［收稿日期］2011—02—18
2011 年第 2 期
总第 146 期
中国农业银行武汉培训学院学报
Journal of ABC Wuhan Training College
No． 2 Mar． 2011
Serial No． 146
对金融支持我国绿色经济发展问题的研究
冯静生
( 中国农业银行安徽省分行，安徽 合肥 230061)
［摘 要］ 目前，我国经济增长已经面临着资源与环境的双重压力，发展绿色经济已经成为拉
动经济增长的重要力量，金融作为现代经济的核心和血液，是绿色经济发展的重要支撑。为绿色经济
相关的市场主体建立一个良性的、面向市场的投融资环境和绿色金融支持体系，对于加快建立资源节
约型社会、提高经济增长的质量和效益、促进国民经济可持续发展具有深刻和重要的意义。
［关键词］ 绿色经济;金融支持 ;国际经验;建议
［中图分类号］F832． 33 ［文献标识码］A ［文章编号］1004 － 4817( 2011) 02 － 0011 － 08
一、绿色经济及其特征
“绿色经济”，最初是由英国经济学家皮尔
斯在 1989 年出版的《绿色经济蓝皮书》中提出
来的。2008 年 10 月，联合国环境规划署发起了
“绿色经济倡议”，其目标和使命是在全球金融
危机和经济衰退的背景下，使全球领导者以及经
济、金融、贸易、环境等相关部门的政策制定者意
识到环境对经济增长、增加就业和减少贫困方面
的贡献，并将这种意识体现到经济危机重建的相
关经济政策中。该倡议所秉承的宗旨和理念是:
经济的“绿色化”不是增长的负担，而是增长的
引擎。
从绿色经济的演变过程及当前绿色经济的
使命看，绿色经济是发展模式创新过程中出现的
新的经济学概念，是建立在生态环境容量和资源
承载力的约束条件下，将环境保护作为实现可持
续发展重要支柱的经济发展形态。
因此，绿色经济的内涵可以理解为: 绿色经
济是以保护和完善生态环境为前提，以珍惜并充
分利用自然资源为主要内容，以社会、经济、环境
协调发展为增长方式，以可持续发展为目的的经
济形态。绿色经济作为一种新的经济形态或模
式，主要具备以下几个方面的基本特征:
1．绿色经济以促进经济活动的全面“绿色
化”、生态化为重点内容。目前所倡导的绿色经
济，不仅要大力发展节能环保等绿色产业，还要
加大对传统产业的绿色化、生态化改造。这一点
对于当前正处在工业化快速发展阶段的我国显
得尤为重要。因此，发展绿色经济，必须加大力
度对传统“两高一低”产业进行绿色化改造，坚
决淘汰落后产能，提高环境保护的准入门槛，优
化经济发展的结构，提升经济发展的质量。
2．绿色经济以绿色投资为核心、以绿色产业
为新的增长点。当前发展绿色经济，必须准确把
握绿色经济的核心和增长点，必须加大绿色投资
的力度。这里所说的绿色投资，既包括传统的环
境保护、节能减排方面的投资，也包括一切有利
于环境保护、可持续发展的投资行为。特别是在
联合国环境规划署提出的几大绿色投资优先领
域，要着力扶持和培育新的经济增长点，实现经
济的绿色复苏和振兴，最终促进人类社会迈向绿
色繁荣。
3．绿色经济须充分考虑生态环境容量和自
然资源的承载能力。绿色经济重点强调可持续
性，必须把经济规模控制在资源再生和环境可承
受的界限之内，既要考虑当代的可开发利用，又
—11—
要考虑后代的可持续利用，全面提高人的生活质
量。同时，经济要具有可持续的发展模式，以原
生资源投入为主的工业发展模式最终是不可持
续的，必须发展以绿色产业为支柱的经济发展模
式。
二、我国发展绿色经济的必然性及金融支持
实践
( 一) 发展绿色经济是我国实现社会经济和
谐发展的必然选择
1．发展绿色经济是我国经济社会发展转型
