[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 [table_subject] 2013年5月3日 证券研究报告--基金研究报告 聚焦基金生存环境，持成长组合迎新基金法 2013年5月基金投资月报 [t分ab析le_师re：se胡ar立ch刚] [执业证书编号：S089◎tab投le_资ma要in]点 ：华宝基金研究类模板 0512050001 电话：021-68778786 市场回顾：截止4月30日，上证综指4月份下跌%，深证成指下邮箱：huligang@ 跌%，沪深300下跌%，中小板指数下跌%，创业板指数上涨 %。另外，上证基金指数下跌%，深证基金指数上涨%。涨幅联系人：夏元 较高的三个行业是家用电器、信息服务、房地产。 电话：021-68778072 基金动态：目前有22只基金正在发行，上月25只基金完成募集。除邮箱：xiayuan@ 新基金外，上月共35起基金经理变动。目前，无基金公布分红派息数据。 相关研究报告4月基金组合表现：四月份的华宝基金组合加权平均收益率为%， 同期中证基金指数下跌%。其中，开放式基金组合收益率为%（以[t able_product] 净值计算），ETP组合收益率为%（以价格计算）。就组合中的单只基金而言，表现最好的为天弘添利分级B，4月上涨%，而表现最差的为泰达宏利效率优选，跌幅为%。 5月基金投资策略：国内方面，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为%，虽连续7个月高于临界点，但比上月回落个百分点，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，体现出中国经济仍在弱复苏的格局下前行。流动性看，影子银行的规范力度仍然不减，而新增外汇占款增速开始放缓，实体经济对于资金的需求并不旺盛，资金面稳中略紧。 行业配置看，我们仍然看好“新型城镇化的配套改革、环保民生、智能城市建设”相关领域。4月基金行业环境发生了较大变化，债券投资违规事件冲击机构信任感，4月23日，基金2013年一季报披露完毕，但披露方式—行业类别发生了较大变化，仅公布了制造业整个行业的配比，基金投资透明度降低，4月27日，证监会发布《基金运作管理办法》征求意见稿，拟将股票基金的仓位下限由60%提升至80%，并规定债券基金的杠杆最高不得超过，根据一季报，不达标的债券基金规模约1500亿，届时对债券市场将形成一定的抛售压力。该征求意见稿或于5月实施，并为随后将于6月1日正式实施的新《基金法》做准备。5月，我们认为基金行业政策变化需要谨慎关注，在个基选择方面，我们选择表现持续稳健、偏成长风格的基金产品，并结合最新基金调研结果，5月基金组合如下： 推荐基金 代码 权重 基金经理 广发核心精选 260101 20% 朱纪纲 开放式基金易方达行业领先 110015 20% 冯波 （权重：50%） 景顺长城优选 260101 15% 丛林,陈嘉平 中银稳健双利A 163811 20% 李建、奚鹏洲 富国产业债 100058 25% 钟智伦 信诚500B 150ETP（权重：019 20% 吴亚楠 基金金鑫 500011 30% 王航 50%） 银华金瑞 150059 50% 马君 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券1/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 正文目录 1. 上月市场回顾 ................................................................................................................................... 3 2. 基金二级市场表现 ............................................................................................................................ 3 . 开放式基金市场表现 ..................................................................................................................................... 3 . ETP市场表现 ................................................................................................................................................ 7 3. 基金动态 ........................................................................................................................................ 16 . 新基金募集成立情况 ................................................................................................................................... 16 . 基金分红情况 .............................................................................................................................................. 18 . 基金经理变更 .............................................................................................................................................. 18 4. 五月基金投资策略 .......................................................................................................................... 20 图表目录 图1 上月主要指数变动 ........................................................................................................................................................ 3 图2 上月各板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................ 3 图3 上月各主要基金指数表现 ............................................................................................................................................ 3 图4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势（截至2013-4-26） ..................................................................................... 