第五章 资本循环和周转
产业资本：产业资本：投放在工业、农业、建筑业等物质资料生产部门的资本。
第一节：资本循环
一、资本循环的三个阶段
产业资本循环的三个阶段：产业资本循环的三个阶段：
第一阶段：购买阶段 （货币转化为商品）
Pm
公式: G — W （剩余价值的生产条件）
A
第二阶段：生产阶段 (生产资料与劳动力相结合）
公式： W …P…W`（生产剩余价值，决定性阶段 )
Pm
A
第三阶段：销售阶段（商品转化为货币）
产业资本循环：就是资本依次地经过三个阶段，相
应采取三种职能形式，使价值得到增殖，最后又回到
原来出发点的运动过程。
公式：G — W …P…W`— G`
公式：W`— G`（实现剩余价值）
结论：
Pm
A
产业资本的循环是生产过程和流通过程的统一
产业资本的循环是购买阶段、生产阶段和销售阶段三个
阶段的统一
图式 ：
过 程 Ｇ—Ｗ Ｐ… Ｗ＇ —Ｇ＇
阶 段 购买阶段
流通过程
生产阶段
生产过程
出售阶段
流通过程
职能形式 货币资本
生产资本
商品资本
职 能 为生产剩
余价值作准
备
生产剩余价
值
实现价值与
剩余价值
（GK） （PK） （WK）
二、产业资本循环的三个形态
货币资本循环：货币资本循环：以货币资本为出发点和回归点的资本运动
公式：G —W… P…W`— G`
生产资本循环：生产资本循环：以生产资本为出发点和回归点的资本运动
公式： P…W`—G`· G — W…P
商品资本循环：商品资本循环：以商品资本为出发点和回归点的资本运动
公式： W`— G`· G — W…P…W`
特点：表现了资本主义生产的动机和目的，是产业资本循
环的一般形式。
片面性：价值增殖好象是货币本身具有的魅力
特点：揭示了剩余价值的真正来源
片面性：似乎资本主义生产目的是为了生产而生产
特点：揭示了生产和消费的内在联系。
片面性：似乎资本主义生产目的是为了满足社会的需求。
三、产业资本正常循环的条件
产业资本循环在空间上的并存性产业资本循环在空间上的并存性：指产业资本的三种
循环形式要按一定比例在空间上并存。
结论： 产业资本循环不仅是生产过程和流通过程
的统一，而且是货币资本、生产资本和商品资本三
种资本循环形式的统一。
产业资本循环在时间上的继起性产业资本循环在时间上的继起性：指产业资本的各个
部分要依次经过三个阶段的运动，在时间上相互继起。
产业资本循环条件产业资本循环条件：产业资本循环在空间上的并存性
和时间上的继起性。
关系关系：相互联系和互为条件。并存性决定继起性，而
并存性又是继起性的结果。
四、资本循环时间
结论：1。资本生产时间和流通时间相互排斥。
资本生产时间：资本生产时间：是资本在生产领域里停留的时间。包括劳动时
间和非劳动时间。
概念概念：：资本循环一次需要的全部时间，包括两个部分，资本的
生产时间和资本的流通时间。
劳动时间劳动时间：生产一种产品所经历的劳动过程的全部时间，是劳
动力和生产资料的结合一起创造剩余价值的过程。
非劳动时间非劳动时间：是生产资料处在生产领域，但是没有和劳动力结
合。包括：A 备料时间 B 停工时间 C自然力作用时间
资本流通时间：资本流通时间：是资本在流通领域里停留的时间。包括购买时
间和出售时间。
2。缩短生产时间中的非劳动时间和资本停留
在流通领域的时间，能提高资本的生产效率
流通时间
生产时间
流通时间
购买时间
劳动时间
Ａ与Ｐｍ
相结合
非劳动时
间
原料储备,
停工,自然力
作用
出售时间
资本循环时间图表
第二节：资本周转
资本周转速度资本周转速度：：用资本周转时间长短和和周转次数来表示。
资本周转：资本周转：不断重复、周而复始的资本循环过程
公式公式：：n（周转次数）=U（年）/ u（周转一次的时间）
周转时间是资本周转一次所持续的时间，等于生产时间和流通
