2021-2025年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告.pdf

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2021-2025 年中国轨道交通装备行业 投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为 战略专家 管理专家 行业专家 …… 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 2 报告目录 第一章 企业投资战略概述 ............................................................................................................................7 第一节 轨道交通装备行业投资战略研究报告简介 ............................................................................7 第二节 轨道交通装备行业投资战略研究原则与方法 ........................................................................8 一、研究原则 ..................................................................................................................................8 二、研究方法 ..................................................................................................................................8 第三节 研究企业投资战略的重要性及意义 ......................................................................................10 一、重要性 ....................................................................................................................................10 二、研究意义 ................................................................................................................................11 第四节 企业投资战略的特性 ..............................................................................................................11 一、全局性 ....................................................................................................................................11 二、纲领性 ....................................................................................................................................11 三、长远性 ....................................................................................................................................11 四、导向性 ....................................................................................................................................11 五、保证性 ....................................................................................................................................12 六、超前性 ....................................................................................................................................12 七、竞争性 ....................................................................................................................................12 八、稳定性 ....................................................................................................................................12 九、风险性 ....................................................................................................................................12 第二章 市场调研：2020-2021 年中国轨道交通装备行业市场深度调研................................................13 第一节 轨道交通装备概述 ..................................................................................................................13 第二节 我国轨道交通装备行业监管体制与发展特征 ......................................................................14 一、行业分类及依据 ....................................................................................................................14 二、行业主管部门及监管体制 ....................................................................................................14 三、行业的主要法律、法规及政策 ............................................................................................14 四、行业主要法律法规和政策对企业经营发展的影响 ............................................................20 五、行业特有的经营模式 ............................................................................................................20 六、行业技术水平及特点 ............................................................................................................20 第三节 2020-2021 年中国轨道交通装备行业发展情况分析............................................................22 一、全球轨道交通行业发展概况 ................................................................................................22 （1）城市轨道交通行业概况 ......................................................................................................22 （2）高速铁路交通行业概况 ......................................................................................................22 二、中国轨道交通行业发展概况 ................................................................................................23 （1）城市轨道交通行业概况 ......................................................................................................23 （2）高速铁路交通行业概况 ......................................................................................................26 三、轨道交通装备制造业发展概况 ............................................................................................27 第四节 2020-2021 年我国轨道交通装备行业竞争格局分析............................................................28 一、行业竞争格局及市场化程度 ................................................................................................28 二、行业内主要企业情况 ............................................................................................................28 （1）青岛四方所 ..........................................................................................................................28 （2）今创集团 ..............................................................................................................................29 （3）兰普电器 ..............................................................................................................................29 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 3 （4）南京志卓 ..............................................................................................................................29 第五节 企业案例分析：研奥股份 ......................................................................................................29 一、研奥股份的市场地位 ............................................................................................................30 二、研奥股份的竞争优势 ............................................................................................................30 三、研奥股份的竞争劣势 ............................................................................................................34 四、研奥股份的创新和新旧产业融合情况 ................................................................................34 第六节 2021-2025 年我国轨道交通装备行业发展前景及趋势预测................................................36 一、影响行业发展的有利因素 ....................................................................................................36 （1）国家政策的大力支持发展轨道交通产业 ..........................................................................36 （2）轨道交通装备市场需求巨大、前景广阔 ..........................................................................36 （3）中国南车、北车合并利好行业发展，国际竞争实力大大增强 ......................................37 二、行业发展前景分析 ................................................................................................................37 （一）城市轨道装备制造业发展前景 ........................................................................................37 （二）高速铁路装备制造业发展前景 ........................................................................................38 （1）新增车辆市场 ......................................................................................................................38 （2）车辆维保市场 ......................................................................................................................40 三、行业技术发展趋势 ................................................................................................................41 （1）数字化 ..................................................................................................................................42 （2）自动化与智能化 ..................................................................................................................42 （3）轻量化 ..................................................................................................................................42 四、影响行业发展的不利因素 ....................................................................................................42 （1）部分技术与国际先进水平相比仍有差距 ..........................................................................42 （2）多数企业规模仍相对较小 ..................................................................................................43 第三章 企业投资战略的基本类型与选择 ..................................................................................................44 第一节 企业投资策略内容与类别 ......................................................................................................44 一、企业投资策略内容 ................................................................................................................44 二、企业投资策略类别 ................................................................................................................44 三、企业投资战略主要类型 ........................................................................................................45 四、企业投资战略选择原则 ........................................................................................................45 第二节 重点投资战略研究 ..................................................................................................................46 一、发展型投资战略 ....................................................................................................................46 （一）集中发展型投资战略 ........................................................................................................46 （二）横向一体化投资战略 ........................................................................................................47 （三）纵向一体化投资战略 ........................................................................................................48 （四）多元化投资战略 ................................................................................................................48 二、稳定型投资战略 ....................................................................................................................49 三、紧缩型投资战略 ....................................................................................................................49 （一）抽资转向战略 ....................................................................................................................49 （二）放弃战略 ............................................................................................................................50 （三）清算战略 ............................................................................................................................50 第四章 企业投资战略规划制定原则及依据 ..............................................................................................51 第一节 企业投资战略规划的制定原则 ..............................................................................................51 一、科学性 ....................................................................................................................................51 二、实践性 ....................................................................................................................................51 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 4 三、前瞻性 ....................................................................................................................................51 四、创新性 ....................................................................................................................................51 五、全面性 ....................................................................................................................................52 六、动态性 ....................................................................................................................................52 第二节 企业投资战略规划的制定依据 ..............................................................................................52 一、国家产业政策 ........................................................................................................................52 二、行业发展规律 ........................................................................................................................52 三、企业资源与能力 ....................................................................................................................53 四、可预期的战略目标 ................................................................................................................53 第三节 影响投资战略的主要因素 ......................................................................................................53 一、影响投资战略的主要因素 ....................................................................................................53 二、诱发企业投资战略失败的三因素 ........................................................................................54 三、企业投资战略规划需规避的误区 ........................................................................................55 第四节 企业投资战略规划主要的分析工具 ......................................................................................56 一、PEST 分析..............................................................................................................................56 二、SCP 模型 ................................................................................................................................57 三、SWOT 分析............................................................................................................................58 四、波特五力模型 ........................................................................................................................58 五、价值链分析 ............................................................................................................................59 六、7S 分析 ...................................................................................................................................60 七、波士顿矩阵分析 ....................................................................................................................61 八、战略群体分析法 ....................................................................................................................62 九、核心竞争力分析 ....................................................................................................................62 十、层面论分析 ............................................................................................................................62 十一、行业生命周期分析 ............................................................................................................63 十二、委托代理理论 ....................................................................................................................65 第五章 企业制定投资战略的内容、方法步骤、流程 ..............................................................................67 第一节 公司投资战略规划要点与准备工作 ......................................................................................67 一、公司投资战略规划要点 ........................................................................................................67 二、规划企业投资战略前的准备工作 ........................................................................................67 第二节 公司投资战略规划的主要内容与方法 ..................................................................................68 一、企业投资策略制定的原则 ....................................................................................................68 二、三元投资决策系统 ................................................................................................................69 三、正确制定企业投资战略的步骤 ............................................................................................69 四、企业投资策略的制定程序 ....................................................................................................70 六、企业投资战略规划包含的不同内容 ....................................................................................72 七、市场投资战略规划的要点 ....................................................................................................72 第三节 构建投资战略研究体系与制定流程 ......................................................................................73 一、研究体系构建与实施的内涵 ................................................................................................73 二、整合内外部资源做好顶层设计 ............................................................................................74 三、构建闭环的战略研究体系 ....................................................................................................75 四、及时跟踪分析研判内外部形势 ............................................................................................75 （一）外部分析就是寻找机会与威胁 ........................................................................................75 （二）内部分析就是发现优势与劣势 ........................................................................................76 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 5 五、科学制定投资战略 ................................................................................................................76 第四节 企业投资策略的影响因素及存在的误区 ..............................................................................77 一、影响企业投资战略的因素 ....................................................................................................77 二、代理问题 ................................................................................................................................77 三、信息不对称 ............................................................................................................................77 四、企业特质 ................................................................................................................................78 五、企业发展战略规划需规避的误区 ........................................................................................78 第六章 2021-2025 年中国轨道交通装备企业投资战略探讨与建议........................................................80 第一节 2021-2025 年轨道交通装备行业企业投资战略选择............................................................80 一、投资战略选择 ........................................................................................................................80 二、投资方式选择 ........................................................................................................................80 三、投资时空选择 ........................................................................................................................81 四、投资方向选择 ........................................................................................................................81 五、投资风险管控 ........................................................................................................................81 第二节 2021-2025 年轨道交通装备行业企业投资策略建议............................................................82 一、重视投资需求的挖掘、鉴别和排序 ....................................................................................82 二、实出重点、分步实施 ............................................................................................................82 三、留有机动的投资资源，兼顾投资各方面平衡 ....................................................................83 四、低成本战略的作用和地位更加突出 ....................................................................................83 五、战略转型的指导思想进一步明确 ........................................................................................83 六、做出投资管理的相应安排 ....................................................................................................84 第三节 2021-2025 年轨道交通装备行业制定投资战略需注意事项................................................84 一、企业投资战略制定的要点 ....................................................................................................84 二、制定投资战略注意事项 ........................................................................................................85 三、投资策略必须与经营环境相适应 ........................................................................................86 四、审慎投资，尤其要重视大项目的投资决策 ........................................................................86 五、加强投资优化组合管理，优化资产结构 ............................................................................86 六、制定投资战略规划容易犯的错误 ........................................................................................86 七、不同阶段企业投资战略的规划 ............................................................................................87 第四节 完善投资战略的主要措施 ......................................................................................................88 一、完善投资战略 ........................................................................................................................88 二、完善企业投资战略规划的有效措施 ....................................................................................88 三、企业投资战略创新的重要性 ................................................................................................89 第七章 2021-2025 年中国轨道交通装备企业全方位推进“投资战略”及实施路径探讨 ......................91 第一节 构建投资战略推进体系：稳准推进公司投资战略实施 ......................................................91 一、结合实际、精心制定工作实施方案 ....................................................................................91 二、加强组织领导、建立动态督导督办机制 ............................................................................91 三、营造全员全链条参与环境 ....................................................................................................91 第二节 构建投资战略管理体系：增强公司战略管理能力 ..............................................................92 一、有效的战略管理组织 ............................................................................................................92 二、充分透明的战略制定与分解过程及动态的调整 ................................................................92 三．战略落地要构建有效的执行保障体系 ................................................................................93 第三节 构建投资战略保障体系：增强实施保障能力 ......................................................................93 一、注重战略风险防控 ................................................................................................................93 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 6 二、加大业绩考核力度 ................................................................................................................94 三、优化战略研究组织架构 ........................................................................................................94 四、构建开放式研究网络 ............................................................................................................94 五、加快信息、成果共享与成果转化 ........................................................................................94 六、加强战略研究队伍建设 ........................................................................................................95 第四节 构建投资战略动态调整机制：完善投资战略的主要措施 ..................................................95 一、完善投资战略 ........................................................................................................................95 二、完善企业投资战略的有效措施 ............................................................................................96 三、企业投资战略创新调整的重要性 ........................................................................................96 第五节 持续变革是投资战略的精髓 ..................................................................................................97 第九章 盛世华研总结 ..................................................................................................................................98 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ......................................................................................98 一、企业失败的原因 ....................................................................................................................98 二、提高胜率的策略 ....................................................................................................................99 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................100 一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................100 二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................100 三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................100 四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................101 五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................101 六、小结 ......................................................................................................................................101 第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................102 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 7 第一章 企业投资战略概述 企业投资策略是指在企业总体战略的指导下，企业最高决策机构在对各项条件的分析和对未来 情况的预测下，制定的企业投资活动的目标和为实现这个目标所作的重大措施安排，它是企业战略 的一个重要组成部分。 