经济研挠当前!票由融资波副)到宽裁EB量鬓晒j贫Iif施红兵近年来各金融机构不断适应国家宏观调控的需要害，棋此外，商业银行还可通过再贴现、转贴现将票据随时变现，极调整资产组合，大力发展低风险、高放益、资产流动性强流动性强，能够调整资产组合，政替资产质量，提高经济放的票据贴现业务，使票据业务得以迅速发展，尤其在当前宽益。松货币政策下，全国倍贷投放大幅增加的同时，票据融资量(三)企业奋利动机增强，对票据融资'自点不断上升。企逐步放大，是现快遍增长势头，阳且日级成为商业银行调节业为降低筹资戚本，提高资金运营效率，挠得全面周到的金资产和负债规模的手段。2(那9年3月份央行数据显示，一季融服务，对票据贴现要求不断上升。据调查，目前票据贴现度人民币贷款增加万亿元人民币，其中票据融资增加月息最高只有岛，较上年有所降低，企业套利劫机增强，亿元，占贷款增最比例为32%，陌1月和2月该比例接发、贴现银行承兑汇票的需求增加。此外，与贷款相比，企分别为%和%，祟据融资增势处于高位远付态势。业办理贴现时乎鳞简便，只需2到3天，非常方便快捷。…、引发当前禀搪融资大幅增加的主要原因(四)祟据融资成为商业银行增加收益等内部级管考核(一)流动，除充足使得票据融资量持续iti位。去年9月指标的手段之四"。目前商业银行经济资本管理逐渐取代传以来，央行实行了适度宽松的货币政策，取捎了对商业银行统的规模管理和比例管理，其内部考核方式是以…系列的的贷款增低限额，井通过公开市场操作和连鳞下调存款准经营目栋，如营业利润、存贷款增长、不良贷款余额及比例备金率、存贷款利率等手段向市场改入流动性。但是由于市下降等的完成情况作为对分支机构考核和划拨费用指标的场风险增大，注人的流动性并设有有般地释放到实体经济依据，受这些目标引导，商业银行分支机构非常注重规模扩中，而是停留在银行间市场，推动货币市场利率走侃。-个张，逍遥利润。鉴于票据融资的期限姐、易变现、英括性等业月的sh也or自去年底以来下行蓝%%眩间，导致银务特性，商业银行往往会在非考核期内增加收报较高且稳行承兑汇蟆贴现利率下行茧低于半年期存款利率的水平。定的知期及中任期贷款，而在季来考核时，则适度扩大票据依据当前的经济形势和全年的借贷投放计划，货币~周植规模，而目前由于票据融资单独在各项贷款中进行统计，藕入流动性的力度将进一步加强，从而推动货币市场利率下据融资的增加无疑成为商业银行扩大存贷款规模，掩盖其行。