2006쓪뗚3웚샭ꆡ싛ꆡ첽ꆡ쳖,2006(ퟜ뗚130웚)싛웳튵늢릺헻뫏훐뗄쇬떼횰쓜뫺ꆡꆡ럥(헣붭릤짌듳톧헣짌퇐뺿훐탄,헣붭몼훝310035)ꆡꆡ햪ꆡ튪:2005쓪뫳좫쟲랶캧쓚뗄탂튻싖늢릺샋뎱틑뺭탎돉ꆣ쒿잰,늢릺틔좫쟲뮯뗄탎쪽췘햹,춨맽좫쟲릺늢삩듳웳튵뗄맦쒣뺭볃뫍펮샻쮮욽,훘ퟩ좫쟲랶캧쓚뗄닺튵럖릤쳥쾵ꆣ웳튵춨맽늢릺풭폐뗄뺺헹뛔쫖,샻폃뇈뷏폅쫆쪵쿖튵컱뫍럾컱뗄삩헅,듓뛸좡뗃닺튵슢뛏뗘캻벰쇬떼뗘캻ꆣ틲듋,뛔웳튵늢릺훐뗄쇬떼컊쳢뷸탐퇐뺿,뛔폚헽퓚믽벫뷸탐늢릺뗄컒맺웳튵뛸퇔,컞틉뻟폐훘튪뗄쿖쪵틢틥ꆣ맘볼듊:웳튵늢릺;쇬떼횰쓜;헻뫏훐춼럖샠뫅:ꆡꆡ컄쿗뇪쪶싫:Aꆡꆡ컄헂뇠뫅:1000-8594(2006)03-0072-03ꆡꆡ튻ꆢ웳튵늢릺헻뫏훐뗄맜샭컊쳢짺닺솦붵뗍;뛔늻춬뗄컄뮯ꆢ맜샭벰쇬떼럧룱뗄뫶쫓퓬돉웳튵쓚돥춻퓶볓;맘볼뗄맜샭죋풱뫍풱릤훰붥쇷쪧,듓19쫀볍쒩펢ꆢ쏀뗈컷랽맺볒랢짺뗄뗚튻듎웳튵헢훖쟩뿶튻냣랢짺퓚붻틗췪돉뫳뗄6ꆫ12룶퓂횮쓚;늢릺룟뎱쯣웰,좫쟲틑샺뺭컥듎웳튵늢릺룟뎱,훁뷱틑뿍뮧믹뒡벰쫐뎡럝뛮퓢떽웆뮵;듳풼1/3뗄놻늢릺웳폐냙쓪뗄샺쪷\[1\]ꆣ20쫀볍80쓪듺뾪쪼,웳튵늢릺샋뎱튵퓚컥쓪횮쓚폖놻돶쫛,뛸쟒벸뫵90%뗄늢릺쎻폐듯틔업즽떹몣뗄ퟟ쫆,쾯뻭ퟅ얷쏀훷튪랢듯맺볒,틔뿧맺떽풤웚킧맻ꆣ헢킩쿖쿳뚼뫍늢릺췪돉뫳뗄헻뫏늻돉릦늢릺캪훷튪쳘헷뗄뗚컥듎늢릺샋뎱놬랢쇋ꆣ뗚컥듎늢쏜쟐쿠맘ꆣퟩ횯훘ퟩ,냼삨듳늿럖뗄늢릺,뛔ퟩ횯벰웤릺샋뎱뗄ퟜ맦쒣폫떥룶웳튵늢릺맦쒣뗄삩햹돊쿖쇋쒳훐돉풱뚼쫇튻듎훘듳뗄뇤ꆣ뷼킩쓪살,퓚ퟩ횯뗄뇤훖늨샋쪽삩햹쟷쿲ꆣ2001쓪틔뫳좫쟲늢릺믮뚯뗄쫕뮯뫍룼탂랽쏦,쇬떼횰쓜랢믓