我国外汇储备的增长对物价水平的影响分析
外汇储备是重要的金融纽带，它连接着国内金融与国际金融的发展，而物价水平在中国国内经济活动中，已经被广大的国民接受，它作为重要指标开始出现在我们生活中的每个角落。当前,我国外汇储备过快增长与物价水平上升已成为经济运行中的两个突出问题。我国的消费物价指数(CPI)一直处于不断的变化中 ，1992—1996年严重的通货膨胀之后10年一直保持基本稳定,甚至出现了负增长。2003年以来,中国的经济不断的发展，国民经济呈现出低通胀的良好增长模式。但2007年以来，我国物价水平持续攀升。随着居民消费价格水平的上涨，据相关的数据，到2010年3月末，我国外汇储备余额达万亿美元，达到历史新高。
分析我国巨额外汇储备的成因是：（一）国际收支持续顺差。中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。我国的外贸政策及产业结构失衡导致了经常账户顺差不断扩大，国外直接投资的进入又使资本金融账户顺差持续增加，经常账户顺差和资本金融账户顺差之间有存在着相互推动和扩大的机制。（二）人民币升值预期。人民币对美元的持续升值强化了升值预期，使得“热钱”大量涌入中国，而这反过来又增大了升值的压力，如此交替反馈产生了预期的自我实现，这也是导致中国外汇储备长期增长的心理因素。（三）政策、体制在我国外汇储备增加方面发挥了重要作用。
因此，可以得到以下结论：
①从长期来说，在一定程度上，我国巨额的外汇储备与长期时间内变化的物价水平呈正相关，即外汇储备增加会导致商品市场物价水平的上涨。近年来，我国中央银行不断地通过宏观调控来改善经济，首要做法就是增加外汇占款，其次是增加基础货币。在商品市场上，原有的国内货币市场的均衡被打破，相比于货币需求而言，货币供应量的增加导致货币供过于求，由一般经济理论可知，市场的发展最终会引起物价水平上涨，这点在日常生活中得到了直接的体现。
②而短期范围内研究，我国物价水平的波动并不一定会受外汇储备增加变动量的影响。目前的调查研究显示，我国外汇储备在逐年的递推中，但物价指数的上涨幅度没有那么大幅的变动。同时，实证分析的短期结果与理论分析并不吻合，主要是由于我国中央银行积极采取外汇占款冲销措施来缓冲对物价的影响。短期内，外汇占款冲销的措施发挥了有效的作用，对缓解我国由于外汇储备增长引起的物价水平上涨压力起到明显的缓解效果。由于不完全的市场机制和中央银行的积极干预，在短期内我国外汇储备的增加并未引起物价水平的相应上涨。