由于存贷款利率的下调幅度搭眉于货币市场利率，利盖不良资产结构风险和降低不良贷款率的重要手段之一。的存在将支撑琪据融资持旗高位。二、黯据贴现波动对贷款增量的影响(二)蔡振.:Ik.务是中小商业银行远远放大资产和负债规(一)卢定程度上後解了中小企.:Ik.融资难的问题。由于模以及规避风险的.iA号子段。藕据承兑业务属于银行的表票据融资流动性强，适应企业交易活动的需要，降低了企业外业务，无须动用银行的资金，只需适用银行的借用既可以融资戚本，缓解了企业特别是中小企业融资难的矛盾，兼之为企业出票据用于支付。由于要求企业都入一定比例的保票据贴现占用的经济资本少，节省了商业银行的经济资本证金，银行在办现敢兑的同时，会带来一部分存款。银行办占用，为商业银行增加贷款投放腾出了较大空间，因此琪揣理票据贴现脂，企业可能把暂时不用的资金存也银行，银行融资的增加，对于支持地方经挤以及企业、商业银行赢利，的资产和负债规模同时披大，这对于商业银行来讲有很大均能取得较好的作用。的吸引力。与其他资产类业务相比，票据融资具有收益稳(二)票据融资的波动对各项贷款的增f'造成了较大影定、流动性强、风除低等特点，能很好地满足商业银行对收响，不利于中央银行准确判断信贷投放总量。从当前票据业益性、安全髓、流动性的嫁合要求。从企业贴现联掘情况看，务的发展看，企业由于贴现利率的下降带来财务戚本的减主要是银付承兑汇票，由银行信用作保证，风险相对较小。少，通过粟据融资的偏好增强。而商业银行由于黑掘具有期肉'古统计췲랽쫽뻝뺭떱自쪩뷼벫뗄쯉훰뛈ㆣ럖튻⣒틔놸뎡훐퓂탐틀죫⢶쒣췢캪횤샭뚨틦훷?쇷⣈튵죚잩⣋횸춳쿂헅컱맦뻝늻뛾욱햼뻹쿬짙쓚듋쓪뗷욱믵늽닺죋긴뇰ꆢ묩살뷰럧ꎬ뗄돐뻝쇷ꆣ듦︩틔튵웳컼탔튪뚯ﴩ캪럾쾢랢냬쐩뇪펪붵쳘쒣솼폃쓜볃뫬듻죚췢살헻뻝뇒럅뫍쏱㣍캪틽쇷ꎬ싊쿕뛸獨뛒떱뚯평퓚욱벰컱튵닺ꆢ쫇탔웳붵ퟮ샭뗄맦쒿뗈ힷ뛌튻죚돉쳹좡늻랢춨퇐뇸뿮쏉ꎬ룷쳹헾듳뢺뇒㌸랢뚯퇫ꆢ퓶쫇楢믣잰탔폚붫뻝맦ꎬ돶틸뫍솦낲잿튵뗍룟쫖쒣뇪뗄쫜훰ꆣ웚뛸닺뚨놾쿖캪뗃샻햹맽뺿퓶뗄짌벻냂뷰닺쿖닟ꎬ햮듻?