第三章 项目融资管理
一、项目融资概述
二、项目融资的资金来源与基本方式
三、项目融资担保
四、项目融资文件
第一节、项目融资概述
（一）四个基本模块
1、项目的投资结构
2、项目的融资结构
3、项目融资的担保形式
4、项目的资金结构
（二）项目融资分类
1、无追索权的项目融资
贷款人对项目发起人无追索权，由项目收
益还本付息。
2有限追索权的项目融资
项目发起人只承担有限的债务责任和义务。
（时间、金额、项目公司而非发起人）
（三）项目融资的当事人
有发起人、项目公司、贷款人（债权人）；
项目发起人是项目融资中的真正借款人；
项目公司是项目的直接主办人，直接参入项
目投资和项目管理，直接承担项目债务责任
和项目风险；
项目融资中的贷款人主要是金融机构、企业
和政府部门。
（四）融资阶段
投资决策分析
融资决策分析
融资结构分析
融资谈判
项目融资的执行
（五）项目融资在中国发展
未来15年，中国大力发展城镇化，需要融资40
万亿。
李克强总理在多个场合反复提及，城镇化扩大内需李克强总理在多个场合反复提及，城镇化扩大内需
最大潜力。由此可见，本来能够支撑巨大投资和释放消最大潜力。由此可见，本来能够支撑巨大投资和释放消
费的将是正在不断加快推进的城市化。未来十年，我国费的将是正在不断加快推进的城市化。未来十年，我国
城镇化率年均将提高城镇化率年均将提高1212个百分点，即是将再有个百分点，即是将再有22亿以上亿以上
农民进入城镇。加上现有的农民进入城镇。加上现有的亿农民工，新增城镇人亿农民工，新增城镇人
口将达到口将达到44亿左右。按最低标准计算，农民工市民化需亿左右。按最低标准计算，农民工市民化需
要人均要人均1010万元的固定资产投资，从投资角度看，即可万元的固定资产投资，从投资角度看，即可
能新增能新增4040万亿元的投资需求。农村人口向城市迁移，万亿元的投资需求。农村人口向城市迁移，
还将带来巨大的消费还将带来巨大的消费““累积效应累积效应””，１０年间１０－１５，１０年间１０－１５
个百分点的城镇化率提高，则将带来１个百分点的城镇化率提高，则将带来１..７－２７－２..６万亿６万亿
的新增消费规模，约拉动最终消费增长的新增消费规模，约拉动最终消费增长个百分点。个百分点。
（六）项目融资与传统的公司融资的区别
内内 容容 项项 目目 融融 资资 公公 司司 融融 资资
融资主体融资主体 项目公司项目公司 发起人发起人
还款基础还款基础 项目未来的收益和资产项目未来的收益和资产 发起人和担保人的信用发起人和担保人的信用
债务追索权债务追索权 对项目发起人有限追索对项目发起人有限追索 对发起人全额追索对发起人全额追索
风险承担者风险承担者 项目参与各方项目参与各方 发起人发起人
债务影响债务影响 不进入发起人资产负债表，不进入发起人资产负债表，
不影响发起人资信不影响发起人资信
进入发起人资产负债表，进入发起人资产负债表，
影响发起人资信影响发起人资信
贷款程序贷款程序 复杂复杂 相对简单相对简单
项目周期项目周期 长长 相对较短相对较短
融资成本融资成本 高高 较低较低
贷款人对项目的管理权贷款人对项目的管理权 参入项目管理参入项目管理 不参入项目管理不参入项目管理
典型负债率典型负债率 70%70%～～80%80% 40%40%～～60%60%
二、项目融资的特征
（1）项目导向（依赖项目现金流量和产）
（2）有限追索（不能追索项目之外的产）
（3）风险分担（设计出最低追索融资构）
（4）实现资产负债表外融资（表；资源、
债务、偿债能力、股东权益、未来财务变
化等。不反映在这里的融资）
（5）享受税务收益带来的好处（合理避税）
略（二）项目融资的参与者
有项目发起方、项目公司、借款方、贷款方、承包商、有项目发起方、项目公司、借款方、贷款方、承包商、
