华中农业大学学报(社会科学版),(总106期)2013(4)JournalofHuazhongAgriculturalUniversity(SocialSciencesEdition) 金融约束与农户创业行为抑制———基于VAR模型的实证研究刘新智,刘雨松(西南大学经济管理学院,重庆400715)摘 要 农户创业是增加农民收入、缩小城乡收入差距的有效途径,是促进国民经济活跃重要手段。鉴于金融支持农户创业的重要性,利用我国1992-2011年的相关数据,建立VAR模型,对农户创业和金融支持进行实证研究。结果发现:农户创业是金融支持的Granger原因,金融支持不是农户创业的Granger原因;农户创业和金融支持之间存在长期稳定的相关关系。针对金融支持农户创业的市场失灵现象,提出了相应的政策建议:突破金融约束满足农户创业项目的筹资需求;通过改革金融供给结构、完善相关的金融法律法规来支撑农户创业,改善农户创业外部软环境;政府在制定宏观政策时应该考虑到滞后现象,防止过激干预和管制过度。关键词 农户创业;金融支持;VAR模型;市场失灵;农村金融中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1008-3456(2013)04-0025-05 当前,我国城乡二元结构依旧存在、农民增收仍然缓慢、三农问题依然严峻。党的十八大和 一、文献回顾2013年中央一号文件均明确提出,要积极培育农近些年,关于农户创业的问题受到学者们的关村新型经营主体,提升农业经济发展活力。农户注。在农户创业作用方面,刘光明等认为农户创业创业符合我国当前城乡经济的趋势和发展方向,对城市化的贡献大于工业化、对农业结构调整也有也与我国宏观经济政策环境的要求相吻合。积极积极的作用、间接的促进了农村公共设施的建设[1]。鼓励农户创业是增加农民收入、促进过剩劳动力刘志荣等指出,农户创业实现了个人财富增加、国家就业、缓解大城市就业压力、促进城乡和谐发展的税收增加、集体积累增加、周边农户增收的“四增”联有效途径。动效应[2]。韦吉飞等通过分析1992-2007年数据,整体上看,近年来农户收入虽有增加,但农户的验证了农户创业与农村经济增长之间的拉动收入主要用于衣食住行等基本生活支出,和医疗、教效应[3]。育、养老等必需的消费支出,资金积累较少,“贫困累有学者认为金融支持对农户创业至关重要。吴积循环”特征明显,维持生活和简单生产性支出的自昌华等从农户创业的组织形式和创业模式方面进行有资金不足以满足创业的资金需求。就融资渠道而了研究,并提倡省级以上政府应出台鼓励金融机构言,除去民间借贷,农户创业最有效、最可能的资金支持农户个体私营企业融资政策[4]。韩俊等根据农来源是金融机构。而农户创业风险较大,又缺乏有户创业的特点和难点,提出了改善金融服务,为农户效担保,金融机构出于自己利益考虑对农户“慎贷”创业提供信贷支持的建议[5]。郭军盈研究了我国农“惜贷”现象普遍。因此,完善金融制度建设,消除人户创业的区域差异研究,并指出应增强金融支持,完为因素和制度障碍,引导金融服务“三农”,满足农户善农户创业的融资体系[6]。创业的融资需求,是当前应当关注的焦点。有研究表明,由于我国金融支持不足,使得金融收稿日期:2013-03-22基金项目:重庆市社会科学规划青年基金项目“农户微型企业创业行为的理论与实证研究:基于重庆的个案分析”(2012QNGL047);重庆市社会科学规划项目“基于内陆开放需求的区域整合模式设计及制度创新研究———以重庆为例”(2009JJ07);国家哲学社会科学基金重点项目“新农村建设背景下中国农户创业理论与实证研究”(10AGL007)。作者简介:刘新智(1977-),男,副教授,博士;研究方向:农村区域发展、农村人力资本开发和城镇化理论与实践
26 华中农业大学学报(社会科学版)(总106期)约束对农户创业产生负面影响。刘杰等基于晋、甘、如图1所示,一开始,农户创业对金融的需求浙三省894户农民家庭的调查,得出正规金融部门(D1)是稳定的,与金融供给(S)处于一个稳定的状的流动性约束对农户是否选择创业和创业类型产生态,即A点。当农户创业人数增加时,会对金融产了抑制性作用[7]。肖华芳等从农户创业者的融资渠生更大的需求,即D1向D2移动,与金融供给(S)相道选择和正规金融机构的信贷配给决策两方面检验交于新的点B。但由于贷款门槛过高、供给结构和出农户创业的信贷约束的存在[8]。张胜林等通过数需求结构不一致、贷款减值风险过高等原因,导致正据证明,由于正规金融机构无法对农户的融资需求规金融对农户创业行为产生信贷约束[12]。