膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆
节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁
芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃
芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇
芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿
莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁
莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆
莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈
莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃
蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅
蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿
肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁
肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆
腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈
膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀
膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄
膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆
节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁
芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃
芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇
芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂螆羅羃芈螅蚅膈膄莂螇羁肀莁罿膇葿莀虿聿莅荿螁芅芁莈袄肈膇莈羆袁蒆莇蚆肆莂蒆螈衿芈蒅袀肄膃蒄薀袇腿蒃螂膃蒈蒂袅羅莄蒂羇膁芀蒁蚆羄膆蒀蝿腿肂蕿袁羂莁薈薁膇芇薇螃羀芃薆袅芆腿薆羈聿蒇薅蚇袁莃薄螀肇艿蚃袂袀膅蚂薂肅肁蚁蚄袈莀蚀袆肃莆蚀罿羆节虿蚈膂膈蚈螀羅蒆蚇袃膀莂
对外经贸大学国际金融专业课笔记
第一章※※国际收支与国际储备※
第一节※※国际收支概述※
一、国际收支概念的演变※
国际收支(Balance of Payments)的概念是一发展的过程，与国际交往的形式与规模密切相关，
是研究国际金融市场的另一个重要的外部环境问题。※
17 世纪初——第一次世界大战前：国际收支=对外贸易收支※
一战后——二战前：国际收支(狭义的国际收支)=外汇收支※
二战后——今：国际收支(广义的国际收支)=各种国际经交易的总和※
二、两个主要国际收支的概念——狭义的国际收支与广义的国际收支※
(一)狭义的国际收支※
一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。※
(二)广义的国际收支※
一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。※
(三)国际收支概念的理解※
1※一定时期，过去一年；现在(美、日等国)一月发生额※
2※居民与非民民之间进行国际收支的角度※
3※经济交易：经济价值从一方向另一方的转移※
4※经济交易的形式及其不同时期的不同主导地位※
(四)狭义的国际收支与广义的国际收支的关系※
广义的国际收支=狭义 B/P+未结清债权债务+以货币表示的无需货币结清的国际交易※
(五)狭义的国际收支与广义的国际收支概念的对比※
应用的会计原则不同：收付实现制※※※※权责发生制※
建立的基础不同※※※现金※※※※※※※交易※
包括的内容不同※※※已结清的交易※※※已发生的交易(货币结清、未结清和无需货币结算)使
用的时期不同※※※二战前※※※※※※二战后※
该题型的说明※
三、国际收支平衡表的概念※
国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)※
四、国际收支平衡表的编制原理与记录方法※
原理：复式借贷法※
实际的操作：数据的采集，不是来源于完整的会计记录，而是居民的自报与相关职能部门的
数据，实际的结果，借贷双方数字※
记录方法：借方用-示之※
贷方用+示之※
五、国际收支平衡表的基本结构与主要内容※
(一)经常帐户外汇收入是自己支配的(项目)(Current Account)贷+收入增加；借-外汇支出增加※
1※定义※
反映一国真实资源转移的项目。通过此项目形成的外汇收入，是一国可以自主支配的外汇，
所以，该项目是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。※
2※记录方法※
3※构成※
(1)货物或商品，我国用贸易表示※
(2)服务(又称劳务)因为投资收益表示的是居民与非居民的股利、利润、利息等报酬的收支，
而资本金融账户反映的是该国民与外国之间的变动的情况※
(3)收入——职工报酬※
※※※※※投资收益※
说明：收入项目与服务项目之间的关系，体现着国际收支对国际经济发展实际情况的反应※
(4)经常转移※
(二)资本和金融帐户(Capital and Financial Account)借“-”外汇支出增加※
贷“+”外汇收入增加※
1※定义：※
反映资本与金融资产在居民与非居民之间转移的项目。与经常帐户不同，该项目下伴随外汇
收支变化的是一国债权债务关系的变化或其他金融资产的增减。※
2※记录方法及其与债权债务的关系※
3※构成※
(1)资本帐户：资本转移※
生产性资产和金融资产以外的资产的买卖※
(2)金融帐户：直接投资流动性弱，相对稳定※
证券投资流动性强※
其他投资※
※只有
第 3 版国际收支：资本帐户※
※资本帐户只反映金融帐※
※分类长期 短期、此资本帐户以※
经常项目、资本项目+金融项目、储备与相关资产，※资本帐户※
(3)说明：本项第 5、4 版与 3 版的区别与联系※
(三)净错误与遗漏(Net Errors and Omissions)※
1※定义：※
1※产生的原因※
2※计算与储备与相关项目相反※
(四)总差额——本项第 5、4 版的区别与联系※
(五)官方储备与相关项目(Official Reserve and Rclated Items)※
1※定义：官方储备及相关项目※
2※储备与相关项目与以上三项的关系及记录方法※
3※构成※
第二节※※国际收的调节※
一、国际收支平衡表中的平衡关系及其国际收支的主要差额※
先观察一个国际收支平衡表※
19XX 年 X 月某国国际收支平衡表简表※※※※单位：万美元※
项目※※贷方(+)※※借方(-)※※差额
经常帐户
※※货物※※100※※120※※
※※服务※※80※※20※※
※※收入※※20※※20※※
※※经常转移※※10※※15※※
※※资本和金融帐户※※210※※175※※
※※资本帐户※※0※※0※※
※※真接投资※※50※※50※※
※※证券投资※※30※※5※※
※※其他投资※※100※※30
※※总差额※※390※※290※※+100
※※项目储备与相关项目※※※※100※※
表的说明顺序：各个项目、借贷与收支、数字解释、错误与遗漏的计算——计算结果：
