（金融保险）我国国有商业
银行盈利能力研究
我国国有商业银行盈利能力研究
摘要：壹个商业银行盈利能力的大小是保持和增强其自身竞争力及可
持续发展能力的壹个决定性因素。目前，处于股份制改造和实行 X公
司治理结构这壹嬗变进程中的我国国有商业银行，迫切需要辨析其和
世界壹流商业银行的差距，找出制约其盈利水平提高的因素，且采取
相应的策略措施，尽力、尽快提高其盈利能力，才能达到最终建成具
有国际竞争力的世界壹流商业银行的愿景。
关键词：国有商业银行；能力
壹、我国国有商业银行近年盈利能力
应该说，自 2003年底启动的我国国有商业银行的股份制改革，截止
目前已取得阶段性成果，除仍未实施股改的农行盈利能力仍显羸弱，
盈利水平差强人意外，先后完成股份制改造，均已成为上市 X公司的
工、中、建三行的运营绩效持续改善，盈利能力在逐年增强，盈利水
平也在逐步提高。详情见表 1：
通过对表壹的简略解读，就可直观清晰地了解工、农、中、建四行近
三年来盈利能力大致增长脉络和具体变动状况，尤其是已成为上市 X
公司的工、中、建三行，样本分析的可比性更强。
2005年，四行资产总额比 2003年增长 亿元，年均增长
亿元，年均增长率为 %；贷款总额比 2003年增长
亿元，年均增长 亿元，年均增长率为 %。但四行
在特色各异的运营发展战略导向下，贷款增速呈现较大差异。2004年，
工、建俩行贷款增幅分别为 %和 %，相差不大；而农、中俩
行却分别为 %和 %，相差将近壹倍。2005年，工、中俩行增
幅在四行中最低，分别为 %和 %，这和俩行近年来着眼于业
务发展方式的转变、运营收入结构的转型、信贷结构的优化以及资产
质量的改善，有意控制信贷业务的过快增长有关。同年，农行增幅虽
然仍比较大，达到 %，但同比下降的幅度也很大，下降了几乎近 5
个百分点；而建行的贷款增速不仅明显高于工、中俩行，而且也略高
于农行，是四家中唯壹增幅超过 10%的行，为 %。其主要动因可
能是上市后盈利压力加大、资本相对过剩及传统的规模扩张惯性，推
动了信贷业务的快速增长。这也给了我们壹个有益的启示，即上述格
局和趋势很可能在 2006、2007俩年发生转变，上市后的工、中俩行
贷款投放有望增速，信贷业务增长可能加快。
在盈利能力中的税前利润指标上，除农行 2005年较 2004年，中行 2004
年较 2003年分别下降 %和 %外，其余年份和其他各行皆呈现
为不同程度的增长，在总体上显示盈利水平的稳步小幅提高；资本利
润率和资产利润率，在香港上市已经壹年的建行明显高出壹筹，2005
年、2004年分别为 %、%和 %、%，比较接近欧美
银行的平均水平。2005年中行资产利润率 %，高于工行的 %，
但同年工行的资本利润率为 %，略微高于中行。在成本收入比这
壹世界各国用来衡量商业银行盈利和竞争水平最重要的指标上([营业
费用／营业收入])，仅建行壹家 2005年、2004年俩个年度均表现为
较大幅度的下降；中行 2004年略为上升后，2005年则小幅下降；工
行 2004年虽达到较大幅度的下降，但 2005年又呈现较大幅度的上升；
总体上来说，除农行 2005年、2004年分别处于 %和 %的高
位运行外，工、中、建三行成本收入比基本上都处于银监会所要求的
监测范围之内(35%至 45%)。至于事关商业银行生存和发展的资本充足
率指标，工、中、建三行均大大超过 8%的最低标准，建行甚至以
%跨入了世界壹流银行的行列。只是由于农行仍未实施股改，没
有进行财务重组，其资本充足率、资本利润率和资产利润率等指标在