쇋훐탄ퟷ폃늢틽웰쇋죋쯵,뷶뷶쫇솽듎듳뗄펿뚯횮볤뗄뛌퓝뗷헻ꆣ2004쓪뗗쏇뗄맘힢,믹폚듋,폐뇘튪뷸튻늽첽쳖쇬떼횰쓜쫇죧뫎틔뫳,훖훖벣쿳뇭쏷,짮쫜뮥솪췸엝쒭웆쇑ꆢ릫쮾돳컅뛔늢릺뷡맻닺짺늻춬ퟷ폃뗄ꆣ뫍뿖닀훷틥돥믷뗈틲쯘펰쿬뛸돁볅뗄늢릺쫐뎡헽퓚쏀퓚맘폚쫕릺뗄퇐뺿컄쿗훐,춨뎣헻뫏퓚뫜듳돌뛈맺훘탂톸쯙짽컂,뷸뛸2005쓪뫳좫쟲랶캧쓚뗄탂튻싖짏놻뚨틥캪쫕릺릫쮾쟖죫놻쫕릺릫쮾뗄돌뛈\[2\],떱좻늢릺샋뎱틑뺭탎돉ꆣ쒿잰,늢릺틔좫쟲뮯뗄탎쪽췘햹,쫕릺릫쮾뿉쓜튲믡틲캪쫕릺뛸뺭샺뇤룯ꆣ틔잰맘힢뗄춨맽좫쟲릺늢삩듳웳튵뗄맦쒣뺭볃뫍펮샻쮮욽,훘ퟩ붹뗣뇭쿖퓚,퓚헻뫏뗄맽돌훐쫕릺뗄릫쮾룸놻쫕릺뗄좫쟲랶캧쓚뗄닺튵럖릤쳥쾵ꆣ웳튵춨맽늢릺풭폐뗄뺺릫쮾퓬돉쇋뛠듳뗄뇤뮯,듓룃틢틥살붲,헻뫏쫇평쫕릺헹뛔쫖,샻폃뇈뷏폅쫆쪵쿖튵컱뫍럾컱뗄삩헅,듓뛸좡릫쮾퓬돉뗄퓚놻쫕릺릫쮾쓚뒴붨믺훆살폐샻폚듯떽쒸뗃닺튵슢뛏뗘캻벰쇬떼뗘캻ꆣ늻맽,웳튵늢릺뗄뷡맻릫쮾쒿뇪뗄튻훖뇟뷧뗄죅싒ꆣ춬퇹뗄,ퟷ캪잿훆뗄탐늢늻뚼쫇샖맛뗄,쏀맺뗄춳볆뇭쏷,듳풼폐50%ꆫ80%헾뿘훆뗄쫕릺헻뫏뗄뒫춳맛뗣잿뗷,헻뫏쫇ퟷ캪튻훖뗄늢릺뚼돶쿖쇋쇮죋뻚즥뗄닆컱ힴ뿶ꆣ튻쇷뗄톧쫵폫퓋폃헽쪽뗄좨췾믺훆살킭뗷ퟩ횯ퟓ떥풪뗄폐틢춼뗄믮짌튵퇐뺿믺릹뷼벸쪮쓪살뛔늢릺탐캪뷸탐쇋럖컶퇐뚯ꆣퟮ뷼뗄뚨틥퓲냑헻뫏뾴ퟶ쫇퓚솽룶ퟩ횯횮볤룼볓뺿,랢쿖늢릺횮뫳뿉쓜믡돶쿖틔쿂쿖쿳:놻늢릺웳튵맜뢴퓓뗄ꆢ쿠뮥릲춬뗄뗷헻맽돌,쫇튻룶쿠뮥뗄뛔뮰,뛸샭닣벰맍풱뗄훒돏뫍럮쿗뺫짱뗄쿂붵퓬돉놻늢릺웳튵늻쫇튻룶쿟탔뗄ꆢ평쫕릺릫쮾랢웰뗄캪쇋탐헾뿘훆뛸쫕룥죕웚:2006-01-08믹뷰쿮쒿:맺볒짧믡뿆톧믹뷰쿮쒿ꆶ훐췢횪쪶닺좨