的必然要求。从环境与发展的关系看，我国目前
已经进入了一个重要的战略转型期。绿色经济
的基本内涵和我国当前环境与发展的基本形势
及战略目标是一致的，符合我国应对金融危机所
制定的“保增长、扩内需、调结构”的总体策略，
对于深入贯彻落实科学发展观、建设生态文明等
国家重大战略目标具有重要的政策启示和借鉴
意义。可以说，发展绿色经济是实现我国环境与
发展战略目标的根本保障，也是实现我国经济社
会发展战略转型的必然要求。
2．发展绿色经济是推动“两型社会”建设的
重要手段。“两型社会”建设的核心就是促进经
济转型，即从过去那种“高投入、高能耗、高污
染、低产出”的模式向“低投入、低能耗、低污染、
高产出”转变。发展绿色经济，首先要调整经济
结构，减少以重化工业为特征的制造业份额，提
高以信息技术、金融服务等为主要内容的服务业
份额，从源头上减少资源消耗和污染物排放; 其
次要调整产业结构，不仅要淘汰落后产能，在现
有的传统制造业中实现清洁生产，对传统工业进
行“绿色化”改造，还要发展新能源、节能环保等
新兴产业，提高国家经济的竞争力和可持续发展
能力; 最后要大力进行绿色技术创新，为实现经
济、产业和产品结构调整以及清洁生产提供技术
保障。因此，从发展途径以及实现的目标看，发
展绿色经济与建设资源节约型和环境友好型社
会是一脉相承的，可以说发展绿色经济是建设
“两型社会”的重要手段。
3．发展绿色经济是实现以环境保护优化经
济增长的战略选择。发展绿色经济需要不断增
强环境与经济的协调性，关键在于加快推动环境
保护“历史性转变”，即从重经济增长轻环境保
护转变为保护环境与经济增长并重，从环境保护
滞后于经济发展转变为环境保护和经济发展同
步，从主要用行政办法保护环境转变为综合运用
法律、经济、技术和必要的行政办法解决环境问
题。环境保护“历史性转变”的核心内容是以环
境保护优化经济增长，必须从再生产的全过程制
定环境经济政策，将环境保护贯穿于生产、流通、
分配、消费的各个环节; 坚持将保护环境的要求
体现在工业、农业、交通运输、建筑、服务等各个
领域; 不断创新生产理念，推进清洁生产，发展绿
色经济，不仅要对传统产业部门实施“绿色化”
改造，降低资源消耗和污染排放，还要加快建立
更为清洁的、新的产业部门和经济增长点，以及
更为清洁的技术和产品。同时，要把发展绿色经
济理念贯穿到经济决策和经济发展规划之中，贯
穿到生产、消费、贸易和投资等经济再生产的全
过程。
( 二) 我国银行业支持绿色经济发展的实践
随着“绿色经济”逐渐进入国人的视野，近
两三年来，国内银行业金融机构积极制定了一系
列绿色信贷政策和制度措施，多家银行积极推行
绿色信贷，探索创新绿色信贷服务，取得了积极
的进展。
兴业银行是我国首家推出节能减排项目贷
款的商业银行。该行于 2006 年 5 月在国内首先
推出了能效项目融资，2007 年推出了国内首笔
碳金融业务，2008 年 10 月率先公开承诺采用赤
道原则，成为我国首家赤道银行。截止 2009 年
上半年，该行已在国内提供了约 42 亿元的“绿
色信贷”，支持项目 100 个［1］。
工商银行在国内率先全面实施了绿色信贷
政策，把符合国家环境管理、污染治理标准和对
生态的保护作为信贷决策的重要依据，建立了从
节能环保、新能源、资源综合利用等方面对项目
贷款进行分类的标准，并在该行的信贷管理系统
中启用了绿色信贷项目标识，对全行所有项目贷
—21—
款都据此标准进行了分类管理。对于环保不达
标企业的贷款需求，实行“一票否决制”。目前
该行贷款企业中属于环保部门认定的环保友好
与环保合格的企业占 98%，涉及贷款余额占
