集团统计报表的解读与财务分析
浙江工商大学
财务与会计学院
竺素娥
E-mail:zhusue5812@
目录
¨ 一、集团统计报表的财务指标及其解读方法
¨ 二、财务分析目的、主要内容与技术方法
¨ 三、企业集团盈利能力分析
¨ 四、企业集团偿债能力分析
¨ 五、企业集团营运能力分析
¨ 六、企业集团增长能力与趋势分析
¨ 七、企业集团财务综合分析
一.集团统计报表的财务指标及其解读方法
¨ （一）资产和权益类财务指标及其解读方法
¨ 1.财务指标：期末资产总计
¨ 固定资产原价
¨ 累计折旧（其中：本年折旧）
¨ 无形资产
¨ 累计对外投资（其中：本年对外投资）
¨ 长期投资
¨ 短期投资
¨ 存货
¨ 应收账款
¨ 流动资产年平均余额
¨ 年末负债合计（其中：流动负债）
¨ 年末少数股东权益
¨ 年末股东权益合计（其中：股本）
2.解读方法
第一视角：总额观察，看数量
阅读表中反映的资产、负债及所有者
权益总额的信息，从总体上把握企业财务
状况。
一看总额构成；
二看总额的变动情况。
资产的增减变化量
=负债的增减变化量
+股东权益的增减变化量
¨ 第二视角：阅读主要项目，看结构
¨ 了解其内部结构的合理性：
¨ 1.资产结构及其变现能力；
2.负债结构和风险；
¨ 3.股东权益构成内容。
第三视角：关注资产和负债的质量
¨ 1.资产质量:价值是否被高估?
¨ 短期投资:市值多少?变现能力如何?
¨ 应收账款:账龄多长?
¨ 存货:市价多少?状况如何?
¨ 固定资产:市价多少?折旧政策是否稳健?
¨ 长期投资:变现能力?投资收益?
¨ 无形资产:变现能力?收益？
¨ 计提资产减值准备选用的会计政策是否稳健？
¨2.负债质量:价值是否被低估?
¨ 或有负债多少?
¨第四视角：借助财务比率
¨了解相关项目间的关系，了解企业偿债能力。
¨ （二）损益类财务指标及其解读方法
¨ 1.财务指标:主营业务收入
¨ 主营业务成本
¨ 主营业务税金及附加
¨ 其他业务收入
¨ 新产品销售收入
¨ 出口销售总额
¨ 存货跌价损失、营业、管理、财务费用合计
¨ 其中：税金；劳动、待业保险费；职工教育费
¨ 其中：广告费
¨ 其中：利息支出
¨ 投资收益
¨ 营业外收入
¨ 利润总额
¨ 应交所得税；应交增值税
¨ 固定资产投资完成额
¨ 研究开发费用
¨ 损益类指标的确认原则:
¨ 按权责发生制原则和配比原则,把一定期间的
收入与其相关的成本费用进行分类，计算出一
定期间的净利润（或净亏损）。
权责发生制原则:本期的收入,不管是否收到,
都应作为本期收入;本期应该负担的费用,不管
是否实际付出,都应作为本期费用。
配比原则:收入应与其成本费用相配比,即谁受
益、谁付费的原则。
¨ 第一视角：总体把握，看数量
¨ 企业赚了多少钱？
¨ 通过总额比较（与上期比，与预算比）。
¨ 第二视角：分层观察，看构成
¨ 从哪里赚的钱？
¨ 是日常活动还是偶然所得？
¨ 主营业务利润比重？
2.解读方法
第三视角：关注利润质量
影响利润质量的因素:
¨1.会计政策的稳健性
¨ 存货计价与成本结转方法;
¨ 折旧政策;
¨ 资产减值准备的计提标准;
¨ 长期资产的摊销期限.
2.企业经营管理权限及其调控程度
¨ 信用政策;
¨ 费用和待处理财产挂账情况.