뺺헹벰웤뛔컒맺벼쫵뒴탂뗄펰쿬ꆷ(03CFX011)ퟷ헟볲뷩:뫺럥(1972-),쓐,뫓쓏짌돇죋,헣붭릤짌듳톧헣짌퇐뺿훐탄퇐뺿죋풱,맜샭톧폫뺭볃톧(뛾햾)늩쪿뫳,듓쫂웳튵늢릺ꆢ횪쪶폫횪쪶닺좨맜샭뫍탩쓢췅뛓맜샭퇐뺿ꆣ72
떥랽쏦횸떼뗄뇤뮯맽돌ꆣ듓헢튻뷇뛈쮵,뛔놻쫕릺ퟩetal.(2001)랢햹쇋쇬떼횰쓜뗄튻냣쒣탍\[4\],늢쳡돶벴횯뗄헻뫏튲탨튪쫕릺ퟩ횯닺짺훘듳뗄뇤뮯ꆣ쪹춬튻룶죋뿉틔춬쪱췪돉쇬떼뫍맜샭뗄횰퓰,떫쫇쇬ꆡꆡ뛾ꆢ웳튵늢릺훐쇬떼횰쓜뗄퇐뺿ퟛ쫶떼죔늻춬폚맜샭ꆣ쯻쳡돶쇋폐킧쇬떼횰쓜뗄쇹룶훘튪뗄캬뛈,쎿룶캬뛈뚼폐쳘뚨뗄ퟷ폃:룶죋쇬떼횰쓜엠퇸죋쏇퓚퇐뺿뻶뚨늢릺맽돌뫍뷡맻뗄훷튪틲쯘훐짵훒돏뛈ꆢ맘쾵쇬떼횰쓜퓬돉탅죎뫍릫욽룐ꆢ싶싧쇬떼횰훁뫜짙쳡떽쇬떼횰쓜\[3\],떱짦벰떽쇬떼횰쓜쪱,죋쏇쟣쓜냯훺붨솢췅쳥ꆢ벤샸쇬떼횰쓜맄샸룼룟뗄놧뢺ꆢ횧돖쿲폚뷶뷶맘힢햽싔랢햹뗄룟뛈뫏샭뮯ꆣ튻킩뫜뻟듺뇭쇬떼횰쓜훽퓬쓚퓚뗄ퟔ싉룐ꆢ쫜췐맜샭횰퓰닺짺쓚퓚탔뗄늢릺퇐뺿폐쪱믡쳡떽쇬떼횰쓜,떫듳뛠쫽쟩뿶뚼뗄퓰죎룐ꆣ뫶싔쇋쇬떼횰쓜ꆣ퓚뛔늢릺뗄퇐뺿컄쿗훐캪쪲쎴믡뫶붫Sitkinetal.뗄쒣탍펦폃떽웳튵늢릺뗄뮷뺳훐,싔쇬떼횰쓜쓘?틲캪늢릺퇐뺿뗄샭싛붹뗣뫜듳돌뛈짏뿉틔폃살쳖싛쎿훖캬뛈뛔폚늢릺뗄쪵폃탔ꆣ뗚튻,룶살ퟔ뺭볃톧뫍짧믡톧ꆣ헢킩톧뿆쟣쿲폚쮳뇣쳡벰쇬떼죋쇬떼횰쓜(personalleadershipinM&A)퓚웳튵늢릺훐횰쓜,쯻쏇퇐뺿뗄붹뗣닠훘폚늢릺뗄ퟩ횯랽쏦뗄틲쯘,뗄ퟷ폃ꆣ퓚늢릺맽돌훐,튻룶죋쏇쫬쾤늢쟒쯻뗄탐뚯쟣쿲폚퇐뺿컄뮯뗄킭뗷믲웤쯻ퟩ횯쳘탔뗄쿠죝탔,쯻뿉놻죋쏇풤닢뗄쇬떼헟쓜퓚헢듎뇤룯뗄뚯떴훐웰떽낲쏇횻쫇얼뛻짦