一
、宏观经济统计指标
股市的运行与宏观经济有着紧密的
联系，因为来自不同行业和部门的上市
公司代表了国民经济的方方面面，它们
相互影响、相互制约，共同影响国民经济
运行的速度与质量，而公司的投资价值
也必然地在宏观经济运行中得到综合反
映。宏观经济统计指标主要包括：
1．国内生产总值(简称 GDP)。
2．货币供应量。
3．银行贷款。
4．通货膨胀率。
5．失业率。
6．物价指数。
7．利率。
8．汇率。
二、上市公司统计指标
上市公司的素质与经营不仅决定着
股票的根本价值，还决定着股市的竞争
力。对上市公司的统计应集中反映上市
公司的融资结构和经营状况，同时，由于
公司所属行业不同，经营性质也不尽相
同，因此应将统计结果按行业进行比较。
1．筹资规模与经营状况。筹资规模
反映市场总量的变化和发展情况 ，为了
反映初始筹资和追加筹资的情况，应将
配股送股情况也归入统计之中。反映上
市公司经营状况的指标主要有资产总
额、负债总额 、股东权益、总股本 、总市
值、流通股本、流通市值、主营业务收入、
主营业务利润、营业利润、利润总额、净
利润、经营(或投资或筹资)活动产生的
现金流量，等等。
2．行业分布状况。2001年4月3日，
中国证监会颁布了 《上市公司行业分类
指引》，将上市公司分为农林牧副渔业、
采掘业、制造业、信息技术业、金融保险
业等 13大类。如果将所有上市公司按行
业分类，计算公司数目及其占市场百分
比、股本值及其占市场百分比、总市值及
其占市场百分比、流通市值及其占市场
百分比，这样从公司数目、股票数量、市
值等不同角度进行比较。
3．上市公司市场表现。这一部分指
统 计 指 标 体 系
标以年度为单位说明所有上市公司平均
的比率，反映股票在市场上的变化状况。
该类指标包括市盈率、换手率、每股收
益、股息发放率、每股净资产、红利送现
率、红利送股率、净资产倍率，等等。
4．上市公司主要财务指标。该类指
标旨在反映上市公司作为总体在流动资
金管理 、债务、管理、运营管理等几个方
面的情况。这些指标按照年度的顺序计
算，反映上市公司的动态表现，主要包括
流动比率、速动比率、利息倍率、利息支
付倍数、应收帐款周转率、股东权益比、
资产负债率、长／短期负债比率、存货周
转率、总资产周转率、固定资产周转率、
销售毛／净利率、资产收益率、股东权益
收益率、主营业务利润率，等等。
5．按行业分类的企业经营状况指
标。由于上市公司的行业经营性质不同，
表 1 市场概况
， 7 f V
●朱衍强
酌一
因此有些财务比率最好是在行业企业经
营状况数据的基础上作统计分析。按行
业类别进行指标统计也有利于在不同行
业中对盈利水平进行比较。
三、股市交易活动统计指标
建立股市交易活动指标的主要目的
在于要将交易的基本状况反映出来，既
能对股市活动的总体轮廓加以描述，又
能说明交易活动的结构和变动趋势。
1．市场概况统计。这是对市场直接
的概括，将一定时期内各个市场的上司
公司与上市股票数、股本结构、股票市
值、交易情况、股价指数等指标统计出
来。其具体统计方式可参见表 1。
2．交易量最大股票统计。将每个市
场上交易量和交易额最大的 20只股票
分别单列，同时再将这些股票的交易量
和交易额分别加总再除以市场总的交易
XXXX钲 年 职珏 年
上市公司数
新上市公司数
上市股票数
发行股本
流通股数
市价总值
流通总值
筹资总额
A股
B股
交易天数
全年成交金额
日均成交金额
全年成交数量
全年成交笔数
日均成交笔数
综合指数
最高
最低
年末收盘
成份指数
最高
最低
年末收盘
各分类指数
最高
最低
年末收盘
市场平均市盈率
换手率
9
络廿 皇 笛
量和交 易额 ，可
以说明交易的集
中程度。具体统
计方式可参见表
2。
3．大宗交易
统计。各交易所
对大宗交易的定
义和处理方法各
有不同，这些交
易可以直接在场
内的交易大厅内
成交，也可以输
入 电 子 系统 成
交，还可以在场
外由交易商互相
商谈成交。大宗
交易通常在总的
交易活动中占重
要地位，对它进
行统计有助于了
解交易结构，同
时也有利于对大
宗交易进行及时
监管 ，防范不正
当交易行为。
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4杨周攒囊tp.级 翩朱衍强