+390-260(储备资产应该增 130，实增 100，错-30)※
(一)国际收支平衡表中所存在的平衡关系
纵的平衡借贷与横的平衡，线上与线下，分析的思路，线的划分与线上的理解※
(二)顺差与逆差的概念※
(三)主要差额※
1※贸易差额：100-(+120)=-20※
2※经常帐户(项目)差额(100+80+20+10)-(120+20+20+15)=35※
储备与相关项目资本与金融帐户(项目)差额※
3※国际收支总差额=经常项目差额+资本与金融项目差额+错误与遗漏※
3※国际收支基本差额=经常项目差额+长期资本项目差额※
(四)顺差与逆差的分析※
1※多长时间的差额算出现了国际收支的不平衡※
2※顺差好?逆差好?※
(五)国际收支差额的经济分析——国际收支项目按性质的分类——理论分类※
线上项目自主性交易经费项目，资本金融账户，差错遗漏。※
(1)定义：交易主体、自发※
(2)构成※
(3)作用※
线下项目调节性交易储备与相关项目※
(1)定义：政府、对自发国际收支项目不平衡的弥补※
(2)构成※
(3)作用※
3※自主性交易与调解性交易的异同点※
调节国际收支的政策措施※
(一)政策与措施总揽——作业(一)※
调节国际收支政策与措施总揽※
政策与措施※※实施机构※※调节过程※※评介
※※国际收支顺差※※国际收支逆差※※利 弊
※※外汇缓冲政策※※中央银行※※买进本国外汇市场上过多的外汇，增加本国外汇储备，以
减本国外汇市场上的外汇供应：由此造成外汇汇率下降，有利于增加进口，减少顺差。※※
动用本国外汇储备，在本国外汇市场上抛出外汇，以增加本国外汇市场的外汇供应，本币汇
率下降，有利于出口，不利于进口，减少逆差。※※简便、易行※※不适用于一国长期、巨额
国际收支逆差的扭转
※※财政政策※※财政当局※※实行扩张的财政政策，如：减少税收，增加财政支出，以扩大
本国的需求，增加进口，减少出口，较少顺差。※※实行紧缩的财政政策，如：抑制公共和
私人支出等，以减少本国需求，从而减少进口，增加出口，较少逆差。※※※※受国内经济总
体情况的制约
※※货币政策※※贴现政策※※※※降低本国贴现率使本市增多，维持汇率※※提高本国贴现率
※※作用迅速，影响面，不仅影响国际收支，也影响国内※※※※
改变存款准备金比例※※※※实行差别性存款准备金比例，提高本国银行吸收非居民存款的准
备金比例，抑制外国资金流入※※※※※※※※
汇率政策※※中央银行※※法定升值(历史)公开升值法定贬值、公开贬值)※※※※※※
直接管制关税津贴、外汇管制，进口产预交保证金等※※中央银行※※顺差使外币多，则人民
币要开值消除国际收支顺差※※※※作用直接、迅速※※违反 WTO 的规定，易引起他国抗议，
且不能真正※
进行归纳的基本要求※
1※用关键字概括出每一政策措施的基本内容：※
2※用关键字加图示方式表示出该政策措施的作用机制※
3※扼要利弊评价※
(二)如何运用贴现政策调节国际收支※
(1)贴现政策的定义※
(2)运用贴现政策调节国际收支不平稳时的运作过程※
(3)运用贴现政策调节国际收支的局限性※
第三节※※西方国际收支理论※
一、弹性分析理论*※
二、吸收分析理论※
三、货币分析理论※
四、内部平衡与外部平衡冲突与协调的理论*※
第四节※※国际储备※
一、概念※
二、构成※
三、作用※
四、管理※
当国际收支逆差与国内经济并存时，或反之时，对内均衡和对外均衡的矛盾，与其它国际金
融市场的调节，制约、※
政治环境的制约※
第二章※※外汇汇率与汇率制度※
第一节※※外汇与汇率概述※
一、外汇的概念※
二、外汇的主要分类※
三、汇率的概念※
(一)形式上的定义※
(二)实质上的定义※
四、汇率的标价方法※
问：为什么$1=RMB ，可否 RMB 1=$※
(一)直接标价法※
1※含义※
2※应用范围※
(二)间接标价法※
1※含义※
2※应用范围※
(三)美元标价法※
(银行间外汇市场所采用的标价方法，与直接和间接不是同一个分类基础)※
(四)汇率上升、下降与币值的关系※
1※问题的提出：※
2※表述：(1)某种货币汇率上升，表示该币升值，或反之：※
(2)外汇汇率上升，表示站在本币立场上，谈论外汇的升值，或反之；※
本币汇率上升，表示站在本币立场上，谈论本币对外价值的上升，或反之。
五、汇率的种类——买入汇率与卖出汇率※
(一)含义※
1※买入汇率※
2※卖出汇率※
3※中间汇率
潜台词：站在经营外汇业务的银行的立场上划分※
(二)买卖汇率制定的原则※
(三)标出顺序※
1※外汇银行汇率表示：两栏，前小后大※
2※顺序——直接标价法下※※前买后卖※
——间接标价法下※※前卖后买※
(四)买卖汇率的应用※
(五)买卖汇率的三个特点※
(六)现钞买卖价※
1※含义※
2※规律※
3※现钞买入价低于外汇关入价的原因※
外汇银行买入外币现钞后发生的运费、保险费及滞库期间的利息损失，要从卖钞者收入中扣
除。
4※运用现钞买卖价对个人收入的影响※
用现钞买入价买入日元※
第二节※※汇率决定的基础和影响汇率变化的因素※
一、汇率决定的基础※
(一)金本位制度(一战前典型的国际货币制度)下汇率决定的基础※
1※两国金币的含金量是决定两国货币汇率的物质基础※
2※铸币平价是两国货币汇率的标准※
黄金输送点是两国货币汇率波动的界限※
3※
1)黄金输送点的含义：铸币平价±两国间运送黄金的费用※
2)黄金输出点与黄金输入点※
4※举例※
(二)纸币制度下汇率决定的基础※
参西方国家汇率决定理论※
所有的理论都是对现实因素的总结，也都要通过现实的因素作用的实际的汇率水平。于是，
有下一问题的分析。※
二、影响汇率变化的因素※
※基本思路：※
(1)外汇供求与汇率水平之间的基本关系※
供求决定汇率※
现有的汇率水平是对已有外汇供求对比的反映，并使外汇供求在这一汇率水平上建立起均
衡※
(2)影响汇率变化的各因素最终都要作用到外汇市场外汇的供应或需求的一方，并由此改变原
有的均衡关系，并且，※
外汇供应>需求，※外汇趋于贬值，本币趋于升值※
或：外汇汇率上升，本币汇率下降※
外汇供应<需求，※外汇趋于升值，本币趋于贬值※
(3)在分析某一因素对汇率的影响时，假定其他因素不变，目的，找出所分析因素与汇率之间
的基本关系。※
(4)实际汇率受多种因素的综合影响而决定※
(一)一国国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素※
1※B/P 的变化及其对外汇供求影响的侧面※
2※B/P 变化左汇率变化影响的一般原理※
1)B/P 的变化只对本国外汇市场供应产生影响，需求不被影响：※
2)B/P 顺差※本国外汇市场外汇供应增加，需求一定，※
※在原有供求基础形成的均衡的汇率就会出现供大于求的对比※
※外汇汇率※本币汇率※。※
3※该原理的引申※
B/P 顺差的减少=逆差的影响※
B/P 逆差的减少=顺差的影响※
(二)一国通货膨胀状况(财政经济状况)是影响该国货币对外比价的根本的、长期的因※
1※一国通涨与财经状况之间关系的简单理解※
1)通涨率是一量化指标※
2)二者同向变化的简单关系※
2※一国通涨率变化对该国汇率变化影响的一般原理※
1)一国通涨的变化只对本国外汇市场需求产生影响，供应不被影响：※
2)通涨率高※本国外汇市场对外汇需求增加，供应一定，※在原有供求基础形成的均衡的汇率
就会出现供小于求的对比※外汇汇率※，本币汇率※※
(三)一国利率水平变化对该国货币汇率的影响(货币政策)※
1※利率变化对外汇供求的关系※
1)开放经济条件下，本国利率变化与国际短期资本的流入与流出※
2)利率与货币供应量的关系※
2※利率变化对汇率变化的影响※
※利率降底时诱发国际资本流出而使本国外汇供应减少※
导致国内货币供应量增加而使本国对外汇需求增加。※
※外汇供应※※
外汇需求※※
※外汇汇率上升，本币汇率下降※
(四)一国汇率政策对该国货币汇率的影响直接作用到汇率的升降※
(五)经济增长率※
加快※对外汇需求增加※国际收支逆差※
竞争力提高※※※※促进出口，吸引投资※
结论?※
(六)重大国际政治事件对汇率的影响※