供应商、用户、担保受托方、保险公司、东道主政府供应商、用户、担保受托方、保险公司、东道主政府
部门等。部门等。
1、项目主办方
即项目发起方，使项目公司的投资方、股东。即项目发起方，使项目公司的投资方、股东。
2、项目公司
是为了项目的建设和满足市场需求为而建立的自是为了项目的建设和满足市场需求为而建立的自
主经营、自负盈亏的经营实体。主经营、自负盈亏的经营实体。
3、……
1、项目融资的适用范围
在发达国家主要用于在发达国家主要用于资源开发项目、基础设施项目资源开发项目、基础设施项目。。
总之，总之，项目融资一般仅适用于那些竞争性不强的行业项目融资一般仅适用于那些竞争性不强的行业。。
2、项目融资的程序
投资决策分析投资决策分析
融资决策分析融资决策分析
☆☆ 融资方式的选择融资方式的选择 ☆☆ 项目融资结构设计项目融资结构设计
☆☆ 项目融资顾问选聘项目融资顾问选聘 ☆☆ 项目融资方案设计项目融资方案设计
项目融资谈判项目融资谈判
项目融资的实施项目融资的实施
略（三）项目融资的适用范围与程序
略（四）项目融资成功的条件
主要有以下五个方面：
1、做好项目选择与风险分析工作
2、确保项目融资法律结构严谨无误
3、及早确定项目资金的来源
4、确保项目管理结构的合理性
5、充分调动项目利益相关者的积极性
略（五）项目资金成本和资本结构
1、项目资金成本
项目资金成本项目资金成本：：项目实体为筹集和使用资金而付项目实体为筹集和使用资金而付
出的费用。出的费用。
筹资成本筹资成本：：新筹资金发生的成本新筹资金发生的成本。。
项目资金成本项目资金成本包括：包括：
债务成本债务成本：含：含贷款成本贷款成本和和债券成本债券成本；；
权益资本成本权益资本成本：含：含股本成本股本成本和和企业留存的利润成本企业留存的利润成本；；
加权平均资金成本加权平均资金成本。。
略 项目融资的投资结构
项目资本结构：指投资项目的资本构成中各类资
本所占的比例。
资本结构直接影响项目出资人的收益和风险。
（1）财务杠杆和财务风险
财务风险：指与资金结构有关的风险。
• 不同的资金来源对项目收益的影响是不同的；
• 项目投资收益率高于借款利率时一般无财务风
险。
略 财务杠杆（L/E）：
•• 项目全部投资项目全部投资I = I = 自有资金（或权益资本）自有资金（或权益资本）E + E + 贷款贷款LL
•• 自有资金收益率（自有资金收益率（RREE））=R=RII+ (+ (RRII-R-RLL))L/EL/E
•• 当当RRII≥R≥RL L ，有，有RREE≥R≥RI I ，此时，此时L/EL/E使（使（RRII-R-RLL）成倍数放）成倍数放
大。这就是大。这就是财务杠杆效应财务杠杆效应。贷款越多，放大作用越大。。贷款越多，放大作用越大。
•• 当当RRII≤R≤RL L ，有，有RRE E ≤≤ RRI I ，此时财务杠杆式的自有资金收，此时财务杠杆式的自有资金收
益率大大降低，项目的益率大大降低，项目的财务风险财务风险很高。项目举债会增加股很高。项目举债会增加股
东风险。东风险。
（2）影响项目资本结构的主要因素
第二节项目融资的投资结构
一、股权式投资结构
合作各方共同组成有限责任公司，共同经
营，共负盈亏，共担风险，并按股权分配
利润。
优点；
1股东承担有限风险
2降低债务发起人的债务比率
3所有权集中
4投资转让比较容易
5融资安排比较灵活
二、契约型投资结构（中信投在澳投资）
项目发起人为实现共同目的，根据合作经
营协议结合在一起的一种投资结构。契约
合作关系。优点 ：
1、责任分担
2、项目管理委员会实施管
3、合作性质
4、有效地分配和利用税务优惠
5、融资安排的灵活性
6、项目经营资金有“资金支付系统”提供
三、合伙投资结构
（一）、一般合伙结构
