2010 年 10 月 18 日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》规划到
2020 年，新材料将成为中国国民经济的先导产业。新材料产业是国民经济各行业特别是战
略性新兴产业发展的重要基础，也是长期以来制约我国制造业发展和节能减排目标实现的瓶
颈。其发展要以发挥我国在纳米、超导、稀土等材料科学技术研究方面的优势为基础，以满
足国家重大工程建设和产业结构升级为目标，巩固学科研究优势，大力发展新材料制备技术
和装备，大力推进新型材料产业化，大力推进大宗高端材料规模化生产应用。新材料既是传
统产业转型升级的基础，也是战略性新兴产业发展的命脉，这决定了这一行业极其广阔的成
长空间。新材料更是全球各发达大国倾尽全力争夺最为激烈的科技制高点，能否尽早形成自
主创新能力较强、具备相当规模、特色鲜明的新材料产业体系，将直接影响我国未来在经济
全球化过程中的作用和地位。
新材料“十二五”规划将对前沿技术、战略性新兴产业、重点产业这三类新材料的发展予以支
持。相对应的思路分别是抢占制高点、培育生长点和传统产业转型升级。前沿技术包括高效
能源材料、先进超导材料、纳米材料与器件、功能与智能材料、微电子材料、光电子材料等。
战略性新兴产业包括半导体照明材料、新型显示材料、高性能电池材料、稀土功能材料、高
性能纤维及其复合材料、军民两用材料。重点产业包括石化、钢铁、有色、轻工、建材等。
为促进这三类材料发展，前沿技术将列入 863 主题计划，战略性新兴产业列入 863 重大计
划，重点产业列入支撑计划。863 计划获得的财政支持与重点产业等量，政策对于发展新材
料和传统产业转型升级同等重视。对于战略性新兴产业的中的 6 类新材料，半导体照明预计
到 2015 年将节约用电 1000 亿度，节约标准煤 4000 万吨，减少排放 1 亿吨，产业规模达到
5000 亿元；新型显示材料将重点发展 OLED、EPD、3D 等新型材料，预计这些材料在 5-10
年后将逐渐成熟。高性能电池材料包括太阳能电池、燃料电池等发电电池，锂离子电池等动
力电池，并突破相关核心材料如电解质、正极材料、离子交换膜等技术；稀土功能材料包括
发光材料、磁性材料、催化材料等；高性能纤维及其复合材料包括碳纤维、芳纶、超高分子
量聚乙烯纤维等。
未来随着国家对物联网、三网融合、新能源等领域政策支持的不断加大，以及未来我国航
空航天的快速发展，我们认为电子信息材料、新能源材料、复合材料和新型金属材料将获得
难得的发展机遇。
新能源材料将充分受益国家“新兴能源产业发展规划”，预计到 2015 年，非化石能源占一次
能源的消费比重达到 11%左右，到 2020 年比重达到 15%，未来 10 年将累计直接增加投资 5
万亿元，每年增加产值 万亿元。
锂电池包括小型锂电和动力锂电，主要应用于：笔记本电脑、手机、电动自行车、电动汽
车、备用电源、航空航天、军事、医学等。IDC 预测笔记本电脑 2013 年的出货量将从 2009
年的 亿台增长到 亿台。在动力锂电方面，电动汽车将是未来的发展方向。据 Frost
& Sullivan 预测，全球电动汽车规模将在 2015 年扩大至 120 万辆。到 2020 年，国内纯电动
汽车保有量将实现 400 万辆，混合动力汽车 1800 万辆。
欧洲光伏工业协会预测，到 2014 年世界光伏市场的市场需求在政策推动条件下将会达到
30GW。从 2010 年到 2014 年，其年复合平均增长率约为 %。到 2015 年，我国光伏装机
容量要达到 500 万千瓦，到 2020 年达到 2000 万千瓦。从太阳能电池产量来看，晶硅电池占
主导地位，薄膜和聚光光伏还处于起步时期。未来太阳能电池材料将面临巨大的发展机遇。
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将节能环保、新一代信息技术、生物、
高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业列为中国现阶段重点发展的新兴产业。
“十二五”规划确定的节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、
新能源汽车等七大新兴产业中寻找。“把握新兴产业才能享有未来很长一段时间的政策红利。
各个新兴产业的营收和盈利增长都超过整体市场，可以说新兴产业为市场带来了新的增长引
擎。
可从三个方面去把握具有核心竞争力的服务业公司。一是具有知名品牌的上市公司；二是具
有独特经营模式的上市公司；三是具有垄断优势的上市公司，对供应渠道、销售渠道、政策
资源等方面的垄断，是服务业企业获得超额利润的重要条件。
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》时指出，将进一步创新财税金融支持
