新闻界ISSN1007-24382011年第8期媒介产业新时期电视剧产业版权融资方式研究1)洪皓轶摘要版权融资符合电视剧产业的特点，又促进了电视剧融资多元化发展的趋势。本文重点对版权抵押、版权信托和版权出售这三种电视剧版权融资方式进行深入地分析和探讨。关键词版权融资版权抵押版权信托版权出售中图分类号G221文献标识码A作者简介浙江工业大学人文学院讲师，杭州310023电视剧作为一种文化信息产品，是拥有版权2007年交通银行北京分行与北京天星际影视的作品，它的本质是知识产权的创造，电视剧产业文化传播公司就电视剧《宝莲灯前传》签订了一份的市场化发展本质上就是电视剧知识产权的市场以版权作为质押的贷款合同,成为中国电视剧产化经营，电视剧版权应该按照电视剧的市场价值业版权质押贷款的第一例。规律在产业融资中发挥关键性的作用。（一）大型电视剧制作企业的电视剧项目打包一般来说，电视剧融资方式可以分为内源融版权抵押融资资、外源融资和无形资产融资三类，电视剧版权融银行为确保资金的安全性，会要求制片方提资属于无形资产融资，它既符合电视剧产业的特供有关项目的详细评估报告和风险分析报告，并点，又促进了电视剧融资多元化发展的趋势，为新对企业的经营状况和贷款的使用情况实施全程监时期电视剧产业的跨越和腾飞注入了新的动力。控。所以，在我国版权抵押融资实施的初期，只有当前，电视剧版权融资主要体现为版权抵押、少数实力较强的制作公司才能通过这种渠道为电版权信托和版权出售三种方式。视剧项目筹集到资金。2008年5月14日，北京银行与华谊兄弟传媒一、版权抵押融资成为电视剧企业的银行贷款利股份有限公司签订了以1亿元版权质押贷款为核器心的综合化金融服务战略合作协议，北京银行以电视剧制作产业的特点是拍摄投资巨大，资版权质押方式为华谊兄弟提供1亿元的电视剧多金周转周期较长，依靠公司的自有资金积累难以个项目打包贷款。这是无专业担保公司担保的完成多部电视剧的同时拍摄。版权是娱乐传媒业“版权质押”贷款，也是迄今为止金融业为影视企的核心价值，电视剧制作公司握有电视剧版权、播业发放的最大金额的贷款。这笔贷款是商业银行映权等大量无形资产，完全可以通过版权抵押的第一次以电视剧作品版权增信拓展的担保方式为方式向银行申请短期流动贷款。通过银行贷款，电视剧制作企业提供的打包贷款，被电视剧产业可以带来充足的制作资金，也可以增加本公司在界称为“版权打包质押第一单”。把一批项目打联合投资的电视剧中的获利份额。包、以版权质押的方式融资是国际上通行的影视1）基金项目：本文系2010年浙江省教育厅科研项目研究成果之一。105
媒介产业行业融资模式，但在中国电视剧制作行业还是第发放了450万元的贷款，该公司用热播电视剧《神一次。话》的播映权做抵押为新剧《金枝玉叶》进行银行2008年7月，北京银行与保利博纳、光线传媒贷款融资，这也成为全国首创的播映权质押融资两家较大规模的影视民营公司签署了金融战略合模式，此次融资为中小型电视剧企业以版权抵押作协议，分别为他们提供了1亿元的版权抵押贷的方式获得商业银行的金融支持又开创了一个很款支持。其它如橙天娱乐、派格太合、禹田文化等好的范例。同年08月31日，在中国银行浙江省分影视公司也相继与银行建立了金融合作关系。通行“影视通宝”业务支持下完成的首部电视剧——过版权抵押成功引入外部融资使制片公司降低了《永不消逝的电波》在央视一套上映。通过“影视投资风险，还可以用较少的资金投入撬动比较大通宝”，唐德影视公司通过提供多部热映电视剧作的项目。