第一节 轨道交通装备行业投资战略研究报告简介 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究与战略研究报告，及时了解行业动态、未来发展趋势，及全面系统、实用 高效的战略，对企业的经营、发展与壮大，起着越来越重要而关键的作用。 本轨道交通装备行业投资战略研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、 国家海关总署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的 大量数据，综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法等多种研究方法，结合盛世华 研监测数据及知识体系，在对我国轨道交通装备业市场发展进行深入的调研和分析的基础上，对轨 道交通装备行业投资战略进行了全面系统的梳理，并提出了一套可落地执行的实战解决方案，其中 包括： 企业投资战略的基本类型与选择 企业投资战略规划制定原则及依据 制定投资战略的内容、方法步骤、流程 未来中国轨道交通装备企业投资战略探讨与建议 企业全方位推进“投资战略”及实施路径探讨 构建轨道交通装备企业实施投资战略“管理、保障、调整”等机制的措施 为轨道交通装备行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来 投资战略提供可参考的路径与方向。 相信通过本报告对轨道交通装备行业投资战略研究报告全面深入的研究和梳理，您对行业及投 资战略的了解和把控将上升到一个新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的 决策参考价值，也为您抢占市场先机提供有力的保证。 与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 8 内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。 第二节 轨道交通装备行业投资战略研究原则与方法 一、研究原则 1、真实原则 只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究 中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信 息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。 2、全面原则 行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思 考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。 3、客观原则 能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是 基础，是能够为投资者做决策的前提条件。 4、逻辑原则 条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价 值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。 5、思辨原则 行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工 作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结 果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。 二、研究方法 本轨道交通装备行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 9 究法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对轨道 交通装备行业进行深入研究。 本报告主要研究方法有： 1、历史资料研究法 历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描 述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方 法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解 决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历 史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全 面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。 2、调查研究法 调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性 和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形 式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手 资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分 析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信 息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点 是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。 3、归纳与演绎法 归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表 所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法 是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先 推论后观察，归纳法则是从观察开始。 在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有 理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理 论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只 有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。 4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 10 研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和 作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。 5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会 有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判 断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。 第三节 研究企业投资战略的重要性及意义 一、重要性 企业投资策略是指在企业总体战略的指导下，企业最高决策机构在对各项条件的分析和对未来 情况的预测下，制定的企业投资活动的目标和为实现这个目标所作的重大措施安排，它是企业战略 的一个重要组成部分。 对于企业来说，获取利润是企业进行相关投资的最终目的，所以，不论是生产性投资或是在资 本市场上投资，只要能为企业带来利润的投资才是好的投资，所以本文所指企业投资策略是企业全 部投资决策，它涉及企业投资决策规则以及企业投资决策程序。 企业投资策略是使企业投资成为实现企业战略的工具的保证，是公司董事会拟订投资计划、股 东会批准投资计划的依据，是企业经理拟订具体投资项目方案、董事会批准具体投资项目方案的依 据，对于企业生存发展至关重要，这早已是一个勿需证明的不争的共识。 从宏观来看，我国经济处于经济增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三 期”叠加阶段，经济下行压力持续加大。同时 M1和 M2“剪刀差”大幅扩大，大量企业持币观望， 投资大幅放缓。从微观来看，企业投资是企业战略的重要组成部分，关系到企业经营风险、盈利水 平、发展方向，甚至是生死存亡。 当前我国经济社会快速发展，市场环境不断变化，然而我国部分企业投资决策机制和运作模式 还未适应快速变化的政策和市场环境，存在着政策把握不准、盲目跟风、风险认识不足等特点，导 致企业做出了许多低效、短视投资行为，进而出现企业破产的现象。我国企业需要更贴近企业现实 的投资策略，以尽快提高自己投资上的行为能力。 投资战略是企业经营发展战略中一项重要的、必不可少的策略。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 11 二、研究意义 除了有清晰的企业经营发展战略外，决定企业经营成败的一个极其重要的问题，还要看企业经 营发展战略的选择是否科学，是否合理。或者说，企业能否实现高效经营的目标，关键就在于对经 营发展战略的选择，如果经营发展战略选择失误，那么企业的整个经营活动就必然会满盘皆输。所 以企业经营发展战略实际上是决定企业经营活动的一个极其关键的和重要的因素。企业必须高度重 视。 通过对投资战略的研究，将为企业建立以市场为导向的经营发展模式提供指导，让企业的经营 发展战略更科学、合理、可行，减少失误带来的损失，有利于提高企业的整体水平和竞争能力。 第四节 企业投资战略的特性 一、全局性 企业战略是以企业的全局为对象，根据企业总体发展的需要而制定的。它规定的是企业的总体 行为，追求的是企业的总体效果。 企业投资战略是企业整体战略的一部分，要服从和配合整体战略的实施。 二、纲领性 纲领性指企业战略是企业经营活动的纲领和方针，必须通展开、分解和落实等过程才能变得具 体的行动计划。 三、长远性 企业战略的制定虽然要依据企业外部环境和内部条件的现实情况并对企业当前的生产经营活动 的指导和限制作用，但是这一切都是为了更长远的发展。企业战略既是企业谋取长远发展要求的反 映，又是企业对未来较长时期内如何生存和发展的通盘筹划。 四、导向性 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 12 企业总体战略包含两个方面：第一是决定应该从事哪些业务，第二是决定企业如何发展业务。 投资战略是企业总体战略的一部分。企业如何发展业务，这就涉及到一个如何进行资源配置的问 题，而企业内部资源的配置正是通过战略的实施来有效拉动的，因此企业投资战略具有导向作用。 五、保证性 企业投资战略在企业总体战略的指导下，把企业资源合理分配到各个职能部门之间，协调企业 内部各职能部门之间和关系，使企业经营活动有条不紊地进行，它在企业战略中占有十分重要的地 位。同时，投资战略与企业内部其它职能战略互相配合，保证企业总体战略的实现。 六、超前性 企业投资战略一经确定，首先就需要通过投资战略在各个职能部门之间合理调配企业资源。因 此，相比其它职能战略企业投资战略具有一定超前性。 七、竞争性 企业投资战略是关于企业在激烈的竞争中如何与竞争对手抗衡的行动方案。通过竞争确定企业 的竞争优势，同时也要注意采用竞争达到双赢和多赢的效果。 八、稳定性 企业投资战略需要较长时间保持稳定和贯彻，又要根据环境变化进行局部调整。 九、风险性 由于内部环境的不确定性，企业实施投资战略充满风险，为了保证投资战略的有效实施，就需 要通过各种措施来分散风险。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 13 第二章 市场调研：2020-2021 年中国轨道交通装备行业市场深 度调研 市场及竞争环境是制定企业投资战略的基础 市场及竞争环境分析包括行业现状分析、市场需求分析、市场增长速度、客户群分析、竞争态 势分析、技术发展、影响因素、发展趋势分析、政策环境分析等各方面。 第一节 轨道交通装备概述 轨道交通是指通过铺设固定轨道，并且由轨道车辆执行运输任务的交通运输方式，通常可以分 为铁路交通和城市轨道交通两类。 铁路交通在我国整个交通运输体系中扮演着重要角色，主要承担跨省、市的中远距离运输任 务，特点是运行速度快、运输能力强，根据运行速度不同可分为普通铁路、高速铁路。 城市轨道交通是现代化大城市公共交通的骨干，主要承担城市内部中短距离的客运任务。根据 运营范围、线路铺设方式的不同，城市轨道交通可分为地铁、轻轨、单轨、市域快速轨道、现代有 轨电车、磁悬浮列车、自动导轨等类别。根据中国城市轨道交通协会统计数据，截至 2019 年末我 国地铁运营里程占城市轨道交通运营总里程的 77%以上。 轨道交通的具体分类情况如下： 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 14 资料来源：中国城市轨道交通协会 第二节 我国轨道交通装备行业监管体制与发展特征 一、行业分类及依据 根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，轨道交通装备所属行业为“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），轨 道交通装备所属行业为“C3720 城市轨道交通设备制造行业”。 二、行业主管部门及监管体制 部门名称 主要职能 国家发改委 制定产业政策和发展规划，指导技术改造，审批和管理投资项目 交通部 负责就综合交通运输体系建设规划铁路、公路、水路、民航发展 工信部 组织拟订重大技术装备发展和自主创新规划、政策，推进重大技术装 备国产化，指导引进重大技术装备的消化创新 住房和城乡 建设部 指导城市地铁、轨道交通的规划和建设 国家铁路局 国家铁路局隶属于交通部，参与研究铁路发展规划、政策和体制改革 工作，组织拟订铁路技术标准并监督实施，负责铁路安全生产监督管 理，制定铁路运输安全、工程质量安全和设备质量安全监督管理办法 并组织实施，负责组织监测分析铁路运行情况，开展铁路行业统计工 作等 中国城市轨道交通 协会 发挥提供服务、反映诉求、规范行为的作用，在政府与会员之间搭建 交流平台，发挥桥梁、纽带作用，竭诚为政府、为企业、为城市、为 行业服务 三、行业的主要法律、法规及政策 （1）轨道交通装备制造业主要法律法规 目前国内现行有效的监管法规中，与铁路交通设备制造业相关的主要法律法规如下： ①《中华人民共和国铁路法》（中华人民共和国主席令第三十二号，2015 年修订），规定由国 务院铁路主管部门主管全国铁路工作，并对国家铁路实行高度集中、统一指挥的运输管理体制，制 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 15 定国家铁路的技术管理规程； ②《铁路主要技术政策》（铁总科技〔2012〕34 号），提出要完善以行政许可、产品认证为主 要形式的铁路产品准入制度，并完善铁路技术标准体系与标准化工作管理体系； ③《铁路产品认证管理办法》（铁总科技〔2012〕95 号），提出要加强铁路产品认证管理工 作、维护铁路运输管理安全的具体要求； ④《铁路技术管理规程》（铁总科技〔2014〕172 号），规定了铁路建设、产品制造、验收交 接、使用管理和保养维修方面的基本要求和技术标准，是国家铁路技术管理的基本规章； ⑤《中国铁路总公司专用产品认证管理办法》（铁总科技〔2014〕135 号）， 规定铁路专用产 品实行采信认证管理，旨在维护铁路运输安全，加强铁路专用产品的认证管理。 （2）轨道交通装备制造业主要政策 轨道交通行业是近年来我国产业政策重点支持发展的高新技术产业之一。近年来我国出台了大 量支持轨道交通及其装备制造业发展的政策文件，为轨道交通及其装备制造业的持续健康发展提供 了有力支持和保障，具有代表性的政策文件如下： 时间 发布机构 文件名称 内容概要 《国家发展改革委 办公厅关于加强城 省级发改委要采取措施，严格控制本地区城 2018 年 国家发改委 市轨道交通车辆投资 项目监管有关事项的 通知》（发改办产业 〔2018〕323 号） 轨车辆新增产能。城轨车辆产能利用率低于 80%的地区，不得新增城轨车辆产能。企业 申请建设扩大城轨车辆产能项目，上两个年 度产能利用率应均高于 80%。 持续深化城市交通供给侧结构性改革，坚持 2018 年 国务院 《关于进一步加强城 市轨道交通规划建设 管理的意见》 （国办发〔2018〕 52 号） 补短板、调结构、控节奏、保安全，科学编 制城市轨道交通规划，严格落实建设条件， 有序推进项目建设，着力加强全过程监管， 严控地方政府债务风险，确保城市轨道交通 发展规模与实际需求相匹配、建设节奏与支 撑能力相适应，实现规范有序、持续健康发 展。 在铁路行业层面分析了标准化工作的发展 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 16 2017 年 国家铁路局 《铁路标准化“十三 五”发展规划》 （国铁科法〔2017〕 15 号） 形势，梳理了铁路标准化工作成果，明确了 我国“十三五”期间铁路标准化工作的发展目 标、主要任务和保障措施，促使铁路标准 化工作能够目标明确、有序发展、协调推 进， 满足铁路改革发展的新形势、新要求，推动 我国铁路产业结构优化升级，助力中国铁路 “走出去”。 2017 年 国务院 《国务院关于印发 “十三五”现代综合交 通运输体系发展规划 的通知》（国 发〔2017〕11 号） 到 2020 年，高速铁路覆盖 80%以上的城区 常住人口 100 万以上的城市，运营里程达 3 万公里；城市轨道交通运营里程达到 6000 公里。 2016 年 全国人民代表 大会 《国民经济和社会发 展第十三个五年规划 纲要》 构建一体化现代交通网络，加快建设城际铁 路、市域（郊）铁路并逐步成网；实行公共 交通优先，加快发展城市轨道交通等大容量 公共交通。 2016 年 国务院 《“十三五”国家战 略性新兴产业发展 规划》（国发 〔2016〕67 号） 推进轨道交通装备产业智能化、绿色化、轻 量化、系列化、标准化、平台化发展，加快 新技术、新工艺、新材料的应用，研制先进 可靠的系列产品，完善相关技术标准体系， 构建现代轨道交通装备产业创新体系，打造 覆盖干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁 路、 城市轨道交通的全产业链布局。 2016 年 国家发改委 《交通基础设施重大 工程建设三年行动计 划》（发改基础 〔2016〕730 号） 2016-2018 年拟重点推进铁路、公路、水 路、 机场、城市轨道交通项目 303 项，涉及项 目 总投资约 万亿元，其中新建扩建铁路线 路约 2 万公里，涉及投资约 2 万亿元；新 建 城市轨道交通 2000 公里以上，涉及投资约 万亿元。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 17 2016 年 交通部 《城市公共交通 “十三五”发展纲要》 （交运发〔2016〕 126 号） 城市公共交通发展的愿景是，全面建成适应 经济社会发展和公众出行需要，与我国城市 功能和城市形象相匹配的现代化城市公共交 通体系，使群众出行满意，行业发展可持 续。到 2020 年，初步建成适应全面建成小 康社会需求的现代化城市公共交通体系。 2016 年 工信部 《高端装备创新工程 实施指南 （2016-2020 年）》 从高速、城际动车组、重载列车，新型城市 轨道交通网车辆，轨道交通列车控制系统， 智能化装备及应用和关键技术四个方面推 动先进轨道交通装备制造业实现全面发展。 2016 年 国家发改委 《中长期铁路网规 划》（发改基础 〔2016〕1536 号） 到 2020 年，铁路网规模达到 15 万公里， 其中高速铁路 3 万公里，覆盖 80%以上的 大城市，为完成“十三五”规划任务、实现全 面建成小康社会目标提供有力支撑。到 2025 年，铁路网规模达到 万公里左右，其 中高速铁路 万公里左右。展望到 2030 年，基本实现内外互联互通、区际多路畅 通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基 本覆盖。 2015 年 国务院 《关于推进国际产能 和装备制造合作的指 导意见》（国发 〔2015〕30 号） 加快铁路“走出去”步伐，拓展轨道交通装备 国际市场，以推动和实施周边铁路互联互 通、非洲铁路重点区域网络建设及高速铁路 项目为重点，发挥我国在铁路设计、施工、 装备供应、运营维护及融资等方面的综合优 势；积极开发和实施城市轨道交通项目，扩 大城市轨道交通车辆国际合作，在有条件的 重点国家建立装配、维修基地和研发中心; 加快轨道交通装备企业整合，提升骨干企业 国际经营能力和综合实力。 2015 年 国家发改委 《关于进一步鼓励和 扩大社会资本投资建 设铁路的实施意见》 （发改基础 〔2015〕1610 号） 全面开放铁路投资与运营市场，积极鼓励社 会资本全面进入铁路领域，列入中长期铁路 网规划、国家批准的专项规划和区域规划的 各类铁路项目，除法律法规明确禁止的外， 均向社会资本开放；重点鼓励社会资本投资 建设和运营城际铁路、市域（郊）铁路、资 源开发性铁路以及支线铁路，鼓励社会资本 参与投资铁路客货运输服务业务和铁路“走 出去”项目。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 18 2015 年 国务院 《中国制造 2025》 （国发〔2015〕28 号） 将“先进轨道交通装备”作为重点突破项目， 加快新材料、新技术和新工艺的应用，重点 突破体系化安全保障、节能环保、数字化智 能化网络化技术，研制先进可靠适用的产品 和轻量化、模块化、谱系化产品。研发新一 代绿色智能、高速重载轨道交通装备系统， 围绕系统全寿命周期，向用户提供整体解决 方案，建立世界领先的现代轨道交通产业体 系。 2015 年 国家发改委 《城镇化地区综合交 通网规划》（发改基 础〔2015〕2706 号） 统筹各种运输方式协调发展，优化运输结 构，提高路网运行效率，优先发展城际铁路 和市域（郊）铁路，强化轨道交通的骨干作 用；鼓励采取开放式、立体化方式建设铁 路、公路、机场、城市交通于一体的综合交 通枢 纽。 2015 年 国家发改委 《国家发展改革委关 于加强城市轨道交通 规划建设管理的通 知》（发改基础 〔2015〕49 号） 要按照前瞻性和系统性要求，线网规划应统 筹人口分布、交通需求等情况，确定城市轨 道交通的发展目标、发展模式、功能定位 等； 确定城市轨道交通线路走向、主要换 乘节 点、资源共享和用地控制要求，实现 与城市人口分布、空间布局、土地利用相协 调；做好城市轨道交通与主要铁路客站和机 场等 综合交通枢纽的衔接。 2014 年 国务院 《国家新型城镇化规 划（2014-2020）》 到 2020 年，普通铁路网覆盖 20 万以上人 口 城市，快速铁路网基覆盖 50 万以上人口城 市。 2014 年 交通部 《关于全面深化交通 运输改革的意 见》 要完善综合交通运输规划编制机制。制定出 台综合交通运输规划编制与实施办法。建立 跨区域的交通运输规划编制协调机制。落实 国家规划、政策、规定，完善各种运输方式 规划编制工作机制，加强铁路、公路、水 路、 民航、邮政发展的统筹规划。 2013 年 国务院 《国务院关于取消 和下放一批行政审 批项目等事项的决 定》（国发〔2013〕 19 号） 取消和下放共计 117 项行政审批项目等事 项，其中，取消国家发改委“企业投资城市轨 道交通车辆、信号系统和牵引传动控制系统 制造项目核准”；国家发改委“企业投资城市 快速轨道交通项目按照国家批准的规划 核准”下放省级投资主管部门。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 19 2013 年 铁道部 《铁路主要技术政 策》（铁道部令第 34 号） 《技术政策》增加了“积极采用先进、成熟、 经济、适用、可靠的技术，强化专业基础理 论的研究”以及“要立足国产化，引进和吸收 国外先进经验和技术，增强自主创新能力， 推动新技术快速转化为生产力。”这些在确定 中国铁路自身特点基础上，对中国铁路技 术发展的原则和方向做出清晰界定。 2012 年 国务院 《国务院关于城市优 先发展公共交通的指 导意见》（国发 〔2012〕64 号） 根据城市实际发展需要合理规划建设以公 共汽（电）车为主体的地面公共交通系统， 包括快速公共汽车、现代有轨电车等大容量 地面公共交通系统，有条件的特大城市、大 城市有序推进轨道交通系统建设。 2012 年 国务院 《“十二五”综合交通 运输体系规划》 （国发〔2012〕 18 号） 初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通 运输网络，基建成国家快速铁路网和国家高 速公路网，铁路运输服务基覆盖大宗货物集 散地和 20 万以上人口城市。 2011 年 国家发改委 《产业结构调整指 导目录（2011 年）》 （国家发改委第 9 号令） 将城市轨道交通装备类列为鼓励类，该大类 中包括了城轨列车网络控制系统及运行控制 系统；车体、转向架、齿轮箱及车内装饰材 料轻量化应用等鼓励发展的项目。将时速 200 公里以上动车组等铁路项目列为鼓励 类。 