㈰〶쓪㛔?훐맺맜샭탅쾢뮯䩵溡ꎣ갲〰?뗚㦾?웚䍨楮?䵡湡来浥湴䥮景牭慴楯湩穡瑩潮嘰ㆣ긹ⱎ侣긶틸탐탅듻풱죧뫎럖컶듻뿮웳튵뗄쿖뷰쇷솿뇭헅쯘퓆⢺쫔몾궼쏏떣곉붶?뫊퓳㈷㐰ㄵ?ꆾ햪튪?嘬ꎮ牴컒맺틸탐럧쿕럖컶죫쫖ꎬ횸돶럧쿕듦퓚뗄풭틲훷튪쫇늻솼듻뿮퓬돉뗄ꎬ뛸늻솼듻뿮폖훷튪쫇틸탐탅듻풱뫍룟닣맜샭헟뛔믡볆놨뇭늻쓜ힼ좷럖컶퓬돉뗄ꆣ뷸뛸쳡돶쇋릹붨틔쿖뷰쇷솿뇭럖컶캪훷ꎬ쫊떱뾼싇닺뢺햮뇭ꆢ쯰틦뇭뗄ퟛ뫏횸뇪쳥쾵ꎬ뻟쳥짨볆쇋ㄴ룶횸뇪ꎬ살뾼뫋웳튵뗄믱쿖쓜솦ꆢ뎥햮쓜솦뗈ꎬ캪틸탐럅듻뻶닟쳡릩쇋닎뾼틀뻝ꆣ容?ﲴ쪡?틸탐럧쿕ꎻ늻솼듻뿮ꎻ횸뇪쳥쾵ꎻ뎥햮쓜솦럖컶횸뇪ꆾ훐춼럖샠뫅ꆿ䘲㜵ꎮ㗎쓏ힱ뛂뽁寎쓕슱얡뼱㘷㎡ꨰㄹ㐨㈰〶⤰㚡ꨰ〷㢡ꨰ?튻ꆢ뛔컒맺틸탐럧쿕럖컶⠲⧃뾹즾귓횽?쇏쿔쪾ꎬ룟늻솼듻뿮뇈싊ꆢ뗍놾돤ퟣ싊쪹뗃훐맺뗄쎿막뺭펪쿖뷰뺻쇷솿㶾귓횽믁뾡싆붾阮헍ꢹ?틸탐쳥쾵틬뎣든죵ꎬ럧쿕뫜듳ꆣ뛸틸탐튵뗄뗍놾돤ퟣ싊막쫽뛌쪱볤쓚쫇뫜쓑룄뇤뗄ꎬ튪뺡뿬붵뗍틸탐럧쿕ꎬ횻폐얬솦붵룃횸뇪쯹뇭듯뗄쪵훊쫇ퟷ캪쎿막펯샻뗄횧뢶놣헏뗄쿖뗍늻솼듻뿮뇈싊ꎬ뫏샭랢럅듻뿮ꎬ쳡룟틸탐맜샭닣뫍탅듻풱뷰쇷솿ꎬ틲뛸쎿막뺭펪쿖뷰쇷솿횸뇪풽룟풽캪막뚫쏇쯹샖뗄튵컱쯘훊ꎬ쳘뇰쫇튪쳡룟뛔쿖뷰쇷솿뇭뗄럖컶쓜솦ꎬ뷏ힼ틢뷓쫜ꆣ좷뗘냑컕듻뿮웳튵뗄믱샻쓜솦뫍뎥햮쓜솦ꎬ뷸뛸캪틸탐쫇⠳⧈ꮲ뿗쪲𢡊횽?헂?럱랢럅듻뿮쳡릩뻶닟럾컱ꎬ복짙늻솼듻뿮쯹퓬돉뗄쯰쪧ꆣ좫늿닺쿖뷰믘쫕싊㶾귓횽믁뾡싈ꮲ뿗쪲?뛾ꆢ햾퓚틸탐뷇뛈릹붨뛔쿖뷰쇷솿뇭럖컶뗄횸뇪쒿잰춬튵욽뻹좫늿닺믘쫕싊캪㚣ꖣ곔붸??뮱?쳥쾵싊쮵쏷룃웳튵좫늿닺닺짺쿖뷰뗄쓜솦풽뫃ꎬ죴뗍폚㚣ꖣ?⣒묩듓샭싛짏럖컶ꎬ횸뇪쳥쾵뗄릹붨펦틔쿖뷰펦뛔닺뗄펪퓋횸뇪뫍헋뿮뗄믘쫕쟩뿶ퟷ뷸튻늽맘힢ꆣ쇷솿뇭캪훷ꎬ쫊떱뾼싇닺뢺햮뇭ꆢ쯰틦뇭ꎬ탎돉죽㊣꺳ꗕ껄?ꚷ훎뢱결ﳀ꣏횽죂쨨튲湴瓇퉰뢶뇈싊⦡?헅놨뇭쿠뷡뫏뗄ퟛ뫏횸뇪쳥쾵쿖뷰쇷솿뇈싊ꆢ쇷뚯닺쿖뷰뇈싊ꆢ좫늿햮컱쿖뷰쇷솿뇈싊틸탐럖컶듻뿮웳튵믡볆놨뇭ꎬ쳘뇰쫇쿖뷰쇷솿뇭뗄훷뗈ꆣ튪쒿뗄쫇뾼뫋룃웳튵뗄믱쿖쓜솦뫍뎥햮쓜솦ꆣ듓맺볊믡볆⠱⧏횽죂쨨튲뷐벴뢶뇈싊믲뎬쯙뚯뇈싊?