99%，截止 2009 年 6 月末，该行绿色信贷项目贷
款余额已近 4000 亿元［2］。
建设银行经过几年的探索和实践，已经建立
了一套覆盖全部业务流程的绿色信贷政策，包括
风险偏好、客户准入标准、项目评估标准、信贷审
批标准、贷后管理和信贷退出等。同时还陆续制
定出台《建行节能减排授信工作方案》等多项政
策措施，大力加强节能减排信贷支持，控制“两
高一低”行业的信贷投放，推进信贷结构调整和
业务创新。截至 2009 年年底，建行绿色信贷项
目余额已达 1810． 97 亿元［1］。
早在 3 年前，国家开发银行曾先后印发了
《国家开发银行节能减排专项贷款业务指导意
见》、《国家开发银行污染减排贷款工作方案》、
《关于落实节能减排目标项目贷款评审的指导
意见》等信贷政策。2009 年 2 月，国家开发银行
与环保部签订了开发性金融合作协议，明确了
“绿色贷款”支持环保领域的方式和重点。随
后，积极开展并完成了《低碳生态园区发展模式
及融资模式研究》、《排污权质押可行性研究》、
《环保生态专项系统性融资研究》等课题研究，
进一步明确了该行支持环保的重点领域和方向，
并构建“绿色贷款”平台，为我国“十二五”时期
环境保护融资提供支持，积极探索支持节能减排
的新模式、新产品。2010 年，国家开发银行再次
制定了环保及节能减排贷款发放方案，计划今年
发放“绿色贷款”1400 亿元，较上年增长 17%，
并力争达到 1800 亿元。今年一季度，国家开发
银行已完成发放环保及节能减排项目贷款 461． 5
亿元，占全行贷款发放额的 9． 9%［2］。
此外，中国银行、中国农业银行、中国农业发
展银行、交通银行等金融机构都将“绿色信贷”
理念融入到信贷政策、信贷制度和信贷流程中，
把“绿色信贷”政策规定作为贷款准入的一个重
要条件，通过前台把关、中台管理、贷后减退加固
等措施，在绿色信贷工程上取得了良好的开局。
三、我国金融支持绿色经济发展存在的主要
问题
虽然自 2007 年以来，国家发改委、环保总
局、人民银行、银监会等部门联合或单独发布了
《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意
见》、《节能减排授信工作指导意见》、《关于改进
加强节能环保领域金融服务工作的指导意见》、
《关于支持循环经济发展的投融资政策措施实
施意见的通知》等，但由于缺少系统性、综合化
的法律和制度体系，金融支持绿色经济发展还存
在着突出问题。
( 一) 支持绿色经济发展的法律制度和金融
政策缺位。截止目前，国家针对发展绿色经济尚
未出台具体的法律制度和系统性的金融支持政
策:既没有从人大层面颁布相关法律、没有从国务
院层面公布相关“条例”，也没有对过去颁发的相
关法律进行充实、修改和完善;既没有制定建立绿
色化企业上市融资的相关支持准则，也没有明确
设立专门用于绿色经济发展的产业投资基金的具
体意见。不仅服务绿色经济发展的法律制度空
缺，而且支持绿色经济发展的涵盖银行、证券、保
险等综合性的金融支持政策也不健全。
( 二) 金融服务短期行为导致绿色经济产业
链难以启动。无论是社会化的绿色经济，还是绿
色经济的具体产业，要实现绿色化的正常运转与
发展，必须进行大量的基础设施工程投资，且要
经历较长的时间周期才能实现经济效益。目前，
监管部门对金融机构的流动性要求较高，银行机
构的信贷投放短期行为日益明显，转型企业难以
获取长期、稳定的资金支持来启动和完善绿色产
业的各个环节，一方面导致企业“短贷长用”，潜
在金融风险加剧，另一方面企业挤占流动资金，
影响企业优势产业( 能) 的正常发展，甚至出现
资金链断裂，不利于绿色经济或产业的健康发