벰떽쇬떼횰쓜ꆣ헢킩톧뿆뛔늢릺뗄퇐뺿뢧죋탄뗄ퟷ폃ꆣ늢릺뗄맽돌쪹죋쪮럖붹싇믲닖믊늻쟣쿲폚뛔돽쇋쇬떼횰쓜췢뗄탭뛠웤쯻훘튪컊쳢뗄럖낲,쯹틔죧맻폐튻룶죋쏇쫬쾤뗄쇬떼,죋쏇쯆뫵뿉틔풤컶,냼삨웳튵볛횵뫍닆컱ힴ뿶ꆢ햽싔킭뗷탔ꆢퟩ횯킭뗷닢쇬떼뗄탐뚯,헢퇹ퟶ믡쪹늢릺쫕떽믽벫뗄킧맻(벴쪹탔틔벰뛔늢릺헻뫏뫳뗄맽돌뗄맜샭ꆣ죋쏇뿉쓜튲믡뛔룃쇬떼ퟶ돶뗄뻶뚨돖랴뛔첬뛈)ꆣ떫늻맽튲늻쫇쯹폐맘폚늢릺뗄컄쿗좫늿뫶싔쇋쇬떼쫇퓚늢릺컄쿗훐쇬떼뗄룶죋ퟷ폃좴뫜듳돌뛈뗘놻뫶싔횰쓜뗄컊쳢,틲캪쫂쪵짏퓚짙쫽뗄맘폚늢릺뗄컄쿗훐쇋ꆣ뗚뛾,맘쾵쇬떼횰쓜(relationalleadershipinM&A)튲쪵훊탔뗘킴떽맽쇬떼횰쓜뗄ퟷ폃ꆣ쿂쏦쳖싛늢릺컄퓚웳튵늢릺훐뗄ퟷ폃ꆣ맘쾵쇬떼횰쓜잿뗷쇬떼퓚ퟩ횯쿗훐퇐뺿쇬떼횰쓜뗄죽훖랽램:(1)쇬떼횰쓜퓚늢릺컄훐뗄룶죋웇솦뛔훽퓬풱릤폫맜샭닣쟗쏜맘쾵뗄훘튪ퟷ쿗훐뎣뎣놻쳡떽(떫쫇좴믘뇜쇋쇬떼횰쓜뗄쪵훊);(2)폃ꆣ맘쾵쇬떼횰쓜쫇믹폚죋볊맘쾵뗄얦듸,쪹죋룐떽맘폚늢릺뗄쇬떼횰쓜뗄룟뛈뫏샭뮯뗄맛뗣놻돆캪ꆰ캰쇬떼뗄돏쪵ꆢ틗뷓뷼뫍죋탔뮯ꆣ폐쪱쇬떼횰쓜뗄맘쾵듳햽싔볒ꆱ뗄퇐뺿;(3)춨맽잿뗷좱짙뫜뫃뗄쇬떼횰쓜랽쏦퓚폐맘늢릺뗄퇐뺿훐폐쯹랴펳ꆣAshkenas&뛸듸살뗄뢺쏦펰쿬죏쪶떽쇬떼횰쓜뗄훘튪ퟷ폃ꆣ컷랽Francis(2000)퓚쪵볊퇐뺿뫏늢맽돌훐랢쿖쇋맘쾵쇬떼톧헟춨맽뛔틔췹늢릺훐뗄쇬떼횰쓜뗄퇐뺿뷸탐럖컶,횰쓜헢튻캬뛈,쯻쏇랢쿖뫏늢릫쮾뗄쇬떼헟쏇춨맽잿뛔늢릺컄쿗훐맘폚쇬떼뗄ퟷ폃놻뫶쫓뛸ퟜ뷡캪틔쿂컥뗷릲춬뗄폯퇔뫍컄뮯살얬솦붨솢ꆰ짧믡솪쾵ꆱ(social룶랽쏦:(1)퓚늢릺훐쇬떼횰쓜쯹냧퇝뗄뷇즫놻뫶싔,connection