;统计指标体系的构建
…、宏观经济统计指标
股市的运行与宏观铅济有着紧密的
联系，因为来自不同行业和部门的上市
公司代表了国民经济的方方面面，它们
相互影响、相互制约，共间影响国民经济
运行的速度与质量，而公司的投资价值
也必然地在宏观经济运行中得到综合反
映。宏观经济统计指标主要包括:
1.国内生产总值(简称 GDP) 0
2.货币供应立簸。
3银行贷款。
4.通货膨胀率。
5.失业率。
6物价指数。
7.利率。
8.汇率。
工、上市公司统计指标
上市公司的素质与经营不仅决定辛苦
股票的根本价值，还决定着股市的竞争
力。对上市公词的就计版集中反映上市
公司的融资结构和经营状况，问时，由于
公司所属行业不同，每营性质也不尽相
间，因此应将统计结果按行业进行比较。
1.筹资规模与经营状况。筹资规模
反映市场总量的变化和发展情况，为了
反峡初始筹资和追加筹资的情况，应将
配股送股情况也归入统计之中。反映上
市公司经营状况的指标主要有资产总
额、负债总额、股东权益、总股本、总市
债、流通股本、流通市值、主营业务收入、
主营业务利润、营业利润、利润总额、净
利润、经营(llJt投资或筹资)活动产生的
现金流髓，等等。
2.行业分布状况。 2∞1 年 4 月 3 日，
中国证监会颁布了《上市公司行业分类
指引>.将上市公司分为农林牧副渔业、
采掘业、制造业、信息技术业、金融保险
业等 13 大费。如果将所有 t市公词按行
业分类，计算公司数囚及其占市场百分
比、股本值及其占市场百分比、总市值及
其占市场百分比、流通市值及其占市场
百分比，这样从公司数目、股票数量、市
值等不问角膜进行比较。
3.上市公司市场农现。这一部分指
标以年度为单位说明所有上市公司平均
的比率，反映股票在市场上的变化状况。
该类指标包括市盈率、换手率、每股收
益、股息发放率、每股净资产、红利送现
率、红利送股率、净资产倍率，等等。
4.上市公司主要财务指标。该类指
标旨在反映上市公司作为总体在流动资
金管理、债务、管理、运营管理等几个方
面的情况。这些指标按照年度的顺序计
算，反映上市公司的动态表现，主要包括
流动比率、速动比率、利息倍率、利息、支
付倍数、应收帐款周转率、股东权益比、
资产负债率、长/短期负债比率、存货周
转率、总资产周转率、回定资产周转率、
销售毛/净利率、资产收益率、股东权益
收益率、主营业务利润率，等等。
5. 按行业分类的企业级管状况指
标。由于上市公司的行业经营性质不间，
表 1 市场徽况
XXXX 年 xxxx 年
上市公词数
新上市公词数
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发行股本
流通股数
市价总值
流通总值
筹资总额
A 股
自股
交易天数
余年成交金额
日均成交金额
余年成交数簸
余年成交笔数
日均成交笔数
综合指数
盖盖尚
最低
年末收盘
成份指数
最高
最低
年末收盘
各分类指数
最高
最低
年末收盘
市场平均市盈率
换手率
9
饰计局3事筋
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因此有些财务比率最好是在行业企业经
营状况数据的基础上作统计分析。按行
业类别进行指标统计也有利于在不同行
业中对盈利水平进行比辑。
三、股市交易活动蜿计指标
建立股市交易洒动指掘的主要目的
在于要将交易的基本状况反映出来，既
能对股市活动的总体轮廓加以描述，又
能说明交易活动的结构和变动趋势。
1.市场概况统计。这是对市场直接
的概括，将一定时期内各个市场的上词
公司与上市股票数、股本结构、股票市
值、交易情况、股价指数等指标统计出
来。其具体统计方式可参见表 10
2.交易受最大股票统计。将每个市
场上交易量和交易额最大的 20 只股骤
分别单列，问时再将这些股票的交易景
和交易额分别加总再除以市场总的交易
xxxx 年
量和交易额，可
以说明交易的集
中程度。具体统
计方式可参见表
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3. 大宗交易
统计。各交易所
对大摆交易的定
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有不间，这些交