方式，形成有效引导和有利于发挥社会投资积极性的政策体系，支持战略性新兴产业发展。
节能环保：环保发电和低碳最强。重点公司大洋电机（002249）合康变频（300048
新一代信息技术：物联网"云计算"高飞。重点公司
生物：主攻疫苗生物制剂。重点公司
高端装备制造：北斗导航终端率先突围。重点公司
新材料：节能材料潜力广阔。重点公司
新能源汽车：政策扶持是重点。重点公司宁波韵升、佛塑股份（000973）
新能源：核电和光伏成双先锋。重点公司上海电气（601727）、拓日新能（002218
未来 5 年内，七个新兴战略产业对 GDP 的贡献将从目前的低于 2%上升到 8%。在新兴战略
产业中，医药、替代能源（尤其是核电）、节能汽车以及环保相关技术和产品很有可能在未
来 5 年大幅增长。
光伏预计将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强的板块
新能源是上轮牛市炒作的重点，市场对该行业十分熟悉。前段时间，多晶硅价格的上涨再次
给太阳能股带来投资机会。而近期，燃气股在油价上涨的背景下，也大幅飙升。
光大证券（601788）不久前发布研报指出，光伏是跨年度行情，而非阶段性机会。从上
半年光伏产业发展趋势来看，多晶硅产业实际新增产能小于市场预期，下游需求回升必然导
致多晶硅价格重新上涨。
光大证券研究员王海生指出，从业绩看，光伏将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强、
超预期概率最高的板块。在低碳经济诸行业中，光伏行业明年的增长仅次于新能源车和核电，
可重点关注乐山电力（600644
乐山电力：多晶硅业务弹性最高
乐山电力控股建设的乐电天威于 4 月起正式转产。未来，随着公司多晶硅产量的扩大，
以及光伏产业下游需求的回暖，未来公司多晶硅业务毛利率将有较大的提升空间。
乐电天威项目同时受益乐山"硅谷"和天威光伏产业链的支持，其核心竞争优势在于：能
源成本长期来看在全国最具优势；新光经验积累，技术先进成熟；集团内部销售提供业绩保
障。大股东实力雄厚，将为公司新能源业务的后续发展提供支持。
新能源汽车
从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景
为减少我国对石油的严重依赖，并达到节能减排的目标，我国必将发展新能源汽车作为
重中之重。
。佛山照明（000541）（000541，收盘价 元）是锂下游上市公司的首选标的；集团拥
有全产业链动力总成资产并有注入预期的万向钱潮（000559）（000559，收盘价 元），
以及将合作扩建锂电池产能的江淮汽车（600418）（600418，收盘价 元）也值得关注。
电机零部件方面，万向钱潮、曙光股份（600303）（600303，收盘价 元）在电机机电
控方面优势明显；充电站方面建议关注奥
曙光股份：制造市场均占优势
新能源客车方面，2010 年 3 月公司与南车电动车公司签订合作意向协议，共同投资组
建汽车销售公司。合资后，曙光股份在东北、中部、南方都将有生产企业，完成新能源客车
的完整战略布局，有利于抢夺地方政府保护特征非常明显的新能源客车订单。合作后，关键
零部件的国产化率将大幅提高，预计其产品售价会较国内其他厂家有一定优势。
曙光股份下属子公司时代电动车研制的电机驱动系统、BMS 及充电机等已供应奥运会、
世博会及国家电网。与南车的合作将使公司新能源客车迈向一个新台阶。
节能环保
智能电网和三废治理分别是"节能"和"环保"的重点
新兴产业中的节能环保可分为"节能"和"环保"两个脉络。
"节能"的重点将是智能电网，目前正在编制的能源行业 "十二五"规划，已将发展智能
电网作为重要内容纳入其中。有数据称，未来 10 年，我国在智能电网建设上的总投资将接
近 4 万亿。
新一代信息技术
热点主要出现在物联网、云计算、地理信息产业
在七大新兴产业中，"信息网络"换成了"新一代信息网络"。
新一代信息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等，行业热点
呈现在三个方面。一是将在中长期受到关注的物联网产业链，个股有新大陆（000997）
（000997，收盘价 元）、远望谷（002161）（002161，收盘价 元）、同方股份
（600100）（600100，收盘价 元）等；二是未来 3 年备受期待的信息技术革命云计算，
相关个股有东华软件（002065）（002065，收盘价 元）、华胜天成（600410，收盘价
元）、中国软件（600536）（600536，收盘价 元）等；三是未来一段时间信息
化建设的重点--地理信息系统产业，国内最大的电子地图提供商四维图新（002405）（002405，