8 图5 封闭式债基平均折溢价率走势（截至2013-4-26） ............................................................................................... 16 图6 分级基金子份额平均折溢价率（截至2013-4-26） ............................................................................................... 16 表1:上月基金市场收益分布情况（截至2013-4-30） ...................................................................................................... 4 表2:指数型基金上月增长前五（截至2013-4-30） .......................................................................................................... 4 表3:股票型基金上月增长前五（截至2013-4-30） .......................................................................................................... 5 表4:混合型基金上月增长前五（截至2013-4-30） .......................................................................................................... 5 表5:债券型基金上月增长前五（截至2013-4-30） .......................................................................................................... 5 表6:货币型基金上月增长前五（截至2013-4-30） .......................................................................................................... 5 表7:QDII基金上月增长前五（截至2013-4-30）............................................................................................................. 5 表8：短期理财型基金（有固定申购赎回日） .................................................................................................................. 6 表9：短期理财型基金（可天天购） .................................................................................................................................. 6 表10 股票型封闭式基金上月市场表现（） ................................................................................. 7 表11 ETF基金上月市场表现（成交量前20名，） ................................................................... 8 表12 LOF基金上月市场表现（成交量前20名，） .................................................................. 9 表13 封闭式债基及可比分级基金A类份额的上月市场表现（） ........................................... 10 表14 分级基金上月市场表现（） ............................................................................................... 12 表14:正在发行基金信息 .................................................................................................................................................... 17 表15:上月已完成募集基金信息 ......................................................................................................................................... 18 表16:本月已公布分红派息基金概览 ................................................................................................................................. 18 表17:上月基金经理变动 .................................................................................................................................................... 19 表19 4月组合收益情况 .................................................................................................................................................. 20 表20 5月基金组合 .......................................................................................................................................................... 21 表21 不同风格开放式基金推荐 ........................................................................................................................................ 21 表22 债券基金备选库 ........................................................................................................................................................ 22 （本报告共有图6张，表22张） 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券2/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 1.