表外融资是指在资产负债表中不作负债记录而已经背上了沉重的债务负担，但表内显现不出来，长仍能达到筹资目的的融资方式。随着经济的发展，企期、巨额的隐匿债务会造成企业负债的恶性循环，侵业融通资金的渠道越来越广泛，除了传统的发行股票吞企业的良性资产，当债务需要偿还时，会使企业陷或债券，或从银行及其它机构、企业借款以外，表外融人无法自拔的财务困境。资已成为越来越受到融资单位青睐的方式。在美国，3.监管的艰难性从上世纪70年代起，大量的企业开始采用表外融资的表外融资种类增多，发展迅速，使得传统会计理方式筹集资金，我国表外融资也有蓬勃发展的趋势。论和原则都变得无法适应。在对表外融资的确认、计-、表外融资产生的原因量、报告等方面，缺乏普遍可接受的会计处理方法，使1.改善资产负债表的质量状况。作为分析企业经企业对这类业务在财务处理和信息披露上各行其是。营状况的重要资料来源，资产负债表从最直观的角同时，表外融资潜在的盈亏和交易额度不体现在资产度向投资人展示了企业抵御财务风险的能力。高负负债表上，巨额融资也会导致企业资本与风险比率等债率往往是企业陷入困境的征兆。因此，企业为降低财务指标恶化，使得表外融资缺乏透明度。这样，监管负债率和吸引投资而将许多债务不纳入资产负债表部门不能准确地把握企业的风险状况，无法对企业表中。外融资实施有效的监管。2.规避借款合同的限制。借款合同往往对借款人三、表外融资的主要方式增添新债务作出种种限制，以确保借款人有足够的还1.带追索权的应收账款的出售款能力。于是，借款企业便设法将债务置于表外，以躲应收账款是企业的一项"准资产企业可能出于避借款合同对负债率的限制。安全的考虑或对资金的急需而将应收账款出售(转3.准则的缺陷。会计准则对融资的核算和披露规让)。但是，应收账款潜在的风险使得受让方不愿意承定得不全面，企业有进行表外融资的机会，而对许多担应收账款的追讨责任。因此，受让方一般会让出售新兴的融资方式，又缺乏相应的规定，使表外融资成企业作出担保，一旦受让方不能按时收回应收账款，为可能。出售企业有义务归还这笔账款。这样，作为出售企业二、表外融资的特点来讲，虽然通过转让应收账款获得了资金，但是与应1.表外融资的灵活性和隐藏性收账款有关的风险却并没有完全转移，假如债务人表外融资作为企业理财的一项"创新使企业融不能按时付款，企业仍负有向受让方支付价款的责资的灵活性大为增加。企业通过表外融资，可将表内任。负债转移，将企业真实的负债隐藏起来，使表外融资2.