展。
( 三) 绿色经济企业融资渠道单一、规模有
限。一是尽管我国政府允许投资主体多元化，但
由于缺乏相应的激励和保障措施，很少有政府之
—31—
外的资金投资于绿色经济项目。我国绿色经济
投融资的资金主要靠财政注入，缺少社会财力的
支持。由于财政收支矛盾尖锐，财政不得不优先
保证基本职能的需要，从而导致绿色经济发展资
金匮乏。二是货币市场和资本市场融资渠道不
畅。由于我国经济市场化程度较低，货币市场和
资本市场发展不够充分，大多数企业不具备上市
条件，难以从资本市场募集资金。同时，由于绿
色化企业商业信用不畅，造成融资租赁、商业票
据、投资基金债券等间接融资工具使用量小面
窄。
( 四) 银行信贷支持绿色经济的动力不足。
一是银行对绿色化企业的判定存在技术上的困
难，绿色信贷缺乏具体的信贷指导目录、产业投
向标准和环境风险评级标准等信贷指引，使商业
银行难以制定相关的内部实施细则和考核评价
办法。二是银行经营的盈利性与绿色经济社会
性存在矛盾。银行为企业提供信贷支持首先会
以企业的经营情况、盈利情况以及项目的预期收
益为出发点，确定贷款发放与否。由于存在原材
料价格障碍和绿色化产业生产过程的成本障碍，
企业采取绿色化生产方式的效益更多地体现在
社会效益而不是经济效益，在目前“绿色信贷”
参与绿色经济激励机制不健全的前提下，迫于盈
利和其它经营指标的考核需要，商业银行的信贷
资金仍集中投向盈利好、见效快的传统产业，而
绿色经济产业链中亟需信贷支持的末端中小企
业却难以得到贷款支持。三是缺乏鼓励银行发
展绿色信贷的优惠政策。目前为止，政府部门没
有出台鼓励银行机构发展绿色信贷的办法或补
贴制度，考虑到节能环保项目收益周期较长，而
且受政策性风险影响较大，银行机构对开办绿色
信贷的积极性不高。
( 五) 银行的自身因素制约支持力度。由于
缺乏完整有效的激励措施，目前我国金融机构针
对绿色经济项目融资的产品、业务和服务品种较
少，尤其是为绿色经济发展提供金融服务的技术
设备落后，高素质的金融服务人才缺乏，绿色经
济项目融资业务和产品创新能力不强。
( 六) 缺乏对绿色化企业的配套扶持政策。
由于缺乏有效的风险补偿、担保和税收减免等综
合配套政策，支持产业结构由“高投入、高能耗、
高污染、低产出”的模式向“低投入、低能耗、低
污染、高产出”转变，往往导致转型企业的经营
成本大幅度上升，盈利能力下降，虽然有社会效
益但缺乏经济效益，这将直接造成企业在银行信
用评级的下降，或直接导致银行信贷风险上升。
当前一些新型和新能源产业还处在产业发展的
初级阶段，在全球范围内来看都存在着行业标准
和技术并不成熟等问题。这些产业的特点就是
要持续、不断地投入，这与有效产出相比，将产生
很大的不确定性，由此也极大地制约信贷支持绿
色化企业的发展。
四、市场经济发达国家金融支持绿色经济的
经验
( 一) 注重法律规范。随着世界经济的发
展，国外绿色金融法律体系建设已经日趋健全。
联合国《21 世纪议程》提出发展中国家在实施可
持续发展战略过程中，要根据各国情况，实行经
济政策改革，必须提高银行信贷、储蓄机构和金
融市场领域实现经济可持续发展能力。1992 年
联合国环境署推出了《银行界关于环境可持续
发展的声明》，1995 年又推出了《保险业环境举
措》。金融在环保领域的作用越来越被重视，各
国纷纷制订、修改法律进行金融的绿色改革。
1980 年，美国“超级基金法案”( CERCLA) 要求
企业必须为其引起的环境污染承担责任，这使信
贷银行不得不高度关注和认真防范因放贷可能
引起的潜在环境风险。1993 年，美国证券管理
委员会( SEC) 要求上市公司从环境会计的角度