上月市场回顾 截止4月30日，上证综指4月份下跌%，深证成指下跌%，沪深300下跌%，中小板指数下跌%，创业板指数上涨%。另外，上证基金指数下跌%，深证基金指数上涨%。涨幅较高的三个行业是家用电器、信息服务、房地产。 图1 上月主要指数变动 图2 上月各板块涨跌幅 6% % 沪深300 中小板指 4% 创业板指 上证基金指数2% %深证基金指数0% -2% -4% -6% %-8% % 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 2.基金二级市场表现 .开放式基金市场表现 上月，普通股票型基金指数下跌%，偏股混合型基金指数下跌%，平衡混合型基金指数下跌%，偏债混合型基金指数下跌%，指数型基金指数下跌%，债券型基金指数上涨%，长期纯债型基金指数上涨%。 图3 上月各主要基金指数表现 各基金指数表现 % % % % % % % % % %% % % % % % % % % 91% %- 1..62%-2 % 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券3/23 3-31 4-2 4-4 4-6 4-8 4-10 4-12 4-14 4-16 上证指数4-18 4-20 深证成指 4-22 4-24 沪深300 上证基金指数 深证基金指数家用电器 信息服务 房地产 普通股票基金指数 金融服务 交运设备 偏股混合基金指数 信息设备 建筑建材 平衡混合基金指数 电子元器件 轻工制造 偏债混合基金指数 综合 机械设备 指数型基金指数 医药生物 黑色金属 债券基金指数食品饮料 农林牧渔 长期纯债型基金指数商业贸易 公用事业 货币市场基金指数交通运输 纺织服装 化工 有色金属 采掘 餐饮旅游
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 表1:上月基金市场收益分布情况（截至2013-4-30） 收益/数量 股票型 指数型 债券型 混合型 保本型 QDII 整体情况 正收益 94 11 111 46 18 30 310 亏损 233 176 69 140 13 34 665 超越沪深300 252 116 169 150 33 50 770 超越上证综指 280 150 173 166 33 53 855 超越深成指 296 163 174 174 33 53 893 基金月收益区间分布（收益区间内基金数量/该类型基金总数量，%） -10to-5 - - -5to0 0to5 5to10 - - - - 收益率最高值 收益率最低值 收益率平均值 基金个数（只） 331 188 183 187 33 64 986 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 4月，上证综指和深成指双双小幅下跌，股票类基金指数也随行就市，三类指数——普通股票基金指数、偏股混合基金指数、平衡混合基金指数都呈下跌之态。根据Wind统计数据，502只纳入统计的偏股基金（含普通股票基金、偏股混合基金和平衡混合基金）平均收益率为%。泰达宏利基金管理有限公司旗下的11只偏股基金在4月为其带来了%（估算）加权平均收益率，同时泰达宏利也是4月唯一家在偏股型基金运作上取得平均正收益的基金公司。此外，排名最后的长信基金旗下7只偏股基金的加权平均收益率为-6%（估算）， 债券型基金方面，4月份，63家基金公司中共有43家取得正向的平均收益。单月平均收益超过1%的有金鹰基金和华富基金，它们旗下的债券型基金分别为其带来了%和%的加权平均收益。 4月国内债券市场爆出丑闻，万家基金、中信证券和齐鲁银行分别传出有固定收益从业人员涉及利益输送等违法违规行为。受此影响，债券型基金4月的净赎回压力剧增、各基金纷纷卖出债券，从而打压了债券价格，故该月债券型基金受市场影响收益率普遍不高。 今年以前成立的基金中，业绩表现前五的基金如下表所示： 表2:指数型基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月复权净今年以来复权今年以来复权净基金经理 规模（亿元） 值增长率% 净值增长率% 值增长率排名 融通创业板 1/25 李勇,王建强 易方达创业板ETF 1/169 王建军 招商深证TMT50ETF 3/169 王平,罗毅 鹏华深证民营ETF 5/169 崔俊杰 工银瑞信深证红利ETF 79/169 赵栩,何江 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券4/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 表 3:股票型基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月复权净今年以来复权今年以来复权净基金经理 规模（亿值增长率% 净值增长率% 值增长率排名 元） 景顺长城核心竞争力 55/337 余广,陈嘉平 汇丰晋信低碳先锋 2/337 刘辉 农银汇理行业轮动 23/337 魏伟 景顺长城内需增长贰号 3/337 王鹏辉,杨鹏 景顺长城内需增长 5/337 王鹏辉,杨鹏 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 表4:混合型基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月复权净今年以来复权今年以来复权净基金经理 规模（亿值增长率% 净值增长率% 值增长率排名 元） 华商动态阿尔法 11/146 梁永强 汇丰晋信2026 1/146 刘辉 银华和谐主题 18/146 周晶,陆文俊 国投瑞银稳健增长 29/146 马少章,朱红裕 国投瑞银新兴产业 8/146 马少章,孟亮,徐炜哲 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 表5:债券型基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月复权净今年以来复权今年以来复权净值基金经理 规模（亿值增长率% 净值增长率% 增长率排名 元） 信诚双盈分级 4/210 曾丽琼 博时信用债纯债 18/210 皮敏 光大添益A 38/210 陆欣 金鹰持久回报分级 24/210 邱新红 招商产业 8/210 胡慧颖,张国强 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 表6:货币型基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月7日年化成立以来年成立以来年化基金经理 规模（亿元） 收益率均值% 化收益率% 收益率排名 融通易支付货币A 24/69 蔡奕奕 万家货币 4/69 孙驰,唐俊杰 大摩货币 16/69 李轶 信诚货币A 1/69 曾丽琼 华宝兴业货币A 46/69 陈昕 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 表7:QDII基金上月增长前五（截至2013-4-30） 基金名称 上月复权净今年以来复权今年以来复权净基金经理 目前净值增长率% 净值增长率% 值增长率排名 值 华泰柏瑞亚洲企业 29/65 黄明仁 华宝兴业中国成长 7/65 周欣 富国中国中小盘 1/65 张峰 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券5/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 资鹏华美国房地产 10/65 裘韬 料嘉实全球房地产 9/65 高茜,蔡德森 来资 料来源：华宝证券研究所，wind资讯 表8：短期理财型基金（有固定申购赎回日） 基金名称 运作期起始日 运作周期长度 运作到期日 赎回日 