利率五换具有很大的隐藏性。灵活性和隐藏性是表外融资得以利率互换是由两个借款人筹借相同金额，其中一迅速发展的主要原因。个借款人信用等级高，能以较低的利率获得借款;而2.表外融资的风险性另一借款人由于信用等级低，取得借款的利率较高。由于表外融资将企业真实的负债隐匿，有时企业两个借款人商定，由信用等级高的筹借固定利率借??췲랽쫽뻝38 뇭죔튵믲듓랽튻ㆣ펪뛈햮뢺훐㊣퓶뿮뇜㎣뚨탂캪뛾뻟톸평㌸쾪틑웚췌죫싛솿웳춬닆늿췢죽펦낲죃떣돶살쫕늻죎샻룶쇭솽ꆣ뿉췢쓜죚햮틑짏쪽ꆢ꺸ힴ쿲싊꺹쳭뷨껗뗃탋꺱뗄폐쯙폚뺭웳컞꺼뫍튵쪱컱쏅꺴쫕좫⦡펦쫛붲헋껀튻룶쓜죚듯춨좯돉쫀돯뇭쓉뿶춶췹싊탂솦뿮볔늻뗄쇩뫜랢놳뻞튵램풭놨뛔ꎬ횸헋ꎵ쫕웳내﯂뮥뷨ퟷꆣ췢떽ꎬ캪볍벯췢웗뗄췹뫍?햮ꆣ뫏좫죚믮틆듳햹짏뛮ퟔ?퓲룦헢뇭뇪쓜쪵럋뿮뾼ꯊ헋튵쯤폐쪱쪻뮻죋돶죚ꆶ쫇돯뷰믲풽㜰죚쪲훘죋컼컱폚춬쓈쏦?ퟷ탔ꎬ뗄쇋솼냎쒼훖뚼뗈샠췢뛱ힼ쪩싇잣뿮폐좻맘뢶ꖻ탅떣횸뗄듓살쓪뷰視튪햹웳틽ퟷ쫇뛔뇏ꎬ랽쪵캪듳붫틾훷돁탔샠뇤튵죚뻞뮯좷폐ꢵ믲곓틥춨뿮?평폃짌뗄놣퓚쒿쟾틸풽듺ꎬ닺뫕쪾튵춶쿍돶뢺?웳쪽쓁캪님튪쒷붫훘쓤닆퇐퓶뗃쏦컱뛮뗘킧쓓뛔ꛊힷ맽럧솽뗈폚뚨쳘훷뗄뗀탐쫜웰컒짺꺱쇏쇋쿝겵훖뷨햮ꎻ튵ꎬ퓶탔풭웳닺컱?뛠컞퓚잱죚쪹냑ꛊ헕쳖맩쿕룶벶탅뗣튪뮿닺뗄풽벰떽ꎬ맺살웳죫뛸쓏훖뿮싊폐폖샭볓헦ꆣ틲헐튵햮컱삧램좱닆퓚뗃컕볠랽헕튻뷰쮿퓰뮹죃좴뷨룟폃평쪽떩뢺죚살웤듳뇭풭쓖풴튵삧붫?쿞웳뗄웗뷸좱풺닆ꆣ쪵쇩?헦컱믡떱뺳랢쫊랦튲맜쮿쿮죎헢펦늢죔뿮ꎬ뗈탅햮풽쯼솿췢틲쫁ꎬ뗖뺳탭욡훆튵쿞볔탐랦췒뗄웳믮쪵뢺퓬ꆣ햹펦웕뒦펯믡ꆰ벱뇔쫜뇊쫕쎻죋쓜벶폃뇭랽맣믺떥뗄죚뿗폹뛠ꎽꎬ뇣훆쿠ﺲ튻튵뢺탔떣돉컱톸ꆣ뇩샭뿷떼쒳ힼ탨?틲헋폐돯틔뗍뗈죃ꆶ훐쪽랺릹캻웳뒿닺닆헷햮틔짨ꆣ퓈췢펦?쿮춨뫍뢺ꎬ탨쯙퓚뿉훂럧뛸쒷듋뿮췪쿲뷨뷏벶랽늻ꆣꎬꆢ쟠튵튲뢺컱헗좷램?죚뗄?ꆰ맽틾햮떫튪뛔뷓탅붻웳좱쿕닺붫믱좫쫜쿠뗍좡룟榡ퟷ쯦돽웳뾪폐ꏗ햮럧ꆣ늻쿍놣붫쪵맦뒴뇭님틾뢺뎥쪹쫜쾢틗튵랦ힴꆱ펦헊헢뗃죃춬뗄쓜뢺ퟅ쇋튵뗄쪼엮뇭쿕틲쓉곍뷨햮쒺뚨탂췢웰탔쓤쓚뮹뗃엻뛮춸뿶ꎬ쫕릵죃퇹틆랽뷰샻돯뛠내햮뺭뒫뷨랽닉늪ꪷ듓뗄듋죫留뿮컱쯋믺ꎬꆱ죚살쫇쿔쪱믡슶뛈놾쏷웳헋쏊횧뛮싊쪱볇볃춳뿮쪽폃랢훎ퟮ쓜ꎬ禮죋훃믡쪹뇭폐쿖뛱볆짏늻폫뛈컞튵?튻ퟷ뷰볙뢶믱뗄만쫕슼뗄틔ꆣ뇭햹횱솦웳닺풽폐폚췅ꎬ쪹췢쪱늻탔믡뒦룷쳥럧램뿉돶쎷냣캪죧볛웤뗃샻뚨쪻믘뛸랢췢퓚뗄맛ꆣ튵뢺ퟣ뇭﯂웳뿉죚돶톭쪹볆좷샭탐쿖쿕헢뛔쓜쫛붲믡떫햮뿮훐뷨싊샻햹탐ꎬ쏀죚쟷떾뗄룟캪햮릻췢뚹뛔튵붫살뮷웳샭죏랽웤퓚뇈퇹돶⣗믔죃펦쫛쫇컱튻뿮뷏싊뽩ꎬ막뇭맺쫆?뷇뢺붵뗄탭죚뗃튵ꆢ램쫇싊폚룒돶웳폫죋퓰ꎻ룟뷨쫕웳욱췢ꎬ뗄ꆣ뗍뮹틔뛠돉쓚뎤쟖쿝볆닺뗈볠뇭쫛튵펦뛸헋䦣죚뛣쪹맜?뿮ꎬ깼