1※一般原理：上述四个方面在具体事件中的具体体现※
2※举例※
(七)上述因素之间的关系※
1※单独考察每一因素，其对汇率的影响如一般原理所示※
2※现实中的实际汇率，受上述因素的综合影响而决定，其结果与各因素间的一致性与相反性
3※举例 94—97 年人民币汇率※
第四节※※西方国家汇率决定理论评价※
一、国际借贷理论※
二、购买力平价理论※
三、利率平价理论※
第五节※※汇率制度※
一、汇率制度(exchange rate※system or exchange rate arrangement)的含义※
二、汇率制度的类型※
(一)固定汇率制度※
1※概念※
2※固定汇率的形式※
(1)金本位制度下的固定汇率※
(2)布体系(Briton Wood System)下的固定汇率※
各国货币与美元挂钩，并规定波动幅度±1%※
美元与黄金挂钩，1 盎司黄金=$35，※
各国央行所积存的美元，可按该价格向美兑换※
(3)浮动汇率制度下的钉住汇率制度
3※固定汇率制度下维持汇率固定的基本措施及其现实意义※
(1)利用贴现率来调节汇率?过程?※
(2)通过外汇储备的增减来调节汇率※
(3)通过举借外债或签定货币互换协定来调整汇率※
(4)通过实行货币法定(公开)贬值或升值政策来调节汇率
1)实施的原因※
2)实施的方法※
3)外汇倾销(浮动汇率制度下这个措施改变了它的表现形态)※
4)外汇倾销对促进本国外汇供应增加的作用及其局限性※
(二)浮汇率的类型※
1※概念※
2※浮动汇率的类型※
(1)按政府是否干预划分※
自由浮动(Free Floating)：纯粹的自由浮动仅存在于理论中，※
管理浮动(Managed Floating)※
(2)按浮动的组组织形式划分※
单独浮动(Independently Floating)※
联合浮动(亦称合作按排)(Joint Floating)※
——欧元产生之前的欧洲货币体系※
(三)固定汇率与浮动汇率制度的比较※
1※国家是否承担稳定汇率的义务不同※
2※对经济的影响不同※
3※实施的时期不同※
三、汇率制度的选择※
通过东南亚金融危机，尤其泰国危机的过程。分析汇率与汇率机制的作用过程※
四、当前世界汇率制度格局※
都是有管理的浮动汇率制度——再思考※
根据管理方式的不同进行如下划分：※
1※钉住汇率制度※
钉住：美元、法国法郎、特别提款权等※
2※弹性浮动※
(1)有限弹性：对单一货币的有限弹性，哪 4 国?※
合作安排，即欧共体的联合浮动※
(2)较大弹性：按一套指标调整※
管理浮动※
单独浮动※
第六节※※外汇管制与人民币汇率制度※
第三章※※外汇市场与外币使用※
第三节※※外汇市场※
一、外汇市场的含义※
※涉及到的一些概念：※
外汇头寸：外汇银行外汇帐户的存款余额如商业银行在中央银行的存款(头寸)为区分一般客
户在银行的存款。※
外汇买卖的多头与空头：※
多头：适用于同种货币※
外汇银行当期买入的某种外汇大于卖出的该种外汇，即为该行的该种外汇处于多头的位置，
简称多头：※
空头：※
外汇银行当期买入的某种外汇小于卖出的该种外汇，即为该行的该种外汇处于空头的位置，
简称空头：※
立即平衡与推迟平衡：※
立即平衡：外汇银行将处于多头位置的货币立即卖出或将处于空头位置的货币立即买进——
此为外汇银行经营外汇业务的原则※
推迟平衡：根据外汇市场的走势，将卖与买的时间向后推延——此为投机※
二、外汇市场的构成(从外汇市场参与者的角度区分)※
1※外汇银行向客户提供外汇买卖的银行※
2※外汇经纪人一般客户(企业，个人，旅行者)，由于计算机网络的出现，其在市场中的地位
正在受到极大的削弱收取佣金。※
3※中央银行：既是一国外汇市场的管理者，又是参与者，干预汇率。※
4※一般工商客户※
三、外汇市场的二个层次※
(一)零售市场，银行间，银行和客户间的工商客户与银行间的外汇买卖，为满足外汇的需求※
1※含义※
2※特点※是外汇市场存在的基础※交易规模较小，交易分散※
(二)批发市场银行间※
1※含义：主要由外汇银行参与的、为平衡外汇头寸而进行的外汇买卖。※
多头※
空头※
平衡※
2※特征：※
第一，有形或无形※
第二，交易比较集中，(外汇交易中心)全球外汇交易中在少数人中。※
第三，单笔规模大。※
第四，反映一国外汇市场的总体供求情况※
多头要平仓，空头要补仓，顺利进行，说明该国外汇供求总体平衡※
多头不能平仓，则说明供大于求，下个交易日时，银行对客户价格降低，报价，升高，报价
的基础※
空头不能补仓，则说明供小于求※
第五，是银行向客户报价的基础※
多头：外汇供大于求，下一交易日对客户的外汇汇率下降※
空头：外汇供小于求，下一交易日对客户的外汇汇率上升※
银行间外汇市场与银行与客户间外汇市场之间的关系※
银行与客户间外汇市场是一国外汇市场的基础，由于不同客户买卖的多寡，形成了不同银行
的多头或空头※
银行间外汇市场是一国外汇市场的根本，因为其决定了一国外汇市场上外汇的价格水平※
四、外汇市场的类型※
五、世界主要国际金融中心※
六、外汇市场营业时间※
由于现代化通讯工具及其在银行业的应用，从全球外汇市场角度看，相当于 24 小时均在营业。
格林威治时间※
悉尼※
香港，东京※
日内瓦，法兰克福，伦敦等，苏伊士※
纽约※
主要外汇市场※
所在地时间※
第二节※※※※外汇市场业务※
即期外汇业务※
(一)概念※
(二)类型※
*关于这一问题的全面理解※
类型：外币现钞交易与结算方式联系在一起的外汇交易※
与银行买入外汇※
相联系的结算※
(顺汇)※
托收※
L/C※
与银行卖出外汇相联系的结算(逆汇)电汇※信汇※票汇※
1※电汇※(1)概念及其理解：国际国内电汇结算，外汇市场的电汇※
(2)汇率(费率)※
(3)凭证※
(4)与国贸的联系※
2※信汇※
(1)概念及其理解：国际国内信汇结算，外汇市场的信汇※
(2)汇率(费率)※
比电汇费率低的原因：结算成本低、速度慢，银行可占用客户资金※
(3)凭证※
(4)与国贸的联系※
3※票汇(适用小额零星交易：如佣金等)※
(1)概念及其理解：国际国内票汇结算，外汇市场的票汇※
(2)汇率(费率)※
(3)凭证※
(4)与国贸的联系※
※电子汇兑、网络银行、电话银行结算※
三个月，与付款时间相吻合(最长不超过 1 年半，通常为 1 年以内)※
二、远期外汇业务(Forward Transaction)※
可分为固定交割日期的远期外汇买卖，本书就称为远期外汇和不固定交割日期的远期外汇买
卖，本书成为择期※
(一)远期外汇业务的概念(Fixed Forward Transaction)※
(二)作用：对一般工商客户的作用——保值※
投机※
对银行的作用※
(三)远期外汇市场的参加者※
买方：进口商、短期外币债务的债务人、对远期外汇看涨的投机人※
卖方：出口商、持有即将到期的外币债权人、对远期外汇看跌的投机人※
(四)远期外汇的期限：※
(五)远期汇率的报价方式※
1※真接报价(Outright Rate)※
2※远期差价(Forward Margin)或掉期率(Swap Rate)※
(1)含义：远期汇率与即期汇率的差价※
(2)差价表示方法之——以升水、贴水和平价的方式表示※
※
※含义※
升水※
贴水※
平价※
潜台词：两种货币间的升、贴水是相对的：(一种开水品种就贴水)，描绘的一定是“外汇”※
但外汇市场上标出的升、贴水是针对外汇而言※
无论直、间接标价法，升、贴水所述外汇走势是一致的※
远期差价大于即期差价※
※※升、贴水的表示单位※
多数情况(货币百分位)※
日元、里拉(以货币单位作为开贴单位)※
※※远期实际汇率的计算※
直接标价法下：※
间接标价法下：※
※※举例※
(3)差价表示方法之二——以点数的方式表示※
※※点数表示的方法：即期汇率小数点后第四位为一个基本点※
远期差价给出两个大小不等的点数※
※※远期实际汇率的计算※
点数由大到小※
点数由小到大※
※※举例※
※※点数的含义(或点数上升、贴水之间的关系)※
(六)远期汇率与利率的关系※
1※关系(利率平价理论的基本内容)※
2※升贴水的具体数字※
3※升贴水年率※
作用：同一变动趋势货币变动幅度的比较※