最新年化收益率（%） 国泰6个月A 2013-4-2 6个月 6个月后的对应日 到期日后5个工作日 华安月月鑫A 2013-4-25 1个月 2013-5-29 2013-5-29 华安季季鑫A 2013-4-2 3个月 2013-6-26 2013-6-26 华安双月鑫A 2012-4-24 2个月 2013-6-25 2013-6-24 光大添天利A 2013-3-19 3个月 2013-6-18 到期日前5个工作日内宣布 光大添天盈A 2013-4-25 3个月 2013-7-24 到期日前5个工作日内宣布 光大添盛理财A 2013-3-22 2个月 2013-5-23 单数月份的倒数第7个工作日 至倒数11个工作日之间 数据截止：2013-4-30 表9：短期理财型基金（可天天购） 基金名称 成立日 运作周期长度 上月7日年化收益率均值（%） 成立以来7日年化收益率均值% 嘉实理财宝7天A 2012-08-29 一周 招商理财7天A 2012-12-07 一周 工银瑞信7天理财A 2012-08-22 一周 信诚理财7日盈A 2012-11-27 一周 华安7日鑫A 2012-12-26 一周 中银理财7天A 2012-12-24 一周 农银汇理7天理财A 2013-02-05 一周 富国7天理财宝A 2012-10-19 一周 民生加银家盈7天A 2013-02-07 一周 融通七天理财A 2013-03-14 一周 融通七天理财A 2013-03-14 一周 万家14天理财 2013-01-15 两周 南方理财14天A 2012-08-14 两周 工银瑞信14天理财A 2012-10-26 两周 建信双周安心理财A 2012-08-28 两周 汇添富理财14天A 2012-07-10 两周 中银理财14天A 2012-09-24 两周 鹏华理财21天A 2012-12-19 三周 交银理财21天A 2012-11-05 三周 大成理财21天A 2012-11-29 三周 汇添富理财21天A 2013-01-24 三周 华夏理财21天A 2013-01-22 三周 汇添富理财28天A 2012-10-18 四周 汇添富理财30天A 2012-05-09 一个月 华夏理财30天A 2012-10-24 一个月 大成月添利理财A 2012-09-20 一个月 建信月盈安心理财A 2012-12-20 一个月 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券6/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 博时理财 30天A 2013-01-28 一个月 长盛添利30天A 2012-10-26 一个月 易方达月月利A 2012-11-26 一个月 中银理财30天A 2013-01-31 一个月 南方理财30天A 2013-01-22 一个月 广发理财30天A 2013-01-14 一个月 易方达双月利A 2013-01-15 两个月 中银理财60天A 2012-10-26 两个月 汇添富理财60天A 2012-06-12 两个月 工银瑞信60天理财A 2013-01-28 两个月 建信双月安心A 2013-01-29 两个月 长盛添利60天理财A 2012-11-29 两个月 南方理财60天A 2012-10-19 两个月 交银理财60天A 2013-03-13 两个月 易方达天天A 2013-03-04 日常 华夏保证金A 2013-02-04 T+0 数据截止： 2013-4-30 市场表现 上月股票型封闭式基金，净值平均下跌%，市价平均上涨%。目前平均折价率为%，较上月有所扩大。月平均成交量为亿元。基金安信上月连续停牌。 表10 股票型封闭式基金上月市场表现（） 幅（%） 基金简称基金代单位净最新收折溢月涨跌净值涨收盘价月成交基金规剩余存内部收 码价价率 值（元）盘跌幅涨跌幅量（亿模（亿续期益率 （元） （%） （%）元） 元） （年） （%） （%） 基金兴华 500008 -- 基金安信 500003 基金裕阳 500006 基金同盛 184699 基金泰和 500002 基金兴和 500018 基金金鑫 500011 基金普丰 184693 基金天元 184698 基金景宏 184691 基金同益 184690 基金景福 184701 基金普惠 184689 基金汉兴 500015 基金裕隆 184692 基金鸿阳 184728 基金银丰 500058 基金通乾 500038 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券7/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 基金安顺 500009 基金科瑞 500056 基金久嘉 184722 基金丰和 184721 基金汉盛 500005 平均 -- 数据来源：华宝证券研究所，wind 图4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势（截至2013-4-26） 0 -5 -10 -15 传统股基折溢价率平均值 -20 传统股基折溢价率中值 沪深 300 -25 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 成交活跃的前20只ETF中，上月净值平均下跌%、交易价格平均下跌%，月平均成交量为亿元。 表11 ETF基金上月市场表现（成交量前20名，） 月涨跌幅 基金名称基金单位 盘价月成折溢基金规净值收盘模基金份 换手率 净申赎份 代码净值收涨跌价涨交量 价率 (元) (元（亿额变化(%) 额(万份) ) 幅跌幅(亿元) （%） 元）率(%) (%) (%) 华泰柏瑞沪深 510300 79200 3 华夏上证 510050 46200 0 国泰上证5年期 511010 -800 6 7 易方达深证100ETF 159901 -205000 华安上证180ETF 510180 3900 嘉实沪深300ETF 159919 -43290 南方开元沪深300ETF 159925 -157200 华夏中小板ETF 159902 0 易方达创业板ETF 159915 600 南方深成ETF 159903 -37500 国泰上证180金融510230 800 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券8/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 ETF 博时深证基本面159908 -150 200ETF 华泰柏瑞红利ETF 510880 -2100 华宝兴业上证180价值510030 400 ETF 鹏华深证民营ETF 159911 -450 工银瑞信深证红利159905 -1500 ETF 国联安上证商品ETF 510170 0 银华上证50等权重 -700 ETF 510430 华夏恒生ETF 159920 -600 招商深证TMT50ETF 159909 -550 平均 -- -- 数据来源：wind资讯，华宝证券研究所 LOF方面，成交较活跃的前20只LOF中，上月净值平均下跌%，收盘价平均下跌%。月平均成交量1600万元。 