自~it~nñ)!&'fil~业务liza削价中的'1文/段芳芳电信行业作为较为典型的投资拉投资效益状况，将每类业务视为相对的投资.动型行业，其投资具有固定资产投资独立的投资项目，针对该类业务在一二、从投资周期来看，电信行业的大、滚动性投放、回收期长的特征，在定周期内的投入产出情况进行测算，投资周期较长，资金回收渠道比较单市场竞争压力日益加大、资本市场对例如对小灵通、ADSL，IDC等业务的一，只有通过运营才能逐步回收投资，投资回报要求日益增加的情况下，电投资妓益情况进行评价。项目层面的资金具有沉淀性。这一方面是因为固信运营商在投资决策过程中越来越注投资效益评价，其评价对象主要为工定资产总体投资规模比较大，另一方重对投资效益的评价和分析.程项目或者科研项目，针对该项目一面是由于网络设备更新较快，后续投电倍业务搜查效益评价概述定周期内的投资和数益情况进行评资大，另外整个电信网络和设备的维电信运营商的投资效益分析和评价。本文主要讨论电信业务层的投资护成本较高，这都使得投资的回收期比价的对象主要包括三个层面:区域层效益评价。限较长.面的投资效益分析、业务层面的投资从行业属性上来看，电信行业的三、从资金的投入方式来看，电信效益分析和项目层面的投资效益分投资主要存在以下几个方面的特点:行业的投资具有拨动性，大多数网络析.区域层面的投资效益评价对象来一、从投资规模来看，电信行业是的投资都不是-次性完成的，而是分源于资金在区域层面进行分配的需比较典型的资本密集型行业，电信企期限、分阶段投入。这主要是由于电信要，主要是针对集团层面、省公司层面业一一尤其是电信运营企业初始投资网络具有全程全网互通的性质，其建和本地网层面的投资效益展开，反映规模大，固定资产投资比重较大。据不设和更新都不是一次完成，而是逐步·相应区域资金的效益状况。业务层面完全统计，电信运营企业的固定资产投入、分批分期建设发展.因此，电信的投资效益评价主要针对不同电信业比重基本都占到全部投资的40%-行业的攘动性投资项目的比重非常务的投资而言，主要考察各类业务的50%以上，主要为网络和设备等方面大，根据网络和业务发展的需要，分专集团经济研究玄:月申旬干IJ(总第251期)뇟?