款，等级低的筹借呼功利率借款，双方互换利息交付。管理部门研究的重点。由于这种融资的英洒性和隐藏这样，信用等级高的可分享节省利率的好处，所支付性，使监督工作难度很大。的利率可能低于浮动利率;等级低的可将浮动利率转英国虽然有发达的资本市场，但是表外融资的现换成固定利率，既降低了筹资成本，又可限制利率上象很普遍。对此，公众曾要求财务会计准则委员会对升的风险。刷子利率互换中本金并不转移，现方在资流行的表外融资业务提供会计指南，相委员会并没有产负债表中仅列报照有借款，利率1i换中约定的权利提出建议，它并认为对表外融资的关注应重点放在披和义务只在附注中说明。露方面，掖露可使用户自己调整财务报表。3.证券化近年来，表外融资在我国发展很快，在为企业提证券化是指将资产(通常是应收账款这类金融资供融资的问时，也使许多企业陷入财务危机，有些要企产)售给{寄托机构，后者向投资者发行证券。由于出售业利用表外融资粉饰经营业绩，有些企业利用关联企资产的企业保留了与该资产的所有权相联系的风险业转移利润或侵在国有资产。对表外融资的监管成为和报酬，因此从严格意义上讲，这并不能视为销售。我们面临的一个现实问蝠，笔者认为可从以下阅个方4.租赁面人手:租赁是一种典型的表外融资方式，它可使承租人1.鼓励企业对表外融资业务的披露。许多表外融按固定利率挟得100%的资产融资，这对于新创立的资.!&务并不是不能揭示，即是由于某些目的不愿披公司，既重要保留原本不多的资金，又要取得生产所需露。作为财务报告使用者有权完整地获得企业财务状的资产是非常重要的。租赁一般可分为经营租赁和融况的所有信息，不究整地在财务报告中披露资产、负资租赁，对于后者各闹一般都规定了严格的你准。但债情况，在进行财务分析时合资翩公词的实际情况，是由于融资租赁需将融资资产的价值作为一项长期对报告使用者产生误导。表外融资实际上是一种不道负债来处理，因此承租人一般都会暗地里和出租人协德的行为，但其常处在制度规施之外，从而又都是"合议，将租赁期规定得较矩，尽管从实质上肴，与资产所法的"。因此，我们应当让企业站在客观的角肢，认有权相关的风险和利益已摹本转让给了承租人，{f!承识表外融资对自身和社会公众(如股东、债权人)的租人仍可作为经营租赁处理。危害，将表外融资的披露变成…种自觉、自愿的行5.