易可以直接在场
内的交易大厅内
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交，还可以在场
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交易通常在总的
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股市价格相结合
= =_ 兰千 豢 早等 定 场 ： 例 序号 代码 简称 麓 茹
! J J 2 升而升降股指数
— 斗———__}——————————_卜————～——一 下降时，市场已具
— — __L———__J————L——————L——————一 有潜伏的颓势；与
4．换手率。换手率可以说明一个股 此相反，当股指下降，升降股指数上升
市总体的交易活跃程度，也可以说明特 时，市场上已有累积的上升力度，反转为
定股票的交易频率。股票的换手率高，说 1期不远。
明周期交易次数多，交易相对频繁。但交 8．价格升降股分离度指标。这一指
易换手率不能说明交易的绝对容量；股 标是用来进行短期监测的非累计性指
本较小的股票换手率可能会高，但是某 标，以日或周为频率计算的上升和下降
个投资者给出一笔较大的卖出委托时， 股票之问的分离趋势。其计算公式如下：
则很可能因为没有买进委托量而无法成 价格升降股分离度指标=(价格上升股
交。 数一价格下降股数)／价格不变股数。当价
5．价格升降股交易量统计。如果将 格变动趋势比较明显时，价格不变的股
市场上的股票按价格变动趋势加以分 数相对小，从而分母数值变小，而分子则
类，可以组成价格上升类和价格下降类，}由于趋势明显而显现较大的绝对值；此
两类股票中权数大的一组将决定市场总 时分离度指标应显示较高的绝对值。当
体价格变动的趋势。由此，升降股交易量 }指标值显正向数值时，价格呈上涨趋势；
统计是对市场价格前景进行估计的参考 而当出现负值时，下降趋势明显。
工具。该指标属于短期指标，主要反映市 9．短期交易指数。它是用上升和下
场的动态状况。因此，在统计上应以日、 降股票的相对强度判断市场价格的变动
周统计或至多以月统计为主。在对上升 趋势，具体公式是：短期交易指数=(上升
股交易量和下降股交易量分别统计的基 }股数／下降股数)／(上升股交易量／下降
础之上还可以计算升降股交易量之比： 股交易量)。当上升股数与下降股数相
升降股交易量之比=上升股票交易总量／ 当，同时上升股交易量与下降股交易量
下降股票交易总量。当比率值超过 l时， 也相当，市场处于平稳状态时，短期交易
市场交易量和价格有上升趋势，数值越 指数应为 l左右。而出现上升趋势时，上
高，势头越猛。
6．价格升降股数比。这一比例以上
面的比例相似，但区别在于它是以上升
下降股票的数目作为基准，因此可以排
除由于某些个股交易量大权数过重导致
对市场整体趋势估计的偏差。其计算公
式是：升降股数之比=(上升股数一下降股
数)／总交易股数。当市场交易量变动趋 ；
势不明显时，比值应为零；而当它显正值
时，价格上升趋势加强。该统计值一般以
日和周数值为主，具有在短期内判断市
场动向的参考价值。
7．价格升降股变动指数。该指标与
以上两个指标不同，是一个累计的统计
指数，以股票个数为基准。其计算方法是
将每天或每周的上升股数减去下降股
数，得出净值之后将其；IJI]~lJ前 日或前周
的累计数中。升降股指数累计统计可以 f
说明股市价格和交易活动相对长期的变
动趋势。当指数持续上升时，牛市倾向较
明显；而当指数持续下降时，由牛市转人 ‘
熊市的可能性增加。该指数也可用来与
涨的股数增加，交易量也增加，如果交易
量和股数成比例变化，则平均力度没有
变化，指数仍为 l。只有当交易量比率的
变化超过股数比率变化，上升股交易所
产生的力度发生变化时，指数才降到 1
以下。指数值越低，价格上升的力度越
大，攀升的可能性越大。
四、相关市场交易活动统计指标
股票市场是证券市场的一个重要组
成部分，它与其他证券市场的活动存在
着互相排斥和互相推进的交错关系。因
此，考察相关市场的交易活动可以为正
确把握股市的结构和走势提供有用的信
息。
1．债券市场交易统计。债市是与股