2011 年 全国人民代表 大会 《国民经济和社会发 展第十二个五年规划 纲要》 按照适度超前原则，统筹各种运输方式发 展，基建成国家快速铁路网和高速公路网， 初步形成网络设施配套衔接、技术装备先进 适用、运输服务安全高效的综合交通运输体 系。要完善区际交通网络，建设城际快速网 络，优先发展公共交通，提高运输服务水平 等。 《关于进一步推进 2010 年 国家发改委 城市轨道交通装备制 造业健康发展 的若 干意见》（发改产业 [2010]2866 号文） 强调“十二五”期间，自主开发和引进技术消 化吸收再创新的产品成为城市轨道交通装备 的主流产品，关键装备技术接近或达到国际 先进水平 2010 年 国务院 《国务院关于加快培 育和发展战略性新兴 产业的决定》 （国发〔2010〕32 号） 将高端装备制造业作为来重点发展的七大战 略新兴产业之一，并指出要依托客运专线和 城市轨道交通等重点工程的建设，大力发展 轨道交通装备。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 20 四、行业主要法律法规和政策对企业经营发展的影响 轨道交通作为一种先进的交通运输方式，因其快速高效、低碳环保、安全稳定、运力强大等优 点得到了国家产业政策的大力支持，为行业发展提供了良好的政策环境。近年来我国城轨和高铁运 营里程持续快速增长，带动了轨道交通装备制造行业快速发展。 同时，轨道交通关系众多乘客的生命安全，国家对轨道车辆及其配套装备的安全性、可靠性有 着极高的要求。我国出台的多部法律法规对轨道交通的规划建设、技术要求、产品认证等方面进行 管理和约束，保障轨道交通运输的安全运营。相关法律法规对行业在安全生产、质量保证等方面提 出了较高要求，有利于公司严格管理、规范运营、安全生产，不断提升产品技术水平和质量。 五、行业特有的经营模式 由于不同线路的城轨车辆定制化程度较高，对车辆电气设备的功能、尺寸、型号要求存在一定 差异，并且布线等工序仍主要依靠手工作业完成，装备制造商很难进行大规模的标准化作业，一般 采用订单导向型生产模式，根据不同项目中客户的具体要求进行产品开发，根据订单情况分配人 力、设备、场地等生产资源进行生产。 目前，中国中车在我国轨道交通装备制造行业的整车制造环节占据了绝对市场优势，公司行业 下游客户具有高度集中的特征，轨道交通设备制造企业通常通过向整车制造企投标或商务谈判的形 式获取销售订单，在与客户签订销售合同中通常会约定较长期限的质量保证期，通常为 24-36 个 月左右。 六、行业技术水平及特点 轨道交通装备制造业不同细分领域的关键技术、技术水平和特点各不相同， 目前公司的主要 产品为城轨车辆的司机操控台、各类电气箱柜、照明灯具、连接线束等，是关系车辆行车安全的重 要组成部分，对于产品的电路设计、密封抗振、机械强度、成型精度都有着较高的要求，涉及的技 术主要包括电气控制系统设计技术、平台化和模块化技术、材料成型技术、焊接及表面处理技术 等。 （1）电气设备设计技术 轨道交通车辆电气设备功能集成度高，搭载电子元器件种类多，对电气控制系统设计技术具有 较高要求。电气控制设备设计包括电气原理设计和电气工艺设计两方面，电气原理设计是为满足被 控制设备各种控制要求而进行的电气控制系统设计，电气原理设计的质量决定着设备的实用性、先 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 21 进性和自动化程度的高低。电气工艺设计是为满足电气控制系统装置本身的制造、使用、运行及维 修的需要而进行的生产工艺设计，包括安装布置图设计、机柜设计、布线工艺设计、保护环节设 计、人体工效学设计、维修工艺设计等。 （2）平台化和模块化技术 平台化设计可分为硬件平台和软件平台两部分，硬件平台多基于原理性平台考虑，将电源、时 钟、采样、驱动、保护等功能进行模块化设计，方便产品设计时提取功能电路；软件平台涵盖了逻 辑、通信、采样、驱动保护等功能，并规划好接口，兼顾易用性、可扩展性、可移植性、可测试性 需求。 模块化是依赖产品平台的存在而存在，把不同功能、不同层次的设计封装为标准化的模块，提 供标准的几何连接和一致的输入输出接口，能实现独立的功能,产品开发过程中方便调用。平台化 模块化能够节约成本，有效加快产品的研发进度和产品上市周期，保证不同型号产品的质量。采用 技术平台化的策略增加设计的共性，可以有效减少产品共用技术重复开发，加快产品研制和升级换 代的速度， 从而降低研发成本，提高产品的可靠性。 （3）材料成型技术 材料成型技术工艺包括机加工、冲压成型、铸造成型、接触成型、精密挤压、超塑成型等多种 技术。在材料成型过程中，模具的精度、刚性、耐热性、耐磨性是影响制品尺寸精度最直接的因 素。随着我国模具开发技术与国际先进水平差距的不断缩小，轨道交通车辆配套行业的成型精度将 逐步提高。 （4）焊接及表面处理工艺 由于轨道交通车辆配套产品的特殊性，客户对焊接过程有着严格的认证要求，如 EN15085 系 列标准是配套产品进入欧洲市场的必备条件。此外，为了满足轨道交通车辆轻量化、抗压、防火阻 燃、美观等方面的要求，轻合金材料、高分子工程材料的应用范围不断加大，也对焊接装备和工艺 技术提出更高的要求。 表面处理是改进构件表面性能的处理工艺，主要目的是满足产品的耐蚀性、耐磨性、装饰或其 他特种功能要求。轨道交通车辆配套产品的表面处理方法较多， 主要包括油漆、喷塑、电镀、氧 化等，除外观质量要求外，对表面材料的防火、耐刮擦、抗涂鸦等性能有严格要求。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 22 第三节 2020-2021 年中国轨道交通装备行业发展情况分析 一、全球轨道交通行业发展概况 （1）城市轨道交通行业概况 全球城市轨道交通最早可追溯至 1863 年 1 月投入运营的英国伦敦大都会地铁，距今已有超 过 150 年的发展历程。地铁的诞生为人口密集的大城市公共交通提供了全新的发展方向，特别是 到 1879 年电力驱动机车的研究成功，使地下客运环境和服务条件得到了空前的改善，伦敦、格拉 斯哥、纽约、波士顿、布达佩斯、维也纳、巴黎等城市率先建成了城市地铁线路，其他大城市也纷 纷规划或建设自己的城市轨道交通系统。 第二次世界大战结束后，世界政治局势逐渐稳定，全球城市化进程明显加快， 涌现出一大批 人口数百万的大城市；同时发达国家中的汽车数量激增与城市街道有限通行能力之间的矛盾日益突 出，空气严重污染。在此背景下，城市轨道交通因其运输能力大、运行速度快、占地面积小、安全 节能等优点成为各大城市发展公共交通的主流方向，实现了快速发展。 目前，世界发达国家主要大城市的城市轨道交通网络建设工作已经基本完成，而新兴发展中国 家和地区大城市的城市轨道交通建设正处于快速发展期，其中亚洲地区的中国、印度、伊朗、印度 尼西亚等国家均有多个城市在建或规划建设城轨线路，行业未来发展空间广阔。 （2）高速铁路交通行业概况 自 1825 年英国修建世界第一条铁路以来，铁路在很长的历史时期内因其运量大、能耗低、全 天候等优势被全世界广泛推崇，在各种运输方式中占据主导地位。20 世纪 50 年代起，随着汽车 技术的不断改进、高速公路的大量建成以及民用航空的快速发展，铁路在速度上逐渐呈现劣势，市 场份额不断被公路运输和航空运输挤占，行业发展陷入停滞期。自 20 世纪 70 年代中后期开始， 在能源危机、环境污染、交通安全等问题日益严重的背景下，同时伴随着高速铁路技术的不断发展 成熟，全球铁路行业再次步入快速发展期。 在铁路交通的细分领域中，近年来高速铁路发展速度较快。1964 年 10 月正式通车的日本东 海道新干线铁路运营速度达 210km/h，是世界上第一个营运时速超过 200km 的铁路线路，被认为 是世界上第一条真正意义上的高速铁路。20 世纪 60 年代至 80 年代，高速铁路迎来了世界范围 内的第一次发展浪潮，日本、法国、意大利、德国等国家相继建成高速铁路约 3,000 公里，其中 日本建成了遍布全国的新干线网的主体结构，在技术、商业、财政以及政治上都取得了巨大的成 功，为高速铁路下一阶段发展奠定了良好基础。20 世纪 80 年代末至 90 年代中期，日本高速铁 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 23 路的成功引发了各国对高速铁路的高度关注，法国、德国、意大利、西班牙、比利时、荷兰、英国 等欧洲发达国家开始大规模修建国内及跨国高速铁路，欧洲高速铁路网逐渐成型。20 世纪 90 年 代后期开始，建设高速铁路的热潮扩展至亚洲、美洲、澳洲的 20 余个国家和地区，俄罗斯、韩 国、澳大利亚、英国、荷兰及中国台湾等国家和地区都先后开始了高速铁路的建设，形成了世界交 通运输业的一场革命性的转型升级。进入 21 世纪后，全球高速铁路发展持续增长，中国、德国、 意大利、西班牙等国增长最快。截至 2019 年末，中国铁路营业里程达到 万公里以上，其中 高速铁路里程超过 万公里，占世界高速铁路总里程的 2/3 以上，是全球高速铁路运营里程最 长的国家。 二、中国轨道交通行业发展概况 （1）城市轨道交通行业概况 自 1965 年 7 月北京地铁一号线开工建设至今，我国城市轨道交通发展已有 50 多年历史。 过去我国的城市轨道交通主要集中在北京、上海、深圳、广州等特大城市，但是近年来随着我国经 济高速增长和城市化进程快速推进，我国有大量城市发展迅速，随之而来的人口膨胀、环境污染、 道路拥堵等问题也更加严重， 建立高效快捷的城市公共交通体系成为解决上述问题的重要途径。 此外，相比其他城市交通工具，城市轨道交通建设带动城市空间布局的优化， 引导城市可持 续发展，特别是对促进城市土地的节约集约利用、缓解“城市病”、拉动城市经济增长等方面有着 重要意义。在此背景下，发展城市轨道交通成为各大城市公共交通体系的必然选择。 近年来，我国城市轨道交通发展迅速，运营规模、客运量、在建线路长度、规划线路长度均屡 创历史新高，城市轨道交通发展日渐网络化、差异化，制式结构多元化，网络化运营逐步实现。截 至 2019 年末，我国大陆地区已有 40 个城市开通城轨线路，运营线路总里程达 6, 公里。 2019 年我国大陆地区新增温州、济南、常州、徐州、呼和浩特 5 个城轨交通运营城市，另有 27 个城市有新增线路（段）投运，新增运营线路 26 条，新开延伸段或后通段 24 段，新增运营线路 长度共计 。 2011-2019 年中国城市轨道交通运营里程 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 24 数据来源：中国城市轨道交通协会。 过去我国已建成的城轨线路主要分布在北京、上海、深圳、广州等特大型城市，但近年来大量 经济发达的一线甚至二线城市开始规划或建设城轨交通。根据中国城市轨道交通协会的统计数据， 截至 2019 年末，我国内地共有 56 个城市开工建设城市轨道交通（部分地方政府批复项目暂未纳 入统计），在建城市轨道交通线路 279 条，在建线路长度达 6,902 公里，在建城市数量、在建线 路数量和在建线路长度均超过已投运规模。全国在建城市轨道交通线路长度在 100 公里以上的城 市达 24 个，其中：成都、广州两市建设规模超过 400 公里，杭州、北京、青岛、天津、郑州 5 市建设规模超过 300 公里，西安、深圳、苏州、福州 4 市建设规模超过 200 公里。 截至 2019 年末中国各城市轨道交通运营里程 单位：公里 序号 城市 地铁 轻轨 单轨 市域 快轨 现代有 轨电车 磁浮 交通 APM 1 北京 — — — 2 上海 — — 56 3 广州 — — — — 4 深圳 — — — — — 5 武汉 — — — — 6 成都 — — — — 7 重庆 — — — — — 8 南京 — — — — 9 天津 — — — — 10 西安 — — — — — — 11 苏州 — — — — — 12 杭州 — — — — — — 13 郑州 — — 43 — — — 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 25 14 昆明 — — — — — — 15 宁波 — — — — — 16 沈阳 — — — — — 17 无锡 — — — — — — 18 大连 — — — — 19 南宁 — — — — — — 20 合肥 — — — — — — 21 长沙 — — — — — 22 南昌 — — — — — — 23 青岛 — — — — 24 长春 — — — — 25 东莞 — — — — — — 26 贵阳 — — — — — — 27 厦门 — — — — — — 28 石家庄 — — — — — — 29 福州 — — — — — — 30 哈尔滨 — — — — — — 31 佛山 — — — — — 32 乌鲁木 齐 33 兰州 — — 61 — — — 34 淮安 — — — — — — 35 珠海 — — — — — — 36 温州 - - — — — — 37 济南 — — — — — — 38 常州 — — — — — — 39 徐州 — — — — — — 40 呼和浩 特 — — — — — — 合计 5, 注：数据来源为中国城市轨道交通协会。 我国城轨运营制式呈现多样化发展，7 种制式均有运营。截至 2019 年末， 我国地铁运营里 程为 5, 公里，占比 %；市域快轨 公里，占比 %；轻轨 公里， 占比 %；现代有轨电车 公里，占比 %； 单轨 公里，占比 %；磁浮交 通 公里，占比 %；APM 线 公里，占比 %。2019 年新增的 公里运营 线路主要以地铁为主，新增地铁线路 公里，占当年新增运营线路里程的比例 %。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 26 2019 年末中国城市轨道交通运营线路制式结构 数据来源：中国城市轨道交通协会 2018 年我国城轨交通全年累计完成客运量总计 亿人次，比上年增长了 亿人次， 增长 14%。其中北京客运量达到 亿人次，上海累计完成客运量 亿人次，广州客运量 亿人次，深圳客运量 亿人次，北京、上海、广州、深圳四个城市客运量占全国总量的 58%，城轨交通已经成为一线城市公共交通的主要方式。成都、南京和武汉累计完成客运量均突破 10 亿人次，随着大量新建线路投入网络化运营，后发城市骨干网络愈发丰满。 （2）高速铁路交通行业概况 我国铁路交通行业可追溯至 1876 年兴建的吴淞铁路，其后 140 余年的发展历程可划分为三 个阶段。1876 年至 1948 年为萌芽期，这一阶段我国开始建设铁路，但发展速度缓慢且分布不 均，车辆仅装配牵引、制动等核心部件，功能较为单一，行驶速度慢、舒适性差，轨道交通装备制 造业技术水平比较落后。1949-2002 年稳定增长期，这一阶段我国铁路交通发展取得了巨大成就， 覆盖全国的铁路网线基本建成。与此同时，随着铁路电气化比例不断提高，车辆电气设备不断升级 完善，例如原有的风扇制冷逐渐转变为空调制冷，列车控制系统也向自动化方向发展，车辆行驶速 度和舒适度进一步提高，轨道交通装备制造业已具备一定规模。2003 年至今为跨越式发展期，以 高速铁路为核心的轨道交通体系取得了世界瞩目的成就，铁路运营里程、行驶速度、舒适性大幅提 高，轨道交通装备制造业在国际市场具备一定竞争力，成为“中国制造”和“走出去”的新名片， 轨道交通车辆及相关配套产品生产企业迎来发展的重要机遇。 2008 年 8 月，我国第一条真正意义的高速铁路京津城际高速铁路正式开通， 标志着中国自 主创新的高速铁路技术成功应用，初步掌握了高速铁路客车的设计与制造关键技术，开启了中国铁 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 27 路高速新时代。继京津城际铁路建成运营之后， 按照《国家中长期铁路网规划》和铁路“十一 五”、“十二五”规划，以“四纵四横” 快速客运网为主骨架的高速铁路建设全面加快推进，建成 了京津、沪宁、京沪、京广、哈大等一批设计时速 350 公里、具有世界先进水平的高速铁路，形 成了比较完善的高铁技术体系。与此同时，我国通过引进消化吸收再创新和自主研发的方式，在高 速铁路的工务工程、高速列车、通信信号、牵引供电、运营管理、安全监控、系统集成等技术领 域，取得了一系列重大成果，形成了具有中国特色的高铁技术体系，总体技术水平进入世界先进行 列。 2010-2019 年中国高铁营业里程 数据来源：国家铁路局、中国铁路总公司统计公报 据中国统计局统计数据，截至 2019 年末中国铁路营业里程达到 万公里， 其中高速铁 路里程超过 万公里，占世界高速铁路总里程的 2/3 以上，已经成为全球高速铁路运营里程最 长的国家。 三、轨道交通装备制造业发展概况 轨道交通产业主要包括基础设施建设和装备制造两个环节，其中装备制造具有更高的技术要 求，是整个轨道交通产业发展的核心。全球轨道交通装备制造企业主要集中在美国、日本、德国、 法国、加拿大等发达国家，进入二十一世纪以来，我国高速铁路的经历了跨越式发展，轨道交通装 备制造产业快速崛起。 我国轨道交通装备行业通过引进消化吸收再创新，加速提升自主创新能力， 取得了一系列产 业核心技术的重大突破，在全球竞争格局中实现从“跟跑”、“陪跑”到“领跑”的跨越。同时， 在国家政策和基础设施投资的驱动下，我国轨道交通装备行业发展迅猛，已经形成了自主研发、配 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 28 套完整、设备先进、规模经营的集研发、设计、制造、试验和服务于一体的轨道交通装备制造体 系，包括电力机车、内燃机车、动车组、铁道客车、铁道货车、城轨车辆、机车车辆关键部件、信 号设备、牵引供电设备、轨道工程机械设备等专业制造系统，车辆制造的整体研发能力和质量水平 大幅提升。以高铁为代表的轨道交通装备已成为我国先进技术出口的名片，得到国际市场客户的认 可好评，树立了良好的品牌形象。 在国家利好政策引导和市场强劲需求拉动下，我国轨道交通装备制造业发展迅速。根据交通部 统计数据，2010-2019 年间我国城轨车辆数量从 8,285 辆增长至 40,998 辆，复合增长率达 %，根据国家铁路局统计数据，2010-2019 年间我国动车组数量从 4,408 辆增长至 29,319 辆，复合增长率达 %。根据中国中车年报，中国中车 2018 年度营业收入达 2, 亿 元，已经成为全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商。 第四节 2020-2021 年我国轨道交通装备行业竞争格局分析 一、行业竞争格局及市场化程度 轨道车辆关系到众多乘客的人身安全，因此整车制造企业对车辆零部件的安全性、可靠性有着 极为严格的要求。供应商进入该行业需要经过较长时间的审核验证，对企业的研发、设计、检测和 生产能力有较高要求。整车制造企业对供应商的项目经验也有严格要求，通常会选择项目经验丰 富、合作次数较多的供应商。同时，整车制造企业为保证生产交付和售后服务的及时性，通常会就 近选择供应商，因此轨道交通装备制造行业具有较强的地域特征。 综上，国内轨道交通装备制造业准入门槛较高，整体竞争环境相对有序。 二、行业内主要企业情况 轨道交通装备制造业具有产品细分种类多、专业分工性强的特点，按适用车型的不同可以分为 普通铁路车辆装备、高速铁路车辆装备和城轨车辆装备等细分行业，按装备类型可以分为车体制 造、制动系统、供电系统、列车控制系统、牵引动力系统、转向架系统、车辆内装等众多细分领 域。城轨车辆电气设备是公司收入的主要来源，在这一细分领域与公司构成竞争关系的企业主要包 括青岛四方所、今创集团、兰普电器、南京志卓等企业，该等企业具体情况如下： （1）青岛四方所 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 29 青岛四方所成立于 1994 年，目前注册资本 129, 万元，注册地址为山东省青岛市，系 中国中车全资子公司。青岛四方所主要从事轨道交通车辆电气、减振、钩缓、制动产品的研发、生 产和销售业务，产品适用范围包括普通铁路、高速铁路及城市轨道交通等车辆，是国内轨道交通关 键系统技术和产品的重要供应商，轨道交通行业车辆专业研究所。青岛四方所与公司主要在城轨车 辆电气控制系统、司机操作台等领域构成竞争关系。 （2）今创集团 今创集团成立于 2003 年，目前注册资本 79, 万元，注册地址为江苏省常州市。今创 集团主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务， 产品主要分为轨道车辆内装产 品和设备产品两大类，其中设备产品主要包括车辆侧拉门机构、厨房系统、座椅、电气箱体系列。 今创集团与公司主要在城轨车辆电气设备、司机操作台领域构成竞争关系。 （3）兰普电器 兰普电器成立于 1997 年，目前注册资本 9, 万元，注册地址为浙江省乐清市。兰普电 器主要从事轨道交通车辆装备研发、生产、销售业务，主要产品包括高速动车组、城市轨道交通车 辆和普通列车照明、车用电源控制、电气控制、箱体、行李架及行李舱、司机室操作台、站台屏蔽 门、智慧城市交通信息交互系统等。兰普电器与公司主要在车辆照明灯具领域构成竞争关系。 （4）南京志卓 南京志卓成立于 2009 年，目前注册资本 3, 万元，注册地址为江苏省南京市。南京志 卓主要从事轨道交通及新能源行业电源、电气产品的研制、设计、生产和技术咨询服务，目前已为 国内高铁车辆、城轨车辆、普通铁路客车车辆等项目设计开发了多种辅助电气产品和控制技术产 品。南京志卓与公司主要在城轨车辆电气控制系统领域构成竞争关系。 第五节 企业案例分析：研奥股份 公司是我国最早从事轨道交通车辆电气设备业务的企业之一，在轨道交通车辆电气设备的设 计、研发及制造领域拥有超过 30 年的创新与实践经验。通过对生产技术持续的自主研发和吸收改 进，目前公司产品的技术水平处于行业领先地位。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 30 一、研奥股份的市场地位 轨道交通装备制造业的下游客户对供应商具有严格的选择标准，并且十分重视供应商的项目经 验与合作经验，因此能否获得下游客户的认可并建立稳定的合作关系是决定轨道交通装备制造企业 市场地位的关键因素。中国中车下属的城轨车辆整车制造企业主要包括长客股份、中车南京浦镇车 辆有限公司、青岛四方机车、中车株洲电力机车有限公司、大连机车等子公司，其中：长客股份目 前是我国最大的铁路客车和城市轨道车辆的研发、制造和出口基地之一，于 1969 年自主研制我国 第一代地铁客车，是中国首列不锈钢地铁车、铝合金轻轨车、单轨车、耐高寒地铁车、无人驾驶地 铁车、低地板轻轨车等 60 多种城市轨道车辆的制造企业。长客股份实现了城市轨道车辆产品的全 覆盖，产品广泛应用于国内主要城市的城轨线路，并长期占据我国出口地铁和城市轨道客车的主要 份额。 公司与长客股份建立了长期稳定的合作关系，是长客股份城轨车辆电气设备主要供应商之一。 除长客股份及其子公司外，公司与成都长客新筑、北京地铁车辆装备、大连机车、中车西安等大型 整车制造企业建立了良好的合作关系，客户集中度不断分散。中国南车、中国北车合并后，公司积 极把握发展机遇，目前已成功进入中车青岛四方机车的合格供应商名录，未来将进一步拓展客户群 体，增强自身在城市轨道交通装备制造领域的市场地位。 除客户资源外，公司经过几十年的不断创新与实践，产品广泛应用于城轨车辆电气设备领域， 覆盖轨道交通车辆新造、运用、检修的全寿命周期，在持续创新能力、核心技术储备、项目管理经 验以及客户基础等方面优势突出。公司通过不断的技术创新和管理优化，产品质量可靠性、稳定 性、可维护性均处于市场一流水平，获得了客户广泛认可。 二、研奥股份的竞争优势 公司下游为轨道交通车辆整车制造行业，下游客户在选择供应商时主要考虑其技术响应能力、 质量控制能力、项目经验情况、产品交付能力、售后服务能力、产品报价等因素，公司在上述方面 已形成较强的竞争优势，具体说明如下： （1）研发设计优势 轨道交通车辆电气控制系统通常为非标定制产品，要求配套供应商能够根据不同车型的设计要 求，快速提供车辆电气设备产品的设计方案，并对用户的技术变更及时响应。 通过多年产品设计开发和体系运行，公司已构建成熟的设计开发管理流程， 并形成了“技术 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 31 集中研发，产品协同设计，资源共建共享”的管理模式，对设计开发过程进行不断完善和优化，有 效提升了设计开发效率。截至本招股说明书签署日，公司拥有专利 57 项，其中发明专利 6 项， 曾先后被评为“高新技术企业”、“省级技术中心”、“创新型中小企业”、“长春市科技型小巨人 企业”、“吉林省科技小巨人企业”等技术创新荣誉称号。 （2）质量控制优势 公司组建了专业的质量管理及检验团队，对产品的原材料采购、机械加工、焊接、装配、试验 等各环节进行了全方位的质量控制。 ①原材料采购/外包方面：公司建立了严格的供应商审核和评价体系，从企业规模、供货能 力、产品合格率等多个维度对供应商进行评价，选择评分较高的供应商建立长期合作关系。 ②机加焊接方面：公司配备了激光切割机、数控转塔冲床、数控折弯机、数控铣床、数控车 床、线切割机及型材加工中心等全自动生产设备，保证了机械加工的精度和质量。公司配备国际焊 接工程师、国际焊接技师、国际资质焊工、目视检查员及渗透检查员，有效地保证了产品焊接质 量。 ③装配方面：公司按产品将装配工序细化，配备了详尽的工艺作业指导书指导工人生产。公司 策划并全面实施“三检”制度、首件鉴定制度及产品档案制度， 并通过产品铭牌、钢号和序列号 信息及各工序检验和试验记录在产品全生命周期内实现了可追溯性。 ④试验方面：公司策划并建立了实验室，覆盖了从电气件性能、产品防护等级、冲击振动、高 低温交变湿热、绝缘耐压、照度、热成像、工具拉力/扭力等一系列力、热、光、电等专业试验或 测试，有效地保证了产品各项性能的可靠性。 ⑤管理方面：公司先后通过了 ISO9001、IRIS（TS22163）、EN15085 质量管理体系，通过管理 评审、内部审核、过程审核、工艺纪律检查、联合检查等方式对公司管理体系、流程不断优化，在 行业内树立了良好的品牌形象。 （3）项目经验优势 序号 城市 城轨线路 1 北京 6 号线西延线、7 号线、9 号线、16 号线、房山线北延线、亦 庄 新城有轨电车、燕房线、19 号线 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 32 2 上海 3 号线、4 号线、5 号线、6 号线、8 号线、15 号线、17 号 线、 松江区有轨电车、上海国际机场捷运线 3 武汉 1 号线、2 号线及南延线、5 号线、7 号线、8 号线、11 号 线、 蔡甸线、东湖 100%低地板项目 4 成都 3 号线、4 号线、5 号线、8 号线、9 号线、有轨电车蓉 2 号 线、 新津有轨电车 R1 线 5 长春 1 号线、2 号线、轻轨北湖线、轻轨 3 号线及东延线 6 深圳 7 号线、9 号线及西延线、10 号线 7 西安 1 号线、2 号线、4 号线、西安机场线 8 沈阳 9 号线、10 号线 9 兰州 1 号线 10 南昌 2 号线及延长线、3 号线 11 哈尔滨 1 号线 12 呼和浩特 1 号线、2 号线 13 三亚 有轨电车示范线 14 重庆 地铁环线 15 厦门 3 号线 16 境外 沙特地铁线、伊朗马什哈德 2 号线、香港沙中线、阿根廷布市 地铁、马来西亚机场线、越南河内吉灵-河东线、伊朗德黑兰地 铁线 （4）交付能力优势 公司根据行业特点和自身生产管理经验，创新性的采用以项目管理为主导的业务管理模式。订 单确定后，公司成立由项目经理牵头组建项目管理团队，负责整个项目的实施及管控。项目团队利 用公司内、外部资源，保证项目产品按期、合格交付的同时，通过项目过程节点细致的成本控制， 保障公司项目收益最大化。项目团队的管控保证了客户的需求得到及时的响应和满足，提高了客户 的满意度，增强了客户的粘性。在核心生产环节，经过多年摸索，公司成功实现了针对小批量、多 品种的电气产品装配作业流水线生产，能够有效提高生产效率并保证产品质量。 项目团队组成与职能 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 33 （5） 售后服务优势 公司秉承“信息准确、反应敏捷、处理有效、客户满意”的服务理念，设立了客户服务部，拥 有一支技术水平高、响应速度快的客户服务团队，在北京、上海、香港、深圳、武汉、成都和西安 等 19 个城市建立了完善的客户服务网络。客户服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业、城轨业 主等终端客户所在地，跟踪客户需求，提高服务响应速度和服务水平。跟踪公司产品运行情况，对 直接客户或终端客户提出的方案优化、通知更改、进度查询等要求进行及时响应。公司客户服务人 员为 7 天*24 小时工作制，客户有服务需求时，可直接拨打现场服务人员电话，公司将在 2 小时 内到达现场开展维修工作。 公司利用成熟的项目管理经验和技术与客户建立了质量信息反馈、处置渠道机制，定期走访客 户并邀请客户召开座谈会，开展用户满意度调查并分析改进， 优质和完善的客户服务体系获得客 户的高度认可。 （6）人才团队优势 公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略之一，注重研发、市场、管理 等核心队伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的 培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入，在人力资源储备与管理方面具备一定 竞争优势。 公司通过实施人才战略，已形成由各级各类专业人才组成的人才队伍和层次分明的人才梯队， 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 34 并通过实施核心技术人员和关键管理人员持股等措施保证技术和管理团队的稳定。公司注重研发人 员的培养与引进，现已拥有一支专业技术齐备、核心技术人员突出、具备较强凝聚力和创造力并有 着丰富实践经验的技术人才队伍。公司经营管理层核心成员大多具有超过 20 年以上的轨道交通装 备行业工作经验，对我国轨道交通产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋 势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动 力。 三、研奥股份的竞争劣势 公司作为非上市公司，主要依赖积累的自有资金及银行贷款来扩大生产经营，外部融资渠道主 要为银行借款。单一的融资渠道增加了公司的财务成本和流动性风险，也限制了公司的发展速度。 目前公司经营状况良好，但自有资金尚不足以满足固定资产投资、人才扩张及公司未来业务发展的 需求。为进一步加大研发力度、提供先进的生产设备及加强研发能力，公司需要进一步提升资本实 力， 拓宽融资渠道，依靠资本市场来支持公司的发展。 四、研奥股份的创新和新旧产业融合情况 （一）创新、创造及创意特征 公司自设立以来专注于轨道交通装备制造领域，坚持以创新引领推动企业做强做优，积极推进 产品升级和结构改进，顺应行业数字化、自动化与智能化、轻量化的发展趋势，近年来先后推出了 碳纤维复合材料司机台、适用于无人驾驶列车的隐藏式司控操作系统和自动升降仪表屏司控操作系 统、智能电气柜、车载蓄电池监控系统、轻量化铝合金电气箱等一系列具创新性、创造性及创意性 产品， 获得了良好的业界口碑和客户的高度认同。 同时，公司产品主要应用于城轨车辆，而不同城轨线路的车型定制化程度较高，公司构建了成 熟的设计开发管理流程，并形成了“技术集中研发，产品协同设计，资源共建共享”的管理模式， 能够对不同项目中客户的定制化需求进行快速响应，高效率的完成从设计、开发、测试到投产的创 造过程。 综上所述，公司具备良好的创新、创造及创意特征。 （二）科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况 1、科技创新 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 35 公司以安全性、可靠性、智能化、节能环保、服务及品质提升等多方面为创新方向和目标，顺 应行业数字化、自动化与智能化、轻量化的发展趋势，逐渐形成了玻璃钢 RTM 成型技术、碳纤维 复合材料关键成型技术、蓄电池在线管理系统技术、车载逻辑控制系统技术、照明控制系统技术、 空调控制系统技术、应急通风逆变器技术等先进技术，现已拥有发明型专利 6 项、实用新型专利 49 项、外观专利 2 项、软件著作权 9 项，并曾先后被评为“高新技术企业”、“省级技术中 心”、“创新型中小企业”、“长春市科技型小巨人企业”、“吉林省科技小巨人企业”等技术创新 荣誉称号。 2、模式创新 针对城轨车辆电气设备小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点，公司创新性的采用以项 目管理为主导的业务管理模式。订单确定后，公司成立由项目经理牵头组建项目管理团队，负责整 个项目的实施及管控。项目团队利用公司内、外部资源，保证项目产品按期、合格交付的同时，通 过项目过程节点细致的成本控制，保障公司项目收益最大化。项目团队的管控保证了客户的需求得 到及时的响应和满足，提高了客户的满意度，增强了客户的粘性。在核心生产环节，经过多年摸 索，公司成功实现了针对小批量、多品种的电气产品装配作业流水线生产， 能够有效提高生产效 率并保证产品质量。 3、业态创新 随着我国高速铁路和城市轨道交通建设的不断发展，高铁及城轨车辆的保有量正日益增长，日 益庞大的存量车辆维保市场将成为轨道交通装备制造企业收入增长的重要来源之一。公司在发展车 辆电气设备新造业务的同时，基于自身在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展 了车辆检修和线束服务业务，能够为客户提供车辆电气设备的新造、装配和维保的一站式服务，拓 展了收入规模，实现了业态创新。 4、新旧产业融合 轨道交通装备制造业属于发展历史悠久的传统产业，同时具有技术高度密集、产业链长、带动 效应广的特点，近年来我国轨道交通装备行业通过引进消化吸收再创新，加速提升自主创新能力， 取得了一系列产业核心技术的重大突破， 并呈现出数字化、智能化、自动化及环保轻量化新的发 展趋势，与大数据、人工智能、物联网、新材料等新兴产业之间具有广阔的融合空间。 近年来公司顺应轨道交通装备行业发展趋势，加大了对轨道行业智能运维、绿色智能技术的研 发力度，通过将传统轨道车辆电气设备与现代计算机技术、网络技术、自动化技术和信息技术的结 合，开发了蓄电池监控系统、车载逻辑控制系统、照明集中控制及检测系统并运用到自身产品中， 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 36 同时将碳纤维复核材料、轻量化铝合金等新材料引入到产品制造中，实现了新旧产业的有效融合。 第六节 2021-2025 年我国轨道交通装备行业发展前景及趋势预测 一、影响行业发展的有利因素 （1）国家政策的大力支持发展轨道交通产业 轨道交通装备制造业对发展轨道交通具有重要的战略意义，是轨道交通产业链的核心环节，受 到国家产业政策的大力支持。2015 年以来，国务院陆续出台的《中国制造 2025》、《关于推进国际 产能和装备制造合作的指导意见》等政策文件提出要将先进轨道交通装备作为重点突破项目，建立 世界领先的现代轨道交通产业体系，同时应加快铁路“走出去”步伐，拓展轨道交通装备国际市 场。工信部 2015 年出台的《〈中国制造 2025〉重点领域技术路线图（2015 版）》文件提出，到 2020 年我国的轨道交通装备研发能力和主导产品要达到全球先进水平， 行业销售产值超过 6,500 亿元，境外业务比重超过 30%，服务业比重超过 15%。工信部 2016 年出台的《高端装备创新工程 实施指南（2016-2020 年）》则进一步指出，应从轨道交通网车辆、轨道交通列车控制系统、智能 化装备及应用和关键技术四个方面推动我国的先进轨道交通装备制造业实现全面发展。 （2）轨道交通装备市场需求巨大、前景广阔 推动轨道交通装备市场需求的动力主要包括三个方面：新增线路的需求、既有线路车辆密度增 加的需求、车辆维保市场的需求。 根据国务院、国家发改委等政府部门制定的行业规划，到 2020 年时我国铁路网规模预计将达 15 万公里，其中高速铁路 3 万公里；城市轨道交通运营里程达到 6000 公里。新增轨道交通线路 对轨道车辆将产生大量需求，进而带动轨道交通装备市场需求的持续增长。 随着我国轨道交通运营技术的不断发展和运营经验的日益丰富，很多线路开始通过增加车辆配 置密度、缩减发车间隔、增加车辆往返频率等方式来提高既有线路的运输效率。因此，既有线路车 辆密度的增加也将带动轨道交通装备市场需求的不断增长。 此外，我国高速铁路和大部分城市的城轨建设起步较晚，近年来一直处于快速发展期，因此轨 道交通装备市场主要以新造车辆为增长点。但随着我国轨道交通线路的逐步完善和轨道交通车辆保 有量的不断提升，车辆维修市场将成为轨道交通装备制造企业收入增长的重要来源，市场前景广 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 37 阔。 （3）中国南车、北车合并利好行业发展，国际竞争实力大大增强 中国南车、中国北车合并前在国内及国际市场上竞争激烈，在技术研发上缺乏协同，在选择供 应商时会优先选择自己体系内的企业，不利于轨道交通装备制造行业的公平竞争。2015 年中国南 车、中国北车正式合并为中国中车，可以实现研发力量和优势技术的快速整合，有效避免国内整车 制造企业在海外市场的激烈竞争，国际市场竞争地位得以大幅提升，有利于开拓海外市场，给国内 的轨道交通装备制造企业带来了新的市场空间。同时，中国南车、中国北车合并后，其上游的轨道 交通设备制造企业可以获得更加公平的竞争环境，打破原有相对僵固的市场格局，开拓更广阔的市 场空间。 二、行业发展前景分析 近年来，我国的城市轨道交通和高速铁路运营里程持续增长，带动了轨道交通装备制造业的繁 荣发展，在国家产业政策的持续大力支持下，我国的轨道交通装备制造业发展前景广阔。 （一）城市轨道装备制造业发展前景 随着我国城镇化的不断推进，城市轨道交通在公共交通系统的中的骨干作用愈发显现。城市轨 道交通建设可带动城市空间布局的优化与调整，引导城市可持续发展，特别是对促进城市土地的节 约集约利用、缓解“城市病”、拉动城市经济增长等方面有着重要意义。近年来地方政府参与积极 性较高，各地纷纷出台了相关的轨道交通建设规划。城市轨道交通运营里程的增加必然带动轨道车 辆市场的快速发展，继而促进了相关车辆配套设备市场的繁荣发展。整体来看，推动行业发展的主 要动力为新增线路需求，同时既有线路车辆密度增加也将新增部分需求。 2009-2019 年国内城市轨道交通运营车辆数量（按辆计量） 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 38 数据来源：交通部 新增轨道交通线路的投入使用将带来大量的新造车辆需求，带动轨道交通装备制造业的快速发 展。我国城市轨道交通车辆一般为 6 节车厢/列（即 6 辆/列）， 每列城轨车辆通常需要装配 2 个司机操作台、2 个电气综合柜、2 个司机室电气控制柜、4 个客室电气控制柜、6 个空调控制 柜，4 个 TCMS 柜、2 个蓄电池箱、6 个应急通风逆变器。截至 2019 年末，我国内地在建城市轨 道交通线路长度为 6, 公里，按照我国城轨交通车辆密度 辆/公里（车辆密度=运营车 辆数量/运营线路总长度）预测，仅在建线路对新增车辆的需求就高达 42,011 辆，增长前景广 阔，能够有力带动上游轨道交通车辆装备制造业的快速发展。 除新增线路外，随着我国城市轨道交通技术的不断成熟和运营经验的不断丰富，部分线路开始 通过采取缩短发车间隔并增加车辆数量的措施，以缓解巨大客流造成的运输压力。既有线路密度的 提升将进一步增加我国城市轨道交通车辆的市场需求，带动轨道交通装备制造业的快速发展。 （二）高速铁路装备制造业发展前景 （1）新增车辆市场 我国高速铁路行业最近十年经历了跨越式发展，截至 2019 年末高铁运营里程位居世界第一。 在国家产业政策的持续支持下，我国高速铁路行业未来仍将保持较高的增长速度，带动高速铁路装 备制造市场持续增长。 2016 年 7 月，国家发改委、交通部和铁路总公司共同印发《中长期铁路网规划（2016- 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 39 2030）》，提出在原规划“四纵四横”主骨架基础上，增加客流支撑、标准适宜、发展需要的高速铁 路，同时充分利用既有铁路，形成以“八纵八横” 主通道为骨架、区域连接线衔接、城际铁路补 充的高速铁路网。到 2020 年，铁路网规模达到 15 万公里，其中高速铁路 3 万公里，覆盖 80% 以上的大城市；到 2025 年，铁路网规模达到 万公里左右，其中高速铁路 万公里左 右；展望到 2030 年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县 域基本覆盖。 中国中长期铁路网规划图（左）与高速铁路网规划图（右） 资料来源：《中长期铁路网规划（2016-2030） 中国铁路“八纵八横”网线规划 “八纵”通道 沿海通道 大连（丹东）-秦皇岛-天津-东营-潍坊-青岛（烟台）-连云港-盐城-南通-上 海-宁波-福州-厦门-深圳-湛江-北海（防城港）高速铁路 京沪通道 北京-天津-济南-南京-上海（杭州）高速铁路，包括南京-杭州、蚌埠-合肥- 杭州高速铁路 京港（台）通 道 北京-衡水-菏泽-商丘-阜阳-合肥（黄冈）-九江-南昌-赣州-深圳-香港（九 龙） 高速铁路;另一支线为合肥-福州-台北，包括南昌-福州（莆田）铁路 京哈-京港澳通 道 哈尔滨-长春-沈阳-北京-石家庄-郑州-武汉-长沙-广州-深圳-香港高速铁路， 包括广州-珠海-澳门高速铁路 呼南通道 呼和浩特-大同-太原-郑州-襄阳-常德-益阳-邵阳-永州-桂林-南宁高速铁路 京昆通道 北京-石家庄-太原-西安-成都（重庆）-昆明高速铁路，包括北京-张家口- 大同-太原高速铁路 包（银）海通 道 包头-延安-西安-重庆-贵阳-南宁-湛江-海口（三亚）高速铁路，包括银川- 西安以及海南环岛高速铁路 兰（西）广通 道 兰州（西宁）-成都（重庆）-贵阳-广州高速铁路 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 40 “八横”通道 绥满通道 绥芬河-牡丹江-哈尔滨-齐齐哈尔-海拉尔-满洲里高速铁路 京兰通道 北京-呼和浩特-银川-兰州高速铁路 青银通道 青岛-济南-石家庄-太原-银川高速铁路 陆桥通道 连云港-徐州-郑州-西安-兰州-西宁-乌鲁木齐高速铁路 沿江通道 上海-南京-合肥-武汉-重庆-成都高速铁路，包括南京-安庆-九江-武汉-宜昌- 重庆、万州-达州-遂宁-成都高速铁路 沪昆通道 上海-杭州-南昌-长沙-贵阳-昆明高速铁路 厦渝通道 厦门-龙岩-赣州-长沙-常德-张家界-黔江-重庆高速铁路 广坤通道 广州-南宁-昆明高速铁路 资料来源：《中长期铁路网规划（2016-2030）》 根据国家铁路局统计，截至 2018 年末我国高速铁路网已达 万公里，拥有动车组 29,319 辆，高速铁路动车车辆密度平均为 辆/百公里。 2010-2019 年中国动车组保有量（按辆计量） 数据来源：铁道统计公报 （2）车辆维保市场 我国高速铁路建设起步时间较晚，近年来一直处于快速建设期，因此高铁车辆市场主要以新造 车辆为增长点。但随着高速铁路网路的逐步完善和动车组数量的不断增长，维保市场将成为轨道交 通装备制造企业收入的重要来源。 车型 一级修 二级修 三级修 四级修 五级修 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 41 CRH1A CRH1B CRH1E ≤ （4000±400 ）公里或运用 48 小时 另行公布 （120±10 ） 万公里或 3 年 （240±10 ） 万公里或 6 年 （480±10 ）万公 里或 12 年 ≤ CRH5A （5000±500 ）公里或运 另行公布 用 48 小时 （480±12 ）万公 CRH3C ≤ 里或 12 年 CRH380B CRH380BL （4000±400 ）公里或运 另行公布 CRH380CL 用 48 小时 （120±10 ） 万公里或 3 年 （240±12 ） 万公里或 6 年 根据《铁路动车组运用维修规程》（铁总运[2013]158 号）的规定，我国动车组的检修体制分 为五级：一、二级检修为运用检修，在动车所内进行，通常只需要更换故障件；三级、四级检修要 求对动车重要部件及主系统进行分解检修， 五级检修需要对动车组解体并进行全面维修与更换部 件，达到新车的技术水平。 CRH2A CRH2A CRH2B CRH2E CRH2C 另行公布 （60±5 ）万 公里或 年 （120±5 ）万 公里或 3 年 （240±10 ）万公 里或 6 年 CRH380A CRH380AL ≤（4000±400 ）公里或运用 48 小时 注：1、资料来源为《铁路动车组运用维修规程》； 2、动车组检修周期以走形公里周期为主、时间周期为辅的检修模式，先到为准。 随着我国高速铁路“八纵八横”规划的逐步实现，高速铁路运营里程和动车组保有量还将持续 增长，高铁车辆检修的市场前景广阔。目前，研奥检修的高铁检修业务以 CRH5 和 CRH380B 车型的 五级修为主，上述车型的五级检修周期为 480（±12 ）万公里或 12 年，CRH5 系列车型在 2007 年首次在京哈线投入运行， CRH380B 系列车型在 2011 年首次在京沪线投入运行，随着早期投入 运营的车辆陆续进入五级检修期，公司高铁检修业务未来具备广阔增长空间。 三、行业技术发展趋势 从全球轨道交通的发展和技术演进方向来看，随着现代自动控制技术、计算机和网络技术、数 字通信技术的进步，发展数字化、智能化、轻量化、多样化的轨道交通车辆制造体系是未来轨道交 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 42 通发展的趋势。 （1）数字化 发展先进轨道交通的新一代信息技术是顺应网络技术发展趋势，实现信息化和工业化深度融 合。轨道交通装备中的虚拟制造技术、信号处理技术、列车牵引制动技术、综合监控系统和通信控 制系统等都是数字信息技术在轨道交通装备中的应用。数字化轨道交通将实现轨道交通系统的信息 化，规范其基础信息和动态信息的共享交换方式；同时以地理信息平台为核心，建立服务与共享体 系，实现各系统间充分共享，最终提高轨道交通服务水平和资源综合利用效率。 （2）自动化与智能化 随着轨道交通安防、监控系统等相关技术的发展和融合，实现轨道交通自动化与智能化是未来 轨道交通的发展趋势。自动化是指实现列车自动行驶、精确停车、站台自动化作业、无人折返、列 车自动运行调整等功能，实现完全无人运营， 有效提高列车效率、降低运营成本。智能化是指通 过各种传感器采集相关数据， 并利用数据挖掘方法和工具对各类数据进行智能分析，例如在车辆 电气设备中加入使用状态监测系统，对相关设备的运行状态、使用寿命及老化程度进行在线监测， 及时发现设备异常信息并提醒运营单位进行检修或者更换，避免发生意外事故。 （3）轻量化 随着全球城市化、工业化程度的不断深入，交通运输产业取得了长足的发展， 与此同时能源 短缺和环境污染的问题也日趋严重，世界各国致力于推动低能耗低排放交通工具的发展，轻量化已 成为未来交通运输装备制造业发展的必然趋势。在轻量化产业发展新形势下，各大交通运输装备制 造商纷纷推动高强钢、轻合金、碳纤维复合材料及工程塑料等新型轻质材料的大规模应用，解决材 料应用过程存在的成型、连接技术及工艺问题，降低新材料应用成本，以尽快在市场竞争中占据优 势地位。 四、影响行业发展的不利因素 （1）部分技术与国际先进水平相比仍有差距 近年来，我国轨道交通装备制造领域通过原始创新、集成创新、引进消化吸收再创新，整体技 术已经处于国际先进水平，各类车辆设备的国产化程度不断提高，但仍有部分技术与国际先进水平 存在差距，部分设备或零部件仍需通过国外进口，高端产品的性能、质量以及研发手段与国际知名 公司相比还有一定差距，行业在掌握自主知识产权及自主创新能力方面需要进一步提高。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 43 （2）多数企业规模仍相对较小 目前，国内轨道交通装备制造领域的上市公司数量较少，其中车辆电气控制系统、司机操控系 统等细分产品领域的企业多以规模较小的非上市公司为主，与国际同行业竞争对手相比在技术研 发、生产规模、资本实力、产品线种类等方面存在较大差距，在与整车制造企业的合作中处于相对 弱势的地位。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 44 第三章 企业投资战略的基本类型与选择 企业战略的类型与企业战略的定义是两个关系密切的问题。企业战略类型与企业战略定义一样 也是一个动态的范畴。至少到现在为止，企业战略的表现形式和具体的选择可以说是非常多种多样 的，每一种具体的选择都会有或大或小的区别，当然每一种选择都有其充分的理由和具体的条件。 我们之所以尝试对企业丰富多样的战略选择进行分类，不是想限制企业的战略限制，而是想在很短 的时间内告诉企业管理者，他们有多少种基本的选择以及每一种选择的基本理由是什么。 第一节 企业投资策略内容与类别 一、企业投资策略内容 从概念上看，企业投资策略的内容包括企业投资策略及其定位和企业投资策略的制定两部分； 从属性上看，企业投资策略是一种对企业投资活动中重大方向、重要事项的一种指导性、原则性的 安排。因此，企业投资策略一般应包括：投资目标、投资领域、投资地域、投入资产、投资规模、 投资时序、筹资方式、投资方式、投资项目的组织与管理安排。企业投资策略的这些内容不是相互 独立、而足相互联系的，所谓制定企业投资策略实质上就是确定这些内容。 二、企业投资策略类别 由于企业投资策略是一种对企业投资活动中重大方向、重要事项的一种指导性、原则性的安 排，因此企业投资策略可以从多个角度来分类。具体分类，见表 1。 图表：企业投资策略分类表 分类 标准 分类 含义 稳定性投资策略 该策略是一种维持现有投资水平的策略，在外部环境和内部条件 变化不大时，企业通常会采取这种投资策略。 扩张性投资策略 该策略是一种不断扩大现有投资水平的策略。 紧缩性投资策略 该策略是一种收缩现有投资规模的策略，企业从竞争领域退出， 从现有经营领域抽出资金。 按投资策 略的性质 混合性投资策略 该策略是指企业在一个策略时期内，同时采取稳定、扩张、紧缩 性几种策略，多管齐下，全面出击。 专业化投资策略 指企业长期将资金投放于某一特定生产经营领域或特定产品和业 务项目上，不断扩大经营规模和市场规模以实现高额利润。 按投资投 向的特征 一体化投资策略 该策略是指企业在供、产、销三方面投资与经营实现一体化，使 得原料供应、加工制造和市场销售实行联合，扩大生产和销售的 能力。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 45 多元化投资策略 指企业将投资分散投放于不同的生产经营领域或不同的产品和业 务项目上。 资金密集型投资 策略 该策略是指在一定时期内，企业确定的投资方向需要投入大量的 资金，这些投资方向的实际运行主要依靠资产的运用来实现。 技术密集型投资 策略 该策略是指在一定时期内，企业确定的投资方向需要大量的技术 投入，这些投资方向的实际运行主要依靠技术的应用来实现，投 资的重点往往是先期的技术开发。 按投资生 产要素的 密集程度 劳动密集型投资 策略 该策略是在指一定时期内，企业确定的投资方向主要需要大量的 劳动力投入，这些投资方向的实际运行主要依靠劳动力的推动。 三、企业投资战略主要类型 1.扩大现有生产能力的投资战略； 2.寻求规模经济的投资战略； 3.联合型的投资战略； 4.兼并型的投资战略； 5.盈利型的投资战略； 6.垂直扩张型的投资战略； 7.水平扩张型的投资战略； 8.开发型的投资战略等。 四、企业投资战略选择原则 相应于企业的发展战略，企业的投资也有两种基本战略，即创新发展型投资战略和稳定发展型 投资战略。企业投资有三大基本选择，即①投资战略类型选择、②投资时机选择和③投资规模选 择，以及最后的综合选择，即投资项目的优化组合才是投资战略选择本体。 ①投资战略类型的选择：企业投资战略类型(投资策略)依赖于企业在竞争中的弱强、市场时机 和市场占有率这 3个因素，可选择的投资战略有 12种类型。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 46 ②投资时机选择：经营成功的企业投资一般是将多种产品分布在寿命周期的不同阶段进行组 合，主要模式有 4种： (1)投资侧重于导入期产品，兼顾成长期和成熟期，这是一种颇具开发实力且创新意识强的企 业通常选择的模式，是一种为获得领先地位而勇于承担风险的投资策略。 (2)投资侧重于成长期和成熟期，几乎放弃导入期和衰退期，这是一种实力不足而力求稳妥快 速盈利的企业通常选择的模式，是一种重视盈利而回避风险的投资策略。 (3)投资均衡分布于 4个阶段，这是一种综合实力极强而且跨行业生产多种产品的企业通常选 择的模式，是一种选择多角化经营战略谋求企业总体利益最大的策略。 (4)投资侧重于导入期和成长期而放弃成熟期、衰退期，多见于开发能力强而生产能力弱的企 业。 