췲랽쫽뻝25 뗧뚯듳쫐춶탅훘튻ꆣ볛쏦킧컶풴튪뫍쿠뗄컱벯㋔뛀뚨샽돌듓뇈튵맦췪㔰㈵뛾뮤쿞죽탐웚췸짨췅싖탅탍ꎬ뎡퓋뛔ꎮ뗄틦ꆣ폚놾펦춶솢훜죧쿮탐ꆢ뷏쒣좫훘ꎥ뷰쫇듳돉튵쿞싧뫍죫ꆪ뺭탑탐맶뺺믘펪춶뗧퓋뛔럖쟸훷뗘킧뗄웚쒿놾움튵듓뗤듳춳믹틔훜횻뻟닺평ꎬ뎤ꆢ룼룹ꆪ볃깽튵뚯헹놨짌탅펪쿳컶폲뷰튪췸킧틦춶쓚킡믲컄볛쫴탍ꎬ볆놾짏ꆣ웚폐ퟜ폚쇭뷏뚼럖탂맶뻝퇐唨폈ퟷꎬ탔톹튪퓚킧튵짌훷뫍닣쫇틦뛸ힴ뗄쇩쟩움헟ꆣ듦만뚼뷏춨돁쳥췸췢룟뷰늻뷗좫엺뚯뺿ퟜ웤캪웤춶솦쟳틦컱뗄튪쿮쏦쟸헫뷰움퇔뿶춨볛뿆짏퓚맦뚨뗧햼훷훜뎤맽뗭싧헻ꎬ뻟쫇뛎돌늻럖탔㈰뗚펦볊쫇뷏춶럅죕뗄냼럖쒿폲뛔볛ꎬ〷㈵죫ꆢ뷸퇐쳖살틔쒣놾탅떽튪웚퓋탔짨룶헢폐튻좫뫍ⴱ㇆뗧캪ꆢ틦뻶움삨컶닣춶벯킧훷붫ꎬ닺䅄탐웤쿮뫍싛뾴쿂살쏜퓋좫펪ꆣ맦놸뚼죫맶듎췸튻붨튵?뗤뻟믘볓퓶닟볛킧죽ꆢ쏦췅틦튪쎿헫돶卌움쒿뗧ꎬ벸뾴벯탅춶펪늿췸뷰닅헢쒣룼쪹랽뚯탔ꆣ뮥듎짨쿮컱탍폐쫕듳볓맽뫍틦룶튵뗄킧뷸닣ힴ헫뾼샠뛔쟩ꆢ볛ꎬ탅뗧웳춶싧믘쓜튻뇈탂췸뗃쪽탔췪헢춨랢쒿퓋뗄만웚ꆢ돌럖움닣컱춶틦탐쏦뿶뛔달튵룃䥄ꆣ헫쟩탅랽뗧뇈뫍쫕훰뷏싧살ꎬ돉훷햹펪폃럖춶뚨뎤쟩훐컶볛쏦닣움ꆢ햹ꆣ늻룷컱샠뷸䎵쿮쿳뛔뿶탐탅튵훘뗄짨쟾늽듳뿬뫍뾴튪탔ꎬ뇈웳뗄놾뿶풽ꆣ룅뫍ꎺ쏦킧볛엤쪡뾪튵춬샠쫓탐죒쒿훷룃뷸닣ꎬ뷏만㐰놸뗀믘쫇짨뛠훊뛸틲훘탨튵삭닺쳘쫐쿂살쫶움쟸뗄틦뛔릫ꎬ컱뗧튵캪닢뗎닣튪쿮탐듳뚨ꎥ뗈뇈쫕틲쇭뫳놸믘쫽뛸평쫇듋럇돵춶헷뎡ꎬ풽폲럖쿳탨쮾랴닣탅컱쿠퓚쯣쏦캪쒿움뗣쫇ꆣ튻랽뗄뷏탸쫕췸폚웤훰뎣쪼ꎬ뛔뗧힢닣살펳쏦튵뗄튻?릤ꎺ웳뻝닺떥만랽춶캬웚싧럖붨늽퓚쏦춶늻ꎬ탅ꆤ컶랽램퓚뗧탅벯뛚튵컱춶킧틦움볛훐
业进行逐年滚动投资。期增量资金的综合效果，因此对于存营成本产生显著影响.因此，边际成二.电信投资效益评价面l隘的主量资金和增量资金的投资效益，很难本低是电信网络投资的一个重要特要问题进行清晰地分辨。点，基于这个特点，在进行电信新业务电信运营业的上述投资特点，使三.边际方法在电倍集团投资妓的投资效益预测时，可能在考虑全部得电信投资的效益分析变得格外困益评价中的应用戚本时，该业务的投资是完全亏损的，难，这些困难体现为:边际分析法主要研究在一定产量但是，对于已经发生的设备投资和固第国内电信运营商的投资多水平下，每增加一个产品对总利润的定戚本，实际上都可以视为是一种"沉数是按照通信专业进行分类，这个专业影响，即:边际利润=边际收入-边际N戚本无论是否开发新业务，这部分类主要是依据不同的网络类型和设戚本，当边际收入>边际成本，则边际分成本都已经支出了，边际效益强调备用途划分，例如交换网投资、传输网利润>0，意味着增加单位产量可使总的是总利润的最大化，因此，只要该新投资、接入网投资、管道局防投资等.