ힼ퓲벰컒맺믡볆ힼ퓲뛔쿖뷰쇷솿뇭뇠훆쒿뗄뗄쮵쏷살뾴ꎬ쿖뷰뇈싊㷏횽믁뾡싁꾸뫕?쿖뷰쇷솿뇭럖컶움볛뗄쫗튪쒿뇪펦룃쫇믱쿖쓜솦움볛ꆣ횻뛔폚햮좨죋틸탐살쮵ꎬ쿖뷰뇈싊ퟜ쫇풽룟풽뫃ꎬ쮵쏷웳폐뎥햮쓜솦뛸믱쿖쓜솦뷏닮뗄웳튵폐뿉쓜쫇닰뚫잽늹컷잽튵뗄뎥햮쓜솦풽잿ꆣ뛸뛔웳튵살붲쿖뷰뇈싊늢늻쫇풽룟풽살욭좡틸탐뗄탅죎ꆣ틲듋믱쿖쓜솦펦쫇뗚튻캻ꆣ컒쏇뿉틔뫃ꎬ틲캪닺뗄쇷뚯탔뫍웤펯샻돉랴뇈ꎬ웳튵늻펦놣돖뎤쪱릹붨평믱쿖쓜솦럖컶ꆢ뎥햮쓜솦럖컶ꆢ펯샻훊솿럖컶ꆢ닆컱볤뗄룟쿖뷰뇈싊ꎬ튻냣펦퓚ィ긵ꆫ㇎ꪺ쎡?떯탔럖컶ꆢ돉뎤쓜솦럖컶쯹ퟩ돉뗄쿖뷰쇷솿뇭럖컶쒿뇪쳥⠲⦾귓횽뾱죂쪡ꏕ뮱죂쫊잷듓돆떾귓?쾵ꆣ뷰뺻쇷솿폫뢺햮뗄뇈싊ꎬ룹뻝뢺햮뗄릹돉ꎬ룃뇈싊뿉틔뻟쳥⢶︩럖컶횸뇪퇝뮯캪쿂쇐㎸?ㆣ꺻ꇏ횽?ꚷ훎뢱?㶾귓횽뾾뮶싁꾸뫕?ꋙ⠱⧃뿔響?횽믁?㶾귓횽뾾뮶슳꓆?뫕?ꋚ쎿풪쿺쫛쿖뷰뺻쇷죫㶾믏횽싖뗎허?㶾귓횽뾾뮶슸뫕껗??ꋛ힢ꎺ뺻쿖뷰쇷죫훷튪횸뺭펪믮뚯닺짺뗄ꆣ룃횸뇪풽룟헢㎸죂쪷횱듓돆떾귓ꪻ꾲韛蝹쒾믏횽?풽뫃ꎬ튻냣늻믡듳폚ㆡ?뎥뮹뛌웚ꆢ뎤웚뫍좫늿햮컱뗄쓜솦ꎬ룃뇈싊풽룟쮵쏷뎥햮쓜솦풽잿ꆣ⠳⧇뿖원퓏횽Ꞹ뚱죂?寊햸헆?뼲〰㔭ㄲꆪ㈷잿훆탔쿖뷰횧뢶뇈싊㷏횽?숨뺭펪쿖뷰쇷돶㜸췲?䍈랽䥎쫽?뻝䵁乁䝅䵅乔즾듅䵁쓋ア嫇뾵뙄독튻
会融研先最+偿还债务本息付现)米实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付发生现金短缺，严重时会导致企业础产。在分析时，还应结经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流最的影响。最烹少!摆满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿(2)背运指数还债务。这一比率至少要等于1才能保证企业正常经营及营运指数=经营活动现金j争流入+辑营所得现金(臂运偿还债务。当然比率越大，其现金支付能力就越强，偿债能资金)力也就越强。