财务资产管理国有资产
•加多宝集团在得到王老吉罐装的商标承租权后，不仅在生产基地建设上不惜血本，媒体宣传攻
势上的投入也达到了惊人的程度，电视广告、户外平面广告、冠名各类比赛、组织各种活动，
甚至数次动用网络推手，巧妙利用捐款、非典等热点事件配合宣传，这样的强大攻势之下，红
色罐装的王老吉几乎一夜之间便遍布在了中国的大街小巷，广药集团日前宣布，王老吉品牌价
值高达 亿元。
广药集团发力绿盒装王老吉
•由于王老吉这一品牌的迅速崛起，广药开始对上世纪 90年代中就已上市，但口味较偏苦、销量
很低的绿色盒装的王老吉凉茶进行再度包装。借助王老吉品牌的巨大号召力，广药集团也顺势
于 2005年推出了绿色盒装王老吉，由此，市面上出现了两个“王老吉”。
•借助于红罐拉动之下，2007年“绿包”王老吉销售额达到 亿。市场调查机构的数据统计，
2009年纸盒装王老吉销售增长达到 26%，而罐装王老吉则下跌了 10%。
王老吉-加多宝宝婚变起因
•在这两份补充协议签订之后不久，一手促成此事的李益民即被调查出在收受加多宝 300 万港币
贿赂，案发后以受贿罪被判处无期徒刑。广药集团据此认定，王老吉商标被李益民“严重贱租”
了：公开资料显示，从 2000 年到 2010 年，红罐王老吉已从 2 亿的销售额增加到了 160 亿元，
而同期加多宝给广药的年商标使用费仅从 450万元增加到 506万元，即便到 2020年也只有 537
万元。而加多宝集团一手将王老吉抚育壮大，觉得功劳苦劳都是自己的，在这一点上，当然也
不愿意轻易给广药集团这个“生父”太多退让。于是，这场争夺历时两年而不休可以说，这成
了二者“婚变”的直接导火线。
•2011年 11月起，广药集团宣布开始实施“大健康产业战略”，具体举措包括：在全球范围内公
开招募新合作伙伴，共享“王老吉”品牌资源，把“王老吉”品牌向药酒、药妆、保健品、食
品、运动器械等多个领域扩张，计划到 2015年将王老吉品牌下属产品的销量提升到 500亿元。
消息传出，加多宝立刻指责广药集团“缺乏商业伦理”。加多宝的不满可以理解，毕竟如今“王
老吉”的价值，是加多宝一手经营的，而广药的“大健康计划”不仅有坐收渔利之嫌，更无形
中稀释了加多宝红罐装王老吉的品牌价值——这是加多宝无论如何都不愿接受的。
•贱租王老吉商标涉国有资产流失
•王老吉这个品牌在中国已经存在了 185年，属于广州市国资委的资产，广药集团是这个商标的
具体所有者，贱租的商标所带来的巨额利益损失已经涉及到了严重的国有资产流失，必须“声
讨”商标使用费。
•通过行贿等不正当手段获取的生产经营权违背法律原则；另外，鸿道集团经营王老吉销售规模
高达 160 多亿，按照国际惯例，商标使用费一般按照销售额的 5%收取，而鸿道集团每年给广药
集团的商标使只有 500 万左右，只是销售额的 %,低于国际惯例 100 余倍，在经营红罐王老
吉凉茶期间，利用国家外资企业政策等，获取利润丰厚。由于行贿手段获取的超低价格，导致
国有资产的严重流失。
我们讲课主要讲的国有资产
•国资委监管的国有企业的资产：
•中央、地方
•课后上国资委网站查一下。
•国务院国有资产监督管理委员会、北京市国资委网站
中国企业 500强发布中石化连续 8年领跑
•我们讲的国有企业包括按照《全民所有制企业法》注册的国有独资企业，或是按照《公司法》
注册的国有独资公司、国有控股公司、国有参股公司。
•国有独资、国有控股、国有参股
•国有股：
•国家股、国有法人股
官船为什么破烂
•阳明滩大桥
•因此应该对国有资产加强管理。
•国有资产管理的概念
•指对所有权属于国家的各类资产的经营和使用，进行组织、协调、指挥、监督和控制的一系列
活动的总称。
•1、投资
•投资规模、投资方向、投资效益等各个方面
•国有资产投资应该以国有经济战略布局为目标。
•有进有退
•有所为有所不为
•例如：基础设施
•查阅：《由重大基础工程看中国的大国雄心》
•2、经营
经营方式可以多样化：股份经营、承包经营、租赁经营、委托经营、联合经营等等。
•建立现代企业制度
要实行公司化治理结构：股东大会、董事会、监事会
•中国移动董事会正式成立
•3、收益分配
•4、产权
•产权处置
•产权=所有权吗
产权与所有权是什么关系?
•所有权是指对财产的占有、使用、收益、处分等权利的总和，具有排他性。而产权则是交易双
方权、责、利的划分。可以以下围棋为例，双方棋手拥有各自棋子的“所有权”，输赢不取决于
棋子多少，而取决于所占地盘的大小。棋盘面积也不归哪一方所独有，因此是双方的“共有财
产”。下棋按照一定的规则，凭借各自的技术实力交锋，即交易，交易结果就是确认双方的地盘
大小，就是明确各自的“产权”。所以下棋过程就是进行“产权界定”，以明确双方的棋盘上的“权
责利关系”。产权只能形成于两个（或两个以上）平等的所有权之间的交易。因此产权是平等的
所有权之间为解决共同财产问题而形成的权、责、利关系。或者产权就是交易双方通过谈判所
确定、所划分的权利，或简称为“交易中确定的权利”。产权必定要和交易相联系，要和市场相
联系。在个别、封闭状态下的物权只有所有权问题，而没有产权问题。
•产权处置非常频繁
•例如，产权拍卖：2005年 2月 28日上午 10时，备受关注的天津狗不理包子饮食(集团)公司国
有产权及其对子公司所持股权拍卖经过 2个多小时，150个回合的竞价，天津同仁堂股份有限公
司最终以 亿元胜出，成为狗不理集团公司的买受人。
•二、国有资产管理的要素
•1、主体
•（1）产权主体
•2003年以前，五龙治水。
•在中国旧的国资管理体制下，国务院是国有资产出资人的唯一代表，实际上却是多个部门分割
行使出资人职能：计委负责立项，经贸委管理日常运营，劳动与社会保障部门负责劳动与工资，
财政部管理资产登记和处置，组织人事部门和大型企业工委负责经营者任免，这种模式被戏称
为“五龙治水”。
•这种管资产、管人和管事相分割的“五龙治水”体制，很容易造成多个部门都以所有者代表的
身份对企业发号施令，而一旦出现问题，又相互推诿。“五龙治水”的结果，是所有者实际上
的缺位。
• 挂牌成立国务院国有资产监督管理委员会（国资委），国务院授权国资委代表国家履
行出资人职责，管资产、管人、管事相结合的管理体制。
•出资人这个概念是中国的独创，但可以将这个概念等同于国外的投资者（investor）概念。
•中国造出出资人这个概念，主要是针对政府对国有企业资产管理“政资不分”的旧体制而提出
来的，希望通过建立出资人制度而将政府作为公共管理者的身份和国有资产所有者的身份分开
（政资分开）。所以，可以将中国的出资人理解为国有企业的投资者，将出资人权利理解为国有
企业投资者的权利。
•中国由出资者的概念衍生了所谓的出资人制度。出资人制度基本上是指出资人代表制度，也即
由谁来代表国家对国有资产的产权履行出资人权利，以及如何履行这些权利，甚至包括对代表
者（机构）本身的行为规范制度、约束制度，等等。可见，出资人制度与国有资产产权的委托
代理链条密切相关，非国有产权就不存在这个问题。
•2003年成立时是三级国资委：中央、省、地级市，
•目前有部分县也成立了国资委。
•（2）经济管理主体（经营主体）：国有企业自身
•2、客体
•经营性、非经营性、资源性
•3、目标
•经营性的国有资产：保值增值、宏观调控
•非经营性的和资源性的国有资产：有效、合理、节约使用
•4、手段
•法律手段：《企业国有资产法》，其他相关法律
•经济手段
•行政手段
国有资产管理与一般资产管理的异同
•三、
•相同点：
•1、资产价值上的保值增值。
•2、资产实物形态上的安全性、完整性。
•3、资产收益上的最大化或者效用上的最大化。（对企业而言，就是利润最大化；对非生产领域
的资产，效用最大化）
•当利润最大化目标与社会公共利益、宏观整体效益等发生矛盾时，应遵循局部利益服从整体利
益的原则。
•为什么呢？在于国有资产管理的特殊性。
•不同点：
•1、公共利益最大化。
机场
•民航总局：中国 130座机场亏损去年亏 亿元
•第一，机场是公共基础设施，不能单纯从盈利出发，而要从当地经济社会综合发展，特别是长
远发展出发。
•第二，要计算综合效用，要全面看待它的效用。尽管这 130 座机场亏损，但是所在地政府对机
场亏损没有埋怨，而是积极进行扶持，不少省市、不少城市对这些亏损机场采取了补贴政策。
为什么愿意补贴？因为机场的作用，投入和产出的比例是 1：8，带动的是整个区域经济的社会
发展，宁愿给点小补贴，也要让它发挥大作用。
•2、执行政府经济社会政策。
人民日报：莫一提央企就骂央企难道一无是处？
•承认央企的不足，也不能不看到央企的贡献。单说社会责任这一方面，不论是应对全球粮食危
机、国际金融危机，还是抗击汶川地震、玉树地震等重大事件中，央企都做到了一马当先、不
谈条件，而且能在公众已不再关注时长期坚持。可以说，在许多"急难险重"的关节点，央企的
确起到了"顶梁柱"作用。
•3、主要领域是关系国计民生的重要行业和领域。
•保持绝对控制力的七大行业
•军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运
•4、是社会主义经济制度的重要经济基石。
•社会主义公有制国家
•生产资料公有制是国民经济的主体。
•国有经济占主导地位
国有资产的分类
•1、按与社会经济活动的关系划分
•经营性国有资产
•非经营性国有资产
•资源性国有资产
•2、按存在的形态
•固定资产、流动资产及其他资产
•3、按管理体制
•是按地域划分的吗？
•关系国民经济命脉和国家安全的大型国家出资企业，重要基础设施和重要自然资源等领域的国
家出资企业，由国务院代表国家履行出资人职责，是中央国有资产；其他的国家出资企业，由
地方人民政府代表国家履行出资人职责，是地方国有资产。
•不是按地域划分。例如武钢集团、葛洲坝集团等是央企。
•4、按产业划分
•一、二、三产业
•5、按部门划分
•工商农交建等
•6、按存在于国内外划分
•中石油、中石化的海外项目
中国国有资产的形成
•1、革命根据地时期的公营企业
•纸张、药品、公用棉布基本自给，并能炼铁，制造小型机器和化工原料，炼制汽油柴油。另一
方面，部队、机关、学校以农业为主，包括工业、手工业和商业的生产事业也蓬勃成长。这就
使部队机关学校自己动手克服了物质困难，减轻了人民的负担，增强了军民团结。
•2、没收官僚资本，改造民族资本，建立国营企业
•至１９４９年底，没收官僚垄断企业２８５８个，拥有职工１２９万人，接收了国民党政府的
经济核心“四行二局一库”（即中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行、中央信托局、
邮政汇业局、合作金库）系统，国民党统治区的省市地方银行系统２４００多家。没收了复兴、
富华、中国茶叶、中国石油、中国盐业、中国植物油、孚中、中国进出口、金山贸易、利泰、
扬子建业、长江中美实业等１０多家垄断性的贸易公司。……
•3、财政投资
•4、国有企业自身积累
•5、国家依法认定的国有资产
•6、捐赠的资产
国外国有资产管理
•美国在建国 70 年之后才有了第一个联邦所有的国有企业——19 世纪 40 年代在华盛顿建立的
国家博物馆。又过了差不多 60 年，美国才有了第二个国有企业，即 1904 年建立的巴拿马铁路
公司。总的来看，美国的国有企业大多是在特定历史条件下，为解决特定问题或有特定背景而
产生的。美国人对待开办国企极其谨慎，他们奉行一条原则：国企能退出的尽量退出，只有在
私人无法做或做不好的领域，不得已才由国家或政府去做。
•美国的国有企业主要分布在邮政、军工、电力、铁路客运、空中管制、环境保护、博物馆和公
园等不得不依靠政府出面的行业。
•尽管欧洲的国有企业比美国的比重高得多，但是对于国企的定位也差不多，侧重于控制国防工
业和经济命脉（如能源、交通运输、邮政、通讯、航空和金融等），并积极发展公益事业（如供
水、供电、环卫和市政等社会服务性的部门），这些企业的基本任务就是公共服务，很难盈利，
不但不是政府的财路，反而多数是政府财政的负担。
2003年成立国资委后，经常会看到类似报导：
新加坡国有资产管理
•新加坡国土面积狭小，资源非常缺乏，是一个“除了阳光和空气之外一切都需要进口”的国家。
•按照意识形态的划分，新加坡属于实行资本主义制度的国家。但新加坡经济的一个突出特点是，
国有经济在国民经济中占有很大比重，达到了三分之一强的地位，更让人惊讶的是，新加坡的
国有经济不仅运行的非常成功，而且在新加坡的经济发展和产业升级中发挥了战略性、关键性
的作用。全球国有资产经营的神话！
•新加坡淡马锡公司
•——国有资产管理的典范（三）淡马锡运行模式
•政府对国有企业主要有两种管理模式：一种是国家设立行政主管部门行使出资者所有权；另一
种是建立国家国有资产经营公司代行出资者权力。这种模式的特点是政府不直接管理国企，而
在政府与众多国企之间设立国家国有资产经营公司，由国有资产经营公司代表国家持有国有企
业股权并行使股东权利。新加坡采用的是第二种模式，而淡马锡就是这样一个国家国有资产经
营公司。
•淡马锡作为国家国有资产经营公司，既代行国家所有权，又是独立的法人。因此，其运行模式
的核心是通过先进的战略思想和精细的制度设计，确保经营的市场导向。
•健全的法人治理结构。淡马锡全资由新加坡财政部所有，但它的运营完全遵照新加坡公司法及
其他所有适用于新加坡公司的法律和条例。其股东、董事会、管理层各司其责，相互监督制约，
责权边界清晰。淡马锡董事会由政府官员、下属企业领导、民间人士三方人士共同组成。董事
会下设三个委员会，分别是执行委员会、审计委员会和领袖培养与薪酬委员会，这三个专门委
员会的主席均由独立董事担任，其工作贯穿于整个运营过程，但又保持高度独立性，确保了监
督权与管理权的分离。
•新加坡政府对淡马锡这种国有资产经营公司的监督。下属企业则由国有资产经营公司按照市场
规则进行监督。财政部定期审查淡马锡的财务报表，可以依法进行临时检查。在不干预企业日
常经营管理的前提下，政府也有权审核与国企并购有关的重大决策。
•此外，社会公共监督也是一项法宝，根据新加坡法律，虽然淡马锡控股公司本身并无对社会公
开经营状况的义务，但任何机构或个人都有权近乎免费地在注册局调阅淡马锡控股的企业的资
料，新闻媒体的监督更是如影随形、无处不在。淡马锡对旗下企业的管控，与政府对待其立场
一样，基本原则是只考虑推动企业长期稳健发展，不介入日常经营和商业决策。
•新加坡淡马锡公司全称为“新加坡淡马锡控股（私人）有限公司”，这里，“私人”两个字突出
了淡马锡公司在决策、运营和参与市场经济活动中，完全遵循与其他私营企业相同的市场规则
和法律规范；另一方面，“私人”两字也通过淡化国有控股背景，摆脱了海外投资中“主权财
富基金”的烙印。这就意味着国有资产中的经营性部分，完全可以通过基于商业运作模式的控
股公司形式，实现经营效率和收益的巨大提升和国资的保值增值。
第二章公共部门经济运行与国有资产管理
•一、市场失灵及其主要表现
•1、不完全竞争（垄断）
•2、公共产品
•3、外部效应
•4、信息不对称
•5、市场的不完整性
•6、收入分配不公
•7、经济波动
市场失灵
•市场失灵（marketfailure）是指市场机制（即价格调节市场的机制）不能实现资源的有效配置，
也就是说市场机制造成资源的配置失当，不能使社会经济效率达到最大。
•“看不见的手”理论，认为市场能够自发的进行社会资源的分配，达到社会福利的最大化。
•“市场失灵”就是那些“看不见的手”无法发挥作用的情况。
1、不完全竞争（垄断）
1.垄断的含义：一家厂商控制某产品的供给。
2.垄断产生的原因：
（1）自然垄断（或规模经济）
（2）专利权
（3）对资源的控制
（4）政府的特许
垄断的低效率
对垄断进行控制
反托拉斯法—是反对垄断、保护竞争的立法，目的在于禁止或限制垄断。
谢尔曼反托拉斯法
克莱顿反托拉斯法
政府管制—主张对不同的产业部门采取不同的反垄断政策
2、公共产品
1.产品的划分:
(1)私人物品：是指所有权属于个人的物品，是具备竞争性和排他性的特征，能够通过市场机制
达到资源优化配置的产品。
•竞争性：如果某人已消费了某种商品，则其他人就不能再消费这种商品了；
•排他性：只有购买了商品的人才能消费该商品。不付费，就会被排除在消费之外。
(2)公共物品：是指具有非竞争性和非排他性，不能依靠市场机制实现有效配置的产品。公共物
品在消费上或使用是不排他的。
非竞争性：许多人可以同时消费，且增加一个消费
者的边际成本为 0，即一个人对这种产品的消费不会
减少可供别人消费的量。(不必排斥他人消费)
非排他性：无论一个人是否支付了该物品的价格，
都能安然享用这种物品。(不能排斥他人消费)
具备非竞争性和非排他性的产品称为纯公共物
品。例如，国防、灯塔、法律等。
排他性、竞争性，两者只具其一的物品称为
准公共物品。例如，有限电视，网络等。
（1）具有竞争性但非排他性的产品，即公共资源。例如，公海的鱼、新鲜空气、公园等。
（2）具有非竞争性但排他性的产品，即自然垄断产品或集体产品。例如，不拥挤的桥梁和道路、
因特网、有线电视等。
2．公共物品与市场失灵
在公共物品的场合，市场之所以失灵，是因为很难得到对公共物品的需求的信息。
•首先，单个消费者通常并不很清楚自己对公共物品的偏好程度；
•其次，即使单个消费者了解自己对公共物品的偏好程度，他们也不会如实地说出来。他们在享
用公共物品时都想当“免费乘车者”（或搭便车），即不支付成本就得到利益。所以无法得到公
共物品的市场需求曲线并进而确定最优数量。
公共物品具有非排他性，导致供给太少甚至没有。即私人不愿意提供这种物品。但这种物品
又是所必需的，如国家安全、社会稳定等。
公共物品影响到几乎所有居民，而依靠市场机制无法解决，只有国家或者政府来解决公共物
品的供给问题。
结论：在市场机制条件下，私人不会生产公共物品。只能由政府来生产或提供公共物品。
3、外部效应
1.外部效应的含义：
是指某个人的一项经济活动给其他人的福利造成了好的或坏的影响，但并没有得到相应的报酬
或者相应的补偿。
2.外部效应的类型：
正外部效应（外部经济）：社会收益>私人收益，
负外部效应（外部不经济）：社会成本>私人成本。
外部效应对效率的影响
外部不经济对外带来的危害无法进行补偿。在存在外部不经济的情况下，私人厂商的最优产量
大于社会的最优数量。
具有外部不经济的物品供应过多。例如乱扔或乱倒垃圾。
。
外部经济影响对外带来的好处无法得到回报。社会的边际成本低于私人的边际成本，从而私人
厂商的最优产量小于社会的最优产量。
具有外部经济的物品供应不足。例如教育和新技术。
•市场机制在配置资源上的这一缺陷表明，需要由政府对市场机制加以干预，以弥补市场调节的
缺陷。
矫正外部经济影响的对策：
设计矫正外部经济影响的指导思想是：外部经济影响内在化。
第一，使用税收和补贴。
第二，通过企业合并。
第三，明确产权。
科斯定理：只要财产权是明确的，并且其交易成本为零或者很小条件下，则无论最初的产权赋
予谁，市场均衡的最终结果都是有效率的。
4、信息不对称
•信息不对称是指市场上买卖双方所掌握的信息是不对称的，即一方掌握的信息多些，一方掌握
的信息少些。
•如通常所说的“买的不如卖的精”说明卖方知道的情况比买方知道的情况多。
•信息相对充分一方的所作所为将会为另一方带来以下两种风险，一种叫做逆向选择，另一种叫
做道德风险。
逆向选择和道德风险
逆向选择：是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。这是
合约签定之前的信息不对称。
例：二手车市场；保险市场；借贷市场；就业市场
道德风险：也就是合约达成之后因为对手没有按照自己的意图出牌而使自己遭受损失。这是签
定合约之后的信息不对称。
例：汽车防盗保险；婚姻；
•二、政府失灵
•（一）政府决策信息的有限性
•1、主观原因形成的信息有限性
•2、客观原因形成的信息有限性
•导致政府政策达不到预期效果
•政府运用行政权力对企业和个人的经济活动进行干预和管制，妨碍了市场竞争的作用，从而创
造了少数有特权者取得超额收入的机会。根据美国经济学家 J.布坎南和 A.克鲁格的论述，这种
超额收入被称为“租金”（rent），谋求这种权力以获得租金的活动，被称作“寻租活动”，俗称
“寻租”。
•租金的根源来自对该种生产要素的需求提高而供给却因种种因素难于增加而产生的差价。
•寻租的种类
•常见的寻租行为的分类：
•1，政府的特许权。
•2，政府规定，关税与进出口的配额。
•3，政府采购。
寻租的特点
•间接造成经济资源配置的扭曲，阻止了更有效的生产方式的实施。一是直接浪费了经济资源，
利用时间、精力和金钱去游说的结果，对寻租者来说可能更有效率，但对社会来说没有效率而
言。
•导致其他层次的寻租活动或“避租”活动。
•政府部门工作人员为了对付寻租者的游说与贿赂，需要时间和精力反击。
•寻租活动有合法与非法之分。
•企业向政府争取优惠待遇，利用特殊政策维护自身的独家垄断，就属于合法的寻租活动。
•行贿和走私就属于非法的寻租活动。
政府失灵经典案例 1：保障房建设
政府失灵的经典案例 2：出租车行业
政府特许经营 OR市场化
•简要分析：出租车行业总是被作为一个政府管制性行业，其经营权只有在政府许可下才能获得，
对经营权的控制本来是为了使出租车行业的经营在规模上受到约束，在服务质量上得到保障，
从而形成在一个区域内的有效有利的供应。然而，这种管理方式又为少数获得经营权的人提供
了获取垄断收益的机会，而这种收益又必然是以增大他人的成本为代价的。
•出租车行业是一个可完全竞争的行业，其从业者的进入壁垒几乎为零。这中间根本没有必要引
入出租车公司。
•一些地方政府部门，特别是一些与经济立法和执法相关的部门，将公共产品转变为有偿服务，
造成政府部门的整体性“创租”、“寻租”行为。如近几年兴起的考试查分热线现象（高考、四
六级、考研查分等），即考生在缴纳一笔远远超过常规的费用之后，可以通过声讯电话提前得知
自己的成绩。全国性的考试成绩本来是一种准公共物品，属于公共信息和社会资源，教育部门
有义务第一时间免费提供给考生，况且，考生缴纳的报名费中已包含分数查询的费用，但是有
些地方的教育部门却把这种“垄断信息”出卖给通讯运营商以谋取利益，这实际上是对政府部
门非盈利性原则的违背，属于一种寻租行为。
•（二）对市场及主体行为控制的有限性
•政府政策在执行过程中，市场主体不一定按照政府意图作出反应。
•（三）对政府机构控制的有限性
•政府各个部门出于自己利益的考虑，未能完全贯彻国家政策，以至于达不到政策效果。
•上有政策，下有对策。
案例：地方政府性债务
•但事实上，各地区、各层级的地方政府大都在不同程度上举债，使预算法禁止地方政府负债的
“明规则”，被事实上的普遍负债这一“潜规则”所替代。
•地方融资平台是指地方政府发起设立的融资工具，它以土地等国有资源和资产作为抵押，以地
方政府隐性担保的方式，向银行借贷实现融资目的。地方融资平台的正式名称是地方城投公司，
但其投资方向并不仅限于城市发展相关的项目。
•（四）政府程序实施中的有限性
•各种利益集团的干扰，影响到政府政策意图的实现。
•中央与地方的博弈：按照我国公路建设“谁建设、谁维护、谁收费”的指导方针，地方政府投
资兴建的路桥，所收费用基本纳入地方政府财政。改成燃油税后，一些原本由地方政府收缴的
费用将直接收归中央，势必影响地方政府利益。
•国税与交管部门的博弈：养路费由交管部门负责，改成燃油税后，税收自然要划入国家税务部
门。要实施燃油税，首先要妥善解决这两个部门之间的利益协调问题。另外，现有近 30万养路
费征收人员如何安置，也是一个问题。
•不同行业间的用油平衡问题：虽然汽车行业是用油大户，但是农业、船舶、航空、建筑工地车
辆、发电及其他非公路运输车辆的用油问题也不能忽视。开征燃油税将给这些行业，尤其是农
机行业带来一定压力，如何照顾农民利益也需要解决。
•三、公共企业与市场失灵的调整
•公共企业：是国有企业的一种，即不以追求盈利和增加政府财政收入为主要目的，而是为了执
行政府经济社会政策、提供公共服务需要而设立的国有企业。
•特点：
•1、公共性：经营活动受政府影响的程度较高，并且服务于公共目标，而不单纯以盈利为目
的¡ª¡ª与私人企业相区别
•2、企业性：从事生产、销售商品或服务等经营性活动¡ª¡ª与政府机构相区分
从行业分布看，公共企业集中的领域：
•自来水、天然气、邮政、城市公共交通、铁路、航空等；
•市政设施、垃圾处理、环境保护等；
•国有企业与公共企业
•公共产品论指出，在市场经济中，必然同时存在市场有效和市场失效两大部分，二者之间有着
各自不同的活动领域和范围，不同的运作方式和作用机制，但又分工协作、相辅相成、互为补
充，形成统一的有机体，确保整个市场经济的正常顺利运转。
•公共企业的活动范围一般被严格地限定在市场失灵领域，其经营目标也被严格地限定为非市
场盈利性。
•中国的国有企业不仅活动于市场失灵领域，而且活动于具有充分竞争性的市场有效领域。中
国的国有企业中不仅有肩负一定社会目标、从事非盈利性活动的公共企业，而且有单纯追逐利
润目标、从事营利性活动的国有企业。
•公共企业的作用：
•1、克服自然垄断，实行公共定价和政府管制，为经济社会发展提供必要的基础设施。
•2、提供某些特定的公共产品。
•3、校正商品和劳务的外部效应的问题，合理配置资源。
•4、在一定程度上实现收入的公平分配。
•5、为政府宏观经济政策目标服务。
•公共定价：
•政府对公共企业提供某些特定商品和劳务所收取费用的决策。
•公共定价原理:
•按照边际成本定价、平均成本定价或高于平均成本定价三种选择.
