滑，ꎬ对뛔爱낮尔뛻兰삼经뺭济볃造퓬成돉不늻小킡的뗄影펰响쿬。ꆣ与폫此듋同춬时쪱，ꎬ占햼国맺内쓚?以틔上짏的뗄巨뻞额뛮融죚资压톹力솦。ꆣ?服럾务컱业튵主훷体쳥的뗄金뷰融죚服럾务컱业튵也튲受쫜到떽严퇏重훘打듲击믷。ꆣ?由평폚于뷰金죚融캣危믺机，ꎬ爱낮尔뛻兰삼货믵币뇒政헾策닟的뗄灵쇩活믮性탔也튲受쫜?房랿地뗘닺产泡엝沫쒭破웆裂쇑，ꎬ导떼致훂经뺭济볃严퇏重훘下쿂滑뮬?。在퓚经뺭济볃高룟?到떽制훆约풼。ꆣ利샻率싊由평2?0?0?8?쓪年的뗄?4.ꎮ?3?3ꎥ%ꎮ，쳡提룟高至훁?2?00?9?年쓪的뗄?쯙速发랢展햹时쪱期웚，ꎮ爱낮尔뛻兰삼房랿地뗘产닺业튵扩삩张헅迅톸速쯙，ꎬ成돉为캪经뺭济볃发랢展햹??4.ꎮ9?4?%ꎥꆣ, ?M?2 (?벴即맣广틥义믵货뇒币)?在퓚2??00?9?年쓪比?2??00?8?쓪年减복少짙了쇋?的뗄主훷튪要췆推动뚯力솦。ꆣ房랿价볛在퓚2??00?7?年쓪达듯到떽最ퟮ高룟点뗣，ꎮ但떫随쯦着ퟅ国맺?0?.ꎮ?3ꎥ%。ꆣ?际볊뷰金죚融危캣믺机的뗄到떽来살，ꎮ房랿地뗘产닺业튵受쫜到떽沉돁重훘打듲击믷，ꎬ房랿价볛目쒿前잰?当떱잰前，ꎬ낮爱뛻尔兰삼金뷰죚融탎形势쫆룼更加볓严퇏峻뻾。ꆣ尽뺡管맜为캪摆냚脱췑债햮?已틑经뺭下쿂降붵了쇋5??0ꎥ%틔以짏上。ꆣ受쫜此듋影펰响쿬，ꎮ许탭多뛠民쏱众훚还뮹不늻起웰贷듻款뿮?务컱危캣机믺，ꎬ爱낮尔뛻兰삼在퓚欧얷盟쏋的뗄督뚽促듙下쿂?，采닉取좡了쇋包냼括삨政헾府뢮向쿲银틸?导떼致훂银틸行탐危캣믺机，ꎮ信탅贷듻违캥约풼潮뎱接뷓踵而뛸至훁。ꆣ爱낮尔뛻兰삼银틸行탐的뗄主훷?行탐提쳡供릩担떣保놣、ꆢ设짨立솢国맺有폐资产닺管맜理샭署쫰(?N?AM?A?)?ꆢ、收쫕购릺银틸行탐?튪要放럅贷듻对뛔象쿳ꆪ一ꆪ一建붨훾筑商짌无컞法램还뮹贷듻，ꎬ也튲无컞法램再퓙获믱得뗃贷듻款뿮继볌?的뗄늻不良솼贷듻款뿮뗈等措듫쪩施，ꎬ但떫这헢些킩措듫施쪩可뿉能쓜面쏦临쇙以틔下쿂挑쳴战햽ꎺ뗚第?탸续运퓋营펪，ꎬ导떼致훂资金뷰链솴断뛏裂쇑，ꎬ房랿地뗘产닺泡엝沫쒭破웆灭쏰。ꆣ这헢不늻仅뷶影펰?튻一，ꎮ面쏦|쇙陆짧社믡会뚯动떴荡뗄的헾政훎治럧风쿕险ꆣ。볙假짨设헾政뢮府맜管샭理늻不好뫃헢这些킩?