不同的企业可以根据自身特点和经营总战略选择上述 4种投资组合之一或某一模式的变形。 ③投资规模选择： 投资规模选择包括两层意思：单个投资项目的规模选择和企业总体投资规模的确定。物质技术 条件决定企业能够达到的规模；社会需要决定投资项目需要达到的规模；经济效益决定投资项目实 际达到的规模。 第二节 重点投资战略研究 一、发展型投资战略 发展型投资战略是以企业扩张型战略为指导，将企业的资源导向开发新产品、开拓新市场，采 用新的生产方式和管理方式，以便扩大企业的产销规模，增强企业的竞争实力 （一）集中发展型投资战略 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 47 集中发展型投资战略的优点是经营目标集中，容易实现生产专业化和规模经济效益。但存在完 全被产业兴衰所左右的风险，本产业由于需求变化等原因出现衰退时，集中经营的企业必然受到相 当大的冲击。�集中发展型投资战略的主要特征是资本投向集中，可以通过企业自身扩大再生产、 资本运营实现横向一体化减少竞争对手、开发新市场、跨国经营等多种形式来实现。�战略重点是 需要保证战略实施所需要的大量资金，保证资本的融通和加快资本的运营速度，选择能够满足发展 需要的资本融通方案，并保持一定的弹性。 （二）横向一体化投资战略 有效建立与客户之间的固定关系，遏制竞争对手的扩张意图，维持自身的竞争地位和竞争优势 过度扩张所产生的巨大生产能力对市场需求规模和企业销售能力都提出了较高的要求 在某些横向一体化战略如合作战略中，还存在技术扩散的风险 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 48 组织上的障碍也是横向一体化战略所面临的风险之一，如“大企业病”、并购中存在的文化不 融合现象等 （三）纵向一体化投资战略 （四）多元化投资战略 分散风险，提高经营安全性。如，生产耐用消费品的企业兼营收益较稳定的食品加工业。�有 利于企业向前景好的新兴行业转移。企业实行多角化经营，在原基础上向新兴产业扩展，一可减轻 原市场的竞争压力，二可逐步从增长较慢、收益率低的行业向收益率高的行业转移。�有利于促进 企业原业务的发展。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 49 二、稳定型投资战略 稳定型投资战略是指在内外环境的约束下，企业准备在战略规划期使企业的资源分配和经营状 况基本保持在目前状态和水平上的战略，其经营领域内所达到的产销规模和市场地位都大致不变或 以较小的幅度增长或减少。 以前期战略所达到的目标作为本期希望达到的目标，因而，实行稳定型战略的前提条件是企业 过去的战略是成功的 1、企业对过去的经营业绩表示满意，决定追求既定的或与过去相似的经营目标。 2、企业准备以过去相同的或基本相同的产品或劳务服务于社会，这意味着企业在产品的创新 上较少。 三、紧缩型投资战略 企业从目前的战略经营领域和基础水平收缩和撤退，且偏离起点战略较大的一种投资战略。一 般的，企业实施紧缩型战略只是短期的，其根本目的是使企业捱过风暴后转向其它的战略选择。 紧缩型投资战略是一种以退为进的战略 1、对企业现有的产品和市场领域实行收缩、调整和撤退战略，一些效益指标，比如利润率和 市场占有率等，都会有较为明显的下降。 2、对企业资源的运用采取较为严格的控制和尽量削减各项费用支出，往往只投入低限度的经 管资源，因而紧缩型战略的实施过程往往会伴随着大量的裁员，一些奢侈品和大额资产的暂停购买 等。 3、紧缩型战略具有明显的短期性。其根本目的并不在于长期节约开支，停止发展，而是为了 今后发展积蓄力量。 （一）抽资转向战略 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 50 （二）放弃战略 在遇到结构上或经济上的阻力、公司战略上的阻力、管理上的阻力等阻力的时候，可以选择放 弃战略。 （三）清算战略 1、清算战略的净收益是企业有形资产的出让价值，而不包括其相应的无形价值。 2、放弃战略的目的是要找到肯出高于企业固定资产时价的买主，所以企业管理人员应该说服 买主，认识到购买企业所获得的技术资源或资产能给对方增加利润。而清算战略一般意味着基本上 只包括有形资产的部分。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 51 第四章 企业投资战略规划制定原则及依据 第一节 企业投资战略规划的制定原则 企业战略目标是指企业在实现其使命过程中所追求的长期结果，是在一些最重要的领域对企业 使命的进一步具体化。它反映了企业在一定时期内经营活动的方向和所要达到的水平，既可以是定 性的，也可以是定量的，比如竞争地位、业绩水平、发展速度等等。与企业使命不同的是，战略目 标要有具体的数量特征和时间界限，一般为 3~5年或更长。而战略规划则是为达到其战略目标而采 取的行为.。 一、科学性 科学性反映所拟定大战略符合客观规律的程度。换言之，战略是否具有科学性，应该与评价者 的偏好无关。无论是由谁来评价，只要他掌握了理性的和客观的标准，了解了企业的实际情况以及 战略拟定所依据的背景因素，都会得出相同和相似的结论来，就说明战略具有科学性。 二、实践性 战略实质上是实践性的东西，而不是单纯思想性的东西。战略的实践性首先就在于它的对策 性。战略对策就是具有根本性、长远性、全局性的大对策。战略的基础是具有这三性的深谋远虑 (包括有关的理论思考)，战略的落脚点则就是由此形成的战略对策及其实践。简言之，战略的核心 就是战略对策，没有战略对策就没有战略。 三、前瞻性 前瞻性是企业发展战略的根本特性，没有前瞻性就不称其为战略。前瞻性是不能用企业当前发 展轨道简单外推的方法保证的，而是需要对拟实施的企业发展战略与未来经营环境互动结果进行分 析和判断来获得 四、创新性 创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。近年来，大众创业万众创新 持续向更大范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能 转换和经济结构升级、扩大就业和改善民生、实现机会公平和社会纵向流动发挥了重要作用，为促 进经济增长提供了有力支撑。当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，对推动大众 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 52 创业万众创新提出了新的更高要求。 五、全面性 战略目标是一种整体性要求。它虽着眼于未来，但却没有抛弃现在；它虽着眼于全局，但又不 排斥局部。科学的战略目标，总是对现实利益与长远利益，局部利益与整体利益的综合反映。科学 的战略目标虽然总是概括的，但它对人们行动的要求，却又总是全面的，甚至是相当具体的。 六、动态性 公司所面临的外部环境一直在变化，随着战略目标的逐步实现及调整，人力资源规划也需要及 时做出相应的调整；不能简单的将人力资源规划理解为静止的数据收集和一劳永逸、永远不变的应 用。 第二节 企业投资战略规划的制定依据 一、国家产业政策 产业政策作为政府调控经济的重要手段，在国民经济的健康发展过程中起着重要的作用。我国 自改革开放以来，曾多次实施产业政策，针对市场经济环境，采取适当的政策手段促进经济的发 展。目前我国已经形成了多层面、一致又多样的产业政策体系。现阶段我国产业政策体系主要包括 三个层面，分别为国家层面的纲领性政策和计划、各级政府部门出台的产业政策和区域性产业政策 文件。 发展规划、产业政策和行业准入标准等，是加强和改善宏观调控的重要手段，是核准企业投资 项目的重要依据。 企业投资战略要合理运用产业政策。 二、行业发展规律 2018年“尊重经济规律”首次写进了政府工作报告，这是一种表态：要坚持摒弃一些不符合 经济规律的路径依赖，走到尊重市场的道路上来。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 53 不同行业具有不同的行业特征，比如军事工业、钢铁工业、汽车制造、农业等，它们之间具有 明显不同的行业特征，都有着其自身的运作模式、运行规律。有着不同的发生、发展、兴旺、衰亡 的过程。 不同产业在经济学与商业模式的本质上也有着显著的特点。比如水电行业的产能发挥与下游需 求长期比较稳定，成本结构、产量、价格等指标也比较清楚，其本质更像是一个加了杠杆（高负 债）的利率产品；传统零售业也接近于商业地产的租赁业务；动画行业更像是一个内容创意与计算 机软件相互加强的 IT行业。 企业投资战略要建立在行业发展规律的基础上进行。 三、企业资源与能力 企业应根据自身资源与能力制定发展方向。 企业资源是指企业所拥有或控制的有效因素的总合，主要分有形资源、无形资源和组织资源， 包括资产、生产或其他作业程序、技能和知识等。而企业能力来源于企业有形资源、无形资源和组 织资源的整合，主要由研发能力、生产管理能力、营销能力、财务能力和组织管理能力等组成。 四、可预期的战略目标 战略目标是对企业战略经营活动预期取得的主要成果的期望值。战略目标的设定，同时也是企 业宗旨的展开和具体化，是企业宗旨中确认的企业经营目的、社会使命的进一步阐明和界定，也是 企业在既定的战略经营领域展开战略经营活动所要达到的水平的具体规定。 战略目标实际上表现为战略期内的总任务，决定着战略重点的选择、战略阶段的划分和战略对 策的制定。可以说，战略目标的确定是制定发展战略的核心。 第三节 影响投资战略的主要因素 一、影响投资战略的主要因素 企业在规划自身的发展战略过程中，需要对其进行明确的定位，从而确定自身在市场中的发展 方向。一般来说，会影响企业投资战略定位的因素有： 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 54 1、目标市场因素 在市场经济中，企业是为市场生产的经济实体，企业只有生产出适合市场需求的产品，才能生 存下去。因此，组建企业首先要进行目标市场定位，确定自己将要满足市场哪一方面、哪一部分消 费者的需求，也就是目标市场的客户定位。定位目标市场的大小，进而才能确定企业的规模。选择 目标市场时，要考虑目标市场的顾客具有足够的潜在购买力，还要考虑目标市场的竞争状况，企业 发展目标在选择目标市场的竞争者的数量较少或是竞争激烈程度相对较弱。 2、企业产品因素 目标市场确定后，就要进行产品定位，目标市场确定了，企业的产品定位的大方向就基本确定 了，接下来就是生产和不断开发适合该市场定位、产品定位的产品，根据目标市场的大小，确定自 己的产品产量、产品品种及质量档次。产品定位，一个是定生产什么产品，一个是定什么品牌，在 多产品中还要确定主导产品，只有这几方面都科学、合理的确定了，产品定位才算到位了。产品定 位是对市场定位的具体化和落实，以市场定位为基础，受市场定位指导，但比市场定位更深入和细 致。 3、企业投资效益因素 市场、产品定位确定后，就能概算出自己的投入及效益，进行投资效益定位，确定回收投资需 要多长时间，投资效益定位既包括短期的，又包括长期投资效益，更主要着眼于长期投资效益，这 是企业今后发展战略长线实行的基础，可以在几个市场、产品定位方案中选择，选择的依据就是投 资效益定位，因此，投资效益定位是企业决策的关键点。 二、诱发企业投资战略失败的三因素 对于投资战略的规划企业需要有效的规避其误区的出现，由于投资战略误区的存在，导致企业 不能够顺利的完成自身的发展目标。常见发展战略误区有： 1、对竞争环境没有充分调研、判断失误 市场上许多公司没有充分调查竞争环境，忽略了竞争对手的针对性打击，造成重大损失。每个 企业发展战略规划都是根植于市场竞争的，要细致了解竞争对手，研究竞争者的战略目标及与现状 的一致性、风险观念、经营理念、组织结构、企业文化、营运历史、营销战略、潜在能力。同时根 据对比研究分析确定自有优势：价值链、成本优势、差异化、多样化、技术优势、核心能力。企业 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 55 发展战略规划的信息包容度决定了常规知识与具体实践要充分结合。只有充分知己知彼，才能发挥 公司独特竞争优势，在战略上处于有利位置。 2、多元化盲目扩张消弱价值基础 许多企业在取得一定阶段成功后开始不顾自身条件一味追求多元化，特别是盲目进入不相关多 角化领域，结果往往遭到狙击，消减了企业的价值基础。所以进行多元化扩展时要注意逐步进入相 关多角化领域，尽量避免不相关多角化领域，紧扣企业核心竞争能力，使新业务能够迅速产生协同 效应，对整个企业现有价值链起到有效补充作用。所以新的业务能否成为公司现有价值链的自然延 伸或有效补充，才是公司多元化经营战略的重要标准。 3、旧组织结构制约战略执行 新的战略规划要跨越不同职能部门的条块分割，并使之协调整合，主导核心流程。这对于传统 企业组织结构的要求超出了其适应范围。公司需要界定新的企业发展战略规划来找出涉及战略执行 的关键部门以及他们的相互关系，设计相应的能够使之相互协调和整合的组织结构。确立明确统一 的目标，保持各相关部门有效的沟通，运用好能够跨职能部门的现代组织结构，才能使新的战略规 划得以协调执行。 三、企业投资战略规划需规避的误区 很多中小企业在规划自身企业发展战略时，往往忽略了自己的发展需要，进而导致其所规划的 发展战略不具备可实施性，不能够促进企业在经济市场中的快速发展。那么企业投资战略的规划需 要规避哪些误区呢? 1、规模经济误区 企业在既定领域，现有规模上运作，尽管有效性存在，却只能维持生存，因而，我国有相当一 部分企业经营者过于迷信规模，以为有规模必有效益，而且认为只有多元化，才能实现规模化。因 此，许多企业在实践中盲目扩大外部经营规模，片面追求“科、工、贸、金、房”一体化、“产、 供、销”一条龙发展。但是规模并不等于规模经济，有了规模并不一定会有规模效益。 2、规避风险误区 多元化发展的好处之一是可以使企业在不断求变、应变中由单一产品结构、单向经营领域向多 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 56 种产品结构、多种经营领域发展，从而避免企业过度依赖某一市场，分散企业经营风险。因此许多 企业选择多元化发展战略的主要是出于分散风险的考虑。但多元化发展在降低某些风险的同时也带 来了新的风险。 3、快速发展误区 我国许多企业，无论是生产空调、热水器、冰箱，还是保健品、药品、化妆品，只要经过三五 年的发展，销售了几千万或几个亿产品，在本行业、本地区小有名气之后，就急忙开始实行多元化 发展战略。结果，新进入的行业立足未稳，原行业的地位和优势也受到严重威胁，只好实施本可避 免的以利润换市场的策略，以致牺牲效益。究其原因是企业盲目效仿潮流，不顾自身条件造成的。 第四节 企业投资战略规划主要的分析工具 一、PEST 分析 PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(Political System)，E是经济(Economic)，S是社 会(Social)，T是技术(Technological)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这 四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。 图表：PEST 分析 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 57 资料来源：盛世华研数据库 二、SCP 模型 SCP（structure-conduct-performance，结构-行为-绩效）模型是由美国哈佛大学产业经济学 权威贝恩（Bain）、谢勒（Scherer）等人建立的。该模型提供了一个既能深入具体环节，又有系统 逻辑体系的市场结构（Structure）一市场行为（Conduct）一市场绩效（Performance）的产业分 析框架。SCP 框架的基本涵义是，市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行 在各个方面的经济绩效。 SCP模型，分析在行业或者企业收到表面冲击时，可能的战略调整及行为变化。 　　 SCP模型从对特定行业结构、企业行为和经营绩效三个角度来分析外部冲击的影响。 外部冲击：主要是指企业外部经济环境、政治、技术、文化变迁、消费习惯等因素的变化； 行业结构：主要是指外部各种环境的变化对企业所在行业可能的影响，包括行业竞争的变化、 产品需求的变化、细分市场的变化、营销模型的变化等。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 58 企业行为：主要是指企业针对外部的冲击和行业结构的变化，有可能采取的应对措施，包括企 业方面对相关业务单元的整合、业务的扩张与收缩、营运方式的转变、管理的变革等一系列变动。 经营绩效：主要是指在外部环境方面发生变化的情况下，企业在经营利润、产品成本、市场份 额等方面的变化趋势。 图表：SCP 模型分析框架 三、SWOT 分析 SWOT分析方法是一种企业内部分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企 业的优势、劣势及核心竞争力之所在。其中，S代表 strength(优势)，W代表 weakness(弱势)，O 代表 opportunity(机会)，T代表 threat(威胁)，其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。按 照企业竞争战略的完整概念，战略应是一个企业“能够做的”（即组织的强项和弱项）和“可能做 的”（即环境的机会和威胁）之间的有机组合。 SWOT分析所隐含的假定可以说既具有简化和分类信息的优势，也具有其不能综合把握信息的 劣势，对运用 SWOT者可以说存在潜在的威胁，然而，近些年的战略管理研究提供了丰富我们对 SWOT分析认识的机会。 四、波特五力模型 五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于 80年代初提出，对企业战略制定产生全球 性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的 讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争 者现在的竞争能力。 五种力量模型将大量不同的因素汇集在一个简便的模型中，以此分析一个行业的基本竞争态 势。五种力量模型确定了竞争的五种主要来源，即供应商和购买者的讨价还价能力，潜在进入者的 威胁，替代品的威胁，以及最后一点，来自目前在同一行业的公司间的竞争。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 59 图表：波特五力模型与一般战略的关系 资料来源：盛世华研数据库 五、价值链分析 哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于 1985年提出的概念，波特认为，“每一个企业都是在 设 计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价 值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两 类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等；而辅助活动则包括采 购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构 成了一个创造价值的动态过程，即价值链。 价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企 业与企业之间存在行业价值链，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务 单元之间也存在着价值链联结。价值链上的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造 成影响。 波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的 竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。用波特的话来说：“消费者心目中的价值由 一连串企业内部物质与技术上的具体活动与利润所构成，当你和其他企业竞争时，其实是内部多项 活动在进行竞争，而不是某一项活动的竞争。” 价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企业与企业之间存在行业价值链，企业内部 各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务单元之间也存在着价值链联结。价值链上 的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造成影响。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 60 波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的 竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。用波特的话来说：“消费者心目中的价值由 一连串企业内部物质与技术上的具体活动与利润所构成，当你和其他企业竞争时，其实是内部多项 活动在进行竞争，而不是某一项活动的竞争。” 六、7S 分析 二十世纪七、八十年代，美国人饱受了经济不景气、失业的苦恼，同时听够了有关日本企业成 功经营的艺术等各种说法，也在努力寻找着适合于本国企业发展振兴的法宝。托马斯·J·彼得斯 （Thomas J．Peters）和小罗伯特·H·沃特曼（Robert H．Waterman），这两位斯坦福大学的管理 硕士、长期服务于美国著名的麦肯锡管理顾问公司的学者，访问了美国历史悠久、最优秀的 62家 大公司，又以获利能力和成长的速度为准则，挑出了 43家杰出的模范公司，其中包括 IBM、德州 仪器、惠普、麦当劳、柯达、杜邦等各行业中的翘楚。他们对这些企业进行了深入调查、并与商学 院的教授进行讨论，以麦肯锡顾问公司研究中心设计的企业组织七要素（简称 7S模型）为研究的 框架，总结了这些成功企业的一些共同特点，写出了《追求卓越——美国企业成功的秘诀》一书， 使众多的美国企业重新找回了失落的信心。 图表：7-S 模型结构图 7-S模型指出了企业在发展过程中必须全面地考虑各方面的情况，包括结构(Structure)、制 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 61 度(Systems)、风格(Style)、员工(Staff)、技能(Skills)、战略(Strategy)、共同价值观(Shared Values)。也就是说，企业仅具有明确的战略和深思熟虑的行动计划是远远不够的，因为企业还可 能会在战略执行过程中失误。因此，战略只是其中的一个要素。 在模型中，战略、结构和制度被认为是企业成功的“硬件”，风格、人员、技能和共同价值观 被认为是企业成功经营的“软件”。麦肯锡的 7S模型提醒世界各国的经理们，软件和硬件同样重 要，两位学者指出，各公司长期以来忽略的人性，如非理性、固执、直觉、喜欢非正式的组织等， 其实都可以加以管理，这与各公司的成败息息相关，绝不能忽略。 七、波士顿矩阵分析 波士顿矩阵（BCG Matrix： Boston Consulting Group）， 又称市场增长率-相对市场份额矩 阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等，是由美国著名的管理学家、波士 顿咨询公司创始人布鲁斯·亨德森于 1970年首创的一种用来分析和规划企业产品组合的方法。这 种方法的核心在于，要解决如何使企业的产品品种及其结构适合市场需求的变化，只有这样，企业 的生产才有意义。同时，如何将企业有限的资源有效地分配到合理的产品结构中去，以保证企业收 益，是企业在激烈竞争中能否取胜的关键。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 62 八、战略群体分析法 战略群体是指一个产业内执行同样或相似战略并具有类似战略特征或地位的一组企业。 1.战略群体内的竞争。 2.战略群体间的竞争。各群体经济效益的差别，实际上就是各战略群体竞争的结果。 战略群体分析多用于对行业进行分析，可以帮助企业确定环境的机会和威胁。一般而言，只有 在同一个战略群体中的企业是最直接的竞争对手，其次是相距最近的两个群体的企业，而在图上相 距很远的两个企业几乎没有多少竞争。 对于每一种竞争力量而言，不同战略群体处境不同，即各个战略群体之间往往存在利润上的差 异。因为各个战略群体内部的竞争程度不同，各个群体所服务的主要客户群的增长率不同。驱动因 素和竞争力量对各个群体并不相同。 如果企业发现另一个战略群体的竞争形式更有利，就存在由一个群体向另一个群体转移的可能 和机会。但这种机会都存在较大的机会成本，主要原因是在群体之间的转移存在转移壁垒。转移壁 垒是限制企业在一个行业内的不同群体之间转移的因素。这些因素包括进入障碍和退出障碍。专业 壁垒的高低可以用于评估一个特定群体的企业受到其他群体企业进入威胁的大小。如果转移壁垒较 低，其他群体企业的进入威胁就较大，这在很大程度上限制了企业的价格和利润；如果进入壁垒 高，进入威胁就小，在这个受保护的群体中的企业就有机会提高价格，获得更多利润 九、核心竞争力分析 企业核心竞争力是建立在企业核心资源基础上的企业技术、产品、管理、文化等的综合优势在 市场上的反映，是企业在经营过程中形成的不易被竞争对手仿效、并能带来超额利润的独特能力。 在激烈的竞争中，企业只有具有核心竞争力，才能获得持久的竞争优势，保持长盛不衰。 十、层面论分析 麦肯锡资深顾问梅尔达德·巴格海(Mehrdad Baghai)、斯蒂芬·科利(Stephen coley)与戴维- 怀特(David white)通过对世界上不同行业的 40个处于高速增长的公司进行研究，在《增长炼金术 ——持续增长之秘诀》中提出所有不断保持增长的大公司的共同特点是保持三层面业务的平衡发 展：第一层面是拓展和守卫核心业务；第二层面是建立新兴业务；第三层面是创造有生命力的候选 业务。他们能够源源不断地建立新业务，它们能够从内部革 新其核心业务，而又同时开创新业 务，它们所掌握的技巧在于保持新旧更替的管道畅通，一旦出现减退势头便不失时机地以新替旧。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 63 这就是著名的三层面理论。