•自然垄断：指一个企业能以低于两个或者更多的企业的成本为整个市场供给一种物品或者劳务，
如果相关产量范围存在规模经济时自然垄断就产生了。
•北京地铁票价目前全国最低。（资料图片）
•水价
•2.公共定价法:
•(1)单一定价法：按固定的单价收费。
•(2)二部定价法：由两种要素构成定价体系，一是与使用量无关的按月或年支付的基本费，二
是按使用量支付的从量费。
•(3)高峰负荷定价法：根据不同时间段或时期的需要制定不同的价格。需求最高峰时，收费最
高；需求最低峰时，收费最低。
•3.公共定价的功能：
•体现政府宏观经济社会政策目标。
•提高资源配置效率。
•稳定市场物价。
•(二)利用公共企业为政府宏观经济政策目标服务
•公共企业与经济增长
•公共企业与充分就业
•公共企业与国际收支平衡
•四、公共企业与公共经济运行
•(一)公共物品的公共生产和供给
•(二)公共物品的合同承包供给
•(三)公共物品的混合供给
•(四)私人物品的公共供给
第二节国有经济战略布局与国有资产管理
•一、国有资产与社会主义经济制度
(三)国有经济及其国有资产管理与社会主义经济制度
(一)我国对社会主义经济制度的探索
•我国的社会主义,经过几代人的积极而又艰辛的探索,经历四十多年曲折发展的历程,终于确立
了适合我国国情和我国生产力发展水平的社会主义初级阶段的基本经济制度。
•坚持和完善社会主义公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度；坚持和完善社
会主义市场经济体制，使市场在国家宏观调控下对资源配置起基础性作用；坚持和完善按劳分
配为主体的多种分配方式。
(二)国有经济及其国有资产管理的基本特征
•（1）公有化程度高
•（2）掌控国民经济命脉
•（3）代表全社会利益
第二节国有经济战略布局与国有资产管理
•1、整个国有经济重点领域
•2、央企的战略布局
整个国有经济重点领域
•国家安全行业
•自然垄断行业
•提供重要公共产品和服务的行业
•重要的资源行业
•支柱产业和高新技术产业中的骨干企业
•1、国家安全行业：
•军事装备制造、航天航空、邮政通信、金融保险等。
•国防安全经济安全
•安全指控再来袭华为中兴在美遇阻击
•2、自然垄断行业：供电、供水、供气、公共交通等。
•p36
•引入社会资本进行竞争
•思考：此类企业不以盈利为主要目的，主要是执行政府的社会经济政策、提供公共服务，那社
会资本愿意进入吗？
•威立雅——中国公用事业放开的最先受益者
•求是文章：国企能力远好于私企反垄断不应片面
•党的十七大报告对垄断行业改革有明确要求：“深化垄断行业改革，引入竞争机制，加强政府
监管和社会监督。”当前，在关于垄断行业改革的讨论中，存在不少似是而非的观点，有的观
点有误导作用，不利于凝聚改革共识，有必要予以澄清。
•首先，供水、供电、供热、供气、铁路运输、公共交通等属于自然垄断行业，这些行业的垄断
经营具有合理性。自然垄断一般具有公益性的特点，其规模经济效应非常明显，即企业的规模
越大，生产运营成本越低。如果很多企业在自然垄断行业进行竞争，会造成严重的资源浪费。
例如，在同一个城市里，不能去铺设两套供水或供电网络；铁路运输如果“碎片化”，要么运营
成本大幅提高，要么运费、票价大幅飙升。因此，各国的反垄断法都对自然垄断予以豁免。
•其次，邮政专营、烟草专卖、知识产权等国家垄断或国家授予的垄断，是为了克服“市场失
灵”。比如，邮政业务如果完全市场化，必然出现盈利业务抢着干、亏损业务无人干的局面，因
成本过高而肯定亏本的偏远地区的邮政业务可能无人经营，人民通信权利就无法得到保障；烟
草买卖如果完全市场化，对人民健康有害的烟草制品就会低价泛滥；知识产权也是一种垄断，
它有利于知识产权所有者获得高额垄断利润，以激励创新。
•第三，即使在竞争性领域，也不能简单、片面地强调完全破除垄断。在现实经济活动中，有些
行业由于生产和技术方面的特点，在竞争中形成很高的产业集中度，少数企业占有很大的市场
份额，形成寡头垄断格局。比如，全球大型客机市场被美国波音公司和欧洲空中客车公司所垄
断，电脑操作系统软件市场被美国微软公司和苹果公司所垄断，世界制药、汽车制造、计算机
中央处理器等领域也都被极少数大型跨国公司所垄断。在世界经济竞争中，没有一定的产业集
中度，就不可能提高国际竞争力。
•我国一些领域正是由于产业集中度不高、恶性竞争严重，才造成在国际市场上缺乏定价权，只
能任人宰割，稀土贱卖、铁矿石谈判吃亏，反映的都是这个问题。国内有些人，说起西方大企
业在国际市场上叱咤风云、独霸天下，就津津乐道、欣羡不已，而对国内企业则“逢大必反”，
这种在反垄断上的“双重标准”是不可取的。从增强国际竞争力角度看，我国的大型企业不是
多了，而是太少了。
•关于垄断行业的改革，党的十七大报告说得很清楚：“引入竞争机制，加强政府监管和社会监
督。”这个表述非常到位。
•首先，垄断行业要尽可能引入竞争机制。随着科技的发展，某些传统自然垄断行业的建设和运
营成本大幅下降，有条件引入竞争机制，如邮政、民航、电信等行业。即使仍属自然垄断的行
业，某些业务也可以引入竞争机制，如铁路和电力设备的制造、油气销售网络的经营等。对于
那些产业集中度要求较高的行业，在确保国计民生和国家经济安全的前提下，也要充分发挥竞
争机制的作用，如对独家经营的行业进行必要的分拆以形成不同的市场主体、电力行业实行输
配电分开等。
•其次，要防止垄断企业滥用市场支配地位。对某些垄断行业收费高、服务差、强买强卖等，群
众意见最大、最集中，只要稍做分析不难发现，这些都与相关企业滥用市场支配地位有关。例
如，供电部门强制用户购买其指定的电表，有线电视公司要求用户统一使用其指定的机顶盒，
银行在服务合约中写入于己有利的“霸王条款”，电信企业联手维持高价格。应该看到，这类滥
用市场支配地位的行为还大量存在，而这类行为往往又与政企不分有关，客观上造成既限制公
平竞争又加剧不正当竞争、损害消费者利益等现象，是垄断行业改革必须着力解决的问题。
•第三，要加强政府监管和社会监督。由于垄断行业的经营者具有市场支配地位，对消费者来说，
它们提供的服务就具有不可选择性，因此政府监管和社会监督就是不可缺少的，否则消费者权
益就无法保障。并且，由于我国垄断行业的经营者主要是国有企业，因此政府监管、社会监督
不仅包括对企业市场行为的监管监督，如价格管制、价格听证等；而且包括对企业内部经营管
理情况的监管监督，如滥发奖金福利以致某些行业收入畸高等。只有加强政府监管和社会监督，
才能促使垄断企业履行社会责任、维护消费者利益。
•现在有些人只要谈到垄断行业的国企，就给贴上“与民争利”的标签。应当承认，有些问题是
不同程度存在的，这也是垄断行业改革的必要性所在。问题是，如果垄断行业改由私人企业经
营，就能比现在更好吗？这是完全不可能的。
•从本质上说，国有企业的最终所有者是全体人民，它们的利润最终要归民所有、用之于民，因
此没有必要通过牺牲人民群众利益来牟取高额垄断利润。从实践来看，政府部门不是完全以盈
利的多寡来衡量国企的业绩，还会考察其社会责任履行状况等多种指标；在多数垄断行业，政
府都实行了比较严格的价格管制和监督，防止国企片面追求利润最大化。如果私营企业控制垄
断行业，这些都是很难做到的。
•以供电为例。目前，我国的工业电价居世界中等水平，而居民电价远低于同等发展程度的国家。
我国是电力供不应求的国家，每年用电高峰期都会出现严重的电力短缺。因此，政府要进行调
控，以优先保证居民用电。如果供电改由私企垄断经营，它以利润最大化为目标，还能保持目
前的电价吗？
•再看成品油价格。过去不少人认为我国是一个高油价国家，但 2012 年 5 月美国彭博新闻社列
出的一份全球 55 个国家的油价排名中，中国的油价排名第 42 位，是油价较低的国家。中国是
人均能源极度匮乏的国家，维持较低的油价相当不容易。很难想象，如果我国的三大石油公司
都是私企，还能保持目前较低的油价吗？
•3、提供重要公共产品和服务的行业
•4、重要的资源行业
•5、支柱产业和高新技术产业中的骨干企业
央企的战略布局
•绝对控制力：军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业
•较强控制力：装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技等
九大行业。
•必要影响力：商贸流通、投资、医药、建材、农业、地质勘察等行业。
•整个国有经济的布局
•央企的布局
•主要通过国有资产的运营来实现国有经济战略布局的目标。
国有资产战略布局与国有资产运营
•国有资产经营国有资产运营
•国有资产运营是指国有企业的资本运作，主要包括出售、转让、置换、并购等方式，即通过产
权交易的方式实现优化国有资产的配置。
温家宝 2012年政府工作报告
•深入推进国有经济战略性调整（按照国有经济战略布局调整），完善国有资本有进有退、合理流
动机制（通过国有资产运营实现）。研究推进铁路、电力等行业改革（引进社会资本 P45）。完善
和落实促进非公有制经济发展的各项政策措施，打破垄断，放宽准入，鼓励民间资本进入铁路、
市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域，营造各类所有制经济公平竞争、共同发展的环
境。
•玻璃门：看着可以进去，真想进去的时候，头上会撞出个大包
•弹簧门：刚刚把脚挤进去之后，稍稍不小心就被弹出来了。
•许多领域对民营资本存在无形的“玻璃门”和“弹簧门”，难以介入。
进而有为，退而有序？
•国资委此前推进的国企调整重组，并没有以资本为对象“有进有退”，而是以一个个企业为对
象，或将其合并，或将其拆分后分别并入其它国企。在企业结构严重失衡的情况下，这样做是
完全必要的。但是，这样做，国有资产的范围并没有变，既没有进、也没有退，只是在既有资
产圈子内的部分重组。
进而有为（整个国有经济的重点领域）
国家安全行业
自然垄断行业
科技文卫、社会保障、环境卫生等公共服务
重要的资源行业
高新技术产业
退而有序
以市场竞争手段为主，辅之必要的行政手段，依法对国有经济实行优胜劣汰，建立和形成有效
的退出机制，
国有企业应收缩和退出的四类行业：
一是农林牧渔业；二是轻纺供业，包括食品加工和制造业、饮料制造业、塑料、非金属矿采选、
化学纤维制造业等；三是普通加工业和制造业，包括金属制品业、仪器及办公用机械制造业、
电器机械及器材制造业；四是零售贸易及餐饮业、社会服务业、建筑业。
•1、加强国有产权转让管理
•将一部分非重点领域的资产转让出售，增加重要行业的投资，必然涉及到国有资产产权转让。
•2、维护国有产权合法权益
•3、打破行业的垄断，引入社会资本进行竞争，缩短国有经济过长的战线。
•五、国有企业改革目标：适应经济体制与经济增长方式两个根本性转变和扩大对外开放的要求，
基本完成战略性调整和改组，形成比较合理的国有经济布局和结构，建立比较完善的现代企业
制度，经济效益明显提高，科技开发能力、市场竞争能力和抗御风险能力明显增强，使国有经
济在国民经济中更好地发挥主导作用。
•１９７８年以来，随着我国农村经济体制改革的不断深入，国企改革作为整个经济体制改革的
中心环节也不断向前迈进，大体经历了放权让利、两权分离、建立现代企业制度、国有经济布
局战略调整四个阶段。
•第一阶段：１９７９年至１９８４年，国企改革迈出了“放权让利”的第一步。这一阶段主要
是通过扩大企业经营自主权、实行利润留成、利润包干等措施，调动企业完成计划和增产增收
的积极性。但是，由于缺少有效的产权约束、市场竞争和市场化的价格体系，企业产值的增加
往往靠大量资金的投入来实现。
•第二阶段１９８５年至１９９３年，国企改革迈出了“两权分离”的第二步。这一阶段的改革
主要是通过推行企业承包经营责任制等措施，实行政企职责分开、国有企业所有权和经营权分
离，国营企业从此成为国有企业。承包制使国有大中型企业活力增强，但在国家所有权未到位
的背景下，不能真正做到政企分开，因而不能从根本上解决企业活力问题。
•同期，在实现所有权与经营权适当分开的精神指导下，股份制试点也正式展开。。
•第三阶段：１９９４年起，国企改革迈出了“建立现代企业制度”的第三步。１９９４年《公
司法》的正式实施，标志着企业改革进入了建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”
的现代企业制度的新阶段。
•通过试点，初步建立起现代企业制度的基本框架，变国家对企业的无限责任为有限责任，形成
了企业法人治理结构。然而，由于国有资产产权所有者的缺位，试点企业在政企分离、理顺产
权关系等方面依然存在问题。
•第四阶段：１９９９年《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》的出台，标
志国企改革全面进入了“国有经济布局战略调整”的新阶段。这一阶段以提高国有经济的控制
力、影响力和带动力为目标，在布局上将国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的领域集中，
在结构上通过股份制改造、引入战略投资者、重组上市等方式实现国有企业产权多元化。
•论述国有企业改革的成就、存在的问题及今后改革的方向。
国有企业改革取得的成就
成就
（1）经济效益明显提高。
利润增加，上缴税收增加，运行效率提高。
（2）国有企业的管理体制发生根本变化。
国有企业逐步成为市场竞争主体和法人实体。
（3）国有企业的运行机制发生了深刻变化。
收入分配与企业效益挂钩。
（4）监管体制逐步建立完善。
国资委作为国有资产出资人代表，建立了国有资产监管体制框架
•问题：
•（1）规范的现代企业制度尚未完全建立。
•法人治理结构不完善，很多国有企业没有建立董事会制度。选拔任用企业负责人的方式和渠道
单一。
•（2）国有经济布局和结构不合理状况尚未根本改变。
•国有企业战线过长，还广泛存在于竞争性领域。
•（3）国有企业改制过程中，还存在大量的国有资产流失现象。
•改革方向：（1）以经营业绩考核为抓手，落实国有资产保值增值的责任。（2）以董事会建设为
着力点，完善公司治理结构。（3）以公开招聘国有企业高管为突破口，探索建立适应现代企业
制度管理的选人用人机制。（4）以核定主业和推动重组为主线，调整国有企业布局和结构。
•央企的战略布局
•整个国有经济的战略布局
•（5）以财务监督和风险控制为重点，强化出资人监督。（6）以建立产权制度为核心，规范国
有企业改制和国有产权转让。
第三节中国经济发展阶段与国有资产管理
•一、社会主义初级阶段生产力发展水平与国有经济投资
•（一）人民生活水平还不高，处在由温饱型向小康型过渡的时期
•（二）二元经济结构突出，第三产业发展滞后
•（三）社会基础设施比较落后，难以满足人民日益增长的社会公共需求
•（四）科学技术水平整体不高
二、实现工业化、现代化任务与国有资产管理
•（一）我国工业化现状
•（二）国有经济和投资在工业化中的地位与作用
三、缩小区域经济差距与国有资产经营
•（一）区域经济差距现状
•（二）国有经济及其投资对区域差距的有效调节
第三章国有资产管理体制
•财政（管理）体制包括：
•预算管理体制
•税收管理体制
•国有资产管理体制
•一、涵义
•国有资产管理体制，是指在中央与地方之间、及地方各级政府之间划分国有资产管理权责权限，
建立国有资产经营管理机构和体系的一项根本制度。
•二、我国国有资产管理体制的历史演变
•(一)计划经济体制下的国有资产管理体制
•(二)改革开放后我国国有资产管理体制
从最初的放权让利,扩大企业自主权,到所有权经营权适度分离,实行各种形式的责任制,再到建
立现代企业制度.