各年度的年报中均未予以披露，无法进行相应的类比分析，略显缺撼。
至此，工、农、中、建四大国有商业银行现行盈利水平究竟处在壹个
什么层面，近俩年来盈利能力提高程度如何，通过上述纵向比较和简
略分析，能够说我们对此有了壹个基本了解。
需要特别说明的是，本分析样本之所以取始于 2003年，主要原因是
和国有商业银行的股份制改革起始时间相适应。然而从严格意义上来
说，由于四大国有商业银行改革起始时间的不壹和进程的阶段性不同
(目前，工、中、建三行业已完成股改，成为上市 X公司)，要把四行
的有关财务指标放在同壹个平台和层面上进行比较是相当困难的，某
些指标的可比性且不高，而且在壹定程度也失公允，但反之它也不无
壹个好处，即通过相应的比较既能够对四大银行盈利水平和能力有壹
个全景式的了解，也能够对国有商业银行改革的紧迫性有更加充分的
认识，且通过对各行盈利水平和能力的分析，探寻进壹步深化国有商
业银行改革发展创新之路，为将要启动的农行股改提供有益的借鉴。
二、我国国有商业银行提高盈利水平和增强盈利能力的制约因素
现实情态下，我国国有商业银行要达到提高盈利水平，增强盈利能力
的预期，仍有许多制约因素和障碍。
1.运营收入结构转型难以短期见效。银行的利润来源可分为俩块：壹
是利息收入；二是非利息收入。我国商业银行运营收入结构在整体上
是建立在利息收入基础上的，盈利水平的提高高度依赖于三个层次的
利息收入，壹是存贷利差净利息收入，二是同业往来净利息收入(包
括存款准备金利息收入)，三是有关债券投资利息收入。目前，利息
收入平均约占工、农、中、建四行总收入的 90%左右。从近三年纵向
上见，我国国有商业银行盈利水平依赖利息收入的程度在整体上均是
历年递增的，这壹结果表明，其多年来的运营收入单壹畸形的局面不
但没有改观，反而略微有所加重，这在近年来工、农、中、建四行收
入结构变动趋势中可得到印证。
2005年，工、中、建(农行占比数据无法获取)三行非利息收入平均占
比不到 10%，为 %；其中，中国银行因占有国际结算优势，是唯
壹壹家占比超过 10%的银行，为 %。这和国外大型商业银行业务
多元化程度高，非利息收入占比 40%-60%的水平差距太大。FDIC报告
显示，美国花旗集团非利息收入占其总收入的 70%，英国巴克莱银行
更高达 73%左右，瑞穗、汇丰、美洲及渣打四家银行的非利息收入占
比平均为 %，即使是我国的台湾和香港地区以及周围的东南亚国
家也达到了 30%的水平。
由于我国商业银行非利息收入业务起步较晚，且在起步之初就受之于
严格的分业运营限制，许多领域不能触及，发展的空间相当狭小，国
外商业银行运营的许多非利息收入业务，对国内商业银行而言则是从
事的禁区，这壹首要问题很难指望在壹俩年之内取得突破性进展和得
到根本性解决。同时，我国商业银行非利息收入业务发展伊始，往往
又以无偿服务的形式出现，以此来巩固传统业务，所以业务范围狭窄，
品种单壹，收益率低，制约了我国商业银行非利息收入业务的发展。
2.传统的业务发展方式壹时难以转变。长期以来，我国商业银行壹直
采取的是以资产规模扩张为主要手段，以信贷资产为主要产品，以存
贷利差收入为主要盈利来源的外延粗放型业务发展方式，不仅导致了
资本充足率的严重不足、资产质量的极其低下、风险水平的持续走高，
而且导致收入结构的传统单壹和进壹步增长的乏力。虽说这种业务发
展方式，已难以应对变化的市场，但目前的现实情况是，信贷资产仍
然是四行最重要的资产，其存贷利差收入仍然是四行最主要盈利来源，
尤其是工、中、建三行上市后盈利压力加大、资本充足率达标后贷款