对自身的环境表现进行实质性报告。1997 年，
英国特许注册会计师协会( ACCA) 发布“环境报
告和能源报告编制指南”。同年，国际会计师联
合会( IFAC) 颁布“财务报表审计中的环境事项
之考虑”征求意见稿。澳大利亚 2001 年通过了
《金融服务改革法案的修正案》，要求所有金融
机构向国家披露有关环境保护因素在选择、保留
或实现投资中被考虑的程度和范围的汇报。
—41—
( 二) 启动金融行业自律。2003 年 6 月，在
世界银行的组织下，世界十大著名银行在伦敦签
署了专门针对项目融资( Project Finance) 的“赤
道规则”，对投资在 5000 万美元以上的项目必须
进行环境影响评估。该原则为商业银行的业务
发展制订了统一的环境与社会责任标准。世界
银行也由此改变传统的贷款方针，使得贷款项目
更加符合环境保护要求。国际金融公司 ( IFC)
也积极协助那些有意于环境保护的银行建立自
己的环境评估标准和技术。亚洲开发银行制定
的中期发展战略中提出了加强自然资源和生态
环境的管理作为战略目标之一。在联合国环境
署的指导下，金融自律组织定期召开会议，从实
践和理论方面探讨适应可持续发展的金融业发
展战略。截止到目前，全球已有 69 家金融机构
宣布采纳赤道原则，赤道原则正逐渐成为国际银
行业注重绿色发展的行业规范。
( 三) 建立绿色政策性银行。联邦德国是世
界上最早建立“生态银行”的国家，“生态银行”，
专门贷款给一般传统银行不愿支持的环保项目。
1991 年波兰也成立了环保银行，重点支持促进
环保的投资项目。日本政策投资银行是注册资
本超过 100 亿美元的大型国有银行，2004 年日
本政策投资银行提出以环境评级的手法确定投
资对象，并加强与商业银行的合作，更好地发挥
政策银行的协调作用，为绿色信贷的发展搭建平
台。商业银行可以有效地利用政策性银行的环
境评级系统，对贷款目标企业进行评估与监督，
以便规避投资风险、提高投资效率，增加对环保
领域投入的积极性。
( 四) 发展绿色基金。最早的绿色基金———
Merlin生态基金于 1988 年在英国诞生。此后，
受 20 世纪 80 年代后期环保主义的影响，全球范
围内绿色基金得到迅速发展，各种各样的生态基
金、可持续发展基金、环境共同基金纷纷涌现。
1989 年成立的波兰国家环保与水管理基金会，
是波兰环保项目的最大金融机构，除了传统的自
然资源保护与管理外，基金还支持环保项目技术
开发与引进，同时负责管理国际环保援助基金。
另外，发达国家“创业投资基金”致力于对难以
上市、难以贷到款的企业进行投融资支持与服
务，并促进其改革、改组、改造与加强管理。现阶
段，全球领先的商业银行大都设立了与绿色经济
相关的投资基金，对绿色化项目进行直接或间接
投资。比如，荷兰银行推出“低碳加速器”基金，
直接投资于那些未上市，但致力于降低碳排放和
提高能效的公司。德意志银行成立的“德银气
候变化基金”，集中投资于适应其气候变化方面
取得显著进展的公司等。实践表明，绿色基金的
投资者对投资对象的持续关注，有助于投资对象
对投资目标的选择不断趋于合理，投资者实际上
起到了绿色投票和监督的作用，可以有力地促进
企业的绿色经营。
( 五) 银行不断进行服务和产品创新。国外
商业银行有针对性地开发新业务品种，使支持绿
色经济有了更多的实际内容。例如，原始 CDM
( 清洁发展机制) 交易类似一种远期交易，不确
定性和风险较大，其发展面临一定的障碍。在这
种情况下，一些国家的商业银行介入其中，为项
目开发者提供信用增级，由此创造出经担保的
CERs( 核证减排单位) ，大大促进了该市场的发