市关系最密切的市场之一，资金往往从
一 个市场撤出后，再转入另一个市场。因
此，给定资金总量，当债市交易量增加
时，股市交易量下降，反之亦然。然而，在
某些特殊环境下，两个市场含有共向的
关系。例如，当市场预计利率水平近期内
会发生变化时，股市和债市往往共进退。
10
^ ±= 6
由于投资人担心利率上调会导致经济增
长减慢，股票盈利水平降低，同时也导致
债券价格回落，资金会从两个市场同时
撤出，进人现金账户，待机重新人市。
2．债券市场回报率。对债券市场的
回报率可以按不同的偿还期进行统计 ，
不同偿还期的债券回报对股市活动分析
的意义在于它能展示利息率的变动趋势
以及市场对于近期和远期利率结构变化
的估计。例如，当中央银行向上调整短期
再贴现率时，短期债券回报率上升。但长
期债券的回报率可能会根据投资者对利
息变动趋势的预测而与短期利息变动的
方向不同。如果市场上的债券投资者认
为经济增长过快，通货膨胀率有上升趋
势，中央银行将在相当长的时期内保持
高利率以控制通胀，那么长期债券的价
格会下降，回报率上升。反之，若投资者
认为经济增长速度已趋于减缓，短期利
率升高是暂时现象，而经济将在近期或
中期内衰减时，长期债券的价格会上升，
回报率也随之降低。由于利息率的变动
直接影响经济增长和企业盈利水平，债
券市场回报率的变动会直接影响股市在
中期和长期内的走势，因而是了解股市
活动状态的重要依据。
3．不同信用级别借贷利差变化统
计。风险水平的变动，会直接影响债券的
回报率和价格，风险高的债券和贷款的
利息率比其他贷款和债券要高。考察各
不同信用级别的利差对分析股市活动的
作用在于它能在一定程度上反映经济走
势。当经济从衰退中走出，公司经营状况
好转时，高风险的债券价格升高，回报率
降低，从而使其与低风险债券之问的利
差缩小。而当经济恶化时，风险增加，利
差会随之加大。
五、交易所会员交易活动统计指标
为及时了解市场动向，加强风险防
范，应定期对交易所会员进行交易活动
和财产经营状况的统计，并在此基础上，
分析交易中介机构的市场结构、会员执
行其职能的情况和资产风险水平。
1．交易所会员概况。为了更好地规
范会员的经营运作行为，加强对会员风
险的防范和管理，同时对会员的市场表
现进行监督考核，需要分门别类对交易
所会员进行统计。对交易所会员基本情
况、交易金额以及注册资本、承销活动的
统计方式可分别参见表B-6。
2、会员证券投资账户资产分布状
维普资讯 I 醺论斯梅:
2∞4 i!'.第 8 期(总第 176 期)
股市价格相结合(由于投资人担心利率上调会导致经济增
裳 2 成交金额最高的前 20 只股票 !
I ~~nrt..ú<J.. rT:an.\ , I 判定市场勘势。例 i 长减慢，股票赢利水平降低，同时也导致|成交股数(万般)/ I 占总成交金额的比例0/，，/ /"''''-'I''''''''''~/-J l.> V ., I
公词简称|成交余额(万元; I 占总成交念额的比例(%) 如，当股价指数上|债券价格四路，资金会从两个市场同时
升而升降股指数 l 撤出，进人现金账户，待机重新入市。
下降时，市场已具 2.债券市场回报率。对债券市场的
有潜伏的颓势;与(回报来可以按不间的偿还期进行统计，
4 换手卒ο 换手来可以说明一个服;此相反，当股指下降，升降股指数上升!不同偿还期的债券回报对股市活动分析
附体的交易活跃程膛，也可以说明特[时，市场上已有累积的上升力度，反转为 i 的意义在于它能展示利胖的变动趋势
定股票的交易频率。股票的换手率高，说|期不远。以及市场对于近期和远期利率结构变化
明周期交易次数多，交易相对频繁。但交 8.价格升降股分离皮指标。这一指|的估计。例如，当中央银行向上调黯短期
易换手率不能说明交易的绝对容盘;股(标是用来进行短期监测的非累计性指 l 再贴现率时，短期债券回报率上升。但长
本较小的股票换予率可能会高，但是某 i 标，以日或周为频率计算的上升和下降|期债券的回报事可能会根据投资者对利
个投资者给出一笔较大的卖出委托时股禁之间的分离趋势c 其计算公式如下: I 息变动趋势的预测而与短期利息变动的
则很可能因为没有买进委托量而无法成 l 价格升降股分离度指标习价格上升股 l 方向不同。如果市场上的债券投资者认