时间之和。
资本周转次数是在一定时间内（通常一年）资本循环的次数。
关系关系：周转速度与：周转速度与周转次数成正比，与周转时间成反比。
结论：在市场经济条件下，企业要增殖资本，必须结论：在市场经济条件下，企业要增殖资本，必须
尽量缩短资本周转时间，增加资本周转次数，加快尽量缩短资本周转时间，增加资本周转次数，加快
资本的周转速度。资本的周转速度。
一、周转时间和次数一、周转时间和次数
二、固定资本和流动资本
流动资本流动资本：：以原料、燃料、辅助材料等劳动对象和劳动力商
品形式存在的生产资本。
固定资本：固定资本：以机器、设备、厂房、工具等劳动资料形式存在
的生产资本。
固定资本是一次投入，实物形态全部参加生产过程，并随着
物质磨损程度逐步转移到新产品中。
流动资本是一次投入，生产过程中完全消失其原有的独立
的使用价值形态，其价值全部转移到新产品中。
按价值周转方式划分：
固定资本和流动资本与不变资本和可变资本的关系：
区别：（1）依据不同（2）构成不同 （3）目的不同
联系：是同一资本，只是角度不同。
固定资本磨损：固定资本磨损：物质磨损（有形）和精神磨损（无形）物质磨损（有形）和精神磨损（无形）
固定资本价值补偿：固定资本价值补偿：折旧折旧 —— —— 折旧费折旧费 — — 折旧率折旧率
固定资本的磨损
物质磨损
使用
自然力作用
精神磨损
劳动生产率提高
科学技术进步
结论：
1。提高机器设备的利用率
2。制定合理的折旧率，以避免精神磨损的损失
三、预付资本的总周转
制约预付资本总周转速度因素：制约预付资本总周转速度因素：
预付资本总周转：预付资本总周转：预付资本价值在一年内的平均周转次数。
预付固定资本和流动资本的比例：固定资本所占比重大速度慢
固定资本和流动资本各自的周转速度快慢
总周转速度=
1年内固定资本周转总值 + 1年内流动资本周转总值
预付资本总值
公式：
结论结论 ：：
预付资本总周转速度与固定资本的比重成反比，
与流动资本的比重成正比。
四、资本周转速度提高的意义和途径
年剩余价值量和年剩余价值率（年剩余价值量和年剩余价值率（M`M`））
意义：意义：
可以增加年剩余价值量
可以加速资本或剩余价值的流通
加快固定资本与流动资本各自的周转速度
M量：剩余价值率和预付可变资本量及其周转次数的乘积
公式：M`=m`n
途径途径
可以节省预付资本
缩短周转时间
公式：M=m`·v· n
M`：年剩余价值量和预付可变资本的比率。
年剩余价值率与剩余价值率的区别 133页—134页
五、资本的筹集和运用
企业资本筹集途径：企业资本筹集途径：
信用资本
直接融资
考虑投资的机会成本
吸引外资
投资决策的注意事项投资决策的注意事项
自有资本
投资项目选择要考虑行业的成熟程度和产品的生命周期
考虑投资的风险性
案例1
日本的固定资本的平均使用年龄为10年,美国为17年;美
国现有机床的34%使用年限超过20年,日本使用年限在10
—20年的占35%,在10年以内的占61%.
我国在1979年以前,国营企业固定资产折旧率仅在%
—%之间, 工业固定资产的平均使用年限在25年.但是,
计划经济条件下， ,我国工业企业中的基本折旧基金几乎
一半以上普遍被挪用于基本建设投资。所以，实际上我国
工业固定资产的平均使用年限在30年以上.
改革后，1992年后我国固定资产折旧率逐年提高,以工
业企业为例 ,1982年为%,1985年为5%,1988年提高到
%,1989年达到%。我国现行国有企业固定资产平均
折旧率为%.
案例点评
1, 固定资本的折旧关系到固定资本的更新,而固定资本
的更新又影响到企业和整个国家的技术水平的提高;同时
固定资本的折旧关系到固定资本的周转速度,而固定资本
的周转速度 ,又影响到预付总资本的周转速度.因此,确定合
理的折旧率至关重要.