展。此外，商业银行还开发了各种连接不同市场
的套利产品，如 CERs 和 EUAs 之间以及 CERs
与 ERUs 之间的互换交易，基于 CERs 和 EUAs
价差的价差期权( Spread Option) ，等等。目前，
国外许多银行都有推出与碳交易价格 ( 现货或
期货价格) 或价格指数挂钩的基金类产品，并成
为近年来金融市场上最引人注目的创新产品之
一。
五、对我国金融支持绿色经济发展的建议
( 一) 健全促进绿色经济发展的法律制度和
政策体系。一要充实修改《中华人民共和国循
环经济促进法》，或重新制定《中华人民共和国
绿色经济促进法》，并同时修订相关的法律或条
例，强化以生产者为主的责任延伸制度，强化绿
色化产业政策的规范和引导，明确关于减量化、
再利用和资源化的具体要求，建立激励机制和法
律责任追究制度。二要修改完善《中华人民共
—51—
和国商业银行法》等相关金融法律，将绿色经
济、绿色金融理念嵌入金融法律制度和金融服务
决策流程，使“绿色信贷”、“绿色保险”、“绿色证
券”等作为一个变量内生于银行、保险、证券等
其他金融活动中，使支持绿色经济成为银行、保
险、证券等金融活动的内在部分，而不是监管部
门、环保部门和社会强加给银行等金融机构的。
三要修改《贷款通则》等相关制度，具体落实支
持绿色经济发展的绿色金融政策，如在信贷操作
上可规定: 银行在确定贷款额度时，可以确定一
个绿色化系数，将未考虑绿色化因素之前的可借
额度与之相乘从而确定可借额度。在对贷款进
行定价时，把绿色化因素加进去，给予符合绿色
化要求的借款人或借款项目比较优惠的价格，即
对有利于绿色化发展的借款项目给予比较优惠
的利率，鼓励绿色化的产业、企业优先发展。通
过立法、修改法律或条例，通过采取行动落实这
些法律，为我国绿色经济的发展提供法律和政策
保障。
( 二) 建立绿色化的政策性金融组织。通过
建立政策性金融组织，弱化投入绿色经济生产的
金融资本的逐利性，为绿色化生产提供政策性或
廉价的金融支持。
1．强化现有政策性银行对绿色经济的资金
支持。政策性金融可以通过低息贷款、无息贷
款、延长信贷周期、优先贷款等方式，弥补绿色经
济基础项目长期建设过程中商业信贷缺位的问
题。国家开发银行、农业发展银行等政策性银
行，要从对环保设施、江河治理等单个项目的支
持，转变为通过各地环保部门和政府部门的平
台，形成有重点、有层次的总体融资支持。
2．建立专门的绿色经济发展银行。可以考
虑组建区域发展银行，以财政资金和金融债券筹
集资金为支持，促进落后地区发展与平衡区域经
济结构，并重点为绿色经济发展提供政策性资金
支持。也可以考虑成立专门的绿色经济促进银
行，有针对性地协调全国绿色经济发展的金融支
持体系和力量。
3．创建政策性绿色担保公司。在机构的组
建上，应由具有独立法人资格的有关单位出资建
立，为绿色化企业和项目提供资金融通时的信用
担保;在担保运作过程中，应遵循市场规则，保证
信用担保机构能够独立、自主地向符合贷款条件
的绿色化中小企业提供担保，但要避免操作过程
中的不规范行为; 在相关政策上，绿色化担保机
构应在国家的产业政策、财政政策、金融政策等
宏观调控政策的引导下，吸引大商业银行、大公
司、大财团的资金支持，允许以独资、合资、合作、
外资等多种形式建立担保机构，不断充实绿色化
担保机构的资金实力，为绿色经济的发展提供强
有力的担保支持。
( 三) 完善支持绿色经济发展的银行绩效评
价体系。支持绿色经济的银行绩效评价体系要
着重考虑: 第一，通过国家出台商业银行信贷政
策，规定商业银行在发放商业贷款时，必须把节
能降耗、资源循环利用、污染物排放等指标纳入
贷款投资和风险评估体系。第二，要求商业银行
