（股份編號：1049）
時富投資集團有限公司
2016 中期 業績報告
時富投資 2016 中期業績1
簡明綜合損益及其他全面收益表
Celestial Asia Securities Holdings Limited（時富投資集團有限公司）（「本公司」或「時富投資」）及其
附屬公司（「本集團」）截至二零一六年六月三十日止六個月之未經審核綜合業績，連同去年同
期之比較數字如下：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
附註 千港元 千港元
（重列）
收益 (3) 777,416 782,550
其他收入 4,589 5,223
存貨及服務成本 (388,288) (358,081)
持作買賣之投資收益淨額 30,470 105,747
出售部份可予出售財務資產之收益 — 14,381
薪金、津貼及佣金 (169,336) (234,796)
其他經營、行政及銷售開支 (249,450) (250,938)
物業及設備折舊 (18,799) (17,700)
財務成本 (6,052) (9,426)
投資物業之公平值變動 (14,600) —
攤分聯營公司業績 — 95
除稅前（虧損）溢利 (34,050) 37,055
所得稅抵免（支出） (6) 2,409 (5,119)
期內（虧損）溢利 (31,641) 31,936
期內其他全面（支出）收入，扣除所得稅
換算海外業務之匯兌差額 (226) (3,877)
期內其他總全面支出 (226) (3,877)
期內總全面（支出）收入 (31,867) 28,059
時富投資 2016 中期業績 2
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
附註 千港元 千港元
（重列）
以下人士應佔期內（虧損）溢利：
本公司擁有人 (12,790) 12,405
非控股權益 (18,851) 19,531
(31,641) 31,936
以下人士應佔期內總全面（支出）收入：
本公司擁有人 (12,991) 10,723
非控股權益 (18,876) 17,336
(31,867) 28,059
每股（虧損）盈利 (7)
－基本（港仙） ()
－攤薄（港仙） ()
時富投資 2016 中期業績3
簡明綜合財務狀況表
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
附註 千港元 千港元
非流動資產
物業及設備 75,975 83,751
投資物業 (8) 16,131 188,583
商譽 60,049 60,049
無形資產 53,212 53,212
可予出售財務資產 8,415 8,415
租金及水電按金 48,239 32,963
其他資產 5,070 5,039
遞延稅項資產 6,206 6,200
273,297 438,212
流動資產
存貨－持有出售之完成品 58,027 63,382
應收賬款 (9) 780,280 774,449
應收貸款 8,183 4,509
其他資產 8,187 5,240
預付款項、按金及其他應收款項 57,424 57,130
可退回稅項 4,477 29
持作買賣之投資 120,782 68,871
指定按公平值於損益中列賬之財務資產 12,926 13,161
持作轉售物業 157,852 —
附條件之銀行存款 64,000 44,000
銀行結餘－信託及獨立賬戶 866,814 946,810
銀行結餘（一般賬戶）及現金 420,383 636,632
2,559,335 2,614,213
時富投資 2016 中期業績 4
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
附註 千港元 千港元
流動負債
應付賬款 (10) 1,456,710 1,638,408
應計負債及其他應付款項 134,423 156,975
應付稅項 25,960 21,513
融資租約負債－一年內到期之款項 298 396
持作買賣之財務負債 1,084 —
指定按公平值於損益中列賬之財務負債 12,926 13,161
借款－一年內到期之款項 392,086 318,571
2,023,487 2,149,024
流動資產淨值 535,848 465,189
總資產減流動負債 809,145 903,401
資本及儲備
股本 (12) 83,122 83,122
儲備 393,761 406,777
本公司擁有人應佔權益 476,883 489,899
非控股權益 303,162 322,013
權益總額 780,045 811,912
非流動負債
遞延稅項負債 10,025 12,435
融資租約負債－一年後到期之款項 833 642
借款－一年後到期之款項 18,242 78,412
29,100 91,489
809,145 903,401
時富投資 2016 中期業績5
簡明綜合股東權益變動表
未經審核
截至二零一六年六月三十日止六個月
本公司擁有人應佔權益
股本 股份溢價 繳入盈餘 一般儲備 其他儲備 匯兌儲備 購股權儲備 重估儲備 累計虧損 總計 非控股權益 總計
千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元
於二零一六年一月一日 83,122 591,437 88,926 1,160 59,649 9,406 4,458 11,164 (359,423) 489,899 322,013 811,912
期內虧損 — — — — — — — — (12,790) (12,790) (18,851) (31,641)
換算海外業務之匯兌差額 — — — — — (201) — — — (201) (25) (226)
期內總全面收入（支出） 83,122 591,437 88,926 1,160 59,649 9,205 4,458 11,164 (372,213) 476,908 303,137 780,045
於二零一六年六月三十日 83,122 591,437 88,926 1,160 59,649 9,205 4,458 11,164 (372,213) 476,908 303,137 780,045
時富投資 2016 中期業績 6
未經審核
截至二零一五年六月三十日止六個月（重列）
本公司擁有人應佔權益
股本 股份溢價 繳入盈餘 一般儲備 其他儲備 匯兌儲備 購股權儲備 重估儲備 累計虧損 總計 非控股權益 總計
千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元 千港元
於二零一五年一月一日 55,415 510,677 88,926 1,160 59,110 12,390 3,604 11,164 (375,820) 366,626 324,926 691,552
期內溢利 — — — — — — — — 12,405 12,405 19,531 31,936
確認以權益方式結算及
以股份為基礎之付款 — — — — — — 427 — — 427 — 427
換算海外業務之
匯兌差額 — — — — — (1,661) — — — (1,661) (2,216) (3,877)
期內總全面收入（支出） 55,415 510,677 88,926 1,160 59,110 10,729 4,031 11,164 (363,415) 377,797 342,241 720,038
時富金融服務集團有限公司
（「時富金融」）非控制權益之
分派 — — — — (1,230) — — — — (1,230) 7,063 5,833
於二零一五年六月三十日 55,415 510,677 88,926 1,160 57,880 10,729 4,031 11,164 (363,415) 376,567 349,304 725,871
時富投資 2016 中期業績7
簡明綜合現金流動表
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
千港元 千港元
（重列）