2, 资本主义各国的固定资本更新速度不一,是资本主义
经济发展不平衡 的因素之一.战后,垄断资本主义经济发展
不平衡,在20世纪60年代,美国的经济实力有所削弱,而日本
的经济在50年代中期到70年代初期,呈现跳跃式的发展.其
中的原因之一,日本的各个经济部门的装备设施得到及时
更新,固定资产使用年份远比美国要短得多,甚至是世界中
低收入国家平均水平的倍.
案例2
我国国有企业在总体上,资本的使用效率很低.以流
动资本为例,80年代我国流动资本周转一次平均需要
110天以上,而美国为50天,日本为47天,这些国家流动资
本的周转速度高于我国一倍以上.
案例点评：
企业资本周转的中心问题是速度问题, 企业资本周
转越快,增值的价值也就越多.加快企业资本周转的速度
,其实质在于提高资本的使用效率.假定我国每百元固定
资产的产值能提高1%,用同样的固定资产就可以多生
产近百亿产值的商品;每生产一百元产值的流动资本能
节约1%,生产同样产值的商品,一年就可以节约40多亿
元的流动资本.
案例3
无锡小天鹅集团股份有限公司的前身是一家陶瓷厂
,1979年转产洗衣机,取名“小天鹅”,以后,在1995年11月8日
无锡市“小天鹅”电器工业公司改制为无锡小天鹅集团股份
有限公司,由发起人无锡市“小天鹅”电器工业公司以经营
性净资产万元1∶08的比例折为万元,其中,国
家股万股,向公司内部职工筹资250万股,募集资金1
亿元.改制后,总股本达万股.改制后,公司总资产达
亿元,较改制前增长%;净资产达亿元,增长
%;资产负债率由改制前的%降至%.
1995年"小天鹅"又通过配股权转让,成功地吸引国际财
团资金亿元.配股后, 至1995年末, 资产负债率由%
降至%,总资产增长了135%,净资产增长了174%,每股
净资产在股本扩大的情况下,由改制前的元增长到
元,增长了%.
1996年5月 , “小天鹅”转为社会公众公司 ,它通过发行
7000万股Ｂ股,又募得资金3亿多元.同年6月,它成功地向国
外投资者发行7000多万股Ｂ股,共募得资金31248万元人民
币.Ｂ股发行后,到1996年7月末,公司总资产已达亿元,
比1995年末增长%;净资产达亿元, 比1995年末增
长%;资产负债率由1995年末的%降到%.
1997年3月18日它又向社会公开发行了6000万股Ａ股,
每股发行价达万元,市盈率为倍.Ａ股发行后,公司
总资产已达20多亿元, 净资产达18亿元,每股净资产达亿
元.这样,
通过上述"融资四步曲","小天鹅"迅速壮大了资本实力
,有能力进行多样化经营,如它在1995年利用配股的资金,与
西门子公司合资成立了博西威家用电气有限公司,联合开
发了具有国际一流水平的滚动式洗衣机.它自身的技术水
平不断提高,现已进入中国500家最大工业企业之列
计算题
某企业年产9,000件商品。投资固定资本10万元，使
用年限为10年；投资流动资本5万元，周转时间为3个
月；雇佣工人100人，月平均工资50元；每件商品社会
价值为30元。
试计算：
1、剩余价值率为百分之多少？
2、年预付资本周转速度为多少次？
3、年剩余价值率为百分之多少？
题解
依据关于预付资本总周转和可变资本周转速度对剩余
价值生产影响的原理进行计算：
1、 m´＝生产周期的剩余价值量/实际使用的可变资本
= （30×9,000）W－（5万×12/3+10万/10年）C
(500人×50元×12月)V =6万/6万元=100%
2、年预付资周转速度=10万元×1/10+5万元×12/3 =1·4次
10万元+5万元
3、M`= m´ ·n=100% ×12/3=400%
答：1、剩余价值率为100%；2、年预付资本周转1·4次
3、年剩余价值率为400%。