表12 LOF基金上月市场表现（成交量前20名，） 月涨跌幅 净值收盘月成交基金名称基金 单位净收盘价涨跌价涨量 折溢价基金规换手变流通份 代码 值（元） （元） 幅跌幅（亿率（%）模（亿率流通份额 化（万份）额变化 元）元） （%） 率（%） （%） （%） 鹏华价值优势 160607 -3, 富国天丰强化收益 161010 1, 大成优选 160916 -2, 博时主题行业 160505 广发小盘成长 162703 中银中国精选 163801 银华纯债信用主题 161820 富国天惠精选成长 161005 华夏行业精选 160314 华夏蓝筹核心 160311 兴全趋势投资 163402 南方中证500ETF联接160119 天治核心成长 163503 兴全轻资产 163412 景顺长城资源垄断 162607 嘉实黄金 160719 银华内需精选 161810 泰达宏利效率优选 162207 博时卓越品牌 160512 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券9/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 兴全绿色投资 163409 平均 -- -- 数据来源：wind资讯，华宝证券研究所 上月封闭式债基和有固定到期日的分级A类多数上涨，而永续的分级A类出现分化，涨跌不一，但成交量较活跃的分级基金A份额多数上涨。 表13 封闭式债基及可比分级基金A类份额的上月市场表现（） 基金 基金 单位净净值增存名称长率收盘价 折溢价月涨跌月成交量 基金规模剩余 代码 值（元） （%）（元） 率（%） 幅（%） （亿元） （亿元）续期隐含收 （天）益率（*%） 封闭式债基 银华信用债券 161813 信诚增强收益 165509 易方达岁丰添利 161115 招商信用添利 161713 工银瑞信四季收益164808 交银信用添利 164902 鹏华丰润 160617 中银信用增利 163819 富国新天锋 161019 华富强化回报 164105 广发聚利 162712 华泰柏瑞信用增利164606 汇添富季季红 164702 国投瑞银双债增利161216 A 工银瑞信纯债 164810 建信信用增强 165311 融通四季添利 161614 易方达永旭添利 161117 平均 有固定到期日的A类 申万菱信中小板A 150085 -- 招商中证大宗商品150096 -- A 中欧盛世成长A 150071 -- 海富通稳进增利A 150044 -- 大成景丰分级A 150025 -- 浦银安盛增利A 150062 -- 长盛同辉深证100等权150108 -- A 华商中证500A 150110 -- 泰达宏利聚利A 150034 -- 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券10/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 易方达中小板指 数150106 -- A 国联安双力中小板150069 -- A 富国汇利分级A 150020 -- 同庆中证800A 150098 -- 平均 -- -- 无固定到期日的A类 申万菱信深成收益 150022 -- -- 国泰国证房地产A 150117 -- -- 泰信基本面400A 150094 -- -- 银华金瑞 150059 -- -- 泰达稳健 150053 -- -- 诺安稳健 150073 -- -- 长盛同瑞A 150064 -- -- 金鹰中证500A 150088 -- 南方新兴消费收益150049 -- -- 鹏华资源A 150100 -- -- 银华稳进 150018 -- -- 信诚中证500A 150028 -- -- 建信稳健 150036 -- -- 信诚沪深300A 150051 -- -- 工银瑞信深证150112 -- -- 100A 国联安双禧A中证150012 -- -- 100 工银瑞信中证150055 -- -- 500A 银华金利 150030 -- -- 长城久兆稳健 150057 -- -- 万家中证创业成长150090 -- -- A 嘉实多利优先 150032 -- -- 银华瑞吉 150047 -- -- 国泰互利A 150066 -- -- 中欧鼎利分级A 150039 -- -- 国投瑞银瑞和小康150008 -- -- 兴全合润分级A 150016 -- -- 平均 -- -- 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券11/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 上月分级股基B份额普跌，其中跌幅较大的有银华鑫瑞 %、申万进取%、银华锐进%、双禧%；而分级债基B端多数上涨，其中涨幅较大的有泰达宏利聚利%、海富通稳进增利%、天弘添利%，具体市场表现如下： 表14 分级基金上月市场表现（） 单位 折溢价率（%） 月涨跌幅（%） 月成基金 净值 收盘价 杠杆隐含收基金名称 代码 （元（元）整体交量到期 折溢净值率益率流通份额变流通份/ 弹性化（万份）额变化 ） 价格 ）（亿日 率（% 价元） 股票型半封闭式 瑞福优先2015 121007 -- -- % -- -- -- -7-17 -- 瑞福进取 150001 -- -- -- 4 股票型开发式：主动管理型 合润A 150016 -- -- -1, 合润 -- B 150017 -- -1, 建信稳健 150036 -- % 建信进取 -- 150037 银华瑞吉 150047 -- % 银华瑞祥 -- 150048 中欧盛世A 150071 -- % 1, 2015中欧盛世 B 150072 1, -3-29 南方消费收益150049 -- % 南方消费进 -- 取150050 股票型开放式：被动指数型 瑞和小康 150008 -- -- 瑞和远见 -- 150009 -- 银华稳进 150018 -- % 141, 5 -- 银华锐进 150019 141, 5 双禧A 150012 -- % -26, 双禧 -- B 150013 -39, 申万收益 150022 -- % 25, 申万进取 -- 150023 25, 1 1 中证500A 150028 -- % 16, 中证 -- 500B 150029 25, 0 银华金利 150030 -- % 银华鑫利 -- 150031 泰达稳健 150053 -- % 泰达进取 -- 150054 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券12/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 长盛同瑞A 150064 -- % 长盛同瑞 -- B 150065 银华金瑞 150059 -- % 3, 银华鑫瑞 -- 150060 5, 1 8 信诚300A 150051 -- % 信诚 -- 300B 150052 久兆稳健 150057 -- % 久兆积极 -- 150058 工银睿智A 150055 -- % 工银睿智 -- B 150056 双力中小板150069 -- % A 2015双力中小板 -3-23 150070 B 诺安稳健 150073 -- % 诺安进取 -- 150075 同庆800A 150098 -- % -3, 2015同庆 -05-1800B 150099 -5, 2 申万中小板150085 -- % 2017A 申万中小板 -05-0150086 8 B 广发深150083 -- % 100A 广发深 -- 150084 100B 金鹰中证150088 -- % 500A 金鹰中证 -- 150089 500B 华安沪深150104 -- % 300A 华安沪深 -- 150105 300B 浙商稳健 150076 -- % 浙商进取 -- 150077 招商中证大宗商品150096 -- % 2017A 招商中证大 宗商品150097 8 B 8 1 诺德深证150092 -- % 300A 诺德深证 150093 300B 泰信基本面150094 -- % 2015敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券13/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 