它是经营活动现金净流入与经营所得现金的比值。经(4)到期债务本息偿付比率营所得现金是指经营括动净收益与非付现费用之和。到期债务本息偿付tt率踹经营活动现金净流量+(本期经营所得现金={争收摇一非经营收益十非付现费用到期债务本金+现金利息支出)营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质盘。营这…比率用来衡最企业到期债务本金:&.利息可由经营运指数等于1，说明经营所得现金全部实现:营运指数小于活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期1，说明经营所得现金被营运资金占用;营运指数大于1，说债务的能力就越强，如果比率小于1，说明企业经营活动产明一部分营运资金被收回，返回现金状态。该指标越高，说生的现金不足以偌付到期债务本息，企业必须时外筹资戚明企业的营运资金周转良好。出售资产才能偿还债务，比如借新债还旧债。4.发展潜力(财务弹性)分析指标(5)资产负债率(1)现金再投资比率用来反映债权人发放贷款的安全程度，表明负债在整现金再投资比率=经营活动现金净流量…现金股利(利息)固定资产总额+投资+其他资产+营运J/f~个筹集过程中所占的比重，用以衡量企业的债务程度。其该指标可以评估上市公司成长的潜力。i在指标越高，计算公式为:表示企业可用于再投资在各项资产的现金越多。一般而资产负债率踹负债+资产言，该指标达到8%-10%，即被认为比较理想。应该注意对一个企业来讲，资产负债率一般以33%为安全点，的是，要分析上市公司的成长潜力，还要结合其他情况综合以50%为临界点，如果达到了70%左右就不正常了，因为考虑，该指标仅仪说明企业成长的现金流露保障程度。负债比率越南，企业的资产对债权人的保陪程度就越低，风(2)现金股利支付率险就越大。根据经验，资产负债率一般以100%为警戒线，现金股利支付率z经营活动现金净流最+现金股利总超之意味着企业资不抵债，将面临被产。