•三、国有资产管理体制的现状
•(一)国有资产管理体制具体形式的探索
•1.建立国有资产的授权经营方式
•2.建立地方国有资产管理委员会，统一行使国有资产所有者的职能.
•3.建立国有资产经营公司或投资公司，负责国有资产的经营管理.
•4.向国有独资或控股企业派出稽查特派员，行使所有者的监督职能.
我国现行的国有资产管理体制
在坚持国家所有的前提下，充分发挥中央和地方两个积极性。建立中央政府和地方政府分别代
表国家履行出资人职责，享有所有者的权益，权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事
相结合的国有资产管理体制。
关系国民经济命脉和国家安全的大型国有企业、基础设施和重要自然资源等，由中央政府代表
国家履行出资人职责；其他国有资产由地方政府代表国家履行出资人职责。
如何理解“管”？
国资委定位：干干净净的出资人
•管资产、管人、管事相结合中的这个管，是行使所有权的管，而不是那种行政隶属管理方式的
管，是行使股东权利要管的人，管的事，管的资产，而不是作为一个政府行政机构要管人、要
管事，要管的资产，这是一个本质的区别。
•也就是说，国资委是一个出资人机构，履行的是出资人职责，他为了履行出资人职责，要管人
管事管资产。
•首先是管资产。是指行使所有权，保证国有资产保值增值。
•其次是管人。出资人“管人”的权利，主要是指出资人按《公司法》赋予的职权委派公司董事
和监事（但不包括聘任解聘总经理，那是董事会的权利）。而一切以非股东行为方式或直接以行
政方式对企业管理者进行提名、提议、任免或对其施以干预、影响的行为，是不允许的。
•第三是管事。《公司法》赋予出资人（股东）“管事”的权利，主要是指对企业的收益分配方案、
增资和修改章程、股权或资本交易方案及重大决议事项（如重大投资和债务）享有股东表决权。
解释这个体制
•1．落实国有资产的管理、监督和经营责任。国家由管企业转向管资本。建立责权明晰的国家所
有权委托代理体制。
•2．政府设出资人机构，与公共管理职能部门分开，受政府委托集中统一行使国家所有权。行使
公共权力的部门不再承担出资人职能，形成政企（资）分开的体制基础。
•3．国资委的准确定位是“履行出资者职责”绝不是“管理国有企业”，实现国家所有权与企业
经营权分离。
•二、国有资产管理体制的具体形式的探索：授权经营
•简单说，就是大企业集团经授权负责对下属企业的国有资产进行管理，形成母子公司。
国有资产代理链条
授权经营的途径
•一是将政府专业经济管理部门、行业性公司进行职能分解，将行使出资人职能的部分通过改制
设立。如金隅集团
•二是把符合条件的集团公司、投资公司进行改建设立。如北京控股集团有限公司
•三是跨部门；跨行业，设立综合性的授权经营公司。如北京市国有资产经营有限责任公司。
金隅集团
•北京金隅集团有限责任公司（以下简称金隅集团）成立于 1992 年，是由原北京市建材工业局
逐步转变而来的。
•授权经营：北京水泥厂、天坛家具公司、北京木材厂、北京森德散热器有限公司等。
•金隅集团
•北京控股集团有限公司
北京电子控股有限责任公司
北京电子控股有限责任公司是北京市国资委授权经营国有资产的重点骨干企业，是电子信息产
业领域的投资控股公司。
(简称“北京国资公司”)，
•北京科技园建设（集团）股份有限公司
中国国新控股有限责任公司
•定位：
•配合国资委优化中央企业布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。
•国资委副主任邵宁称之为“国资委的一个可以信赖与依靠的推手”的国有资产运作平台。
•按照国新公司的定位，国新公司的主要任务是在中央企业范围内从事企业重组、资产整合，持
有所划入中央企业的国有产权，并履行出资人职责。由国新公司持有部分央企的股权，并履行
出资人职责，这也意味着，国资委向国新公司让渡了部分央企出资人权利。
•国新公司的“特权”表现在，其不仅是小型央企的整合平台，还担负着更大范围的国有资产优
化配置、整合重组任务。
•国新公司的成立，标志着国资委开始建立两个层次的国资监管系统，“第一层次是，行使国有
资产统一监管职能的国资委，第二层次是，履行直接出资人权力的国资经营公司”。国新公司要
在实际运营中逐渐探索“国资管理新架构”。
•在这一新的国资监管架构下，代表国有资本的资产经营公司，将会成为国有实体企业的股东。
•华星集团划入中国国新管理
总结授权经营的具体含义
•1、国有资产授权经营的目的是探索国有资产管理的有效形式，建立以资产为纽带的母子企业
关系，使国有资产出资人到位并履行好出资人的职责，建立科学有效的国有资产管理、监督、
运营体系和机制。
•2、国有资产授权经营的主体，授权方是国务院国有资产监督管理机构和地方政府国有资产监
督管理机构；被授权方是所出资企业中具备条件的国有独资企业、国有独资公司。
•沿革：十五届四中全会规定，授权方是同级政府；十六大规定，授权方是国有资产监督管理机
构。
•3、从某种意义上理解，国有资产授权经营是政府及政府国有资产监督机构在组建发展企业集
团中的行政行为，是一种非市场方式的产权重组方式。政府及政府国有资产监督机构通过国有
资产授权经营，从法律的角度，对产权的划拨予以确认，从而形成母子公司之间的产权连接纽
带关系。
•4、国有资产授权经营要由授权方与被授权方签订授权经营协议，明确授权内容，使被授权企
业做到权利与责任的统一，被授权企业在享有经营国有资产权利的同时，应承担国有资产保值
增值的责任。
•5、授权经营公司自主经营、自负盈亏，是独立的法人实体和市场主体；
•6、授权经营公司以实现政府意志和提高国有资产效率为目标，有序调整国有资产投向，并接
受监督。最终使国家从拥有和管理国有企业，转变为持有和运作国有资产。
现行国有资产管理体制存在的问题
•1、国有产权主体或代表缺位的问题有待进一步解决。
•所有者的代表应该进入企业
•有待进一步完善授权经营
没有完全建立董事会制度，没有建立起市场化的职业经理人队伍，与正确的薪酬激励机制。
•现代企业制度，公司治理机制：董事会、股东大会、监事会
•2、国有资产监管不力，资产流失现象普遍存在。
•国有资产流失的具体原因是多方面的，如产权交易、债务重组缺乏科学操作规范，市场秩序发
育不完善、管理混乱、内控制度不健全，会计行为失真、评估体系不严密，相关的法律法规建
设滞后，借企业改组之机中饱私囊、非法侵占国有资产以及地方政府强行企业“拉郎配”甚至
权钱交易等，然而，其深层原因，产权主体缺位——导致的对国有企业有效监督的缺乏是国有
资产流失“悲剧”的症结所在。
公地悲剧
“公地悲剧”源于公产的私人利用方式
•哈丁将这一状态模型化：一个向众人开放的牧场，在其中每个牧羊人的直接利益取决于他所放
牧的牲畜数量的多少。由于在缺乏约束的条件，当存在过度放牧问题时，每个牧羊人虽然明知
公地会退化，但个人博弈的最优策略仍然只能是增加牲畜数量，久而久之，牧场可能彻底退化
或废弃。这就是“公地悲剧”。“公地悲剧”的发生，人性的自私或不足只是一个必要的条件，
而公产缺乏严格而有效的监管是另一个必要条件。
国有资产流失是公地悲剧的一个典型例子
•国有:高度抽象模糊!国有资产实际上是处于“人人所有、人人没有、谁都应负责任、谁都不负
责任”的状态，即所有者主体“缺位”或“虚位”的状态。于是，国有资产成为“公地”，总是
被过度利用或管理不善，流失“悲剧”在所难免。
•只有做好企业的产权安排，才能避免“公地悲剧”的发生。对国有企业而言，应明确占有权、
使用权、收益权和处置权。
•现代企业制度的特征：产权明晰，权责明确，政企分开，管理科学
国有资产的种种流失
•例如：
•有的企业管理者利用金蝉脱壳的形式，以实行股份制改革为名，把优质的国有资产剥离出来，
成立股份制公司，由自己直接掌握，而把劣质资产和冗员、债务、亏损业务等留在母公司；
•有的利用 MBO(管理者收购)的形式，管理者低于正常价格买下国有资产；
•有的在国有资产转让和出售过程中，暗箱操作、低估漏估国有资产，低价转让国有资产，使国
有资产大量流入个人腰包。据初步估计，国有资产转让过程中，采用公开拍卖形式出售的国有
资产价格一般比资产评估机构的评估价格高出 10%左右，而采用私下交易方式出售国有资产的价
格一般比评估价格低 30%左右。
•有的国有企业在经营中存在内部人控制泛滥，经营者利用对企业的实际控制权，捞取个人好处，
拼命增加个人在职消费，购买豪华轿车，购置高档办公场所和住宅，吃喝玩乐的费用都计入企
业成本，挤占利润，造成企业亏损；
•有的则通过关联交易，从关联企业如朋友、亲戚的公司中高价购进原材料、设备等，从关联企
业中获得回扣款，却增加了企业成本，降低了企业利润；
案例
•手机入网许可证生产商国资流失
•xx说：
–国有资产流失这码事，其实挺简单的：国家的眼睛一闭一睁，一个国资没有了；国家的眼睛一
闭不睁，全部国资没有了。因为国家的眼睛闭得时间长了一点，国资损失了 n亿！
•分析侵吞国资案，可以用中国古代名曲来类比：
•（1）高山流水
•如今的国有资产私有化趋势，就像是高山流水，谁也阻止不住它的势头。（2）广陵散
•国有资产是全国“广”大人民“零散”力量的合作成果，任何对国有资产的侵犯，都是对全国
人民的犯罪。然而，正是由于全国广大人民处于零散状态，没有力量和官僚资本做斗争，所以
这些年来国有资产流失严重。（3）渔樵问答
•3、国有资产的合法权益受到侵蚀。
•部分国企和股份制企业违反利益分配原则，采取种种手段压低国有股的分配收益：
•有的违反同股同利原则，将国有股排斥在外，只给内部持股职工分红派现，对国有股只以记账
形式分红；
•有的经营者只顾追求自己任职期间内的短期利益，盲目扩大企业消费，不注重生产发展基金的
积累，通过固定资产折旧的方法，将固定资产折旧补偿金，变成流动资金，进入行业、部门的
分配环节，增加职工的福利，造成技术改造投入减少，企业的固定资产账面值和实际值不相符，
企业发展后劲乏力。
•4、国有资产战略布局不合理，资产运营效益不高。
建立国有资产管理体制的基本准则
•一、政企分开
•二、政府的社会公共管理职能与国有资产出资人职能分开
•三、所有权与经营权相分离
•四、分级所有、分级管理
•五、正确处理所有者、经营者、生产者(企业职工)之间的物质利益关系
•六、实现资产运营效益最大化
总结：国有资产管理体制的内容
•一、中央和地方管理权限的划分
•二、国有资产管理部门的职责
•三、国有资产管理部门资产监管的内容：管资产、管人、管事相结合
•四、企业组织形式极其国有资产管理职责：法人财产权
•五、进一步深化国有资产管理体制的思路
•国有企业享有法人财产权
•法人财产权：占有、使用、支配和收益
进一步深化国有资产管理体制的思路
•1、完善国有资产监督管理法律法规。
•2、完善企业经营业绩考核体系和国有资本经营预算制度。
•3、继续探索按市场化选聘企业经营管理者的途径和做法，加大企业人才的培养和选拔力度，建
立职业化的国有资产经营管理人员队伍，吸引优秀人才参加国有企业管理。
•4、加强国有资产监管力度，完善国有资产授权经营制度。
•5、积极推进国有经济布局和结构调整，加快培育和发展具有国际竞争力的大公司和大企业集
团。
第四章国有资产管理基础
•一、产权理论概述
•产权：
•是指财产所有权以及与财产所有权有关的各项权能的总和，包括所有权、占有权、使用权、收
益权和处分权。
•产权的基础是所有权，这是建立在自有物基础上的权利，又称“自物权”；
•产权还包括由所有权的行使而产生的其他财产权，主要是指财产所有者根据需要，依据法律或
合同等形式，把财产所有权的部分权能让渡给非所有者行使，所有者在拥有体现财产所有权的
收益或处分的决定权前提下，一般不实际占有、使用财产。这种非所有者对他人财产享有的,并
受财产所有者制约,对财产具有的占有、使用、收益甚至处分的权利，即构成另一类财产权。由
于这是建立在他人之物上的权利，亦称“他物权”。
•所有权（Ownership）
•产权（Propertyrights）
•商品经济不发达阶段，所有权与经营权未分离，所有权等于产权。商品经济发达阶段，所有权
与经营权分离，即所有者不直接占有、支配财产，只是凭借所有权来保留对经济利益的索取权。
财产的实际占有、使用、收益、处分可以由其他主体来进行，就出现了产权。
•这时所有权常常被用来表现一种“单纯的”、静态的、脱离生产经营过程的归属。而产权也越
来越成为人们在财产的使用中相互认可的行为关系。现代产权理论的主要使命就是要弄清如何
安排和调整不同产权主体或各产权层次间双方的责权利关系
•产权与所有权的不同
•1、权利的形态不同 2、权利的运动形态不同 3、权能不同 4、存在的经济条件不同
•产权的三要素:1、产权的主体 2、产权的客体 3、产权权利
•产权的基本特征：1、明确性 2、独立性
•产权主体在合法的范围内自主的行使对资产的各项权利。
当经济学家说到资源配置时，他们实际上是说产权在经济参与者之间的分配。
——使用权：在权利所允许的范围内以各种方式使用权利；
——收益权：在不损坏他人的情况下可以享受从事物中获得的各种利益；
——决策权：在权利所允许的范围内改变事物的形状和内容
——转让权：在权利所允许的范围内出租或出售
后二者可以统称为“处置权”。
3、转让性
•产权交易
•4、收益性 5、责任性 6、法律性
产权制度是一种基础性的经济制度，它不仅独自对经济效率有重要影响，而且又构成了市场制
度以及其它许多制度安排的基础。产权制度的确立可以保护交易秩序，确定相应的竞争规则。
当产权制度确定之后，交易的实质是人与人之间权利的交易，而这种交易则是通过契约的形式
加以表现，契约可以是明确签订的，也可以是隐含的。
(四)产权的功能 1、保护资产所有者利益 2、促使资产所有者高效使用资产 3、推动市场经济发
展 4、约束财产支配者经济行为
•二、国有资产产权及其权益
•属于国家的财产所有权以及与国家财产所有权有关的各项权能的总合。
国有资产产权种类
•经营权：生产经营、定价、销售、投资、物资采购、进出口、留用资金支配、资产处置、联营
兼并、劳动用工、人事管理、工资奖金分配、内部机构设置、拒绝摊派等 14项经营权。
•企业的经营权受法律保护，所有权不能干预经营权。
•同时经营权也不能侵犯所有权。否则造成国有资产流失。
•使用权：
•法律允许全民和集体单位使用国有土地、森林、山岭、草原、滩涂、水面等，并取得收益的权
利。
单位获得使用权，有的是免费（划拨），有的是有偿，国家取得使用权收入。
•土地使用权出让：
•是指国家将国有土地使用权在一定年限内出让给土地使用者，由土地使用者向国家支付土地使
用权出让金的行为。适用于与所有类型用地。
•采矿权
•承包经营权
•承包经营权就是承包人(个人或单位)因从事种植业、林业、畜牧业、渔业生产或其他生产经营
项目而承包使用、收益集体所有或国家所有的土地或森林、山岭、草原、荒地、滩涂、水面的
约定期限内营利权利.