计算：基本原理：升(贴)水具体数字即期汇率※
即期汇率×两地利差×月数÷12※
即期汇率÷月数×12※
三、择期外汇业务(不固定交割日期的远期外汇业务)(Optional Forward Transaction)※
(一)含义：交易的客户方可在成交日后的第三个营业日起至约定的期限内的任何一个交易日，
要求交易的另一银行按照双方约定的远期汇率进行外汇交割的交易。※
(二)择期外汇业务中远期汇率的决定※
1※远期外汇升水时※
(1)买入汇率：最低的 t(0)汇率※※※※
(2)卖出汇率：最高的 t(1)汇率※
2※远期外汇贴水时※
(3)买入汇率※
(4)卖出汇率※
(三)与远期外汇业务的主要不点※
四、套汇 P98(属即期外汇交易)※
(一)概念：同一时刻，不同外汇市场不同货币的买卖，贱买贵卖，两笔即期业务，利用银行
间外汇市场※
(二)类型：两地套汇两用套汇※
三地套汇另用套汇※
(三)举例※
已知法兰克福外汇市场※1＝※0※987 5※0※988 5 用外币表示本币间接标价法※
纽约外汇市场※1＝※0※972 5※0※977 5 用本币表示外币直接标价法※
求：若以※100 万进行套汇，不考虑交易成本，可获得多少毛利?※
在纽约外汇市场，将※100 万换成※?1：※0※977 5＝X：100 万贵卖※
在伦郭外汇市场，将※?万换回※?1：※0※987 5＝※?：X 万贱买※
五、套利(interest arbitrage)又称利息套汇※
(一)概念：套利者利用两个不同金融市场上短期资金存贷利差与远期掉期率之间的不一致进
行有利的资金转移，从中谋取利率差或汇率差利润。※
将资金从利率较低的国家转移到利率较高的国家进行投资。※
(二)举例※
六、掉期(swap)※
(一)含义※
(二)应用※
七、货币期货(又称外国货币期货)(Foreign Currency Futures)※
(金融期货中的一个种类，另外还有利率期货和股票指数期货)※
(一)概念※
(二)产生的背景：创造者的目的是为了对现货市场进入保值，但其产生的同时也给投机者提
供了新的投机场所。保值者和投机者共同维持着期货市场的流动性。※
(三)交易机制简介及特点※
八、外币期权(Foreign Currency Option)※
(一)产生： 是在期货交易基础上发展起来※
(二)概念：远期外汇买卖中，合同的持有人(holder or buyer)在支付一定的保险费后，有权按合
同所规定的协定价格，选择执行或不执行合同的权利。※
概念的理解：从执行合同的角度讲，期权合同的持有者(与其相对的是卖出期权者，被称为造
市者 market maker)只有权利，没有义务※
(三)期权的成本：保险费※
(四)类型：※
1※从期权持有者的买卖方向区分：买权(call option)※
卖权(put option)※
2※从交割时间的确定区分：欧工期权※
美式期权※
九、投机※
第三节※※汇率折算与进出口报价※
一、汇率折算※
(一) 已存在联系的二种货币的汇率的折算※
即：已知外币/本币，折本币/外币：其经济含义为，各国汇率多为以本币表示的外币的价格，
但在需要以外币表示的本币的价格时，即需要换算。※
1※不考虑买卖价的区别※
已知香港外汇市场 1$=HK$※
求 HK$ 1=$?※
解：因为 1$=HK$,所以，HK$=1$※
HK$ 1=$ 1/※
=$ ※
2※考虑买卖价的区别时※
已知香港外汇市场 1$=HK$ —※
求 HK$ 1=$ ?—?※
解：因为 1$=HK$ —，所以，HK$ —=1$※
HK$ 1=$ 1/—$1/※
=$ $ ※
(二)二种无直接联系的货币的汇率的折算※
1※折算的基本原理：找到一个与二种无直接联系的货币都有联系的“公共”货币及其相应的汇
率，利用 A=B 和 A=C 则 B=C 的原理计算。※
2※折算方法※
(1)不考虑买卖价的区别时※
已知台北外汇市场 1$=NTB ※
上海外汇市场 1$=RMB ※
求 NTB 1=RMB?※
解：因为已知，所以，NTB =RMB ※
NTB 1=RMB
=RMB RMB※
(2)考虑买卖价的区别时※
已知台北外汇市场 1$=NTB —※
上海外汇市场 1$=RMB —※
求 NTB 1=RMB ?—?※
解：第一步：确定作为分子、分母的货币※
第二步：分母买卖价易位，分子不易位，分子分母对应相除。
第三步：确定新汇率的买卖价※
因为已知，所以,NTB =RMB ※
二、在进出口贸易报价与折算中合理运用各种不同的汇率※
(一)所需知识点的复习※
1※报价货币转换的含义※
出口时，一种报价货币转换成另一种货币※
进口时，由不同出口商提供的同类产品的不同货币的报价※
2※汇率的种类※
买、卖和即、远期汇率※
3※报价转换与汇率的关系※
一种货币转换成另一种货币时，用买?卖汇率?※
延期收汇时，用核时汇率折算※
(二)在出口报价、收汇时，汇率的合理运用※
1※基本原理※
出口收入不减少。即由一种报价货币(原报价货币)折算另一种报价货币(新报价货币)时，必须
符合新报价货币的收入再兑换为原报价货币时，不少于原报价货币的收入：如果是延期收汇
时，也不得少于原报价货币的即期收益。※
2※具体原则※
(1)本折外，买入价(本币报价折为外币报价时，应该使用买入价)；※
(2)外折本，卖出价(外币报价折为本币报价时，应该使用卖出价)；※
(3)两种外币相折，以所用外汇市场汇率所在国为本币，其余同上；以外汇市场为角度，不再
上本外币。※
(4)远期收汇时，用远期汇率折算，其余同上。(这一观点于书上的差异)※
3※举例※
我国某轻工公司向加拿大出口电水壶，原报价为 US$15/台，现在对方要求我公司改报 CN$。
问：
(1)如果进口商即期付款，我方应改报每台多少 CN$?※
(2)如果进口商要求给予 6 个月延期付款的优惠，我方应改报每台多少 CN$?※
(3)一但贸易成交，我公司拟向对方出口 1000 台。为防止汇率风险，我轻工公司应采取怎样
的防范措施?※
已知：当时多伦多外汇市场即期汇率为：US$1=CN$——※
月期差价为： 加分※
(二)在进口成本核算时，汇率的合理运用※
1※基本原理：※
(用本币核算的)进口成本越低越好。※
2※两种货币报价时，不考虑其他因素，进口成本的比较※
3※远期改用软币付款时，软币贬值幅度，是其可接受的出口商的最高涨价幅度。※
第四章※※国际金融市场※
——欧洲货币市场※
第一节※※国际金融市场概述※
一、国际金融市场的概念※
(一)金融市场的含义※
(二)国际与国内金融市场划分的依据※
以主体为划分标准：依投资人与融资人所处法律体制是否相同为区分的标准居民之间，国内
金融市场※
居民与非居民之间或非居民与非居民之间，国际金融市场※
二、国际金融(或金融)市场的分类※
※按包括金融原意与引申(包括的范围)：狭义与广义国金市场※
※按国际金融市场发展的历史顺序，交易的客体：传统国际金融市场与欧洲货币市场※
※按交易工具(金融资产)特性的不同：现货市场与衍生市场※
(原形金融资产市场与衍生金融资产市场)※
(一)狭义的国际金融市场和广义的国际金融市场※
1※狭义国金市场※
※含义：各种国际资金融通的活动、行为。※
※构成：按照期限的不同※
国际货币市场(International Money Market)※
短期信贷市场——交易主体的进一步区分※
银行间的——同业拆借市场※
银行与企业间的※
短期票据市场※
贴现市场※
国际资本市场(International Capital Market)※
中长期信贷市场※
证券市场——债券市场和股票市场※
债券市场的融资手段——国际债券※
定义※
类型：外国债券※
欧洲债券※
2※广义的国际金融市场※
※含义：※
※构成：※
狭义的国际金融市场——国际货币货币市场※
国际资本市场※
外汇市场※
国际黄金市场※
(二)传统国际金融市场与欧洲货币市场※
(1)历史发展的历史顺序，交易的客体：划分的标准与分类※
(2)以客体为划分标准※
(3)传统的国际金融市场与新兴的国际金融市场的关系及本书的侧重和原因※
(三)现货市场与衍生市场※
