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投中滴滴、饿了么、ofo，我下一个会投谁？
1.金沙江资本创始合伙人。
2.人称“独角兽捕手”，投中滴滴、饿了么、ofo、小红书等企业。
3.专注于互联网、无线和企业信息应用领域的创业投资。
4.曾是麦肯锡咨询公司的资深咨询顾问。
1、随着移动互联网深入人们生活的各个方面，机会越来越多
2、现在的情况是移动互联网，每年能诞生一个百亿美元的机会
3、每年有5~10个10亿美金的机会
下面是每个三年周期，中国互联网每个季度主要上市公司
~ 电商---阿里巴巴、京东、聚美优品、去哪儿、聚美优品、汽车之家
~ 视频---优酷、土豆网、人人网
~ 游戏---巨人网络、完美世界、畅游、网龙公司
~ SP---空中网、腾讯、百度、携程
1、人工智能
1.已经经历三波发展 2.硬件的快速发展 3.目前主要是针对企业级应用先开始起风
2、传统互联网转型缓慢，带给移动互联网创业的机会
成功转型移动互联网的公司
1.腾讯，因为微信产品 ，收购WhatsApp
转型缓慢导致新机会产生
1.世纪佳缘，被陌陌抓住移动机会 2.聚美优品，被小红书抓住移动机会
3.新浪等门户网站，被今日头条抓住移动机会 直播，被映客抓住移动互联网机
为什么缓慢就会被人抄了后路呢？
1.无线互联网的表现形式跟传统互联网不同，能让人随时入网。
2.无线互联网的用户基数更大，比传统PC互联网的用户大得多，所以潜在的机会也更大。
3.无线互联网的发展速度非常快，如果落后对手3~6个月，就没有机会了。
3、消费升级,要关注年轻90后的消费行为变化
1.网红诞生，个体魅力彰显 2.越来越小众，个性化 3.要懂得90后的消费行为变化
4、关注年轻人的兴趣和行为变化能带来机会
任天堂1周前推出的新社交应用Miitomo，上线24小时即在美国超过SNAPCHAT的用户数。该产品只能面对面加好友。 绝大部分都是90后用户。
主要基于兴趣引爆，后续痛点解决要接上。 机会的判断：移动互联网的产品，如果做对了必将是爆发性的增长。
5、关注商业本质
一年内可赚回来钱的模式是好的商业模式。
利润 = 收入 - 成本 。 这个公式任何时候，任何公司都适合，不要忘记了。
传统企业，主要靠地段；互联网企业，主要靠流量。
关键点 1.证明商业模式是否成立 2.获取用户 3.留住用户 4.提高用户购买频次
5.提高用户每次购买的价值 6.找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点
Significant
Scalable
Sustainable
6、判断机会是否有价值的标准--3S理论
足够大的市场容量
案例：滴滴，饿了么
能够容易并低成本扩张，
关键是用户是否愿意
主动分享宣传
案例：映客
可持续性，有足够
的进入壁垒以阻止
潜在的竞争者。
是否有足够的垂直特殊性？
7、如何看待烧钱？
不同时间点不同打法。
好的商业模式都是不需要烧很多钱就能迅速起飞的。
光靠补贴才能起来的需求，都是伪需求。
举例
1.饿了么，初期不补贴，但是在上海交大学生里面，复购率很高，用户流程很好。但是在跟王兴PK的时候，王兴率先在二三线发力，想以团购建立的团队基础来反超市场，张旭豪只能迅速招人，立即融资烧钱跟进。
2.滴滴打车，初期也不补贴。只是腾讯想给用户培养微信支付习惯，进行的补贴活动，后来深层次，演变成了腾讯和阿里的死磕，谁不补贴，谁市场份额可能就会在一个月内丢失殆尽。所以，当时投资人，自讨腰包垫上来加入火拼。因为滴滴融资的钱在国外，转到国内，需要时间。
8、移动互联网的机会
移动联网更垂直化，更加碎片化。
移动电商
微店、口袋通；美丽说，蘑菇街；折800，9块9包邮；海淘。
O2O服务
本地交通（打车、拼车、代驾） 餐饮（外卖、排队、点菜） 上门服务
本地生活电商 医疗健康 旅游
社交
陌陌、比邻、美柚、小恩爱、学生交友
游戏
发行商、CP、媒体
视频 教育
9、找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点
在中国，同一领域里的最佳商业模式基本会整合相同领域里的次佳商业模式，最终在该领域里形成垄断。
刚需VS非刚需（出租车VS代驾）
高频次VS低频次（出租车VS长途客运）
同一交易中，“占份额高”整合“占份额低”（团购VS优惠券和会员卡）
"从低端到高端容易扩张"，“从高端往低端切入比较难”（出租车VS租车，外卖VS定位子）
天使轮0~1
.组建团队
.寻找商业模式
A轮1~10
.磨合团队
.单点验证商业模式
B轮
.扩充团队
.验证商业模式可以规模化放大
C轮
.专业人士弥补短板
.迅速占领全国核心市场（一、二线城市）
、 A轮关键在于尽快证明商业模式
…………….
