（价值管理）价值类型在评
估中的运用试题
中评协 2009 年度第壹期远程教育培训班考试题
单位： 姓名： 分数：
壹、选择题（单选或多选，每小题 2分、共 20分）
1、理解市场价值需要把握的俩个基本点是：（）
A、评估目的 B、评估方法 C、公开市场 D、资产的有效使用
2、公开市场条件和非公开市场条件的主要区别在于：（）
A、市场参和者数量 B、买卖双方交易的时间
C、当事人双方的素质、信息占有情况及处事方式 D、资产的用途
3、市场价值以外的价值类型包括：（）
A、重置成本、收益现值等 B、现值、公允价值、可变现净值、重置成本等
C、投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等
D、投资价值、持续运营价值、清算价值、残余价值等
4、选择和使用价值类型时，应当考虑的因素主要有：（）
A、评估目的 B、市场条件 C、评估对象自身条件 D、评估方法
5、当评估业务针对的是特定投资者或者某壹类投资者，且在评估业务执行过程中充分考虑
且使用了仅适用于特定投资者或者某壹类投资者的特定评估资料和经济技术参数时，应该选
择的价值类型是：（）
A、市场价值 B、清算价值 C、残余价值 D、投资价值
6、当评估对象是企业或者整体资产中的要素资产，且在评估业务执行过程中只考虑了该要
素资产正在使用的方式和贡献程度，没有考虑该资产作为独立资产所具有的效用及在公开市
场上交易等对评估结论的影响时，应该选择的价值类型是：（）
A、在用价值 B、清算价值 C、残余价值 D、投资价值
7、当评估对象面临被迫出售、快速变现或者评估对象具有潜在被迫出售、快速变现等情况
时，应该选择的价值类型是：（）
A、在用价值 B、清算价值 C、残余价值 D、投资价值
8、当评估对象无法或者不宜整体使用，需要考虑拆零变现时，应该选择的价值类型是：
（）
A、在用价值 B、清算价值 C、残余价值 D、投资价值
9、会计准则等相关规范涉及到的主要计量属性及价值定义包括：（）
A、公允价值 B、现值 C、可变现净值 D、重置成本
10、在国内为抵（质）押服务的评估业务中，能够选择的价值类型有：（）
A、抵押价值 B、市场价值 C、市场价值以外的价值 D、法律价值
二、判断题（每小题 2分、共 20分）
请判断下列表述是否正确，且在正确的表述后面划“√”，错误的表述后面划“×”。
1、资产评估中的价值类型能够有多种分类标准和方法。将资产评估价值类型划分为市
场价值和市场价值以外的价值，是站在评估结论合理性指向的角度，即资产评估结论对谁合
理，以及在什么情况下合理。（）
2、市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估
对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。（）
3、市场价值比市场价值以外的价值更公允。（）
4、市场价值以外的价值和市场价值都是壹个具体的价值类型。（）
5、投资价值就是投资性资产的市场价值。（）
6、以抵（质）押为目的、以税收为目的、以保险为目的和以财务报告为目的的特定评
估业务，其评估结论应当按照相关法律、法规或者契约等的规定选择价值类型；相关法律、
法规或者契约没有规定的，能够根据实际情况选择市场价值或者市场价值以外的价值类型，
且予以定义。（）
7、以清算为目的的资产评估必须选择清算价值类型。（）
8、评估目的是资产评估价值基础的重要组成部分，是决定资产评估价值类型和评估价
值的最重要因素之壹。（）
9、资产评估价值基础是选择价值类型的约束性条件，这种约束是通过评估假设来实现
的。所以，评估师选择价值类型，应当考虑价值类型和评估假设的相关性。（）
10、评估方法是估计和判断价值类型评估结论的技术手段，某壹种价值类型下的评估结
论只能通过壹种评估方法实现。（）
三、计算题（16分）
已知条件见下表，请计算加权平均资金成本。
加权平均资金成本计算表
评估基准日：2008年 12月 31日
被评估企业名称：某 X公司
金额单位：人民币万元
对比 X公司名称
可比 X公司
1
可比 X公司
2
可比 X公司
3
可比 X公司
4
可比 X公司
5
可比 X公司
6
目标企业
付息债务 14,000 19,112 13,070 52,622 130,866 2,250
债务价值比例
可流通股股权数 13,882 9,860 9,929 20,417 19,810 10,119
股价
不可流通股股权数 10,058 9,756 2,604 8,398 5,266 5,816
股权公平市场价值
股权价值比例
可比 X公司的β
可比 X公司的 T 25% 25% 25% 25% 25% 25%
取消杠杆调整的β
适用于委估企业的β
无风险收益率 %
X公司所得
税率