(原形 original(原生 initiative)金融资产市场与衍生金融资产市场)※
(1)产生的历史背景※
(2)3 种主要原生金融资产：外汇、利率和股票指数※
(3)3 种主要衍生交易形式：期货、期权和互换※
二、国际金融市场与国际金融中心※
三、国际金融市场的作用※
第二节※※欧洲货币市场概述※
一、欧洲货币市场(Euro-currency)的发展过程与概念※
(一)集中在伦敦的境外美元※
(二)集中在伦敦及其它欧洲金融中心的境外美元与其它境外欧洲货币如欧洲英磅，欧洲马克
等(三)在一国国境以外进行该国货币借贷的市场※
(四)欧洲货币市场上两个基本概念的理解※
1※欧洲货币与外国货币※
2※欧洲银行※
3※欧洲货币市场与国际货币市场※
二、欧洲货币市场产生的原因※
三、欧洲货币市场与离岸金融中心(Off-shore Center)※
(一)二者的关系：总体与局部的关系※
欧洲货币市场是境外货币市场的总称。※
离岸金融中心：是具体经营境外货币业务、并有某一特征的一定区域。※
(二)离岸金融中心的类型：※
1※按业务性质分：功能性中心：根据居民与非居民业务是否混和，进一步分为：集中性(一
体性)中心分离性中心※
名义中心：只从事转帐，但不具体从事银行业务的空壳银行※
2※按资金流向分：基金中心：集中世界各国的欧洲货币，再贷放到本地区的离岸金融中心
收放中心：集中本地区多余的欧洲货币，再贷放到世界其它地区的中心。※
第三节※※欧洲货币市场的构成※
(欧洲货币信贷市场与欧洲债券市场)※
一、短期信贷市场※
主要掌握其特点：期限短※
起点高※
条件灵活，手续简便※
利差小※
可不签协议※
先扣利息※
二、中长期信贷市场※
(一)特点；1※签定协议※
2※浮动利率※
3※无实物抵押，但需政府担保※
(二)形式：双边贷款：由独家银行提供发放，金额小，期限短※
银团贷款(又称联合贷放或辛迪加贷款)※
(1)概念※
(2)原因※
(3)具体的方式：直接银团贷款※
间接银团贷款※
(三)中长期贷款协议的贷款条件※
利息及费用负担※
1)基础利息：基础利率(Basic Rate)一般按 LIBOR 计收※
亦可按 Primary Rate 计收※
2)附加利息：含义：在基础利率之上额外征收的利息。附加利率(Sprcad or Margin)※
原因：※Ubor 是短期利率※
※银行对企业的贷款利率高于银行间的利率。※
规律：※
3)管理费(Management Fees)：含义：是借款人一次性向牵头行所支付的费用※
支付方式：A>协议签定日※
B>协议生效日※
C>第一次提款日※
D>按每次提款额等比例支付※
E>把该费用打入本金，以后随本息支付※
问：利弊分析※
4)代理费(Agent Fees)支付给代理行，层期间费用※
5)杂费(Out of Pocket Expense)律师费等，支付给牵头行※
6)承担费(承诺费)(Commitment Fees)※
A>含义：※
B>原因：※
C>支付的方法：※
D 数额的计算：※
第一期间内应缴额=未提用贷款余额×未提用天数÷360×%※
E>举例：※
2※利息期(Interest Period)※
1)起息日(Value Day)※
2)利率适用期：※
3※本息偿还方法及贷款期限※
1)贷款期限的分类及含义※
贷款的名义期限：合同规定的期限※
贷款的实际期限：借款人占用全部贷款本金的期限※
2)不同本息偿还方法及实际贷款期限的计算※
A>到期一次还本：※
方法：※
期限：※
B>有宽限期的分次等额偿还※
宽限期(Grace Period):※
偿还期(Repayment Period):既用款，也开始还款的期限。※
举例：某贷款协议，本金 5，000 万，期限 7 年，利率 10%，宽限期 2 年，宽限期满后每半
年末均等还本一次，利息每半年支付一次。※
计算：本息的偿还过程※
实际期限=宽限期+名义期限-宽限期 2※
=名义期限+宽限期 2※
4※贷款的提前偿还※
1)从借款人角度：在与银行签有提前偿还条款的前提下，根据对利率与汇率走势的判断，决
定是否提前偿还※
A>所借贷币汇率趋于上升时，※
B>所借贷币利率趋于上升时，※
C>所借贷币利率趋于下降时，※
2)从贷款人角度：银行要求签“欧洲贷币供应条款”，即当贷款银行认为将要出现欧洲贷币供
应紧张状况时，可要求借款人提前偿还※
5※贷款贷币的选择原则※
1)问题的提出※
2)基本原则※
原则之一：借款货币与使用方向※
原则之二；借款货币与销售市场※
原则之三：一般选择软币※
原则之四：硬币上浮与软硬币的利率差※
原则之五：对软硬币进行比较时，可根据公式决定※
原因，软硬币各有利弊※
关系；软币，※
硬币，※
将利率与汇率联系在一起的公式：※
软币贬值的幅度=1-1+硬币利率 1+软币利率※
如果，预计的软币贬值幅度>计算出的贬值幅度，借软币对借款人有利※
预计的软币贬值幅度<计算出的贬值幅度，借硬币对借款人有利※
3)举例※
6※消极保证条款：如果债务人不能对本次债务提供扣保，则亦不能对本次债务以外的债务提
供担保※
如果债务人对本次债务以外的债务提供了扣保，则亦需对本次债务提供等比例担保※
7※违约及交叉违约※
违约行为：债务人不能履行贷款协议所规定的义务，即构成违约行为。※
交叉违约：若本次债务的债务人对本次债务以外的债务发生了违约，则，本次债务的债权人
即可认为该债务人已经对本次债务构成了违约※
三、欧洲债券市场※
(一)概念：甲国在乙国发行的以境外货币(第三国货币)为债券票面货币的债券。※
(二)特点：※
1※发行时无需经过发行市场所在国的官方批准，所以，管制较松※
2※发行时无需交纳发行注册费，所以，发行费用较低※
3※债券持有人的利息收入，一般无需交纳预提所得税※
4※债券利率高于存款利率※
第六章※※外汇管制与我国外汇管理※
Foreign exchange control or restrietion※
第一节※※IMF 组织、IMF 协定及其外汇管制※
一、外汇管制的概念与目的※
(一)概念※
一国为直接限制本国居民的外汇买卖、外汇资金转移以及外汇和外汇有价物等进出国境而实
施的政策措施，即为外汇管制。※
潜台词：直接限制=行政的、政府的、官方的※
(二)目的※
概括：缓解(平衡)国际收支，控制外汇的供给或需要，维持汇率稳定，减少本国外汇和外汇
储备的流失。※
具体：顺差国(经济实力强国)，限制资本流入，※
逆差国(经济实力弱国)，防止资本外逃。※
二、IMF 组织关于外汇管制的基本宗旨※
IMF 的最主要的宗旨是致力于消除会员国之间的外汇管制，促进世界自由贸易的发展，该宗
旨与 WTO(GAAT)之间的关系※
三、IMF 协定中有点外汇管制的条款与相关内容(一)IMF 第 8 条会员国与货币经常项目的可
兑换性※
IMF 协定第 8 条规定，作为会员国，应该承诺下述基本义务。进而，如果成员国承诺接受了
这些业务，则该国即属于 IMF 的第 8 条会员国，再进而，该国货币被认为实现了经常项目的
可兑换货币。※
基本义务如下：第一，非经 IMF 同意，不能对国际收支中的经常项目支付加以限制
(restriction)：第二，非经 IMF 同意，不实行外汇歧视和复汇率等外汇管制措施；第三，任何
会员国对其它会员国在经常性往来中积存本国货币，若对方(包括政府或企业)为支付经常性
往来而要求兑换时，应用对方的货币或黄金换回。※
(二)IMF 协定第 30 条条款与资本项目可兑换※
在该条款中无直接明确的规定，但隐喻规定：一国若对资本项目的支付不加以限制时，则该
国货币被认定为资本项目的可兑换货币。※
(三)IMF 协定第 30 条条款与货币的全面可兑换性※
隐喻规定：一国若对经常项目与资本项目的支付均不加以限制时，则该国货币被认定为完全
可兑换货币※
(四)IMF 第 30 条条款与自由可兑换货币※
IMF 协定第 30 条规定，一国货币具有下述条件时，即为自由可兑换货币。第一，是全面可
兑换货币；第二，在国际支付中被广泛采用；第三，是世界外汇市场上的主要交易对象。※
(5)IMF 第 14 条条款、IMF 磋商国与货币的不可兑换性※