•产权界定是产权交易的前提
•国有资产产权界定是对应属于国家所有的资产进行所有权确认，即界定属于国家所有的资产范
围。
国有产权界定的范围
•一是原始投资主体为国家，界定为国有资产。
•二是国家原始投资增值，界定为国有资产
•三是优惠政策形成的资产，应区分不同情况，确定资产的归属。
国有资产产权界定的标准
•1、国家机关
•国家机关占有、使用的资产属国有资产，但不包括借用、租用等所有权属于他人的财产。
•2、事业单位
•凡是国家机关及国有企业单位创办的或者所属的事业单位，其占有使用的资产全部属于国有资
产;非国家机关及非国有企业单化创办的事业单位，凡是由国家投入的资产属于国有资产。
•3、全民所有制企业
•(1)以全民所有制企业和行政事业单位担保，完全用国内外借入资金投资创办的全民所有制企业，
其收益积累的净资产，界定为国有资产。
•(2)全民所有制企业接受馈赠形成的资产，界定为国有资产。
•(3)国有企业的党、团、工会组织占用国有企业的资产属于国有资产，但职工缴纳的党费、团费、
工会会费不属于国有资产。
•3、集体所有制企业
•(1)国家对集体企业的投资及其收益形成的所有者权益，其产权归国家所有。
•提示：政府、国有企业为安置待业青年、企业下岗人员拨给或者投入集体企业的资产，明确是
无偿转让(或者有偿转让而收取的转让费已达到其资产原值的)，该资产及其收益形成的所有者
权益，其产权归集体企业所有。
•(2)全民所有制企业以货币、实物和所有权属于国家的土地使用权、知识产权独资创办的“以集
体企业名义”注册登记的企业，界定为国有资产。
•(3)集体企业依据国家法律、法规等有关政策、规定享受的优惠，包括以税还贷、税前还贷和各
种减免税所形成的所有制权益的界定。
•一看时间：
•1993 年 7月 1 日以前形成的，其产权归劳动者集体所有;1993年 7 月 1日后形成的，国家对其
定了专门用途的，从其规定;没有规定的，按集体企业各投资者所拥有财产(含劳动积累)有比例
确定产权归属。
•二看项目：
•集体企业改组为股份制企业时，改组前税前还贷形成的资产中，国家税收应收未收的税款全部
界定为国家股。
•在各种减免税形成的资产中：①列为“国家扶持基金”等投资性的减免税部分界定为国家股;②
其他减免税部分界定为企业资本公积金;
•(4)集体企业使用银行贷款形成的资产，全民单位“只提供担保的”，不界定为国有资产;但履行
了连带责任的，全民单位应予以追索清偿或者协商转为投资。
•(5)集体企业无偿占用国有土地的，改组为股份制企业时，国有土地折价部分形成的国家股份，
界定为国有资产。
•产权界定遵循的原则
•1、坚持国家所有，政府分级行使出资人权力的原则。
•2、谁投资，谁所有，谁受益的原则。
•3、保障经营者合法权益的原则
•4、兼顾国家、企业和个人的原则
•5、以事实为依据，以法律为准绳的原则
•国有资产产权界定的标准
•1、理论标准
•2、法律标准
•3、政策标准
•4、事实标准
三、产权交易
•交易双方当事人依照法律的规定和合同的约定，通过购买、出售、兼并、拍卖等方式，将一方
当事人所享有的企业产权的部分或者全部转让给另一方当事人，而使被交易企业丧失法人资格
或改变企业法人实体的法律行为。
•产权交易的特征:
•产权主体多元化
•产权交易的对象既可以是所有权，也可以是与所有权相关的其它产权
•产权交易一般是有偿的
•产权交易遵循市场法则
•特殊情况（无偿）
•“合并同类项”可能是深圳国资重组的重要部分，2010年以来的一系列动作也预示着更多实质
性进展。资产重组，除了企业内部负债结构的调整外，其余重组行为都将设计所有权与其相关
权能的变动，因此，资产重组的主要内容就是产权交易。
3.产权交易的程序
4.产权交易的方式
•1、企业购并：
•包括兼并、合并、收购等行为。
•兼并：
•优势公司吸收合并其他公司，保留优势公司的法人地位，其他公司法人消失。
•新设合并：
•兼并和新设合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化，进行资源、技术等优势的互补，从而形
成作用更强，范围更广的公司核心能力，提高市场竞争力。同时，公司合并还可以减少同业竞
争，扩大市场份额。
•收购：指一家公司在证券市场上用现金、债券、股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对
该公司的控制权。
•如 A公司控股式收购 B 公司，由于控股式收购并不改变 B 公司的组织形式，其仍具有独立法人
资格，对外独立承担法律责任，因此，除法律有特殊规定，B公司对外的所有行为都应当以 B公
司的名义作出，A公司无权以其本身的名义代替 B公司对外作出任何行为，而只能在内部通过其
持有的 B公司的绝对优势的股份来行使支配或控制 B公司的权利。
•资产收购，指购买目标公司的房地产、债权、业务部门、生产线、商标等有形和无形的资产，
收购资产的特点在于收购方不必承担于该部分资产由关联的债务和义务。
•股份收购是指购买公司获取目标公司全部股权，使其成为全资子公司，或获取大部分股权以处
于绝对控股或相对控股的地位的重组行为。以多元化发展为目标的扩张重组通常采取收购公司
的方式来进行。购买公司不仅获得公司的产权与相应的法人财产，同时也使所有因契约而产生
的权利和义务发生转让。因此，收购公司可以获得目标公司拥有的某些专有权利，如专营权，
经营特许权等，能更快的获得由目标公司的特有资本而产生的核心能力。
上海国有企业兼并重组思路
•1、整合主业资产，集团整体上市或核心资产上市
•这类路径是集团规模较大而上市公司相对较小，母公司将优质资产注入企业规模和盈利能力都
相对较小的上市公司，以做强做大经营本业。其典型案例是上海汽车的整合。上汽集团将上海
汽车的主业明确为汽车的整车制造，然后将与整车制造相关的资产如上海通用、上海大众、上
汽汽车等资产注入到上市公司中，同时将上海汽车中的非核心零部件资产剥离给集团母公司。
•2、不同资产或产业链相关资产兼并重组
•这类企业多半是一个集团公司对应多家上市公司，而且业务分散或重合。此类重组重在确定集
团主业，明确旗下多个上市公司的定位，分别合并同类主业资产，并解决同业竞争。上实集团、
百联集团、锦江国际集团采取的是这一模式。
•上实集团整合路径
•3、剥离非主业资产，解决同业竞争问题
•即剥离上市公司资产，使其成为壳资源，再注入其他集团优质资产。巴士股份就采取这一重组
模式。巴士股份整合路径
4、国企集团合并，打造大企业集团
•优质资产注入上市公司，提高企业集团的代表性，同时扩大企业主业规模，形成规模成本优势。
上海外高桥集团采取了以上重组模式。
上海外高桥整合路径
•收购：蒙牛将添“国有”色彩华润集团收购东阿阿胶，三九药业等等
•2、企业改组
•是一种破产保护，即债转股，贷款改投资。
•3、股权转让
•股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事法律行为。
•4、产权拍卖
•在产权交易所上公开出售其资产所有权的行为，是进场交易。
•5、企业承包
•以承包经营合同的形式确定所有者与经营者之间的责权利关系，是经营权的暂时让渡。
•6、企业租赁
•以支付租金的方式改变企业经营主体的方式，也是经营权的暂时让渡。
•承包经营和租赁经营的比较：
•1、对外开展业务的名义不同
•租赁合同一般是一方租赁另一方的场地以自己的名义进行经营活动，并交纳一定的租赁费用。
•承包合同是一方以另一方的名义从事经营活动，并交纳一定的承包费用。
•2、企业留利的归属不同。
•实行承包经营的企业，由税后利润形成的新增资产仍属企业，而不属于承包经营者个人；租赁
经营的承租者在租赁经营期间所形成的资产增值部分则全部或者部分地为承租者所有。
•3、是经营者所承担的风险大小不同。
•承包经营者完不成任务时，只是视情节轻重追究其行政责任和经济责任。租赁经营者则实行财
产担保。承租人必须出具与租赁财产成一定比例的现金作为担保，或者是要由具有相同财产可
资担保的保证人等。在权益、风险、动力等方面都要比承包经营高。
•7、企业托管
•企业的法人财产权益契约形式委托给其他企业法人或自然人管理，并要求受托人在一定条件下
实现委托资产的保值增值。
国有资产产权登记
是指国有资产管理部门代表政府对占有国有资产的企业和行政事业部门国有资产的产权状况进
行登记，依法确认产权归属关系的行为。
•产权登记具有法律效力。
•产权登记是产权界定工作的延伸。
•产权登记的种类：
•新设、占有、变动、注销、产权年检
国有资产清产核资：摸家底
•账务清理是指对企业的各种银行账户、会计核算科目、各类库存现金和有价证券等基本财务情
况进行全面核对和清理，以及对企业的各项内部资金往来进行全面核对和清理，以保证企业账
账相符，账证相符，促进企业账务的全面、准确和真实。
•资产清查是指对企业的各项资产进行全面的清理、核对和查实。在资产清查中把实物盘点同核
实账务结合起来，把清理资产同核查负债和所有者权益结合起来，重点做好各类应收及预付账
款、各项对外投资、账外资产的清理，以及做好企业有关抵押、担保等事项的清理。
•价值重估是对企业账面价值和实际价值背离较大的主要固定资产和流动资产按照国家规定方
法、标准进行重新估价。
•企业在以前清产核资中已经进行资产价值重估或者因特定经济行为需要已经进行资产评估的，
可以不再进行价值重估。
•损溢认定是指国有资产监督管理机构依据国家清产核资政策和有关财务会计制度规定，对企业
申报的各项资产损溢和资金挂账进行认证。
•资金核实企业占用的国有资本金数额经重新核定后，应当作为国有资产监督管理机构评价企业
经营绩效及考核国有资产保值增值的基数。
国有资产统计
•在一定时期内综合反映国有资产存量、分布、结构及其变动和国有资产运营效益等基本情况的
基本文件。
•国有资产统计报表
•国有资产经营或使用情况报表
清产核资与国有资产统计的主要区别
•1、清产核资由国资委、企业和社会中介机构共同参与执行
•国有资产统计由企业自己统计，填置相应报表
•2、清产核资不是每年必须进行，而国有资产统计每年都要进行，是常规工作。
第五章国有资产投资管理
国有资产投资——是政府或国有资产经营机构，根据国民经济和社会发展的需要，为取得预期
的经济社会效益，将资金投入社会再生产领域和社会公共服务领域，形成国有资产的活动。
主体
方向
目的
国有资产投资政府投资财政投资
•主体：
•（1）政府
•（2）国有资产经营机构：授权经营公司
•（3）国有企业
•客体：
•社会再生产领域——生产性投资
•社会公共服务领域——非生产性投资
•目标：
•国民经济和社会发展的需要
资金来源
•1、财政（预算内、预算外）
•1949-1978 固定资产、流动资产几乎全部是政府无偿拨款国有资产投资占全部财政支出的 40%
左右（大部分年份）
•1979-1994主要是银行贷款（拨改贷）加重国有企业负担
•1994-今主要是财政投融资（贷改投）
•贷改投
•财政投融资 2、国有企业自身的积累（主要指利润）
利润、股息、
红利、
股权转让收入等 3、银行贷款 4、发行债券、举借外债（外资）
企业债
公司债
城投债
5、其他：盈余公积金、折旧资金、资产处置收益
投资的作用
•1、执行国家宏观经济政策
•（1）调节国民经济运行的政策（：经济萧条时期、经济繁荣时期）
•Y=C+I+G
•（2）调节国民经济结构（产业政策、区域政策）
•产业政策：基础设施、高新技术产业、环境保护、国防工业（国有经济战略布局中的重点领域）
•区域政策：西部大开发、东北老工业基地
•2、壮大国有经济，巩固社会主义制度
•公有制国家，国有经济主要是对国民经济的控制力、带动力和影响力。国有制经济的主导作用
主要体现在控制力上。即体现在控制国民经济发展方向；控制经济整体运动趋势；控制重要稀
缺资源的能力上。
•绝对控制力、较强控制力和必要影响力
•3、提供公共产品
•1995年世行组织专家调查了世界上 100多个国家的国有企业，得出一个结论，国有企业归根到
底不应是生产盈利的工具，其终极使命应该是帮助国家解决政策性难题，生产公共产品。
国有资产投资方向 1、基础产业、2、基础设施、3、高新技术企业、4、环保、5、国防
•决定国有资产投资方向的主要因素
•1、与国有经济在国民经济和社会发展中的战略地位相适应。
•2、社会主义经济制度的规定性。
•公有制是主体，国有经济是主导。
•3、公共财政体制的规定性。
•提供公共产品，满足社会公共需要。
•4、我国的经济发展阶段和水平。
•5、国家在一定时期的宏观经济政策。
•产业政策、区域政策、国民经济运行的政策
国有资产投资规模
•在一定时期内，国有企业、事业单位和政府机关在国有资产再生产活动中投入的货币总量，也
就是用货币表示的国有资产建设工作量。
•理解投资规模：
•当年投资规模：年度投资规模
•在建投资规模：
•比较：(1)一方面，年度投资规模与在建投资总规模存在紧密的关系。两者相互依存和运行状况
可以用建设周期来反映。
•建设周期等于在建投资总规模除以年度投资总规模，即：
•建设周期=在建投资总规模/年度投资总规模
•(2)另一方面，年度投资总规模与在建投资总规模有一定的差异：
•两者的统计口径不同。年度投资总规模是各个施工项目在该年度所完成的投资汇总;在建投资总
规模是该年度全部施工项目计划投资额的总和。
•（3）两者的决定因素不同。年度投资总规模是由当年全社会可用于建设的财力、物力决定的;
在建投资总规模则由前后一段时间经济增长的需要和可能所决定。
武汉 2011年推进市级项目 230项投资总规模 万亿
•2011年 3月 9日，武汉市发展改革工作暨重大项目表彰会议公布今年发展“大盘”——推进市
级重大项目 230项，投资总规模达 万亿元，年度计划投资 1315亿元。
•这些项目中，在建项目 95项，总投资 6359亿元，年度计划投资 989亿元；
•设全国在建项目截止上年底累计已完成投资 10万亿元，本年投资规模为 4万亿元，在建项目尚
需完成投资 8万亿元，则该年度在建项目的建设周期为()。
•
•
•
•
•答案：D
•两者还可用以下关系式表示：
•在建投资总规模=在建项目截止上年底累计已完成投资+当年投资总规模
•+在建项目尚需完成的投资
2012年北京市重点建设项目
摘自北京市发改委网站
•当年投资约 1787亿元（年度投资）
•2012年北京拟安排 200个重点建设项目，其中续建项目 110项，新开工项目 90项，集中竣工 56
项。
•（这些项目投资总额为 2012年在建项目的投资额，即 2012年的在建投资规模）
摘自北京市前发改委主任张工讲话
非生产性投资例如：
•2012 年，北京市将新建和改扩建 50 所公办幼儿园，推进中小学建设三年行动计划和市属高校
三年建设规划，创新名校办分校模式，试点推进一校多园，充分利用信息化技术，加快优质教
育资源共享。
•同时，加快中心城优质医疗资源疏解，实施天坛医院迁建、同仁医院经济技术开发区院区扩建
和北大第一医院南区建设。加快城南养老院等市级大型公益性养老设施建设。
•合理界定投资规模的原则
•1、量力而行：人力、物力和财力
地方政府投资狂潮
•来自各方面的迹象显示，地方政府主导的新一轮投资潮正在来临。据报道，今年 7 月以来，广
东、宁波、南京、长沙、贵州、重庆、天津等地方政府纷纷抛出促进投资和增长的计划。据初
步统计，在过去的 50天里，已公布的地方投资计划的总资金需求大概在 7万亿元左右。
•“上北京，可以不去王府井、天安门，但 38号非来不可”。
•时至年关，各地跑项目者再次云集发改委门前。
•2011年 12月 20日，激烈的“巷战”还在继续。那些“要钱跑项目”的各路人马火速奔向北京
月坛南街 38号，这里正是审批、核准、审核重大建设项目的国家发改委办公地所在。
广东湛江市长因项目获批亲吻文件 2012年 05月 28日 22:37湛江日报
•2、统筹兼顾、合理安排：处理好当年投资规模和在建投资规模的关系，严格控制新开工项目。
•上项目
•3、合理界定积累率：处理好投资和消费的关系
•合理调控国有资产投资规模的途径
•1、严格预算管理，完善复式预算。
•公共预算、国有资本经营预算、社会保障预算（试编）、政府基金预算
•2、严格控制信贷规模。
•货币政策
•经济萧条，扩张性货币政策，降低利率，降低存款准备金率，投资增加
•经济过热，紧缩性货币政策，提高利率，提高存款准备金率，投资减少
中石油大司库
央企产融巨浪：中石油昆仑系架构已然成型
2012年 05月 21日 09:07
来源：财经国家周刊
•在宏观调控下从房地产“撤军”后，投资金融业成为不少央企可以选择的方向。
•国资委现在管理的 117 家央企，其中有 87 家在不同程度上涉足金融业，占比为 %。接近
国资委的人士称，今年更像是央企的一个金融年，很多央企都会在金融业务方面有所动作。由
于国资委一直对产业集团投资金融领域严加控制，直到 2009年才逐步放开，这之后，多家央企
收购了银行、证券、信托等各类金融机构。
•2012 年 5 月初，财政部与银监会要求 18 家银行实施企业会计准则通用分类标准，涉及国家开
发银行以及中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等等 16家银行。当细心的
人们仔细浏览这份长长的银行名单时，会惊异地发现，昆仑银行这家小银行当中的小字辈也赫
然在列。消息人士透露，此次昆仑银行成为首批实施企业会计准则通用分类标准银行的原因在
于，昆仑银行是中石油目前正在主推的“大司库”建设的合作银行。
•3年前，克拉玛依市商业银行还只是一家资产规模仅 38亿元的小银行，而 3年后，作为中石油
集团产融结合的得意之作，该行由中石油控股，由中石油集团公司总会计师王国樑出任董事长，
以“昆仑”冠名，一跃成为总资产突破 1300亿元的大中型城商行，这样的发展速度可谓空前绝
后。
•作为先行者，中石油在金融行业的排兵布阵，则是央企产融结合的典型路径。
•“不少央企都在涉足金融业务，但中石油的业务领域最广阔，取得的资质牌照也最完全。”当
下，中石油下辖的“昆仑系”金融控股架构已然成型。这一金融平台下设中油财务、昆仑银行、
昆仑信托、昆仑金融租赁、中意人寿、中意财险等机构，几乎拥有全金融牌照。其控股的昆仑
商业银行不仅在国内遍地开花，还将在苏丹、哈萨克斯坦等国建立分行，俨然一家国际化的商
业银行。
•3、建立健全国有资产管理体制，形成经营性国有资产投资的风险约束机制。
•风险管理
•国资委网站
•重庆去年财政缺口 1000亿元“八大投”命系地价
•2012年 03月 31日来源：华夏时报
•仅在 2011 年，重庆就完成固定资产投资 7600 亿元，占当年重庆经济生产总值比例高达 76%。
重庆投资之所以高速增长，是源于 2003 年创建的“八大投”（即由重庆政府拥有、授权经营的
重庆城投、高发、高投、地产、建投、开投、水务控股、水投等公司）这样的融资平台。
•过去 5年中，重庆的生产总值翻了一番。官方数据显示，自 2003、2004年开始推进国资改革，
重庆国有资产从 1700亿元发展到如今 万亿的规模。
•不过，外界对重庆经济的增长模式争议不断。投资的超高速增长，构成了重庆经济快速扩张的
动力，但投资驱动的结果也让重庆面临高负债隐患。以 2011年为例，重庆地方财政收入超过 2900
亿元，支出超过 3900亿元，缺口超过 1000亿元，占重庆经济生产总值的 %，远超 3%的国
际警戒线水平。
•投资结构：
•投资效益（类似财政支出的效益）
第六章国有资产经营
•国有资产经营——指国有资产的所有者和授权经营者，为了保证国有资产的优化配置、合理利
用，提高运行的经济效益、社会效益及生态效益，实现国有资产的保值增值，充分发挥在国民
经济中的主导地位而进行的一系列筹划、决策活动。
国有资产经营的形式
•国有独资经营
•包括国有独资企业和国有独资公司
中国邮政集团公司
•是依照《中华人民共和国全民所有制工业企业法》组建的大型国有独资企业。财政部为中国邮
政集团公司的国有资产管理部门。
•李国华
•中国邮政集团公司
•总经理党组副书记
•张亚非
•中国邮政集团公司
•党组书记副总经理
神华集团
•神华集团是经国务院批准设立的国有独资公司。是中央直管国有重要骨干企业，是以煤为基础，
电力、铁路、港口、航运、煤制油化工为一体，产运销一条龙经营的特大型能源企业，是我国
规模最大、现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大的煤炭经销商，世界 500强企业。
•董事长：张喜武
神华集团
卓越的领导团队
•董事长 1人
•董事 2人
•外部董事 5人
•职工董事 1人
•中国卫星通信集团公司于 2001年 12月 19日正式挂牌成立，是中国六大基础电信运营商之一，
公司从事卫星运营服务，重点发展卫星空间段运营及卫星地面运营业务。2009 年，中国卫通并
入航天科技集团。2012年 2月 21日，中国卫通第一届董事会第十三次会议选举温云松担任中国
卫通公司董事长。
国有独资经营公司化治理结构
董事会建设
•目前,在国务院国资委监管中央企业中,建设规范董事会的户数不足 1/3,只有 30 家。多年来，
最核心的央企在建设董事会这件事上,几乎没有多少进展。在 53户重点中央企业中,像宝钢率先
建立董事会的为数不多。它被作为第一家试点,承担着树立标杆的重任。
2010年 9月 7日
国资委—淡马锡董事会建设论坛
•国务院国资委和新加坡淡马锡控股有限公司在钓鱼台 5 号楼共同举办了“国资委—淡马锡董事
会建设论坛”，国务院国资委原主任李荣融、副主任邵宁、副秘书长杜渊泉、20多名司局级领导、
40多名处级领导，淡马锡控股有限公司执行董事兼总裁谢福华等 30多名高层管理人员，以及来
自 29家进行规范董事会建设的中央企业 120余名董事长、董事、董事会秘书，共计 220多人参
加了这次盛会。
2012年 3月 7日
21世纪网-《21世纪经济报道》
•“国进民退”的话题在“两会”之际再次被推上风口浪尖，而全国政协委员、国资委原主任李
荣融也借全国“两会”的契机对外回应称，对于国有企业不要过多的指责，没有哪个企业是一
帆风顺的，国有资产改革之路需要不断努力，需要不断深化。