經營業務所用之現金淨額 (321,258) (310,949)
投資業務所得之現金淨額 65,190 36,791
融資業務所得之現金淨額 39,819 369,910
現金及等同現金之（減少）增加淨額 (216,249) 95,752
期初之現金及等同現金 636,632 300,299
期終之現金及等同現金 420,383 396,051
銀行結餘及現金 420,383 396,051
時富投資 2016 中期業績 8
附註：
(1) 編製基準
本集團之未經審核簡明綜合業績乃根據香港會計師公會（「香港會計師公會」）刊發之香港財務報告準則
（「香港財務報告準則」）及香港會計準則（「香港會計準則」）第34號「中期財務申報」編製。此外，未經審核
綜合會計賬目載列香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）及香港公司條例規定
之適用披露。
(2) 主要會計政策
除本集團已應用下列由香港會計師公會刊發之新訂及經修訂之準則、修訂及詮釋（「新訂及經修訂之香港
財務報告準則」）（乃於二零一六年一月一日或之後開始之會計期間強制生效）外，編製本會計賬目所採用
之會計政策及計算方法乃跟截至二零一五年十二月三十一日止之年度會計賬目所採用之會計政策及計算
方法一致。
本公司董事認為採納該等新訂及經修訂之香港財務報告準則對本集團未經審核綜合財務報表所載之匯報
金額及╱或披露事項並無構成重大影響。
本集團並無提早應用下列已頒佈但尚未生效之新訂準則、現有準則之修訂及改進。
香港財務報告準則第9號 金融工具2
香港財務報告準則第15號 客戶合約收入2
香港財務報告準則第16號 租賃3
香港財務報告準則第10號及
香港會計準則第28號（修訂本）
投資者與其聯營公司或合營企業之間的資產銷售或投入4
香港財務報告準則第15號（修訂本） 對香港財務報告準則第15號「客戶合約收入」的澄清2
香港會計準則第7號（修訂本） 披露計劃1
1 於二零一七年一月一日或之後開始之年度期間生效。
2 於二零一八年一月一日或之後開始之年度期間生效。
3 於二零一九年一月一日或之後開始之年度期間生效。
4 於將予釐定日期或之後開始之年度期間生效。
時富投資 2016 中期業績9
(3) 收益
本集團期內收益之分析如下：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
千港元 千港元
手續費及佣金收入 90,202 148,177
銷售傢俬及家居用品及電器（扣除折扣及退貨） 686,776 634,007
網絡遊戲之認購收入及專利使用權分銷收入 438 366
777,416 782,550
(4) 比較數字
二零一五年之若干比較數字已獲重新分類，以與年終經審核財務報表所採用之呈列方式保持一致。
(5) 業務及地域分部
業務分部
就資源分配及評核分部表現而向本公司執行董事（主要經營決策人）呈報之資料乃按所交付或提供之貨品
或服務類型作為分析基準。
具體而言，本集團之營運及匯報分部如下：
金融服務 經紀、融資、企業融資服務及證券買賣
零售 銷售傢俬及家居用品及電器
網絡遊戲服務 提供網絡遊戲服務，銷售網絡遊戲配套產品及專利使用權分銷服務
時富投資 2016 中期業績 10
分部收益及業績
截至二零一六年六月三十日止六個月
金融服務 零售 網絡遊戲服務 綜合
千港元 千港元 千港元 千港元
可呈報分部收益
來自外界客戶 90,202 686,776 438 777,416
可呈報分部（虧損）溢利 (20,422) 7,708 (1,314) (14,028)
持作買賣之投資虧損淨額 (1,886)
未分配之公司支出 (3,389)
投資物業之公平值變動 (14,600)
財務成本 (147)
除稅前虧損 (34,050)
截至二零一五年六月三十日止六個月（重列）
金融服務 零售 網絡遊戲服務 綜合
千港元 千港元 千港元 千港元
可呈報分部收益
來自外界客戶 148,177 634,007 366 782,550
可呈報分部溢利（虧損） 34,011 9,813 (321) 43,503
持作買賣之投資收益淨額 3,312
未分配之公司支出 (9,280)
攤分一間聯營公司業績 95
財務成本 (575)
除稅前溢利 37,055
分部業績指各個分部之除稅前溢利或所蒙受之虧損，未經分配之攤分一間聯營公司業績。就資源分配及
表現評估而言，此乃為向執行董事呈報的計量方法。
時富投資 2016 中期業績11
地域分佈
本集團之經營業務位處於香港及中華人民共和國（「中國」）。由於來自外界客戶之收益當中，並沒有重大
部份來自香港以外地區，因此本集團並無披露按地域之收益分析。
(6) 所得稅抵免（支出）
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
千港元 千港元
本期稅項：
－香港利得稅 — (5,119)
遞延稅項 2,409 —
2,409 (5,119)
香港利得稅乃按各期間之估計應課稅溢利或經調整之虧損按%之稅率計算。
其他司法權區之稅項乃按有關司法權區之適用稅率計算。
根據中華人民共和國企業所得稅法（「企業所得稅法」）及其實施細則，自二零零八年一月一日起，中國附
屬公司之稅率一律為25%。
由於未能確定未來可用作資產的未來溢利來源，並無於財務報表內確認來自往年之稅項虧損所產生之遞
延稅項資產。
時富投資 2016 中期業績 12
(7) 每股（虧損）盈利
截至二零一六年六月三十日止六個月歸屬於本公司擁有人之每股基本及攤薄（虧損）盈利之數字與去年同
期之比較數字乃基於以下數據計算：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
千港元 千港元
（重列）
用以計算每股基本及攤薄（虧損）盈利之（虧損）盈利 (12,790) 12,405
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
千股 千股
（重列）
股份數目
用以計算每股基本（虧損）盈利之普通股加權平均股數 831,222 587,548
潛在攤薄普通股之影響：
購股權 — 9,897
用以計算每股攤薄（虧損）盈利之普通股加權平均股數 831,222 597,445
用以計算截至二零一五年十二月三十一日止年度每股基本及攤薄盈利之普通股加權平均股數已作出調
整，以反映二零一五年九月十七日之供股的花紅元素之影響。
(8) 投資物業
根據下文「回顧及展望」一節標題為「重大收購及出售交易」的段落，所有計劃出售之相關投資物業均重新
分類至持作轉售物業。
時富投資 2016 中期業績13
(9) 應收賬款
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
千港元 千港元
來自證券買賣業務所產生之應收賬款：
結算有限公司、經紀及交易商 187,675 275,930
現金客戶 179,581 55,373
保證金客戶 195,007 170,624
客戶認購IPO之貸款 1,553 —
來自期貨及期權買賣業務所產生之應收賬款：
客戶 152 159
結算有限公司、經紀及交易商 210,496 266,452
來自互惠基金及保險相連投資產品之應收佣金 2,752 2,247
來自提供企業融資服務業務之應收賬款 2,980 1,046
來自提供網絡遊戲服務業務之應收賬款 84 50
來自零售業務之應收賬款 — 2,568
780,280 774,449
買賣證券業務產生之應收賬款之結算期為交易日後兩天或按與結算有限公司、經紀及交易商之具體協議
條款而定，而期貨及期權買賣業務產生之應收賬款之結算期為交易日後一天，或按與結算有限公司、經
紀及交易商之具體協議條款而定。
時富投資 2016 中期業績 14
於結算日後，買賣證券業務而產生就保證金及現金客戶之應收賬款須應要求償還。鑑於經紀業務之性
質，本公司董事認為賬齡分析並無額外價值，故並未披露其賬齡分析。
本集團目前擁有抵銷結餘之合法可強制性執行權利，因此會抵銷若干應收賬款及應付賬款；而且有意以
淨額方式結算，或同時變現結餘。
就來自互惠基金及保險相連投資產品之應收經紀佣金與來自提供企業融資服務業務之應收賬款而言，本