IMF 协定第 14 条是关于会员国是否最消外汇管制问题所做出的灵活规定。若一国暂时还不
能取消外汇管制，不能承诺第 8 条会员国的义务，则在经过与 IMP 磋商后，仍可实行外汇管
制，但要承诺在条件适宜时取消外汇管制。第 14 条会员国又称第 14 条磋商国。这类国家的
货币被称为是不可兑换货币。问：世界上还有多少这种国家??※
成为 IMF 的第 14 条款磋商国。※
四、小结※
基本思路：依各国对国际收支各项目支付的限制程度，及其与 IMF 协定有关条款之间的关系，
总结出如下内容。※
外汇管制类※※支付限范围※※IMF 协定的条款※※货币兑换程度※※外汇自由
※※严格管制※※全部限制※※协定第 14 条(*)※※不可兑换※※不能算做外汇
※※部分管制※※取消经常项目限※※协定第 8 条(*)※※经常项目可兑换※※外汇(*)
※※取消资本项目限※※隐喻在第 30 条中※※资本项目可兑换※※※※
名义上取消管制※※取消经+资项目限※※※※全面可兑换※※外汇
※※取消经+资+储限※※协定第 30 条※※自由可兑换(*)※※自由外汇(*)※
五、二战以后世界各国外汇管制的实践与发展趋势※
第二节※※外汇管制的主要内容与措施※
一、外汇管制的机构※
国际上三种类型：中央银行，多：※
专门机构，意大利，香港，新加波※
财政当局，日本(大藏省)、英(财政部)※
我国：央行※
二、外汇管制对象：※
(一)、主体※
主要是居民，包括自然人居民与法人居民※
居民的定义：在外汇管制国内有住所、国籍或长期居住的自然人，在外汇管制国注册营业的
法人。(注意理解，第二次课提问具体例子)※
(二)客体※
外汇、贵金属、有价证券等※
三、外汇管制的地区※
四、外汇管制的主要措施※
基本思路：理想与现实的冲突※
理想；根据 IMF、WTO(GAAT)的主旨，世界自由贸易，不能有贸易避垒与外汇和汇率上的
歧视，既无奖励，也无限制。※
现实：各国政府既希望利用别国取消外汇管制的便利，又希望通过实施管制，最大限度地保
护本地区利益，为了本国的利益，各国都或明或暗地采取了限制本国进口、有利本国出口的
一些措施。※
(一)对贸易外汇的限制※
1※进口用汇※
(1)一般公开的管制措施：外汇审批制※
(2)其他一些措施※
·1※(不支付利息的)进口存款预交制※
·2※对购买外汇课税※
·3※限制支付币种※
4※必须获得出口方的部分出口信贷※
5※提高信用中的开证押金额※
出口收汇※
(1)强制结汇※
(2)对出口商以优惠利率融资※
(3)各种形式的出口补贴(※)※
加*者为典型的违反 IMP 规定的隐蔽措施。※
(二)对非贸易外汇的管制※
(三)对资本输出入的管制※
1※对资本输出入的管制未被纳入 IMF 调整的范围※
2※历史上一些典型的资本输出入管制措施※
对银行吸收非居民存款的倒收利息制※
3※国际资本流动管制的国际趋势※
(四)对汇率的管制——复汇率(multiple rate)※
1※复汇率的含义：一国货币对某种国际储备货币存在二个以上的比价，即为复汇率。※
2※类型※
(1)按政府对复汇率的态度区分：※
被动型：※
主动型：※
(2)按复汇率的数量：双重和混合(多元)※
(3)按复汇率包括的范围区分※
单纯的复汇率(公开的)※
广义复汇率(隐蔽的)※
A※含义与标准(P168)※
B※具体形式：根据 IMF 外汇管制年报的分类方法，一国采取下述措施时，被视为存在复汇
率。上述加*的内容※
第三节※※94 年来人民币汇率制度改革的主要内容※
一、94 年以前人民币汇率的基本制度※
全面外汇管制(包括经常项目、资本金额项目管制)※
固定汇率制度(由央行制定，参考市场因素)※
二、改革开放后人民币汇率制度的演变的主要内容：※
(一)内部结算价※
1※推出这一措施的原因※
2※具体做法：80 年年底推出，从′81※1※1 开始实施。到 84 年 12 月 31 日自动终止。※
3※应从中吸取的经验与教训※
(二)外汇留成制度与外汇调剂市场(Foreign Exchange Swap Market)※
1※外汇留成制度的含义：作为计划分配外汇资金的一种补充形式，为调动企事业单位出口创
汇的积极性，从 79 年起，国家对出口创汇单位的外汇收入，按一定比例给予其使用外汇的权
利(额度留成)。※
2※外汇调剂市场的含义：由内资企业参与的额度借贷或买卖和由合资企业参与的现汇买卖的
最原始的外汇交易市场。※
3※外汇调剂市场的发展阶段※
(1)80※10——85※3 始发阶段※
(2)85※4——86※2 探索阶段：由于规定的调剂价只能比官价高 10%，低于公司实际换汇成本，
所以，有行无市※
(3)86※2——88※2 小结阶段：普遍采取调剂价高于官价 1 美元，并允许外商投资企业入市
(4)88※3——93※1 发展阶段：稳步发展，成为我国企业衡量外汇价格的基准，规模逐步扩大※
(4)93※2——93※6 动荡阶段：以邓南巡讲话为契机，随投资规模增加，需求增大※
(5)93※7——98 逐步趋于萎缩并于 98 年?月取消※
4※外汇调剂市场的利弊※
(1)利：是计划分配外汇资金的一种补充形式※
比较真实客观地反映了人民币汇率的水平※
减少了外贸企业的亏损※
改善了外商投资企业的投资环境※
为我国建立规范化的外汇市场奠定了基础※
(2)弊：留成比例复杂，不便于管理※
额度留成，一女二嫁※
交易主体混乱，多重价格，不符合市经济的基本要求※
违反国际惯例※
二、1994 年我国进行人民币汇率制度改革的原因※
(一)市场经济的要求※
(二)IMF 的基本要求※
三、人民币汇率制度的改革目标与实施步骤※
近期目标：2000 年实现人民币的经常项目可兑换※
步骤：第一步，94 年实现经常项目下人民币有条件可兑换※
第二步，2000 年前实现经常项目下人民币可兑换(于 96 年提前实现)※
长远目标：是实现人民币的(全面)完全可兑换※
最终目标：使人民币成为可自由兑换的货币※
四、1994 年以来人民币汇率制度改革的主要内容※
(一)从 94※1※1 起，实现汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动※
汇率制度※
1※汇率并轨※
2※新汇率制度的特征：浮动：市场经济的必然要求※
有管理：强调汇率的基本稳定与逐步变动※
(二)对(国有)外贸企业的收汇实行结汇制※
1※结汇制的含义：我国境内企事业单位的经常项下的外汇收入，必须及时调回境内，并卖给
国家外汇指定银行。※
2※结汇制≠外汇管制，亦不违反 IMF 第 8 条款的规定，因为不是对支付的限制※
3※结汇制的运作：※
过去与现在的不同及对企业的影响※
4※实施步骤※
94 年：只允许国有外贸、工贸企业强制结汇※
97 年：包括外资企业在内的意愿结汇制※
99 年：经过批准的国有外贸、工贸企业意愿结汇※
(三)对涉外企业经常项目之下的用汇实行售汇制※
1※售汇制的含义：我国境内企业经常项目之下的对外支付，只要具有有效凭证或文件，就可
到外汇指定银行，按当日挂牌汇率购买所需外汇，无须再经过外汇管理局的审批。※
2※售汇制的运作※
(1)以真实交易为基础※
(2)有效凭证：合同+对方银行开出的付款通知书+许可、配额等外贸管制文件※
(3)银行审核※
3※售汇制的实施步骤※
(1)94 年对国有外贸、工贸企业贸易及贸易从属项目用汇的售汇制，※
(2)96 年对所有国内居民，包括内资企业，外资企业和个人居民经常项下的用汇实行按需原则
的售汇制※
4※人民币由经常项目的有条件可兑换到经常项目可兑换的意义※
(四)取消外汇留成制度，实现外汇资金的市场分配：取消外汇券，规范我国货币流通※
(五)我国外汇市场的规范与发展※
1※规范的银行间外汇市场的建立与完善※
(1)银行间外汇市场——中国外汇交易中心系统的建立与内容※
A※银行间外汇市场，实行会员制※
B※调剂和平衡外汇头寸※
人民银行公布的下一营业日的基础汇率以市场价格的加权平均数确定说明人民币汇率是以市
场供求来决定的※
C※为银行外汇买卖的清算服务——外汇结算中心※
D※每日外汇买卖的价格只能在人民银行公布的基础汇率的±3%幅度内浮动(说明管理浮动的
特征)※