设计开发绿色环保信贷产品，专门用于支持企业
以“3R”为原则推行清洁生产节能降耗以及企业
能源和资源的再利用为核心的绿色经济生产转
型，企业凭借生产经营项目的“绿色因素”获得
专项绿色抵押贷款。第三，从信贷结构、营业收
入与利润结构、费用结构着手，把支持绿色经济
的因素列入权重系数，并与商业银行的央行再贷
款利率、银行准备金率等监管因素、支持绿色经
济的商业银行资金投入存在专业性强、风险管理
难度大、管理成本高等因素结合起来，对支持绿
色经济的营业收入给予税收优惠，降低面对绿色
经济生产的资金经营成本。第四，要从国有资产
管理、财政税务管理、金融监管角度，让相关政策
性银行、从事绿色金融服务的商业银行、担保公
司、保险公司等能够获得同等或更好的发展条
件，体现国家对提供绿色金融服务的金融机构的
激励。
( 四) 培育和发展资本市场。绿色经济的发
展需要充分发挥市场在资源配置中的基础性作
用，而资本市场在有效配置资源的过程中发挥着
其他市场无法比拟的作用。因此，有必要完善资
—61—
本市场对绿色化产业发展的支持功能。
1．优先支持符合绿色经济发展要求的企业
上市融资。证券监督管理部门应优先支持符合
条件的绿色化企业上市融资，在同等条件下优先
核准与发展绿色经济相关的企业公开发行股票
和上市，优先支持符合绿色经济发展要求的上市
公司增发新股和配股，甚至适当降低这类企业公
开发行股票和上市的标准，鼓励和支持在发展绿
色经济方面优势突出的企业通过收购兼并迅速
做大做强，促进绿色经济发展。
2．优先核准符合绿色经济发展要求的企业
和建设项目发行债券。建议国家财政担保，由金
融机构发行绿色金融债券，使金融机构筹措到稳
定且期限灵活的资金，投资于一些周期长、规模
大的绿色化产业或企业。在核准企业发债申请
中优先核准那些与发展绿色经济相关的企业和
建设项目发行债券融资，或适当放宽这类企业和
建设项目发行债券的条件，以鼓励和引导绿色化
产业或企业的快速发展。
3．建立绿色经济创业板市场。目前在上海
和深圳两个股票交易市场中已经有几十家与环
境保护有关的上市企业，初步形成了股票市场的
绿色板块，有利于整个环保产业和环境污染治理
资金的筹措。建议建立专门的绿色经济创业板
市场，加强对社会资金流向的引导，提高金融资
源的使用效率，推进绿色经济主体的市场化与规
模化发展。
4．加快发展与绿色经济技术开发相关的风
险投资。绿色经济是一种科技含量很高的经济
发展模式，其相关技术研发需要大量的资金，但
同时也存在一定的风险，对绿色经济技术开发的
支持需要通过金融手段吸引风险投资。因此，金
融在支持绿色经济项目建设的同时，也应注重对
绿色经济的清洁生产技术、环境污染治理技术和
资源综合利用技术的开发研究和推广应用给予
充分的金融支持。
( 五) 组建绿色化产业投资基金。在充分发
挥现有的产业投资基金对支持和促进绿色经济
发展的重要作用的同时，可以专门设立绿色经济
产业基金，利用其开放融资、共担调查研究风险
的优势，面向社会筹集大量资金，促进绿色经济
发展。
1．建立中央级综合性绿色经济基金。目前，
建立中央级绿色经济投资基金可以由政府财政
出面设立，积极引入其他长期性的社会资金，主
要包括邮政储蓄资金、全国社会保障基金、地方
社会保险基金、长期性保险资金、企业年金等。
2．建立中央级专项绿色经济基金。主要是
指中央政府及各部门所成立的，专门用于绿色经
济发展特定领域的基金。例如，专门用于污染控
制、绿化和风沙治理、特定能源的约束或鼓励使
用等。该类资金的来源主要可以考虑财政拨款、
国债项目安排，也可以考虑面向社会，发行绿色
经济彩票等。
3．建立民间绿色经济基金。目前，环保投资