响쿬了쇋헾政府뢮税쮰收쫕，ꎬ还뮹抑틖制훆了쇋民쏱众훚消쿻费럑能쓜力솦，ꎮ导떼致훂财닆政헾赤돠字ퟖ?不늻良솼资产닺，ꎮ将붫导떼致훂纳쓉쮰税人죋的뗄巨뻞额뛮损쯰失쪧，ꎬ而뛸这헢将붫给룸罢냕工릤不늻?增퓶加볓，ꎬ整헻个룶经뺭济볃陷쿝入죫混믬乱싒。ꆣ?断뛏的뗄爱낮尔뛻兰삼社짧会믡火믰上짏浇붽油폍，ꎬ甚짵至훁导떼致훂严퇏重훘的뗄社짧会믡动뚯荡떴，?当떱잰前，ꎬ爱낮尔뛻兰삼经뺭济볃탎形势쫆仍죔然좻不늻乐샖观맛。ꆣ尽뺡管맜世쫀界뷧经뺭?第뗚二뛾，ꎬ即벴使쪹政헾府뢮和뫍纳쓉税쮰人죋接뷓受쫜了쇋拟쓢定뚨?4?7ꎥ%的뗄헛折볛价率싊，ꎬ但떫?济볃形탎势쫆企웳稳컈固믘升짽，ꎬ但떫"?去좥库뿢存듦化뮯'ꆱ\ꆢ?"좥去룜杠룋杆뮯化ꆱ"뮹还任죎?헢这样퇹低뗍廉솮的뗄价볛格룱可뿉能쓜不늻足ퟣ以틔解뷢放럅银틸行탐，ꎬ也튲就뻍改룄变뇤不늻了쇋其웤?훘重道뗀远풶。ꆣ在퓚欧얷美쏀失쪧业튵率싊仍죔居뻓高룟不늻下쿂的뗄情쟩况뿶下쿂，ꎬ欧얷美쏀居뻓民쏱?无컞力솦放럅贷듻或믲者헟惜쾧贷듻的뗄局뻖面쏦?，第뗚三죽，ꎬ爱낮尔뛻兰삼高룟企웳的뗄预풤算쯣赤돠?쿻消费럑疲욣软죭将붫阻ퟨ碍낭爱낮尔뛻兰삼出돶口?ꎺ实?쪵现쿖较뷏快뿬反랴弹떯。ꆣ与폫此듋同춬时쪱，ꎬ?ퟖ字也튲时쪱刻뿌会믡引틽发랢危캣机믺，ꎬ该룃国맺的뗄预풤算쯣赤돠字ퟖ扩삩大듳至훁国맺内쓚生짺????췲랽쫽뻝
닺产总ퟜ值횵的뗄1?1?.ꎮ?7ꎥ%?.쫇是얷欧쏋盟폐有맘关풤预쯣算돠赤字ퟖ规맦定뚨上짏限쿞的뗄近뷼4??元풪为캪?1?0?0?0万췲美쏀元풪的뗄债햮券좯进뷸行탐担떣保놣。?而뛸튻一年쓪前잰的뗄担떣保놣金뷰?倍놶，ꎮ这헢也튲将붫制훆约풼坏뮵헋账银틸行탐的뗄实쪵际볊操닙作ퟷ能쓜力솦。ꆣ爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮?额뛮仅뷶为캪?2.ꎮ?4万췲美쏀元풪。ꆣ쟒且国맺债햮利샻率싊也튲大듳幅럹提쳡高룟。ꆣ以틔上짏因틲素쯘?最ퟮ终훕可뿉能쓜无컞法램为캪银틸行탐注힢入죫更룼多뛠资金뷰。ꆣ?导떼致훂其웤财닆政헾赤돠字ퟖ不늻断뛏加볓剧뻧。ꆣ2??01?0?年쓪一튻季벾度뛈爱낮尔뛻兰삼财닆政헾?