E※已实现计算机联网城市——从有形到无形的发展※
第十一章※※国际货币体系※
第一节※国际货币体系概述※
一、国际货币体系的概念※
二、国际货币体系的基本内容※
(一)国际储备资产(中心储备货币)的选择与确定※
所要解决的是核心问题：※
可供选择的手段主要有三种类型：※
现实的选择：※
每一时期的具体的选择，※
(二)汇率制度的安排与一国货币的是否可兑换※
这一问题是上一问题的必然延伸。※
1※确定为黄金、白银时：本币含金量及由此而决定的兑换率※
2※确定为一国货币时：确定汇率的依据，汇率水平的决定※
决定汇率的机制——固定汇率制度?浮动汇率制度※
3※本国货币的可兑换问题※
可兑换※
外汇管制的含义与程度※
管制与本国货币是否可兑换※
管制程度的决定因素：※
(三)国际结算的安排※
1※要解决的问题：债权债务的清偿，※
2※具体安排的选择：从结算的时间角度讲，可以采取当即结算，也可采取定期结算：从支付
的货币角度讲，可以实行自由的多边结算，也可实行有限制的双边结算。※
3※实际的结果：不同国家在不同时期可以采用不同的国际结算安排。※
(四)国际收支及其调节机制※
1※重要性与必要性※
国际收支的均衡发展有利于各国对外经济的发展；※
自发交易与非均衡※
2※具体措施：国际协定、建立国际组织等手段，通过国别或国际援助的方式等※
(五)国际间金融事务的协调与管理※
三、国际货币体系的作用※
四、历史上国际货币体系的演进※
布雷顿森林体系/欧洲货币一体化※
国际金本位制度※
1819※※1914※1918※※1939※1945※※1973/76※
两项世界大战期间※
金币本位：主要资本主义国家※※金币本位：美国※※牙买加体系※
金汇兑本位：殖民地国家※※金块本位：英、法※
金汇兑本位：多数其他国家※
第二节※※国际金本位制度※
国际金本位制的含义与理解※
本位(standard)※
金本位(Gold Standard System)※
国际金本位制度※
二、国际金本位制的主要形式※
(一)金币本位制(Gold Coin Standard System)※
1※金币是无限法偿的货币。※
2※金币可以自由铸造。※
3※政府允许银行券流通，但它只是作为金币的符号。※
4※允许黄金在本国的自由输出与输入。※
5※政府的储备资产是黄金：※
6※相对稳定的汇率制度：汇率的决定与汇率的调节机制※
※举例：含金量、铸币平价与黄金输出入点※
(二)金块本位制(Gold Bullion Standard System)※
1※金币仍然作为本位货币，但流通纸币※
2※国家储存金块※
3※不允许自由铸造金币，但规定纸币的含金量和黄金的官价。※
4※纸币不能自由兑换金币※
(三)金汇兑本位制(Gold Exchange Standard System)※
1※流通的是被规定了含金量的银行券纸币※
2※储备的是外汇资产※
二、国际金本位制的主要特点及其对世界经济发展的促进作用※
1※国际金币本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性。※
2※国际金币本位制运行机制所决定的固定汇率，有利与国际贸易与金融的发展。※
3※由国际金币本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和
代价。※
四、国际金本位制度的内在缺陷及其演变过程※
1※国际金币本位制的生产与解体※
2※多样化国际金本位制度形式的出现※
3※金本位制度的最终解体※
五、学习金本位制内容的主要意义※
1※作为国际货币制度的一部分组成来理解。※
2※理解国际货币职能的本质关系。02 年 12 月 16 日，国际金价上涨近 3 年的最高点。※
3※学习这部分内容的现实意义。※
第三节※※布雷顿森林体系与牙买加体系※
一、布雷顿森林体系的生产背景※
(一)国际货币制度的混乱及其对正常国际贸易与国际金融关系的破坏※
国际金本位制度的瓦解、二次世界大战导致了国际货币制度的混乱※
国际货币制度混乱的具体表现及对国贸与国金的不利影响※
●货币贬值与国贸的不公平竞争※
●外汇管制对对外支付的限制，阻碍了国际贸易规模的扩大※
(二)对战争的反思与政府间国际合作的强化※
两次世界大战间隔之短※
战胜国与战败国，进而国际经济利益的冲突与协调※
实际成果：※
(三)“联合国货币金融会议”的召开※
二、布雷顿森林体系的主要内容※
(一)建立永久性的国际金融机构※
(二)美元黄金本位制※
1※美元与黄金挂钩：1 盎司黄金等于 35 美元的官价※
美国政府承担兑换黄金的义务※
2※其他国家的货币与美元挂钩。※
3※美元成为国际储备资产※
“双挂钩“通常被视作布雷顿森林体系的两大支柱。※
(三)固定汇率制※
在汇率机制上，布雷顿森林体系采取了固定汇率制※
1※IMF 规定成员国的货币含金量一经确定，就不得随意变动。※
2※即期外汇交易汇率的波动幅度为基础汇率的正负 1%。※
3※买卖金价的波动幅度不得超过法定金价的正负 1%。※
(四)取消成员国经常项下外汇管制与货币可兑换和国际多边支付体系※
1※国际支付与清算和汇率在自由贸易中的重要性※
2※国际货币基金协定相关条款与外汇管制和货币可兑换※
(五)国际收支调节的安排※
1※敦促成员国广泛协商，促进国际货币合作※
2※为成员国提供融通资金的便利※
3※成员国实行多边支付与清算※
4※稀缺货币与国际收支调节※
(六)布雷顿森林体系的内在缺陷和“双挂钩”汇率制度的崩溃※
1※布雷顿森林体系的内在缺陷——特里芬难题※
2※国际经济格局的变化及三次美元危机※
二战战败国的重新崛起，主要是前西德和日本※
越南战争与美国经济实力的削弱※
国际收支、通货膨胀的变化※
美元危机的含义：※
美元的第一次危机：1960 年 10 月与维持布体系运转的措施※自考 3267※
美元的第二次危机：1968 年 3 月与黄金双价制、SDRs 的建立※
美元的第三次危机：从 1971 到 1973 年与以双挂钩为主要标志的布体系的解体※
主要表现：71 年 5 月※西德央行在买入了 50 亿美元之后放弃了对马克与美元的固定汇率※
71 年 12 月后，美元对黄金的两次贬值 38，42 美元/盎司黄金※
71 年，美国新经济政策与停止兑换黄金的承诺——一个支柱的解体※
73 年 3 月，西方国家外汇市场关闭 17 天后，各国放弃了黄金的固定价格，进而固定汇率的
价格。布体系在事实上崩溃。※
三、牙买加协议对布雷顿森林体系的修订※
(一)会议的召开※
74 年：国际货币制度问题临时委员会，讨论对新的形势与协定的如修改※
76 年，临时会议通过基金组织采纳，IMF 协定第二次修订，78 年 4 月生效。※
基本精神：对存在事实的法律承认※
(二)主要修订——现行的国际货币体系(牙买加体系的进行)※
1※储备货币多元化※
欧元产生之前，5 种主要储备货币：美元、英镑、马克、日元和瑞士法郎，现在，马克为欧
元所取代。※
2※汇率安排多样化※
在牙买加体系下，浮动汇率制与固定汇率制并存。※
发达国家：少数发达国家单独浮动※
欧盟国家：从欧洲货币单位到欧元※
发展中国家：钉住汇率，但被钉住的货币相对多样化※
第三节 欧洲经济货币联盟与欧元※
一、欧元产生的背景※
(一)欧元产生的机构背景——欧盟演变的历史过程※
51 年，巴黎条约欧洲煤钢联盟※※58 年，罗马条约欧洲经济共同体 EEC※※58 年，罗马条约
欧洲原子能共同体※
欧元产生的制度背景※
67 年，布鲁塞尔条约，欧洲共同体(EC)6 国 法国、西德、意大利、荷兰、比利时、卢森堡欧
共体 9 国—12 国 73 年，英国、丹麦、爱尔兰 81 年，希腊 88 年西班牙、葡萄牙※
从欧洲货币体系到欧元※
92 年，马约欧洲联盟(16 国)欧共体 12 国+芬兰、瑞典、奥地利※
(二)欧元产生的制度背景※
1※欧洲经济共同体的任务※
(1)主要目标——建立欧共体范围内的共同市场，实现其成员国的平衡稳定发展※
(2)实施措施——关税同盟与共同农业政策——EEC 的两大基石※
关税同盟※
※含义：在欧共体内取消成员国之间商品的关税和限额，使商品得以自由流通；对欧共体以