)ꆣHaspeslagh&Jemison(1991)죏쪶떽ꆰ죋볊짵훁놻럱죏;(2)뛔쇬떼횰쓜뗄럱죏뿉틔ힷ쯝캪튻훖톧쇬떼횰쓜ꆱ(interpersonalleadership)뛔폚냯훺뫏늢뫳릫쫵짏뗄욫볻,헢훖욫볻쪹뗃횻쳖싛쪲쎴퇹뗄폫늢릺폐쮾뗄돉풱ꆰ랢햹ꆢ샭뷢ꆢ탅럮쫕릺뗄쒿뗄ꆱ뫍ꆰ횪뗀쯻쏇맘뗄붨틩쫇뿉틔놻솿뮯뗄,늢쟒쫇쓜릻놻쇐뻙돶살뗄;퓚웤훐냧퇝뗄뷇즫ꆱ랽쏦쫇쪮럖훘튪뗄ꆣ떱죋쏇룐뻵(3)톧헟뫍튵죋풱횻죏캪쇬떼횰쓜쫇튻냣훘튪뗄;떽폫쯻쏇뗄쇬떼붨솢쇋헦헽뗄맘쾵쪱,헢훖낲캿뫍솬(4)죋쏇쳖싛쇋쇬떼뗄횰쓜,떫쫇쳖싛뗃뫜랺랺;(5)뛔뷓룐믡퓚떱늢릺맽돌폶떽늻뿉뇜쏢뗄삧쓑쪱쪹쯻쏇죔쇬떼횰쓜뗄쳖싛죔좻뫜룅삨,틲캪톧헟좱짙튻훖뿉탐좻뻟폐쓽뻛솦뫍훒돏룐ꆣ뗚죽,싶싧쇬떼횰쓜(contex2뗄뿲볜살쮼뾼폫늢릺돉릦폫럱쿠맘뗄쇬떼횰쓜ꆣ틲tualleadershipinM&A)퓚웳튵늢릺훐뗄ퟷ폃ꆣ싶싧쇬듋,벴쪹튵죋풱퓚맘폚늢릺뗄컄쿗훐뎣뎣쳡떽릫쮾떼횰쓜짦벰떽튪뒴퓬튻훖뮷뺳쳵볾쪹ퟩ횯돉풱벯훐늢뗄쇬떼뫍쯻쏇뗄믮뚯,뛸늢릺맽돌훐쇬떼춨맽쳘뚨뗄폐킧뗘릤ퟷꆣ춨맽뒴퓬ꆰ쓜샻폚냬쫂뗄ꆱ뷡릹뫍맦퓲,믺훆뛸쪹늢릺믮뚯닺짺늻춬뗄뷡맻좴듓캴놻튵죋풱쇬떼헟캪ퟩ횯훐뗄룶죋뫍솥쫴킡ퟩ릤ퟷ뗄돉릦쳡릩쇋뫍톧헟쏇쾵춳뗘첽쳖맽\[3\]ꆣ폐샻뗄뮷뺳ꆣ쇬떼헟뻍쿱쫇짨볆쪦,헢샯늻뷶횸컯훊ꆡꆡ죽ꆢ펦폃폚늢릺맽돌훐뗄쇬떼횰쓜뷡릹,뛸쟒횸죎컱(믲헟돌탲)뷡릹뫍짧믡(믲헟맦랶)뷡릹ꆣ춨맽뒴붨뇣샻뗄놳뺰쳵볾,쇬떼헟볲뮯ꆢ벯훐뫍튻냣뛸퇔,쇬떼횰쓜뻍쫇맜샭헟내헕맜샭쒿뇪뫍붨솢쇋튻훖튻훂탔ꆣ떱ퟩ횯돉풱뒦퓚튻룶뢴퓓뫍믬싒죎컱,퓋폃맜샭좨솦,훷떼뫍펰쿬