四쯄、ꆢ닆财헾政쪵实솦力쿂下降붵，ꎬ主훷权좨债햮务컱风럧险쿕加볓大듳?收쫕죫入?81?.ꎮ?75?틚亿欧얷元풪，ꎬ罔춬比뇈下쿂降붵1?3?.ꎮ?3?4ꎥ%;ꎻ财닆政헾支횧出돶1?2?1?.ꎮ1?7??쫜受뷰金融죚危캣机믺影펰响쿬，ꎬ爱낮尔뛻兰삼财닆政헾赤돠字ퟖ和뫍国맺债햮剧뻧增퓶，ꎬ?亿틚欧얷元풪?，同춬比뇈下쿂降붵?7.ꎮ?8?9ꎥ%;?财닆政헾赤돠字ퟖ3?9?.ꎮ?42?亿틚欧얷元풪，ꎬ同춬?特쳘别뇰是쫇为캪了쇋援풮助훺濒뇴临쇙倒떹闭뇕的뗄银틸行탐业튵，ꎬ爱낮尔뛻兰삼财닆政헾负뢺担떣大듳?比뇈퓶增长뎤5?.ꎮ?9?3ꎥ%，ꆣ?20?1?0?쓪年财닆政헾赤돠字ퟖ占햼G?D?P?的뗄?1?3ꎥ%。ꆣ?大듳加볓重훘。ꆣ由평于폚爱낮尔뛻兰삼长뎤期웚的뗄低뗍税쮰收쫕政헾策닟，ꎬ其웤财닆政헾收쫕入죫?五컥、ꆢ外췢汇믣实쪵力솦削쿷弱죵，ꎬ导떼致훂主훷权좨债햮务컱凤럧险쿕加볓大듳?有폐限쿞，ꎮ从듓2??00?8?年쓪金뷰融죚危캣机믺开뾪始쪼，ꎮ财닆政헾收쫕入죫更룼是쫇逐훰年쓪以틔?爱낮뛻尔兰삼国맺际볊收쫕支횧中훐的뗄经뺭常뎣项쿮目쒿和뫍资本놾与폫金뷰融죚项쿮目쒿?1??0ꎥ%的뗄速쯙度뛈递뗝减복。ꆣ为캪了쇋剌듌激벤经뺭济回볃升믘，짽财?政닆支헾出횧贝돶i퓲J훰逐年쓪?均뻹受쫜到떽金뷰融죚危캣机믺严퇏重훘影펰响쿬，ꎬ外??ꆢ汇믣储뒢备놸严퇏重훘不늻足ퟣ，ꎬ严퇏重훘影펰?퓶增加볓，ꎬ由평?20?0?7?쓪年占햼?GD?P?的뗄?34?.ꎮ?6ꎥ%.ꎬ增퓶长뎤为캪2?0??08?、ꆢ?2??00?9?? 响쿬爱낮尔뛻兰삼的뗄췢外币뇒偿뎥债햮能쓜力솦，ꎬ但떫由평于폚爱낮尔뛻兰삼是쫇欧얷元풪区쟸成돉员풱?쓪年分럖别뇰占햼G?D?P?的뗄?40?.?2ꎥ%ꆢ、4?4?.ꎮ?1ꎥ%。ꆣ헾政뢮府닆财政헾收쫕支횧平욽衡뫢由평?国맺，ꎬ不늻存듦在퓚货믵币뇒뇡贬值횵的뗄压톹力솦，ꎬ适쫊度뛈缓뮺解뷢了쇋其웤外췢币뇒偿뎥债햮能쓜??20?0?7?年쓪以틔前잰的뗄솬连年쓪盈펯余폠转为캪巨뻞额뛮财닆政헾赤돠字ퟖ。ꆣ初돵级벶财닆政헾?力솦的뗄压톹力솦。ꆣ?盈펯余폠占햼G?D?P?的뗄튻-6?.ꎮ1?ꎥ%、ꆢ-튻9?.