调查与研究《西部金融》2008年第6期如何正确处理宏观紧缩政策与发展榆林能源经济之间的关系中国人民银行榆林市中心支行课题组摘要：2008年中央银行实行宏观紧缩的货币政策，对榆林能源经济发展会造成哪些影响，如何正确处理中央宏观调控政策与发展榆能源经济之间的关系，从而有效解决榆林能源开发过程中的合理资金需求，实现榆林能源经济可持续发展，是本文探讨的主要问题。关键词：货币政策；能源经济；可持续发展中图分类号：文献标识码:B文章编号：1674-0017-2008(6)-0052-03一、从紧货币政策对榆林能源经济发展的影响中央经济工作会议明确提出，2008年宏观调控的首要任务是“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”，要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。（一）从紧货币政策对榆林市固定资产投资高位增长的影响榆林是一个能源大市，且正处于能源经济开发周期上升阶段，经济的快速增长主要依赖于固定资产投资的拉动，2007年全社会固定资产投资完成亿元，增长%，2008年预定全社会固定资产投资计划完成510亿元，增长21%，而固定资产的高投入和高增长需要更多信贷资金的支持。从紧的货币政策直接的影响是投资，这对于榆林市经济快速发展、固定资产投资高位运行必将产生重大影响。面对2008全国信贷从紧货币政策和降低固定资产投资规模的严峻宏观调控形势，固定资产投资必须充分考虑资金后继不足和资金链断裂问题，必须实行“有保有压，重大建设项目与国家产业政策相吻合”的办法，确保2008年榆林市经济持续、健康发展。（二）从紧货币政策对榆林房地产市场的影响1、房地产价格高位运行，出现穷人买不起、富人不愿买的冷市。紧缩政策，首付款比例的提高，按揭贷款利息的提高，抑制了榆林中低收入者自住购房需求的支付能力，而高收入者在目前榆林市房地产价格普遍在每平米3000元左右，经济开发区的楼盘开盘价达到每平方米4000--4500元的高位。榆林高收入者居民纷纷选择到西安购房，致使榆林房地产出现“有价无市”的“冷清”现象。2、地皮价格飚升是导致房价高位运行的主要因素。在目前政府主导下的榆林房地产市场，土地准入门槛提高，一些通过“招、拍、挂”出让的土地的楼面地价已经接近或高于同地段在售新建房价格，使得房价大幅提高，形成地价与房价相互推高，这种房价持续高位运行，扭曲价格与价值规律的做法，在宏观紧缩政策之下，必然导致目前榆林房地产市场呈现“有价无市”的尴尬局面。3、从紧货币政策使房地产企业成本加大利润空间缩小，防止房地产商将成本转移到消费者身上。2007年中央银行6次上调存贷款基准利率，一年期贷款基准利率上调个百分点，而且2008年基准利率还有上调的可能，这无凝增加了房地产企业的成本，房地产商为了不使自己的利益受损，必然会千方百计提高房地产价格，将成本转移到消费者头上。所以，合理审定房地产商的利润率应该是控制房地产价格过快上升的重要手段。4、宏观调控政策将会减少房地产投机，但同时既要防止房价过高过快上涨，也要防止过快过猛下降。从全国及我市房地产价格大幅上涨的原因看，房地产投机是推动房价上涨的重要原因之一，在国家对房地产市场宏观调控政策的重拳之下，将会对房地产投机行为产生很大影响，随着投机成本的加大，必然会降低房地收稿日期：2008-5课题组组长：高波（-），男，陕西岐山县人，硕士研究生，高级经济师，现供职于中国人民银行榆林市中心支行。课题组成员：刘向明（-），男，陕西府谷县人，大学本科学历，经济师，现供职于中国人民银行榆林市中心支行。高振涛（-），男，陕西佳县人，大学本科学历，经济师，现供职于中国人民银行榆林市中心支行。52