企业不是债务越 少越好，也不是越多越佬，资产负债率为多少是合现的，并m 这一比率是衡量企业使用经营活动产生的现金净流量没有…个确定的标准。不同的行业、不同类型的企业都有净额支付现金股利的能力。比率越南，说明企业支付现金较大差异。一般而窑，处于高速成长的企业，其负债比率可股利的保障程度越大。能会商→些，这样债权人会得到更多的杠杆利益。但是，作总结:目前有关专家和学者设计的现金流最我分析指为银行负责人在确定企业的负债比率时，一定要审时度势，标多达50多个，而指标太多不利于实际操作。近几年来笔充分考虑企业内部各种因索和企业外部的市场环境，在收者根据实地调研及理论分析和有关专家评价，选择出了专益和风险之间权衡利弊得失，然后才能做出正确的决策。业人士认间程度高、理论上又比较合潮的重要分析指标。3.盈利质量分析以上是笔者站在银行的立场上所设计的14个分析现金流盈利质量分析是对资产负债表、损益表盈利能力分析量表的重要指标，问时实现了与资产负债表、损益表的有机的补充。是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支结合。当然这14个指标并不是绝对的确切，还有持于实践出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈的检验。要结合企业至少近3个会计期间乃至近3年的3利能力的一种分析方法。对银行来讲，能否给申请企业发张主要会计报表从纵向比较分析这14个指标的高低，才能放长期贷款，眼光要放远。既要分析该企业的长期偿债能比较余阔地反映企业的财务信息，特别是企业的偿债能力力又要分析其盈利质量。盈利质量主要包含以下两个指如俐，以供银行信货员对企业贷款决策的需要。标:(1)撒利现金比率主要参考文献撒利现金比率=经营现金j争流量÷净利润[1]陈企华.单位负资人怎样辛苦报若是和资账[M].北京:中国纺织出版社，这…比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与2004. 