此时,D1形成有效满足,农户会转向非正规金融渠道获取资仅移动至D3,农户的借贷需求受到抑制,会进一步金[9]。罗明忠等也认为,资金短缺是农户创业最期减少农户的创业行为,此时便出现市场失灵现象。盼得到解决的问题,创业者风险补偿是农户创业最符合刘杰、肖华芳等提出的正规金融缺失形成的金希望得到的政府优惠政策[10]。融约束,对农户创业产生消极作用的观点[7-8]。上述研究明确了农户创业的作用,也阐明了金可见,当农户创业对金融需求增加时,政府应当融支持对农户创业的重要意义,但是并没有从现实合理引导金融行业的资源至金融供给上来,通过各数据出发,分析金融约束对农户特别是农户创业的种方式克服农户创业遇到的信贷约束,以消除市场影响,没有分析农户创业行为选择对金融支持的现失灵的负作用,达到帕累托资源最优配置[13]。如果实需求。基于此,本文采用计量方法,具体研究农户政府没有进行合理的引导与支持,会导致农户群体创业和金融支持之间的关系,厘清二者内部关联和创业积极性下降,进而减少整个国民经济的活力。相互的作用关系,强化金融对农户创业的必要性,探基于此,本文提出如下假设:讨金融支持农户创业的有效路径。H1:金融约束将抑制农户创业行为的选择,约 二、理论分析束程度越高对农户选择创业的阻碍越高。H2:完善的信贷市场和充分的创业信贷支持将农户经济行为特征是农户决策的基础。作为有有利于促进创业的产生和成长。限理性的行为个体,农户会否愿意为创业而进行借贷融资,是结合自有资本情况、外部金融环境以及对 三、实证分析未来风险和收益的预期等而做出的利己判断[11]。1.模型、变量及数据来源当基于就业压力、改善生活条件,或存在外部环境诱为了解决传统的经济计量方法不足以对变量之导、推动和相关创业主体现实示范等原因农户有了间的动态联系提供严密说明的问题,本文采用非结创业的意图,由于自有资金的限制,在比较风险和收构性方法来建立各个变量之间关系的模型,即向量益的基础上,农户会作出通过借贷来解决资金问题自回归模型(vectorauto-regression,VAR)。的决策。现阶段,在农村劳动力大量剩余背景下,农一般的VAR模型的表达式为:户创业活动愈发活跃,对金融需求比较强烈。农户Yt=C+Φ1Yt-1+…+ΦYt-p+创业对金融的需求及金融供给曲线见图1。ΦpYt-p+HXt+εt t=1,2,…,T(1)式(1)中:Yt是k维内生变量列向量,Xt是d维外生变量列向量,p是滞后阶数,T是样本个数。k×k维矩阵Φ1,…,Φp和k×d维矩阵H是待估计的系数矩阵。εt是k维扰动列向量,它们相互之间可以同期相关,但不与自己的滞后值相关且不与等式右边的变量相关。由于我国农民的行为决策是以家庭为单位,农民主要以家庭经营为主体,农民的生产经营行为围绕家庭进行,而创业资金更是以家庭固有资金为主,在申请贷款等获取金融支持时,也主要以家庭其他图1 农户创业对金融的需求及金融供给曲线财产比如房屋等进行抵押担保,这一点已经为众多
第4期刘新智等:金融约束与农户创业行为抑制———基于VAR模型的实证研究27 学者所认同[7,14-15]。因此,本文选择农户家庭为基为消除异方差、对各变量取自然对数,用本创业决策单位。考虑到农户创业数据的可获得lnNC、lnXD来表示。本文选取1992-2011年数性,参考韦吉飞等[3]和古家军等[16]的研究选取农村据为样本(由于1992年改革开放的深化,农村私私营企业投资者人数和农村个体户创业者人数之和营企业投资者和农村个体户才开始活跃,故统计来作为农户创业的指标(NC),该数额越大,说明农数据从1992年起始),数据来源《中国统计年鉴》户的创业人数越多,可在一定程度上反映出农户的《新中国六十年统计资料汇编》《中国金融年鉴创业活跃度。鉴于农户贷款的数据不可获得,另选(2011)》。取农业贷款(XD)作为金融支持的主要指标。农业2.结果分析贷款是指金融机构针对农业生产的需要,提供给从(1)单位根检验。为防止伪回归问题,本文采用事农业生产的企业和个人贷款,其包含了针对从事Dickey和Fuler提出的ADF单位根检验来对自变农、林、牧、副、渔、工商业经营的农村居民的贷款额,量和因变量进行平稳性检验。由表1可得,自变量能较好的反映出金融机构对农户创业行为的金融支和因变量的ADF统计量均小于5%的临界值,说明持程度。lnNC和lnXD均为平稳数列。表1 单位根检验项目检验形式(C,T,K)ADF统计量5%Pro.稳定性lnNC(C,0,4)平稳lnXD(C,t,4)平稳 注:(C,T,K)中,C为常数项,T为趋势项,K为滞后期。 (2)VAR模型。