（金融保险）货币金融学说
作业
凯恩斯的货币金融学说、新剑桥学派的货币金融学说、新古典综合派的货币金融学说和新凯恩斯主义经济学
派的
贷币金融理论的主要内容
货币需求理论：
凯恩斯认为，货币需求的动机和构成：交易动机、预
防动机、投机动机。新剑桥派认为，随着经济的发展，
仅这三种动机不能说明全部现实状况，于是提出了货
币需求的七动机说：产出流量动机、货币—工资动机、
金融流量动机、预防和投机动机、仍款和资本融资动
机、弥补通货膨胀损失的动机、政府需求扩张动机。
新古典综合派提出的鲍莫尔模型、惠伦模型和托宾模
型发展了凯恩斯的货币需求理论，鲍莫尔模型、惠伦
模型分别修正了凯恩斯关于交易性货币需求和预防性
货币需求取决于收入而和利率无关的观点，模型论证
了利率变化通过影响持币成本作用于交易性货币需求
和预防性货币需求，且分别求证了俩种货币需求的利
率弹性；托宾模型发展了凯恩斯投机性货币需求理论，
认为在对未来预计不确定存在的情况下，人们为了达
到总效用最大化，会随着利率的变动调整自己的资产
组合行为，从而导致投机性货币需求的变动，所以利
率和未来的不确定对于投机性货币需求具有同等的重
要性。新凯恩斯主义经济学派是以不完全竞争、不完
善市场、不对称信息和相对价格的粘性为基本理论，
坚持“非市场出清”这个最重要的假设，认为在货币
非中性的情况下，政府的经济政策能够影响就业和产
量，市场的失效需要政府干预来发挥积极作用。
货币供给理论：
外生货币论：凯恩斯认为货币供应由中央银行控
制的外生变量，它影响经济运行，却不受经济运行的
影响。因为金币的生产无利可得，纸币不能为私人生
产。新剑桥学派不完全赞成凯恩斯的外生货币供给理
论，他们认为中央银行在经济周期的不同时期，往往
只能被动地适应公众的货币需求，难以自主地决定货
币供给量。在货币供给的控制上，他们认为中央银行
能够控制货币供给量，可是，其效果却没有凯恩斯所
说的那样好。因为银行体系会规避中央银行的控制；
中央银行的控制存在着漏洞；仍有它增加货币供给的
能力比减少货币供给强。新古典综合派在复杂乘数模
型的基础上，提出了不同于凯恩斯外生货币供应论的
内生货币供应论，他们认为货币供应量是由经济体系
内诸多变量决定且影响经济运行的内生变量，货币供
应的多少是由中央银行、金融机构、企业和公众的行
为共同决定的，中央银行对货币的控制是相对的。
利率理论：
凯恩斯认为货币是最灵活的流动资产，要使人们
放弃对货币的灵活偏好就必须给和报酬，这报酬的货
币形态就是利息。利息形成于人们取得货币收入后所
作的俩种选择：壹是时间偏好的选择，即现有货币收
入的多少用于当下，多少用于将来；二是流动性偏好
的选择，即以何种方式保有暂时不用的货币收入。在
凯恩斯见来，利息不是等待的报酬，而是不储钱的报
酬，即放弃灵活性偏好的报酬。新剑桥学派的利率理
论没有完全遵循凯恩斯的路线，而是在传统利率理论
和凯恩斯利率理论比较分析的基础上，提出借贷资金
理论。认为传统理论把利率的决定因素局限于实物市
场，而认为利率高低和货币无关的观点是不对的，凯
恩斯否定市场因素的观点也是片面的，所以要将实物
因素，货币因素，存量流量结合起来，分析利率的决
定和变动。新古典综合派批判地吸收了凯恩斯货币供
求决定论和新剑桥学派的借贷资金论，又加入了国民
收入这壹因素，把国民收入放到货币市场和商品市场
上，提出了著名的 IS-LM曲线分析模型，从总体上说
明利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因素