⑴、资产由合伙人所有，都承担无
限责任。
⑵、均可主张合伙制权利，权益转
让要征得所有合伙人同意。
⑶、可以充分利用税务优惠
⑷、结构管理比较灵活
（二）有限责任合伙制结构
有至少一个一般合伙人和一个有限合
伙人。一般合伙人承担债务的无限责
任；有限合伙人承担债务的有限责任，
不能参与项目的日常经营管理。
第三节 项目融资的筹资方式
一、项目股本资金的筹集
(一)股本资金的投入方式
(二)准股本资金的投入形式
1．无担保贷款（靠的是借款人的全部信用）
2．与股本有关的债券
(1)可转换债券。
(2)附有认股权证的债券。
(3)零息债券。
(4)以贷款担保形式作为准股本资金投入。
二、项目债务资金的筹集
(一)贷款融资
1．商业银行贷款
2．辛迪加银团贷款
3．出口信贷及多边机构贷款
(1)各国进出口银行或机构提供的出口信贷。
(2)世界银行集团融资。
（3）出口信贷及多边机构贷款
(二)债券融资
1．债券融资的优势
(1)能提供规模巨大的资金。
(2)能取得较长期限的资金。
(3)项目发起人受到较少的限制。
2．债券融资的弊病
(1)管理上的过度疏忽。
(2)信用评级的挑战。评级时间长
(3)较高的交易成本。
(4)债券到期时会构成对项目现金流量的巨大压
力。
(5)项目债券投资者有限。
3．债券融资品种
(1)固定利率债券。
(2)变动利率债券。
(3)浮动利率债券。
(三)商业票据融资
(四)租赁融资
1．经营租赁
2．融资租赁
第四节 项目融资的担保
一、概述
(一)担保的定义与种类
(二)项目担保人
1．项目发起人
2．第三方当事人（担保不充足时，就必须要第
三方）
3．商业担保人（以提供担保为一种赢利手段，
承担项目的风险并收取担保服务费用）
二、项目融资的物权担保
(一)不动产物权担保(土地、建筑物等)
(二)动产物权担保
1．无形动产物权担保(协议和合同、特许权协
议、股份等)
2．有形动产物权担保（仪器、机械设备等）
(三)固定抵押担保和浮动抵押担保
1．固定抵押担保
2．浮动抵押担保
三、项目融资的信用担保
（一）直接担保
1.完工担保
1)由项目发起人提供的完工担保。
2)由项目工程承包公司提供的完工担保。
2．资金缺额担保
1)通过担保存款或备用信用证来履行。
2)通过建立留置基金的方法。
3)由项目发起人提供项目最小净现金流量担保。
(二)间接担保
以产品销售协议、以项目建设合同、以经营和维
护合同提供的间接担保等。
(三)意向性担保
11．安慰信．安慰信（发起人或政府写给贷款人，对发放给项目（发起人或政府写给贷款人，对发放给项目
公司的贷款表示支持的信。）公司的贷款表示支持的信。）
22．东道国政府的支持．东道国政府的支持
提供意愿性担保。提供意愿性担保。
(1) (1)保证坚持保证坚持““非歧视原则非歧视原则””。。
(2) (2)保证担保外汇的可获得性。保证担保外汇的可获得性。
(3) (3)保证不对项目实施没收或国有化政策。保证不对项目实施没收或国有化政策。
(4) (4)保证不实施歧视性的外汇管制措施。保证不实施歧视性的外汇管制措施。
(5) (5)保证项目公司能得到必要的特许经营协议和其他保证项目公司能得到必要的特许经营协议和其他
许可权，如公路收费权。许可权，如公路收费权。
(6) (6)可能的情况下，通过政府代理机构对项目进行必可能的情况下，通过政府代理机构对项目进行必
要的权益投资。要的权益投资。
(7) (7)可能成为项目产品的最大买主或用户。可能成为项目产品的最大买主或用户。
第五节 项目融资的主要模式
一、项目融资模式的基本种类
(一)由项目发起人直接安排项目融资模式
1。由项目发起人直接安排融资
2．由项目发起人各自独立地安排融资和承担市
场销售责任
(二)发起人通过项目公司安排项目融资模式
1．项目发起人各自成立项目公司安排融资