因可获得的样本数量较少,在小从以上方程可以得出,lnXD与自身的滞后值样本条件下,最大似然比检验(likelihoodratio,LR)会有较大联系,且逐渐增强,在第三期达到最大,受到比赤池信息准则准则和施瓦茨准则更有意义。所以lnNC长期持续的影响;lnNC主要与自身的滞后值本文选择LR检验来确定VAR模型的最优滞后长度有较大的联系,第一期影响最大,后逐渐减弱;并受为4,用最小二乘法估计后,输出结果如下:lnXD的第二期影响较大。VAR(4)模型各参数的t统计量均显著,且方程(3)Johansen协整检验。本文采用Johansen协(2)和(3)的拟合优度分别为:R2lnXD=,整检验来验证解释变量和被解释变量之间的长期动R2lnNC=,方程的整体拟合度较高。态关系,所得结果见表2。lnXD=-1+-2+-3+-1+-3+-4+e1t(2)lnNC=+-1+-4+-2+-4+e2t(3)表2 各变量间的Johansen协整检验结果零假设:迹检验最大特征值检验协整方程数目统计量5%临界值Pro.**统计量5%临界值Prob.**None* 注:*表示在5%的显著性水平下拒绝原假设;Pro.**表示在10%的可能性下;None表示没有协整关系;Atmost1表示至多存在一个协整关系 由表2可知,lnNC和lnXD之间存在协整关间存在长期的均衡关系。系,农户创业人数和农业贷款之间的长期协整方程(4)格兰杰因果检验。本文采用Granger因果如下:检验来检验变量之间的因果关系,结果见表3。格ECt=lnNCt+(4)兰杰(Granger)因果关系检验和逻辑意义上的因果由式(4)可以看出,1992-2011年上述变量之关系有所不同,它主要是衡量一个变量对于另一个表3 格兰杰因果关系零假设样本量F-StatisticP值是否接受lnNC不是lnXD的格兰杰原因拒绝lnXD不是lnNC的格兰杰原因接受
28 华中农业大学学报(社会科学版)(总106期)变量具有的延期影响。格兰杰因果关系检验有助于(5)脉冲响应分析。格兰杰因果分析仅能说明发现变量之间特有的动态影响,也有利于提高模型变量间的因果关系,但不能说明这种关系的大小。的预测效果。故本文采用Koop等提出的广义脉冲响应函数来进如表3所示,lnNC是lnXD的格兰杰原因,说一步验证自变量和因变量相互之间的影响程度。变明农户创业人数的增长,农户创业积极性的提高,会量间脉冲响应结果见图2~图5。对农业贷款有更多的需求。lnXD不是lnNC的格由图2~图5可知,lnXD和lnNC均受自身影兰杰原因,说明由于制度、环境、法律等的不完善,且响较大,均与其自身的滞后值有很大的关联。而农户惧怕风险和社会保障体系的缺失,即使增加农lnXD受到lnNC的结构冲击后,经过短期波动调整业贷款的数额,也不能促使农户产生创业的动机。于第4期开始呈稳定的正相关关系。图2 lnNC对lnNC的脉冲响应图3 lnNC对lnXD的脉冲响应图4 lnXD对lnNC的脉冲响应图5 lnXD对lnXD的脉冲响应 四、结论及建议融资。为了突破金融约束,满足农户创业的筹资需求,政府应从5个方面来着手:第一,引导正规金融本文通过建立VAR模型、Granger因果检验、机构深入农村,发放涉农贷款;第二,适当增加对中脉冲响应函数分析等实证研究方法,证明农户创业小商业银行的再贷款投入,积极为农户创业的发展和农业贷款之间存在长期正相关关系,表明农户创提供资金支持;第三,发挥农村信用社的农户创业筹业对金融具有很强的需求,金融支持对农户创业有资融资主渠道作用,加大小额信贷建设力度;第四,积极的正向作用,金融约束将会严重抑制农户的创拓展农户创业者的借款渠道,积极发展农村社区村业热情,影响农户创业行为的选择,良好的金融支持镇银行、农业贷款公司、农村资金互助社等小型金融环境将有助于农户创业的产生与发展,验证了之前机构;第五,规范民间借贷,使非正规金融成为为农的研究假设。而农户创业和农业贷款受自身滞后期户创业服务的工具。(2)通过改革金融供给结构、完影响较大,这一结果与我国现阶段的国情相符。善相关的金融法律法规来支撑农户创业,改善农户基于上述结论,提出以下建议:(1)突破金融约创业外部软环境。单纯增加资金的供给,无法增加束,满足农户创业项目的筹资需求。由于农户缺乏农户的创业活跃度。原因在于农户创业动机不强、自有资金积累,通常通过正规金融和非正规金融来创业意识薄弱、缺少创业技能、惧怕风险等。我国的