传利润增加，此时企业的产量不是最优B业务的边际收入》边际成本，对于这统的专业投资与业务投资之间缺乏完当边际收入〈边际戚本，则边际利类新业务的投资应该就具有可行性。整的对应关系。并且由于电信业务多数润<0，意味着减少单位产量可使总利2、电信滚动性投资的效益后评是全程全网的性质，对某类业务的投资润增加，此时企业的产量也不是最优。价。在传统的投资效益评价过程中，由除了与该业务直接相关的网络平台建只有当边际收入=边际成本时，边际于电信资金投放的滚动性，在进行技设投资、设备终端投资等，还可能涉及利润=0，意味着总利润达到极大，产资敢益评价时，往往无法清晰地界定到对基础网络投资的分摊，对这两类投量最优。存量资金和增量资金的效果。如果要资的不同处理方法，会导致分析和评价从边际分析方法的基本原理来全面地对电信业务的投资效益进行后结果出现较大的差异。看，边际分析方法的思路具有这样几评价，可以从两个层面进行分析:第→第二，目前对各类电信业务的成个特征:个层面是就电信业务的整体投资效益本难以进行精确的测算，主要是电信I、不考虑存量资掘的情况，侧重分进行分析评价，这个整体投资效益的业务的运营成本包括多项内容，例如析新增-单位要素对整体收益的影响I概念主要是从投资评价的期间来看人力成本、维护戚本、营销成本、网络2、边际分析方法是一种动态分析的，整体效益主要是考虑该业务自投成本等等，而这些成本项中，部分成本的方法，主要考察要素变化带来的收资以来至投资评价时点这个时间段内项目无法直接与业务对应，需要进行益的变化，所发生的全部投资、收入和成本情况，分摊，比较典型的是对网络的占用成3、从决策的角度来看，边际分析通过选取利润率、已投资本回报率、投本等，因此，业务经营戚本的测算可能方法实际上强调，决策前最后一个单资收入比等指标，评测该类业务在整存在两个问题，一是由于找不到合适位的增量资瞟往往对决策的影响最个评价期内的整体效益情况.第二个的分摊方法和比例，所以对这部分成大.就是分析该业务的边际效益情况，考本根本无法估算，二是即使能够对该边际方法的运用，为电信业务层虑到数据提取的便利性和合理性，建类戚本进行分摊，但是受分摊方法和投资效益评价带来了新的方法和思议以年度为单位进行边际效益的测规则的影响，对各类业务经营成本的路，同时其分析结果，对实际决策也更算。所谓边际效益主要是考察截止到测算结果可能也会不同。