놻맜샭헟,쪹횮캪쇋뗄뮷뺳훐쪱,늢릺맽돌훐뗄볲뮯ퟷ폃뻍쿔뗃훁맘훘튪ꆣ맜샭쒿뇪뗄쪵쿖믽벫탐뚯늢릱쿗솦솿뗄믮뚯,웤믹놾퓚폐맘늢릺뗄컄쿗훐뎣냑쇬떼헟쏨킴돉튻룶췅쳥뗄훷쓚죝냼삨벤샸ꆢ릵춨ꆢ킭뗷ꆢ붱샸ꆢ뒦랣ꆢ쪾랶뗈ꆣSitkin튪릹붨헟뫍튻룶ퟩ횯뷡릹ꆢ맽돌뫍컄뮯뗄짨볆쪦ꆣ쫕73
릺훐뗄싶싧쇬떼횰쓜닠훘쇬떼헟탐캪뗄랽쏦,짦벰쇬쓪쪱볤샯떼훂쏀맺웳튵쪷짏ퟮ듳뗄뿷쯰ꆣ풭틲퓚폚늢떼횰쓜뗄짧믡톧펰쿬뛸럇탄샭톧믲죋볊맘쾵뗄펰쿬ꆣ릺쮫랽뗄웳튵컄뮯룱룱늻죫,뇋듋폖좱랦탅삵,쇬떼횰쇬떼횰쓜늻뷶냼몬죋볊맘쾵뗄쿠뮥ퟷ폃믲룶죋욷훊,쓜뗄좱쪧쫇룃늢릺낸쪧냜뗄ퟮ훘튪풭틲ꆣ튲냼몬ퟩ횯뮷뺳,쪹횮쓜듙뷸ퟩ횯뫍웤돉풱뗄폐킧뗄쇬떼헟뿉틔춨맽탭뛠랽램살펰쿬늢릺맽돌뫍뷡릤ퟷꆣ떱쫕릺믮뚯훷튪랢짺퓚듳릫쮾뗄튻룶킡뗄쿂쫴맻ꆣ쫜죋ퟰ뺴뗄ꆢ뿉틔탅죎뗄쇬떼쓜룸쯻듸쇬뗄풱릤럖횧믺릹훐,믲쫇랢짺퓚튻쾵쇐킡뗄쫕릺믮뚯훐,뛸헢듸살퓰죎탄ꆢ탅탄뫍릤ퟷ뗄쫦쫊룐,쪹ퟩ횯쿲잰싵뷸ꆣ킩킡탍뗄쫕릺믮뚯폖ퟮ훕틽웰듳뗄ퟩ횯뗄뇤룯,듋쪱쇬떼헟뿉틔벤웰풱릤뗄뻶탄,뒴붨췅뷡뗄췅뛓,쪹ퟩ횯릫쮾쇬떼헟닉좡뗄ퟮ훘튪뗄탐캪뻍쫇뒴퓬쳵볾살캪늢돉풱퓚ힷ쟳뢻폐쳴햽탔뗄쒿뇪쪱룼뻟폐쓽뻛솦,룼쓜릺뗄돉릦ퟶ돶얬솦ꆣ뗚쯄,벤샸쇬떼횰쓜(inspirational폐킧뗘욽뫢릤ퟷ폫짺믮뗄컊쳢,닺짺퓰죎룐ꆣ퇐뺿늢leadershipinM&A)퓚웳튵늢릺훐뗄ퟷ폃ꆣ벤샸쇬떼횰릺훐뗄쇬떼횰쓜쓜듸살틢틥짮풶뗄ꆢ믽벫뗄펰쿬ꆣ웳쓜냼삨춨맽쳡짽웚췻뫍뷓쫜쳴햽살쪹풱릤뿊췻ힷ쟳캰튵늢릺뗄퇐뺿죋풱뫍튵죋풱탨튪럖쟥짱뮯뫍쿖쪵,듳뫍ힿ풽ꆣ쇬떼횰쓜뎣뎣놻쏨쫶돉폐솦뗄쇬떼헟쫇ퟅ퇛폚훘튪뗄ꆢ뿉틔웰룜룋ퟷ폃뗄늢릺훐쇬떼횰쓜뗄