•国资委前掌门人也表示，现在国有资产管理体制还需要深化改革，不是到此为止，当前最急迫
的问题是公司治理结构，如果没有规范的董事会，国有企业不可能持久，无论是总经理挂帅还
是总书记挂帅，一个人说了算都得倒。
•股份制经营
•国企改革的方向：现代企业制度
•现代企业制度的核心：股份制
国有股
•国家股：国家股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。在股份
有限公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份。
•国有法人股：是指具有法人资格的国有企业、事业单位以及其他单位以其依法占用的法人资产
向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序获取的股份。在股份有限公司股权登记上记名
为该国有企业或事业及其他单位持有的股份。
•区别主要如下:
•（1）持股单位不同.国家股的持股单位为有权代表国家投资的机构或部门,指国资委；国有法人
股的持股单位为向公司投资的国有法人单位，如国有企业对子公司投资形成的股权。
•（2）股权管理方式不同.首先,对两者的股利收入的管理不同:国家股的股利收入由国有资产管
理部门监督收缴，依法纳入国有资产经营预算并根据国家有关规定安排使用；国有法人股股利
由国有法人单位收取并依法使用。
•（3）对两者股权转让的管理有所不同,对国家股的转让及相关审批一般更为严格。
•股份经营的基本形式
•股份有限公司
•有限责任公司
•两者的主要区别：
•（1）是人合还是资合。
•有限责任公司将人合性和资合性统一起来：一方面，它的股东以出资为限，享受权利，承担责
任，具有资合的性质，与无限公司不同；另一方面，因其不公开招股，股东之间关系较密切，
具有一定的人合性质
•股份有限公司是彻底的资合公司。其本身的组成和信用基础是公司的资本，与股东的个人人身
性(信誉、地位、声望)没有联系，股东个人也不得以个人信用和劳务投资，这种完全的资合性
与和有限责任公司不同。
•（2）股份是否为等额。
•有限责任公司的全部资产不必分为等额股份，股东只须按协议确定的出资比例出资，并以此比
例享受权利，承担义务。
•一般说，股份有限公司必须将股份化作等额股份，这不同于有限责任公司。这一特性也保证了
股份有限公司的广泛性、公开性和平等性。
•（3）股东数额。
•有限责任公司因其具有一定的人合性，以股东之间一定的信任为基础，所以其股东数额不宜过
多。我国的《公司法》规定为 2—50人。有限责任公司股东数额上下限均有规定。
•股份有限公司则只有下限规定，即只规定最低限额发起人，实际只规定股东最低法定人数（2
人），而对股东的上限则不作规定.这就使得股份有限公司的股东具有最大的广泛性和相当的不
确定性。
•（4）募股集资是公开还是封闭。
•有限责任公司只能在出资者范围内募股集资，公司不得向社会公开招股集资，公司为出资人所
发的出资证明亦不同于股票，不得在市场上流通转让。募股集资的封闭性决定了有限责任公司
的财务会计无须向社会公开。
•与有限责任公司的封闭性不同，股份有限公司募股集资的方式是开放的，须向社会公开或在一
定范围内公开募集资本，招股公开，财务经营状况亦公开。公司法规定，股份有限公司注册资
本的最低限额为人民币１０００万元。
•（5）股份转让的自由度。
•有限责任公司的出资证明不能转让流通。股东的出资可以在股东之间相互转让，也可向股东以
外的人转让；但由于人合性质，决定了其转让要受到严格限制。按照《公司法》的规定，转让
必须经全体股东过半数同意；在同等条件下，其他股东有优先购买权。
•股份有限公司的股份的表现形式为股票。这种在经济上代表一定价值，在法律上体现一定资格
和权利义务的有价证券，一般地说，与持有者人身并无特定联系，法律允许其自由转让，这就
必然加强股份有限公司的活跃性和竞争性，同时也必然招致其盲目性和投机性。
股份制经营
•股份制是现代企业制度的最主要的形势。其主要特征是：
•1、具有清晰的产权关系
•2、资产所有权和经营权分离：股东通过股东大会行使所有权，经营权则由股东聘请的管理者执
行
•3、资本具有相对稳定性：股东作为企业的所有者无权从企业财产中抽回自己的投资，只能转让
自己的股份来收回投资
•4、相互制约的管理体制更科学：股东大会、董事会、经理、监事会，四方分工明确，相互制约
改革：集团整体上市
•从 2007年开始，国资委就开始着手央企整体上市。
•之前都是分拆上市，即集团拿出一部分优质资产组成股份有限公司上市，这个公司就是集团的
子公司。例如：
•中国移动日赚 亿元争取回归 A股整体上市
•时间：2011年 03月 17日 07:14:22中财网
•中国移动通信集团公司：母公司
•中国移动()：中国移动股份有限公司
•神华集团是国务院批准设立的国有独资公司，
•中国神华能源股份有限公司（“中国神华”）由“神华集团”独家发起，于 2004年 11月 8日在
中国北京注册成立。中国神华 H股和 A股于 2005年 6月和 2007年 10月分别在香港联合交易所
及上海证券交易所上市。
•国资委主任王勇曾在中央企业负责人会议上表示，鼓励中央企业进行不留存续资产的整体上市；
主业资产已经整体上市的央企，要通过多种途径实施集团层面整体上市；涉及国家安全和国民
经济命脉、必须采取国有独资形式的企业，要进行公司制改革；其他行业和领域的中央企业，
要积极引进各类投资者，实现产权多元化。
•央企整体上市：过去是一个集团只把一部分资产拿出来整体上市，这个体制是不行的，没有活
力，也没有完全规避内部人控制模式。要把集团这个层次，逐渐地消化掉。成为一个整体的上
市公司、公众公司，信息公开透明，接受社会监督，只有这样，法人治理结构才能进一步地完
善。
•央企整体上市的途径：
•目前正在计划上市的公司中，有部分正在计划把所有资产打包一起上市。例如：五矿股份。
•而对部分已有数量不多上市公司平台的央企而言，则倾向于把资产注入上市公司实现整体上市。
•例如前面讲的神华。
•最终实现整体上市的央企，“是一个干干净净的上市公司，没有集团公司，不背存续企业，完
全按照资本市场的要求运营”。
国有资产的转让经营：谨防私有化
•整体或部分的出售或拍卖活动。
•有进有退，进而有为，退而有序。
方正改制考：一场侵占国有资产的灰色私有化？2011年 12月 24日
大学之道，在明明德，不在有产。
•2011 年 6 月 23 日，上海《第一财经日报》发出一组调查报道，称方正集团被李友及其关系人
控制，方正集团的改制是一场“侵占国有资产”的“灰色私有化”。这正是多少人预言过的淘空
故事，它已在无数家校企国企发生。
•2003年 12月，教育部批复了北大方正改制方案，允许其将 65%的股份进行转让经营，北大继续
持股 35%。
•2003 年，方正集团改制，李友团队实现持股，李友本人出任集团 CEO。到 2011 年，财务上有
辉煌成就：方正集团从净资产 亿元、总资产 100亿元，增长到净资产 230亿元、总资产 530
亿元。
•从北大的角度看，这是一个市场能人与校办企业结合的成功案例。十年前，北大有资源、青鸟、
未名、方正四大校企，现在方正一骑绝尘，年年战胜净资产收益率考核指标，十年来为北大贡
献现金总额已达 20 亿元。今天，全国 80%校企倒闭，而方正集团占全国校企总资产的 50%、利
润的 70%。对予取予求的钱袋子，北大还能有什么意见?更何况，经由教育部-北大-集团董事会
层层链条，北大对掌控方正深具信心。
•2012年 3月 18日，张维迎先生表示，很难想象在国有企业占到如此大的比重、如此重要的地位
的情况下，中国能够进入真正的资产经济，国有企业已经成为未来中国进一步成长的一个主要
的障碍之一。“大量国有企业，尤其中央的国有企业都已经上市，他们的股票都有价格，可以
通过市场转让这些股份到非国有部门和个人，也可以通过像英国那样半转让、半赠送的办法分
给普通的老百姓。”
•2012年 3月 21日，华生先生表示，如果分掉央企，这些巨型企业将落入原高管家族与官僚权贵
手中。
•国有资产的授权经营
•国有资产的承包经营
•国有资产的租赁经营
国有资产处置
•资产一旦投入运营，就会发生自然磨损或因技术改造而产生形态变化。在社会化大生产和商品
经济中，竞争迫使企业不断地更新设备、调整结构、追求新技术、开发新市场，因此必然要不
断地购建、改造或出让资产，使其在流动中达到优化配置和高效率运营。
•将一部分闲置的或国有企业不再经营的国有资产进行有偿转让。
第七章国有资产收益管理
一、国有资产收益：
•是指国有独资企业或国有控股、参股企业，在一定时期内利用国有资产从事生产经营活动所产
生的价值增量，其本质是劳动者当年创造的剩余价值的一部分。
•另一层涵义：
•国家或其授权的国有资产经营机构，凭借其对国有资产的出资者所有权取得的各种收益的总称，
包括企业上缴利润、利息股息、股权转让收入、资产占用费、国有资产转让收入和依法取得的
其他收益。
光明日报：国企怎么样？
时间：2012-04-17
•经过 30多年的改革发展探索，中国国企浴火重生，在社会主义市场经济舞台上，展示出“国家
脊梁”的风采
•——曾经,国企是亏损的代名词，具有机制僵化、冗员众多、效率低下、浪费严重、动力不足等
诸多弊端。1994 年，我国最大的 500 家国有企业全年销售收入的总和还不如美国通用汽车公司
一家的销售收入。
•——如今，大型国企特别是央企是活力的代名词，越来越多的中国央企走出国门，活跃在国际
经济舞台上，用骄人的业绩演绎了“大象快跑的故事”，提升了中国的整体经济实力和竞争力。
在 2011年公布的世界 500强企业中，中央企业已有 38家上榜。
•三峡工程、青藏铁路、奥运场馆建设等重大项目建设凝聚了国有企业技术创新成果，“神舟”
系列载人航天、嫦娥一号绕月探测和“歼十飞机”工程等更成为自主创新、集成创新的典范。
•从东部到中西部，从国内到海外，国有企业犹如一支支雄师，在地球各个角落响起进军的号角。
20 世纪全球十大建筑之一的香港新机场、世界最高钢筋混凝土建筑俄罗斯联邦大厦等一批高难
度、标志性建筑“作品”上，镌刻着中国企业的名字：中交集团、中冶集团、中国中铁、中国
铁建……
•梦想的火种，正在绽放最激情最绚烂的烈焰。2002 年至 2011 年，进入世界 500 强的中央企业
从 6家增加到 38家。另有数据显示，在绩效指标方面，中国已有 1/3的行业领先企业赶上或超
过世界企业 500强。
•2011年中国国有企业实现利润 亿元
•2012年 01月 19日 16:53:42
•来源：新华网
国有企业上缴税金总额年度变化
2011年国有企业主要经济指标
•二、国有资产收益的形式
•1．国有资产的经营性收入形式
•我国经营性国有资产收入形式，主要取决于国有资产经营方式，从目前来看，主要包括利润、
租金、股利几种类型。
•（1）利润。利润是我国国有资产收益的最常见的形式。主要适用于国有独资企业和实行承包经
营的国有企业。
•（2）租金。租金是出租方将资产出租给承租人进行经营活动所得到的一种收益。这种形式主
要适用于实行租赁经营方式的国有企业。在国有资产的租赁方式下，国家在一定时期内让渡了
国有资产的使用权和经营权，必然要求承租者对国家的这种让渡进行价值补偿。这种价值补偿
数量的多少主要取决于出租国有资产的资产价值、出租国有资产的级差收益能力等因素。
•（3）股息和红利。股息和红利是一种股权收益，是按照控股或持股者所占股份的多少分配给
股东的利息和利润。对于实行股份制经营的国有资产，股息和红利是国家作为股东，凭借其拥
有的股权参与股份公司资产经营收益分配取得的收入。
•2．国有产权转让收入形式
•国有产权转让收入，是指通过对国有资产所有权和国有资产使用权的转让获得的收入。
•（1）国有资产所有权转让收入。国家通过对国有资产所有权的转让、拍卖、兼并等方式所形成
的收入。随着我国对一般竞争领域的小型国有工商企业转让和拍卖，以及对一般竞争领域的大
中型股份制企业的国有股权转让，我国必然会形成一定数量的国有资产所有权转让收入。
•（2）国有资产使用权转让收入。国家通过对国有资产使用权转让而取得的国有资产使用权转
让收入，也是国有资产收入的组成部分。如国有土地使用权出让收益，矿藏资源开采权转让收
益，山林、草地、河流开发权使用收益，森林采伐权使用收益，以及其他国有资产使用权转让
收益，都构成国有资产使用权转让收入。
•三、国有资产经营亏损的处理
•政策性亏损：财政补贴
•经营性亏损：
•发展前景好的，国家可以追加投资，帮助企业走出困境；
•对于长期经营不善、连续、巨额经营性亏损的企业，重组。
•“两桶油”被指责向上游转移利润的可能性比较大。中石油至少超过千亿元转移到上游的生产
与勘探板块，而中石化至少有 500 多亿转移到生产与勘探板块。为此，炼油业务是亏损的，年
年以此为由向国家要巨额补贴。
•四、国有资产收益的分类
（一）按照国有资产收益直接占用者的属性标准，分为企业留存收益和国家收益。
•国有资产收益体现的是资产所有者、经营者和劳动者之间的经济利益。
•国有资产收益分配应该考虑国家、企业、职工三者的利益。
那到底收益应该怎么分配？
国有资产收益分配
•国家凭借所有权获得国有资产国家收益。
•财政收入的形式：
•1、税收收入
•2、国有资产收益
•3、债务收入
•4、公共收费
•5、其他收入：如罚没收入、捐赠收入等等
•企业凭借经营权获得国有资产企业留存收益。
•企业留存收益是指企业税后利润中的留存部分。按照所有权关系，国有企业这部分留存收益也
是国家所有者的权益，必须归国家所有，只是留存在企业，归企业使用。
•留存收益：
•企业提取公积金（弥补公司的亏损，转为增加公司资本）
•企业通过提取公益金（职工福利）提高职工的劳动积极性。
•国有资产收益分配的原则：
•1、税利分流
国家以社会管理者身份从国有企业取得税收，用于执行国家管理者的职能；
国家以国有资产所有者的身份取得的利润，用于对国有资产的再投资。
•2、资本与收益相匹配
•国家以其投入的国有资本金作为获取国有资产收益的基本依据。
•3、兼顾国家、企业、职工三者利益的原则
•（二）按照国有资产收益的形式，分为国有资产经营收益和国有资产运营收益。
•（三）按照国有资产收益的来源性质分为经营性收益和非经营性收益。
•（四）按照国有资产收益的解缴对象分为中央收益和地方收益。
•五、国有资产收益收缴的管理办法
•见教材 163页
利润：纳入中央国有资本经营预算实施范围的中央企业税后利润(净利润扣除年初未弥补亏损和
法定公积金)的收取比例分为四类执行：
•第一类为烟草、石油石化、电力、电信、煤炭等具有资源垄断型特征的行业企业，收取比例
15%；
•第二类为钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争性行业企业，收取比例 10%；
•第三类为军工企业、转制科研院所、中国邮政集团公司、2011 年和 2012 年新纳入中央国有资
本经营预算实施范围的企业，收取比例 5%；
•第四类为政策性公司，包括中国储备粮总公司、中国储备棉总公司，免交国有资本收益。符合
小型微型企业规定标准的国有独资企业，应交利润不足 10万元的，比照第四类政策性企业，免
交当年应交利润。
•六、国有资产收益制度的历史演变
•（一）1978年以前的利润分配制度
统收统支的体制
企业奖励基金制度
利润留成制度
•（二）1978年-1994年
•1、企业基金制度
•1978年，按照职工工资总额的一定比例提取企业基金，主要用于职工福利和奖金。
•2、利润留成制度
•1979年-1982年
•3、利改税
•1983年，第一步利改税，对国有企业按照 55%的税率征收企业所得税，税利并存。
•1984年，第二步利改税，完全以税代利，从税收无用论走向了税收万能论。
•4、上缴承包利润制度
•1987 年，开始对国有企业实行承包经营责任制，“包死基数，确保上缴，超收多留，歉收自
补。”
•5、税利分流
•1989年-1993年
•（三）1994年以后的利润分配制度
•1994年-2005年，国有企业没有向国家缴纳收入。
（1）从经济恢复时期到“五五”时期（1950-1980 年）合计，国有企业利润上交国家财政占国
家财政收入的一半；
•（2）但到了 1985 年，国有企业利润上交国家财政下降为 亿元，只占国家财政收入的
%，反而需要国家财政补贴企业亏损 亿。
•（3）1993年，国家财政补贴国有企业亏损 亿，国有企业利润上交国家财政仅 亿，
仅占 4349亿国家财政收入比例 %。
•（4）1994年起-2005年，国有企业就同非国有企业一样只缴纳税金，再没有将利润上交给国家
财政。国家财政反而不断为国有企业投入和补贴，造成国家财政的严重负担，以及国有商业银
行为国有企业转制承担巨大代价。
国有资本经营预算
•国有资本经营预算，是国家以所有者身份依法取得国有资本收益，并对所得收益进行分配而发
生的各项收支预算，是政府预算的重要组成部分。
2012年中央和地方预算草案报告(摘要)
2012年 3月 5日 19:48
来源:新华网
•公共财政预算
•政府性基金预算
•国有资本经营预算
•原文：(五)国有资本经营预算安排情况
•2012年，中央国有资本经营收入 844亿元，增长 %。中央国有资本经营支出 亿元，
增长 %。地方国有资本经营收入 亿元。地方国有资本经营支出 亿元。汇总中
央和地方预算安排，全国国有资本经营收入 亿元，加上上年结转收入 亿元，可
安排的全国国有资本经营收入总量为 亿元；全国国有资本经营支出 亿元。
沿革
•2007年：试点进行国有资本经营预算。选取烟草企业和国资委监管的 155家央企作为试点。
•2008年后逐渐扩大纳入国有资本经营预算企业的范围。
•2010年：向全国人大提交中央国有资本经营预算。
•2012年：向全国人大提交中央和地方国有资本经营预算。
预算报告扩围：国有资本经营预算全面亮相
2012年 3月 6日来源：财政部网站
•翻开今年财政部提交十一届全国人大五次会议审议的财政预算报告，一大亮点是预算编报内容
的“扩围”——2012年地方国有资本经营预算和全国国有资本经营预算安排情况全面“亮相”。
按照经国务院批准的中央国有资本经营预算实施范围，2012 年中央国有资本经营预算编制范围
为：
•国资委监管企业 117户；教育部所属企业 508户；工信部所属企业 81户；农业部直属黑龙江北
大荒农垦集团公司、广东省农垦集团公司；卫生部所属企业 3 户；国家广播电影电视总局直属
中国电影集团公司；国家体育总局所属企业 53 户；中国国际贸易促进委员会所属企业 27 户；
中国民用航空局直属首都机场集团公司；中央文化企业国有资产监督管理领导小组办公室履行
出资人职责的中央文化企业 113户；中国烟草总公司；中国邮政集团公司。
财政部公布 2012年中央国有资本经营预算
2012年 03月 28日 21世纪经济报道
•首都经济贸易大学财政税务学院教授、博士生导师焦建国在接受本报记者采访时表示，国有资
本经营预算最大的不足就是做得非常粗，就是几个大数，这个是远远不够的。应该包括企业的
资产负债的情况，全部的利润情况，上交到财政的利润比例，成本的情况等等。
•“这里面最重要的问题是成本。”焦建国对记者表示，国有资本预算跟一般的行政机关的不同，
就在于经营产生的成本。成本的情况没有，就不知道经营的状况。
•另外，对于近期备受热议的国有企业“主辅不分”问题，焦建国表示，完善国有资本经营预算，
可以对央企过度多元化经营进行抑制。
•“我们看不到很多央企在做什么，包括央企的主营收入，有什么业务。”焦建国表示，国有企
业的基本情况都应该进行公开。
•焦建国，经济学博士（财政部科研所），博士后（武汉大学）。首都经济贸易大学财政税务学院
院长，教授，博士生导师。北京市“中青年骨干教师”。中国财政学会理事、北京市财政学会理
事、中国行政管理学会理事、公共经济研究会理事、中国财税法学教育研究会理事、中国发展
战略学研究会经济战略委员会委员。研究方向为财政（税收）理论与政策。研究范围涉及理论
经济学、金融、农村经济、企业制度与管理、公共管理、财政经济史等。
《中央国有资本经营预算编报办法》
•国务院有关部委、有关直属机构，各中央管理企业：
•为适应中央国有资本经营预算实施范围不断扩大的要求，进一步规范中央国有资本经营预算编
报工作，我们对《中央国有资本经营预算编报试行办法》进行了修订。现将修订后的《中央国
有资本经营预算编报办法》印发给你们，请遵照执行。
•附件：中央国有资本经营预算编报办法
•财政部
•二○一一年十月十三日
•财政部为国有资本经营预算的主管部门，负责编制中央国有资本经营预算草案；各中央国有资
本经营预算单位，包括国资委以及其他纳入中央国有资本经营预算实施范围的中央部门和单位
（以下简称“中央预算单位”），负责编制本单位所监管中央企业（以下简称“中央企业”）国有
资本经营预算建议草案。
编制程序
•财政部每年向中央预算单位和中央企业下发编报年度中央国有资本经营预算建议草案和支出
项目计划的通知；
•中央企业编报国有资本经营预算支出项目计划上报中央预算单位；中央预算单位编制国有资本
经营预算建议草案上报财政部；
•财政部汇总编制中央国有资本经营预算草案上报国务院审批。
•中央国有资本经营预算由预算收入和预算支出组成。预算收入根据中央财政当年取得的企业国
有资本收益以及上年结转收入编制；预算支出根据预算收入规模编制，不列赤字。
中央国有资本经营预算收入反映当年企业国有资本收益预计入库数额及上年结转收入，包括以
下项目内容：
•（一）利润收入，即国有独资企业按规定上交国家的税后利润；
•（二）股利、股息收入，即国有控股、参股企业国有股权（股份）享有的股利和股息；
•（三）产权转让收入，即国有独资企业产权转让收入和国有控股、参股企业国有股权（股份）
转让收入以及国有股减持收入；
•（四）清算收入，即扣除清算费用后国有独资企业清算收入和国有控股、参股企业国有股权（股
份）享有的清算收入；
•（五）其他国有资本经营收入；
•（六）上年结转收入。
中央国有资本经营预算支出分为资本性支出、费用性支出和其他支出。
