ંࣜ࠶ 山东财政学院学报(双月刊) 2008年第2期(总第94期) ؓ࣪གྷᆴބଽ҆൬ၭੱࣜ࠶ݣၬ֥ᄜฐษ李海涛 陈 通 刘小可(天津大学,天津 300072) [ᅋ ေ]净现值的经济含义是在整个寿命期内项目总的经济利润,也就是投资项目给投资者在投资起点带来的经济利润的大小b对常规投资项目而言,内部收益率实际反映的是项目获得投资者要求收益的把握性或者是项目在整个寿命期抵御风险能力的大小b[ܱՍ]净现值;经济利润;内部收益率[ᇏٳোݼ] [໓ངѓ്]A [໓ᅣщݼ]1008-2670(2008)02-0003-03၂a࣪གྷᆴ֥קၬࠣఃࡎѓሙط֒࣪གྷᆴཬႿਬൈ,іൕཛଢીႵղ֞෮ေ֥ࠎሙ൬ၭੱඣbၹՎ,ႨNPV࿊ᄴཛଢ֥ࡎ࣪གྷᆴ(NetPresentValue,ࡥӫNPV)൞ࣜ࠶ѓሙ:ູ֒NPV(ic)\0ൈ,ھٚσᄝࣜ࠶ഈҌॖҐࡎaҍༀٳ༅ᇏቋӈႨ֥ࡎᆷѓ,ؓ࣪གྷᆴ֥ࣜ࠶Ⴈ;֒NPV(ic)<0ൈ,ھٚσᄝࣜ࠶ഈ҂ჍҐႨbݣၬࣉྛษંරެཁ֤ݖൈ,൞ᄝᇙ؟֥ඌࣜ࠶࿐a۽ӱࣜ࠶࿐aҍༀܵބ܄ඳҍ֥ᇷቔؽa࣪གྷᆴ֥ࣜ࠶ݣၬᇏ[1~12],ؓ࣪གྷᆴࣜ࠶ݣၬ֥ฐษߎࣇࣇअཋႿ࣪གྷᆴ֥קၬࠣఃࡎѓሙ๙ݖ܄ൔ(1)ॖၛुԛ,࣪གྷᆴ֥֤ԛࣜݖਔ,ޓഒิ֞࣪གྷᆴЧദ֥ࣜ࠶ݣၬbၹՎ,ޓႵсေؓ࣪གྷᆴ֥ࣜ࠶ݣၬࣉ۱҄ᇧ:ֻ၂҄൞࣪གྷࣁੀ֥࠹ෘ,ֻؽ҄൞གྷࣁੀྛᄜฐษbοᅶࠎሙ൬ၭੱᅼགྷ,ֻ҄൞ᅼགྷު֥࣪གྷࣁੀ෮໌֥࣪གྷᆴ൞ᆷཛଢοࠎሙ൬ၭੱ֥ࡆbૌॖၛ๙ݖൌགྷ࣪གྷᆴ֥ᆃ۱҄ᇧ,(ic)ࡼ۲୍֥࣪གྷࣁੀਈᅼགྷ֞ሧఏ֥ׄགྷᆴᆭބট֝ԛ࣪གྷᆴ֥ࣜ࠶ݣၬb,ఃіղൔॖ܄ൔ൮༵ु࣪གྷࣁੀ֥ࣜ࠶ݣၬbႮႿ߶࠹֒ᇏ֥(1)b০ۀა࣪གྷࣁੀਈႵུҵၳ,߶࠹֒ᇏ֥ᆦԛnNP-tV(i)=E(CIt-COt)(1+i)(1)t=Їݣਔᅼࣸaขཧ֩ٮႨ,طᄝགྷࣁੀԛCOtᇏѩ҂0ఃᇏ,CItູགྷࣁ֥ੀೆਈ,COtູགྷࣁ֥ੀԛЇݣᆃ҆ٳ֥ଽಸ,ၹՎ,ཛଢ൰ଁ௹ଽૄ୍֥࣪གྷਈ,nູཛଢ֥൰ଁ௹bࣁੀਈᇏሱಖб߶࠹ᇏ֥০؟ԛᅼࣸބขཧ֥҆ၹູཛଢҐႨࠎሙ൬ၭੱটؓགྷࣁੀࣉྛᅼٳ,ཛଢ֥࣪གྷࣁੀਈཌྷ֒ႿЇݣਆ҆ٳ֥ଽಸ,၂གྷ,෮ၛ֒࣪གྷᆴ֩Ⴟਬൈ,ၩሢཛଢېݺղ֞෮൞ᅼࣸބขཧ҆ٳ,ਸ਼၂҆ٳ൞০b࣪གྷࣁੀਈေ֥ࠎሙ൬ၭ;ੱ֒࣪གྷᆴնႿਬൈ,іൕཛଢԢൌ࠽൞০aᅼࣸބขཧ֥ሹބb࣪གྷࣁੀਈ֥࠹ਔॖၛࠆ֤ࠎሙ൬ၭੱᆭຓ,ߎିࠆ֤۷֥ۚ൬ၭ;ෘೂ༯:[൬۠ರ௹]2008-02-29[ࠎࣁཛଢ]ݓࡅሱಖ॓࿐ࠎࣁሧᇹཛଢ(70572043)b[ቔᆀࡥࢺ]ݚม,ଳ,תၼದ,฿ࣃն࿐ܵ࿐ჽඌࣜ࠶აඔਈࣜ࠶࣮෮ࢃഽ,ܵ࿐Ѱൖ,࣮ٚཟ:ඌࣜ࠶ჰაٚم;ӧ๙,ଳ,ܼתྍ߶ದ,฿ࣃն࿐ܵ࿐ჽ࢝൱,Ѱൖള֝ഽ,࣮ٚཟ:ඌࣜ࠶ჰაٚم;ਾཬॖ,୯,ୡഫဝದ,฿ࣃն࿐ܵ࿐ჽѰൖ࣮ള,࣮ٚཟ:ඌࣜ࠶ჰაٚمb3
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