股票市场概况股票市场概况
国际贸易学
李芳芳
2010210239
Contents
中国股票市场发展回顾1
中国股票市场发展现状2
中国股票市场发展前景3
发展回顾
初步发展阶段
市场规范化阶段
萌芽阶段
1、股份制改革
2、交易所成立
3、经营机构与监
管机构
1、统一监管体制
的建立
2、股票发行审批
制度的建立
3、交易所的发展
4、B股以及海外
市场
1、资本市场的规
范和发展
2、基金市场发展
3、对外开放力度
加大（QFII、
QDII）
4、股权分置改革
1978—1992
1992—1998
1997—2008
1、股份制改革
1978 20世纪80年代 1984之后 1986之后
家庭联产
承包制，
农民兴办
合营股份
制企业，
成为股份
制经济最
早的雏形
各种股份
制尝试，
最初的股
票出现
北京、广
州、上海
等城市选
择了少数
企业进行
股份制试
点
股票的一
级市场出
现
2、交易所成立
1986 1986
沈阳市信托
投资公司率
先开办了代
客买卖股票
和债券及企
业债券抵押
融资业务
中国工商银
行上海市信
托投资公司
静安证券业
务部
二级市场雏
形出现
上海证券交
易所
深圳证券交
易所
3、早期的经营机构以及监管机构
1988
中国第一家
专业证券公
司——深圳
特区证券公
司成立
中国人民银
行下拨资本，
在各省成立
了33家证券
公司。这些
机构是最早
的证券公司
中国证券业
协会在京成
立
“8﹒10风
波”
国务院证券
管理委员会
和中国证券
监督管理委
员会成立
1、统一监管体制的建立
1998
国务院颁布了
《关于进一步
加强证券市场
宏观管理的通
知》，确立了
中央政府对全
国证券市场的
统一监管
全国金融工
作会议确定
了银行业、
证券业、保
险业分业经
营，分业管
理的原则
国务院证券
委撤销，证
监会行使其
全部监管职
能
在全国设立了
36个派出机构，
建立了集中统
一的证券期货
市场监管体制
3、交易所的发展
交易所交易所
交易品种交易品种
涨跌停板制度涨跌停板制度
交易量交易量
4、B股以及海外市场
20世纪90年代初 1991底 之后
开始研究利
用股票市场
吸引外资的
办法
人民币特
种股票
（简称B
股）试点
青岛啤酒股份
有限公司在香
港发行上市，
成为中国内地
首家在香港上
市的H股，从
此拉开了中国
境内企业海外
上市的序幕
中国境内企
业开始在美
国、伦敦、
新加坡等证
券市场发行
上市
1、资本市场的规范和发展
1998 2001 之后
《证券法》
的颁布，标
志着我国证
券市场正式
步入法制化
的管理
市场步入持
续四年的调
整阶段
《关于推进
资本市场改
革开放和稳
定发展的若
干意见》
一系列改
革
1、资本市场规范和发展
表2 1999—2007年证券市场融资情况一览表
年份
股票筹
资额
（亿元）
A股筹资
（亿元）
B股筹资
（亿元）
H股筹资
（亿元）
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
数据来源：《中国证券期货统计年鉴（2007）》
4、股权分置改革
2005前 2005后
股权分置在
诸多方面限
制了我国资
本市场的规
范发展和国
有资产体制
的根本性变
革
《关于上市
公司股权分
置改革试点
有关问题的
通知》，拉
开我国股权
分置改革的
序幕
三一重工成
为第一家成
功完成股权
分置改革的
上市公司
已完成或进
入股改程序
的上市公司
占应改革上
市公司总市
值的98%，
股改任务基
本完成
新兴市场与成熟市场
数据来源：《中国证券期货统计年鉴（2007）》
从整体上看，我国的股票市场与成熟市场有以下几个方面
的差异：
我国的股票市场：（1）规模小，发展快；（2）换手率高，
波动程度大；（3）法规不健全，执法力度不够；（4）散户多；
（5）股权处于分裂状态；（6）投机行为占多数
成熟的股票市场则为：（1）规模大，发展稳定；（2）换
手率比较低，波动程度小；（3）规范化程度较高；（4）机构
投资者多；（5）股权全部可以上市流通；（6）长期投资行为
是主流
不足和解决方法
股票市场
现状
股票供应不足
股市交投过旺
股市尚待规范
完善体系
规范行为
规范信息披露
发展前景
1
中国股市将迎来
蓝筹股时代
3
投资者将越来越
重视上市公司的
投资回报
2
新股高价发行将
失去土壤
4
困扰股市健康发
展的大小限问题
将会得到初步解
决
望中国股市健康发展！
Thank You !