变。数甲价格下降股数ν价格不变股数。当价|;为经济增长过快，通货膨胀率有上升趋
5 价格升降股交易受统计。如果将!格变动路势比较明显时，价格不变的股 l 势，中央银行将在相当长的时期内保持
市场上的股票按价格变动趋势加以分 i 数相对小，从而分母数值变小.丽分子则|高利幕以控制通胀，那么长期债券的价
类，可以组成价格上升类和价格下降类由于趋势明报而显现较大的绝对值;此|格会下降，因报率上升Q 反之，若投资者
两类股票中权数大的一组将决定市场总|时分离度指标应显示较高的绝对值。当|认为经济增长速度巳趋于减墟，短期利
体价格变动的趋势。由此，升降股交易最 1 指标值显正向数值时，价格盖上涨趋势率升高是暂时现象，闹经济将在近期或
统计是对市场价格前景进行估计的参考|而当出现负值时，下降趋势明显。 I 中期内衰减时，长期债券的价格会上升，
工具。该指标属于短期指标，主要反映市 9.短期交易指数二它是用上升和下 l 回报率也随之降低。由于利息率的变动
场的动态状况。因此，在统计上应以日、!降股票的相对强度判断市场价格的变动!直接影响经济增低利企业盈利水平，债
周统计或至多以月统计为主。在对上升 1 趋势具体公式是:短期交易指数据(上升 1 券市场回报率的变动会直接影响股市在
股交易最和下降股交易最分别统计的慕，|股数/下降股数)/(上升服交易最/下降|中期和长期内的走势，因闹主走了解股市
础之上还可以计算升降股交易锺之比股交易最)。当上升股数与下降股数相|活动状态的重要依据。
升降股交易最之tt=上升股票交易总最/i 当，同时上升股交易量与下降股交易最 3. 不同信用级别借贷利豆豆变化统
下降股祟交易总盘。当比率值超过 l 时. ，也相当，市场处于平稳状态时，姐期交易|计。风险水平的变动，会直接影响债券的
市场交易量和价格有上升趋势，数值越|指数应为 l 左右。而出现上升植势时，上 l 回报率和价格，风险高的债券和贷款的
高，势头越猛。!涨的服数增加，交易最也增加，如果交易|利息率比其他贷款和债券要高。考察各
6.价格升降股费生比。 i主)比例以上段和股数成比例变化，则平均力度没有|不同信用级别的利整对分析股市活动的
面的比例相似，但区别在于它是以上升 l 变化，指数仍为 l。只有当交易最比率的 l 作用在于它能在一定程度上反映经济走
下降股票的数目作为荔准，因此可以排|变化超过股数比率变化，上升股交易所|势。当经济从衰退中走出，公司经营状况
除由于某些个股交易盘大权数过重导致 产生的力度发生变化时.指数才降到 1 I 好转时，高风险的债券价格升高，回报率
对市场赘体趋势估计的偏菇。其计算公|以下。指数值越低，价格上升的力度越|降低，从而使其与低风险债券之间的利
式是:升降股数之比=(上升股数一下降股|大，攀升的可能性越大整缩小。而当经济恶化时，风险增加，利
数)/总交易股数。 当市场交易量变动也 l 四、榈关市场交易活动统计指标 l 差会随之加大。
势不明显时，比筒应为零;闹当占Qj在{直 l 股票市场是证券市场的一个敢要组 l 五、交易所会员交易活动统计指标
时，价格上升也势加强。该统计值…般以|成部分，它与其他证券市场的活动存在| 为及时了解市场动向，加强风险防
目和周数值为主，具有在短期内判断市 J 着互相排斥和互相推进的交错关系。剧|范，应定期对交易所会员进行交易活动
场动向的参考价值。 I 此，考察相关市场的交易情动可以为正!和财产经营状况的统计，并在此基础上，
7.价格升降股变动指数。该指标与 1 确把握股市的
序号
2
一棚
、y
石
，1
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一时
表 3 交易所会员基本情况
类别 公司数 注册资本 营业部数 营业部交易金额 营业部交易股数 比例％
会员总数
证券公司类会员
非证券公司类会员
按地区：上海
深圳
北京
广东
表4 新股主承销前20名
按承销家数 按承销家数 按承销家数
名次 会员名称 承销家数 名次 会员名称 承销股数 名次 会员名称 承销金额
1 1 1
2 2 2
3 3 3
● ● - ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ●