集團給予三十日之信貸期。其賬齡分析（自服務完成日期起）如下：
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
千港元 千港元
0至30日 842 1,969
31至60日 2,968 126
61至90日 160 274
90日以上 1,762 924
5,732 3,293
向保證金客戶提供之貸款乃以客戶的抵押證券作抵押，而本集團可酌情決定售出該等抵押證券以抵償保
證金客戶因彼等各自之證券交易而被催繳之任何保證金要求。本集團在客戶同意之情況下，可使用客戶
之抵押證券（最多達向保證金客戶提供之貸款之140%）作為本集團借貸之抵押品。該等貸款須於要求時償
還並按商業利率計息。鑑於股份保證金融資業務之性質，本公司董事認為賬齡分析並無額外價值，故並
未披露其賬齡分析。
時富投資 2016 中期業績15
來自買賣證券業務之保證金客戶之應收賬款中，包括由若干關聯人士及關連方所結欠之款項，有關詳情
如下：
姓名
於二零一六年
一月一日
之結餘
於二零一六年
六月三十日
之結餘
期內最高
未償還之金額
按於二零一六年
六月三十日
之公平值計量
之已抵押證券
之市值
千港元 千港元 千港元 千港元
本公司之董事
關百豪先生及聯繫人
（附註(a)、(b)及(c)） — — 231 1,602
羅炳華先生及聯繫人（附註(b)） — — 6,909 —
一位對本公司擁有重大影響力的
股東（附註(c)）
Cash Guardian Limited — — — 9,444
時富金融之董事
鄭蓓麗女士及聯繫人 — — 8,637 527
吳公哲先生及聯繫人 — — 10,375 —
其他關連客戶
關百良先生及聯繫人（附註(d)） — — 6,000 —
陳少飛女士及聯繫人（附註(d)） — — 5,186 7
時富投資 2016 中期業績 16
附註：
(a) 聯繫人乃根據聯交所證券上市規則而界定。
(b) 關百豪先生及羅炳華先生亦為時富金融之執行董事。
(c) Cash Guardian Limited乃由本公司及時富金融之董事關百豪先生獨資擁有及控制。
(d) 關百良先生及陳少飛女士均為關百豪先生之聯繫人。
上述結餘須應要求償還及按與其他保證金客戶相近之商業利率計息。
(10) 應付賬款
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
千港元 千港元
來自證券買賣業務所產生之應付賬款：
結算有限公司及經紀 148,792 9,432
現金客戶 657,988 947,082
保證金客戶 149,083 160,949
來自期貨及期權買賣業務所產生之應付賬款 327,854 312,364
來自零售業務之應付貿易客戶款項 172,622 208,190
來自網絡遊戲服務之應付款項 371 391
1,456,710 1,638,408
時富投資 2016 中期業績17
來自證券買賣業務所產生的應付賬款須於交易日後兩日內或根據與結算有限公司協議的具體條款進行結
算。應付保證金客戶及現金客戶的賬款須於要求時償還。由於股份保證金融資業務性質使然，本公司董
事認為提供賬齡分析並無額外價值，因此並無披露有關賬齡分析。
來自期貨及期權買賣業務所產生的應付客戶賬款，乃為向客戶收取買賣該等合約的保證金。所要求的保
證金須於相應的期貨及期權及槓桿式外匯合約平倉時償還。超出約定所需保證金的未償還款項餘額須應
客戶要求償還。鑑於該等業務之性質，本公司董事認為提供賬齡分析並無額外價值，因此並無披露有關
賬齡分析。
於二零一六年六月三十日，應付賬款金額866,814,000港元（二零一五年十二月三十一日：946,810,000港元）
乃為須付予客戶及其他機構，有關進行受監管活動而收取並持有的客戶及其他機構的信託及獨立銀行結
餘。然而，本集團現時並無可執行的權利使用該等存款以抵銷應付賬款。
來自零售業務的應付貿易客戶款項主要包括作為貿易用途的結欠金額及持續成本。貿易買賣的信貸期為
30至90日。
於報告日期，來自零售業務的應付貿易客戶款項的賬齡分析（自交易日期起計）如下：
二零一六年
六月三十日
二零一五年
十二月三十一日
（未經審核） （經審核）
千港元 千港元
0至30日 88,681 137,193
31至60日 44,947 17,531
61至90日 25,801 18,015
90日以上 13,193 35,451
172,622 208,190
網絡遊戲服務所產生之應付賬款之賬齡為30日（自交易日期起計）。
時富投資 2016 中期業績 18
(11) 資本風險管理
本集團管理其資本，以確保本集團的實體能夠持續經營，同時透過優化債務及股本結存將股東回報提
至最高。本集團的資本架構包括債務（包括借款）及本公司擁有人應佔權益（包括已發行股本、綜合權益
變動表所披露的儲備及累計虧損）。管理層通過考慮資本成本及與各個類別資本相關的風險審閱資本架
構。有鑒於此，本集團將透過派付股息、發行新股及新增債務或贖回現有債務而平衡其整體資本架構。
於期內，本集團的整體策略維持不變。
若干集團實體受香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）規管，並須根據香港證券及期貨（財政資源）
規則（「證券及期貨（財政資源）規則」）遵守財政資源規定。本集團受規管實體須遵守證券及期貨（財政資
源）規則下的最低繳足股本規定及流動資金規定。管理層每日均會監察實體的流動資金水平以確保彼等
符合證券及期貨（財政資源）規則的最低流動資金規定。本集團受規管實體於兩個期間內一直遵守證券及
期貨（財政資源）規則的資金規定。
財務風險管理目標及政策
本集團的主要財務工具包括應收及應付賬款、按金及其他應收款項、按公平值於損益中列賬之財務資
產╱負債、可供出售之財務資產、銀行結餘及存款、應收貸款、應計負債及其他應付款項、融資租約負
債及借款。有關此等財務工具的風險及如何減低該等風險的政策載列如下。管理層會管理及監察該等風
險，以確保以適時及有效的方式實行合適的措施。
市場風險
股本價格風險
本集團於股本證券擁有持作買賣投資組合，按公平值列賬並使本集團承受價格風險。本公司董事會緊密
監察股本證券組合，並對個別貿易交易實行貿易限制，以管理風險。
此外，分類為可供出售之財務資產之非上市股本投資及衍生工具投資之公平值發生變動，導致本集團承
受股本價格風險。本公司董事會對所有衍生工具未平倉頭寸予以平倉並實行每日貿易限制，以管理衍生
工具風險。由於公平值合理估計的範圍巨大，以致本公司董事認為公平值無法可靠計量，因而並無呈列
有關分類為可供出售之財務資產之非上市股本投資的股本價格風險的敏感度分析。
時富投資 2016 中期業績19
利率風險
現金流動利率風險
本集團亦涉及與浮動利率之銀行借款、應收貸款、保證金客戶貸款及銀行結餘有關之現金流動利率風
險。本集團現時並無現金流動利率對沖政策。然而，管理層現正嚴密監控本集團透過允許本集團接收與
支付利息之間之適當差額，以提供保證金融資及其他借貸活動所產生之風險。
本集團之財務資產及財務負債涉及之利率風險於本附註流動性風險管理一節詳述。本集團現金流動利率
風險主要集中在本集團之浮動利率工具產生之香港最優惠利率及香港銀行同業拆息之波動。
外幣風險
集團實體擁有按各自功能貨幣以外之貨幣列值之財務資產及負債。因此，本集團面臨功能貨幣兌其他貨
幣之匯率發生變動，對本集團按外幣列值之資產價值產生不利影響之風險。
該等風險主要來自按美元（「美元」）及人民幣（「人民幣」）計值的國外經紀公司的應收賬款、銀行之外幣存
款、於香港境外上市之權益證券、應付客戶賬款。管理層會監察匯兌風險，如有需要將考慮對沖重大外
幣風險。由於港元實行與美元掛鈎之聯繫匯率制度，本公司董事預計不會面臨因以美元定值貨幣項目產
生之重大外幣風險。
信貸風險
本集團之最高信貸風險為綜合財務狀況表所列有關已確認財務資產之賬面值，倘交易對手未能履行其承
擔（本集團已就此作出撥備），則將導致本集團產生財務虧損。
本集團已設立隊伍負責釐定信貸額度及其他監管程序，以確保採取進一步行動收回逾期債務。此外，於
各報告日期，本集團會評估每項個別應收貿易客戶款項之可收回金額，以確保就不可收回金額所作出之