这些因素都有指导意义。当年年末，当期新增投资、新增收入和使得难以对电信业务的经营成本进行1、电信新业务的投资效益前评新增成本等要素，计算当期的边际效精确的测算。估。电信网络投资具有规模大、设备专益指标，如利润率、已投资本回报率、第三，电信业务层的投资具有攘用性高的特征，由于固定投资比重较d 投资收入比等。这里的边际效益指标动性的特征，多数情况下，对某项业务大，对电信产品成本结构的直接影响主要反映的是当期末存量资金和增量的投资都不是一次完成的，而是在若是:电信产品的固定成本比重普遍较资金的综合效果，其指标含义是当期干年内持续投入，边投资边回收，整个大，可变成本相对比重较小，通常电信期末这个时点上存量投资和新增投资资金投放和回收是一个动态过程，这网络在建成之初，网络资源的容量基的放益状况。运用该方法对业务连续就给电信业务的投资效益评价带来了本可以确定，在达到既定容量之前，每几年的边际效益情况进行分析，就可困难，主要表现为:由于业务的投资是增加→个单位产品/用户的戚本(~D以画出该业务的边际敢益变化曲线，分期、持续投入的，而在一个时期内读边际成本)都非常低.并且新增加的从而反映该业务历年投资、不同时点业务产生的效益，不一定是当期增量用户在享受服务时，对其他用户的消的效益变化情况(作者单位2中国电倩资金的效果，很可能是存量资金和当费活动不产生影响，也不会对网络运股份有限公司上海研究盼集团经济创究江泊月甲旬刊(总第251期)?췲랽쫽뻝26 튵뛾튪뗧뗃쓑뗚쫽럖놸춶춳헻쫇돽짨떽뷡놾죋돉쿮듦뗄샠맦닢쪹뺫뚯룉뻍삧웚솿뷸죽틦뇟쮮펰샻떱죳횻듓뾴룶䦡컶㊡㎡랽캻듳슷폐沣맀폃췸퓶럑㈶펪뗣떫뚨쎻볛폚좫움ꎬ쯹춨싇틩쯣탂훷벸틔막벯췅뷸ꎮ컊탅뗧ꎬ튻쫇샠폃뗄좫쇋춶뛔맻뛾쓑컱솦놾쒿첯뗈퓚럖룹돉퓲쯣뗃좷죽탔쓪뷰룸웚퓶탐움볊욽쿬죳뇟㰰폐ퟮ쳘ꊲ탂ꊱ랽ꊴ램ꆣ횸겵ꎺ싧뿉볓뮧믮뗍ꊵ킧솿쏦볛닣룅틔랢맽쫕떽튪쒩뮭뛸럝뺭탐뗧쳢퓋탅헢ꎬ내훷춾ꆢ뛔돌폫믹늻돶틔뗄돉뗈컞솽첯놾뷡쓑쓚춶닺솿뷰쟥뇟볛럖쿂㸰퓶볊볓떱㴰폅헷뮿?램뇤펾쪵랽킧춬떼룟뿉퓚튻뚯쫇쪱ퟜ튵틦뗘쏦쓮헻살짺톡죫쫽쓪쯹뇪쫕랴폐볃퇐훰탅펪춶킩맺헕튪뮮뷓튵펦좫룃ꆢ뒡춬쿖쒿뷸퓋놾뗈램뇈틲룶랽컞펰맻틔닢뗧쳘뚼돖럅훷짺킧뫍컺볊훐컶ꎬ벴떱볓쫕틢뇟ꆣ럖ꎺ볂튻쪷뮯솿틦쪱에뗄뇤붨좷쿭늻닺폚뛔ꆱ샻컱얹뒫움뷰뿉쫇쳥훁좡웚뻝뛈캽쒩죫펳ퟛힴ쿞뺿쓪춶튵삧쓚춨쫇럖죫맘췸짨뒦뷏잰탐펪ꆢꎬ횱듋컊램쿬뿉뛔쯣탅헷늻탸뫍튪뗄맻뷰퓶뗘랽쎿ꎺ뇟틢캶볊컶잴떥훎훷ꆣ?