这一理论给正在寻求增长的中国企业带来了四个启示：突出核心业务， 为营造今后的主业而实施多元化；企业发展必须有利可图，兼顾行业整体要求，竞争与合作并行； 中国企业应着力于满足现有国内需求，同时通过创新适当超前，塑造市场；中国企业应学会在不景 气中寻求发展机遇。 学会在不景气中寻求发展机遇 中国企业应学会在不景气中寻求发展机遇。许多中国企业在一段时间内的超高速的发展往往得 助于有利于其发展的宏观大环境甚或某些特殊政策。但是，在中国人世后许多政策的放宽，企业面 临的内外战略环境的变化使得在竞争日益激烈及不可避免的受到全球经济动荡的影响下，不少企业 适应能力不强，持续性增长能力不强。要保持增长发展，就要学会在不景气中寻找机会。通常至少 有几类发展机会。一是加大市场投资，利用其他企业松缓下滑时机，迅速取得更大的市场主导权， 使市场占有率取得跳跃式增长(如 20世纪 90年代初美国康柏等)。二是利用行业不景气的现实，加 速行业结构调整重组(如民航、化工等)。三是加速发展第二层面业务，反过来刺激支持第一层面业 务，形成良性循环(如在美国大萧条时期成立的 CE金融事业部，中国的信贷消费，与农村市场的启 动等)。四是剥离部分业务，敢于有所不为，取得发展资金。在不景气下成长发展的企业必将具有 独特竞争力，并形成持久发展的能力与动力。 十一、行业生命周期分析 行业生命周期理论(Industry Life Cycle) 。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经 济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰 退期。如词条附图所示。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从 整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期，几 乎所有行业都具有类似 S形的生长曲线，而在成熟后期则大致分为两种类型。 不同行业的周期具有不同特征 每个行业都会经历一个对行业的当前业绩和未来前景产生影响的生命周期。大多数行业都会经 历一个与产品生命周期相似的生命周期，即起步期、成长期、成熟期和衰退期。但是，许多行业往 往会通过使用新技术而得以更新或再成长，而不会像某些特定产品或服务那样走向衰退。在制定企 业战略时，了解行业所处的生命周期属于哪个阶段是非常重要的一个考虑因素。 不同周期阶段的行业都有不同的投资机会 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 64 随着中国经济结构调整和优化，每个生命周期阶段的行业都有不同的投资机会，就像人的各个 年龄段都有不同的魅力一样。 萌芽期的行业，投资面临很多不确定性和偶然性，成功会获得丰厚的回报，失败则要承担很大 的损失。成长期的行业，具有核心竞争力的企业将脱颖而出。创新需要持续的试错，高强度的研发 不能保障成功，但至少是保证竞争性的前提。所以，具备较强的创新能力、能够保持高研发投入、 商业模式清晰、符合产业发展趋势的企业最终成功的可能性更大，这一类企业能够创造长期价值。 成熟期的行业，优胜劣汰后竞争格局稳定，行业利润由于一定程度的垄断达到了较高水平，而 竞争风险较低，规模优势强、毛利高的行业龙头企业一般会有不错的分红表现。衰退期的行业，机 会在于提高产能利用率和运营效率，可持续性的行业即使在衰退期依然会有不错的盈利表现。 图表：市场／行业生命周期各阶段的主要特征 　　阶段 因素 开发期 成长期 成熟期 衰退期 市场发展 缓慢 迅速 约于 GNP 的增长 速度相当 需求下降 市场萎缩 增长的可 预见性 需求只被现有产品 满足一小部分，增 长潜力难以预料 需求已被满足一大部 分，需求上限开始清 晰 增长潜力已很好 确定 增长潜力明显有限 顾客的稳 定性 顾客以很少的信任 试用该产品 有一定信任，顾客试 用不同的产品，尚未 形成品牌忠诚 已形成品牌购买 倾向。新进入者 很难获得高额利 润 极稳定，顾客很少 有寻求其它供应者 的动机 产品系列 的拓展性 产品品种单一 产品系列迅速扩展 扩展减慢或停止 不盈利产品逐渐退 出，产品品种减少 技术的作 用 为了生产适合市场 需要的产品，技术 是重要的角色 前期，产品技术至关 重要；后期，生产技 术更为重要 生产工艺和材料 替换是重点。可 以用新技术更新 使该行业延伸 技术完全成熟、稳 定、易于掌握 产品技术 高度的产品创新； 尚未产生主导性的 设计 主导性的产品设计已 经出现；强调产品多 样性 小的渐进的革 新，基本围绕节 省成本、提高效 益展开 产品很少有改变 生产技术 强调柔性制造，主 导产品出现以前， 工艺都不固定 随着主导性设计的出 现，生产工艺开始专 门化 强调效率，尤其 是通过自动化手 段 很少或没有工艺改 变 定价模式 价格高且易变 随成本下降和竞争加 剧价格迅速下降 价格随生产力允 许的成本下降， 很慢 价格低且稳定 促销 促销目标是“革新 侧重建立品牌形象 调整促销策略以 主要依靠惯性维持 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 65 者”和“尝鲜 者”，主要是唤起 欲望 适应不同的细分 市场 市场 竞争者的 数量 较少 在先入者高边际利润 吸引下，竞争者数量 迅速增多，到成长期 后期达最多 竞争力较强的企 业已建立稳定地 位，并购和弱竞 争者被淘汰，行 业进一步集中 新进入者已很少， 且不受欢迎。竞争 者继续减少 市场份额 的分布 不稳定。市场份额 反映企业家的眼光 和把握机会的能力 稳定性增加。少数竞 争者以强有力的态势 出现 稳定。少数企业 常会控制整个行 业的绝大部分 或是集中在极少数 竞争手中，或是由 行业细分化或市场 地区化而分散 竞争的性 质 有限竞争。企业眼 光主要在产品改进 上而不是竞争上 市场的迅速增长掩盖 了竞争 为了生存，竞争 达到顶峰 随着新格局的形 成，倾向于低度竞 争 进入与退 出 进入容易。进入障 碍主要是技术、资 金和对未知的担心 较困难。市场力量已 经产生，但不很强。 如果没有对立性竞 争，是进入的好时机 困难。市场已 “瓜分”完毕， 市场领导者地位 已确立，新进入 者要从别人那 “抢生意”。行业 内开始分化，有 的发生动摇 因为市场萎缩，很 少有新进入者。行 业内企业纷纷退 出，只留下一些大 企业和“补缺”的 小企业 投资需求 逐渐地投资以支持 新的产品 为支持增长，资金需 求达到高峰 为保存生存能 力，仍需再投资 很少投资，甚至变 卖部分资产以“榨 取”现金 财务状况 起动成本高，需要 大量现金投入，回 本无保障 销售增长带来利润， 但大部分利润用于再 投资 稳定的销售带来 巨额利润，再投 资减少，形成现 金来源 利润下降，现金流 很少（可能是正， 可能是负） 资料来源：盛世华研搜集整理 十二、委托代理理论 委托代理理论（Principal-agent Theory）上世纪 30年代，美国经济学家伯利和米恩斯因为 洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”，倡导所有权和 经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。“委托代理理论”早已成为现代公 司治理的逻辑起点。 委托代理理论的主要观点认为：委托代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产 生的。其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化，权利的所有者由于知识、能力和精力的原 因不能行使所有的权利了；另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人，他们有精 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 66 力、有能力代理行使好被委托的权利。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数 不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时 间最大化，这必然导致两者的利益冲突。在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委 托人的利益。而世界——不管是经济领域还是社会领域——都普遍存在委托代理关系。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 67 第五章 企业制定投资战略的内容、方法步骤、流程 第一节 公司投资战略规划要点与准备工作 一、公司投资战略规划要点 科学的制定公司投资战略规划，可以帮助企业实现自身的可持续发展。对于中小企业来说，需 要了解如何制定公司投资战略规划及需要具备的条件。 1、要建立和健全公司投资战略制定机构 投资战略联系着公司的现在和未来，公司各层级都应给予高度重视和大力支持，要在人力资源 配置、组织机构设置等方面提供必要的保证。 公司应当在董事会下设立战略委员会，或指定相关 机构负责公司投资战略管理工作，履行相应职责。 2、要科学编制公司投资战略 公司投资战略可以分为发展目标和战略规划两个层次。其中，发展目标是公司投资战略的核心 和基本内容，是在最重要的经营领域对公司使命的具体化，表明公司在未来一段时期内所要努力的 方向和所要达到的水平。战略规划是为了实现发展目标而制定的具体规划，表明公司在每个发展阶 段的具体目标、工作任务和实施路径。 3、要综合分析评价影响投资战略的内外部因素 公司外部环境、内部资源等因素，是影响公司投资战略制定的关键因素。只有对公司所处的外 部环境和拥有的内部资源展开深度分析，才能制定出科学合理的公司投资战略。在此过程中，公司 应当综合考虑宏观经济政策、国内外市场需求变化、技术发展趋势、行业及竞争对手状况、可利用 的资源水平和自身优势与劣势等影响因素。 二、规划企业投资战略前的准备工作 企业投资战略的制定需要考虑全面的影响因素，做好与其相关的准备工作。本文针对企业制定 投资战略的准备工作总结如下： 1、企业的基本性问题 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 68 每个企业都存在类似于树干、树种的问题。一定要把握并解决好这类问题，只有解决好这类问 题才不会有重大失误，才会实现跳跃式发展;如果解决不好这类问题，光忙于解决枝节性问题，再 忙也忙不出多大名堂来，甚至非把企业忙黄了不可。我们的党和国家历来重视基本性问题，世间许 多道理都是相通的，党和国家重视基本问题，企业也要重视基本问题，要舍得为解决基本问题下功 夫，千万不要重末轻本。 2、增强对基本决策的反思意识 企业领导人不要只注意把已经决策的事情办好，也要注意决策本身是否有毛病，尤其要注意战 略决策是否有毛病。执行力就是执行包括公司投资战略在内的各种决策的能力。执行力固然重要， 但如果被执行的那个决策本身就不正确，结果会怎样呢?因此，我们既要重视执行力，也要重视决 策力，尤其要重视战略决策力。 3、关注企业整体发展 及时正确地解决整体性问题是企业发展的重要条件。要时刻把握好企业的整体发展，目标不要 偏、道路不要弯、步骤不要乱、动力不要断，任何问题都要顾及到，千万不要顾此失彼，千万不要 钻进一个局部问题里出不来。企业领导研究思考问题要善进善退，进以求治，退以顾全。不少经理 由于学历和经历等原因，从上任的那天开始就存在很大局限性，如果再不提高整体意识，那么就很 难使企业健康发展。 第二节 公司投资战略规划的主要内容与方法 企业投资策略的制定，必须对企业自身、市场需求进行详细的分析研究，进而做出适合现阶段 的企业投资策略。按照本文第二章内容，首先进行企业需求分析，挖掘出现阶段企业重点需求，其 次对企业自身可供给资源进行分析，分辨现阶段企业哪些需求能够满足，哪些不能满足。最后，对 市场需求及产业未来发展趋势进行深入调研分析，找出未来 1-3年、5-10年、10年以后的产业发 展方向，确定当前、未来企业重点投资方向及测定投资规模，同时积极关注分析行业龙头企业及竞 争对手企业投资方向，随时调整企业投资方向和规模，避免成为产业发展的“先烈”及落后者。积 极谋划准备企业未来发展所需要的供给资源，拓展企业债券、IPO、股权等融资渠道，选择当前阶 段最合适的融资、投资模式。注重企业管理团队及后备人才的培养，确保企业投资策略能够正确的 制定和落实执行。 一、企业投资策略制定的原则 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 69 企业投资的目标，就是实现企业价值最大化。企业投资策略制定就是企业的投资行为符合企业 发展现状、实现投资收益长期稳定、和投资风险的最小化。因此企业投资策略制定的原则有以下 4 点：净现值最大化原则、风险与收益均衡原则、投资弹性原则、投资与筹资协调原则。 二、三元投资决策系统 任何一个层次上的投资主体，都有三类决策，即战略决策、结构决策、项目及其组合的优化决 策(简称为项目决策)。 (1)战略决策是全面性的，核心内容是依据投资主体的发展方向及行动方针确定投资总规模； (2)结构决策是根据投资总规模确定如何组织人力、物力、资金、时间以及投资的优先顺序， 将企业资源有效地分配到各投资方向并确定相应的规模，以期最优地实现投资主体的投资战略目 标； (3)项目决策是确定在选定的结构下最有效地实现战略目标的投资项目及投资方案的组合。 三、正确制定企业投资战略的步骤 在规划企业投资战略时，需要对其不同的影响因素进行深入的分析。从而企业需要清晰的了解 投资战略的制定步骤有哪些? 1、制定企业的初步目标 提出企业的初步目标、决策和任务。考虑在今后一段时期内应该完成什么样的任务，达到怎样 的目标。 2、对企业自身的资源进行分析 应对资源的有利方面和不利方面作一个实事求是的估价，分析时既要重视生产和财务方面的资 源，也要重视人力的资源，尤其是人的能力和技术。 3、对企业自身的潜在价值进行评估 主要是两个方面：一是分析企业的技术能力;二是分析企业的竞争者的情况。把本企业的产品 与竞争者的产品作比较，分析其本身的长处和短处。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 70 4、评价和选择进入市场的报告 进入市场要重视研究企业的顾客、供应者、批发者、零售者在销售渠道中的分布情况以及怎样 得到他们的帮助和合作。 5、制定企业投资战略规划 其内容有形势分析，要达到的具体目标、活动日程安排、财政预算等。 四、企业投资策略的制定程序 从经济学的意义上讲，企业投资策略的制定就是对企业可控稀缺资源的配置，企业投资策略的 制定过程就是对企业稀缺资源的配置过程，这种配置不是仅由需求或供给单独决定、而是由需求和 供给共同决定的。因此企业投资策略的制定，本文采用基于企业投资需求和现有资源供给的需求— 供给法。需求是企业为改善自己的经营状况而产生的具体的投资需求，供给是企业可供投资之用的 所有可控经济资源。企业投资策略制定的具体程序如下： 1.企业需求分析 （1）挖掘需求 企业的投资需求是由企业运营、发展过程所有功能部门各自的目标、策略等需求要素构成的， 包括：战略目标、产品策略、研发策略、采购策略、生产策略、销售策略、人力资源策略、财务策 略等部门需求。挖掘需求就是找出企业战略目标、产品策略、研发策略、采购策略、生产策略、销 售策略、人力资源策略、财务策略等策略中的投资总需求，例如产品策略中是否进行技术改造投 资、研发策略中是否增加研发投入和技术采购、采购策略中是否对原料基地建设的投入或纵向兼 并、生产策略中是否进行固定资产投资、销售策略中是否增加广告宣传或营销方面的投资、人力资 源策略中是否增加人才招聘和培训方面的投入、财务策略中是否进行证券或租赁或资产重组等方面 投资等。 （2）鉴别需求 我们在挖掘企业投资需求的同时，也有可能增加一些不真实的投资需求，而且这些投资需求可 能与其它需求存在着冲突和矛盾。因此，需要对挖掘出的投资需求进行加工处理，确定投资需求。 首先对挖掘出的企业投资需求进行质的分析，鉴别这些投资需求的真伪。其次是对挖掘出的企业投 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 71 资需求进行量的分析，鉴别这些投资需求的量的真实程度与规模的合理性，使企业的整体的经营状 况因投资而得到改善。 （3）需求排序 在挖掘需求、鉴别需求的基础上，企业经营者都有了企业各项投资需求的清单，但是清单上的 投资需求是无序的。需求排序就是按照各项企业投资需求对企业的重要程度或迫切程度做出一个序 的排列。根据企业投资策略理论，本文认为在对企业的投资需求进行排序时可以采用以下五种指标 来确定：竞争、赢利、风险、可融资性和可流动性。竞争是满足该投资需求对建立企业持续竞争优 势的贡献的大小。赢利是企业投资需求对企业收益的贡献的可能性的大小。风险是企业投资需求对 企业风险的影响的大小。可融资性是企业的投资需求需要用融入的资金来满足时，资金的拥有者提 供资金的意愿的强弱。可流动性是企业进行投资时，企业资产是否可以容易地变现。根据企业未来 投资的重点方向，在哪找五种指标依次排序打分，即可对投资需求进行排序。 2.供给分析 （1）现有可控经济资源的分析 企业现有可控经济资源是企业投资的客观约束条件，是企业从事投资活动的“本钱”和“家 底”。因此，进行现有可控经济资源的分析，就是确定企业当前所能支配的所有可供投资之用的资 产。企业现有可控经济资源可以分为有形资产和无形资产，有形资产包括资产负债表上所有资产， 无形资产包括商誉、客户网络、企业家能力以及各种商业权利等。 （2）获得新的可控经济资源的途径分析 在我国，由于金融资源约束，企业资金短缺情况一直存在，所以融入资金是企业获得新的可控 经济资源的重中之重。因此，首先进行企业可融入资金分析，包含银行借贷、证券市场融资等。其 次进行企业获得竞争优势和发展潜力有关的经济资源分析，包括企业经营者社会关系、资源等。 （3）企业投资策略制定 通过需求分析，我们得到了一个按照对企业的重要性排序的企业投资需求的清单，因而确定了 企业投资策略中的投资目标、投资领域、投资地域、投入资产、投资规模、投资时序等项内容的范 围；通过供给分析，我们得到了一个企业投资供给的清单，因而确定了企业投资策略中的融资方 式、投资方式、投资项目的组织与管理安排等项内容的范围。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 72 六、企业投资战略规划包含的不同内容 企业投资战略规划不仅仅只是企业如何在经济市场中发展，而是涉及多方面的规划。企业投资 战略规划人员需要对其包含的内容有清晰的了解，帮助企业制定出全面的发展规划，从而推动企业 在经济市场中不断的发展。 1、企业总体的发展战略 主要包括战略宗旨、战略目的、战略目标、战略投资方向、战略投资项目(附相关投资项目的 投资模式、商业模式、赢利模式和经营模式纲要)、战略重点、战略措施、战略规划检验方法和程 序等。由董事长组织编制，主要解决企业发展方向和战略投资项目问题。 2、企业经营战略 配合落实企业总体发展战略的经营管理战略。即公司内部各个经营单位，为配合企业总体发展 战略实施所制订和实施的子战略。经营战略是在企业总体战略的指导和制约下，指导、管理具体经 营单位的计划和行动的战略。由总经理组织编制，配合企业发展总体战略，将企业发展战略中制定 的目标、项目落实到日常经营管理行为中。 3、企业职能战略 企业职能战略即公司职能部门战略。是企业各职能部门为配合企业总体发展战略实现，而编制 的企业投资运作、研究开发、生产作业、市场营销、财务管理和人事管理等主要职能部门的战略规 划。由总经理指导各职能部门负责人编制，各部门配合企业经营战略，组织落实经营战略。 七、市场投资战略规划的要点 企业对于市场投资战略规划的制定，需要了解其相关的制定要点，从而帮助企业可以快速的拓 展自身的目标市场，推动企业的全面发展。 1、企业需要抢占统治权 抢占统治权的目标是争夺市场“领导权’战者是取得市场及产业垄断权。杜邦公司经过 15年 艰辛的科学研究之后，终于发明了一种真正的人造纤维一尼龙，该公司立即投入了所有的资源来抢 占统治权，它开始建造一家又一家的化学工厂，并在传媒上大作广告，因此杜邦公司创造了一个前 所未有的产业——塑胶业。中石化集团、中石油集团，近期在全国的各大、中。小城市加速建立加 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 73 油站，其目的就是抢占市场统治权，抵御我国加入 WTO后，国外同行业抢占我国市场的风险。 2、构筑要塞 “构筑要塞”的目的则在于“固守阵地”，使自己免遭外来者的挑战和入侵，其主要战术为 “关卡战术”、“技术战术”、“市场战术”。将“汉堡’做进标准的生产线，让全世界的人吃到味道 完全一样的“汉堡”和“乃昔”，这就是麦当劳的标准，谁想用麦当劳这个标准，谁就需要付给麦 当劳钱，也就是说麦当劳设置了这个关卡。另外，利用技术专利和特殊的销售手段，也可为企业构 筑要塞。传播百年口味和美国百年文化，这就是风魔全球的可口可乐饮料，可口可乐公司自 1886 年就设置了由 14种原料组成的可口可乐配方的关卡。 3、创造新客户 创造新客户是一种商业新策略，主要目的在于推出“创新”。其主要手段：1、创造实用性。如 网络为人们提供了一种新的服务方式和消费方式;2、利用价格的优势。中国联通用户的增加，主要 是价格优势的体现;3、动态调整。“顾客就是上帝”，我们必须站在消费者的立场来调整我们的销售 和服务思路;4、满足客户的价值观。实施品牌战略、质量战略，让客户觉得值。 第三节 构建投资战略研究体系与制定流程 一、研究体系构建与实施的内涵 新常态下，企业发展与经营战略研究体系的构建，与实施的内涵主要包括六个方面。 一是整合内外部资源做好顶层设计，按照“有效应对复杂多变环境，积极构建闭环战略研究体 系，大力开展战略指引下的项目策略研究”的思路，以“提升战略策略研究水平，提高决策支持能 力”为目标，构建全方位的战略策略研究机制。 二是运用多种方法开展内外部形势分析，运用 PEST、波特五力、SWOT等战略分析工具，搭建 环境分析方法体系，设立规范的信息监测流程，实时跟踪分析内外部形势，发现发展机会与威胁、 发展优势与劣势。 三是科学制定投资战略，精心设计流程，突出战略制定的广泛性、层次性和互动性，结合形势 分析找准切入点，发挥比较优势，分阶段差异化制定投资战略。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 74 四是有效推进战略实施，通过设置以业务管理为主导的管控体系，科学编制实施五年规划和年 度计划，实施业绩管理与分级授权等一系列手段，推动战略实施并及时动态跟踪、评估、调整。 五是切实加强战略实施保障，通过完善绩效考核体系，优化战略研究组织架构，构建开放式研 究网络，加快信息共享与成果分享，强化成果转化应用，加强战略研究队伍建设等手段确保战略实 施效果。 六是建立常态化经营策略研究与调整机制，以战略为指导，构建项目策略研究体系，比如“一 项目一策略，两年全覆盖，逐年滚动更新”，分层次、有重点、讲落地，提升项目决策支持能力。 二、整合内外部资源做好顶层设计 1 基本思路 围绕企业投资战略，可以以“市场动态、价格分析、政治、财税政策、业务动向、技术创新、 资本运营、公司竞合”等为主题，以“有效应对复杂多变环境，积极构建战略研究体系，大力开展 战略指引下的项目研究策略”为主线，构建全方位战略和策略研究机制，分领域、分区域、分业务 持续深入开展研究，形成综合性、专题性研究报告，为公司指明发展方向，为项目提供决策支持服 务。 2 工作机制 构建了以公司战略发展中心团队为核心，规划计划、财务、企业管理、人力资源等多部门参 加，部门内部多岗位参与，外部支持机构协助的研究机制。形成了由战略发展中心+各部门组成的 战略研究团队，充分发挥市场、研发、运营、管理、商务、后勤等多专业结合的优势，同时与项目 公司、研究支持部门、总部机关各部门充分合作，做到跟踪及时、信息充分、数据齐备、研究有 据、结论靠实。 3 工作目标 构建研究体系要明确几个目标。一是及时跟踪分析研判内外部形势，摸清优、劣势，寻找机 会；二是结合形势分析，有层次、分阶段、差异化制定投资战略；三是设置合理管控体系，推动战 略实施并及时动态跟踪、评估、调整；四是加强绩效考核、队伍建设、成果共享及应用，提供战略 实施保障。通过对重点项目、重点地区的项目策略研究，提高项目决策的可操作性和有效性，最大 限度地降低各种不确定性对企业造成的损失，提高抗风险能力，提升公司整体经营实力。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 75 三、构建闭环的战略研究体系 构建闭环的战略研究体系，一是要开展形势分析，明确“我们在哪里”；二是制定战略策略目 标，明确“我们要去哪里”；三是推动战略实施，明确我们怎么去，包括战略规划与滚动规划的制 定、年度计划的制定、战略实施的手段等；四是提升战略实施的保障水平，确保战略实施效果。 图表：“4 步”战略研究与构建闭环体系 四、及时跟踪分析研判内外部形势 （一）外部分析就是寻找机会与威胁 一是运用各种外部环境研究工具。PEST分析方法，是通过政治(Politics)、经济 (Economic)、社会(Society)和技术(Technology)因素的分析，从总体上把握公司业务的宏观环 境，评价其对公司战略的影响，并指导具体项目的经营策略研究。波特五力模型通过分析潜在进入 者的威胁、替代品的威胁、供应商的讨价还价能力、客户的讨价还价能力和产业内现有企业的竞 争，全面评价产业吸引力高低，分析行业机会与威胁，制定合理的业务竞争战略。 二是搭建外部环境分析的工作体系。针对公司业务覆盖面广、环境变化快等特点，以及时性、 准确性和针对性的基本要求，成立各地区地区研究团队，建立了分层次集成、快速反应、动态调整 的研究模式，形成了一套高效的信息监测、分析和研究的工作流程和体系，实现了集动态跟踪报 告、专题分析报告、策略研究报告为一体的研究工作模式，为投资战略与经营策略研究提供支持。 三是设立规范标准的信息监测流程。各地区分别安排一位研究人员全职负责监测工作，每位监 测人员确保监测信息的全面、不重复、不遗漏。对信息源和信息存储方式进行规范统一。信息源方 面，分为国家信息源、公共信息源和专业领域信息源；信息存储方面，分类存储详细的关键信息要 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 76 素，包括政治、经济、技术、法规、价格、产能产量、公司动态等。 四是及时跟踪了解热点事件发展态势。对重点热点问题开展会诊式剖析，形成开放式研究平 台。在对周期宏观判断基础上，从成本、供需、金融等因素出发，对价格走向进行判断。