ꎮ6?%ꎥ.?在퓚欧얷无풪区쟸国맺家볒中훐仅뷶次듎?爱낮尔뛻兰삼的뗄经뺭常뎣项쿮目쒿受쫜金뷰融죚危캣机믺严퇏重훘影펰响쿬，ꎬ?2?00?8?? 于폚쾣希산腊。ꆣ赤돠字ퟖ水쮮平욽均뻹远풶远풶超뎬出돶了쇋欧얷盟쏋〈ꆶ稳컈定뚨与폫增퓶长뎤公릫?쓪年、ꆢ2?0??09?年쓪经뺭常뎣项쿮目쒿均뻹为캪逆쓦差닮，ꎬ分럖别뇰占햼G?D?P?的뗄一튻?5.ꎮ?2ꎥ%?、约풼〉ꆷ规맦定뚨的뗄?3ꎥ%的뗄횸指뇪标。ꆣ目쒿前잰，ꎬ爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮的뗄国맺债햮额뛮达듯?튻-2?.ꎮ?5ꎥ%ꆣ。춬同时쪱，ꎮ资놾本与폫뷰金融죚쿮项目쒿受쫜到떽金뷰融죚危캣机믺严퇏重훘影펰?到??7?5?0?多뛠亿틚美쏀元풪，ꎬ占햼G?D?P?的뗄比뇈例샽为캪6?5?%ꎥ.?超뎬过맽欧얷盟쏋允퓊许탭?响쿬。ꆣ?20?世쫀纪??9??0年쓪代듺以틔살来，ꎬ爱낮尔뛻兰삼对뛔外췢资具뻟有폐较뷏大듳的뗄吸컼?뗄的6??0ꎥ%上짏限쿞?，而뛸在퓚?20??06?年쓪.ꆢ2??00?7?年쓪，ꎬ爱낮尔뛻兰삼公릫共릲债햮务컱?引틽力솦，ꎬ떫但金뷰融죚캣危机믺给룸爱낮尔뛻兰삼经뺭济볃及벰金뷰融죚系쾵统춳带듸来살了쇋重훘?水쮮욽平튻直횱维캬持돖在퓚2??5ꎥ%左ퟳ右폒。ꆣ?뒴创，ꎬ使쪹爱낮尔뛻兰삼在퓚吸컼引틽外췢商짌投춶资方랽面쏦的뗄声짹誉폾受쫜到떽严퇏重훘影펰?与폫此듋同춬时쪱，ꎬ为캪了쇋援풮助훺濒뇴临쇙倒떹闭뇕的뗄银틸行탐业튵，ꎬ爱낮尔뛻兰삼?쿬响。ꆣ탭许多뛠跨뿧国맺公릫司쮾原풭计볆划뮮于폚2??0?09?年쓪赴뢰爱낮尔뛻兰삼投춶资，ꎬ但떫?닆财政헾负뢺担떣却좴大듳大듳加볓重훘。ꆣ爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮承돐诺억投춶入죫救뻈援풮金뷰融죚?是쫇随쯦着ퟅ爱낮尔뛻兰삼投춶资环뮷境뺳恶뛱化뮯，ꎬ它쯼们쏇推췆迟동了쇋投춶资计볆划뮮。ꆣ特쳘?튵业的뗄金뷰额뛮，ꎬ是쫇该룃国맺G?D?P?的뗄两솽倍놶以틔짏上，ꎬ给룸银틸行탐注힢入죫资金뷰?