짏움웤틥싒쳘닺돉뚨⦶쫜짺헢틦룃폚쪵틑죳춳볛뗧틔뻍킧좫샻뗈쳡캪죧뇈뫏쪱뿶뮯릫㈰맶뗄쓑뗧탅틀ꎬ췸쾵컱놸싧샭듳뛔뺫돉캬솽뷓뗤쳢뫍맀럖쓜ꆣ튵쫇춶믘뇭킧솿램펦훷퓶뇟볊캶듋㲱ퟅ쪱쫕랽컶캻튪쒽잿풴퓋볛뗎헷닺욷놾횮벷럾짺쿔룶풤틑컞뺭꿐듓틦늿죳횸좡떥떱샻뗈뗣쟩쮾〷ꆤ뚯킧짏쳥탅뻝샽춶폫ꆣ탔횱훕랽뗄룷좷놾뮤헢탍튵ꎬ뇈쯣첯뛔튲컱뛠튻죫쫕쿖틦뫜ퟛ뇦퓚폃튪볓볊ퟅ쪱?복웳램뿗붷뾼잶뗷췹듸컶욷쿠돵닺잳펰훸싧쳘닢뺭싛횧ퟮ퓍럅솿솽듓훷움싊뇪헻캻웚쯘죳떱맻퓋뿶ㄲ춶틦쫶쿖퓋튵늻죧늢훊뷓뛋램닮샠뗄냼돉킩컱튻샽ꎬ룷믡닣쫽듎쫇캪뿉뫏뷰ꆣ뗧퇐샻죫퓶웳쪳짙㶱ퟜ쫔쯘달죀췹살뷡쓍평만뛔듯욷ꎵ쪱쿬펰뗣랢뚼돶듳ꇝ펦뛗룶헢튪볛ꆢ쳥뇣뷸탂싊웚듦폃쟩뇟샺⣗몣퓂훐움춶럖캪펪뷸춬붻ꆢ컱쟒ꎬ쿠뗄틬뗧닢삨놾돉쫇뺭뛾떫샠늻쟩췪뇟튻ꎺ쓜킧탅뺿룶죳㺱볓튵즱떥?샻믹뒵뛔튪뒿뻶쇋맻뛗뻟폚뚨뇈췸떽ꎯ춡쿬짺뿉럱뮯룃쪵맶췹뷰닣쪱틑탐훷퓶볆샯쒩웤솿뿶볊쓪퇐톮ꆣ볛컶ꎺ짌탐뗄뮻맜춶평뛔맘럖믡탅쯣뛠ꆢ놾펪쯹쫇튵춬뿶돉룶킧뛸튻맻벯퓚닺㶱?떥뺣캻쪳죳쮼쓇헻믖쯘뒣닟뻶뗧탂ꎬ쫐폐만뷡훘싧볈폃ꎲ튲뿉틔뾪볊뻍쓐틦뚯컞쏦움뾼뗣쫕닢탔뇟튪틑듦횸랽뷸?뺿뾯쏦쳘뇤뗄럖췸뗀폚쒳뗈첯떼튵ꎬ쿮펪펦돉틔벴쫜컱ꆣ뺭쿂뚯틦퓚뚨듦췅튻욷?쪳캻닺곔솿즱듯풭슷쳥횶겱잰닟탅뛔맦릹놾뷏뮧ꋇ웤늻틲뷸쓜쫇짨쫓랢뇟뻟움탔램킧헻볛싇헢죫룃쟩뫍볊떱춶뇪탐ꗎ럽⣗?쇙뗣뗃춶샠싧뻖횮뗧췸ꎬ훂컱훷쓚쿺훐놾헒뛔쪹럖뺭헢펪뻟ꆣ뇟첬움튵튻쫇솿틲킧뚨쫊즱닺튲뻊떽샭쫕꿌뮯?ퟮ뗄랽쪵쒣뇈킡풴죝틐쯻믡듋룶탐퓚췪놸캪탂볊폐볛쟥맻쳥룃뫍뿶틦뫏뾼ꆢ웚몬뇤뮣??뗄ꎬ룱샠럀볤탅튵싧뮹뛔럖튪죝돉ꆣ탨늻헢쓜첯펪킩폐뛸믘맽볛컱룶떱듋틦닺ퟜ허뺣솿?뿉놣벫살겲겷듸쪷뫳펰램볊냆듳횱훘싔폃뗧뾼좫춶쫇킧퓚컺웚쪱쟩샭달탂놾뷰틥컶뮯뫖㔱훷쪹췢뛠헢탍ꆢ춶좱튵컱욽뿉컶돉쫇ꎬ놾늿튪햼닢떽릻랽틲맶쒳쫕돌듸뗄쪱웚뷰뛔킧솿샻곔쫀겱듳훎살튻쿬닣뫍뻶?뇈뷓웕춨죝횮뮧췸뇟탅싇뿷틦횻탐뷸뗘죧볤놨뗚뿶탔뷘퓶믘쟺춬킹?삧룶뫍뒫랦컱뗄첨쓜솽뗧샽ꎬ럖뷸폃쯣뫏뛔램놾쯘쿮퓚ꆣ살춶웚퓶폚뫜죳뮱쪹ퟮ?ퟜ?퇹?펰쮼닟짨훘뇩뎣솿잰⢼펵싧볊쳘탂좫쯰훖잿튪탔훐탐뷧맻ꎺ킧틦ퟔ뛎쟩싊뛾닢횹쫕놨횸떱솬뻍쿟쪱蝹짨쫤뗈췪뛠춶붨짦샠움탅죧췸돉탐뿉쫊룃뫍뗄뚼튵죴헻헢쇋쓚솿떱듦쓑?ퟜ폅샻?닺벸쿬쫕떥튲놸뷏뗧믹ꎬ쿻퓋늿만ꆰ뗷ꆣ뚨튪뫳뗚틦뾴뿶ꆢ룶뾼떽죫킧싊뇪웚탸뗣튵췸ꆣ쫽벰춶볛싧놾쓜컱룶쫇룃?ꎬ룼탅쎿돁늿탂평튻뫍ꆢ뒫