《西部金融》2008年第6期调查与研究产投机行为，使房地产价格回落。但房地产价格下跌过猛，也面临着巨大的经济和金融风险。5、宏观调控政策下要关注房地产信贷风险。近几年，榆林市房地产市场得到快速发展，而房地产贷款也实现了较快增长，2007年末，全市房地产贷款余额达到亿元，较年初增长%，比2005年末增加亿元，增长%。目前宏观紧缩政策的重点是房地产行业，这就意味着今年房地产企业获得贷款的难度增加，而且房地产贷款成本加大，比较前两年房地产行业巨额利润的诱惑，房地产业在资金和利润方面将面临巨大的考验。而个人房地产按揭贷款在利率上调后，也增加了还贷压力，给中低层个人收入带来较大压力。（三）从紧货币政策对异常活跃的民间投资的影响榆林市民间闲置资金聚集，近几年来民间融资活动进一步活跃，规模不断扩大。民间融资的投资主体多为民营企业和个人，并以个人为主，他们对国家宏观调控政策理解不深，只注重于融资本息的收回，而对投资的项目是否符合国家产业政策考虑较少，导致了有相当一部分资金流入到国家限制发展产之中，削弱了国家宏观调控政策在区域经济发展中的有效作用性。2008年从紧的货币信贷政策，必然导致信贷资金的紧张，势必会引起民间融资的更加活跃，如果储蓄存款出现快速下降势头，将会冲击金融的稳定。（四）充分利用从紧货币政策下信贷支持重点，积极支持节能降耗、节能减排目标任务的顺利实现目前榆林市GDP能耗高、煤炭回采率不足、局部地区环境和生态恶化趋势没有得到根本扭转，特别是“五小企业”造成的资源浪费和环境污染，严重影响到我市经济建设健康快速发展。从紧货币信贷政策不是贷款全面紧缩，不是贷款“一刀切”，而是要坚持有保有压、区别对待，不断优化信贷结构。近日，国家环保总局、中国人民银行、中国银监会联合出台意见，对不符合产业政策和环境违法的企业和项目进行信贷控制，以绿色信贷机制遏制高耗能高污染产业的盲目扩张。实行绿色信贷机制，银行可以严格控制对高耗能、高污染行业的信贷投入，防止盲目投资和低水平重复建设。同时，银行将进一步加大对循环经济、环境保护和节能减排技术改造项目的信贷支持力度，优先为符合条件的项目提供融资服务。（五）从紧货币政策对财政投入紧缩合力的影响2008年实施从紧的货币政策和稳健的财政政策，在支持地方经济建设和发展上，信贷资金和财政资金要相互协调配合，财政投入应重点放在城乡基础设施建设及高科技、高风险等商业性资金不愿投入的产业和项目上，要充分发挥财政资金的政策性功能作用，为信贷资金投入创造条件，充分发挥财政资金对信贷资金的示范和引导作用。近年来，榆林市经济在快速发展的同时，财政收入也大幅度增长，2007年地方财政收入达到亿元，增长%。虽然财政资金对城市基础设施建设等方面的投入有所增加，但对“三农”、科技、教育等方面的投入却严重不足，对信贷中介业务投入不足，这样必然会影响金融信贷投入，造成经济发展的后劲不足。因此，随着地方财政实力的不断增强，必须要充分发挥财政资金与信贷资金的相互配置作用，达到“四两拨千斤”的撬动作用，合理引导金融信贷投入，支持地方经济又好又快发展。（六）从紧货币政策对我市经济发展中“三大失衡”的影响榆林市经济在跨越式发展过程中，“三大失衡”还在继续扩大：一是产业结构失衡。三产比例由2006年的::调整为2007年的::，三次产业结构严重失衡。二是区域内南北经济发展严重失衡。南北县区的经济发展差距呈逐步扩大趋势，2007年南六县的生产总值仅占全市的%，较上年下降个百分点。三是城乡之间收入失衡。2007年榆林市农民人均纯收入虽然已达到2621元，增长%，但仍比全国平均水平低1519元，比全省预计水平低24元。榆林市城镇居民人均可支配收入，增长%，增长远大于农民收入，城乡收入差距进一步拉大，城乡收入差距较上年扩大元。二、贯彻执行国家宏观调控政策需要正确处理好的几个关系在国家宏观调控的大背景下，促进榆林经济又好又快发展，要做到“四个坚持”，即：坚持从紧的货币信贷政策不能变，坚持能源化工基地建设快速推进不能变，坚持发展特色农业的路子不能变，坚持“一村一品”的做法不能变。2008年榆林市各级金融机构一定要树立科学的发展观，正确认识和处理好宏观调控中的几个关系：（一）要正确处理好国家宏观调控的统一性与区域经济发展的差异性关系区域经济是全国经济的有机组成部分，区域经济发展不景气，必然影响全国经济的稳健发展。从长远利益来看，国家宏观调控与区域经济发展目标是一致的，但是短期来看，宏观调控政策与区域经济的快速发展53