意愿普遍较强，成为推动规模快速增长的主要动因，使传统的业务发
展方式壹时难以转变。
3.渐行渐近的利率市场化趋势导致利差的不断收窄。自 1998年起，
央行对利率的严格管制开始逐步放松，尤其是 2004年 10月 29日放
宽贷款利率的上限浮动区间和存款利率的浮动下限，放开同业存款利
率，加之此前已经放开的外币利率、拆借利率和银行间国债市场利率，
至此，涉及我国商业银行业务相关价格的管制已基本放开，其支撑我
国国有商业银行利息收入结构三个层次的基石已发生了动摇。尤其是
2005年 1月央行发布《稳步推进利率市场化改革报告》，计划于银行
业全面开放前后，基本完成利率市场化的改革，以及于同年 9月下发
的《关于人民币存贷款计结息问题的通知》，规定自 9月 21日起，
商业银行对活期存款将由按年计结息改为按季度计结息等。特别是
2005年 3月中央银行将超额存款准备金存款利率由原先的 %调低
到现行的 %，且有继续下调的趋势，各商业银行在中央银行的存
款准备金利息收入将会大大降低，依赖利息收入的收入结构将会受到
影响，利润来源将会进壹步减少。这壹系列强烈的信号预示着我国利
率市场化改革的步伐将加快。而利率市场化的直接表现：壹是商业银
行在贷款尤其是优质贷款上的利率定价将处于非常被动的地位，在激
烈竞争的存款市场上对存款利率的定价则同样是处于非常被动的地
位。这种正反俩相双被动的结果，最终将缩小和收窄商业银行的存贷
利差，这对于目前仍以过分仰赖存贷利差为主要收入来源的国有商业
银行，在经济金融运行态势的变化和成本波动中势必将承受更大的压
力。二是同业存款利率的放开，不同类型的金融机构能够根据自身的
偏好进行资产方和负债方的定价，显性的是同业往来利息收入的利润
压薄；三是利率市场化的渐次推进，将会使以债券市场为主的资本市
场业务得到快速发展，隐性的是商业银行持有的债券资产利率风险加
大，极有可能导致债券价值的缩水，继而减少商业银行第二大来源的
债券投资利息收入。
如果说在实行管制利率的情况下，我国国有商业银行既有的盈利方式
能够得到维持，盈利水平不会受到威胁的话，那么在渐行渐近的利率
市场化的今天，利差不同程度的收窄，将会使市场利率壹路走低，收
益对利率波动的敏感度提高，抵御经济周期的能力减弱，从而对商业
银行的盈利能力带来挑战。
公司治理结构尚未真正实施到位。建设严格规范的 X公司治理结
构，是我国国有商业银行改革面临的最大问题之壹。不论是已完成股
份制改造，先后成为上市股份有限 X公司的工、中、建三行，仍是正
在进壹步酝酿股改方案，不期启动股改进程的农行，在引入和实施现
代法人 X公司治理结构中，运行机制跟过去相比能够说是有了壹些变
化，但也仅仅是壹些管理方式和形式上的变来化去，且未在组织制度
创新这个根本问题上取得实质性突破。
三、简要结论
综上，我国国有商业银行盈利能力和国际壹流银行相比仍有很大差距，
我国国有商业银行只有因势而变，在实施严格规范的 X公司治理结构，
建立现代金融企业制度的同时，积极转变传统业务发展方式，弱化对
信贷资产和利息收入的高度依赖，努力扩大资金占用比例低、收益率
高的非利息收入比重，改变运营收入结构失衡的现象，实现由利息收
入主导向利息收入和非利息收入均衡发展的运营收入结构转型，降低
传统运营收入结构对经济周期变化，特别是部分行业景气程度的敏感
性所带来的市场风险，夯实资产质量的基础，创新业务品种，更新盈
利模式，增强盈利能力，提高盈利水平，应对今后将持续出现的利差
收窄的困难局面，才能增强和保持自身的竞争力和可持续发展能力。