表5 配股主承销前 20名
按承销家数 按承销家数 按承销家数
名次 会员名称 承销家数 名次 会员名称 承销股数 名次 会员名称 承销金额
1 1 1
2 2 2
3 3 3
● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ●
况。该指标反映会员主要是券商的自营
账户资金使用情况。资金在现金、股票、
债券之间的分布和变动可以说明会员对
股市价格走势的预期。
裹 6 会员证券投资账户资产分布
账户项目 本月 上月 上一年度
现金
股票
债券
其他证券
总计
3．会员经营收入状况。交易所的会
员主要由金融中介机构组成。会员的收
入来自于为客户服务的收费和自营收入
两个部分。为了保证市场的公平和效率，
必须考察会员的收费和收入水平。会员
的收入统计因此是监管机构对市场进行
管理的一个重要参考数据。
4．主要客户投资资产分布状况。通
过交易商和券商等会员了解其代理客户
的投资状况是掌握市场动向的最佳途径
之一。统计主要客户投资资产分布状况，
一 方面可以收集有效信息，同时又为不
泄露单个客户的商业机密提供了保障，
其主要目标在于了解资金流量和市场风
险水平。
六、投资者交易活动统计指标
投资者是股市的重要组成部分；统
计他们的结构和交易行为，有利于规范
股市的运行和保护投资者的权益。本文
将投资者分为机构投资者、中小投资者
和外国投资者三大类予以说明。
1．机构投资者在市场上交易数量
多，而且善于收集信息和发现价值，在市
场上往往起领先作用。因此 ，统计机
构投资者的交易活动进行，可以及时
了解市场动向，并有利于对机构投资
者实行监管，保证股市交易的顺利和
公平性。
①各类机构投资者的交易量与交
易额比重。这一指标是从交易量与交易
额上考察机构投资者在市场交易总量
中的地位及其所占地位，如果按年度排
列，还可以观察各类机构在市场中地位
作用的变化。
②机构投资者持股情况统计。该
指标说明在某一固定时点上各类机
构投资者的持股情况，其意义在于它
能说明机构在股市中的入市资金量。
对其进行分年度统计可以看出机构
投资者在股市投资活动中资金变动
情况。
③大宗交易统计。大宗交易往往
是在机构投资者之间进行的；由于交
易量大，对市场价格的冲击力大，而
金持有额=自营账户现金持有率／自营资
金总额，在统计上应以周、月统计为主。
2．中小投资者是股市上投资者中的
一 个重要群体，虽然他们单个资金量小，
没有信息优势，但是由于人数多、总量
大，对股市价格的走向有着重要影响。
①中小投资者股票交易总量与交易
额统计。这一指标应将中小投资者与机
构投资者的情况加以比较，分析中小投
资者的交易量在总交易量中的比重，并
从逐年数字中比较其间的变化情况。
②中小投资者持股额统计。根据中
小投资者投资账户的股票持有状况可以
加总统计，用以说明中小投资者账户数
目，持股总量和每个账户的平均持股量。
逐年的统计数字可以说明账户结构和持
股量的变化情况。
此外，还可以将个人投资者按学历、
年龄、职业 、性别 、所在地区、交易量、资
金周转率等进行分类统计。
3．对外国投资者的统计主要是为了
反映股票市场的国际化程度，股市的国
且还对市场交易活动有信息效应，因此
对大宗交易进行统计，有利于及时了解
市场动向，加强监管。该统计指标可以加
强统计频率，以周、月、年为单位收集数
据。 ’
④券商自营账户现金持有率。券商
自营账户现金持有量的变动情况反映了
券商对市场前景的估计。其计算公式：现
1 1
统计与决策
际化水平应根据外国投资者持有的该股
市上市股票的情况和这些股票的交易情
况来考察。统计外国投资者的股票交易
活动，应该按国家或地区分类统计持股
量及其占股票总量的比重、持股额及其
占股票总市值的比重、买卖数量和金额、
净资本流入量等。
(作者单 中国人民大学)
(责任编辑／亦 民)
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装 s 交易所会员基本情况 金持有额2自营账户现金持有望在/自营资
金总额，在统计上应以周、月统计为主。类别 公司数 iì册资本 营业部数 营业部交易金额 营业部交易股数 比例%会员总数
证券公司类会员
非证券公沟类会员
按地区2上海
深圳
北京
广东
…...