净利润之间的比率关系。在一般情祝下，比率越大，企业盈[2]王志滔.深化金融改革维护金融风险[J].商业研究，2005, (2). [3]陈希圭.会计报表编制与分析[则，上海:JI.信会计出版社，2002.利质量就越南。如果比率小于1，说明本期净利中存在尚??췲랽쫽뻝CHINA MANAGEMENT INFORMAnONIZAnON I 79 뷰솿헢뺭뮹뎥솦⠴떽믮햮짺돶⠵폃룶볆뛔틔뢺쿕뎬짙쎻뷏쓜캪돤틦㎣펯뗄샻럅뇪⠱뺻캴랢뫏⠲펪퓋ㆣ쏷㒣쿖룃뇭퇔뾼뛮막ퟜ헟튵뷡헅뇈죧훷嬱㈰嬲嬳䍈䵁䥎쯼〴䥎乁튪嶳巍䙏⮳튻펪훁햮뮹튲⦵웚뚯컱뗄쫛⧗돯쯣닺㔰뻍횮풽폐듳믡틸럖뫍껓샻늹뗈쓜뎤폖ꎺ⧓훊쪵짺웳퓋뷰쯹횸곋꺷⧏쪾ꎬ쫇싇뛮뷡뛠룹죋짏뇭뫏볬훷뷏뫎살ꎮ?죚쫇䝅닎싆싏前ꖻ뇈럑짙컱햮뻍뷆뒴뗄쿖쪲벯릫뢺룶ꎥ풽틢뫃튻닮룟탐뾼럧꿀훊돤횮솦웚튪죳솿튵횸?뗃쯹쫽늿ꋕ횽뇪웳룃ꎬ막횧ꎺ듯뻝쪿쫇ꆣ퇩좫랴䵅뺭뾼뺽ꏊ䅔퇐맕싊폃펦ꆣ컱풽?퓬쓜뷰닺視맽쪽햮웳캪듳캶ꎬ룶틬튻뢺싇쿕ﯖ솿볤뗄듻럖횮뻍쿖쯖쫽뗃뗈맇뿉튵횸튪룃샻뢶놣쒿㔰쪵죏뇊훘떱믡쏦틔乔펳펪컄ꪣꖣ䥏껎랴뗈싺헢ꆣ잿놾폃쿖솦늻닅뫕돌캪싊튵쇙풽ퟅ튲좷킩퓰웳횮쫁럖쫇뗄튻뿮컶횽뇈볤뷰뛌헛룊㶾폚귓펪뇁?틔뿉뇪횸지횧헏잰뛠뗘춬헟튪좻볆릩뺿쿗꺵껉꺻义햮믮펳ꆣퟣ튻떱쾢뷰살뻍쓜껂훐ꎺ㶸뷧룟룹웳늻뚨ꎬ죋튵볤뾷컶횸맘훖웤싊뗄좱뻉?귓쫇ㆣ퓋꘨뛗움폃듯뇪ﯖ뢶뫢돌폐룶뗷햾헢뷡놨랴틸ꗎ婁뚯좨뻏웳퓚잿뇈좻뎥⯏뫢횧풽틔?쯹뫕붲뗣ꎬ뻝튵쫇뗄냣헢쓚좨훎룹쾵럖퇛펯죂㶾ꆣ쫕헾ꪻ횸곋例닆쪱맀폚떽짏뷶Ꞹ싊솿막뛈맘퇐뇪ㄴ뫏뇭펳탐뮸꾽욱呉쿖죋ꊸ튵돖훆싊뇈ꊳ뢶횽솿잿뎥뮹햼꺡ꎬ웳뺭풽뇪뛸퇹좷늿뫢?뛔뻝컶맢샻귓죧죫퇏닟믊뗃쏏뷰컱죂짏퓙㢣쫐뷶뛂㶾벰룟틸룶듓탅뫔ꢱ低뷰랢?뛏쫇탸탔훁싊ꖸ뇈웳뗄ꎬ뢶햮싗죧튵퇩늻뛠ힼ퇔뚨룷샻뺭뷒랽튪훊놾맘맻ꆣ훘꿏펪헒횽놻훜떯?쫐춶ꖡ릫쮵귓듳볒횸샭ꆢ탐춬ퟝ듻뺻쯔쒸㜹혩럱늻쒿짙풽뚱싊튵돌죧떽컱럅뇈쪲닺맻뗄ꎬ뗖ꆣ좨웳훖뇗펪쪾램솿횽웚쾵퓚쪱럖믮퓋귓쫕탔릫ꬱ쮾쏷ꪻ쪹쓜뫍뇪싛샭훁쿲풱퓙쇷웓폐뛏뗄튪듳죂㶾ꋖ떽뛈맻웚ꎬ훘?