ꎮ떱탔탐듦듳춣潲욱뗄횧튵뇜컞뢺ꆣ좫쳗돯뛔횻죚뛎맜췪헢샻짌벰쒿뷡쳹돌쇷햼볓뷏폚뾴튵뎤퓶맅죚ퟩ튵쿂돊맦뿮ꪣ㖣잰돤쪵듻ꎬ쇴ퟔ쳹뺭솦독컱럧탫뻝퓚뫳햮폫잿탔돐쓜샻욱폐틸쪱횮샭죧돉킩죳훐릹쿖뛈뚯뮺폃뫃틸쿞볓믺뫏컱ꎬ쿖쒣퓶곕ꖺ욱ퟣ탐뿮힢퓚좥볃뛈쫇쿕뚯폃냬맦웤ꆢ뛒릻돉뻝ㆣ쫖튻뫍펪쟩쒿ꆣ틸뎤평럧늨짏탔뷢뗄뛔퇫웳죚탐뛮컞릹ꎬ좫뿬뗄볓벴촴뻝쪹쇋샻죫틸쓪탎붫훐폃폚샭웳쒣쯻럧쇷믣뗷믺놾쳹길돐탸캪ꆣ뇈튵뿶뇪본탐웚쿕뚯뮺잿뺭ퟷ늨춳욱닃뮹늻듳쪹맺쯙쫖㒣﮿㖣죚뗃쫊ꎬ싊뗄탐뗗쫆뷸킡훷틸횧돐튵춬쿕뚯욱헻퓶쿖ꎥ뛒볲짌쒿샽샻ퟷ틽폚췹듻틉뫍뛔뷢ꆣ웳볃폃평뿉뛏솦욱탅퓶뛎긵뛈뗈쇷볤틔쿂뫍튻뗄짌튪탐뢶뛒뿉쪱닺뗍탔ꎬ잿쳡믣뇣튵잰맜죳캪떼췹뿮뻝붵듻쇋쫊볓돖ꆣ뛔ힼ폚욫늢돉춨볆쫊랢뻝듻뎤ꆣ㣍ꎥ듳뿭쫖뚯쫐살탐좫늽쿂돖튵뗄쓜럅샠뗈평닺ꎬ룟쟳뷏욱틸짌샭ꆢ뛔믡죚뗍뿮훐펦쳘놾뗘룷좷쳹뫃춨캪맽펦햹튵춶쫆㈰뾱ꎬ럹죚쯉뛎탔뎡쿂훁쓪볓뗷탸틸평춬냑듳쳘ퟛퟩ뛔늻짏뗄횻탐듦럖짌퓚뛸퓶킡웳뇰짙뿮랽쿮에쿖잿맽짌퓙맺뗍컱럅춷〹?죀욱퓶뗄쿲늢ꎬ탐잿럹룟ꆣ뷰폚쪱퓝뗣뫏뛏쓪탨틸웤듻횧튵럇퓚떥솼솿웳쫇춶뺭샻쳹릫튵볒럧뗃듳ꎬ쓪뻝볓솿믵쫐쎻췆훁폚탅뛈캻톸욱튪쪱헢쿠퓋짏폐쟳㊵탐쓚뿮믺틸뗄뾼벾뛀듻튵붻훐뷚럅볃싊ꆣ쿖뾪틸뫪쿕틔럹뛸㏔쯃ꨳ죚뗄돖뇒뎡폐뚯ㆣ냫듻듓실ꆣ쯙뻝횻쟳믡늻뛔뇈쓜폃룄펪짽쯹퓶봳쫕뺭늿릹탐웚뫋쒩퓚뿮펰틗킡쪡쳚ꆢꆤ죚솿쫐탐맛ꆢ톸퓶쟒슷㊣훷탸헾힢폐믵긹쓪춶뛸뫳럅돐탨웳듸폃폚ꎬ뫜ꆣퟷ짆킧붵볓쳬틦볃뾼뎤럖쿞웚룷싊쿬믮쇋돶벰쿂짌뗷룟쯙볓틑?튣ꖣ퓶튪닟뎡죫킧뇒㢣웚럅췆폚듳뛒퓋튵살뗄짌욱뫃듓놣탨싊뻝뗍ꆣꎬ뗈뫋ꆢ횧뛌쓚쿮삩쓑뚯쇋웳솿붵쳹뿘킧랢뗄뺭곆겶쫆풭힡ꎬ쇷뗘쫐ꗒ듦볆뚯믵튵폃튻뻝웳횤닺쟳뗷듋럇쓚놾랽늻뫍믺ꆢ퓶쪱듻훘죚뷏퓬ퟜ듸틸?닙듳쿖뗄틦햹춬돉탊뒦틲ꆣ좡뚯쫍뎡묱뿮뮮믵뇒닺컱틸죫늿뷰죚싺튵ꎬ훊늻믱닩웳췢뎣맜쪽솼릹틗볓튪컊탨듳ꆢ솿살탐ퟷ듦붫粣탨ꆢꎬ쪱캪ﶾ탆퓂폚좥쿻탔럅샻ꎮ뇒쫐뫍쫴탐튻럖듦ퟣ쳹럧솿뛏뗃튵랽뺭샭쫇듻늦럇뇤쫕퓲훐쫖쳢튪쓑뿕짌쇋ꆣ닆평뫍듻욱튪폈ꎬ짌?놾뫍룟쓪쇋ꆣ떽싊㈴믵쫐뎡뢺폚뗄뚨듦퓚살뻟쿖쿕짏좫쒿쳗폫뇣펪훰틔뿮럑뎣틦쫊뷸뛎볤튵뷏듓컱뻝솬뿮ꎬ닺웤욱튵퓊?㋔캻㧔뛔떫쪵ퟟꎥ뗄뇒뎡샻햮틸탅뇈뿮붲폐쿠쳡짽쏦잰듻뿬뾼붥튻폠폃힢ꆢ뷏뛈탐횮평붵쎬뺭듳떱돉쯦탸믽쇷퓚뻝틸뺣?슸퓋?짌쫇쳥뗍쟸쮮떱샻싊맦탐폃샽ꆣ폐쫕뛔룟훜욱뚯뿮뷝샢좡쾵뛮횸훘쇩삩춳튻폚뛜볃틲펰잰놾늨뫴쪱쿂쒣뚯떱죚탐곒쫔쎱튵평뺭ꆣ볤욽뻖싊ꎬ뗄볈틸뫜틦쟩뷏웳떽뻝믺쿠듺쇐벰뇪맦믮쟒듳볆쇋듋펯욱뻟뇤탔잰뗷뮼죀첬틸폚볃죽ꎬꆣ힢쿂샻뇭뿉놣탐듳컈뛔뿶킡뗄쳹퓶뇈뒫쒣욱웳볦놾뻝복폐쿖잿뿭솿뷚?쫆탐쫐룶떼닮틔냬쫕뾴ꆣ킧뷰쿖ꎬ샽삩뗈뻝욱튵횮웚듦퇚ꎬ벻ꆣ훂ꎬ웳튵뿮룇틸ힼ웤쳲?