•（一）资本性支出，即向新设企业注入国有资本金，向现有企业增加资本性投入，向公司制企
业认购股权、股份等方面的资本性支出；
•（二）费用性支出，即弥补企业改革成本等方面的费用性支出；
•（三）其他支出。
•2012年中央国有资本经营收入预算 亿元，
•其中：利润收入 823亿元，
•股利、股息收入 1亿元，
•国有股减持收入 20亿元，
•上年结转 亿元。
•2012年中央国有资本经营预算支出安排 亿元。其中：资本性支出 亿元；费用性
支出 亿元；其他支出 亿元。
•按财政支出功能分类，其中教育 亿元，文化体育与传媒 亿元，社会保障和就业
亿元，农林水事务 亿元，交通运输 亿元，资源勘探电力信息等事务 亿元，
商业服务业等事务 亿元，其他支出 亿元，转移性支出 50亿元。
•国有资本经营预算实施的必要性和依据
•必要性：
•1、有利于把握我国国有资产及其收益的现状。
•2、我国国有经济布局和战略结构调整的任务仍然比较艰巨。
•理论依据：国家的双重地位和双重职能
•现实依据：国有企业众多；税利分流。
胡锦涛主席特别代表、中国国务院副总理王岐山和贝拉克·奥巴马总统特别代表、美国财政部长
蒂莫西·盖特纳，共同主持了第四轮中美战略与经济对话框架下的经济对话。2012年 5月 6日
•中美战略与经济对话中，在其成果清单中最为引人关注的是，中国政府承诺稳步提高国有企业
红利上缴比例，增加上缴利润的中央国企和省级国企的数量，继续完善国有资本经营预算。
•目前国企的优势地位表现在各个方面，由于国企垄断地位，利润率高，这部分资金数额庞大且
有政治关系做背书，提高上缴比例削弱国企在国际市场中的竞争力，因而要对中国政府有这一
要求。
央企红利上缴比例拟调高国资委准备介入争夺国资预算权
2012年 05月 14日经济观察报
•国资委相关司局正在做关于《中央企业国有资本经营预算管理研究》的课题，该课题提出国资
部门应将国资经营预算管理权拿到手中，国资预算应由央企监管部门国资委独立编制。
•“这种模式就是说国资委拥有独立账户进行预算收支，享有完全的国资预算编制权，并直接向
同级人大报告。”
•财政部财政科学研究所国有资产研究室主任文宗瑜表示，这一提议并不符合中国目前进行的预
算改革、国库集中支付改革方向，更不符合国务院关于国有资本经营预算办法，即所有政府收
支预算编制统一由财政部代表国务院向全国人大汇报。
•在会计恒等式中：资产=负债+所有者权益。
•资产评估的对象，是指被评估的资产，即资产评估的客体。从资产评估角度来说，评估一个企
业的价值，其客体可以是全部资产，可以是净资产，也可以是普通股权益。显然，上述资产的
定义涵括不了这些资产的内容。
•普通股是指享有普通权利的股份，构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量
最大，最为重要的股票。
•优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息；当公司
破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。但优先股一般
不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。
•对于作为资产评估对象的资产，可以从以下三个方面理解。
•（一）资产是一种权利
•面对众多不同类型和形态的资产，要科学估算其价值，首先应判断其价值的内容。资产是一种
权利，同样的资产载体，其权利是不同的。
•例如：对企业价值的评估，某一台机器设备是企业拥有的和企业租赁的，评估出来的价值是不
一样。
•（二）资产是一种获利能力
•例如，你的祖母留下一个小小的纪念品，这个纪念品有可能是在你的成长过程中经历的一个非
常有意义的事情，由于你与祖母感情深厚，这个东西很好的把它保存下来。这个东西市场上可
能并没有人需要，比如就是一块很普通的石头，它是没有获利能力的，所以，不能称其为资产。
可见资产仅仅是一种权利是不够的。
•判断和评估一项财产是否是资产，其价值如何，必须判断其是否具有获利能力。如果不具备获
利能力，也就不具备资产的特征，也就无所谓价值存在。资产的价值是由资产所具有的获利能
力决定的，不是评估人员评估出来的。评估人员只是采用适当的方法将其价值反映出来。
•（三）资产必须为某一主体所拥有和支配
•资产评估的前提是资产的产权交易，它的拥有主体会出现变化。如果一项资产不被拥有或者支
配，它是不能作为资产的。如空气，对人的价值是可想而言的，如果空气被破坏了，那个地方
没法生活，但是空气不被任何一个人所拥有，所以，对于空气进行评估不太可能。资产作为具
有获利能力的权利，必须有其拥有和支配的主体，权属问题也是资产的本质内容，例如有关定
理、公式等，是社会共有财富，无从判断其价值。而且，权属模糊不清，就无法界定资产范围，
也就无从估算其价值。
资产评估的基本要素
资产评估的基本要素
三、资产评估的特点
•现实性－－是对被估资产价值确认的现实基础
资产评估以评估基准日资产是否现实存在为依据，对现实存在的资产进行相应的价值评估活动。
资产评估是以资产现实状态为基础反映出来。
现实性强调的是客观存在。
•市场性－－是对被估资产价值确认的市场基础
资产评估活动来源于市场
资产评估的主要信息来源于市场
资产评估作价结果必须接受市场的检验
•预测性
是指资产现实价值的确认依赖于对资产未来继续利用价值的预测。
•公正性－－评估结论对双方当事人来讲是公正的
评估作价的全过程按照公允及法定的准则和规范化程序进行，有评估原则，评估依据和评估程
序作保证，具有行业公允的业务规范。
评估作价的模拟交易过程和相关信息来源是市场化的，由此得出的评估结论必须接受市场的检
验。
评估主体的身份是独立于产权交易双方之外的第三者。
•咨询性－－评估结论是一种专业化的估价意见
•想吃果冻了，舔下皮鞋，想喝老酸奶了，舔下皮鞋，感冒想吃药了，还是舔下皮鞋。。。。。。
•2012，皮鞋很忙。
资产评估的价值类型
•概念
是指资产评估活动所确认的资产价值其属性和表现形式，是对资产评估价值质的规定。
•分类
重置成本
现行市价
收益现值
清算价格
重置成本——是指企业重新取得与其所拥有的某项资产相同或与其功能相当的资产需要支付的
现金或现金等价物。
现行市价——资产在公开市场上的售卖价格。
•收益现值：收益法要用。
•清算价值是指评估对象处于被迫出售、快速变现等非正常市场条件下的资产价值估计额。
•价值类型理论在评估实践中的意义在于：(1)同一资产具有不同的价值类型，评估师应当避免
使用未经定义的、笼统的价值概念；(2)价值类型制约评估方法，评估师应根据价值类型合理选
择评估方法；(3)不同的价值类型代表不同的价值涵义，在评估报告中评估师应当对所选用的价
值类型进行明确定义和说明。
资产评估过程结构图
资产评估基本途径和方法
市场法
一、市场法与其适用的前提条件
（一）市场法的含义
–市场法也称市场价格比较法，是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并将类似
资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。市场法是一种最简
单、有效的方法。
（二）市场法应用的前提条件
•应用市场法进行资产评估，必须具备以下前提条件。
•1．需要有一个充分发育活跃的资产市场。公开、公平市场
•2．参照物及其与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可搜集到的。市场上存在可比
参照物
二、运用市场法进行资产评估的方式
•一般地说，在市场上如能找到与被评估资产完全相同的参照物，就可以把参照物价格直接作为
被评估资产的评估价值。更多的情况下获得的是相类似的参照物价格，需要进行价格调整，因
此市场法也称作市场成交价格比较法，是指一项被评估资产需要评估时，在公开市场上找不到
与之完全相同的资产，但在公开市场上能找到与之相类似的资产，以此为参照物，并依其价格
再做相应的差异调整，确定被评估资产价值。
•市场法的理论依据是替代原则
•被评估资产评估值＝参照物价格×调整系数
•被评估资产评估值＝参照物价格×（1＋调整率）
•如何确定调整系数和调整率呢？
•就要看参照物差异调整的影响因素。
•参照物差异调整因素主要包括三方面：
•一是时间因素。时间因素是指参照物交易时间与被评估资产评估基准日相差时间所影响的被评
估资产价格的差异。
•二是地域因素。地域因素是指资产所在地区或地段条件对资产价格的影响差异。
•三是功能因素。功能因素是指资产实体功能过剩和不足对价格的影响。
运用市场法评估资产程序
•1．明确评估对象。
•2．进行公开市场调查，收集相同或类似资产的市场基本信息资料，寻找参照物。
•3．分析整理资料并验证其准确性，判断选择参照物。
•4．把被评估资产与参照物比较。
•5．分析调整差异，做出结论。
三、运用市场法评估资产的优缺点分析
市场法的优缺点
•市场法是资产评估中最简单、最有效的方法，其优点表现在：
–1．能够客观反映资产目前的市场情况，其评估的参数、指标直接从市场获得。
–2．评估值更能反映市场现实价格；评估结果易于被各方面理解和接受。
•市场法的缺点表现在：
–1．需要有公开活跃的市场作为基础，有时因缺少可对比数据而难以应用。
–2．不适用于专用机器设备、大部分的无形资产，以及受到地区、环境等严格限制的一些资产
的评估。
成本法
•一、成本法及其适用的前提条件
•（一）成本法的含义
•成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资
产价值的方法。
采用成本法对资产进行评估的理论依据
•1．资产的价值取决于资产的成本。
–采用成本法对资产进行评估，必须首先确定资产的重置成本。重置成本是按在现行市场条件下
重新购建一项全新资产所支付的全部货币总额。重置成本与原始成本的内容构成是相同的，而
二者反映的物价水平是不相同的，前者反映的是资产评估日期的市场物价水平，后者反映的是
当初购建资产时的物价水平。在其他条件既定时，资产的重置成本越高，其重置价值越大。
•2．资产的价值是一个变量，随资产本身的运动和其他因素的变化而相应变化。
•（1）资产投入使用后，由于使用磨损和自然力的作用，其物理性能会不断下降、价值会逐渐
减少。这种损耗一般称为资产的物理损耗或有形损耗，也称实体性贬值。
•（2）新技术的推广和运用，使用企业原有资产与社会上普遍推广和运用的资产相比较，在技
术上明显落后、性能降低，其价值也就相应减少。这种损耗称为资产的功能性损耗，也称功能
性贬值。
•（3）由于资产以外的外部环境因素变化，引致资产价值降低。这些因素包括政治因素、宏观
政策因素等。这种损耗一般称为资产的经济性损耗，也称经济性贬值。
二、成本法应用的前提条件
•采用成本法评估资产具备的前提条件：
–1．应当具备可利用的历史资料。
–2．形成资产价值的耗费是必须的。
三、成本法运用的思路及其各项指标的估算
•被评估资产评估值=重置成本-各项贬值
•被评估资产评估值=重置成本×成新率
（一）重置成本及其估算
•重置成本一般可分为复原重置成本和更新重置成本。
•复原重置成本是指运用原来相同的材料、建筑或制造标准、设计、格式及技术等，以现时价格
复原购建这项全新资产所发生的支出。
•更新重置成本是指利用新型材料，并根据现代标准、设计及格式，以现时价格生产或建造具有
同等功能的全新资产所需的成本。
•更新重置成本是指采用新型材料、现代建筑或制造标准、新型设计、规格和技术等，以现行价
格水平购建与评估对象相同的全新资产所需的费用。
•“新消耗、现价格”要考虑到技术进步的影响。
•例：由于技术的进步采用了新的机械，现在做这个桌子用 8个人工，立方米的木材，1公斤
钉子、 公斤的漆，还用现在的价格，即消耗用新消耗,价格也用现在的价格。从而计算出更
新重置成本。
重置成本的选择原则
•选择重置成本时，在同时可获得复原重置成本和更新重置成本的情况下，就选择更新重置成本。
在无更新重置成本时可采用复原重置成本。一般来说，复原重置成本大于更新重置成本，但由
此引致的功能性损耗也大。
•更新重置成本和复原重置成本的相同方面于采用的都是资产的现时价格，不同的在于技术、设
计、标准方面的差异。
•重置成本的估算一般可以下列方法：
•1．重置核算法。是指按资产成本的构成，把以现行市价计算的全部购建支出按其计入成本的
形式，将总成本区分为直接成本和间接成本来估算重置成本的一种方法。
•直接成本是指直接可以构成资产成本支出的部分，直接成本应按现时价格逐项加总。
•间接成本是指为建造、购买资产而发生的管理费、总体设计制图等项支出。
–间接成本可以通过下列方法计算
–（1）按人工成本比例法计算
–（2）单位价格法
–（3）直接成本百分率法
•按人工成本比例法计算，计算公式为：
•间接成本=人工成本总额×成本分配率
•其中：
[案例 1]重置购建设备一台，现行市场价格每台 5万元，运杂费 1000元，直接安装成本 800元，
其中原材料 300 元，人工成本 500 元。据统计分析，计算求得安装成本中的间接成本为每元人
工成本 元，该机器设备重置成本为：
•（1）直接成本=50000＋1000十 800=51800(元)
其中：买价：50000元
运杂费：1000元
安装成本：800元（其中原材料 300，人工 500）
•（2）间接成本(安装成本)：400元
•（3）重置成本合计：52200元。
•从 2011年 1月起，我国 CPI开始计算以 2010年为对比基期的价格指数序列。这是自 2001年计
算 CPI定基价格指数以来，第二次进行基期例行更换，首轮基期为 2000年，第二轮基期为 2005
年。调整基期，是为了更容易比较。因为对比基期越久，价格规格品质变化就越大，可比性就
会下降。选择逢 0 逢 5 年度作为计算 CPI 的对比基期，目的是为了与我国国民经济和社会发展
五年规划保持相同周期，便于数据分析与使用。
[案例 2]某被估资产购建于 2001年，账面原值为 50000元，当时该类资产的价格指数为 95％，
评估时该类资产的价格指数为 160％，则：
被估资产重置成本＝
50000×（160％÷95％）×100％＝84210（元）
物价指数法的特点
•物价指数法估算的重置成本，仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；
•物价指数法建立在不同时期的某一种或某一类甚至全部资产的物价变动水平上；
•对于科学技术进步较快的资产，采用物价指数法估算的重置成本往往会偏高。
（3）功能价值法
参照物
功能价值
•资产重置的目的在于重置其功能，
功能相同，购建成本也应相同。
a）功能价值法
若功能与成本呈线性关系，计算公式：
（b）规模经济效益指数法
若功能与成本呈指数关系，计算公式：
该方法计算的一般是更新重置成本。
[案例 3]某重置全新的一台机器设备价格 5万元，年产量为 5000件。现知被评估资产年产量为
4000件，由此可以确定其重置成本：
被评估资产重置成本=4000÷5000×50000＝40000(元)
功能价值法运用的前提条件和假设是资产的成本与其生产能力成线性关系，如果不存在这种关
系，这种方法就不可以采用。
[案例]评估某企业某类通用设备，经抽样选择具有代表性的通用设备 5 台，估算其重置成本之
和为 30 万元，而该 5 台具有代表性通用设备历史成本之和为 20 万元，该类通用设备账面历史
成本之和为 500万元。则：
K=30÷20=
该类通用设备重置成本=500×=750(万元)
[案例]某资产 1995 年 2 月购进，2005 年 2 月评估时，名义已使用年限是 10 年。根据该资产技
术指标，正常使用情况下，每天应工作 8 小时，该资产实际每天工作 小时。由此可以计算
资产利用率：
资产利用率
＝10×360×／(10×360×8)×100％＝％
由此可确定其实际已使用年限为 年。
尚可使用年限是根据资产的有形损耗因素，预计资产的继续使用年限。
例如：被估生产线是三年前的，采用的是比较旧的技术；现在买同样的资产，自动化程度大幅
提高。旧生产线经营一年，需要 10人操作，而新的生产线同样经营一年只需 6人。从而节约四
个人，一年就节约四个人的工资。假如一个人的工资是两万/年，那么四个人一年一共节约八万
元。这八万就叫超额运营成本
需要注意的几个问题：
–功能性贬值额：使用新设备后减少的个人工资、物耗、能耗等，被视为旧设备的功能性贬值额。
–税后贬值额：使用新设备虽减少运营成本，利润增加，但税金随之增加。而旧设备不需要缴纳
这部分税金。
3、功能性损耗及其计量
功能性贬值额的计算步骤
(a)计算年超额运营成本
(b)计算年净超额运营成本
年净超额运营成本＝年超额运营成本×（1－所得税率）
(c)据资产的剩余寿命和收益率（折现率）将年净超额运营成本折现，计算其功能性贬值额:
被估资产功能性贬值额＝年净超额运营成本×（P/A,r,n）
评估对象为某企业 2009年购进的一条生产线，账面原值为 150万元，2012年进行评估。经调查
分析确定：
•（1）环比价格指数分别是 2010年 10%，2011年 15%，2012年 20%。
•（2）该资产已经实际使用 2年，还能使用 3年，预计该资产在清理报废时无残值。
•（3）目前市场上已出现功能更先进的资产，并被普遍运用，新设备与评估对象相比，可节省人
员 3人，每人的月工资水平为 5000元，（该企业所得税率为 25%，假定折现率为 10%）。
被评估资产评估值=重置成本×成新率成新率的估算：观察法使用年限法修复费用法
五、运用成本法评估资产的程序及其优缺点分析
（一）运用成本法评估资产的程序
•运用成本法评估资产一般按下列程序进行：1．确定被评估资产，并估算重置成本。
•2．确定被评估资产的使用年限。3．估算被评估资产的损耗或贬值。
4．计算确定被评估资产的价值（二）成本法的优缺点
•采用成本成法评估资产的优点有：
•1．比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更趋于公平合理。
•2．有利于单项资产和特定用途资产的评估。
•3．在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物的条件下可广泛地应用。
•4．有利于企业资产保值。
•采用成本法的缺点是工作量较大。
市场法与成本法的区别
•1．成本法是按现行市场价格确定重新购买该项资产的价值，而市场法则是按市场上该项资产的
交易价格确定的。前者主要从买者角度，即以购建某基资产的耗费来确定；后者则是从卖者角
度，即市场上销售价格来确定。
•2．市场法中的现行市价指的是资产的独立的价格，是交易过程中采用的。而重置成本不仅包括
该项资产的自身价格（购建价格），还包括该项资产的运杂费、安装调试等。
•3．市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法中的某些计算，则要利用被评估资产的原
始成本和原始资料。
•4．成本法是按全新资产的购建成本扣除被评估资产的各项损耗（或贬值）后确定评估价值；市
场法则是按参照物价格，并考虑被评估资产与参照物的各项差异因素并进行调整来确定评估值。
两种方法具有不同的操作程序，资料的获得和指标确定有着不同的思路。
收益法
•一、收益法及其适用的前提条件
•（一）收益法的含义
•收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种
资产评估方法。
（二）收益法应用的前提条件
应用收益法评估资产必须具备的前提条件是：
•1．被评估资产必须是能用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产。
•2．资产所有者所承担的风险也必须是能用货币衡量的。
二、收益法应用的形式
•收益法的应用，实际上就是对被评估资产未来预期收益进行折现或本金化过程。一般来说，有
以下两种情况：
•（一）资产未来收益期有限的情况（二）资产未来收益无限期的情况
（一）资产未来收益期有限的情况
•在资产未来预期收益具有特定时期的情况下，通过预测有限期限内各期的收益额，以适当的折
现率进行折现，各年预期收益折现值之和，即为评估值，
•1、未来收益不等额
•基本公式是：
–式中：——未来第 i 个收益期的预期收益额，收益期有限时，中还包括期末资产剩余净额；
n——收益年期；r——折现率。
例：某企业尚可经营 5 年，每年预期收益分别为 160、140、135、120、110 万元，确定折线率
为 6％。试确定该企业的评估价值。
评估价值＝
＝160×＋140×＋135×＋120×＋110×
＝(万元)
（二）资产未来收益无限期的情况
•无限收益期的情况下，有两种情形：
•1．未来收益年金化的情形。
•在这种情形下，首先预测其年收益额，然后对年收益额进行资本化处理，即可确定其评估值。
基本公式为：
–资产评估值（收益现值）=年收益额/资本化率
–资本化率又称还原化率，它与银行利率一样也是一种利率。后者是把货币存人银行产生利息的
能力即利息率，前者则是把资本投入到不动产所带来的收益率，两者不能等同。资本化率也不
同于其它行业的收益率，因为它们反映的是不同投资领域的获利能力
假设某企业将持续经营下去，现拟转让，聘请评估师估算其价值。经预测，该企业每年的预期
收益为 1200万元，折现率为 4%。请估算该企业的价值。评估值=1200/4%=30000（万元）
注：有的资产评估时，其未来预期收益尽管不完全相等，但生产经营活动相对稳定，各期收益
相差不大，这种情况下也可以采用上述方法进行评估。
其步骤如下：
•第一步，预测该项资产未来若干年（一般为 5年左右）的收益额，并折现求和。
•第二步，通过折现之和求取年等值收益额。
2、未来收益不等值
前期（设 n=5）后期
选择前期期限的基本原则
•（1）延至企业生产经营进入稳态；（2）尽可能长，但也不宜过长。
收益法中各项指标的确定
（一）预期收益额
1.预期收益的类型
1)税后利润与净现金流的差异在于确定原则不同
