IS-LM 模型
IS-LM曲线
框架:凯恩斯理论
IS曲线：商品市场实现均衡时i与Y的组合
LM曲线：货币市场实现均衡时i与Y的组合
主要内容
1.曲线的推导
2.曲线左右侧的含义
3.曲线的倾斜角度
4.曲线的位移
5.货币传导过程中的不确定性
IS曲线推导
S
Y
S
I
i
Y
i
I
解释IS曲线为什么向下倾斜
利率的下降，导致投资增加，投资乘数效应的存在使收入数倍扩张
其中投资乘数=1/(1-mpc)
IS曲线左右侧及上下侧的含义
(1) 左右侧：在i一定时，I一定，Y发生变动
i
Y
B
A
C
A点在IS曲线上,S=I
B点,YA>YB S<I
C点,YA<YC S>I
IS曲线左右侧及上下侧的含义
(2) 上下侧：在Y一定时，S一定，i发生变动
i
Y
A
D
E
A点在IS曲线上,S=I
D点,iD>iA S>I
E点,iE<iA S<I
IS曲线倾斜角度
影响倾斜角度的两个因素
投资的利率弹性
储蓄的收入弹性：边际储蓄倾向
IS曲线倾斜角度
(1) 投资的利率弹性
i
Y
如果投资的利率弹性增大，同样的收入增加会对应同样的储蓄增加，要实现投资与储蓄的均衡，即投资与储蓄一样更多的增加，在投资利率弹性增大的情况下，利率的下降幅度会减小，因此IS曲线更平缓。
结论:投资利率弹性越大,
IS曲线越平缓
IS曲线倾斜角度
(2) 储蓄的收入弹性
i
Y
如果储蓄的收入弹性增大，同样的收入会对应更多的储蓄，要实现投资于储蓄的均衡，在投资利率弹性不变的情况下，要求投资与储蓄一样更多的增加，而要是想投资更多的增加，利率应更大幅度下降，因此IS曲线更陡峭
结论:储蓄的收入弹性越大,
IS曲线越陡峭
IS曲线的位移
非i的其他因素引起的总支出增加，会引起IS曲线的右移，非i的其他因素引起的总支出减少，会引起IS曲线的左移
非i的其他因素主要指政府支出，因为其不受财务成本影响，如果实施积极财政政策，即政府支出增加，IS曲线右移
LM曲线
凯恩斯理论:
Md = L1(Y) + L2(i) = aY + bi （a>0,b<0）
其中：L1为交易需求与部分预防性需求和之和，与Y成正比
L2为投机性需求与部分预防性需求，与i成反比
LM曲线推导
L1
Y
i
Y
L1
L2
L2
i
解释LM曲线为什么向上倾斜
货币供给一定时，由于货币供给与货币需求相等，如果用于L1的货币增加，则Y上升，用于L2的货币下降，由于i与L2负相关，则i上升，所以LM曲线向上倾斜
LM曲线左右侧及上下侧含义
(1) 左右侧：在i一定时，L2一定，Y发生变动
i
Y
B
A
C
A点在LM曲线上,Md=MS
B点,YA>YB L1A>L1B MdA>MdB Md<MS
C点, YA<Yc L1A<L1C MdA<MdC Md>MS
LM曲线左右侧含义
(2) 上下侧：在Y一定时，L1一定，i发生变动
i
Y
A
D
E
A点在LM曲线上,Md=MS
B点,iA<iD L2A>L2D MdA>MdD Md<MS
C点, iA>iE L2A<L2E MdA<MdE Md>MS
LM曲线倾斜角度
影响倾斜角度的两个因素
货币需求的收入弹性
货币需求的利率弹性
LM曲线倾斜角度
(1) 货币需求的收入弹性
i
Y
若货币需求收入弹性越大，同样Y的增加会引起更多的交易需求L1的增加。在货币供给既定的条件下，投机需求L2会更大幅度的减小。从而使得i上升的幅度越大。因而LM曲线更加陡峭
结论：货币需求收入弹性越大，LM曲线越陡峭
LM曲线倾斜角度
(2) 货币需求的利率弹性
i
Y
若货币需求利率弹性大，同样的的利率i下降幅度引起的L2的增加幅度较大，在货币供给既定的条件下， L1的下降幅度较大，使得Y的下降幅度越大，从而LM曲线更平坦。
结论:货币需求利率弹性越大, LM曲线越平缓
LM曲线倾斜角度
i
Y
LM
Y*
流动性陷阱，货币需求利率弹性为0
i
Md
LM曲线位移
i
Y
当i一定时：
若货币供给增加，从而增加了用于交易性需求的货币，这使得Y上升，曲线右移。
若货币供给减少，从而减少了用于交易性需求的货币，这使得Y下降，曲线左移。
LM
LM’
i*
Y
Y’
LM曲线位移
i
Y
当Y一定时：
若货币供给增加，从而增加了用于投机性需求的货币，这使得i下降，曲线右移。
若货币供给减少，从而减少了用于投机性需求的货币，这使得i上升，曲线左移。
LM
LM’
i
Y*
I’
LM曲线位移
i
Y
当i一定时：
若货币需求增加，货币供给不变，利率不变，L2不变，货币需求为了与货币供给相等必须减少 ，则L1下降，收入下降，此时曲线左移。
LM’
LM
i*
Y’
Y
LM曲线位移
i
Y
当Y一定时：
若货币需求增加，货币供给不变，收入不变，L1不变，货币需求为了与货币供给相等必须减少 ，则L2下降，利率上升，此时曲线左移。
LM’
LM
I’
Y*
I
货币传导过程中的不确定性
i
Q
i
I
Y
Ms
Ms’
a
b
c
i
i’
I
I’
Y
Y’
Z
Z=C+I+G+NX
Z=Y
货币传导过程中的不确定性
货币供给增加
利率下降
投资增加
总支出增加
经济增长
货币传导过程中的不确定性
a图中：
1. 货币需求收入弹性。若货币需求收入弹性大，同样的货币供给增加大部分会被L1吸收，小部分会被L2吸收。这时，利率下降较小。
2. 货币需求利率弹性。若货币需求利率弹性大，则同样的货币供应量增加引起的利率下降幅度较小。
3. 流动性陷阱。当货币供应量达到一定数量，利率将不会再下降。
货币传导过程中的不确定性
b图中：
1. 利率弹性。当投资利率弹性大的时候，利率的上升幅度会较大。
2. 投资收益。投资决策收入和成本比较，如果投资收益下降，则投资下降，对于同样的利率水平，投资左移，总产出减少。
货币传导过程中的不确定性
c图中：
投资乘数。同样投资引起总产出的变化取决于投资乘数，投资乘数越大，则产出增加越多。
其中投资乘数=1/(1-mpc)