減值虧損已足夠。就此而言，本公司董事認為本集團之信貸風險已大幅降低。
為將經紀、融資及企業融資經營的信貸風險減至最低，時富金融已成立信貸及風險管理委員會，以符合
信貸及風險管理政策、批准信貸限額及就逾期應收款項作出任何收回債項行動。此外，於各報告日期，
信貸及風險管理委員會會個別及共同評估的每項應收賬款及應收貸款的可收回金額，以確保就不可收回
金額所作出的減值虧損已足夠。就此而言，本公司董事認為本集團的信貸風險已大幅降低。
時富投資 2016 中期業績 20
就應收明富環球香港有限公司之賬款，本集團密切監察清盤進度，本公司董事亦就收回未償還金額定期
聯絡清盤人。
除應收貸款外，由於風險分散於若干交易對手及客戶，故本集團並無任何重大集中的信貸風險。
銀行結餘及存款存放於多間不同認可機構，故本公司董事會認為該等認可機構之信貸風險較低。
流動資金風險
本集團監察和維持管理層認為充足之現金及現金等價物水平，以提供業務運作所需資金，及緩解現金流
量波動之影響。管理層監察借款之使用，務求確保符合所有貸款合約。
作為普通經紀業務的一部份，本集團會因結算有限公司或經紀與客戶之間的結算時間差異而承擔流動資
金風險。為解決此類風險，財務部門與交收部門緊密合作，監控流動資金的差額。此外，就應急而言，
已設有即時可供動用的信貸。
公平值
本公司董事認為，於綜合財務報表中以攤銷成本入賬的財務資產及財務負債的賬面值與其公平值相若。
(12) 股本
每股
普通股面值 股份數目 金額
港元 千股 千港元
普通股
法定：
於二零一六年一月一日及二零一六年六月三十日 3,000,000 300,000
已發行及繳足：
於二零一六年一月一日及二零一六年六月三十日 831,222 83,122
時富投資 2016 中期業績21
(13) 與關連人士之交易
本集團於期內與關連人士有以下交易：
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年
附註 千港元 千港元
從下列對本公司有重大影響之本公司主要
股東收取之佣金及利息收入
Cash Guardian Limited (a) — 50
從下列本公司董事收取之佣金及利息收入
關百豪先生及聯繫人 (a) 17 75
羅炳華先生及聯繫人 (b) 6 44
吳獻昇先生及聯繫人 1 25
24 144
從下列時富金融董事收取之佣金及利息收入
鄭蓓麗女士及聯繫人 12 46
吳公哲先生及聯繫人 10 41
22 87
從其他關連客戶收取之佣金及利息收入 (c)
關百良先生及聯繫人 8 25
陳少飛女士及聯繫人 9 22
17 47
向時富金融收取之利息收入 (d) — 653
從Confident Profits Limited及其附屬公司
（「Confident Profits集團」）收取之手續費及佣金收入 (e) 5,408 不適用
時富投資 2016 中期業績 22
附註：
(a) Cash Guardian Limited對本公司有重大影響。Cash Guardian Limited由本公司及時富金融之執行董事
關百豪先生獨資擁有及控制。
(b) 羅炳華先生亦為時富金融之執行董事。
(c) 關百良先生及陳少飛女士均為關百豪先生之聯繫人。
(d) 截至二零一五年六月三十日止六個月，本集團向時富金融收取利息收入約為653,000港元。餘額已
於二零一五年六月三十日償還。
(e) Confident Profits集團（時富金融之全資附屬公司）被售予Celestial Investment Group Limited（本公司之
全資附屬公司），是項交易已於二零一五年六月三十日完成。由於Confident Profits集團於截至二零
一五年六月三十日止期間仍為時富金融之附屬公司，故並未就二零一五年作出披露。
(14) 報告期後事項
(i) 於二零一六年五月，本公司公佈一項主要交易，有關出售智樺投資有限公司（「智樺」，本公司之
附屬公司（透過時富金融））之全部已發行股份，以及智樺應付本集團之貸款予一名獨立第三方，
總代價為140,500,000港元，以現金支付。智樺之唯一資產為於觀塘持有一項商業物業及停車位。
該出售事項獲本公司股東於二零一六年七月六日舉行之股東特別大會上批准，且已於二零一六年
七月十五日完成。該交易的詳情已載於本公司及時富金融日期為二零一六年五月四日之聯合公佈
及本公司日期為二零一六年六月十七日之通函內。
由於該交易須根據本公司股東於二零一六年七月六日舉行之股東特別大會上批准，且已於二零
一六年七月十五日完成，故該交易亦被視為報告期後事項。
(ii) 於二零一六年七月（報告期後），本集團與一名獨立第三方訂立框架協議及補充協議，有關出售時
富金融（本公司之非全資附屬公司）股權約%，代價有待釐定及將以現金支付。此交易（倘落
實）將構成本公司根據上市規則之一項可能非常重大出售事項，以及時富金融股份之可能強制性
全面要約。該交易的詳情已載於本公司及時富金融日期為二零一六年七月二十一日及二零一六年
八月十九日之聯合公佈內。
(iii) 於二零一六年七月（報告期後），本集團與一名獨立第三方簽訂正式買賣協議，有關出售於上海之
一個物業，代價為人民幣7,500,000元（相等於約8,800,000港元）。該交易已定於二零一六年九月完
成。
(15) 股息
董事會並無宣派截至二零一六年六月三十日及二零一五年六月三十日止六個月之任何中期股息。
時富投資 2016 中期業績23
股息
董事會並不建議派發截至二零一六年六月三十日止六個月之任何股息（二零一五年：零）。
回顧及展望
財務回顧
財務表現
截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團錄得收益777,400,000港元，而去年同期則為
782,600,000港元。
總括而言，本集團於本期錄得虧損淨額31,600,000港元，而去年同期則錄得溢利淨額
31,900,000港元。
金融服務業務—時富金融
截至二零一六年六月三十日止六個月，時富金融錄得收益90,200,000港元，較去年同期的
148,200,000港元下降%。繼去年六月內地及本地股市皆出現大幅調整之後，於二零一六年
上半年，香港證券市場交易持續低迷。猴年伊始，二月恒生指數錄得最大跌幅。農曆新年假
期結束後的首個及第二個交易日，恒生指數暴跌至二零一二年六月以來的最低收市水平，收
報18,319。自此之後，因市場憂慮全球增長受壓及美國何時加息存在不確定性，投資氛圍一
直低迷。而內地行業產能過剩、人民幣貶值風險增加、壞賬高企及信貸違約風險增加，亦困
擾本地股票市場。上述所有因素均為香港股市表現帶來下行壓力。於英國脫歐公投前數月，
本地及全球市場瀰漫著潛在不確定性和經濟不明朗，重挫本已低迷的投資情緒。受以上共同
影響，二零一六年首六個月平均日成交量跌至675億港元，較二零一五年上半年的1,253億港
元下跌%。以散戶投資者居多的旗下業務客戶紛紛選擇「離場」，暫避股市大幅波動，避
免在當時不斷轉差的金融環境下遭受巨大的交易及投資損失。儘管本集團多年致力投放發展
場內市場直達平台，有大量企業客戶透過該平台執行綜合投資戰略及進行高頻交易活動，但
該業務增長仍無法挽回本年度首六個月散戶證券交易佣金收入的減少損失。於二零一六年上
半年，本集團的經紀業務收入較之去年同期表現錄得%跌幅。
時富投資 2016 中期業績 24
於回顧期內，時富金融旗下香港投資物業公平值錄得下跌，金額為14,600,000港元。根據與
一名第三方訂立日期為二零一六年五月四日的諒解備忘錄及日期為二零一六年六月十日的正
式買賣協議，本集團以140,500,000港元出售旗下擁有上述投資物業的全資附屬公司的全部股
本。出售該項物業隨後於二零一六年七月完成。未計及上述投資物業公平值下跌和六個月的
經營業績前，時富金融於截至二零一六年六月三十日止六個月錄得分部虧損20,400,000港元，
而去年同期為分部溢利34,000,000港元。
零售管理業務—實惠集團
本年度上半年，尤其於第一季度，本港經濟氛圍轉差，加上本地物業市場走弱，導致消費支
出疲軟，令實惠集團的業務不可避免地受到影響。二零一五年十月以來，住宅物業價格一直
從高位下挫，近期已跌至底部。與此同時，於截至六月止六個月內，零售額價值亦按年下跌