的交互作用，且在国民收入的配合下决定的，精致、
朴素的 IS-LM模型成为现代西方经济学中占支配地位
的利率决定理论。新凯恩斯主义经济学派原则上同意
原凯恩斯学派的利率作用理论，但又对其进行了修正
和发展。他们认为，企业的投资资金主要有俩个来源：
信贷和股票。在企业的全部资金中，通常只有较少的
壹部分是通过发行股票来筹集的，因此，企业的投资
需求主要地表现为对贷款的需求。在这样的市场中，
利率机制和信贷配给机制同时发挥作用。
通货膨胀理论：
凯恩斯认为：在达到充分就业以前，资源，包括劳动
力和其他生产要素仍没有充分利用，所以货币供给增
加能够使产出增加，物价上涨的速度小于货币供给增
加的速度，故为半通货膨胀。实现充分就业之后才是
真正的通货膨胀。凯恩斯认为物价水平取决于工资和
就业，货币量要通过这俩者发挥作用。新剑桥学派对
凯恩斯的解释是，工资对物价的影响比就业更为重要。
因为，产品的销售价是成本加成决定的，工资是直接
成本中的主要决定因素和变动因素。尽管，工资水平
和历史和制度因素有关，可是，它仍然有着上升的趋
势。通货膨胀其直接原因是工资推动货币数量的增加。
其深层次原因则是国民收入在工资利润之间分配的不
公平不合理。在通货膨胀和经济增长关系问题上，新
古典综合派坚持适度的通货膨胀有利于经济增长的观
点，他们认为适度的通货膨胀能够通过强制储蓄扩大
投资，来实现增加就业和促进经济增长的目标。
储蓄理论：
在凯恩斯的理论中，投资和储蓄的调节不是通过
利率，而是通过收入的，从根本上说，投资对储蓄有
决定作用。
收入=产品价值=消费+投资；储蓄=收入-消费；收入=
消费+储蓄。故：储蓄=投资。新古典综合派提出的储
蓄生命周期论和经济增长理论在西方经济学界产生了
较大的影响。储蓄生命周期论将储蓄和终生收入和个
人的生命周期紧密联系在壹起，富有创见性的探讨了
影响个人储蓄行为的各种因素，且相应地提出了政策
性建议。
货币政策主张上的特点：
凯恩斯的货币政策主张：1.实现充分就业需要以
利率为杠杆，刺激有效需求，其方式是实行刚性的工
资政策和膨胀性的货币政策。因为伸缩性的工资政策
是无法操作的。2.货币政策的作用和其他政策的局限。
凯恩斯认为货币供给量的增加，特别是在危机时期，
会被流动性偏好吸收，所以要配之以赤字财政政策，
才能达到预期目的。
新剑桥学派政策主张的特点：1.强调资本主义经
济内在的不稳定性，其目标不是保持经济的均衡，而
是改善经济的失调；2.把社会政策放在首位，且注重
财政政策，轻视货币政策。
在货币政策理论方面，新古典综合派提出了多重目标
论，利率中介指标论和货币政策资产传导论。多重目
标论认为，货币政策的最终目标应该包括稳定币值，
经济增长，充分就业和国际收支平衡，四大目标间存
在着壹定的矛盾和冲突，难以同时实现，这就要求中
央银行在实施货币政策时，或者统筹兼顾，力求协调；
或者视经济形势的需要突出重点，权衡主次，这便是
相机抉择。利率中介指标论认为，中央银行应该也能
够把利率作为货币政策的中介指标，因为利率是微观
经济活动的重要调节器，是连接宏观和微观经济的纽
带，是衡量经济态势的最佳指标。
新凯恩斯主义经济学派在货币政策最终目标的选择上
，和老凯恩斯主义壹样，都主张应该放在稳定物价和
实现经济增长上，特别是在市场长期非均衡的情况下，
政府有必要运用货币政策，利用货币的非中性来影响
实际变量，促进市场均衡和经济增长。而在货币政策
中介指标的选取方面，新凯恩斯主义经济学派主张中
央银行贷币政策的中介指标不能仅仅盯住利率，仍应
该把信贷配给量的增长率作为中介指标。