成本主要 包括原材料成本、资本成本和操作成本；判断供需影响程度和持续时间及深度，当供需基本面发生 根本性改变时，供需关系将决定价格的波动趋势；金融也是决定产品价格波动的影响因素，包括投 机炒作、通货膨胀和美元指数剧烈波动等，将导致价格短期波动。 （二）内部分析就是发现优势与劣势 一是通过对标分析寻找差距。要合理选取对标对象，科学建立对标指标体系，全面对标发展规 模、发展潜力、发展速度、管理效率。在此基础上，细化分解指标和责任，建立对标预警机制，强 化对标和综合计划的双向融合，并建立起奖惩机制、日常信息监测机制和学习机制，保障对标实施 的有效性。充分利用对标参数信息，发现公司硬、软两方面的优势与劣势。 二是运用分析工具进行自我解剖。通过 SWOT分析，以矩阵形式列举出内部的优势、劣势与外 部的机会和威胁，将各种因素互配综合分析，形成若干个备选战略方向，判断战略方向的类型，最 后结合不同类型的适应条件、优势与风险做出选择，从中得出对公司发展、区域协调、项目经营具 有决策参考意义的认识和建议。通过波士顿矩阵法分析公司业务投资组合，使之成为优化资产结构 的基础。对发展潜力大、盈利能力强的“明星”或“现金牛”项目，增加投入，扩大规模，对于不 符合效益标准的“问号”类或“瘦狗”类项目，改善项目策略，控制投入，择机退出或出售。 五、科学制定投资战略 明确战略制定的有效流程 1)在战略制定过程中，建立以公司领导为决策层，战略发展中心为核心团队，各部门广泛参与 的战略制定小组。各部门以先期的形势分析为基础，结合自身业务特点，从新项目机会、现有项目 业务情况、与发展环境融合度、自身优势发挥程度等多个方面出发，形成初步战略目标。 2)战略制定本身是一项系统工程，以公司发展战略为纲，设置研发、市场、运营等各业务，人 力、科技、财务等各专项的发展战略，要求层次清晰，相互作用，相互配合，上一级战略是下一级 战略制定的基础，下一级战略对上一级战略形成支撑。 3)充分利用各种场合宣传贯彻公司发展战略，让全体员工认清形势、统一思想、形成合力，确 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 77 保战略得到有效贯彻落实。 第四节 企业投资策略的影响因素及存在的误区 企业投资策略的影响因素直接决定着企业投资行为的决策和效果，以及能否实现企业预期目 标。 一、影响企业投资战略的因素 (1)国家经济形势、经济政策及企业自主权的大小； (2)企业所属行业或即将进入的行业的技术结构、技术水平和竞争结构差异及平均利润率水 平； (3)企业自身经营状况及自身素质； (4)市场需求状况及企业的市场开发能力； (5)企业筹集与调配资源的能力。 宏观经济环境决定着一切经济活动的有效性，直接影响着政府的经济决策和企业收益，进而影 响他们对未来经济的预期和判断，从而影响企业的投资策略。由于计划经济遗留和产业政策的变 化，在我国，宏观经济情况成为影响企业投资策略最大的因素。 二、代理问题 当前我国市场经济中，国有企业仍占较大比重，以及越来越多家族企业向现代企业转型，企业 投资策略势必受到代理问题的影响。由于企业所有权和经营权的分离，企业经营者追求自身政治、 经济等方面利益的最大化，而所有者追求企业整体利益最大，二者目标的差异，导致企业经营者受 利益驱动作出错误的投资策略。 三、信息不对称 随着信息技术的飞速发展，众多正确、有用的信息淹没在大量无效、错误的信息中，信息不对 称成为当前市场经济活动中越来越显著的问题。由于信息不对称的存在，导致企业经营者对宏观经 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 78 济、国家政策、资本市场、产品市场、要素市场等方面无法做出准确的判断，在面对一些投资决策 时，无法掌握足够、准确的信息，各项风险无法准确的衡量，使得作出一些不符合企业发展实际的 投资策略。 四、企业特质 在我国市场经济中众多企业中，企业规模、所处行业、企业家经营管理水平等企业特质差异极 大，对宏观经济、国家政策、资本市场、产品市场、要素市场等方面认知和预测也明显不同，即使 面对同意投资决策时，所作出的投资策略也截然不同。 此外，企业投资策略还受区域文化、市场特征等方面影响，例如国际间文化差异、国内地区商 帮文化差异等。 五、企业发展战略规划需规避的误区 很多中小企业在规划自身企业发展战略时，往往忽略了自己的发展需要，进而导致其所规划的 发展战略不具备可实施性，不能够促进企业在经济市场中的快速发展。那么企业发展战略的规划需 要规避哪些误区呢? 1、规模经济误区 企业在既定领域，现有规模上运作，尽管有效性存在，却只能维持生存，因而，我国有相当一 部分企业经营者过于迷信规模，以为有规模必有效益，而且认为只有多元化，才能实现规模化。因 此，许多企业在实践中盲目扩大外部经营规模，片面追求“科、工、贸、金、房”一体化、“产、 供、销”一条龙发展。但是规模并不等于规模经济，有了规模并不一定会有规模效益。 2、规避风险误区 多元化发展的好处之一是可以使企业在不断求变、应变中由单一产品结构、单向经营领域向多 种产品结构、多种经营领域发展，从而避免企业过度依赖某一市场，分散企业经营风险。因此许多 企业选择多元化发展战略的主要是出于分散风险的考虑。但多元化发展在降低某些风险的同时也带 来了新的风险。 3、快速发展误区 我国许多企业，无论是生产空调、热水器、冰箱，还是保健品、药品、化妆品，只要经过三五 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 79 年的发展，销售了几千万或几个亿产品，在本行业、本地区小有名气之后，就急忙开始实行多元化 发展战略。结果，新进入的行业立足未稳，原行业的地位和优势也受到严重威胁，只好实施本可避 免的以利润换市场的策略，以致牺牲效益。究其原因是企业盲目效仿潮流，不顾自身条件造成的。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 80 第六章 2021-2025 年中国轨道交通装备企业投资战略探讨与建 议 第一节 2021-2025 年轨道交通装备行业企业投资战略选择 一、投资战略选择 投资战略是指导投资行为的核心思想和理念，对外投资风险大于对内投资风险，战略选择尤为 关键。 企业可以选择的投资战略有： 1.合作抱团。几家轨道交通装备企业或非轨道交通装备企业通过合资或入股方式，抱团投资， 增加抗风险能力。 2.跳板战略。各地区投资环境差异较大，在对外投资中，应选择投资环境综合优势比较好的区 域作为先期投资跳板，试水成功后向其他地区推进。 3.依附战略。可以通过与本地轨道交通装备企业合作，利用其成熟的市场开拓经验，实现依附 型走出去。 4.“轨道交通装备+投资”战略。在“轨道交通装备+投资”观念下，可以考虑当地对轨道交通 装备投资的政策，先行投资相关行业，融合发展，实现双赢。 5.循序渐进战略。按部门综合风险高低，由投资少、低风险的细分市场入手，逐级进入投资与 风险渐次增大的市场；按投资累积空间形态，由点向线与面渐次扩散。 6.比较优势战略。扬长避短，充分发挥我国企业经营管理的优势经验，重点进入企业优势领 域。 二、投资方式选择 一般地，我国企业投资方式有：管理合约方式，又称智力投资合作，通过对外输出投资方管理 经验，托管运营对方企业，按合约明确双方责权利，此方式投资期短，回报高，投资风险较小；特 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 81 许经营方式，授权被投资企业使用投资方品牌和运营模式体系，收取特许经营费和管理费等，该方 式风险也较小；兼并收购方式，通过资本运作，控制并运营被投资企业，风险较高。 另外还有：直接投资 BOT模式，即特许权融资，多集中在基础设施上，投资额大，回收期长， 受外部环境影响较大，因而投资风险相对高；直接投资 PPP模式，即公私合营模式，多集中在准公 共资源产品领域，政府国企公信力高，风险相对小，但也存在公权欺凌私权经营风险； 对投资方式选择，既要考虑投资政策规定，同时也需要关注产业特殊性和企业自身优劣势。 三、投资时空选择 投资时空选择是企业基于内外因素下的综合研判，尤其是时间选择，虽然市场机会稍纵即逝， 但也存在较大风险。采取积极稳妥渐进投资战略还是高机会、高回报、高风险的“三高”投资战 略，需要企业自行定夺。 四、投资方向选择 一是大力实施创新战略。让创新成为公司业务发展新动力、增长新引擎。引领推进理念创新， 将公司发展从“投资驱动”向“科技和管理驱动”转变，从“生产型”企业向“经营型”企业转 变；全面推进科技创新，打造新的技术竞争优势，形成新的创效增长点；大力推进管理创新，建立 和完善符合国际化经营特点的海外业务管理体制和机制，激发人才活力，形成全员、全链条参与的 创新格局。 二是坚定实施低成本战略。改变过去惯性思维，坚持“过紧日子”，注重实用和适用，优化简 化设计，严格招标采办，强化运营管理，实现全过程全要素成本控制；以成本最优为原则，基于不 同合同模式，实施差异化成本控制策略，确保投资效益最大化；充分发挥比较优势和一体化协同效 应，降低投资、运营和融资成本。 三是持续实施资源战略。有序获取资源，夯实发展基础；坚持效益优先，实现资源高效开发和 利用，提升资源价值。 五、投资风险管控 1.外部风险管控。外部投资风险外在于投资企业，来源于投资地的投资环境。一般地，宏观风 险管控需要借助于专门投资咨询机构进行风险评估和风险规避。聘请熟悉法律和国际法的律师事务 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 82 所作为常年法律顾问，指导和维护投资利益。随时了解、掌握和遵守投资政策规制，掌握我国投资 鼓励政策和风险提示，及时调整投资组合和方向。合理选择投资地区，降低风险。 2.内部风险管控。微观风险来自于对外投资企业在投资国的自身经营活动过程的财务管理、经 营战略决策、企业文化等方面。企业无论是直接投资还是合作经营，都涉及对中亚文化的了解熟 悉，尤其是当地人性格、爱好和工作习惯、方式等，建立融洽的劳资关系影响企业持久赢利，尤其 是在劳动力比较匮乏时期。选择按由易到难，循序渐进分期稳步推进投资，综合开发投资，都各有 利弊，需要企业综合考虑。依托第三方咨询或评估机构来诊断和发现合资或独资企业各项经营风 险，可客观、公正、及时发现问题，指导风险处理和规避。 第二节 2021-2025 年轨道交通装备行业企业投资策略建议 企业的规模大小、所处行业、企业特性等各方面，都存在巨大差异，如何根据企业实际情况， 制定出合适的投资策略，我们提出如下几点建议： 一、重视投资需求的挖掘、鉴别和排序 重视企业市场策略、产品策略、研发策略、生产策略、销售策略、人力资源策略中投资需求的 挖掘、鉴别和排序。 对大多数企业来说，市场需求决定供给，进而决定企业投资策略的制定。在企业不同发展阶 段，各方面投资需求是时刻变动的，例如在发展初始阶段的小微企业，销售是企业生存的基础，必 须重视销售策略中的投资需求，如销售网络建设、销售人员激励投资等方面投资；在发展中期阶段 的中大型企业，产品有了一定的市场，销售网络也基本形成，此时要重视新产品开发、财务管理规 范、原料采购规范等方面投资；特大型企业，则在财务、研发、人力资源等方面投资较大。 二、实出重点、分步实施 防止出现摊子太大、资源分散、主次不分的局面。 首先，企业投资策略的制定，要突出当前市场发展方向这一重点，必须重视企业优势产业、互 联网平台、资本市场，重视利用互联网思维挖掘新商机，加快企业资产证券化、充分利用资本市 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 83 场，加快企业传统产业升级以及新市场开发。例如当前地产企业试水房地产投资信托基金、众筹、 P2P平台等模式，以及通过云计算大数据来对项目潜在客户进行挖掘、进行精准营销等。其次，企 业在面临新市场、开发新产品时，要小步快跑、分步实施，实行试点投资等方法，防止出现摊子太 大、战线太长。 三、留有机动的投资资源，兼顾投资各方面平衡 首先，企业投资策略的制定是在对企业生存环境的分析和预测上的，不论这种分析和预测的方 法多么科学，这种分析和预测毕竟是受人类的有限理性制约的，这种分析和预测结果是一种主观的 东西而不是事实。 在企业投资不可逆的情况下，企业要以一种适应环境变化的战略一柔性战略求得自己的生存与 发展，必须留有机动的投资供给，这好比战争中的战略预备队，以应付意外情况的发生。其次，即 使市场各方面都符合企业的分析和预测，也要防止政策、市场危机等黑天鹅事件的发生。 四、低成本战略的作用和地位更加突出 新常态下低成本战略的重要地位和指导作用 一是实施全过程、全要素、全价值链的低成本战略，始终坚持以效益为核心，把效益作为公司 业务发展的生命和根本，并将标准贯穿于公司项目发展的各阶段、各环节。在新项目开发阶段，坚 持效益标准不放松，对于效益好、契合公司发展战略的项目，统一开展资源、技术、经济、商务的 全方位综合评价，确保项目获得较高预期投资回报。在项目建设运营阶段，坚持以技术创新和管理 创新为驱动的低成本战略，通过招标引入实质性竞争，持续实施控制项目投资与运营费用的“双 控”工作，培育“全员、全过程、全方位”的成本管理文化。 二是实施差异化低成本战略。低成本战略的实质意义并不是成本的绝对低，而是结合项目实 际，以项目“宪法”(合同)为前提的低成本。投资项目合同模式多样，不同的合同模式、业务类 型、作业区域的低成本战略实施需要设置不同的策略。 五、战略转型的指导思想进一步明确 一是由“投资驱动”向“创新驱动”转变。彻底改变原来高油价时代的高投资高成本思维惯性 和发展方式，加快从要素驱动、投资驱动向创新驱动转变，把科技创新、管理创新放到海外业务发 展的核心位置，让创新成为驱动发展的新引擎。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 84 二是由“粗放式管理”向“精细化管理”转变。强化全价值链的精细化管理，将精细管理的思 路、方法和措施贯彻落实到每一个产品、每一个岗位、每一项措施；逐项剖析成本和费用构成，深 入挖掘成本压缩潜力，坚决扼制成本费用快速反弹。 三是由“生产经营型”向“资产经营型”转变。以提高经济效益为中心，由原来的以“实物 量”管理为主转向以“价值量”管理为主，由原来的资产“只进不出”转向资产“有进有出”，通 过收并购、合资合作、低效资产处置等战略性举措推动资产的动态优化配置和合理组合，产生互 补、协同效应，达到长期的战略成本控制目的，实现提质增效创新升级。 六、做出投资管理的相应安排 例如内部管理、利益分配等。 企业投资不仅会引起企业业务能力的变化，也会引起企业利益格局、人才队伍能力的变化。因 此，企业的组织和管理结构要适应企业投资的要求，特别在企业投资是企业的战略重点时更应如 此。例如，成都华联是一个从事零售商业的上市公司，当该企业股东会作出了逐渐退出零售商业、 进入饮品行业的产业转换的决策后，在董事会下设立了一个投资委员会专事产业转换中的投资管理 事宜，不受以从事零售商业为专长的原公司经营班子的管辖和制约，同时组建新的人力团队，加强 人力资源建设，这种组织和管理上的相应安排保证了该企业产业转换工作的顺利进行。 第三节 2021-2025 年轨道交通装备行业制定投资战略需注意事项 一、企业投资战略制定的要点 企业对于投资战略的制定，并不能只是凭借自己的想象去制定，而是需要结合实际情况开始其 相关的工作。一般来说，企业需要清晰的了解如下的工作： 1、企业目前的发展状况如何 首先需要制定战略选择方案。在制定战略过程中，当然是可供选择的方案越多越好。企业可以 从对企业整体目标的保障、对中下层管理人员积极性的发挥以及企业各部门战略方案的协调等多个 角度考虑，选择自上而下的方法、自下而上的方法或上下结合的方法来制定战略方案。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 85 2、企业要将自己的眼光放长远 企业所处的市场及外部环境永远处于不断变化之中，预测并了解这些变化并把握其本质是企业 领先于竞争对手的前提。首先是把握市场需求的变化，要了解商场中各种竞争力的变化，清楚自己 与竞争对手在什么地方竞争，在哪些方面竞争，自己的优势和差距。此外要把眼界充分放开，从区 域市场到全球市场，从行业背景到整个经济发展战略的大背景，从现在状况到未来趋势等。以未来 为先导，把企业的战略建立在对未来的预测和把握上。 3、从备选方案中选择出适合自身的战略方案 即最终的战略决策，确定准备实施的战略。一般来说有如下方法：根据企业目标选择战略。企 业目标是企业使命的具体体现，因而，选择对实现企业目标最有利的战略方案；提交上级管理部门 审批。对于中下层机构的战略方案，提交上级管理部门能够使最终选择方案更加符合企业整体战略 目标。 二、制定投资战略注意事项 企业对于投资战略的规划，需要对企业自身的内外因素进行有效的分析，从而规划出适合企业 的投资战略体系。企业投资战略规划的注意事项有： 1、企业的目标 要有总的战略目标，分战略目标和必要的指标体系。注意，这里所指的目标体系，是根据总目 标分解到各层次、各阶段和各事业部的，必须保证系统目标的统一性。 2、职能目标 为完成总目标，需要为各个管理职能确立的目标，比如经济效益、技术进步、产品质量、管理 水平、团队建设、人才培养、市场培育与市场占有等。在总目标前提下，分目标或者管理职能目标 必须相对具体，有量化、权重百分比。 3、时间的配套 把总目标的实现划分成若干个时间阶段，比如长期目标、中期目标和短期目标，使时间上实现 衔接和协调。一般房地产公司的中、短期时间目标划分以项目周期为原则，在大项目的前提下，制 定年度或者跨年度分期实现公司战略目标。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 86 三、投资策略必须与经营环境相适应 投资策略必须与经营环境相适应，才能提高公司的市场应变能力。 应密切关注全球经济形势、金融市场和国际市场、国内市场的变化，加强经营环境发展趋势的 研究。根据经营环境的变化不断调整投资策略和投资结构。 四、审慎投资，尤其要重视大项目的投资决策 重视大项目的投资决策是严控投资的关键，重新审核是严控大项目投资的重要手段。建议企业 对大项目进行投资成本审核，力求将投资控制在合理范围内。 五、加强投资优化组合管理，优化资产结构 企业应注重更有效率的资产组合和优化，实现公司价值最大化；应本着“发展质量和效益”的 目标进行资产投资的组合优化，不再仅着眼于单个项目的投资。对实施项目应建立健全效益排队评 价体系，在综合评价的基础上通过项目“进退”机制优化资产组合。同时，密切关注投资环境变化 及项目效益变化，及时提出资产转让建议。 六、制定投资战略规划容易犯的错误 轨道交通装备行业是发展非常快速的行业，从而对于轨道交通装备行业中的企业来说，需要对 其相关的发展趋势有充分的了解。企业在规划自身的投资战略时，需要对其相关的误区有充分的了 解，进而帮助企业可以在经济市场中良性的发展。 1、盲目追求投资 当然，企业没有战略，是企业之大不幸。但企业如果采用了错误的战略，则其危害更大。如乱 投资或不当投资，就是许多企业容易犯的一种战略错误，其结果往往导致企业负债累累，甚至破产 倒闭。如着名的日本八佰伴公司的消失就是因为公司经营战略失误而导致毁灭的典型例子。八佰伴 的发展主要依靠外部融资，负债率几乎达百分之百。这样的公司，理应采取稳扎稳打的投资战略， 审时度势，量力而行。 2、盲目追求增长速度 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 87 除了乱投资，盲目追求增长速度也是企业常见的错误战略。国内外企业都有一种倾向，将快速 成长当作终极目标，认为企业增长速度越快越好，比如“每年的销售额增长 10%、利润增长 10%”。 其实，长时期保持高速度增长也并不是一种健康现象，它使得企业极为脆弱，不可能恰当地予以管 理，一有风吹草动，就会酿成重大危机。 3、盲目追求多元化经营 多元化经营也是许多企业通常难以把握的一种投资战略。近年来，国内许多企业追随国际化潮 流，不分大小纷纷开展多元化经营。实际上，多元化虽然是一种很好的企业投资战略，但实行多元 化是需要一定条件的，如企业实力、管理水平、人力资源等，并非任何企业都可能或者都要实行， 也并不是任何形式的多元化对企业都适用。 七、不同阶段企业投资战略的规划 企业在每一个发展阶段，都需要制定出符合自身的投资战略。同时企业投资战略的制定，要顺 应市场的发展趋势。 1、企业在资金积累阶段 在这个阶段，企业组织人员比较少，企业组织的共同价值观以老板的思想为核心。企业组织的 员工大多数都是老板的跟随者，企业组织的共同价值观的建立是以情感为基础，企业组织存在的管 理危机是资金危机。企业组织的人才标准是听话、好用、待遇要求不高。在这一阶段企业组织的战 略管理重在以员工的第一需求为理念来引导员工，与企业形成合力共同赚钱。使企业组织得到生存 与发展。 2、企业在人才积累阶段 企业组织进入人才资源积累阶段，对人才的需求层次越来越高，在这个时候企业组织共同价值 观不能够与老板的思想为核心，它必须以行业龙头企业管理理念与模式来学习建立自己企业的价值 观。老板要学习，在这个阶段由于企业需求人才，可是企业要满足人才的各个层级需求的条件还不 完全具备。这个时候，企业组织留人的战略应该是：将企业做为人才实践的场所、发展的平台。不 要害怕人才超越老板自我。 3、企业在发展成熟阶段 企业组织发展到成熟阶段的时候，企业组织的人力资源、市场资源大部分都在企业可控范围 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 88 内，这个时候企业管理的危机是高层管理者的官僚主义、高层管理者的官僚主义，他们会建设企业 组织的共同价值观，但是他们不会认真、塌实地去实践。 第四节 完善投资战略的主要措施 一、完善投资战略 对于企业投资战略规划的制定，对中小企业来说需要了解其相应的制定路程，从而能够制定出 完善性强的投资战略规划。本文针对此问题做了如下的总结： 1、战略调查与战略思考是紧密结合在一起的 战略调查要有宽阔的视野和长远的目光，要善用直觉并灵活思考，要冲破传统观念的束缚，要 抓住企业发展的深层问题和主要问题。战略调查主要搞清以下问题：现实市场需求及潜在市场需 求，现实竞争对手及潜在竞争对手，现实生产资源及潜在生产资源，现实自身优势及潜在自身优 势，现实核心问题及潜在核心问题。战略调查要搞清有关事物的联系，既包括空间联系，也包括时 间联系;既包括有形联系，也包括无形联系。 2、要提出企业投资战略草案 企业投资战略草案不需要很具体、很系统、很严谨，但要把核心内容阐述得淋漓致尽。提出企 业投资战略草案对有关人员是一次重大考验，要求提出者富有责任心和事业感，富有新思想和大勇 气;要求听者虚怀若谷、深思熟虑，不要墨守成规、排新妒异。 3、征求业内人士的意见 鉴于内部能力有限，有些企业委托咨询机构研究企业投资战略。采取这种方式，一定要选好咨 询机构。选择咨询机构要不唯名、不唯大、只唯能。即使采取这种方式，在他们提交研究报告之 后，除了内部充分讨论，也要再适当征求外部有关方面的意见。 二、完善企业投资战略规划的有效措施 很多发展中的企业由于受到内外因素的影响，需要改变自身的投资战略及发展方向。对于企业 管理者来说，需要不断的完善自身的投资战略体系，使其灵活性更高。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 89 1、在自身产品上完善 企业起步后若产品有市场，或遇同业竞争，均需扩大生产规模以提高产品竞争力。而企业仅靠 自身的资金积累是很难在短期内扩大规模的，此时就需要融资来扩大再生产。融资的方式有信贷、 股权融资或发行债券等。若融资渠道通畅，企业还可以通过并购、重组等方式迅速扩大生产规模。 同时，企业应将触角伸向产业链的前端和后端，打造完整的产业链;通过期货市场实现对原材料和 产成品价格和供应的控制，通过外汇市场实现对用汇风险的控制;将富余资金投资于证券、期货和 房地产市场，以期实现资本的增值。 2、在企业组织管理上完善 企业规模扩大，人员增加后，提高组织管理效率成为迫切的话题。企业要由大变强，就必须通 过完善公司治理以提高组织管理效率，构建先进、高效的组织管理体系。所谓“大公司病”就是因 为管理不善，导致部门职责不清，甚至互相扯皮，员工军心涣散，企业一盘散沙。公司治理简单讲 就是企业组织管理体系的制度化建设，完善企业各项管理制度，依法管理企业，将员工积极性和创 造性发挥最大化，激励的同时依法监管。只有明确产权关系，制定完善各种法规，特别是明确部门 职责，加强对员工的激励措施和监管措施的制订，公司高管带头遵守法规。员工上下按制度办事， 而非看老板的脸色行事。这样公司治理必然会水到渠成，企业运作井然有序。 3、在企业竞争核心上完善 企业要进一步提高核心竞争力，必须在技术创新和品牌建设方面下功夫。“一流的公司卖技 术、二流的公司卖产品、三流的公司卖力气”就是现代企业获利模式的最好写照! 投资战略中“标 准、专利、商标和版权”越来越成为国际大企业获利的法宝。企业在实施技术研发时可参考上世纪 90年代美国硅谷科技网络公司对科技人才实施股票期权或送红股等方式。物质的激励和雄厚资金 的支持是技术创新成功的关键。知识产权的立法保护是技术创新的底气和信心源泉。 三、企业投资战略创新的重要性 企业投资战略的制定要不断的创新，进而促进企业的快速发展。企业投资战略的的创新对于企 业的作用有： 1、可以提高企业的战略水平 企业各项工作都要上水平，战略更要上水平。企业投资战略之间存在水平差异，这种差异往往 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 90 还特别大。智慧有多少，战略有高低。企业投资战略创新是为了拥有更加高明的企业投资战略。 2、转变企业领导的观念 企业普遍需要投资战略创新，有的需要重新定位，有的需要重新整合资源，有的需要重新制定 政策和策略，等等。可是，由于企业领导或多或少存在企业发展的旧观念，企业投资战略创新往往 提不到重要议事日程。要想获得更好的投资战略，企业领导应该首先向自己的旧观念挑战。 3、投资战略创新也源于企业领导的动力、魄力和毅力 从某种意义上讲，企业投资战略创新是企业再造工程，是一项具有很大风险、困难和阻力的系 统工程。企业领导如果没有强烈的事业心、责任感，没有排除各种困难和阻力的魄力，没有坚韧不 跋的毅力，实施这样的工程，只能半途而废。 2021-2025 年中国轨道交通装备行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 91 第七章 2021-2025 年中国轨道交通装备企业全方位推进“投资 战略”及实施路径探讨 第一节 构建投资战略推进体系：稳准推进公司投资战略实施 构建投资战略推进体系，进一步高效推进战略实施，确保战略稳准落地。 一、结合实际、精心制定工作实施方案 面对每年出现的新形势，结合自身实际和业务特点，逐年印发投资战略工作实施方案和具体工 作要点，明确工作目标、具体措施和责任分工，各地区公司和国别公司对目标和举措进行层层细化 分解，落实责任，制定各项目