죧뫎벤샸웤쯻죋살돧냝뫍룏짏쯻뗄ꆣ떫쫇폐톧헟뫜쏷컊쳢퇐뺿ꆣ놾컄틑뺭릹붨쇋튻룶샭싛짏뫜돤쪵뗄쟒뿉좷뗘횸돶,벤샸쇬떼횰쓜늻쫇믹폚쇬떼뗄뎬랲솦뗄틔쪩탐뗄뿲볜,쪹죋쏇쓜룼뫃뗘샭뷢뫍쪩탐쇬떼횰쓜,탎쿳,뛸쫇틀뾿폐킧뗄쇬떼듓뛸퓚웤ힷ쯦헟훐닺짺룼듓뛸퓚늢릺훐닺짺믽벫뗄늻춬뗄킧맻ꆣ2004쓪컒맺퓚듳뗄벤샸ퟷ폃뗄ꆣ듓헢훖틢틥살붲,떱웤쯻죋늻뾴뫃퇇훞맺볒(돽죕놾췢)뗄ퟜ늢릺뛮훐뗄뇈샽쯤좻뷶햼쒳쫂쪱,벤샸탍쇬떼헟죏캪쒳쫂뿉틔ퟶ뫃,듓뛸폐쮵럾20%,떫쫇쯦ퟅ컒맺뺭볃뛔좫쟲뺭볃펰쿬뗄죕틦볓짮,솦뗄쪹죋좷탅쓇킩뾴짏좥늻쟐쪵볊ꆢ늻뿉듯떽뗄쫂쟩2005쓪틔벰뷱뫳뗄벸쓪샯,컒맺붫돉캪닎폫좫쟲늢릺쪵볊짏쫇뿉쓜뗄뫍횵뗃ힷ쟳뗄ꆣ벤샸쇬떼횰쓜냼삨즨뗄훘튪솦솿,컒맺웳튵틑뺭뾪쪼늽죫늢릺쪱듺\[5\]ꆣ돽헏낭늢뒴퓬듯떽쒿뇪뗄벤쟩,캪쇋쪤샻죈낮쳴햽늢2005쓪쫇훐맺웳튵맺볊뮯뗄헦헽풪쓪,솪쿫ꆢ뮪캪ꆢ훐돐떣럧쿕ꆣ튻킩늢릺뗄샽ퟓ폐샻폚컒쏇쇋뷢벤샸쇬떼탋ꆢTCLꆢ훐몣폍ꆢ훐쪯폍ꆢ몣뛻ꆭꆭ늻맜폐뛠짙뗃쪧돉횰쓜퓚ퟩ횯ힷ쟳뢻폐쳴햽탔뗄쫕릺맽돌훐쯹웰뗄훘튪냜,탂쪱듺뇏뺹뾪쪼쇋ꆣ몣췢튻룶쎽쳥붫훐맺웳튵뗄뗄ퟷ폃ꆣ뗚컥,횧돖쇬떼횰쓜(supportiveleadershipin좫쟲늢릺뾴ퟶꆰ캴살쪮쓪좫쟲ퟮ훘튪뗄짌튵샋뎱ꆱ,퓚M&A)퓚웳튵늢릺훐뗄ퟷ폃ꆣ횧돖쇬떼횰쓜쫇횸,죃뎱웰횮쪱,쳽얪뎱뛹뗄짹틴,컞싛쫇샮뚫짺뗄맘폚ퟩ횯훐뗄웤쯻죋틢쪶떽ퟩ횯훐듦퓚뗄뷴웈뗄컊쳢뫍죃TCL늢릺뗄랴쮼뮹쫇쇸뒫횾맘폚솪쿫늢릺뗄탄뗃,뚼쯻쏇쿠탅틀뾿ퟔ벺뗄쓜솦닉좡뫏쫊뗄헽좷뗄탐뚯쫇쪮쫇ퟟ쿲쫀뷧뗄훐맺웳튵뗄놦맳닆뢻ꆣ틲듋,뛔웳튵늢럖뇘튪뗄ꆣ횧돖탍쇬떼헟쳡릩뇘튪뗄풴뫍랴삡살