证明商业模式前要严格控制成本
正确的做法
1.在一个城市，甚至选择某城市一个区域试点
2.保持小而精干的团队
3.尽快上线产品，获得用户及时反馈
4.小规模获取用户，测试ROI（投入回报率）
5.密切关注用户留存、活跃度以及复购率
错误的做法
1.迅速扩张到多个城市
2.团队迅速扩张到上百人
3.精益求精，产品不到完美不上线
4.大规模的通过各种渠道获取流量，或者通过高额补贴获取用户
5.只关心用户总数、订单数、流水
、切入点要小而痛
Facebook创业最初的切入点是看美眉照片。
分清伪痛点和真正的痛点。一定不要补贴，看看用户情况，补贴带来的用户，都不是真实的。
平台级别痛点VS生意痛点。能不能做成平台，还是只是能做点生意，赚点钱。
是否创新并不重要，关键要解决痛点。
1.针对普通消费者
2.高频使用
3.日活达到1000万以上级别，到不了是因为留存不行。
密切关注用户留存
6个月用户留存如果低于20%，很难发展成10亿美金以上的互联网大型平台。
用户留存是动态的，要密切关注不同版本和运营策略是否提升用户留存。
强网络效应的应用场景可能会有留存翘尾的现象。
伤其十指，不如断其一指。
创业初期必须在一个点上做到极致；
最忌讳纠结各种细节，用力不够集中，同时延误宝贵的时间。
案例：滴滴
只做：出租车
不做：专车、支付、用户积分
滴滴在创业初期只集中精力做好一件事情，就是让用户尽快
打到出租车，其他事情，甚至包括支付都先不考虑！
先拼长板，再补短板
创业者要先把自己的长板发挥到极致，从千军万马中杀出一条血路，抢先获得融资，
把业务优势转化成融资优势（关键是速度，不要过分纠结估值和金额）；
业务和融资暂时领先后，需要尽快补齐自己的短板，再次转化成下一轮的融资优势。
案例：某社交电商
擅长社交传播能力，借助社交媒体迅速低成本的获取了大量用户，
但供应链能力不足，客户体验不好，早期用户留存很差；
A轮融资后，迅速完善供应链能力，提升用户体验，留存大幅提升。
、如何防御？
善用兵者，未虑胜，先虑败
寻找最佳战场
1.管理难度：商业模式对管理者能力的挑战。
2.依赖度：对其他大型平台是否有依赖性，尤其是流量。
3.控制力：对客户以及供应商/服务提供者是否有足够的控制力度。
4.战场纵深：市场规模是否足够大，类似商业模式，从同样交易中能切到的厚度。
选择正确的A轮投资人，对获取后续融资差别很大。
六、确定风口后，如何选择创始人？
1.有说服力的人。气场强，对行业有深度的了解。
2.标签
互联网大型公司工作5~6年
80后
名校毕业生
失败案例
拉手的失败源于吴波不接受投资人推荐的两个高管，以及盲目冒进上市，
导致被王兴反超因为上市要规范化，规范化就一定会束手束脚。
凡客广告做得好，靠优惠劵买来的用户，加上产品不好，所以失败。
谢谢