2．项目发起人共同成立项目公司安排融资
好处：
（1）融资风险和经营风险仅限项目公司。
(2)容易将融资安排成为非公司负债型融资。
(3)项目资产的所有权集中在项目公司，便
于管理。
(4)在公司型合资结构中，通过项目公司安
排融资，可以充分利用大股东在管理、技
术、市场和资信等方面的优势为项目获得
优惠的贷款条件，而这些优惠条件可能是
其中一些条件相对较弱的小股东所根本无
法得到的。同时，通过共同融资也避免了
发起人之间为安排融资而可能产生的相互
竞争。
二、以“产品支付”为基础的项目融资模式
借款方在项目投产后不以项目产品的销售收入来
偿还债务，而是直接以项目产品来还本付息。
案例：
三、以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式
根据出租人对购置租赁设备的出资比例，可将融
资租赁划分为直接租赁和杠杆租赁两种类型。
四、BOT项目融资模式
BOT是建设(Build)、经营(Operate)和转
让(Transfer)三个英文单词的第一个字母的缩写，
代表着一个完整的项目融资过程。
是指政府通过契约授予私营企业（包括外国
企业）以一定期限的特许专营权，许可其融
资建设和经营特定的公用基础设施，并准许
其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷
款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满
时，该基础设施无偿移交给政府。
（一）BOT当事人
1、BOT项目公司；2、项目所在国政府；3、项
目发起人；4、股东；5、银行、银团、信托公
司；6、债券持有人；7、其他投资者。
(二)BOT融资的操作程序
1．准备阶段 (项目、预审招标、承办人)
2．实施阶段
实施阶段包括BOT项目建设与运营阶段。
3．移交阶段
（三）特许权协议的主要内容
1．特许权的范围
(1)权力授予。
(2)授权范围。
(3)期限。
2．项目建设方面的规定
3．项目的融资及其方式
4．项目的经营及维护
5．项目的收费水平及计算方法
6．能源供应条款
7．项目移交
8．合同义务的转让
(四)BOT融资模式的利弊分析
1 1．政府利用．政府利用BOTBOT融资模式的优越性融资模式的优越性
(1)(1)减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有
资金不足的情况下仍能上马一些基建项目。资金不足的情况下仍能上马一些基建项目。
(2)(2)由于与项目有关的资金是由项目公司融资的，不构由于与项目有关的资金是由项目公司融资的，不构
成一国政府的债务。成一国政府的债务。
(3)(3)可以吸引外资，引进新技术，改善和提高项目的管可以吸引外资，引进新技术，改善和提高项目的管
理水平。理水平。
(4)BOT(4)BOT把私营企业的经营机制引入可提高基础设施把私营企业的经营机制引入可提高基础设施
项目的经营效率。项目的经营效率。
(5)BOT(5)BOT融资模式使作为特许权授予者的公共部门能融资模式使作为特许权授予者的公共部门能
够将项目的建设、融资、经营风险够将项目的建设、融资、经营风险
转移给私人部门，增强公共部门的稳定性。转移给私人部门，增强公共部门的稳定性。
2．BOT融资模式对项目主办者的吸引力
(1)BOT项目独特的定位优势和资源优势，这种
优势确保了投资者获得稳定的市场份额 和资金
回报率。
(2)BOT项目经营独占性的市场竞争地位，可以
使项目主办者有机会涉足于项目业主国的基础性
领域，为将来的投资活动打下一个良好的基础。
(3)BOT项目通常可以带动投资方的产品，特别
是其大型工业成套设备的出口，从而有助于开拓
其产品市场。