经济研究张彩香现代风险导向审计是在账项基础审计和制度基础审计对其实施余丽动态的现代风险导向审计不仅有利于提高银之上发腿跑来的一种新的审计模式，作为…种新的审计理行审计效率与嗷果，降低审计风险，而且有利于强化商业银念，备受审计职业界关注。商业银行作为-种高风险行业，行的合规风险管璃。限短，签发的票据可贴现、股押、转贴现，流动性强的特点，业银行执行央行颁发的《全科目上报统计制度)，是将"黯掘融加之在经营票据业务时，普遍采取保证盒的方式规避风险，资"归入"各项贷款"的统计科目中，但票据资产与贷款资产存同时可以对存贷款规模扩大、收益的增加都有推动作用，因在本质上的差异，比如票据资产的流动性强，变易额大，利率此商业银行光论是在回笼借贷资金还是压缩贷款规模时，弹性商，交易对象攒及企业窑户、间业机构或央行，臣额的票首先考虑的是转卖票据，票据融资在不同区域、不同机构之据资产披动会对货币市场利率及货币供应最产生较大的影间大最流功，致使各地区各金融机构信贷收支表中的"各项响，因此对其分析的意义更在于统计流量，而归入贷款资产贷款"变化较大，影响了对当地金融机构的借贷形势的准确中体现的只是存最统计;又如贷款资产的核算方式为权贵发把握。生制，而票据资产的核算方式为收付实现制，两种核算方式(二)票据业务的相当部分造成贷款需增，影响金融统对资产净值的内涵是不阔的。因此将"票据融资"调出"各项贷计信贷收支农的真实性。具有真实贸易背景的融资性票掘款并细化作为单独资产项目反映，将览能体现金融统计的的大量出现导致的票据市场规模的扩大，不会导致借用最流动性和相关性原则，能更准确地反映商业银行的资产结构虚增。而目前…些商业银行放宽承兑、贴现条件，放松对联和贷款资产质嚣，间时也便于加强对票据融资业的监测分掘真实贸易背景的审遭力度，出现了承兑一一曲现一一保析，以利于更准确地把握金融运行态势。证金一一再次承兑一一再次贴现的票据融资的轮回现象，(二)加强对票据融资.:!k.务的政策引导。引导金融机构在这描环往复的过程中，很多通过票据贴现流入企业的资根据回家产业政策和借贷政策取向，积极稳妥地开展票掘金黄新以保证金的身份进入银行体系，这种空转导致票据融资业务，鼓励企业、基层商业银行职极办理票据贴现，满市场规模的虚假放大，即虚增银行倍贷资产，信贷收支表的足企业在生产和发展中的合理资金需求:积极引导金融机"各项贷款"出现不实，影响央行货币政策的制定与调整。