品的版权为质押，获得中行浙江省分行核定授信电视剧项目打包“版权质押”融资贷款产品是3910万元。[1]国际融资模式在国内电视剧制作行业的首次试水，用全新的“创意融资”模式破解了长期困扰电二、版权信托---信托公司参与的版权融资新模视剧产业发展的抵押担保难题。商业银行为电视式剧企业提供的电视剧项目集成与产业化、一体化（一）版权信托的融资创新模式的融资服务支持以及申请政府贷款贴息政策支持2009年5月，北京国际版权交易中心旗下的等多领域全方位的金融服务，为金融业与电视剧版权产业融资平台正式开通,该平台由国家开发产业的双赢合作开辟了一条崭新的道路。银行、北京银行、中信信托、北京东方文化资产经（二）中小型电视剧制作企业的版权抵押融资营公司共同建立，一期共准备了12亿元的授信额目前，银行提供的版权质押贷款主要是针对度。这个由政府、银行、企业共同出资设立的信托在业内有影响力的大品牌影视公司，比如华谊、光基金能够满足影视企业各种层次的发展需要。首线这样的优质企业。银行非常看重企业以往的业批挂牌交易的项目包括电视剧、电影、动漫、音乐绩和资金状态，这些公司有品牌、信誉、知名度等等30个文化创意版权项目，总价值近1亿元。无形资产的保证。而对那些正处于创业阶段的中多年以来，影视企业长期存在融资难，资金问小型电视剧企业来说，如果没有特殊的政策倾斜题实质上反映出的是市场资源配置机制亟待转型与优惠，通过版权质押的方式获得贷款的难度是的问题。构建影视企业融资与金融服务体系的有非常大的。效对接成为当务之急。为了解决中小型企业的融资难问题，交通银通常情况下，无形资产的价值要比固定资产行北京市分行于2007年10月31日在全国率先推的价值更难以评估，很多没有良好业绩基础的电出文化创意产业中小企业版权担保贷款，贷款资视剧制作公司拿着版权等无形资产作抵押物去贷金主要用于政府重点支持的影视、出版、演出、艺款时，银行的放贷难度很大，通常会要求实物资产术品经营、动漫与网游六大行业企业融资项目的的抵押作为硬性条件。在版权信托融资模式中，创作、制作、生产、销售、推广、衍生产品开发等整电视剧制作公司把作品版权信托给信托公司，信个经营过程。支持过的项目包括《宝莲灯前传》、托公司再以信托资产做抵押物，协助申请贷款。《鸽子哨》、《去延安》、《乡村名流》、《奇志》、《天行由于在资金出现问题时，信托公司对信托资产有健》、《盘龙卧虎高山顶》、《国家英雄》、《金水桥》、全权处置权，这样既降低了商业银行的风险，也降《下海》、《孔雀公主》、《千山墓雪》等电视剧项目。低了贷款的门槛。播映权是电视剧版权的重要组成部分。2010从融资体系来看，影视企业的融资主要依赖年6月6日，中国银行上海市分行联手中国投资担于货币市场是大势所趋，通过信托公司的介入强保有限公司上海分公司、徐汇区财政局通过播映化商业银行对电视剧制作企业的融资服务是比较权抵押融资的方式向上影英皇文化发展有限公司可行的办法。从长远来看，应该积极鼓励有潜力106