%，但由於勞工市況穩健，於截至二零一六年六月止三個月內，失業率企穩於%，整
體疲軟消費氛圍於第二季度後期開始紓緩。面對零售業困境，我們繼續實施嚴格的成本控制
措施，務求控制不斷上升的經營開支。因營商環境普遍艱難和經濟前景黯淡，全港越來越多
商舖關門停業，在這種情況下，我們極力與業主磋商，務求減輕旗下零售門店的租金成本壓
力。儘管經過磋商後部分門店減租成功，但與多間大型商場的業主磋商卻並不順利。鑒於未
能從相關業主中獲得更優惠的租金及更有利的條款，我們會考慮在租期屆滿後關閉部分業務
欠佳的門店。另一方面，我們的傢俬設計團隊繼續為產品探索設計一系列全新空間節省理
念，滿足深受年輕購房者追捧的中小型單位的需要；我們亦擴大及加強了連鎖店的訂造傢俬
及家居設計（「TMF」）服務，以獲取更高利潤率。所有這些均彰顯實惠集團的市場領導地位，
亦表明我們致力為年輕家庭提供專門的智能及時尚家居方案，令中小型單位亦可享有更舒適
的居住空間。此外，為了進一步提高銷售表現及利潤率，我們調整了旗下連鎖店內的銷售
組合，將利潤較低的大件電器撤落貨架，取而代之以利潤率較高的家居用品及DIY傢俬。同
時，實惠集團亦在發展自身的線上零售平台，並利用先進資訊科技提高效率。鑒於上述舉
措，本集團於本年度上半年的收入錄得溫和增長。
時富投資 2016 中期業績25
整體而言，實惠集團於截至二零一六年六月三十日止六個月錄得收益為686,800,000港元及溢
利淨額為7,700,000港元，而去年同期之收益為634,000,000港元及溢利淨額為9,800,000港元。
移動互聯網服務業務—網融（中國）
有鑑國內移動遊戲市場競爭過於劇烈，加上行業生態發展有多種不穩定因素，我們今年開始
轉移至探索海外遊戲發行的業務發展機遇。我們尋求全球各地的合作夥伴，以運營和推廣國
內自主研發的移動遊戲。與此同時，我們會向國內遊戲開發商提供發行相關的全面服務，以
助推廣國內移動遊戲出口至海外市場。我們將繼續尋求各種與移動遊戲開發商、運營與發行
平台業務相關企業的投資或戰略合作機會，以加強我們在遊戲產品供給與發行的實力。
總體而言，截至二零一六年六月三十日止六個月，本集團的移動互聯網服務業務錄得收益
400,000港元及分部虧損1,300,000港元，而去年同期則為收益400,000港元及分部虧損300,000港
元。
資金流動性及財務資源
於二零一六年六月三十日，本集團之權益總額為780,000,000港元，去年年底則為811,900,000
港元。
於二零一六年六月三十日，本集團尚有未償還借款總額合共約410,300,000港元，於二零一五
年十二月三十一日為397,000,000港元。該等銀行借款全部為有抵押貸款，當中大部份以港元
計值。上述銀行貸款約58,100,000港元乃以本集團之賬面值約156,500,000港元的投資物業、
64,000,000港元之有抵押存款、公司擔保及其保證金客戶抵押證券作保證之抵押。
於二零一六年六月三十日，本集團現金及銀行結存合共為1,351,200,000港元，去年底則為
1,627,400,000港元。本集團之收益以港幣為主，且主要以港幣維持其自家資金。於二零一六
年六月三十日之流動資產負債比率維持於倍之穩健水平，較二零一五年十二月三十一日
之倍略有改善。
於二零一六年六月三十日，按本集團之附息借款除以權益總額計算之資本負債比率為
%，而於二零一五年十二月三十一日則為%。資本負債比率溫和增長乃主要由於期內
權益總額減少所致。另一方面，本集團於期終並無重大之或然負債。
時富投資 2016 中期業績 26
本集團的財務政策是確保期內任何時候業務平穩經營所需的穩健流動資金，及維持穩健的財
務狀況。除應付其營運資金需求外，本集團在確保遵守所有相關財務條例的前提下，維持穩
健的現金結餘及銀行貸款，以滿足客戶的投資需要。
外匯風險
於二零一六年六月三十日持有指定按公平值透過損益列賬的外幣金融資產約人民幣11,000,000
元（相等於約12,900,000港元），已被相同金額的回報掉期合約所對沖，並於期內由本集團發行
予一名獨立第三方。
除上文所述者外，本集團於期終並無任何重大之尚未對沖外匯風險或利率錯配。
重大收購及出售交易
於二零一六年五月，本集團與一名獨立第三方簽訂正式買賣協議，以出售一個於上海之物
業，代價為人民幣7,300,000元（相等於約8,760,000港元）。該交易已定於二零一六年八月完成。
於二零一六年五月，本公司公佈一項主要交易，有關出售智樺（本公司之附屬公司（透過時
富金融））之全部已發行股份，以及智樺應付本集團之貸款予一名獨立第三方，總代價為
140,500,000港元，以現金支付。智樺之唯一資產為於觀塘持有一項商業物業及停車位。該出
售事項獲本公司股東於二零一六年七月六日舉行之股東特別大會上批准，且已於二零一六年
七月十五日完成。該交易的詳情已載於本公司及時富金融日期為二零一六年五月四日之聯合
公佈及本公司日期為二零一六年六月十七日之通函內。
時富投資 2016 中期業績27
於二零一六年七月（報告期後），本集團與一名獨立第三方訂立框架協議及補充協議，有關出
售時富金融（本公司之非全資附屬公司）股權約%，代價有待釐定及將以現金支付。此交
易（倘落實）將構成本公司根據上市規則之一項可能非常重大出售事項，以及時富金融股份之
可能強制性全面要約。該交易的詳情已載於本公司及時富金融日期為二零一六年七月二十一
日及二零一六年八月十九日之聯合公佈內。
於二零一六年七月（報告期後），本集團與一名獨立第三方簽訂正式買賣協議，有關出售於
上海之另一個物業，代價為人民幣7,500,000元（相等於約8,800,000港元）。該交易已定於二零
一六年九月完成。
除上文所述者外，本集團於期內並無任何重大的收購及出售交易。
資本承擔
本集團於期終並無重大的資本承擔。
重大投資
於二零一六年六月三十日，持作買賣投資組合之市值金額約為120,800,000港元。於期內錄得
持作買賣投資收益淨額約為30,500,000港元。
本集團沒有任何重大的未來投資或資產購置計劃。
時富投資 2016 中期業績 28
財務及營運摘要
收益
未經審核
截至六月三十日止六個月
（百萬港元） 二零一六年 二零一五年 % 變動
金融服務 (%)
零售 %
網絡遊戲 %
集團總計 (%)
主要財務指標
未經審核
截至六月三十日止六個月
二零一六年 二零一五年 % 變動
本集團
股東應佔（虧損）溢利淨額（百萬港元） () (%)
每股（虧損）盈利（港仙） () (%)
資產總值（百萬港元） 2, 3, (%)
手頭現金（百萬港元） 1, 1, (%)
銀行借款（百萬港元） (%)
金融服務
每位活躍客戶的年度化平均經紀收入
（千港元） (%)
零售
每平方呎收益（港元） 329 324 %
同一商舖增幅（對比去年） % % 不適用
存貨周轉天數 (%)
時富投資 2016 中期業績29
管理層討論及分析
金融服務業務—時富金融
行業回顧
二零一六年年初，隨著市場對世界第二大經濟體中國「硬著陸」的恐懼，以及油價出乎意料地
低，全球經濟開局不穩。其後國際金融和石油市場回穩，曙光開始浮現；六月二十三日英國
就脫離歐洲聯盟（英國脫歐）公投，結果引起世界矚目，在此之前，世界經濟前景曾一度得到
改善。
上半年，香港進行了40項IPO，較去年同期減少22%；集資總額為435億港元，同比下跌66%，
但香港的IPO總量及集資額仍鞏固了其全球資本市場的領導地位。二零一六年六月底，恒生
指數（「恒指」）收報20,794點，較二零一五年十二月底下跌%。期內，恒指於18,279點至
21,622點之間窄幅上落。二零一六年首六個月香港證券市場的平均每日成交額為675億港元，
較去年同期的1,253億港元大幅下跌了46%。
業務回顧
經紀業務
面對如此慘淡的市場境況，集團的證券佣金收入無可避免受到了影響，同比減少了56%。然
而我們的期貨和期權佣金穩定，緩和了部份因證券經紀業務差所帶來的負面影響，因此我們
的總佣金收入整體錄得了40%的跌幅。由於保證金融資業務糾正過度槓桿效應，因此利息收
入下降了50%。
投資銀行
期內，我們的策略繼續均衡地專注發展IPO及企業交易業務。我們多次為香港及中國內地不