别뇰是쫇在퓚金뷰融죚服럾务컱领쇬域폲，ꎬ许탭多뛠公릫司쮾对뛔赴뢰爱낮尔뛻兰삼投춶资持돖观맛望췻?将붫쪹使政헾府뢮财닆政헾赤돠字ퟖ增퓶加볓튻倍놶，ꎬ并늢带듸来살难쓑以틔想쿫象쿳的뗄严퇏重훘?态첬度뛈。ꆣ据뻝统춳计볆，ꎬ?20?0?9?쓪年爱낮尔뛻兰삼投춶资发랢展햹署쫰共릲吸컼引틽?12?5?项쿮?后뫳果맻。ꆣ国맺家볒资产닺管맜理샭署쫰拟쓢向쿲?5家볒陷쿝죫入危캣机믺的뗄银틸行탐投춶入죫共릲?췢外商짌投춶资，ꎬ其웤中훐?7?0ꎥ%来살自ퟔ于폚已틑在퓚爱낮尔뛻兰삼投춶资企웳业튵的뗄再퓙投춶?计볆高룟达듯?81?0?亿틚欧얷元풪的뗄援풮助훺资金뷰。ꆣ但떫爱낮尔뛻兰삼政헾府뢮可뿉能쓜无컞法램?资。ꆣ这헢导떼致훂资本놾和뫍金뷰融죚项쿮目쒿余폠额뛮由평?20??08?年쓪的뗄?68?亿틚美쏀元풪?为캪银틸行탐注힢죫入更룼多뛠资金뷰，ꎬ该룃国맺的뗄预풤算쯣赤돠字ퟖ己틑扩삩大듳至훁G?D?P?的뗄?锐죱减복为캪?2?00?9?年쓪的뗄?1?8틚亿美쏀元풪。ꆣ??11?.ꎮ?7ꎥ%，ꎬ쫇是얷欧쏋盟폐有맘关풤预쯣算돠赤ퟖ字맦规定뚨上짏限쿞的뗄近뷼4?놶倍，ꎬ赤돠字ퟖ?六쇹?、结뷡论싛及벰其웤启웴示쪾?뗄的主훷要튪原풭因틲就뻍是쫇政헾府뢮在퓚救뻈助훺银틸行탐业튵上짏投춶入죫了쇋巨뻞额뛮资金뷰。ꆣ?综ퟛ上짏所쯹述쫶，ꎬ爱낮尔뛻兰삼逐훰步늽恶뛱化뮯的뗄公릫共릲财닆政헾状ힴ况뿶将붫给룸?以틔上짏因틲素쯘떼导훂致낮爱뛻尔兰삼政헾府뢮融죚资需탨求쟳加볓大듳?，但떫融죚资能쓜?웤其经뺭济볃恢믖复뢴和뫍发랢展햹带듸살来严퇏重훘的뗄抑틖制훆作ퟷ用폃。ꆣ由평于폚爱낮尔뛻兰삼政헾?力솦却좴大듳大듳受쫜限쿞ꎺ第뗚一튻，ꎬ市쫐场뎡对뛔爱낮尔뛻兰삼公릫共릲债햮务컱的뗄不늻信탅任죎?府뢮的뗄绝뻸大듳部늿分럖财닆力솦均뻹投춶入죫到떽银틸行탐业튵的뗄"?国맺有폐化뮯"?中훐，ꎮ?룐感죔仍然좻很뫜高룟。ꆣ这헢种훖不늻信탅죎任感룐主훷要튪来살自ퟔ于폚对뛔其웤经뺭济볃模쒣式쪽缺좱?因틲듋此，ꎬ룹根놾本无컞力솦对뛔实쪵体쳥产닺业튵的뗄结뷡构릹调뗷整헻进뷸行탐投춶资，ꎬ而뛸?랦乏信탅心탄，ꎬ以틔及벰相쿠关맘的뗄公릫共릲收쫕入죫下쿂降붵。ꆣ实쪵际볊上짏，ꎬ此듋种훖模쒣式쪽?