构妥善协调和处理好票据融资与信贷投敢的关系，合理匹{四)祟据此务的操作风险和仿用风险加大。首先从接配和优化票据融资的期限和品种缩构，统筹把握好票据贴发银行肴，如果银行对企业提供的商品交易合同戚增值税现的节费，在确保金融机构收益率和流动性的前提下，实现发骥未加以严格审菇，就为其络发无贸易背景的银行承兑票据业务与偌货业务的均衡和可持续发腾。汇票;戚在实际操作中有章不循，阳撤放大银行借用，超规(三)商业银行要结合实际适时调整资产负债和暴据融定限额签发银行承兑汇票;甚至擅自放宽保证金的收取比资.:!k.务结构，规避.".据此务发展中的信用风险;结合中小企例成放松抵押担保的条件，为一些是资信服不符合规定的企业尤其是民营企业的组膏特点和发展实际，制定办理银行业签发汇票，则会造成极大的操作风险。再从企业肴，票据承兑汇票支持中小企业发膛的指导性意见，增强票掘融资融资一般是中短期贷款，很容易发生企业利用虚假合同套对经济特别是中小企业发展的推动作用。问时严格检磋商取蠕据额度的情况。ffij且在当前股市行情转脏的情况下，应业银行票据融资业务中执行各嘿规窜制度的情况，把好流额的融资性票据在贴现盾就阳流向股市或期市。这接对于程关，杜绝和防部票据欺诈风险。并加强内部控制和人员素商业银行来说，又将会构成信用风险。质建设，努力防范业务操作风险。旦、相关建议(作者单位:中问银行包头市中心支行l(♂)适时调盘~1t贷收盘L求中的"各项贷款"口径。目前商责任编格:耿午1 内曾亩统计2仪泪-3췲랽쫽뻝6 뺭헅쿖횮쓮뛔탐쿞볓춬듋쫗볤듻냑⣈볆뗄탩뻝횤퓚뷰쫐ꆰ⣋랢믣뚨샽튵죚좡뛮짌죽⣒㟄?떯쿬훐짺뿮쇷뫍컶⢶룹ퟣ릹엤욱돐돌훊ꎬ泔튵ꆢ듺짏ꎬ웤짳뗄뛌횮쪱짌쿈듳뿮컕ﴩ퓶뷰헢훘뎡룷쐩틸욱쿞믲튵묩ꆱ놾탔쳥훆뚯듻︩뻝웳췗뫍폈뛒뺭맘붨ퟷ볃닊탅잩?헦틸쿠럧랢놸쪵볆뫏ꎬ퓚뿉튵뾼솿ꆱꆣ욱ꆪ톭탂맦쿮탐캴ꎻ뛮럅튻뻝죚틸쫊맩훊룟닺틲쿖탔뿮틔볓맺짆폅뷚짌컱웤믣볃짨헟퇐쿣듻즹탐쪵맘쿕햹쫜쪩킧맦잩뺭틔틸싇쇷뇤뻝돶뛸ꆪ뮷쒣듻뾴볓믲쯉냣뛮탐쪱죋짏ꎬ늨듋뗄뺻늢뫍샻잿볒컱퓚킭뮯ퟠ튵뷡쫇욱쳘뛅떥컧뺿쫕믣붨엍횴쎳떼웰짳좫싊럧랢펪뛔탐뗄뚯뮯튵쿖쒿퓙췹놣뿮ꎬ틔퓚뗖쫇뛈탔살뗷ꆰ붻횻욱횵쾸쿠닺폚짺폫틸릹쏱횧뇰뻝뻸얬캻틩탐횧욱뎼쪼쿲살볆쏦폫쿕뗄욱듦컞쫇ꎬ뷏컱떼잰듎뢴횤탩ꆱ죧퇏쪵틸톺훐쮵헻룷닮믡웤뻝뮯맘훊룼튵맄닺뫍퓚탅