调查与研究《西部金融》2008年第6期目标存在一定冲突。各金融机构要从全局出发，全面、准确、积极地理解和执行中央宏观调控的方针政策。同时，要坚持实事求是的科学态度，结合榆林能源区域经济发展的实际情况，把握好货币信贷调控的时机、节奏和力度，该支持的支持，该限制的限制，既要保持宏观调控的政策到位，又要注意地方经济发展的特色性。（二）要正确处理好调控与发展的关系调控是为了更好的发展，在目前实施宏观调控的情况下，对于正处于经济周期上升阶段的榆林经济发展来说，难度增加了，局面也复杂了，这对我们各金融机构是一次新的考验，在这种新形势下，我们必须树立科学的发展观，调控主要是压缩污染严重的“五小企业”，发展主要是加强对支柱产业的支持，保证大项目、大企业、起龙头作用企业的发展，延长产业链，真正做到既能完成调控目标，又能实现经济的快速增长。（三）要处理好落实宏观调控与促进银行自身发展的关系由于一些银行对国家的宏观调控政策理解不深刻，对一些行业和项目不加区别地采取简单的停贷、限贷、上收审批权限等措施，使一些市场前景良好的企业出现资金紧缺和断裂。为此，各级金融机构一定要认识到“一刀切”的方式不但不利于控制信贷风险，反而潜藏着不良贷款新一轮堆积的可能。要区别对待、扶优限劣，一手抓风险防范，一手抓市场拓展，对效益好，有市场前景，符合国家产业政策的项目，不论是民营还是国营企业都应给予信贷支持，积极培养新的、稳定的、有着良好发展潜力的客户。（四）正确处理好经济结构调整与信贷结构调整的关系从榆林市经济结构来看，目前支撑当地经济增长的支柱产业，主要是耗能较高的资源型企业，特别是煤炭、石油、化工、电力等能源行业，而电子、信息等高新技术产业发展相对滞后，科技创新步伐缓慢，对经济发展的带动作用还未充分显现，历史上曾红极一时的轻纺工业成为包袱，农业龙头企业的带头辐射作用没有充分体现。在国家倡导节能减排，遏制高耗能、高排放行业的调控要求下，榆林市经济结构面临着巨大的调整压力。调整榆林市经济结构要充分依靠当地资源优势，带动优势产业进一步发展，如特色农业发展已取得可喜成就，2007年玉米、地膜玉米、种植面积产量等18项产业类指标均居陕西省第一。因此，做好经济结构和信贷结构调整的协调配合，是新形势下金融支持地方经济发展的有效途径。（五）正确处理好信贷从紧与发展直接融资的关系榆林市企业融资渠道和方式较为单一，企业在资本市场、债券市场的直接融资比例非常小，融资过度依赖银行贷款。提高直接融资比例，分散投资风险，已成为经济保持稳定、健康发展的当务之急。提高直接融资的比例，要在积极培育上市公司的同时，还要大力发展债券市场和基金市场，充分利用信托机制，加快金融能源产品的创新，开发能源金融市场，如设立榆林能源产业基金、发行企业短期融资债券，促进能源产业结构调整和能源经济产业链的形成与发展，从而进一步拓宽直接融资渠道。（六）正确处理好充分利用信贷规模与利用外资的关系榆林市2007年金融机构新增各项贷款亿元，2008年按去年的规模计算，可新增贷款100多亿元，金融机构要充分利用各季度信贷规模，积极调整信贷结构，安排好各自的支持重点，重点支持节能环保、中小企业发展以及新农村建设。榆林市经过几年的努力，金融生态环境以及投资环境进一步好转，下一步一要继续推动金融生态环境建设，扩大招商引资力度；二要积极协商，争取股份制商业银行在榆林市设立网点；三要积极争取异地金融机构贷款。责任编辑、校对：张晓东54