净现金流＝税后净利润+折旧－追加投资
(2)从资产评估角度出发，净现金流更适宜作为预期收益。
折现率与资本化率
二者无本质区别
对收益法的评价
1.该方法最适宜：
资产的购建成本与其获利能力不对称的情况；
成本费用无法或难以计算的资产。
2.该方法的局限性：
需具备一定的前提条件；
含有较大成分的主观性。
资产评估方法的选择
一、资产评估方法的多样性和可选择性
从理论上讲，在相对完善的市场中，对于可以在市场上公开交易的资产，如果资产的购建成本
与效用是对称的，那么采用三种方法评估同一资产的公允市价，其评价结果不应存在太大差异。
二、资产评估方法的最适选择
由于市场总是存在一定的缺陷；不同的评估对象具有不同的特点，因此不同的资产业务存在最
适评估方法的选择问题。
•1、与资产评估价值类型相适应。
2、与评估对象相适应
在评估时首先应区别被估资产是：
单项/整体，有形/无形，通用/专用，可复制/不可复制
一般讲：
3、受可搜集到的数据和信息资料的制约
第九章国有资产管理效益评价
•一、国有资产管理效益的涵义
•效率效果效益
•效率有二个方面的涵义。
•其一、单位时间里完成的工作量，或者完成一项工作需要的时间。伯乐之所以出名，是因为在
冷兵器时代，他可以识别出效率最高的交通工具——日行千里的良马。我们熟悉的“一蹴而就”
这也是一个非常高效的词。因为在短短的“一蹴”之间，事情就成功了。
•其二、达到结果与使用的资源之间的关系，所谓高效就是通过对有限的资源的合理使用使结果
最大化。提高资源配置的效率。谋士们挖空心思希望想出“一举两得”的计策，可以一石二鸟；
商人们梦想着“一本万利”的收益，可以财源滚滚；学武的人希望可以贯通“四两拨千斤”的
秘籍而笑傲江湖。
•不管是单位时间的工作量、还是一定资源产生结果的多少，效率都是一个类似分数的计算结果。
分母是产生结果的一定条件，而分子是在分母的条件下可以产生的结果。
•效果：一项活动的成效与结果，是人们通过某种行为、力量、方式或因素而产生出的合目的性
结果。侧重主观方面，一般只能做定性分析，好与不好。
•《孔子家书》中说道：“入芝兰之室，久而不闻其香”。其原意是指与善人相处，时间久了就被
感化。而其字面的简单理解也可作为效果特性的诠释：兰花之香，对于初次闻到的人来说，自
然沁人心脾。而久居兰室，太熟悉了也就习以为常了。所以说，即便是一种好的效果，时间长
了人们就会不敏感起来，甚至不以为然。如果效率是一个可以精确计算和测量的概念，效果相
比来说就感性得多。
•另一个故事：养猴的老翁给猴子喂香蕉。老翁说：“朝三而暮四”。众猴皆怒，聚而鼓噪。老翁
赶紧改口：“朝四而暮三”，众猴雀跃而散。在这里，猴子们一天吃什么以及吃多少没有变化，
但是反馈的效果却不同。
•同样的资源，在不同的背景下、用不同的说法、通过不同的分配方式，就会有不同的效果。
•效果是一种需要与被需要的互动，绝非一厢情愿、自以为是。理想中好的效果是合适的时间、
合适的对象、对资源恰当地利用等多元素的优化组合。
•效益：是指“效果和利益”，它反映了人们的投入与所带来的利益之间的关系。少花钱，多办
事，办好事。主观与客观的统一
效益分为经济效益和社会效益
•所谓经济效益，是以最小代价，创造出最大价值。获得最佳经济效益是对管理的经济目标实现
程度从数量方面进行评价的依据。如社会生产的经济效益可用如下公式表示：
•经济效益＝劳动成果(符合社会需要的产品或劳务总数)
•/社会劳动消耗及占用的总量
•这个公式说明，经济效益是以生产的物质技术联系为基础，反映了社会生产力的发展水平以及
生产关系的性质和生产关系与生产力结合的状况。如公式的分子是生产目的物质体现，分母是
达到生产目的的手段。因此可以说，经济效益的实质是以尽量少的活劳动和物质消耗，生产更
多的符合社会需要的产品。
•所谓社会效益，是指劳动所产生的成果对社会产生的有用的和积极的影响程度和做出的贡献。
可用下式表示：
•社会效益＝对社会贡献/社会劳动消耗及总用的总量
•这个公式也表明生产关系与生产力结合状况，但更强调对社会的贡献。社会效益的核心，必须
对社会进步经济发展带来积极影响，做出有益贡献。
•经济效益和社会效益之间关系。二者既有联系，又有区别。经济效益是社会效益的基础，社会
效益是促进经济效益提高的重要条件。它们的主要区别是经济效益较社会效益直接、明显，容
易计算，而要衡量计算社会效益就较困难。
•打个比方：
•海上的一艘船，效率是帆，效果是舵，效益则是远方若隐若现传说中美丽的小岛。那里有丰美
的水草，和无尽的宝藏……
•当然，少不了的还有：船上勤恳专业、执着于梦想的水手。
•国有资产管理效益
•是其实现国有资产管理目标的程度，即在国有资产管理过程中所得与所费之间的对比关系。
光明日报连续刊登文章
•国企的价值
•国企的困惑
•国企怎么样
•国企怎么办
•国企怎么了
•国企的未来
•深化国企改革要避免误入歧途
•告诉你真实的国有企业
•国企“舆论偏见”背后：西方借个案渲染国企弊端
•国有资产管理效益可以从不同角度分析：
•1、内容：
•从效益角度，对经营性国有资产管理的主要目的是实现资产保值、增值，实现较高的经济效益；
对非经营性资产管理的主要目的是为了弥补市场失灵，实现宏观调控的目标。
•从效率角度，高效的利用国有资产。
•2、从范围上看，包括微观效益和宏观效益。
•宏观效益和微观效益
•宏观效益是指通过对国有资产总量和结构的安排和调整所产生的有关国民经济和社会发展全局
以及国民经济整体利益、长远利益的经济效果，如国民经济的稳定均衡发展、充分就业等。
•微观效益是指一项国有资产所产生的具体效果。
•微观效益要服从于宏观效益。
•3、从对象上看，对人和对资产的管理。
•4、从过程来看，效益管理贯穿事前、事中、事后。
国有资产管理效益评价指标体系
我国国有资产管理的目标
保值增值：要维护国家所有者的权益，保障国有资产的保值和增值，增加财政收入。
宏观调控：国有资产要有效的服务于国民经济的整体利益和长远利益。国有资产要有效的实现
政府的政策目标。
围绕目标设计效益评价指标体系
•国有资产保值、增值指标（宏观指标）
•企业绩效评价指标（微观指标）
•中央企业综合绩效评价指标（微观指标）
国有资产管理效益评价宏观指标体系
•国有资产保值增值率：
•国有资产保值增值率=（期末国家所有者权益÷期初国家所有者权益）×100%
•所有者权益。《企业会计制度》对所有者权益的定义：是指所有者在企业资产中享有的经济利益，
其金额为资产减去负债后的余额。包括：
•（1）实收资本：企业的实收资本是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企
业的资本。所有者向企业投入的资本，在一般情况下无须偿还，可以长期周转使用。
•（2）资本公积：资本本身升值或其他原因而产生的投资者的共同的权益。包括资本(或股本)溢
价、接受捐赠资产、外币资本折算差额等。资本(或股本)溢价，是指企业投资者投入的资金超
过其在注册资本中所占份额的部分；接受捐赠资产，是指企业因接受现金和非现金资产捐赠而
增加的资本公积；外币资本折算差额，是指企业接受外币投资因所采用的汇率不同而产生的资
本折算差额。
•（3）盈余公积：企业从实现的利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。
•（4）未分配利润：企业留于以后年度分配的利润或待分配利润。
•国家所有者权益=国家资本+专用拨款及各项建设基金形成的资本公积+（资本公积-专用拨款
及各项建设基金形成的资本公积+盈余公积+未分配利润）*国家资本/实收资本
宏观指标——成绩单
•平均国有资产保值增值率：%
•平均净资产收益率：%
•平均总资产收益率：%
•平均成本费用利润率：%
分行业保值增值率
•石油石化企业：3家，%。
•钢铁企业：3家，%
•电力企业：9家，%
•机械设备制造企业：12家，%
•通信企业：3家，%
•航空运输企业：3家，
•水运企业：3家，%
•建筑施工企业：8家，%
•商贸企业：19家，%
微观指标体系对企业绩效的评价（央企）
•定性评价指标
•企业管理绩效定性评价指标包括战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力
资源、行业影响、社会贡献等八个方面的指标，主要反映企业在一定经营期间所采取的各项管
理措施及其管理成效。
•（一）战略管理评价主要反映企业所制定战略规划的科学性，战略规划是否符合企业实际，员
工对战略规划的认知程度，战略规划的保障措施及其执行力，以及战略规划的实施效果等方面
的情况。
•（二）发展创新评价主要反映企业在经营管理创新、工艺革新、技术改造、新产品开发、品牌
培育、市场拓展、专利申请及核心技术研发等方面的措施及成效。
•（三）经营决策评价主要反映企业在决策管理、决策程序、决策方法、决策执行、决策监督、
责任追究等方面采取的措施及实施效果，重点反映企业是否存在重大经营决策失误。
17家央企被曝决策失误致巨亏
•来源:法制日报时间：2011-05-23
•在 2007 年至 2009 年,中国远洋运输(集团)总公司在已知京华高尔夫球场项目用地是采取以租
代征方式取得的情况下,投入 万元收购并改建高尔夫球场,每年经营亏损约 700万元。
•2003 年,中国南方电网有限责任公司广西电网公司擅自批准所属单位投资 亿元建设桂林
至梧州高速公路部分路段。截至 2010年 6月项目运行半年,已累计亏损 亿元。
•2006 年至 2009 年,中船重工科技投资发展有限公司所属风帆股份擅自改变某新建项目可行性
研究报告确定的成熟技术和进口设备,累计亏损 万元。
•。。。。。。
•（四）风险控制评价主要反映企业在财务风险、市场风险、技术风险、管理风险、信用风险和
道德风险等方面的管理与控制措施及效果，包括风险控制标准、风险评估程序、风险防范与化
解措施等。
•（五）基础管理评价主要反映企业在制度建设、内部控制、重大事项管理、信息化建设、标准
化管理等方面的情况，包括财务管理、对外投资、采购与销售、存货管理、质量管理、安全管
理、法律事务等。
•（六）人力资源评价主要反映企业人才结构、人才培养、人才引进、人才储备、人事调配、员
工绩效管理、分配与激励、企业文化建设、员工工作热情等方面的情况。
•（七）行业影响评价主要反映企业主营业务的市场占有率、对国民经济及区域经济的影响与带
动力、主要产品的市场认可程度、是否具有核心竞争能力以及产业引导能力等方面的情况。
•（八）社会贡献评价主要反映企业在资源节约、环境保护、吸纳就业、工资福利、安全生产、
上缴税收、商业诚信、和谐社会建设等方面的贡献程度和社会责任的履行情况。
人民日报：国企是履行社会责任的“主心骨”时间：2012-05-16
•地处北京房山区的燕山石化公司，是中石化旗下的一家大型石油化工企业。记者走进厂区，几
乎看不到任何废气排放，厂区内的水体十分干净，可以清晰地看到鱼儿在水中游弋。“石化企
业普遍存在污染较为严重的情况，但燕山石化作为一家国企，必须把环保作为一种社会责任和
政治责任。”燕山石化公司董事长王永健说。
•经过技术改造，燕山石化实现了废气、废料的回收利用。经过处理的废水除一部分用作城市景
观用水外，还有一部分被加工成了矿泉水。公司负责人告诉记者，通过先进工艺的加工，这种
矿泉水不仅已经达到了饮用水标准，而且口感好，市场销售供不应求。
•“国企的社会责任体现在每一秒钟，每个瞬间。”南方电网公司董事长赵建国说。主动履行社
会责任是国有企业的性质和定位决定的，源于企业内在的需要。
定量评价指标
一、盈利能力状况
•（一）基本指标
•1、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
•平均净资产＝（年初所有者权益＋年末所有者权益）/2
•2、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%
•平均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）/2
•（二）修正指标
•1、销售（营业）利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%
•2、盈余现金保障倍数＝经营现金净流量/（净利润＋少数股东损益）
•3、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
•成本费用总额=主营业务成本+主营业务税金及附加+经营费用（营业费用）+管理费用+财务费用
•4、资本收益率＝净利润/平均资本×100%
•平均资本＝[（年初实收资本＋年初资本公积）＋（年末实收资本＋年末资本公积）]/2
二、资产质量状况
•（一）基本指标
•1、总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额
•2、应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/应收账款平均余额
•应收账款平均余额=（年初应收账款余额＋年末应收账款余额）/2
•应收账款余额=应收账款净额＋应收账款坏账准备
•（二）修正指标
•1、不良资产比率=（资产减值准备余额＋应提未提和应摊未摊的潜亏挂账＋未处理资产损失）/
（资产总额＋资产减值准备余额）×100%
•2、资产现金回收率＝经营现金净流量/平均资产总额×100％
•3、流动资产周转率（次）＝主营业务收入净额/平均流动资产总额
•平均流动资产总额＝（年初流动资产总额＋年末流动资产总额）/2
三、债务风险状况
•（一）基本指标
•1、资产负债率=负债总额/资产总额×100%
•2、已获利息倍数=（利润总额＋利息支出）/利息支出
•二）修正指标
•1、速动比率=速动资产/流动负债×100%
•速动资产=流动资产-存货
•2、现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债×100%
•3、带息负债比率＝（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债
总额×100%
•4、或有负债比率=或有负债余额/（所有者权益+少数股东权益）×100%
•或有负债余额=已贴现承兑汇票+担保余额+贴现与担保外的被诉事项金额+其他或有负债
四、经营增长状况
•（一）基本指标
•1、销售（营业）增长率＝(本年主营业务收入总额－上年主营业务收入总额)/上年主营业务收
入总额×100%
•2、资本保值增值率=扣除客观增减因素的年末国有资本及权益/年初国有资本及权益×100%
•（二）修正指标
•1、销售（营业）利润增长率＝（本年主营业务利润总额－上年主营业务利润总额）/上年主营
业务利润总额×100%
•2、总资产增长率＝（年末资产总额－年初资产总额）/年初资产总额×100%
•3、技术投入比率=本年科技支出合计/主营业务收入净额×100%
中国联通绩效评估案例
国有资产管理效益管理制度
•内容
•1、完善的法律法规。
•2009年 5月 1日开始实施的《企业国有资产法》
•2、国有企业效益管理制度
•效益评价指标体系来衡量
•3、国有资产经营管理人员效益管理制度
•修订后的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》公布，自 2010年 1月 1日起施行。
•列入央企负责人的范围：
•（一）国有独资企业的总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师；
•（二）国有独资公司的董事长、副董事长、董事,列入国资委党委管理的总经理（总裁）、副总
经理（副总裁）、总会计师；
•(三)国有资本控股公司国有股权代表出任的董事长、副董事长、董事,列入国资委党委管理的总
经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师。
•企业负责人的经营业绩，实行年度考核与任期考核相结合、结果考核与过程评价相统一、考核
结果与奖惩相挂钩的考核制度。
•企业负责人经营业绩考核工作应当遵循以下原则：
•（一）按照国有资产保值增值和股东价值最大化以及可持续发展的要求，依法考核企业负责人
经营业绩。
•（二）按照企业所处的不同行业、资产经营的不同水平和主营业务等不同特点，实事求是，公
开公正，实行科学的分类考核。
•（三）按照权责利相统一的要求，建立企业负责人经营业绩同激励约束机制相结合的考核制度，
即业绩上、薪酬上，业绩下、薪酬下，并作为职务任免的重要依据。建立健全科学合理、可追
溯的资产经营责任制。
•（四）按照科学发展观的要求，推动企业提高战略管理、价值创造、自主创新、资源节约、环
境保护和安全发展水平，不断增强企业核心竞争能力和可持续发展能力。
•（五）按照全面落实责任的要求，推动企业建立健全全员业绩考核体系，增强企业管控力和执
行力，确保国有资产保值增值责任层层落实。
第十章资源性国有资产管理
幅员辽阔，地大物博，资源丰富，
景色优美，一望无际，富饶无比。。。。。
•由北京到广州陈毅
•“朝辞京华雪满天，夕过黄河冰塞川。中原大地麦未绽，青山隐隐武胜关。仲冬汉口看菊展，
长沙红叶缀满山。韶山冲里览风物，霭霭青松赤壤嵌。”
•“七日行抵广州地，郁郁苍苍浩无边。灼灼红花排满径，游人疑是三月三。应赞祖国地广大，
应赞气候各种兼。”
•自然资源：是指在一定空间、地点的条件下，能够产生经济价值，以提高人类当前和未来福利
的自然环境因素与条件。
•资源性资产：仅指当前能够为人们所利用的资源。
•太阳能、风能、地热能、核聚变能
•可燃冰被西方学者称为“未来新能源”。迄今为止，在世界各地的海洋及大陆地层中，已探明
的“可燃冰”储量已相当于全球传统化石能源(煤、石油、天然气、油页岩等)储量的两倍以上，
其中海底可燃冰的储量够人类使用 1000年。海底宝贝来之不易可燃冰是天然气和水结合在一起
的固体化合物，外形与冰相似。
•随着社会的进步，自然资源将越来越多的转化为资源性资产。
•自然资源成为资产性资源的条件：静态的存置空间；处于使用状态；可以用货币计量；为特定
主体拥有或占有、控制；收益性；能够用现代技术完全取得。
自然资源与资源性资产的关系
1、资源性资产是一部分自然资源资产化的变现形式，把资源变成资产是人类经营管理获得经济
目标。
•2、自然资源解释财富的物质属性，以实物管理、数量管理为主；资源性资产解释财富的经济
属性，以价值管理为核心。
3、作为资产的资源，在法律上应具有独立性，既有明确的属主。
4、自然资源中那些没有经济利用价值的因素或者在当今知识与技术条件下尚不能确定其经济利
用价值的因素不能成为资产。
5、资产应能够以货币计量，而资源主要以实物计量。
•资源性国有资产——只依据法律规定，所有权属于国家的资源性资产，它与经营性国有资产和
非经营性国有资产共同构成完整的国有资产体系。
•我国《宪法》规定：“矿藏、水流、森林、山岭、荒地、滩涂等资源资产，都属于国家所有，
即全民所有。有法律规定的属于集体所有的森林和山岭、草原、荒地、滩涂除外。”
•可见，我国资源资产主要属于国家所有。
•特点：
•天然性；有用性；有限性（稀缺性）；可计量性；垄断性；价值多重性（经济价值和生态价值）
资源性国有资产管理的内容
•1、产权管理：除法律规定属于集体的资源外，资源的所有权只能由国家统一行使。
•（1）明晰所有权，落实经营权：前提是国有资源的产权登记。
•（2）积极培育产权市场：促使国有资源的开发、出租、转让等行为进入市场操作。
•（3）国家统一所有，分级履行，分层管理。
•2、资源勘查管理
•3、资源开发利用管理
•4、资源保护管理
资源性国有资产管理的现状
•1、产权不明晰。对于资源性资产的所得归属界定不清。资源所得归属问题十分突出，一直是
笔糊涂帐。名义上资源是国家所有，国家只是一个虚设的身份，但事实上任何一个部门占有资
源就是占有了一块既得利益，资源性资产的所有权和收益权在相当大程度上是分割的。
山西蒲县原煤炭局长案
•官居科级的郝鹏俊数亿家财令人们震惊。专案组在郝鹏俊家查获的 亿元违规违纪资金中，
仅北京、海南等地 35 套房的合同房价款就达 亿元；此外还有郝鹏俊本人及其亲属的存款
亿元。
•不仅如此，经蒲县人民法院当庭宣判，郝鹏俊夫妻因逃税罪被处以巨额个人罚金，连同判罚成
南岭煤矿的单位罚金，罚金总额高达 亿多元，堪称“天价罚单”。
•专案组的调查表明，这些惊人数字主要来自郝鹏俊的大煤矿。郝鹏俊先后担任蒲县地矿局长、
安监局长、煤炭局长、煤炭局党总支书记。这一连串与煤矿相关的职务，本该为国家矿产资源
保驾护航，在郝鹏俊手中却成为私办煤矿的“保护伞”。
•2、价值低估，有的甚至是无偿。
•国有资源有偿使用收入,包括土地出让金收入、新增建设用地土地有偿使用费、海域使用金、
探矿权和采矿权使用费及价款收入、场地和矿区使用费收入;出租汽车经营权、公共交通线路经
营权、汽车号牌使用权等有偿出让取得的收入;政府举办的广播电视机构占用国家无线电频率资
源取得的广告收入;以及利用其他国有资源取得的收入。
•某些资源基本上都是无偿送给国企的，比如油田、无线频谱、航线等，如果国企没有这些免费
资源，根本不赚钱。
•3、没有统一的调配，各个部门多头管理，管理体制不完善。目前我国涉及国有自然资源管理
和开发的部门包括水利、煤炭、有色金属、石油化工、国土资源、农业、海洋、旅游、林业、
环保、城市规划等十几个相关的部委、局、公司，可以说是各管一摊，没有统一规划和协调。
•4、资产的使用效率不高，损失浪费严重。目前我国自然资产的使用效率由于受技术和观念的
影响，资产的使用效率与国外一些发达国家相比比较低，损失浪费也很严重。
国有土地资源管理
•一、土地资产
•土地资源是土地的自然状态，土地成为资产是商品生产和商品交换的结果，随着市场经济的不
断发展，社会对土地的需求扩张，土地价值由于土地的有限性不断增值，土地实物和土地权利
使土地产权人（所有者、使用者）实现相应收益，便成为土地资产。
•土地资产是土地的经济形态。
•土地资产管理：
•指国家为了保护和合理利用土地资源，满足国民经济不断发展的需要，以推进土地有偿使用政