基金已经在国内外引起广泛关注，它是对环保产
业有投资意愿的投资者通过精通环保产业、善于
投资及资本运营的投资专家管理，为环保企业提
供直接的权益性资本支持，并通过各种投资组合
分散风险，追求长期收益的投资基金。国家应通
过政策引导和扶持措施，鼓励组建更多的民间绿
色基金，支持绿色经济发展。
( 六) 推进与绿色经济相关的金融资源创
新。金融创新的核心是开发出各种有利于资金
融通的产品和服务，当前要着力于以下方面的探
索:
1．推出“绿色保险”产品。最近，国家环保
总局和保监会携手推出“绿色保险”，即由保险
公司对投保企业所发生的污染突发事故受害者
进行赔偿，一方面可以减轻政府与企业的赔付压
力，另一方面可以发挥市场机制对企业排污行为
的监督。但是，在推行“绿色保险”产品的时候，
要特别注意防范企业在投保之后所产生的道德
风险问题，因此在制度设计上要做到精细化、科
学化。
2．试验“绿色金融衍生产品”。尽快进行有
关天气衍生品和排放减少信用( emissions reduc-
tion credits) 等金融衍生品的试验。由于天气变
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化的不确定性给天气敏感行业( 如石油能源产
业) 的影响十分巨大，因此，利用天气衍生品对
天气风险进行管理的商品生产者和交易者越来
越多。“排放减少信用”则是指，在政府管制的
条件下，排污企业通过治理污染，其实际排污量
低于管制所允许的排污量，该排污企业可以向主
管机构申请“排放减少信用”，并给予排污权以
金融衍生工具的地位，允许其以有价证券的形式
在银行储存，并且储存的信用可以用于出售转移
到其他工厂。我国目前在节能减排方面虽然规
定并分解了一定的指标，但由于缺乏交易机制和
金融衍生品市场而使得这些制度安排显得过于
僵硬，缺乏弹性。因此，尽快进行有关天气衍生
品和排放减少信用等金融衍生品的试验，有助于
促进这些制度安排的落实。
3．建立金融机构环境信用评级。将金融机
构在环保方面的表现纳入金融机构信用评级的
考核因素之中，对于表现良好的金融机构给予较
高的信用评级，而对于表现较差的金融机构则调
低其信用等级，以便从融资环节对金融机构施加
外部压力。
4．设立“绿色金融 NGO”。由金融机构共同
出资组建“绿色金融”非政府组织，以监督金融
机构环保意识、环保措施和环保行为。一方面，
监督金融机构自身的环保状况和节能减排效果;
另一方面，监督金融机构对环境污染企业的融资
状况以及对环保产业的支持力度。
5．积极运用国外贷款支持绿色经济项目。
积极支持符合条件的绿色经济项目申请使用国
际金融组织贷款和外国政府贷款。同时，有关部
门要加强对绿色经济项目投资主体的辅导，帮助
其熟悉 CDM项目基本规则和运作流程，引导一
些潜在项目开展 CDM合作。
6．积极创新信贷产品和服务方式。银行业
金融机构要充分利用国家实施绿色经济发展战
略带来的业务发展机遇，提高服务的质量和效
率。通过动态监测、循环授信等具体方式，积极
开发与绿色经济有关的信贷创新产品。拓宽抵
押担保范围，创新担保方式，研究推动应收账款、
收费权质押以及包括专有知识技术、许可专利及
版权在内的无形资产质押等贷款业务。根据本
机构的业务规模、授信行业和客户的风险特点，
通过加强人员培训，引进有关专业人才，借助第
三方评审或外包等方式，积累与绿色经济有关的
专业知识，努力提高本机构对涉及“减量化、再
利用、资源化”的绿色化企业和项目的授信管理
能力。
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