§1 投 资
§2 商品市场均衡与IS曲线
§3 LM 曲线
§4 IS – LM模型
学习目标:
1、明确投资与利率之间的关系，了解投资理论的主要内容
2、熟练掌握IS曲线的含义及推导，熟悉引起LM曲线斜率变化和位置移动的因素
3、能够利用IS-LM模型，深入分析双市场均衡及其变动、失衡及其调整
基本概念
投资 托宾q理论
IS曲线 LM曲线
IS-LM模型
§1 投资理论
一、投资函数
1、投资的含义
经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。
说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。
2、投资是利率的减函数
I=e- dR
利率为投资成本，投资需求与利率反方向变动。
I
r
0
I=e-dr
思考：斜率？
d 越大，I平坦？
陡峭？
d 越小，I平坦？
陡峭？
二、投资理论
1、新古典投资理论
说明投资与利率是负相关-增加成本
资本的边际产量>资本的使用成本 投资
资本的边际产量<资本的使用成本 负投资
资本的边际产量=资本的使用成本 稳定
重置投资 折旧率
2、托宾q理论
§2 商品市场均衡与IS曲线
一、利率、投资与国民收入
r
I AE Y
r
I
AE
Y
含义：又称商品市场均衡曲线，反映在商品市场均衡时，收入与利率之间的负相关关系。IS 曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。
IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。
原因：利率下降意味着一个较高的投资水平，从而有一个较高的收入水平。
二、IS 曲线推导
AE(r1)
Y1
AE
r
r1
Y1
r2
Y2
Y2
AE(r2)
0
0
IS曲线
IS 曲线的公式推导
三、IS曲线的斜率
r1
r2
Y1
Y2
Y3
0
IS’
IS
四、 IS曲线的移动
1、自发消费
2、自发投资
3、政府购买
4、转移支付
5、政府税收
AE1
Y1
AE
r
r
Y1
Y2
Y2
AEr2
0
0
IS1
IS2
ΔG
含义：又称货币市场均衡曲线，反映在既定的货币供给水平上，货币市场均衡时收入与利率的关系。LM曲线上任意一点都对应一个货币市场的均衡状态。
LM 曲线向右上方倾斜，斜率为正值。
原因：货币需求与收入正相关，与利率负相关。
一、LM曲线的推导
§3 LM 曲线
货币市场均衡
货币需求函数
货币市场均衡
讨论：货币市场均衡条件的表达，即 LM 曲线的形状。
r
r
r1
r1
Y1
Y2
r2
r2
L(y2,r)
L(y1,r)
LM
Lm 曲线的公式推导
两种极端的情况
低利率，LM呈水平状，
货币供应呈“凯恩斯
陷阱区域” ，货币政策
失效，财政政策最为
有效。
利率很高，LM呈垂
直状，称为“古典区
域” ，财政政策失效，
货币政策最为有效。
r
Y
LM1
r1
IS1’
IS2’
Y1
Y2
凯恩斯陷阱
IS1
IS2
r2
r3
LM2
Y3
Y4
古典区域
二、LM曲线的斜率
货币供给量（M）变动会使得 LM 曲线发生同方向的移动。
三、LM 曲线的移动
Y
r
O
LM1
LM0
LM2
r
r
r1
r1
Y1
Y2
r2
r2
L(y2,r)
L(y1,r)
LM
r
r
r1
r1
Y
r2
L(y,r)
L(y1,r)
LM1
r2
LM2
影响实际货币供给量的因素?
M/P-----P不动,名义货币供给增加或减少,怎 样影响LM的移动?
M不动,P变化,怎样影响LM的移动?
另外,假设Y不动,货币需求变化,怎样影响LM的移动?
产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入
§4 、IS — LM 模型
r
Y
Y*
E
LM
IS
r*
O
1、LM不动，IS曲线移动--- 财政政策
当财政支出增加，即实行扩张的财政政策，总需求增加，利率提高，国民收入增加。
反之相反。
O
r
Y
IS0
LM
E0
r0
Y0
IS1
E1
r1
Y1
IS2
E2
r2
Y2
一、均衡状态的求解
二、均衡状态的变动
2、IS不动，LM 曲线移动-- 货币政策
当货币供给量增加，即实行扩张的货币政策，利率下降，国民收入增加。
反之相反。
O
r
Y
IS
LM0
E0
r0
Y0
LM1
E2
r1
Y1
LM2
E2
r2
Y2
r
Y
Y*
E
LM
IS
r*
O
LM ′
IS ′
E1
E2
E3
自发总需求变动
货币供应量变动
共同变动
（两种政策同时实施）
3、IS曲线和LM曲线共同移动
三、市场失衡及其调整
1、商品市场失衡
2、货币市场失衡
r
Y
IS
B
A •
rA
YE
YA
•
r
Y
LM
A •
B•
3、两市场的失衡及其调整
r利率
Y国民收入
IS
LM
E
.A
.B
.C
.D
S>I, L<M,
S<I,L>M
S>I,L>M
S<I,L<M
r*
Y*
3、两市场的失衡及其调整
r利率
Y国民收入
IS
LM
E
.A
.B
.C
.D