同行業的企業建議上市申請擔任獨家保薦人。至於企業顧問服務方面，我們為多間大型上市
公司就各種企業融資交易提供顧問服務，其中包括發行證券、建議從創業板轉至主板上市及
建議關連交易等。我們亦為多間香港上市公司擔任合規顧問。
時富投資 2016 中期業績 30
資產管理
我們旗下所管理的投資組合於二零一六年首六個月的表現跑贏下跌了%的恒指及下滑了
%的H股指數，資產規模(AUM)較二零一五年底輕微減少%。我們專注於與中國經濟增
長關係較小的行業，諸如科技股和出口業，同時避開傳統經濟股，如原材料及銀行業。
財富管理
我們推出新投資相連保險計劃(ILAS)，並持續努力推動業務多元化，於回顧年度內我們表現穩
健。在中國內地及亞太區的品牌建設及服務推廣方面，我們亦加強與不同業務夥伴合作，預
期會為我們的業務發展帶來正面影響。回顧期內，我們推出了全新平台，為全權委託客戶提
供其所有投資項目的實時及匯總資訊。該平台可為客戶提供更佳體驗，有利於我們在下半年
向現有客戶推廣全權委託投資管理服務。
移動交易及金融科技投資平台
近年市場的波動為傳統投資行業增添了長足的挑戰。時富金融深信金融科技可大幅提升投資
表現，以及改善投資者體驗，因此我們持續研發以技術為基礎的金融服務和投資，為零售及
機構客戶在近年波動的市場中創造更高價值。
二零一六年上半年，我們繼續在流動及網上投資平台推出新服務，以提升投資者的體驗。我
們為時富實時報價(CASH RTQ)應用程式增添獨有的特色功能，例如A股交易及「債券報價」服
務。
為協助客戶在波動的市場中抓緊投資先機，我們持續不懈為網上交易平台研發創新功能。我
們不但推出嶄新的「籃子交易」服務，讓客戶買賣同一行業的證券，我們更是香港首個開發金
融科技投資平台的金融機構。我們的平台透過強大的人工智能系統，為客戶擔任「獨立投資
顧問」的角色，以實時大數據分析，及時為投資者提供交易建議（訊息）。投資者從而可避免
作出衝動或不理智的投資決策，並節省以往分析海量環球及本地金融資訊和經濟數據所需的
時間。
時富投資 2016 中期業績31
直接市場接入(DMA)
除了為網上交易平台引入革命性的改變，時富金融也致力為專業交易商、自營交易商及對沖
基金等提供專項的DMA服務，創造出更高價值。憑藉先進完善的交易平台、超低時延數據、
全球交易所的直達服務、資訊科技基礎設施方面的專長，我們在業績期內成功協助了多間專
業交易商實施其DMA方案。這些業績不但證明了我們在服務機構客戶方面擁有卓越的能力，
更引證了我們可與亞洲地區內的其他潛在交易商和投資者有著更密切良好的溝通。期待在不
久的將來，我們的DMA團隊及業務能進一步擴大。
展望
英國脫歐程序有待啟動，經濟和政治再次不穩，為消費、營商及投資信心帶來負面影響。油
價低迷、人民幣持續貶值、美國加息不明朗、中國經濟發展放緩，這些因素將繼續給世界資
金流帶來重大衝擊，難免為本地投資市場增添壓力。
然而，中國受英國脫歐的負面影響似乎較小。受近期擴張性財政政策支撐，中國經濟的短期
展望改善，國內基礎設施支出增加，信貸增長速度加快。隨著中國內地實施「一帶一路」，加
上內地和香港金融市場關係更為密切，香港的穩健金融體系和豐富經驗，為把握中國經濟強
勁的增長，提供了新的機遇。
恒指目前的市盈率約為10倍，市帳率為倍，派息比率約為%，對於長期投資者而言，
目前的估值仍具吸引力。二零一六年下半年，隨著深港通即將開通及A股可能被納入MSCI指
數，我們相信市場氣氛以至我們在經紀業務及資產管理業務的表現均會有所提振。
另一方面，憑藉募集資金的雄厚實力及財務顧問的專業能力，我們將繼續提供全方位的投資
銀行服務，並繼續於IPO及企業交易兩方面維持平衡發展，幫助客戶把握不同的資本市場及
企業融資機會。
過去十多年，金融科技大幅改變了全球金融格局。我們將秉承過往的創新佳績，繼續領先改
革，優化客戶的交易體驗。我們將繼續在交易平台上開發更多投資策略、定制化服務（即就
各策略配置投資資本及設置風險控制標準）及自動交易功能。
時富投資 2016 中期業績 32
中國強韌的經濟增長持續成為推動中國財富管理市場的基本動力。時富金融將利用在直接
市場接入(DMA)及演算交易策略方面具競爭力的優勢，提升向高淨值個人客戶提供服務的能
力，以捕捉國內因尚未完善的投資產品、國際經驗和專業人員，所帶來的機遇。
儘管全球不明朗因素增多，我們將堅持以成本主導，審慎管理業務，以平衡增長及外部風
險。作為本集團長遠策略的一部分，我們旨在引進具協同價值的投資者，以進一步於中國內
地和香港拓展我們的業務。
零售管理業務—實惠集團
行業回顧
今年上半年，香港經濟低迷，嚴重影響消費意慾，加上內地訪港旅客人次及消費支出大幅下
降，拖累回顧期內零售業總銷貨價值下跌%，其中，傢具及固定裝置銷貨價值下跌%。
市場憂慮加息、經濟放緩及政府的樓市降溫措施，令私人住宅物業市場的登記成交額下跌
%，進一步影響本地消費意慾。儘管市場情緒低迷，但實惠家居仍透過持續向客戶提供
先進的家居解決方案及優質服務，成功實現%的銷售額增長。
業務回顧與展望
於二零一六年上半年，實惠家居繼續推出「小小空間：大大宇宙」品牌宣傳活動，加強本集團
作為中小型單位「一站式空間管理專家」的品牌形象。
我們透過不同媒介，推出一系列營銷宣傳活動，致力擴大客戶基礎。我們的新電視廣告於農
曆新年期間首播，藉以加強我們作為空間管理專家的地位。除此之外，我們亦開展多項贊助
活動，善用媒體夥伴的龐大觀眾群體，吸引年輕夫婦及個人的關注。與100毛及毛記電視的
合作，足證我們邁出重要的一步，當中包括實惠家居產品目錄、宣傳影片，以及冠名贊助毛
記電視的「萬千呃Like賀台慶」節目等多個合作項目。透過此項舉措，我們成功增加在年輕客
戶群體當中的曝光率，透過與這家頗受歡迎的社交媒體的合作，打造年輕、活力及創新的品
牌形象。
時富投資 2016 中期業績33
我們亦贊助有線電視人氣節目「空間大改造2016」，旨在展示智能產品及提供空間管理解決方
案，與實惠家居竭力為客戶提供明智及靈活家居解決方案的宗旨不謀而合。我們透過在節目
當中介紹產品及解決方案，激發客戶的空間管理靈感。
於二零一六年上半年，我們的營銷宣傳活動廣受好評，並透過不同媒體平台獲得相當高的曝
光率。我們的一段宣傳片在短短一周內便獲得120萬瀏覽量，而我們的Facebook粉絲在一個
月內就增加超過10%。上述表現充分展示構建實惠家居品牌的策略富有成效。
於回顧期內，我們進一步發展訂造傢俬（「家匠TMF」）及家居裝置等服務，以充分攫取市場潛
力。我們亦繼續履行培育人才（尤其是設計專才）的長期承諾。我們贊助由香港知專設計學院
推出的室內設計專業文憑，並聘請表現優秀的畢業生擔任設計師。期內，儘管市況低迷，但
透過精心規劃及致力推行創新舉措，我們的訂造傢俬業務成功實現雙位數的銷售增長。
乘著日益活躍的電子商務浪潮，實惠家居推出一系列專注未來增長的強化項目。我們建立豐
富的營銷內容，透過影片、電子宣傳單張及手冊等，向客戶展示產品資訊。我們推出澳門及
企業網站，向不同客戶群體提供各款度身訂造產品及方案，致力提升我們的一站式線上購
物經驗，努力為客戶提供更加便利的服務。此外，我們的電子商舖亦與知名商業夥伴（如雅
虎、HKTV Mall及若干銀行）合作，為客戶提供專屬優惠。四月，獲香港互聯網
註冊管理有限公司頒發「2015最佳.hk網站獎」銀獎。
與此同時，我們亦不斷擴大產品組合，並於海外（尤其是日本及韓國）物色更高質素的貨品。
我們推出提供全面智能產品及意念的全新「收納專區」，透過實例展示空間管理解決方案。我
們亦優化位於銅鑼灣及大埔的分店，務求為客戶提供更佳的購物環境及客戶體驗。雖然消費
意慾難免會受到經濟不明朗因素所影響，但上述舉措足證我們不懈努力，透過前瞻性的計
劃、卓越的服務和出色的產品，滿足客戶不斷變化的需求。
移動互聯網服務業務—網融（中國）
於回顧期內，本集團已商業化營運的「EDEN Online」已開始錄得收益。我們將繼續尋求全球
各地的合作夥伴以運營和推廣國內自主研發的移動遊戲，與此同時，我們會向國內遊戲開發
商提供發行相關的全面服務，以助推國內移動遊戲出口至海外市場。我們將著手探索合作機
會，擴展我們的移動遊戲發行服務範疇，以支援中國遊戲開發商及營運與發行平台。
時富投資 2016 中期業績 34
僱員資料