名次
2
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况。该指标反映会员主要是券商的白骨
账户资金使用情况。资金在现金、股票、
债券之间的分布和变动可以说明会员对
股市价格道势的预期。
'随 6 会员证券役资账户资产分布
账户项目| 本月 上月 上一年度
现金
股要再
债券
其他证券
总汁
3.会员经营收入状况。交易所的会
员主要由金融中介机构组成。会员的收
入来自于为客户服务的收费和自营收入
两个部分。为了保证市场的公平和效率，
必须考察会员的收费和收入水平。会员
的收入统计因此是监管机构对市场进衍
管理的一个重要参考数据。
4.主要客户投资资产分布状况。 通
过交易商和券商等会员了解其代理客户
的投资状况是掌握市场动向的最佳途径
之一。统计主要客户投贤资产分布状况，
一方面可以收集有效恼息，同时又为不
榄畴单个客户的商业机密提供了保隙，
其主要目标在于了解资金流盘和市场风
险水平。
六、艘满者提揭活动统计指标
投资者是股市的重要组成部分;统
计他们的结构和交易行为，有利于规市
股市的运行和保护投资者的权益。本文
将投资者分为机构投资者、中小投资者
和外国投资者旦大类予以说明。
ií次
2
3
名次
2
3
1.机构投资者在市场上交易数量
多，而且善于收集信息和发现价值，在市
场上往往起领先作用。因此，统计机
构投资者的交易活动进行，可以及时
了解市场动向，并有利于对机构投资
者实行监管，保证股市交易的顺利和
公平性。
CD各类机构投资者的交易量与交
易额比重。这一指标是从交易量与交易
额上考察机构投资者在市场交易聪量
中的地位及其所占地位，如果按年度排
列，还可以观察各类机构在市场中地位
作用的变化。
②机构投资者持股情况统计。该
2.中小投资者是股市上投资者中的
一个重要群体，虽然他们单个资金量小，
没有信息优势，但是由于人数多、总量
大，对股市价格的走向有着重要影响。
①中小投资者股票交易总量与交易
额统计。这一指标应将中小投资者与机
构投资者的情况加以比较，分析中小投
资者的交易最在总交易最中的比重，并
从逐年数字中比较其间的变化情况。
②中小投资者持股额统计。根据中
小投资者投资账户的股票持有状况可以
加总统计，用以说明中小投资者账户数
目，持股总景和每个账户的平均持股景。
逐年的统计数字可以说明账府结构和持
股量的变化情况。
此外，现可以将个人投资者按学册、
年龄、职业、性别、所在地区、交易量、资
金周转率等进行分类统计。
3.对外国投资者的统计主要是为了
反映股票市场的国际化程度，股市的国
指标说明在某一固定时点上各类机-事k 俨平t
构投资者的持股情况，其意义在于它单;望;
能说明机构在股市中的入市资金量。午在 t
对其进行分年度统计可以看出机构
投资者在股市投资活动中资金变动
情况。
@大宗交易统计。大宗交易往往
是在机构投资者之间进行的;由于交
易最大，对市场价格的冲击力大，而
且还对市场交易活动有信息效应，因此
对大宗交易进行统计，有利于及时了解
市场动向，加强监管。该统计指标可以加
强统计频率，以周、月、年为单位收集数
据。
④券商白骨账户现金持有率。券商
臼窗账户现金持有量的变动情况反映了
券商对市场前景的估计。其计一算公式:现
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统计与决策
际化水平归根据外国投资者持有的该股
市上市股票的情况和这些股票的交易情
况来考察。统计外阔投资者的股票交易
活动，应该按罔家或地眩分类统计持股
量及其占股职总量的比重、持股额及其
占股票总市值的 tt意、买卖数慧和金额、
净资本流入量等。
(作者单位/中国人民大学)
(费任编辑/亦民}