33．．BOTBOT融资模式的负面效应融资模式的负面效应
可能增加融资机会成本、可能导致大量税收流失、可能可能增加融资机会成本、可能导致大量税收流失、可能
造成设施掠夺性经营、风险分摊的不对称性问题。造成设施掠夺性经营、风险分摊的不对称性问题。
五、五、PPPPPP项目融资模式项目融资模式
PPP(Public-Private-Partnership) PPP(Public-Private-Partnership)模式，是模式，是
公共政府部门公共政府部门(Public)(Public)、民营企业、民营企业(Private)(Private)和合作和合作
(Partnership)(Partnership)三个英文单词的第一个字母的缩写，三个英文单词的第一个字母的缩写，
即公共政府部门与民营企业合作模式。即公共政府部门与民营企业合作模式。
其典型的结构为：中央政府部门或地方政府通过政府采其典型的结构为：中央政府部门或地方政府通过政府采
购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同
((特殊目特殊目 的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公
司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司))，，
由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提
供贷款的金融机构达成一个直接协议，是一个向借贷机供贷款的金融机构达成一个直接协议，是一个向借贷机
构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的
协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融
机构的贷款。机构的贷款。
六、ABS项目融资模式
ABS它是指以目标项目所拥有的资产为基础，
以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资
本市场上发行高档债券来筹集资金的一种
项目证券融资方式。
(一)．ABS融资的结构及基本要素
1．标准化的合约
2．资产价值的正确评估
3．适用法律的标准化
4．可靠的信用增级措施
5．计算机模型
(二)ABS融资的主要当事人
1．发起人或原始权益人
2．服务人 （通常由发起人自身或指定的来承
担银行。）
3．发行人（它可以是中介公司，发起人的附属
公司，或参股公司，或者是投资银行。）
4．证券商（ABS由证券商承销。证券商或者向
公众出售其包销的证券，或者私募债券。）
5．信用强化机构
6．信用评级机构
7．受托管理人
(三)．ABS融资的运行程序
1、 确定资产证券化融资的目标、组建特别目的
公司SPV、实现项目资产的“真实出售”、完善
交易结构；
2、进行内部评级、划分优先证券和次级证券；
3、办理金融担保、进行发行评级；
4、安排证券销售、SPV获得证券发行人；
5、向原始权益人支付购买价格、实施资产管理、
按期还本付息；
6、对聘用机构付费。
第三节 项目融资的筹资方式
（将第五节合并在此）
（一）项目融资的资金来源
项目资金由自有资金（或股东权益资本）和债务
两部分构成。
债务可分为从属贷款、无担保贷款和担保贷款。
项目自有资金是投资主体投入项目的资本，又称
资本金。也是项目公司的注册资金。
资本金主要通过国家财政拨款、企业利润留存、
发行股票、外商直接投资等途径获得。
项目融资资金主要来源以下几个方面：
国内商业银行、国外金融与资本市场、其他来源国内商业银行、国外金融与资本市场、其他来源。。
项目融资的基本方式