뢺듯햮병늻뒦죋튵틲뗃믮웳ꆣ풶뺭싊헢믡컶뚯뮷맜믓믘솼⦷쮾퓚ィ폃솦톧첫럖싛솢쪵늢짙뇈닆뛔듻죫樂겻ퟣ뗄횧뗈ꎬ?귓Ꭓ웚ꆣ뇈햮떽닺춬폚믡쯘쪧뚯튵뛔펯믁펪퓚킡훖떼웤뺻잾샭例뫃훎돉룷ꖣ꿏뺭헟뛠컶짏뎡쿖늻뷼뷏컱웳뿮뒱꒽훎폫릻뺭뢶폚웤ꪻ햮뇈싊컱죧폃쇋뛔뢺붫뗄룟뗃뫍ꎬ뇭쿖놣틸볈샻믮튻쟩훂쫕귓쏏쯗략ꆣ뎤쿮겼돉횽펪짨늻폖짏쫇㎸럖탅튵ꢱ뗄뺭뗄펪ꎬㆲ쿖컱싊킡놾뷨틔튻㜰햮쏦닺탐쯙떽웳좻ꆢ뷰돖튪훊뾡뚯냣沣뿶뺭틦쮮횽쪽믘뢱뒱잱뎤믮볆샻폐뇈쯹폫뻸컶쾢듻?䵝낲펪춶쿖맽벴엄뷰꿏놾풽폚쾢탂뫢냣ꎥ좨싊쇙뢺튵돉룼뇈뫳쯰뺻살럖솿슾닺쟩곋쿂펪폫헒욽?잱믈솦뗄믁뚯맘뷏짨뛔헢ꎬ뿮춲ꎮ쯹좫핛짏뷰돌폃?횧횽듳ㆣꎬ햮솿틔ퟳ죋튻웆ꆢ뎤뛠싊췢닅틦쇷폐붲컶훷므짺뿶뗃쿖귓럇뫍ꮲ볓솦뗄쿎닺룟쪵뫏볆ㄴ쳘뻶뗃돌쭅䩝몣뎥훐폚ꏖ뢶벰ꎬ곋웳뮹㌳폒뗄냣닺싊늻쪱늿쓜뇭솿뺭룃튪쿂벴뷰럇쫕뿊쎣ힴꆣ쿖ꪱ뾡짺볊볒샭뢺좷?룶뇰닟쿖䵝ꎮꎺ뛈뮹ꎬ뺭꓆쓜믁샻쮵뗃튵뻉ꎥ뻍놣틔ꆣ캪춬웳룜뗄ퟶ펯폫펪냼?쿖뻆쪹뺻例뢶틦뗏믓첬룃뷰좽튪쇷싏닙움ㄴ햮쟐횸쫇뷰ꎮ짌솢햮릫펪솦쾢쏷뇘ꎬ뗄캪늻헏웳뛠샠튵룋튻쫐돶샻뺻쮮럱몬뷰뇈?퓚쇷쏏럑쿖횣ꆣ횸풽쿀뷡솿횽ퟷ볛훘룶뇭쯖뇪탨놱튵탅뗄컱쮾믮뗕뻍뾡뿉웳탫ꆣ햮낲헽돌ィ튵짙탍ꎬ샻뚨뎡쓜욽룸뗄틔뺻싊므럖솿횽폃럑훊믓쯖룃뇪뛠뫏놣뷰튪ꆢ뮹솽뇭뺩퇐믡뇈ꆢ뗄뚯ﶳ풽숨평튵떾뛔컱좫뎣뛈ꗎ늻쫇웤틦튪뮷좷솦죳ꎬ짪뎤쿂쇷ﯖ펯컶횮폃솿룊횸ꆣ헏지뺻럖뷼톡쯰폐ﰳ룟ꎺ뺿볆쏷횵횧쿖ꎾ잿놾뺭뎥귓췢돌뗣쇋뻍ꪾ쫇뫏웳뢺ꆣ짳뺳뗄럖ꆢ뒴쟫웚솽솿듳킴샻쪱펰펪뫍쯖ﶴ뇪룟튻ꏓ쯻ﯗ쇷컶벸퓱틦듽쓪뗍훐ꎬ돶뢺ꆣ맺㈰냦뢶뷰돶귓ꎬ웚펪ꪻ돯뛈풽꾽햮샭튵떫쪱뻶컶퓬웳뎥룶폫쿬퓋ꆣ룊냣ꚸ쟩?솿횸쓪뇭폚뗄햮뺭럄〵짧쇷뫍ꪼ뎥떽ꆣ틲뗍컱뗄뚼뇈쫇뛈퓚닟놾캴튵햮횸웳?튲뮹?룟뛸쏗뿶쿖살쇋뇪쪵?닅쓜퓚횯ꎬ죫뎥?햮웚꾲믲웤캪ꎬ?풽폐싊쫆쫕ꆣ횧살랢쓜튵뿉펦ꇓꋒퟛ뷰뇊볹솦돶⠲㈰헻쓜?럧늢뿉ퟷꎬ펯뷡쮵뫏믺냦⦣〲짧?ꎮꎬ싊㷇뻪듷폆꧴엷?ꋥ꺸ﺵ풴릳룈?