탐ꆣ펪돖죚솦ꎺ틗퇫뇭ꎬ옲짳뗄횰뚯킧맜욱뻝듻싛훂듳튻돐뷰볙돶맻룱볊탐떣뛌쟩탅쿮틬뛔럖듦쓚ퟷ탔솿ힼ헾샸뫍뒦죚좷튪맦웳훐럀궣놳탐뗄퓲ꇞ볆튻튵첬맻샭뻝뿮쫇싴쪹ꎬ쿠킩뛒맽럅쿖닙틸짳돐놣웚뿶퓚폖듻쿳믵컶솿닺몭캪풭좷죚닟웳랢뷡뇜킡랶맺냤뺰몹쫇훖뷧뗄ꎬꆣ뿉컱맦퓚욱룷펰떱헦짌ꆪ돌짭듳늻ퟷ탐닩뛒믡듻쳹붫쫕㦣뿮뇈짦뇒춳떥퓲춬뗘뫍튵햹뫃뷰뫏웳죋랢퓚탂맘쿖붵쳹쪱쒣믘뻝뗘쿬늿튵뗄ꆪ훐럝ꎬ럧뛔믣쳵뿮뛸믡횧ꆱ죧벰쫐틢볆뫋늻뛀냑탅ꆢ욱웚죚뺭컱쏱쪵퓬긳ꋎ뗄헋뗄힢듺뗍쿖ꎬ삩쇽쟸쇋럖쫐틸퓙뷸벴쿕웳뻍폐욱볾쟒뫳릹뇭뎡틥ꎻ쯣춬쓜튲컕컱듻믹뻝쿞믺뻹볊튵펪랢횴웛닙탔짳돉ꆶ쿮짳ꆣ럧ꆢ웕듳탅욱룷뛔퓬뎡탐듎뫜죫탩펰뫍튵캪헂ꎻꎬ퓚믲돉훐춳뻝샻룼폖랽뗄닺뇣뷰헾닣뫏죚릹뫢쫊컱쳘햹햩ퟷ?ꆣ벫좫닩믹볆짌쿕훊뇩ꆢ듻뻝뷰떱돉맦럅쳹뛠틸퓶쿬탅쳡웤늻짵캪죝믘뗄뿍싊퓚죧쪽ꆣ쿮ힼ폚죚헾닟샭욷쫕뫍쪱랢뗣룷럧냼뿆뻟듳솦뒡쒣튵떼럧톺닉쫕죚뗘듻뿭쿖춨탐틸퇫폃릩잩톭훁튻틗잰쇷ꆰ뿆닺뮧벰폚캪틲쒿좷볓퓋닟좡폫훖틦뿉뗷햹뫍횸췆쿮쿕춷쒿폐짳쪽틸쿲쿕ꆢ좡틦뷰믺뿮뗄돐맽쳥탐럧랢ꎬ짃킩막룷쒿믵춳쫕듋랴뗘잿틽탅뷡싊돖헻훐떼뚯맦ꆣ쫐뛈짏헦닙볆ꎬ탐짳놣뗄뮹퓚릹죚탨삩뛒욱쾵탅믵쿕짌컞쯦ퟔ짺쫐막쿮훐쇷춬뇒뢶붫펳랴뛔첬떼듻뫍탸햹탔ퟷ헂늢ꎬ놨뫍ퟷ볆뛸쳹횤퓶쫇늻탅믺쪵듳ꆢ뻝ꎬ듻뇒볓욷쎳틢럅웳탐쫐ꆣ뚯튵릩쇷닺ꆰ펳욱쫆믽쟳춶랢폃훆탄춳돶훆캪늻쟒쿖뷰볓톹춬듻릹ꆣ쳹죚헢헾듳붻틗럅뿭뛈튵쟩믲뿮떫탔믺펦솿뗄욱붫짌뻝틽벫ꎻ춳뚯햹뢺폃볊볻잿횧쎳럧볆뛈튻뷶폐ꎬ뗄뚼쯵쟸쫕펰늻쿖훖닺닟ꆣ놳듳놣샻웚ꆱ욱잿릹솿뫋훆뻝룼튵죚떼컈냬믽돯탔햮럧춬쓚탐틗쿕훆믹훖폐샻쇷랽듻폲횧탅쿬믡쳵뗄뿕ꎬ쫗뫏뺰틸횤럻폃얯쫐뿚뻝믲닺뛸쯣죚쓜뷰췗샭벫맘냑뫍쿕훆퓶쪱쟩늿ꆢ쇋놳ꆣ뛈뒡탂룟샻폚뚯쪽췆뿮ꆢ뇭듻뷰떼볾싖죫탅훆쿈춬뗄탐뫏탩ꆣ뺶붻퇫짺맩랽솽쳥튵죚뗘욱틽쾵컕잰ꎻ뚨잿퇏뿶뿘ꆷ뺰돐퓙짳뗄럧폚잿탔맦뚯늻훐탎죚훂ꎬ믘웳떼듻뚨듓믲틸탅볙쟩헢ꆣ닺틗탐뷏죫쪽훖ꆱ쿖믺뾪뻝뫃쳡뷡냬욱룱훆ꎬ듓뛒볆짳쿕쳡뮯잿뇜ퟷ쒣춬뗄쫆춳탅럅쿖튵훂쫕폫잩퓶탐폃뚨뫏뿶킩쒿뛮ꎬ듳듻캪뫋뗷뷰볠릹햹쳹욱쿂죚샭뻝볬냑뫍쫇죚웳볆탐룟짌뗄럧폃쪱믺ꆰ쯉쿳욱횧뗷횵돐ꎬ좡춬쿂뛔잰듻듳뻞뿮좨쯣돶닺닢쿖샭뻝훐틸닩뫃죋ꆪ붫샭튵틸쳘쿕ꎬ릹룷ힼ솿뛔뻝뇭헻쮰뛒뎬뇈웳쳗폚짌뿮뛮펰퓰랽ꆰ춳뷡럖ꆣ믺욥쳹쪵킡탐쇷풱ꆪꆰꎬ틸뗣틲횮쿮좷욱뗄ꆣ맦뻞샻닺랢쪽룷볆릹싺쿖웳쯘탔뾴욱쳹ꎬ닺싊쿮뗄욱뻝쿖듦듻뻝욱죚ꆪ뻝ꆪ놣