400A -09-0泰信基本面6 150095 400B 华商中证150110 -- % 2017500A 华商中证 -09-1150111 3 500B 长盛同辉深证100等权150108 -- % A 长盛同辉深 证100等权150109 B 万家中证创业成长150090 % A 万家中证创 业成长150091 B 鹏华资源A 150100 % 鹏华资源 150101 4 7 易方达中小150106 % A 易方达中小 150107 B 工银瑞信深证150112 % 100A 工银瑞信深 证150113 100B 国泰房地产150117 % 2, A 国泰房地产 150118 2, B 债券型封闭式 汇利A 150020 -- % -- -- 2013汇利 B 150021 -- -- -- -9-8 景丰A 150025 -- % -- -- 2013景丰 -10-1B 150026 % -- -- 4 聚利A 150034 -- % -- -- 2016聚利 B 150035 -- -- -- -5-12 海富通增利150044 -- % -- -- A 2014海富通增利 -9-1 150045 % -- -- B 浦银增利A 150062 -- % -- -- 2014浦银增利 -12-1B 150063 -- -- -- 2 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券14/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 债券型半封闭式 天弘添利A 164207 -- -- % -- -- -- 2015天弘添利-- B 150027 % -- -- -5-22 天盈A 161016 -- -- % -- -- -- 2014天盈-- B 150041 -- -- -- -5-22 万家添利A 161909 -- -- % -- -- -- 2014万家添利-- B 150038 % -- -- -6-1 裕祥A 160514 -- -- % -- -- -- 2014裕祥-- B 150043 % -- -- -6-9 利鑫A 163004 -- -- % -- -- -- 2016利鑫-- B 150042 % -- -- -6-25 丰泽A 160619 -- -- % -- -- -- 2014丰泽-- B 150061 % -- -- -12-7 丰利A 164209 -- -- % -- -- -- 2014丰利-- -11-2B 150046 % -- -- 2 诺德双翼A 165706 -- -- % -- -- -- 2015诺德双翼-- B 150068 -- -- -- -2-15 金鹰回报A 162106 -- -- % -- -- -- 2015金鹰回报-- B 150078 % -- -- -3-8 银河通利A 161506 -- -- % -- -- -- 2014银河通利-- B 150079 % -- -- -4-25 信诚双盈分级165518 -- -- % -- -- -- 2015A 信诚双盈分-- -04-1级150081 -- -- -- 3 B 信达澳银稳定增利166106 -- -- % -- -- -- 2015A 信达澳银稳-- -05-0定增利150082 % -- -- 7 B 国联安双佳信用162512 -- -- % -- -- -- 2015A 国联安双佳-- -06-0信用150080 % -- -- 4 B 债券型开放式 鼎利A 150039 -- % 鼎利 -- B 150040 多利A 150032 -- % 多利 -- B 150033 互利A 150066 -- % 互利 -- B 150077 资料来源：wind资讯，华宝证券研究所 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券15/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 图 5 封闭式债基平均折溢价率走势（截至2013-4-26） 4 4, 2 3, 0 3, -2 2, -4 2, -6 1, 封闭债基折溢价平均值 -8 封闭债基折溢价中值1, -10 沪深 300指数走势 -12 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 图6 分级基金子份额平均折溢价率（截至2013-4-26） 60 A端折价率平均值 4,000 55 B端溢价率平均值 50 沪深300收盘点位 3,500 45 40 353,000 30 25 2,500 20 15 2,000 10 5 0 1,500 -5 -10 1,000 -15 -20 -25500 -30 -35 0 资料来源：华宝证券研究所、Wind资讯 注：选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴，A端包括银华稳进，国联安双禧A，申万收益，信诚中证500A，银华金利，银华金瑞；B端包括银华锐进，国联安双禧B，申万进取，信诚中证500B，银华鑫利，银华鑫瑞。 3.基金动态 .新基金募集成立情况 目前有22只基金正在发行，上月25只基金完成募集： 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券16/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 表 15:正在发行基金信息 基金名称 类型 基金经理 发行期 募集目标 信诚新双盈分级债券A 中长期纯债型基金 王旭巍 13-05-03～13-05-10 不少于2亿元 天治可转债增强债券A 中长期纯债型基金 秦娟 13-05-02～13-05-29 不少于2亿元 天治可转债增强债券C 中长期纯债型基金 秦娟 13-05-02～13-05-29 不少于2亿元 大成景安短融债券A 短期纯债型基金 陶铄 13-05-02～13-05-22 不少于2亿元 大成景安短融债券B 短期纯债型基金 陶铄 13-05-02～13-05-22 不少于2亿元 嘉实研究阿尔法股票 普通股票型基金 张琦 13-05-02～13-05-24 不少于2亿元 广发轮动配置股票 普通股票型基金 朱纪刚 13-04-26～13-05-24 不少于2亿元 海富通养老收益混合 偏债混合型基金 程岽, 位健 13-04-25～13-05-23 不少于2亿元 工银信用纯债一年定开债券A 中长期纯债型基金 何秀红 13-04-22～13-05-17 不少于2亿元 工银信用纯债一年定开债券C 中长期纯债型基金 何秀红 13-04-22～13-05-17 不少于2亿元 富国信用增强债券A/B 混合债券型二级基金 冯彬 13-04-22～13-05-17 不少于2亿元 工银标普全球自然资源(QDII-LOF) QDII基金 赵栩 13-04-18～13-05-22 不少于2亿元 嘉实丰益纯债定期债券 中长期纯债型基金 曲扬 13-04-17～13-05-17 不少于2亿元 嘉实中证中期国债ETF 被动指数型基金 杨宇 13-04-17～13-05-03 不少于2亿元 国投瑞银中高等级债券A 中长期纯债型基金 陈翔凯 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 国投瑞银中高等级债券C 中长期纯债型基金 陈翔凯 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 建信安心回报债券A 中长期纯债型基金 朱建华 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 建信安心回报债券C 中长期纯债型基金 朱建华 