收盘价 元）值得关注。
◎重点公司
四维图新：GPS 国内老大
四维图新是我国领先的导航电子地图和动态交通信息服务提供商。公司拥有世界先进的
导航地图制作核心技术以及十余年的导航地图生产经验。
四维图新在导航电子地图市场占据垄断地位。2009 年公司在车载导航前装导航市场、
GPS 手机市场和 PND 导航市场分别占据 %、64%和 19%的市场份额，优势显著。
公司最大看点是在导航消费市场，包括车载导航市场、手持导航市场。公司处于 GIS
产业链的上游，上游的高附加值和公司在竞争中形成的寡头垄断地位，将保证公司从 GIS
下游需求的爆发中受益。
生物
生物医药将依旧是"生物"产业主要热点
新兴产业将"生物医药"扩大为"生物"。生物产业囊括了生物医药、生物农业、生物能源、
生物制造和生物环保等多个领域。
从行业的成熟度来看，生物医药依旧是主要热点。生物医药的发展有三大领域。一是基
因工程，如重组蛋白的龙头公司长春高新（000661）（000661，收盘价 元）子公司金
赛药业、国内生物药龙头企业双鹭药业（002038）（002038，收盘价 元）；二是单克
隆抗体药物，如丽珠集团（000513）（000513，收盘价 元）、健康元（600380）
（600380，收盘价 元）等；三是疫苗行业，相关个股有天坛生物（600161）
（600161，收盘价 元）、华兰生物（002007，收盘价 元）等。
◎重点公司
智飞生物（300122）：民营疫苗龙头
公司所属的行业是生物制品中的疫苗行业。随着我国居民收入的不断提高和预防保健意
识的普遍增强，未来我国二类疫苗市场将迎来较大发展。
公司目前公司自主产品众多，最近 3 年公司疫苗产品销售量分别占我国二类疫苗市场
%、%和 %的份额，在民营疫苗企业中排名第一。公司拥有强大的营销网络
和优秀的研发实力，营销体系覆盖全国 30 个省、市、自治区。公司目前拥有研发人员 68 人，
拥有发明专利 6 项，正在申请的发明专利 6 项，非专利技术 19 项。
高端装备制造
航空航天、海洋工程、卫星等高水平装备产业将受益
之前，由于我国装备制造业存在诸多问题，市场对高端装备制造并不关注。如今，高端
装备制造作为新兴产业被政府提出，有望在未来涌现出一批黑马。
从细分行业看，高端装备制造主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁
路等高水平的装备产业。其中，高铁和海洋工程方向的装备制造最受关注，中国北车
（601299）（601299，收盘价 元）和中国南车（601766，收盘价 元）最为受益。
另外，海洋装备将成为未来 5 年国家战略的一大重点。我国海洋油气开采相对薄弱，未
来发展空间巨大。在开发设计、勘探开采、工程配套等环节上，分别看好上海佳豪
（300008）（300008，收盘价 元）、杰瑞股份（002353）（
新材料
高端产品目前仍依赖进口，未来发展空间广阔
由于新材料的研究以及规模化对国家的军事、工业以及环境的提升有很大的助益，全球
主要发达国家均投入大量资源进行新材料的研究。
目前，国内化工新材料整体市场自给率约为 40%。现阶段，国内中低档产品基本实现
国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。
从新材料的细分看，三个领域的公司值得关注。一是行业技术壁垒较高、下游空间广阔
的上市公司。如工程塑料行业龙头金发科技（600143）（600143，收盘价 元）和普利
特（002324）（002324，收盘价 元）；聚氨酯行业的烟台万华（600309）（600309，
收盘价 ）和红宝丽（002165）（002165，收盘价 元）；有机硅龙头新安股份
（600596）（600596，收盘价 元）和宏达新材（002211）（002211，收盘价
元）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）（002254，收盘价 元）等。
二是受益国家政策支持的节能环保、新能源领域龙头企业。如杉杉股份（600884）
（600884，收盘价 元）、江苏国泰（002091） （002091，收盘价 元）、雅克科
技（002409） （002409，收盘价 元）、鲁阳股份（002088）（002088，收盘价
元）、三维丝（300056）（300056，收盘价 元）、回天胶业（300041）（300041，收
盘价 元）和博云新材（002297）（002297，收盘价 元）等。
三是自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永太
科技（002326）（002326，收盘价 元）、联化科技（002250）（002250，收盘价
元）和天马精化（002453）（002453，收盘价 元）等。