於二零一六年六月三十日，本集團僱用1,077名員工，其中時富金融集團佔190名。我們員工
的薪酬乃基於其工作表現、工作經驗及市場情況而制訂。回顧期內，本集團之員工工資成本
總額約為140,400,000港元。
福利
本公司及其部份附屬公司向職員提供之僱員福利包括強積金計劃、醫療保險計劃、酌情購股
權、績效獎勵花紅及銷售佣金。本公司亦向其中國僱員提供醫療及其他津貼，以及退休福利
計劃供款。
培訓
本集團已實施各種培訓政策並組織多項旨在提高其僱員之技能以及整體提高本集團之競爭
力、生產力及效率之培訓計劃，包括下列範圍之培訓，如產品知識、客戶服務、銷售技巧、
團隊建設、溝通、語言、演說、指導、質素管理、上市規則及監管機構規定之專業監管培訓
計劃。本集團亦安排有關職員（為根據證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）之持牌人士）參加
證券及期貨條例規定之必需培訓課程，以履行╱遵守證券及期貨條例所規定之持續專業培
訓。
本集團將為新僱員進行一項新職員導向培訓，使彼等能了解本集團之歷史及策略、企業文
化、質素管理措施、規則及規例。該導向旨在透過建立歸屬及合作意識，使新僱員為其岡位
作準備；通過提供必要的信息，解決僱員的疑慮；及消除任何潛在的障礙，以提高工作效率
和持續學習。
時富投資 2016 中期業績35
董事之證券權益
於二零一六年六月三十日，根據(a)本公司按照證券及期貨條例第352條須予備存的登記冊所
記錄，或(b)上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）須予知會本公司及聯交所
之資料，本公司董事及行政總裁於本公司或任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）之
股份、相關股份及債券擁有的權益及淡倉如下：
A. 本公司
(a) 每股面值港元普通股份之好倉
股份數目
姓名 身份 個人 公司權益 持股量
(%)
關百豪 實益擁有人及受控制公司之權益 4,260,000 281,767,807*
羅炳華 實益擁有人 27,345,312 —
31,605,312 281,767,807
* 該等股份由Cash Guardian Limited（「Cash Guardian」）（關百豪先生（「關先生」）實益持有其
100%權益）持有。由於關先生於Cash Guardian持有下文「主要股東」一節所披露之權益，因
而被視為擁有所有該等股份權益。
時富投資 2016 中期業績 36
(b) 相關股份之好倉
購股權計劃項下之購股權
購股權數目 於二零一六年
六月三十日
與已發行
股份之比率
姓名 授出日期 購股權期間 每股行使價 附註
於二零一六年
一月一日
尚未行使
於二零一六年
六月三十日
尚未行使
（港元） (%)
關百豪 2/9/2014 2/9/2014–31/8/2018 (1)及(3) 6,480,000 6,480,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (1)、(2)及(3) 8,000,000 8,000,000
羅炳華 2/9/2014 2/9/2014–31/8/2018 (3) 6,480,000 6,480,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (2)及(3) 4,800,000 4,800,000
羅家健 18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (2)及(3) 4,800,000 4,800,000
吳獻昇 2/9/2014 2/9/2014–31/8/2018 (3) 5,184,000 5,184,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (2)及(3) 4,800,000 4,800,000
40,544,000 40,544,000
附註：
(1) 關先生亦為本公司之主要股東。
(2) 購股權分四期歸屬，分別自二零一五年十二月十八日（授出日期）、二零一七年一月一日、
二零一八年一月一日及二零一九年一月一日起可予行使25%，惟須受限於下文(3)所載歸屬
條件。
(3) 購股權之歸屬須受限於達成由董事會全權酌情決定之既定的里程碑╱表現指標。且購股權
必須在董事會批准購股權歸屬之日起計一個月內行使。
(4) 期內並無購股權獲授出、行使、失效或註銷。
(5) 本公司董事以實益擁有人身份持有該等購股權。
時富投資 2016 中期業績37
B. 相聯法團（定義見證券及期貨條例）
時富金融
(a) 每股面值港元普通股份之好倉
股份數目
姓名 身份 公司權益 持股量
(%)
關百豪 受控制公司之權益 1,667,821,069*
* 該等股份由Celestial Investment Group Limited（「CIGL」）（Praise Joy Limited（本公司實益持有其
100%權益）之一間全資附屬公司）持有。關先生實益擁有本公司約%權益，詳情於下文
「主要股東」一節披露。根據證券及期貨條例，關先生被視為擁有CIGL所持時富金融全部股
份之權益。
時富投資 2016 中期業績 38
(b) 相關股份之好倉－購股權計劃項下之購股權
購股權數目 於二零一六年
六月三十日
與已發行
股份之比率
姓名 授出日期 購股權期間 每股行使價 附註
於二零一六年
一月一日
尚未行使
於二零一六年
六月三十日
尚未行使
（港元） (%)
關百豪 3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (1) 40,000,000 40,000,000
羅炳華 3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (1) 40,000,000 40,000,000
羅家健 3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (1) 20,000,000 20,000,000
吳獻昇 3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (1) 16,000,000 16,000,000
116,000,000 116,000,000
附註：
(1) 購股權分四期歸屬，分別自二零一五年十二月三日（授出日期）、二零一七年一月一日、二
零一八年一月一日及二零一九年一月一日起可予行使25%，並須受限於達成由時富金融董
事會全權酌情決定之既定的里程碑╱表現指標。且購股權必須在時富金融董事會批准購股
權歸屬之日起計一個月內行使。
(2) 期內並無購股權獲授出、行使、失效或註銷。
(3) 本公司董事以實益擁有人身份持有該等購股權。
除上文所披露者外，於二零一六年六月三十日，概無董事、行政總裁或彼等之聯繫人於本公
司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）之股份、相關股份或債券中擁有任何權
益及淡倉。
時富投資 2016 中期業績39
購股權計劃
本公司
於截至二零一六年六月三十日止六個月期間，根據本公司購股權計劃授予參與者可認購本公
司股份之購股權詳情如下：
購股權數目
授出日期 購股權期間 每股行使價 附註
於二零一六年
一月一日
尚未行使 於期內失效
於二零一六年
六月三十日
尚未行使
（港元） （附註(6)）
董事
2/9/2014 2/9/2014–31/8/2018 (1) 18,144,000 — 18,144,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (1) 22,400,000 — 22,400,000
40,544,000 — 40,544,000
僱員及顧問
2/9/2014 2/9/2014–31/8/2018 (2)及(4) 22,548,000 (2,460,000) 20,088,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (3)及(4) 26,200,000 — 26,200,000