媒介产业有实力的电视剧企业灵活运用资本市场，为自己根据电视剧的融资方式在电视剧市场运作流拓宽融资渠道。程中的位置关系分类，电视剧的融资方式也可以（二）版权信托融资模式的风险控制和融资担分为两种：单纯投资型融资模式和综合营销型融保资模式。综合营销型融资模式是指把融资和发行运用无形资产进行融资的经济是一种信用经销售同步完成从而获得电视剧制作资金的融资模济，信用关系的正常运行是保障本金回流和价值式。[2]增值的基础。以往电视剧产业的融资难题最根本版权出售既属于综合营销型融资模式，也属的症结在于有效信用保证的缺失，投资风险巨于发行销售，是电视剧企业融资常用的方式之一，大。电视剧产业要顺利获取金融业的支持，必须是指电视剧开拍之前或制作完成之前，电视剧制解决信用保证的问题，提升信用度。从融资体系作单位向电视台或音像出版单位出售电视剧的播的角度来看，如果间接融资仍然是电视剧产业融放权和发行权。[3]资的重要支柱，担保问题就成为关键的关键，而这（一）电视台联合购买必须由政府、企业和社会共同努力才能解决。近年来省级卫视相互之间的竞争日趋激烈，无形资产通常流动性差，变现周期长，而且更为了从制作源头上垄断优质电视剧资源，卫视不新换代的速度较快，同时还要面临诸如无形资产仅肯出高价购买，而且希望尽早将热门电视剧的抵押等法律问题。借鉴国外影视担保业的经验，播映权掌控在自己手中，这就给制作公司通过预由政府、银行、企业共同出资，组建对版权融资项售电视剧版权融资创造了市场条件。目和版权企业进行资信评估和投资咨询的金融中例如，《我的团长我的团》拍摄成本是4100万介机构是版权知识产业发展的必然要求。版权交元，几家省级卫视结盟共同买下此剧，播映权预售易中心在版权融资的过程中正是起到了这个征信采取“4+4+1”的播出模式即江苏卫视、东方卫视、平台的作用，在严格筛选、评估、辅导包装的基础云南卫视、北京卫视4家卫视首轮播出，50天后由上，将一些具有良好发展前景和潜力，却又面临资四川、山东、浙江、河南4家卫视第二轮播出，一个金紧张的优质影视企业挖掘出来，协助银行和信半月后广东卫视第三轮播出，版权期限为两年。托公司审核企业背景，能够从机制上保证银行资首播的四家省级卫视以100万元/集的高价买下金与版权项目之间的有效对接。《我的团长我的团》的集体首播权，开拍之前，订购版权信托的出现给信托公司拓展了新的业务资金陆续到账，使该剧的拍摄制作全无资金之忧，空间，同时也给信托公司的专业化运作提出了更堪称版权出售融资的精彩之作。高的要求。需要信托公司具有专业化的人才队新版电视剧《红楼梦》的版权出售也获利颇伍，对无形资产及其相关行业有深入的了解，有产丰，首轮卫视上星播出的两家电视台北京卫视和业化运作的经验，并且能够依靠复杂的技术评估安徽卫视以合计每集60万元的价格购得新版《红手段完成客观准确的版权项目评估。在当前我国楼梦》的首播权，此外还有10家地面台的购买价知识产权评估体系尚不健全的背景下，这些对于格累计为每集50万元。加上其它途径的版权出很多信托公司来说无疑还是一个必须面对的不小售，新版电视剧《红楼梦》累计购买价格已达到每的挑战。集130万元，版权收益超过了6500万元。对制作公司而言，电视台愿意预购版权意味三、版权出售——制播联手打造的电视剧产业内着电视剧可以在拍摄之前就解决了发行、播出这融资捷径些后期问题，还能获得数额可观的启动资金。通根据经济利益回报方式的不同，电视剧的融过合作，电视台优先抢占了优秀电视剧这一稀缺资方式主要分为两类：商业投资和发行销售。发的媒介商业资源，与此同时，电视剧制作公司的资行销售就是通过出售电视剧的版权预先变现资金周转周期大大缩短，电视剧的投资回报也更具金，如播映权、海外发行权、DVD发行权等等。稳定性。107