◎重点公司
回天胶业：受益高铁建设
公司本部定位于汽车、高铁、航空等用胶市场，目前拥有有机硅胶和聚氨酯胶等多条生
产线。目前，公司高铁聚氨酯胶订单 1500 吨，占整个高铁用胶市场的 10%；公司在汽车维
修市场用胶占 30%，未来这块市场主要随下游需求增长而增长，而公司在汽车制造用胶市
场份额仅占 12%，大部分市场由汉高等国外大公司所占领。但公司已经与神龙汽车公司进
行合作，未来如果合作顺利，公司将在汽车制造用胶市场取得大的突破。
重点公司
大洋电机：是空调节能龙头，电动汽车产业链的最佳投资标的。公司中短期受益节能空
调强制推行，传统业务业绩确定性高增长。公司目前市盈率 27 倍，未来三年业绩复合增速
45%，合理估值 35 倍，建议买入。
合康变频：进入高压变频器领域较早，是高压变频器国家标准的主要参与制定单位之一，
今年上半年公司取得新增订单合同台数 476 台，同比增长 %%。公司未来成长性获得机
构的一致青睐，前十大流通股东基本仍由基金占据，且合计持股数较一季度增加了近五成。
重点公司
华胜天成：是国内第二大 SUN 服务器代理商，最大的 SUN 服务器系统集成商和服务提
供商。9 月 6 日，公司非定向增发 8000 万股用于"云计算"平台构建。公司目前已将云计算
理念应用于多个领域，其架构服务化、软件服务化、平台服务化，都是信息服务在云计算架
构下不同层次的体现。
卫士通：涉足领域之早、技术积累之多，也奠定了其在信息安全领域里的领导者地位和
强大的行业号召力。伴随着云计算的广泛使用，跨域、跨路由的云存储也在各行业中悄然兴
起，网络存储数据的安全问题成为人们的关注焦点，安全云存储的话题由此展开。
上海莱士：是国内最早实现血液制品批量生产的厂家之一，主要产品包括人血白蛋白、静注
人免疫球蛋白、凝血因子等 7 个品种 23 个规格，其中，人血白蛋白和静脉注射用人免疫球
蛋白为公司主要收入来源。公司也是国内出口规模最大的血液制品生产企业。
华兰生物：9 月 10 日公告汉逊酵母乙肝疫苗通过 GMP 认证。在国内同行业中，公司是
拥有血液制品品种最多的生产企业之一。公司正积极向菌、疫苗领域拓展，这将为公司增加
新的利润增长点。公司在保持血液制品领先的同时，积极向疫苗领域延伸，高起点、高标准
的进入了疫苗领域。目前公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司甲型 H1N1 流感病毒裂解疫
苗已经上市。
南玻 A:公司具备了"多晶硅材料→硅片→电池片及太阳能玻璃→光伏电池组件"完整的太阳
能产业链，且在太阳能光伏产业已初步确立了其竞争优势。根据公司的发展战略，节能玻璃
将是公司未来的主导产品之一，工程玻璃未来的扩张空间仍比较大；与此同时，为解决其浮
法玻璃的原片供应，公司将在目前 9 条浮法玻璃生产线的基础上，在吴江新建两条浮法玻璃
生产线，以解决其华东工程玻璃的原片供应。
联创光电：联创光电控股股东正在寻求新的战略投资者，此次股权转让明确要求受让人
要求之一："在取得控制权后的 5 年内，保证通过不同的融资渠道筹集电子集团主要产业板
块发展重点项目所需的资金 28 亿元以上，其中前 3 年投入到电子集团 LED、线缆和专用通
信项目资金 10 亿元以上，5 年内使电子集团销售收入达到 100 亿元以上"。
宁波韵升：磁机电一体化模式将逐渐凸显优势。申银万国认为公司主营钕铁硼业务未来将保
持快速稳定的增长，预计 2010 年全年将达到 5000 吨的产量，并且将出现每年 10%左右的
产能扩张的态势；而日兴电机业务将会在恢复性增长之后保持较为快速的增长势头，预计
2010 年全年将为公司产生 5 个亿的营业收入，未来将保持 20%增速；公司参股 35%的上海
电驱动，未来将受益新能源汽车快速增长所带来的投资收益的大幅回报。
佛塑股份：佛塑股份与上海硅酸盐所合作项目"高分子基复合智能节能贴膜项目"属于高
技术附加值项目，产品利润率较传统薄膜产业高。佛塑股份旗下金辉高科是国内目前最有前
景的锂离子电池隔膜制造商，但是由于技术水平限制，其隔膜产品主要占据中低端市场，未
来可期待通过与硅酸盐所合作，实现技术突破，占据国内高端动力电池隔膜市场。
作为七大战略性新兴产业之首，节能环保产业敲定三大方向，即结构节能、技术节能、管理
节能，为资本市场勾勒出一幅完整的投资路线图。2010 年正处于淘汰落后产能的结构节能
阶段，但未来真正有增长前景的则在技术节能和管理节能领域。在技术节能领域中，建筑节
能和工业节能颇受外界青睐。
2009 年以来，VC/PE 在信息产业、新能源产业、新材料产业、医药/保健品、生物工程等战
略性新兴产业的投资案例数量达 509 个，投资金额 亿美元。
而从各季度的投资进度来看，创投及私募股权投资机构在战略性新兴产业领域的布局正
在加速。