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 上投摩根成长动力混合型 偏股混合型基金 杜猛 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 中欧价值智选混合 偏股混合型基金 苟开红 13-04-15～13-05-09 不少于2亿元 信达澳银信用债债券A 混合债券型二级基金 孔学峰 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 信达澳银信用债债券C 混合债券型二级基金 孔学峰 13-04-15～13-05-10 不少于2亿元 金鹰元安保本混合 保本型基金 邱新红 13-04-15～13-05-15 不少于2亿元 华安保本混合 保本型基金 郑可成, 吴丰树 13-04-11～13-05-10 不超过50亿元 银华成长股债30/70指数 偏债混合型基金 王怀震 13-04-10～13-05-03 不少于2亿元 浦银安盛6个月定期开放债券A 中长期纯债型基金 薛铮 13-04-08～13-05-10 不少于2亿元 浦银安盛6个月定期开放债券C 中长期纯债型基金 薛铮 13-04-08～13-05-10 不少于2亿元 嘉实中证金边中期国债ETF联接A 中长期纯债型基金 杨宇 13-04-08～13-05-08 不少于2亿元 嘉实中证金边中期国债ETF联接C 中长期纯债型基金 杨宇 13-04-08～13-05-08 不少于2亿元 富兰克林国海焦点驱动灵活配置 偏股混合型基金 赵晓东 13-04-08～13-05-03 不少于2亿元 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券17/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 表 16:上月已完成募集基金信息 基金名称 基金类型 成立日期 基金经理 规模（亿） 份额（亿） 国泰境外高收益 QDII基金 2013-04-26 吴向军 华宸未来沪深300 增强指数型基金 2013-04-26 王宇 德邦企债分级 中长期纯债型基金 2013-04-25 何晶 东吴鼎利分级 中长期纯债型基金 2013-04-25 丁蕙 国泰纳斯达克100ETF QDII基金 2013-04-25 崔涛 民生加银家盈月度A 货币市场型基金 2013-04-25 陈薇薇 民生加银家盈月度B 货币市场型基金 2013-04-25 陈薇薇 南方永利1年 混合债券型一级基金 2013-04-25 韩亚庆 中银消费主题 普通股票型基金 2013-04-25 甘霖 长盛上证市值百强ETF 被动指数型基金 2013-04-24 赵宏宇 华富保本 保本型基金 2013-04-24 胡伟 交银荣祥保本 保本型基金 2013-04-24 项廷锋 易方达信用债A 中长期纯债型基金 2013-04-24 胡剑 易方达信用债C 中长期纯债型基金 2013-04-24 胡剑 英大纯债A 中长期纯债型基金 2013-04-24 刘熹 英大纯债C 中长期纯债型基金 2013-04-24 刘熹 博时安盈A 短期纯债型基金 2013-04-23 张勇 博时安盈C 短期纯债型基金 2013-04-23 张勇 国联安保本 保本型基金 2013-04-23 袁新钊 鹏华丰利分级 中长期纯债型基金 2013-04-23 刘太阳 招商安润保本 保本型基金 2013-04-19 邓栋 长城久利保本 保本型基金 2013-04-18 于雷,史彦刚 交银双轮动AB 中长期纯债型基金 2013-04-18 胡军华 交银双轮动C 中长期纯债型基金 2013-04-18 胡军华 民生加银转债优选A 混合债券型二级基金 2013-04-18 乐瑞祺 民生加银转债优选C 混合债券型二级基金 2013-04-18 乐瑞祺 富国宏观策略 偏股混合型基金 2013-04-12 袁宜 华夏兴华 偏股混合型基金 2013-04-12 阳琨,杨明韬 广发中证500ETF 被动指数型基金 2013-04-11 陈盛业 华商大盘量化精选 偏债混合型基金 2013-04-09 费鹏 银华交易货币 货币市场型基金 2013-04-01 于海颖 资料来源：华宝证券研究所，wind资讯 .基金分红情况 目前，没有基金公布分红派息： 表17:本月已公布分红派息基金概览 基金名称 基金类型 分红比例 红利发放日 累计分红次数 资料来源：华宝证券研究所 Wind资讯 .基金经理变更 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券18/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 上月共有 60只基金发生基金经理变动： 表18:上月基金经理变动 基金名称 现任基金经理 前任基金经理 变动日期 汇丰晋信2016 郑宇尘,郑屹 郑宇尘 2013-4-27 易方达消费行业 萧楠,蔡海洪 萧楠 2013-4-27 易方达资源行业 郭杰,王超 郭杰 2013-4-27 国泰境外高收益 吴向军 —— 2013-4-26 华宸未来沪深300 王宇 —— 2013-4-26 华夏理财21天A 魏镇江,李广云 李广云 2013-4-26 华夏理财30天A 魏镇江,李广云 李广云 2013-4-26 德邦企债分级 何晶 —— 2013-4-25 东吴鼎利分级 丁蕙 —— 2013-4-25 国泰纳斯达克100ETF 崔涛 —— 2013-4-25 民生加银家盈月度A 陈薇薇 —— 2013-4-25 南方永利1年 韩亚庆 —— 2013-4-25 中银消费主题 甘霖 —— 2013-4-25 长盛上证市值百强ETF 赵宏宇 —— 2013-4-24 华富保本 胡伟 —— 2013-4-24 交银荣祥保本 项廷锋 —— 2013-4-24 易方达信用债A 胡剑 —— 2013-4-24 英大纯债A 刘熹 —— 2013-4-24 博时安盈A 张勇 —— 2013-4-23 国联安保本 袁新钊 —— 2013-4-23 鹏华丰利分级 刘太阳 —— 2013-4-23 南方沪深300 杨德龙 潘海宁 2013-4-22 南方开元沪深300ETF 杨德龙 潘海宁 2013-4-22 南方深成ETF 柯晓 潘海宁 2013-4-22 南方深成ETF联接 柯晓 潘海宁 2013-4-22 南方中证500ETF 罗文杰 潘海宁 2013-4-22 南方中证500ETF联接 罗文杰 潘海宁 2013-4-22 易方达保证金A 王晓晨,石大怿 马喜德 2013-4-22 易方达纯债A 刘琦,胡剑 马喜德 2013-4-22 易方达货币A 石大怿,王晓晨 马喜德 2013-4-22 易方达永旭添利 胡剑,刘琦 马喜德 2013-4-22 汇丰晋信科技先锋 曹庆,曹晋 曹庆 2013-4-20 招商安润保本 邓栋 —— 2013-4-19 长城久利保本 于雷,史彦刚 —— 2013-4-18 大成价值增长 汤义峰,石国武 汤义峰 2013-4-18 交银双轮动AB 胡军华 —— 2013-4-18 民生加银转债优选A 乐瑞祺 —— 2013-4-18 万家14天理财 孙驰 邹昱 2013-4-17 万家岁得利 朱虹 邹昱 2013-4-17 万家添利分级 朱虹 邹昱 2013-4-17 工银瑞信稳健成长 杨柯,曹冠业 曹冠业 2013-4-16 大摩深证300 刘钊 程志田 2013-4-15 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券19/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 汇丰晋信中小盘 侯玉琦 廖志峰 2013-4-13 诺安多策略 杨谷 王永宏 2013-4-13 富国宏观策 略 袁宜 —— 2013-4-12 华夏兴华 阳琨,杨明韬 —— 2013-4-12 金鹰保本 洪利平,邱新红 邱新红 2013-4-12 广发中证500ETF 陈盛业 —— 2013-4-11 中欧沪深3 00 袁争光 张大方 2013-4-11 华商大盘量化精选 费鹏 —— 2013-4-9 泰达宏利全球新格局 刘威 胡兴 2013-4-9 大成财富管 理2020 宋向宇,曹雄飞 曹雄飞 2013-4-8 大成新锐产 业 刘安田,袁巍 刘安田 2013-4-8 大成行业轮动 徐雄晖,曹雄飞 曹雄飞 2013-4-8 华安动态灵 活配置 陈逊,李冠宇 陈逊 2013-4-8 华安科技动 力 李冠宇,汪光成 汪光成 2013-4-8 华宝兴业收益A 王瑞海 华志贵 2013-4-8 华夏上证金 融地产ETF 王路,徐猛 王路 2013-4-8 易方达岁丰 添利 钟鸣远,刘琦 钟鸣远 2013-4-2 银华交易货币 于海颖 —— 2013-4-1 资料来源：华宝证券研究所，WIND资讯 4.