外建立共同税率，并执行共同的关税立法。※
关税同盟是欧洲经济一体化的初始阶段。※
※实施过程：【计划】根据罗马条约，从 58 年 1 月 1 日起，经过 12 年的过度期，分 4 个阶
段，逐步削减关税。※
【实际】68 年 7 月 1 日，提前完成※
※利弊分析：【利】扩大了外部市场?促进了区内发展※
促进了区内专业化的发展※
促进了规模经济，提高了竞争力※
保护了成员国内的新兴经济※
【弊】导致非关税壁垒加强，进而阻碍了商品、人员和资本的自由流动※
2※欧洲共同体及欧共体的主要目标※
(1)由 EEC 向欧洲共同体演变的原因※
※EEC 的一体化程度较低，非关税壁垒，特别是汇率及外汇管制方面的制约，同样是阻碍国
贸的因素※
※布体系中固定汇率制度的解体，加剧了非关税壁垒的作用※
(2)欧共体的主要目标※
——通过进一步推动共同市场的发展，实现欧洲经济货币联盟※
主要标志，建立欧洲货币体系(内容见下)※
(3)欧共体向欧盟演变的过程※
※00 年代初不利的经济环境※
※不稳定汇率机制仍然阻碍共同市场的发展※
※没有关税，但仍有海关※
※研究——为解决上述问题，从 80 年代中开始研究，《欧洲单一法案》，建立统一大市场。统
一大市场的含义，在商品、人员、劳务和资本的自由流动※
※签定《马约》，包括经济货币联盟与政治联盟欧盟※
(三)欧洲货币体系的建立、发展与解体※
附表※
(四)欧洲货币体系的解体到欧元的产生※
1※欧洲货币体系中的汇率机制的根本问题：经济动荡时的“名存实亡”，※
2※大市场就不稳定，必须单一货币※
二、有关欧元的基本知识※
(一)欧洲中央银行(体系)※
设立：依据欧洲经济货币联盟，※
构成：设在德国的欧洲中央银行 ECB 和欧元区成员国中央银行，统称欧洲中央银行体系；※
职责：在欧元区内行使统一的货币政策和汇率政策。※
地位：独立的法人，有极高的独立性※
(二)欧元，作为单一货币的含义※
1※信用货币的含义：主权国家发行，具有价值尺度、流通手段、支付等功能。※
2※欧元与传统意义货币及现有国际货币的相同与的不同※
(1)与每一主权国家货币的相同与不同：发行主体※
政策配合：货币政策与财政政策※
货币功能※
货币的形式※
(2)与特别提款权 SDRs、欧洲货币单位 ECU 等综合货币单位的不同※
在国际货币体系中的地位相同※
货币币值确定方法不同※
发行主体※
货币形式※
货币功能※
(三)趋同标准——欧元产生的经济条件※
1※通货膨胀率不超过 3 个比率最低成员国平均数加 1※5%※
2※长期利率不超过 3 个率最低国家平均数加 2%※
3※预算赤字不超过国内生产总值的 3%※
4※公共债务不超过国内生产总值的 60%※
(四)过度期※
1998 年※※1999※1※1※※1999※1※1——2002※12※31※※2002※1※1※
最后的准备阶段※※开始启动※※过度期※※正式启动※
1※确认第一批参加国※※1※ECU 废止※※1※欧洲央行与各国央行并存 2002※7※1※
2※成立欧洲中央银行※※2※EURO 成为转账※※2※EURO 与各欧币并存※※兑换※
3※印制 EURO 纸币※※流通货币※※2002※7※1 起※
4※固定兑换率：※※欧币退出，※
4※固定兑换率：※※欧币退出，※
EURO 与 ECU：1：1 等值 EURO 全面流通※
EURO 与各欧币：按?在 98 年 12 月 31 日予以固定※
(五)三个重要文件※
1※《稳定和增长公约》※
2※《欧元的法律地位》※
3※《新的货币汇率机制》※
2※98 年之前，外汇调剂市场与规范的银行间外汇市场并存的格局※
(1)当时保留外汇调剂市场的原因：94 年外商投资企业未纳入结售汇体系 96 年纳入后，保持
涉外政策的连贯性※
(2)比过去规范之处：只有现汇交易※
(3)外汇调剂市场的取消※
(六)仍然实施的资本项目管制与严格的外债管理※
1※外债管理原则：谁借谁还※
2※外债管理管理方法：计划管理，金融条件审批，外债登记制度※
3※偿债基金：根据谁借谁还的外汇管理原则，国家鼓励和支持外债较多的企业、部门或地区，
为偿还所借外债，从其外汇收入中提取一定比率(不结汇)所建立的基金。该基金须在外汇指
定银行开立现汇帐户存储，只能用于对外支付本息。※
4※资本项目管理的其他内容(略)※ 芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁
羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃
羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅
肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿
蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁
蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆
蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈
螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂
螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄
螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿
螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁
袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃
袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈
袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿
袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄
羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆芃膂蚆蚂节莅葿肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈袆莁薅蚄袅蒃螁羃羄膃薃衿羃芅蝿螅羂蒈薂螁羂薀蒅肀羁芀蚀羆羀莂蒃袂罿蒄蚈螈羈膄蒁蚄肇芆蚇羂肆荿葿袈肆薁蚅袄肅芁薈螀肄莃螃蚆肃蒅薆羅肂膅螂袁肁芇薄螇膁荿螀蚃膀蒂薃羁腿膁莅羇膈莄蚁袃膇蒆蒄蝿膆膆虿蚅膅芈蒂羄芅莀蚈袀芄蒃蒀螆袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃
薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈
薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀
蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂
蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇
芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇聿膀蕿螆蝿羃薅螅羁膈蒁螄肃肁莇螄螃芇芃螃袅聿薁螂羈芅蒇袁肀肈莃袀螀芃艿衿袂肆蚈袈肄莁薄袈膇膄蒀袇袆莀莆蒃羈膃节蒂肁莈薀薂螀膁蒆薁袃莆莂薀羅腿芈蕿膇羂蚇薈袇芇薃薇罿肀葿薆肂芆莅薆螁聿芁蚅袄芄薀蚄羆肇蒅蚃肈节蒁蚂袈肅莇蚁羀莁芃蚀肃膃薂蚀螂荿蒈虿袄膂莄螈羇莇芀螇
2022 年 7 月 10 日星期日 16:08:47
:0816:08: 时 8 分 4 时 8 分 47 秒
Jul. 10, 2210 July 20224:08:47 PM16:08:47