25%
股权市场超额风险收
益率
% 股权收益率
规模风险报酬 % 债权收益率 %
个别风险报酬 %
加权平均资
金成本
WACC
四、综合分析题（44分）
A上市 X公司拟和某集团进行资产置换，拟置入资产为某集团所持 3家房地产 X公司股
权；拟置出资产为 AX公司全部资产及负债。为此聘请 C资产评估 X公司以 2009年 2月 28
日为基准日对所涉及的置入、置出资产进行了评估，且出具四份资产评估报告。
CX公司出具的 3家 X公司的资产评估报告中，对开发产品（住宅）采用了市场比较法
评估，选用了 1个 2006年 9月份通过拍卖方式成交的办公楼交易实例，在对交易情况、实
例状况和区域状况进行了修正后得出评估对象的评估价格。壹份评估报告信息显示：壹家 X
公司拥有的某市的存货土地，2008年 9月 12日和市国土资源局签署的“土地出让合同”通
过出让方式取得，出让金 23000万元；有壹处房产为和该 X公司法定代表人范某共有；有 5
处房产抵押。报告书描述为“X公司和市国土资源局已经签署土地出让合同，事实上拥有了
该土地权属，不存在产权纠纷，权属清晰”。“X公司拥有的某房产，为 X公司和范某共有，
由于范某为该 X公司法定代表人，事实上改 X公司完全拥有该房产，权属清晰”。
CX公司对拟置出资产采用资产基础法和收益法俩种方法对 AX公司全部资产及负债进行
了评估，且出具 AX公司全整体资产评估报告。
（壹）判断题（每小题 分、共 24分）
根据这些信息，判断下列表述是否正确，且在正确的表述后面划“√”，错误的表述后
面划“×”。
1．采用市场比较法评估不动产，应选择足够的交易案例，本案例选择 1个案例不符合《资
产评估准则——不动产》的相关规范。（）
2．仅就交易情况、实例状况进行修正，未对交易日期进行修正，不符合《资产评估准
则——不动产》的相关规范。（）
3．对实例状况修正，仅对区域状况修正，未对权益和实物状况修正，不符合《资产评
估准则——不动产》的相关规范。（）
4．选取 2006年交易实例，不符合《资产评估准则——不动产》的相关规范。（）
5．选取拍卖方式成交的交易实例，不符合《资产评估准则——不动产》的相关规范。（）
6．对住宅评估选取办公楼交易实例，不符合《资产评估准则——不动产》的相关规范。
（）
7．上述选取的交易实例，不能修正为正常价格。（）
8．报告中描述为“企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化
或折现以确定评估对象价值的评估思路”。（）
9．报告中描述为“收益法中常用的俩种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法，
本次评估选择未来收益折现法”。（）
10．报告中描述为“收益法中的预期收益能够现金流量、各种形式的利润或现金红利等
口径表示。本次评估根据评估项目的情况选择现金流量口径”。（）
11．本项目直接利用从 A企业得到被评估企业未来运营状况和收益状况的预测资料，符
合企业价值评估相关规范。（）
12．从 A企业得到被评估企业未来运营状况和收益状况的预测结果和被评估企业现实情
况存在重大差异，出具的评估报告进行了披露，且对 A企业陈述的产生差异的原因及其合理
性说明进行了披露，符合企业价值评估规范。（）
13．报告中描述为“企业价值评估中的成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各
项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路”。（）
14．运用资产基础法进行企业价值评估，各项资产的价值根据其具体情况选用成本法、
市场比较法、收益现值法等具体评估方法得出。符合企业价值评估规范要求。（）
15．该报告未分析收益法、资产基础法初步价值结论的合理性及所使用数据的可靠性和
适用性，直接采用资产基础法定价，不符合企业价值评估规范要求。（）
16．评估报告称，该项目涉及的企业，均经过审计且出具标准审计报告。因此未对财务
会计数据特别是盈利预测进行分析，直接作为评估的依据。这种做法符合企业价值评估相关
规范。
（）
（二）简答题（每题 10分、共 20分）
简要回答下列问题：
17．根据注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见的规范，“X公司和市国土资
源局已经签署土地出让合同，事实上拥有了该土地权属，不存在产权纠纷，权属清晰”、“X
公司拥有的某房产，为 X公司和范某共有，由于范某为 X公司法定代表人，事实上 X公司完
全拥有该房产，权属清晰”的描述，是否超出注册资产评估师的执业范畴？
18．土地评估中出让金 23000万元未考虑以权益估值中扣除是否符合资产评估范围？