基本方式有：基本方式有：贷款、发行债券、融资租赁、产品贷款、发行债券、融资租赁、产品
支付与远期购买、支付与远期购买、BOTBOT。。
1、贷款
贷款主要有贷款主要有担保贷款、无担保贷款、从属贷款担保贷款、无担保贷款、从属贷款三种。三种。
（（11））担保贷款担保贷款：又分：又分抵押抵押和和保证保证两种贷款形式。商业两种贷款形式。商业
票据融资。票据融资。
（（22））无担保贷款无担保贷款：也称：也称信用贷款信用贷款。。
（（33））从属贷款从属贷款：又称：又称引导性贷款引导性贷款。。
2、发行债券
以以项目项目拥有的拥有的资产资产及其及其预期收益预期收益为保证，通过在资本为保证，通过在资本
市场上发行债券筹集资金。市场上发行债券筹集资金。
分分境内、境外发行债券境内、境外发行债券两种形式。两种形式。
3、融资租赁
这是一种承租人可以获得固定资产使用权而不必在使这是一种承租人可以获得固定资产使用权而不必在使
用初期支付其全部成本开支的融资手段。用初期支付其全部成本开支的融资手段。
A A 经营租赁经营租赁
通过租赁取得经营权和使用权。通过租赁取得经营权和使用权。
BB融资租赁融资租赁
定期支付租金，期满时购买资产。定期支付租金，期满时购买资产。
直接租赁，一对一。杠杆租赁，投入直接租赁，一对一。杠杆租赁，投入20-30%20-30%以租赁以租赁
设备作抵押转租，收租金作为信用担保。设备作抵押转租，收租金作为信用担保。
融资租赁的优点：融资租赁的优点：
一是可以减低项目总成本；二是可以降低债权人的风险；三一是可以减低项目总成本；二是可以降低债权人的风险；三
是可使项目实体避免在固定资产投资上的风险，使项目初期是可使项目实体避免在固定资产投资上的风险，使项目初期
占用资金大幅减少。占用资金大幅减少。
4、产品支付与远期购买
产品支付：以项目产品偿还贷款。主要适
用于资源储量已经探明并且产生的现金流
量能够比较准确计算的项目。
远期购买：产品支付的延伸发展。要由担
保信托方对产品的销售和产品所有权的购
买提供担保。
5、BOT（建设/经营/移交）
BOTBOT（（build—operate—transferbuild—operate—transfer））即即建建设设——经经营营——转转让让，，
是是指指政政府府通通过过契契约约授授予予私私营营企企业业（（包包括括外外国国企企业业））以以
一一定定期期限限的的特特许许专专营营权权，，许许可可其其融融资资建建设设和和经经营营特特定定
的的公公用用基基础础设设施施，，并并准准许许其其通通过过向向用用户户收收取取费费用用或或出出
售售产产品品以以清清偿偿贷贷款款，，回回收收投投资资并并赚赚取取利利润润；；特特许许权权期期
限届满时，该基础设施无偿移交给政府限届满时，该基础设施无偿移交给政府。。
这这种种项项目目融融资资方方式式主主要要用用于于借借助助私私人人资资本本投投资资建建设设要要
由政府投资开发的基础设施建设项目。由政府投资开发的基础设施建设项目。
BOTBOT的优点的优点
BOTBOT的流程：的流程：共四个。共四个。
银 团
项目（承包）公司
发起公司
承建单位 项 目
政 府
用 户
④信誉担保
③优惠特许经营
⑦项目期内付款
⑤建设
④
贷
款
②
委
托
⑥
产
品
①
立
项
⑨
项
目
到
期
移
交
⑤
承
建
费
用
⑧
还
款
③
招
标
BOT融资模式图解
上海4号线高速公路BOT融资模式结构图
BOT项目融资案例 一：
BOT项目融资案例 二：
深圳沙角B电厂的投资结构和资金结构
深圳沙角B电厂项目融资结构
来宾电厂B厂BOT项目
BOT项目融资案例 三：
总结：BOT项目中的合同关系
•六 PPP项目融资模式
• 即公共政府部门与民营企业合作模式，政府部门
通过政府采购形式，与中标单位组成特殊的目的