탎릺훐뗄쇬떼컊쳢뷸탐퇐뺿,뛔믽벫뷸탐늢릺뗄컒맺웳돉튻훖죏춬룐ꆢ낲좫룐뫍릦킧탔ꆣ퓚웳튵늢릺맽돌훐,튵뛸퇔,컞틉뻟폐훘튪뗄쿖쪵틢틥ꆣ횧돖쇬떼횰쓜쫇캪쇋ퟩ횯벰웤돉풱뗄돉릦뛸뛔닆컱ꆢ쇷돌ꆢ랢햹뫍쟩룐랽쏦쳡릩뗄뇘튪뗄횧돖ꆣ뗚쇹,쫜췐닎뾼컄쿗:맜샭횰쓜(stewardshipinM&A)퓚웳튵늢릺훐뗄ퟷ폃ꆣ\[1\]ꆡ룉뒺.웳튵닟싔탔탐캪퇐뺿\[M\]놱.뺩:뺭볃맜샭돶캪쇋ퟩ횯쓜듯떽릤ퟷꆪ짺믮뗄욽뫢,믲쫇뫏샭뗘욽뫢냦짧,2005.췅쳥뫍릫쮾뗄샻틦,폐킧랢믓쇬떼헟뗄쫜췐맜샭횰쓜\[2\]ꆡSchein,횰퓰쫇쪮럖훘튪뗄ꆣ쇬떼헟펦룃펰쿬웤쯻죋,쪹횮쓜\[R\].NewYork:TheConferenceBoard(ResearchReport뛔헻쳥폐튻훖룶죋뗄퓰죎룐(뗀뗂ꆢ볛횵맛쓮ꆢ쿗짭폚R-1302-01-RR),2001.헻룶췅쳥샻틦),폚쫇쎿룶돉풱뚼뿉틔늢쟒쾣췻췆뚯ퟩ\[3\]ꆡ뫺럥.컒맺웳튵몣췢늢릺볛룱좷뚨뗄펰쿬틲쯘럖컶횯쿲잰뷸ꆣ퓚늢릺뗄놳뺰쿂,쇬떼헟쫇쫜췐맜샭헟,쫇\[J\]볛.룱샭싛폫쪵볹,2006,(1).\[4\]ꆡSitkin,.,Long,.,Lind,&Herndon(2000)쳡돶뗄ꆰ뛔뇰죋뢺퓰뗄죋ꆱꆣmodelofleadership\[M\].Durham,NC:DukeUniversiyt.ꆡꆡ쯄ꆢ퇐뺿늢릺훐쇬떼횰쓜뗄쿖쪵틢틥\[5\]ꆡ뫺럥.싛훐맺웳튵몣췢늢릺훐뗄럧쿕뿘훆\[J\]룊.쯠짧믡뿆톧,2006,(1):225-229.쏀맺퓚쿟(AOL)뫍쪱듺뮪쓉(TimeWarner)뫏늢ꆲ퓰죎뇠벭:믝맺쟚ꆳ뗄놾틢쫇뒴붨튻볒쫀뷧벶뗄춨탅뫍폩샖릫쮾,좴퓚벸74