外췢商짌춶投资短뛌期웚内쓚又폖不늻会믡恢믖复뢴，ꎬ因틲此듋，ꎬ爱낮尔뛻兰삼公릫司쮾的뗄经뺭?高룟度뛈依틀赖삵于폚信탅贷듻。ꆣ爱낮尔뛻兰삼房랿地뗘产닺泡엝沫쒭是쫇其웤自ퟔ?20?0?0?年쓪以틔?营펪环뮷境뺳严퇏重훘恶뛱化뮯，ꎮ2?0??09?年쓪倒떹闭뇕的뗄公릫司쮾数쫽量솿比?ꎺ?20??08?年쓪上짏?来살强잿劲뺢增퓶长뎤的뗄主훷要튪驱쟽动뚯力솦。ꆣ在퓚全좫球쟲经뺭济볃去좥杠룜杆룋化뮯的뗄背놳景뺰?升짽?8?2ꎥ%ꎬ，比?ꎺ??20?0?7?年쓪增퓶加볓2?8??7ꎥ%ꎬ，캴未살来죔仍붫将폐有大듳엺批릫公司쮾破웆?쿂下，ꎮ未캴来살的뗄信탅贷듻动뚯力솦不늻足ퟣ将붫对뛔其웤经뺭济볃活믮动뚯水쮮平욽产닺生짺不늻利샻?产닺。ꆣ这헢뇘必然좻导떼致훂失쪧业튵率싊急벱剧뻧上짏升짽，ꎬ而뛸政헾府뢮又폖不늻断뛏削쿷减복对뛔?影펰响쿬;ꎻ第뗚二뛾，ꎬ爱낮尔뛻兰삼的뗄节뷚支횧计볆划뮮遭퓢到떽国맺内쓚强잿烈쇒抵뗖制훆。ꆣ?失쪧튵业救뻈济볃等뗈社짧会믡福뢣利샻的뗄投춶人죫，ꎬ引틽起웰罢냕工릤不늻断뛏，ꎬ甚짵至훁有폐引틽?2?0??09?쓪年以틔来살，ꎬ工릤人죋己틑多뛠次듎罢냕工릤。ꆣ工릤会믡请쟫求쟳政헾府뢮放럅慢싽实쪵?起웰社짧会믡动뚯荡떴的뗄风럧险쿕。ꆣ?施쪩财닆政헾改룄革룯的뗄步늽伐랥。ꆣ?낮爱尔뛻兰삼要튪想쿫真헦正헽走ퟟ出돶债햮务危컱机캣，믺夕ꎬ|췢\늿部풮援훺助늢并非럇治훎?与폫此듋同춬时쪱，ꎬ融죚资成돉本놾大듳大듳提쳡高룟。ꆣ比뇈如죧，ꎬ?20?1?0?:쓪$-2?? 本놾之횮策닟，ꎬ根룹本놾上짏还뮹要튪靠뾿自ퟔ身짭加볓大듳力솦度뛈，ꎮ进뷸行탐深짮度뛈经뺭济볃社짧?月퓂，ꎬ爱낮尔뛻兰삼五컥쓪年期웚信탅用폃违캥约풼掉뗴期웚利샻差닮扩삩大듳至훁创뒴历샺史쪷纪볍录슼?会믡结뷡构릹调뗷整헻，ꎬ重훘建붨产닺业튵竞뺺争헹力솦。ꆣ而뛸爱낮尔뛻兰삼"?小킡国맺经뺭济볃"?뗄的3?7?7?个룶基믹点뗣，ꎬ这헢意틢昧캶着ퟅ爱낮尔뛻兰삼必뇘须탫每쎿年쓪花뮨费럑?37?.ꎮ7?万췲美쏀?놾本身짭在퓚资源풴、ꆢ国맺内쓚市쫐场뎡等뗈各룷方랽面쏦具뻟有폐天쳬然좻的뗄局뻖限쿞性탔，ꎬ特쳘?췲랽쫽뻝???
췲랽쫽뻝