公司，签订特许合同，由特殊目的公司筹资，建
设以及经营。
• 程序：选择项目合作公司，成立项目公司，招投
标和项目融资，项目建设，项目运营管理。
•七、ABS项目融资模式
• 以项目资产的未来收益为保证，通过在国际市场
发行高档债券来筹资的一种融资模式。
• 当事人：
• 1、发起人或原始权益人
• 2、服务人
• 3、发行人
• 4、证劵商
• 5、信用强化机构
• 6、信用评级机构
• 7、受托管理人
第四节、项目融资担保
1、项目融资担保
项目融资担保项目融资担保是指借款方或第三方以自己的信用是指借款方或第三方以自己的信用
或资产向贷款人做的还款担保。或资产向贷款人做的还款担保。
项目融资担保可分为项目融资担保可分为信用担保信用担保和和物权担保。物权担保。
2、项目融资担保人
项目主办方项目主办方
第三方担保人第三方担保人
（一）项目融资担保概述
（二）项目融资主要信用担保
项目融资中的信用担保是当事人之间，由担保人项目融资中的信用担保是当事人之间，由担保人
为某一项目参入方向贷款人提供担保。为某一项目参入方向贷款人提供担保。
信用担保形式：信用担保形式：
•• 完工担保；完工担保；
•• 无货亦付款合同；无货亦付款合同；
•• 安慰信；安慰信；
•• 东道主政府的支持。东道主政府的支持。
三、项目融资的主要物权担保
项目融资的物权担保是指项目公司或第三方以自项目融资的物权担保是指项目公司或第三方以自
身资产为履行贷款债务提供担保。身资产为履行贷款债务提供担保。
在国际项目融资中，由于贷款方不易控制跨国担在国际项目融资中，由于贷款方不易控制跨国担
保物，且项目融资的追索权有限，物权担保使用保物，且项目融资的追索权有限，物权担保使用
较少。较少。
项目融资物权担保的主要形式：项目融资物权担保的主要形式：
不动产物权担保不动产物权担保
动产物权担保动产物权担保
浮动设押：浮动设押：借款方作为还款保证的资产不是固定的。借款方作为还款保证的资产不是固定的。
四、项目融资文件
项目融资文件项目融资文件一般分一般分基本文件、融资文件基本文件、融资文件和和专家文件专家文件
三类。三类。
11、基本文件、基本文件
主要包括各类物权凭证以及贷款人与项目发起人或其他有主要包括各类物权凭证以及贷款人与项目发起人或其他有
关方签署的各类相关合同。关方签署的各类相关合同。
22、融资文件、融资文件
主要是一些基本融资协议。包括贷款协议、担保文件和支主要是一些基本融资协议。包括贷款协议、担保文件和支
持性文件。持性文件。
33、专家文件、专家文件
包含：包含：专家报告专家报告和和法律意见书法律意见书。。
章后案例：章后案例：
他们应如何启动筹集所需项目资金的项目？
某公司的领导班子正在商讨如何筹集资金以满足明某公司的领导班子正在商讨如何筹集资金以满足明
年扩大生产线的需要，总经理王明首先发言：年扩大生产线的需要，总经理王明首先发言：““由于公由于公
司扩大生产线的原因，资金需求量一直在增加，我们司扩大生产线的原因，资金需求量一直在增加，我们
的资金几乎用光了，现在我们迫切需要弄清楚怎么才的资金几乎用光了，现在我们迫切需要弄清楚怎么才
能获得更多的资金。能获得更多的资金。””
““我我们们必必须须建建立立一一个个筹筹集集资资金金的的项项目目””，，副副经经理理蒋蒋魁魁
响应道。响应道。
““我我们们需需要要多多少少资资金金才才能能满满足足生生产产的的需需要要？？””销销售售经经
理周访问道。理周访问道。
““大大约约100100万万元元””，，蒋蒋魁魁回回答答，，““在在三三个个月月内内，，这这笔笔资资
金必须到位，才能保证我们公司不会关门停业。金必须到位，才能保证我们公司不会关门停业。””
问答：你认为他们应该如何启动该项目？问答：你认为他们应该如何启动该项目？
The End