五月基金投资策略 四月份的华宝基金组合加权平均收益率为%，同期中证基金指数下跌%。其中，开放式基金组合收益率为%（以净值计算），ETP组合收益率为%（价格计算）。就组合中的单只基金而言，表现最好的为天弘添利分级B，4月上涨%，而表现最差的为泰达宏利效率优选，跌幅为%。 表19 4月组合收益情况 推荐基金 代码基金 权重4月单只基 经理 金收益% 泰达宏利效率优选 162207 20% 陈少平、胡涛 开放式基金易方达行业领先 110015 20% 冯波 （权重：景顺长城优选 260101 10% 丛林,陈嘉平 50%） 中银稳健双利A 163811 20% 陈国辉，奚鹏洲 富国产业债 100058 30% 钟智伦 ETP（权重：富国汇利分级B 150021 30% 饶刚、刁羽 银华金瑞 150059 40% 马君 50%） 天弘添利分级B 150027 30% 陈钢、朱虹 国内方面，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为%，虽然连续7个月高于临界点，但比上月回落个百分点，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，体现出中国经济仍在弱复苏的格局下前行。流动性看，对影子银行的规范力度仍然不减，而新增外汇占款增速开始放缓，但实体经济对于资金的需求并不旺盛，因而资金利率稳中略紧。行业配置看，我们仍然看好“新型城镇化的配套改革、环保民生、智敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券20/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 能城市建设”相关领域。4月基金行业环境发生了较大变化，首先是违规 事件冲击机构信任，债基违规操作遇彻查，不少机构投资者赎回相关公司的基金产品，4月23日，基金业全面披露2013年一季报，但披露的行业类别发生了较大变化，仅公布了制造业整个行业的配比，令基金投资透明的降低，4月27日，证监会发布《基金运作管理办法》征求意见稿，拟将股票基金的仓位下限由60%提升至80%，并规定债券基金的杠杆最高不得超过，根据一季报，不达标的债券基金规模约1500亿，届时对债券市场将形成一定的抛售压力。该征求意见稿或于5月实施，并为随后将于6月1日正式实施的新《基金法》做准备。5月，我们认为基金行业政策变化带来的市场波动需要谨慎，而在个基选择方面，我们选择表现持续稳健、偏成长风格的基金产品，并结合最新基金调研结果，推荐的5月基金组合如下。 表20 5月基金组合 推荐基金 代码 权重 基金经理 广发核心精选 260101 20% 朱纪纲 开放式基金易方达行业领先 110015 20% 冯波 （权重：50%） 景顺长城优选 260101 15% 丛林,陈嘉平 中银稳健双利A 163811 20% 李建、奚鹏洲 富国产业债 100058 25% 钟智伦 信诚500BETP（权重： 150019 20% 吴亚楠 基金金鑫 500011 30% 王航 50%） 银华金瑞 150059 50% 马君 为满足不同投资者的风格偏好，我们推出了各类风格的开放式组合供参考，如下表。 表21 不同风格开放式基金推荐 组合风格 推荐基金 代码 基金经理 景顺长城优选 260101 丛林,陈嘉平 广发核心精选 270008 朱纪刚 成长型 嘉实增长 70002 邵健 易方达行业领先 110015 冯波 国富深化价值 450004 张晓东 南方隆元产业主题 202007 蒋朋宸,汪澂 兴全全球视野 340006 董承非，杨大力 价值型 广发内需增长 270022 陈仕德 易方达价值精选 110009 吴欣荣 景顺长城能源基建 260112 余广 交银稳健配置 519690 张科兵 东方精选 400003 李骥,庞飒 平衡型 富国天成红利 100029 于江勇 国联安精选 257020 魏东,施卫平 兴全趋势投资 163402 王晓明、杨岳斌 资料来源：华宝证券研究所 债券基金备选库如下所示： 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券21/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 表 22 债券基金备选库 推荐基金 代码 基金经理 富国产业债 100058 钟智伦 开放式国联安信心增益 253030 袁新钊,冯俊 中银稳健增利 163806 李建、奚鹏洲 国泰信用A 020027 胡永青 封闭式中银信用增利 163819 奚鹏洲 广发聚利 162712 代宇 富国汇利分级B 150021 饶刚、刁羽 分级泰达宏利聚利B 150035 胡振仓 博时裕祥分级B 150043 陈芳菲 天弘添利分级B 150027 陈钢 资料来源：华宝证券研究所 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券22/23
[ta华bl宝e_基pa金g研e] 究报告 投资评级的说明 － 行业评级标准 报告发布日后3个月内，以行业股票指数相对同期中证800指数收益率为基准，区分为以下四级： 强于大市 A--：行业指数收益率强于相对市场基准指数收益率5%以上； 同步大市B--：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动； 弱于大市 C--：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下； 未评级 N--：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告发布日后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级： 买入：相对于行业指数的涨幅在15%以上； 持有：相对于行业指数的涨幅在5%-15%； 中性：相对于行业指数的涨幅在-5%-5%； 卖出：相对于行业指数的跌幅在-5%以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 机构业务部咨询经理 上海 北京 深圳 宋歌 汪明丽 袁月 021-6877 8081 010-67085220 0755-36659385 138 1882 8414 18202180785 15816896912 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。 ★本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。 ★ 本报告版权归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布、转载、复制。如合法引用、刊发，须注明本公司出处，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券23/23