第4期刘新智等:金融约束与农户创业行为抑制———基于VAR模型的实证研究29 政府支持力度不够、创业氛围较低、农村的基础设施2006(6):70-74.不完善、保障农户创业的法律法规缺失等也是农户[7] 刘杰,郑风田.流动性约束对农户创业选择行为的影响———基创业的阻碍。(3)政府在制定宏观政策时应该考虑于晋、甘、浙三省894户农民家庭的调查[J].财贸研究,2011(到滞后现象,防止过激干预和管制过度。由于农业3):28-35.[8] 肖华芳,包晓岚.农民创业的信贷约束———基于湖北省930家信贷和农户创业均会受到自身滞后期的影响,在发农村微小企业的实证研究[J].农业技术经济,2011(2):102-放农业贷款时,应提前做好预测,做到发放适量,起110.到为农户创业雪中送炭的作用,而非是过度发放或[9] 张胜林,李英民,王银光.交易成本与自发激励对传统农业区民发放不足,扰乱社会经济的正常运行。间借贷的调查[J].金融研究,2002(2):125-134.[10]罗明忠,邹佳瑜,卢颖霞.农民的创业动机、需求及其扶持[J].参 考 文 献农业经济问题,2012(2):14-19.[11]STIGLITZJE,[1] 刘光明,宋洪远.外出劳动力回乡创业:特征、动因及其影imperfectinformation[J].AmericanEconomicReview,1981,响———对安徽、四川两省四县71位回乡创业者的案例分析71(3):393-410.[J].中国农村经济,2002(3):65-71.[12]-[2] 刘志荣,姜云长.关于农民创业发展的文献综述———以西部地riculture[J].JournalofDevelopmentStudies,1988,28(1):区农民创业为重点[J].经济研究参考,2008(66):-103.[3] 韦吉飞,李录堂.农民创业、分工演进与农村经济增长———基于[13]徐辉,李录堂.完善我国农民创业支撑体系的对策[J].经济纵中国农村统计数据的时间序列分析[J].大连理工大学学报:横,2008(4):74-76.社会科学版,2010(4):24-31.[14]费孝通.乡土中国[M].北京:人民出版社,1984:12-34.[4] 吴昌华,邓仁根.基于微观视角的农民创业模式选择[J].农村[15]黄宗智.长江三角洲小农家庭与乡村发展[M].北京:中华书经济,2008(6):90-92.局,1992:45-56.[5] 韩俊,崔传义.我国农民工回乡创业面临的困难及对策[J].经[16]古家军,谢凤华.农户创业活跃度影响农民收入的区域差异分济纵横,2008(11):4-5.析———基于1997-2009年的省际面板数据的实证分析[J].农[6] 郭军盈.我国农民创业的区域差异研究[J].经济问题探索,业经济问题,2012(2):’EntrepreneurshipBehavior———AnEmpiricalAnalysisBasedonVARLIUXin-zhi,LIUYu-song(CollegeofEconomicsandManagement,SouthewestUniversity,Chongqing,400715)Abstract Farmer’sentrepreneurshipistheeffectivewaytoincreasefarmers’incomeandnarrowtheincomegapbetweenurbanandruralareas,’sentrepreneurship,thispaperusesVectorAuto-regressionModel(VAR),financialsupportisnottheGrangerreasonoffarmer’-termstabilityofcorrelationbetweenfarmers’’sen-trepreneurshipandproposesseveralcorrespondingpolicysuggestionsincludingmeetingfinancingde-mandoffarmers’entrepreneurshipprojectsbybreakingfinancialconstraints;perfectingtherelevantfi-nanciallawsandregulationstosupportentrepreneurshipoffarmersthroughthereformoffinancialsup-plystructuressoastoimprovetheexternalenvironmentoffarmers’entrepreneurshipandgovernment’ entrepreneurshipoffarmers;financialsupport;VectorAuto-regressionModel;marketfailure;ruralcredit(责任编辑:金会平)