媒介产业（二）电视台独播买断制的播出、发行来不断获取利益。所谓独播买断是指电视台支付具有竞争优势在我国，定制剧融资模式是全国范围的“独播的价格向电视剧制作公司独家买断某部电视剧的剧”竞争发展到相当激烈的程度后必然衍生出来播出权，只允许在这一个播出平台播出。这种买的现象。由于市场需求旺盛，独播买断的价格不断模式是电视剧版权出售和播出方式上的一次突断大幅提升，电视台逐渐发现购买一部电视剧的破性的跨越。资金已经足够投资生产一部电视剧了，并且还能独播买断的竞争模式在发达的欧美电视业由获得该剧的版权，进而建立自己独有的剧目片库，来已久。2005年，中央电视台首次在国内提出并这是“独播剧”必然发展成“定制剧”的市场价格原实施了独播买断的运作模式。央视连续买断了因。定制剧的出现表明电视剧制作和播出机构正《京华烟云》、《宝莲灯》等优质国产剧的“独播在步入稳固的“联盟”时代，这也是电视剧制播市权”。尽管因此超支2亿元，但回报却颇为可观。场走向成熟和理性的一种标志。随着《汉武大帝》、《大宋提刑官》、《亮剑》、《京华烟比如，东方卫视的《网球王子》、天津卫视的云》等大戏的独播，央视一套的黄金剧场收视份额《杨光的快乐生活》、湖南卫视的《丑女无敌》等都猛长了20％以上。属于定制剧，从事实来看，这类电视剧往往都有很省级卫视在激烈的收视竞争中自然不甘落好的收视率和广告盈利。后，浙江卫视节目购销中心以独播买断的方式购相对于其它的的产业投资，电视剧投资与制买了TVB担任发行方的《争霸传奇》，单集价格高作是一个高风险行业。在定制剧版权预售中，电达80万元，40集电视剧总共耗资3200万元。《争视剧制作机构通过定制的方式出售版权（或部分霸传奇》播出后，调查数据显示，浙江卫视在北京、版权）可以有效地分散市场风险，并获得充足的资上海、南京、武汉等大城市的收视份额明显增加。金。这样的交易既满足了电视播出机构涉足产业事实证明，电视剧的独播买断为卫视频道创造了上游垄断优质电视剧资源的需求，也解决了电视很多有形和无形的价值。剧行业巨大的融资风险，制播双方在定制剧版权电视台对电视剧的独播买断大大缩短了电视预售中形成了双赢互补的可持续发展格局。剧产业投资的回报周期，那些有实力卖出独播剧版权融资是电视剧通过无形资产进行融资的的电视剧制作机构自然也在这样的资源争夺战中典型方式，这是知识经济的商业形态在电视剧产受益匪浅。近年来，随着独播权的买断广受追捧，业的突出体现，随着电视剧制作业产业化程度的热门剧的买断价格也随之水涨船高，给电视剧制逐步加深，在版权抵押、版权信托和版权出售之作产业注入了大笔资金，这样的融资模式简洁利外，还会不断涌现出更加多元化的版权融资模式，落，一步到位解决融资问题，直接刺激了很多制作为电视剧产业经济的繁荣发挥积极作用。公司的跨越式发展。（三）定制剧版权预售参考文献所谓定制剧就是专门为电视台定制的电视[1]陈家林：《电视剧版权也能质押换贷款》，《都市快剧，它既可以由制作机构率先提出创意，得到电视报》[N]，2010-8-31台认可并委托制作，也可以由电视播出机构提出[2]魏国彬：《电视剧市场体系研究》[M]，昆明，云南大学出版社，2007年，第71-84页策划创意构想，然后委托电视剧制作公司根据其[3]高福安、宋培义：《电视剧制片管理》[M]，北京，中国要求定制生产。[4]由于是播出机构委托定制的电传媒大学出版社，2009年，第67-70页视剧，因此它具有一般电视剧所无法比拟的资源[4]何为：《定制剧：电视剧产业整合与融资新方向》[J]，《现代视听》，2009(6)垄断性。播出机构拥有或部分拥有定制剧的完整版权，而不仅仅是附期限的播出权，可以通过无限108