策和促进市场机制有效配置土地资源为目的，通过制订土地有偿使用政策和市场供地计划，直
到并实施国有土地使用权出让、租赁、作价出资（入股）等有偿使用土地的交易和管理活动。
•管理主体：国家
•国土资源管理部门代表国家对土地资产实行统一管理。
•管理客体：城乡土地资产
•处理土地交易过程中产生的人与人、人与地、地与地之间的产权关系和经济关系。
•管理目标：
•土地资源的有效配置
•二、国有土地资产管理制度的沿革
•1、土地资产资产属性弱化的阶段（1949-1954年）
•国有土地有偿使用，制度上承认土地是具有价值、可以取得收益的商品属性，但价格机制弱化，
市场的作用十分有限。
•2、国有土地行政划拨阶段（1955-1987年）
•国营企业、国家机关、部队、学校、团体及公私合营企业使用国有土地时，一律由政府无偿拨
给使用，均不再缴纳费用。
•国有土地资源的行政划拨制度，其实质就是土地资源的计划配置制度。在这种制度下，土地仅
仅是生产和生活的载体，而不具备商品和资产属性。
•3、国有土地有偿使用制度的确立和发展阶段（1988-2000年）
•1988年，我国《宪法》和《土地管理法》先后修改，将原来无偿、无限期、无流动的土地使用
制度改成有偿、有限期、有流动的土地使用制度。
•这段时期，由于大量的建设用地仍然实行划拨供地，制度格局上是划拨与有偿使用制度并存，
且划拨制度的覆盖面大于有偿使用的覆盖面。而且，有偿使用主要采取协议出让，在很大程度
上由政府定价，带有一定的行政色彩，土地使用权的价值没有在市场上体现出来。
•4、土地市场配置制度的建立和完善阶段（2001-今）
•以市场形成价格为核心、以招标拍卖挂牌出让为表现形式的土地资源市场配置
•特征
•（1）坚持城市土地国家所有制，维护土地公有制和土地所有者权益。
•（2）土地有偿使用的形式多样化
•土地有偿使用可以通过土地使用权出让、租赁、授权经营、作价入股（出资）等多种形式实现，
其中出让方式有招标、拍卖、挂牌、协议。
•土地使用权出让：
•是指国家将国有土地使用权在一定年限内出让给土地使用者，由土地使用者向国家支付土地使
用权出让金的行为。适用于与所有类型用地。
•土地使用权出让的最高年限按照土地用途确定：居住用地 70 年，工业用地 50 年，教育科技文
化卫生体育用地 50年，商业旅游娱乐用地 40年，综合或者其他用地 50年。
•招标出让国有土地使用权：是指市、县人民政府土地行政主管部门发布招标公告，邀请特定或
者不特定的公民、法人和其他组织参加国有土地使用权投标，根据投标结果确定土地使用者的
行为；综合条件最佳者得，一般是大型基础设施类的项目。
•拍卖出让国有土地使用权：是指市、县人民政府土地行政主管部门发布拍卖公告，由竞买人在
指定时间、地点进行公开竞价，根据出价结果确定土地使用者的行为；价高者得，一般是投资
回报率高的商业用地。
•挂牌出让国有土地使用权：是指市、县人民政府土地行政主管部门发布挂牌公告，按公告规定
的期限将拟出让宗地的交易条件在指定的土地交易场所挂牌公布，接受竞买人的报价申请并更
新挂牌价格，根据挂牌期限截止时的出价结果确定土地使用者的行为；
•所谓协议出让，一般认为，就是政府与土地使用者以协议方式签定土地使用权出让合同，土地
使用者支付相应的出让金，国家把一定期限的国有土地使用权让渡给土地使用者。
•国有土地租赁：
•指国家将国有土地出租给使用者使用，由使用者与县级以上人民政府土地行政主管部门签订一
定年期的土地租赁合同，并支付租金的行为。适用于除经营性房地产用地之外的所有用地。
•国有土地作价出资（入股）
•国家以一定年期的国有土地使用权作价，作为出资投入股份有限公司或者有限责任公司，相应
的土地使用权转化为国家对企业出资的国家资本金的行为。
•适用于国有企业改制。
•国有土地授权经营
•国家根据需要，可以一定年期的国有土地使用权作价后授权给国务院批准设了的国家控股公司、
作为国家授权投资机构的国有独资公司和集团公司经营管理。
•有资格采用授权经营方式的企业主要包括：自然垄断行业，提供重要公共产品和服务的行业，
支柱产业和高新技术产业中的重要骨干企业。
•3、双轨并存，经营性用地全面实行有偿使用。
•经营性用地全面实行有偿使用。
•符合《划拨用地目录》的基础设施等用地可以继续采用划拨方式供地。
划拨土地使用权的范围
下列建设用地确属必须的，仍可由城市政府依法批准划拨。
1．国家机关用地和军事用地；
2．城市基础设施用地和公益事业用地；
3．国家重点扶持的能源、交通、水利等项目用地；
4．法律、行政法规规定的其他用地。
•土地出让金收入是纳入基金预算管理的，与政府公共财政预算收入是相对独立的，收入一旦取
得，必须专款专用。
•所以，管土地出让收入叫做第二财政。
第十一章行政事业单位国有资产管理
事业单位的国有资产管理
•一、事业单位
•是指国家为了社会公益目的，由国家机关举办或者其他组织利用国有资产举办的，从事教育、
科技、文化、卫生等活动的社会服务组织。
•事业单位国有资产的管理实行国家统一所有，政府分级监管，单位占有、使用的管理体制。
•--关于“国家统一所有”
•事业资产是以国有资产初始投入，并由国家财政资金不断补偿积累形成，因此属于国家所有。
事业单位国有资产的使用目的是提供公共服务或公共产品，公共产品的非竞争性、非排他性的
特点决定了其资产的国家所有和国家提供。
•--关于“政府分级监管”
•各级政府代表国家对本级事业资产实施监管。一级政府一级财权一级事权，各级政府代表国家
行使着所有者权利。中央政府和地方政府的财权分离后，一级政府一级财权，每级政府都承担
着对等的财权和事权，每级政府都要为本辖区的公共服务和公共产品的满足和发展提供必要的
财力支持和管理支持，所以，政府分级监管是财权和事权统一的体现，也是资产管理与预算管
理、财务管理相结合的体现，是资产管理的内在规律的要求。
•--关于“单位占有使用”
•事业单位拥有对本单位资产的占有使用权和事业法人的自主经营权，并在国家资产管理的法律、
行政法规的规范下，占有、使用国有资产；国有资产管理部门不能随意干涉事业单位正常的业
务活动。但是，事业单位享有占有、使用权，并不意味可以任意安排资产的使用方向。国家配
备给事业单位资产是保证其完成事业发展任务的重要资源，单位若将资产用于对外投资、出租、
出借等经营活动，则必须经过财政部门的批准。
•事业单位国有资产的管理实行财政部门-主管部门-事业单位”三级管理模式。
•财政部门代表国家管理政府公共财产，从完善、加强事业资产管理体制的角度等方面提出加强
事业监督管理的原则和宏观管理要求，明确资产监督、管理的方向并制定有关制度。
•主管部门结合行业事业资产的属性和特点，提出本行业事业资产监督管理的要求。
•事业单位结合单位实际和业务工作需要，制定内部事业资产管理、监督的责任机制和运行机制
等
•二、管理原则
•1、资产管理与预算管理相结合的原则
•预算管理与资产管理是互为前提和基础，既相互促进，又相互制约。一方面，财政预算是资产
形成的主渠道,预算管理水平的高低决定着资产配置的合理性。事业单位资产的日常维持运转和
价值补偿主要依靠预算安排来实现，其增量更直接来源于单位的年度预算。预算安排的不合理，
将造成资产配置的不公平，导致资产的闲置浪费，降低资产使用效益。另一方面，资产存量是
核定单位预算的重要基础，资产管理水平影响着预算资金分配的科学性和有效性。只有在准确
掌握单位资产存量、建立科学的资产配置标准体系的基础上，才能结合单位履行职能的需要，
科学核定单位资产收益、资产配置、资产消耗等预算。
•2、所有权与使用权相分离的原则
•所有权属于国家，使用权在单位。所有权是财产主体对财产客体的排他的最高支配权，是财产
权的核心。占有权是对财产的实际控制权。使用权以占有权为前提，不占有就不能使用。当所
有权与财产分离后，所有人的所有权与使用权发生分离。所有权与使用权分离的情况下，收益
权可以由法律规定由所有人和使用人共同享有。对国有企业来讲，所有权和经营权分离是政企
分开的要求;而对事业单位来讲，所有权和使用权相分离是政事分开的要求。事业单位国有资产
的所有权由财政部门代表国家来行使，占有使用权由事业单位行使，二者必然要求分离。
•3、资产管理与财务管理相结合的原则
•资产管理是财务管理的重要组成部分。现行《事业单位财务规则》中，将资产管理作为专门一
章做了详细规定和阐述。从单位内部管理的角度看，资产管理也不能脱离财务管理，并要做到
账账相符、账实相符，实物与资产账、资产账与财务账都应衔接一致。
•4、实物管理与价值管理相结合的原则
•这是从不同的侧面、不同的角度对资产进行的全面管理。价值管理侧重于以货币形式记录单位
占有、使用资源的规模、消耗和结构，与经费的收支紧密相连;实物管理则是从资产具体形态的
购置、使用、处置等各个环节入手，对资产实施全方位的管理、维护。在配置环节，实物资产
既要能满足工作和业务活动需要，又要经济、节约，资产价值要及时准确入账，按制度规定真
实予以反映;在处置环节，实物资产的毁损、灭失都要证明齐全、手续齐备，资产价值则要按照
财务制度规定及时进行账务处理，做到账实相符;在资产使用环节，不仅要考虑实物形态的资产
运行和维护，同时要考虑其价值链条。
事业单位国有资产管理的内容
•（一）事业资产的配置
•事业单位资产配置的根本宗旨是为了满足事业单位履行职能和促进事业发展的需要。配置的主
体可以是财政部门或主管部门，也可以是事业单位自身。配置方式或途径主要有购置和调剂两
种。
•一个单位是否需要配置资产应当具备三个必要条件：
•1、现有资产无法满足事业单位履行职能的需要。
•2、难以与其他单位共享、共用已有资产。
•3、难以通过市场购买产品或者服务的方式代替配置资产，或者通过市场购买的方式成本过高。
•事业单位履行职能需要且难以与其他单位共享、共用已有资产的情况下，如果市场提供的产品
或服务能满足事业单位需要，并且购买该产品或服务的支出比购置所需资产的支出更加经济，
应通过购买市场服务的方式来满足履行职能的需要。
•（二）事业资产对外投资、出租、出借、担保
•事业单位对国有资产的占有使用权，是为了满足和保障其履行职能、发展事业的需要。从理论
上讲，事业单位占有使用的资产不应用来对外投资或出租、出借、担保。国家允许利用事业资
产进行经营活动，是基于弥补事业单位财政经费供给不足和许多事业单位自身具有创收能力、
可以通过投资等方式来满足自身事业发展需要的现实考虑。
•（三）事业单位国有资产有偿使用收入管理
•事业单位对外投资收益以及利用国有资产出租、出借和担保等取得的收入应当纳入单位预算，
统一核算，统一管理。
•（四）事业单位国有资产处置
•事业单位国有资产处置，是指事业单位对其占有、使用的国有资产进行产权转让或者注销产权
的行为。处置方式包括出售、转让、对外捐赠、报废、报损以及货币性资产损失核销等。”
•将货币性资产损失核销也列为资产处置的一种形式。这主要是考虑到，事业单位国有资产处置
应包括事业单位的全部财产，即不仅包含实物资产，而且包含无形资产，以及应收账款、对外
投资形成的股权等货币性资产。
•事业单位国有资产处置收入属于国家所有，应当按照政府非税收入管理的规定，实行‘收支两
条线’管理”。即事业单位的国有资产属于国家所有，其国有资产处置收入理应由国家根据发展
和改革需要来作出相应规定。即事业单位资产处置收入要及时、足额上缴同级财政专户或者国
库，实行“收支两条线”管理。
•（五）事业资产清查
•事业单位有下列情形之一的，应当进行资产清查：
•（一）根据各级政府及其财政部门专项工作要求，纳入统一组织的资产清查范围的；
•（二）进行重大改革或者改制的；
•（三）遭受重大自然灾害等不可抗力造成资产严重损失的；
•（四）会计信息严重失真或者国有资产出现重大流失的；
•（五）会计政策发生重大变更，涉及资产核算方法发生重要变化的；
•（六）财政部门认为应当进行资产清查的其他情形。
•第五条事业单位资产清查工作由财政部门、主管部门或行政事业单位按照“统一政策、分级管
理”的原则组织实施。
•资产清查工作内容包括：单位基本情况清理、账务清理、财产清查、损益认定、资产核实和完
善制度等。
第十二章国有资产管理监督
•现代公司治理结构的基本内容：股东大会、决策机构（董事会）、执行机构（经理层）、监督机
构
•监督机制目前有两大类：
•英美模式（英美法系）：独立董事制度
•德日模式（大陆法系）：监事会制度
我国国有公司治理结构中的监督机制
•监事会制度
•独立董事制度
•会计委派制度
•监事会制度：是由 1998 年开始实行的国务院稽察特派员制度的基础上演变而来的。国资委代
表国务院向国有公司派出监事会，监事会依照《公司法》、《国有企业监事会暂行条例》的规定
履行监督职责，2003年国资委成立后，由国资委向国有公司派出监事会。
我国监事会制度的发展
•1、1998 年，为了解决政企不分和所有者监管不到位的问题，国务院建立了稽察特派员制度，
向国有重点企业派出稽察特派员，代表国有资产所有者对企业行使监督权。
•2、1999年 9月 22日，党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革与发展若干重
大问题的决定》要求“积极探索国有资产管理的有效形式”，在“继续试行稽察特派员制度”的
同时，“健全和规范监事会制度，过渡到从体制上、机制上加强对国有企业的监督，确保国有
资产及其权益不受侵犯。”
•3、2000 年 3 月 15 日，国务院颁布了《国有企业监事会暂行条例》，对监事会的性质、任务、
职责、工作程序和工作方式等做出了明确的规定。
•4、2003年 2月 26日，党的十六届二中全会明确要求中央政府和省、市两级地方政府设立国有
资产管理机构，按照建立权利、义务和责任统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理
体制要求履行职责。
•5、2005 年 5 月 23 日，国务院颁布了《企业国有资产监督管理暂行条例》，明确国资委作为企
业国有资产出资人代表，履行向国有独资企业派出监事会的职责。
•6、2005 年 10 月 27 日，新《公司法》明确规定：国有独资公司“监事会成员由国有资产监督
管理机构委派；但是，监事会中的职工代表由公司职工代表大会选举产生。监事会主席由国有
资产监督管理机构从监事会成员中指定。”
•7、从 2007年开始，监事会实行当期监督。由当年检查企业上年度情况逐步调整为当年监督检
查当年情况，次年上半年提交年度监督检查报告。在日常监督的基础上，每年对企业进行一次
集中检查，一般与企业年度财务决算审计相衔接。
监事会工作的目的和意义
•（一）监事会工作的目的
•监事会监督检查工作的根本目的是服务于企业的改革发展和生产经营，实现国有资产的保值增
值，确保国有资产及其权益不受侵犯。
•（二）监事会工作的意义
•1、向国有独资企业派出监事会是党中央、国务院做出的正确决策，是探索国有资产管理体制改
革的经验总结和成果巩固。从 1998年国务院建立的稽查特派员制度过渡到《公司法》认可的监
事会制度，是被实践证明的切实有效的国有资产监管制度。
•2、向国有独资企业派出监事会是建立现代企业制度，完善法人治理结构的内在需要。监事会通
过依法开展监督检查工作，不干涉企业的生产经营主权，从而形成监事会监督、董事会决策、
经理层执行的三个不同层面的权利制衡机制。
•3、向国有企业派出监事会，是国有企业会计信息真实可靠和国有资产保值增值的有力保障。向
国有独资企业派出监事会，是以财务监督为核心，依法依规对企业进行全面的、实时的、动态
的监督检查，从体制上、机制上保证会计信息质量，防止、避免作假帐问题的产生，确保国有
资产保值增值。
•4、向国有企业派出监事会有利于改善和加强企业领导班子建设。向国有独资企业派出监事会，
以企业经营业绩对企业领导班子及其成员进行评价并提出奖惩、任免建议，为改善和加强企业
领导班子建设、建立党管干部原则与市场化选聘经营管理者相结合的新机制奠定了基础。
监事会工作的依据和工作职责
•（一）监事会工作的主要依据
•1、法律依据：《公司法》、《企业国有资产法》。
•2、法规依据：国务院颁布的《企业国有资产监督管理暂行条例》和《国有企业监事会暂行条
例》、中央办公厅和国务院办公厅 2009 年 7 月 1 日颁发的《国有企业领导人员廉洁从业若干规
定》、国务院国资委《关于加强和改进国有企业监事会工作的若干意见》。
•3、制度依据：各省国资委制发的《关于加强和改进省国资委出资监管企业监事会工作的若干意
见》和《外派监事会工作方案》。
•（二）监事会的工作职责
•监事会本着不干预、不参与企业经营活动的原则，以财务监督为核心，对企业依法履行监督、
评价、建议的职责，具体是：
•1、检查企业贯彻执行有关法律、法规和规章制度的情况；
•2、检查企业财务，查阅企业的财务会计资料及与企业经营管理活动有关的其他资料，验证企业
财务会计报告的真实性、合法性；
•3、检查企业的经营效益、利润分配、资本运营、国有资产保值增值等情况；
•4、及时了解、掌握和跟踪企业重要经营管理活动，评估企业内部控制制度合理性及执行情况，
监督企业重大决策程序的合法性、合规性和执行情况；
•5、检查企业负责人的经营管理行为，并对其经营管理业绩、综合素质进行评价，提出奖惩、
任免建议。
•监事会监督检查范围
•监事会的监督检查范围不局限于派驻公司本部，按照对企业国有资产监督管理的要求，企业国
有资产延伸到哪里，监事会就监督到哪里，上市公司、重要子企业都是监事会监督检查的对象。
•监事会监督检查的方式
•监事会的监督检查是集事后监督及过程监督和事前监督为一体的全方位监督。具体方式可归纳
为以下四个字：
•一是听。列席重要会议，听取有关重大事项的决策过程和相关情况；走访企业职能部门，听取
企业计划、财务、经营等情况汇报；召开座谈会，听取企业职工的情况反映和意见；听取与监
督检查事项有关的其他情况。
•二是看。实地检查企业资产状况和生产经营情况。
•三是查。查阅企业的财务会计报表、会计凭证、会计账簿、财务分析等财务会计资料；查阅企
业会议纪要、内控制度建设及执行等有关经营管理活动资料。
•四是询。向财政、工商、税务、审计、海关、银行等部门以及有关企业、社会中介机构进行调
查了解企业的财务状况和经营管理情况。
•监事会以财务监督为核心，对企业的财务活动及企业负责人的经营管理行为进行监督，确保国
有资产及其权益不受侵犯。
•监事会制度旨在强化企业的外部监督，但不干预企业的生产经营。参与对企业的外部宏观治理，
但不插手对企业的内部微观管理。国有企业监事会监督是属于国家权力机构依法对国有企业进
行的强制性的行政监督，监督结果得到法律认可，具有很强的权威性和公正性。
独立董事制度
•独立董事制度：要求各上市公司董事会成员中至少包括三分之一的独立董事。
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•有人提出，美国的公司治理也没有监事会，我们是否也该取消？监事制度不但不能取消，还应
该加强。因为 30年改革取得了巨大成果，也形成了强大的国企内部人控制力，长期以来缺乏有
效抗衡。对此必须从外部构建足以与之抗衡的“抗衡力”。由于外部董事一年只到公司几天，职
责是以决策为主，仅靠外部董事，监督很难到位，而外派监事的这个抗衡力量还是很强大的。
最重要的是，外派监事规格高，经济上完全独立，人员也是三年一换，有利于提高监督效果。
•监事会与董事会均为平行的公司机关，同时对股东大会负责；监事会既不握有重大决策权，也
无董事任免权。在上市公司推行独立董事时，似乎存在独立董事与监事会权限的碰撞。应当指
出，在上市公司中尝试独立董事，实在是由于目前上市公司监事会监督乏力而采取的无奈之举。
如果监事会在实践中能够切实有效地行使其法定职责，确实没有必要设置独立董事。
•为进一步加强董事会试点中央企业外部董事队伍建设，促进董事会规范有效运作，根据《中华
人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》、
《国有独资公司董事会试点企业外部董事管理办法（试行）》等有关法律、法规和规定，制定了
《董事会试点中央企业专职外部董事管理办法（试行）》
•国务院国有资产监督管理委员会
•二○○九年十月十三日
•专职外部董事，是指国资委任命、聘用的在董事会试点企业专门担任外部董事的人员。专职外
部董事在任期内，不在任职企业担任其他职务，不在任职企业以外的其他单位任职。
会计委派制度
•会计委派制度：对国有企业委派财务总监或委派总会计师。局限：只限于财务监督
国有企业负责人管理
•《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》公布，自 2007年 1月 1日起施行。
•中央企业负责人是指国务院确定的由国务院国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）履行
出资人职责的国有及国有控股企业（以下简称企业）的下列人员:
•（一）国有独资企业和未设董事会的国有独资公司的总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总
会计师；
•（二）设董事会的国有独资公司（国资委确定的董事会试点企业除外）的董事长、副董事长、
董事,总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师；
•(三)国有控股公司国有股权代表出任的董事长、副董事长、董事,总经理（总裁）,列入国资委
党委管理的副总经理（副总裁）、总会计师。
•建立企业负责人经营业绩考核制度
•年度经营业绩考核
•任期经营业绩考核（三年）
国有企业重大事项管理
•国务院国有资产监督管理委员会是根据第十届全国人民代表大会第一次会议批准的国务院机
构改革方案和《国务院关于机构设置的通知》设置的，为国务院直属正部级特设机构。国务院
授权国有资产监督管理委员会代表国家履行出资人职责。根据党中央决定，国有资产监督管理
委员会成立党委，履行党中央规定的职责。
THANKS!
•Howareyou?
•怎么是你
•Howoldareyou?
•怎么老是你