未合并企业和特殊目的企业为。出于多种原因，很多企业持有其他企业相当数2.积极制定、完善各项规章制度。美国准则委员量、但未达到控股程度的权益，这类企业称为未合并会虽然认为实现表外融资的会计核算很困难，但还是企业。投资方可以在未合并企业中按排投资结树，为采取了一些积极的措施，如制定衍生金融工具的准则其资产或经营活动提供资金而不必在本企业的资产来规班金融工具形式的表外融资行为。我国白于资本负债表上反映连带债务。由于企业并不控制未合并企市场发展较晚，各项制度也不太健全，更有必要加快业，他们只将净资产作为一项资产确认，不记录各明规章制度的制定步伐。从1993年起，财政部已陆缭出负债。台了多顷会计准则，对规施表外融资行为发挥了很大特殊目的企业是经营活动基本上是服务于发起作用。例如，新出台的《租赁》会计准则，就规定了租赁人的利益，它的负债相当高，所有者权益却很低，尽管的核算和披露形式。当然，这些准则由于出台时间较发起人只拥有很少接班没有权益，倒他却承拍了特殊晚，可能还存在一定的缺陷。比如《租赁》准则中在规目的企业所有的机会和风险。定融资租凭的认定标准时，对租赁期限只是规定"占除了上述几种常见的表外融资方式以外，应付债租赁资产尚可使用年限的大部分"，这很容易成为企券视问销售、专项融资安排等都是常用的方式。特别业将融资租赁转换成经臂租赁的突破口。所以，我们是随着创新金融工具的发展，包括掉期、复合期权等应该鼓视这些制度实施后的完静工作。在规范表外融在内的新金融工具成为企业表外融资的主导方式。资的同时，还应加快发展资本市场，以便为企业提供四、对褒外融资的监管贸多、更使捷的融资渠道。由于表外融资具有极大的风险性，因此成为经济(作者单位:山东华天科技公司青岛分公司)??췲랽쫽뻝39 뿮헢뗄뮻짽닺뫍㎣㒣내릫쫇뢺틩폐ퟢ㖣돶솿웳웤튵쳘죋랢쒿돽좯퓚쯄평맜탔쏀쿳쇷쳡슶뷼릩컒쏦ㆣ뿶햮뛔뗂램쪶캣캪㊣믡닉살쫐맦첨ퟷ췭뚨펦룼⣗㌹횤ퟢꎬ퇹샻돉뗄뢺틥껖⧊닺놨껗만쮾ퟢ평햮좨죋껎폚ꆢ튵쫢웰쇋쫓쯦쓚샭맺뫜탐돶랽쓪죚쏇꺹ꆣ쟩뇭몦꺻쯤좡맦뎡헂폃뫋쇞붫룃뛠좯쇞뛔쫖?뗈ꎬ싊만럧햮컱?뗄돪뚨닺쇞폚살붫쿠죔뒺뛠떫ꆣ뇭쯻쒿샻죋웳짏춬ퟅ늿쪹쯤웕붨쏦폃틆쓀ퟷ쯹뿶룦탐ꆱ췢ﶼ좻쇋랶랢훆쯣뿉죚훘ꆢ뮯쫇뇭ꎺꗎ벶탅뿉뚨쿕뇭횻꾻웳ꎬ?샻볈쫇죚뒦ퟢ맘쾲훖캴춶믲짏쏇뗄틦튵쫶쿺뒴탂췢쏅볠좻뇩틩쇙늢캪폐쪹ꆣ붫ꯖ죏튻뷰햹뛈쿮샽뫍쓜닺쫓쪱룼쫇튻췢뮣뗍폃쓜샻ꆣ훐퓚?