18/12/2015 18/12/2015–31/12/2019 (5) 6,800,000 — 6,800,000
55,548,000 (2,460,000) 53,088,000
96,092,000 (2,460,000) 93,632,000
時富投資 2016 中期業績 40
附註：
(1) 授予董事之購股權之詳情載於「董事之證券權益」一節內。
(2) 購股權分四期歸屬，分別自二零一四年九月二日（授出日期）、二零一五年九月一日、二零一六年九月一
日及二零一七年九月一日起可予行使25%，惟須受限於下文(4)所載歸屬條件。
(3) 購股權分四期歸屬，分別自二零一五年十二月十八日（授出日期）、二零一七年一月一日、二零一八年一
月一日及二零一九年一月一日起可予行使25%，惟須受限於下文(4)所載歸屬條件。
(4) 購股權之歸屬須受限於達成由董事會全權酌情決定之既定的里程碑╱表現指標。且購股權必須在董事會
批准購股權歸屬之日起計一個月內行使。
(5) 購股權必須在董事會批准購股權歸屬之日起計一個月內並在提供滿意的服務後行使。
(6) 購股權失效乃由於參與者終止受聘為本集團之成員。
(7) 期內並無購股權獲授出、行使或註銷。
時富投資 2016 中期業績41
附屬公司
(i) 時富金融
於截至二零一六年六月三十日止六個月期間，根據時富金融之購股權計劃授予參與者
可認購時富金融股份之購股權詳情如下：
購股權數目
授出日期 購股權期間 每股行使價 附註
於二零一六年
一月一日
尚未行使
於二零一六年
六月三十日
尚未行使
（港元）
董事
3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (1) 116,000,000 116,000,000
僱員及顧問
3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (2)及(3) 192,000,000 192,000,000
3/12/2015 3/12/2015–31/12/2019 (4) 30,000,000 30,000,000
222,000,000 222,000,000
338,000,000 338,000,000
附註：
(1) 授予本公司董事之購股權的詳情載於上文「董事之證券權益」一節內。
(2) 購股權分四期歸屬，分別自二零一五年十二月三日（授出日期）、二零一七年一月一日、二零一八
年一月一日及二零一九年一月一日起可予行使25%，惟須受限於下文(3)所載歸屬條件。
(3) 購股權之歸屬須受限於達成由時富金融董事會全權酌情決定之既定的里程碑╱表現指標。且購股
權必須在時富金融董事會批准購股權歸屬之日起計一個月內行使。
(4) 購股權必須在時富金融董事會批准購股權歸屬之日起計一個月內並在提供滿意的服務後行使。
(5) 期內並無購股權獲授出、行使、失效或註銷。
(ii) Netfield Technology Limited（於百慕達註冊成立）（「Netfield (Bermuda)」）
Netfield (Bermuda)自於二零零八年六月六日採納購股權計劃起並無授出任何購股權。
時富投資 2016 中期業績 42
主要股東
於二零一六年六月三十日，就本公司董事及行政總裁所知，下列人士╱公司（本公司董事或
行政總裁除外）於本公司股份及相關股份中擁有或被視為或當作擁有須根據證券及期貨條例
第336條規定置存之權益登記冊所記錄，或如以下須予知會本公司之權益或淡倉：
姓名 身份 股份數目 持股量
(%)
Hobart Assets Limited
（附註(1)及(2)）
受控制公司之權益 281,767,807
Cash Guardian
（附註(1)及(2)）
受控制公司之權益 281,767,807
王瑞明先生（附註(3)） 實益擁有人、受控制公司之
權益及其他權益
77,404,926
附註：
(1) 該等股份指由Cash Guardian（乃為Hobart Assets Limited之全資附屬公司，即100%由關先生實益擁有）持有
之同一批股份。根據證券及期貨條例，關先生及Hobart Assets Limited被視為擁有Cash Guardian所持股份
之權益。
(2) 關先生（董事，其權益並無於上表中披露）擁有及╱或被視為擁有共286,027,807股股份(%)，當中由
Cash Guardian持有281,767,807股股份及由其私人名義持有4,260,000股股份。權益詳情披露於上文「董事之
證券權益」一節內。
(3) 該等股份中19,631,226股是以其私人名義持有、42,114,150股是由Mingtak Holdings Limited（王先生擁有
100%權益之受控制公司）持有，以及15,659,550股是由其根據授權書作為代名人持有。根據證券及期貨條
例，王先生被視為擁有所有該等股份之權益。
除上文所披露者外，於二零一六年六月三十日，本公司董事及行政總裁並不知悉任何其他人
士或公司（本公司董事或行政總裁除外）於本公司股份及相關股份中擁有或被視為或當作擁有
須根據證券及期貨條例第336條規定置存之權益登記冊所記錄，或須予知會本公司之權益或
淡倉。
時富投資 2016 中期業績43
公司管治
於二零一六年一月一日至二零一六年六月三十日止之會計期間，除如下之偏離摘要外，本公
司已嚴謹遵守上市規則附錄十四內所載之企業管治常規守則（「企業管治守則」）之守則條文：
(i) 本公司並未根據守則條文第條設立提名委員會，乃由於提名委員會之功能已經在
董事會全體規管下執行。董事會在董事長的領導下，負責不時審閱董事會之架構、人
數和組成，及新董事之委任，以確保董事會由具備配合本公司業務所需技能及經驗之
人士組成，而董事會全體亦共同負責審訂董事之繼任計劃。
(ii) 於有關期內，關先生（董事會之董事長）亦出任本公司之行政總裁。根據守則條文第
條，董事長與行政總裁的角色應予以區分。關先生之雙重角色可產生有力而一致
的領導效力，並對本集團的業務規劃及決策效率極為重要。羅家健先生於二零一五年
十一月獲委任為本公司之副行政總裁後，已協助關先生處理行政總裁之職務。籍由經
驗豐富的優秀人員組成的董事會及高級管理層的經營管理，權力與授權分佈亦得以確
保均衡。
除以上所述外，本公司於截至二零一六年六月三十日止六個月期間已符合企業管治守則。
遵守標準守則
本公司已採納上市規則附錄十所載有關董事進行證券交易的標準守則。經本公司作出具體查
詢後，所有董事均確認已於回顧期內遵守所規定之交易守則。
時富投資 2016 中期業績 44
根據上市規則第(1)條披露董事資料
根據上市規則第(1)條，於二零一五年年報之日期後，董事資料之變動載列如下：
陳克先博士（本公司之獨立非執行董事）獲同時委任為恆生管理學院市場學系之主管及副教
授。
除本文所披露者外，根據上市規則第(1)條的規定董事資料並無其他變動須予以披露。
業績審閱
本集團截至二零一六年六月三十日止六個月之未經審核綜合業績並未經本公司核數師審閱，
但已由本公司之審核委員會審閱。
購買、出售或贖回本公司證券
於截至二零一六年六月三十日止六個月期間，本公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖
回本公司之上市證券。
代表董事會
董事長及行政總裁
關百豪
香港，二零一六年八月二十二日
於本報告發表日期，本公司之董事為：
執行董事： 獨立非執行董事：
關百豪太平紳士 梁家駒先生
羅炳華先生 黃作仁先生
羅家健先生 陳克先博士
吳獻昇先生
封面
簡明綜合損益及其他全面收益表
簡明綜合財務狀況表
簡明綜合股東權益變動表
簡明綜合現金流動表
附註
股息
回顧及展望
管理層討論及分析
僱員資料
董事之證券權益
購股權計劃
主要股東
公司管治
遵守標準守則
根據上市規則第(1)條披露董事資料
業績審閱
購買、出售或贖回本公司證券
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>>
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