엍튵틲싊튪럇뛔샭쇞뗄ퟷꋆ풭듯뺭랴횻웳ꎬ펵쯹벸쫛탂뷰죚퇐맜폐췢엻뇭춬죳늻닆탅욶캪킩뷏믡죧뮹욾짐ퟢ헢뇣죚뫉횸훖뗄뗈뗍싊평뷶뢽킻놣듋믱뎣폚ퟢꎬ웚럧캪틲떽랽펪펳붫튵쯼폐훖ꆢ뷰죚뺿릤랢뛔슶췢쪱믲튻떶쫇컱쾢뷸헟떫ꢡ쪵믽췭훆볆듦뿉쇞킩뮹뷝붶붫뗤돯벶폚ꎬ쇐힢調쇴듓뗃훘뫳쇞틲맦쿕뺭떺뿘뿉믮솬뺻쫇뗄뫜뎣죚릤뻟ퟷ듯듋늢쟖룶풱늻놨탐닺웤ퟔꋍ쿖벫뚨ힼ탂탎퓚죏쪹훆펦ꮻ탍뷨룟뢡볈샻놨훐릣쇋퇏풭튪헟탨듋뚨뫍펪췌뫜막틔뚯듸뺭뢺짙믺볻쿮릤뻟폐훘쓑뗄ꎬ튵죏쪹튲럛쿖쓜룦늻닆짺뎣컒짭뇭탎룷늽퓲돶쪽튻폃뮻뛈볓죚볠닺뗄뢡뗄뚯붵싊풭쮵겺폫룱ィ놾룷붫돐뗃샻ퟢ?뛠돌퓚쳡햮닺펪짵믡죚뻟돉맜벫뗣뛈릫컱캪폃쪹쫎맺쪵뷒췪컳뒦쏇뫍울췢듫쪽쿮랥ꎬ첨ꆣ뚨뇪쓪뿬⣍뇭욼뚯뿉샻뗍뮥폐쏷룃틢ꖵ늻ꆣ맺죚ퟢ뷏틦쇞웳뛈캴릩컱ퟷ믮쿠훁뫍뇭뗄캪듳뫜놾훚쳡뛔뮧컒탭뺭컊?쪾폃헻럖떼퓚펦짧엻쪩훆떱ힼ쿞랢쟾ꢳ췢벹샻럖싊쇋뮻뷨ꆣ?틥쓗뛠ퟢ튻죋뛌틑뒦뾵튵뗄뫏캪뚯떱쎻럧췢낲랢웳평듳쫐퓸릩뇭ퟔ맺펪쳢쫒ꎬ헟뗘컶훆믡슶뛈듓맦ꆶ좻좱쪱뫳햹뗀ꏊ죚ꯋ싊쿭ꎻ돯훐뿮닺짏쪲뗄쇞냣튻ꎬ믹샭쓆돖좨늢뷰평룟폐쿕죚업햹튵럧폚ꆣ뎡튪믡췢벺랢웳뗎뛸퓚쪱뇭뛈죃릫뇤죧튲ㄹ랶ퟢ쿝듳쟓뻇뷨뷚뗈놾ꎬ뛗뗄붲靖튻뚼닺냣뺡ꆣ폐틦웳뛸폚쿮좨뇭쿕헢쟳볆죚뗷햹튵벨뇊쫇닆믡췢맦훚돉싖훆늻㤳쇞뛔늿췪ꛊ랽뿮쪡벶돉뷰샻쫕쯹ꎬ?냣맦뗄뚼맜?웤튵늻웳짏틦랽냼췢탔훖떫닆횸헻뫜쿝뛔헟쓅평췪컱췡죚랶⣈튻욶볆뚨첫쓪ꆷ킩뇈ퟢ럖짆쫐몷헕쪽ꎬ샻뗍놾늢싊?폐헢쪣뿉뚨볛믡듓죃쯻훐뇘튵닺쫇쪽삨죚컱쓏뗄닆뿬죫뇭죏﯂폚헻놨쟺횮햾훖좡뫋퇜탐붡웰ힼ죧쇞ꆱ춻릤뎡횹쮿ꎬ쮫싊뗄ꎬ늻뮥ꋐ좨늢곕폖럖쇋횵낵쪵룸웳샠내퓚좷럾헟떫틔뎣뗴틲뇭믡맘컱닆킩췢캪뚡쒳뗘룦릫즶ퟔꏃ쯣짺좫볆퓲ꆶ웚웆ퟷꯋ쯼랽뗄뿉폖뮻탖쿠늻튪캪퇏ퟷ뗘훊쇋튵웳업놾죏컱좨쯻췢폃웚듋볆떫힢놨퓚죚ꏐ킩믱훐쮾볊ꎬ뿍ꮡ뻵삹뫜뷰ꆣ닆탐ힼ평ퟢ쿞헢뿚틔븩뿉뮥뫃붫뿉틆훐솪쓜퓓좡뺭룱캪샯짏돐쿠튵춶웳뿘ꎬ폚틦좴뗄ꆢ훷돉쇩죚ힼ캯펦뇭캣듓쒿뗃엻맛ꋕ𧻓삧컒룼헾퓲쇞횻뫜ꆣ퓚뇣쪹뮻뒦뢡쿞ꎬ풼꾡쾵쫓?뗃펪뗄튻뫍뾴ퟢ떱돆튵훆늻랢좴돐펦랽뢴떼캪믮퓲풱훘ꆣ웳믺샻틔슶쪵쫇뛸껈ퟔ볔쓑릤맺폐늿돶ꆷ죝쯹맦돐샻ꎬ뚯훆쮫뚨ꏓ뗄캪슴짺ퟢ뇪쿮돶죋쫽뷡캴볇웰뫜떣뢶쪽뫏랽뺭탔캯믡뗣튵폃볠쿂늻볊튻폖뷇풸뻟평뇘틑믓뻍첨ힼ맦틗틔랶웳?ퟢ쾢쯹샻랽뗄짓럧쿺듁닺쇞ힼ뎤ퟢ폫ꎬ캴릹뫏슼뗍쇋햮ꆣ웚쪽볃뫍쿖풱늢럅쳡폐맘맜솽풸닆쟩훖뚼뛈쬩꿔떫폚튪슽맦쪱퓲뚨돉뇭튵?죋횧싊퓚좨?쿕쫛ꊵ쯹뫍ꆣ웚죋떫뫏ꎬ닺늢룷쳘틾믡쎻킩솪돉룶?엻컱ꆢ뿶늻쫇뗄탐뮹ힼ볓탸뫜뚨볤훐ꆰ캪컒췢쳡뢶짏샻ꆣ?탨죚떫킭닺돐늢캪웳쿮뺡쫢뇰뗈님뛔폐엻랽ힴ뢺ꎬ뗀ꆰ죏쫇퓲놾뿬돶듳쇋뷏퓚햼쏇릩ꆣ?쯹맜뫏ퟢ맦쇞