3.非经常性损益（投资收益、营业外收入）
是指与经营业务无直接关系以及虽与经营业务相关,但由于
其性质、金额或发生频率影响了真实、公允地反映公司正常
盈利能力的各项收入和支出.包括：
股权转让收益;
处置长期资产收益；
委托理财收益（短期证券收益除外）;
补贴收入及无正式批文的税收返还和减免；
对非金融企业收取的资金占用费；
以前年度已计提的各项减值准备的转回；
资产置换损益等。
第四视角：借助财务比率
透视反映经营业绩的指标(利润率等)
资产 权益
¨流动资产 流动负债
¨长期投资 长期负债
¨固定资产
¨无形及其它资产 股东权益
¨资产总额 负债及所有者权益总额
1.资产与权益指标间的关联性
¨（三）财务指标间的关联性
左边：投资形成；右边：筹资形成
¨2.权益与损益指标间的关联性
¨期末股东权益
¨=期初股东权益+本期净利润
¨ +增发股票-支付现金股利
二、财务分析目的、主要内容与技术方法
财务分析是以企业财务报表和其他资料
为依据，采用一系列专门的方法，对企业
的财务状况和经营成果所作的评价与剖析。
¨（一）财务分析的目的
¨为信息使用者提供决策所需的信息。
¨信息使用者主要有：所有者（股东）；
¨ 债权人；
¨ 管理者、员工等
¨ （二）主要内容
¨ 盈利能力分析
¨ 偿债能力分析
¨ 营运能力分析
¨ 增长能力分析
¨ 综合分析
（三）财务分析常用的技术方法
¨ 比较分析法（趋势分析法）
¨ 比率分析法
¨ 因素分析法
¨ 是通过财务指标的比较找出差异，分析原
因的方法。
¨ 通过比较计算财务指标的本期实际数与基
期数间的增减额和增减率。
¨ 基准期数(选择的参照对象)：
¨ 1.本期目标或计划数
¨ 2.历史数据（上期或历史同期）
¨ 3.同行业数据（平均值和先进水平值）。
¨ 4.经验数据
¨ *多期比较：趋势分析
¨ 比较时应注意指标的可比性。
比较分析法
¨ 是运用财务比率来进行财务分析的方法。
¨ 财务比率的主要类型有三种：
¨ 1.结构比率:部分与总体之比;
¨ 2.效率比率:所得与所费(投入)之比;
¨ 3.相关比率:两个有内在联系的指标之比.
¨ *计算财务比率应注意分子分母口径的可比性
比率分析法
三、企业集团盈利能力分析
¨ （一）利润额分析
¨ 1.数量分析
¨ 净利润目标完成率
¨ =净利润实际值/净利润目标值*100%
¨ 净利润增减变动率
¨ =（本期净利润额-基期净利润额）
¨ /基期净利润额
影响利润数量变动的因素:
（1）主营业务收入变动
销售量，销售单价；现销，赊销比重
（2）主营业务成本变动
正常变动，还是非正常变动？
主观因素还是客观因素？
（3）期间费用变动
哪个项目变动较大：是营业费用、管理费用，还是财务
费用？
应分析具体原因：如费用中的哪个子目，主客观原因
？
（4）投资收益与营业外收支
应区分：正常经营所得与非经常性损益。
（5）所得税变动。
¨ 2.质量分析
¨ （1）对利润形成过程的质量分析
¨ 应关注构成利润的各个主要项目的质量：
¨ 看利润是否来源于主营业务；
¨ 看投资收益与各项投资的对应关系等。
¨ （2）对利润结果的质量分析(结合现金流量）
¨ 对利润各个项目所对应的资产负债表项目的
质量分析，是现金还是应收款项。
¨ 净利润现金含量
¨ =经营现金流量净额/净利润
¨ 每股经营现金流量
¨ =经营现金流量净额/普通股股数
项目/数量表现 初创期 发展期 成熟期 衰退期
经营活动现金净流量 负 正 正 负
投资活动现金净流量 负 负 正 正
筹资活动现金净流量 正 正 负 负
需追加投资
进入投资回收期需偿债
现金流量在企业发展各阶段的一般表现
（二）利润率分析
¨ 1.毛利率
¨ =毛利/主营业务收入 *100%
¨ 2.主营业务利润率(销售利润率 )
¨ =主营业务利润/主营业务收入*100%
¨ 3. 销售净利润率
¨ =净利润/主营业务收入 *100%
¨ 影响因素：毛利率
¨ 销售成本率
¨ 期间费用率
¨ 4. 资产净利润率
¨ =净利润/平均资产总额*100%
¨ 表示全部投入资金获得的净收益能力.
¨ 5. 净资产收益率(ROE）
¨ =净利润/平均股东权益总额*100%
¨ 表示股东投入资金的获利能力.
¨ (三)股份公司的盈利水平分析
¨ 1.每股收益(EPS)
¨ 也称每股盈余或每股利润.
¨ 税后利润-优先股股利
¨ EPS= ——————————
¨ 普通股股数
¨ 表示每一普通股的获利水平。
¨ 2.每股净资产(每股账面价值)
¨ =期末净资产÷普通股股数
¨ (三年以上应收款项等项目理论上应扣除）
¨ 意义:表示每一普通股票所代表的帐面价值，
在理论上提供了股票的最低价值。
¨ 分析方法：每股净资产越大，企业潜在发展能力越强.
¨ *延伸指标:
¨ 市盈率=每股市价/每股收益
¨ 市净率=每股市价/每股净资产
四、企业集团偿债能力分析
¨ 是指企业偿还到期债务的能力,也叫支付能力
或变现能力.
¨ (一)短期偿债能力分析
¨ 是以流动资产偿还流动负债的能力.
¨ 流动比率
¨ 速动比率
¨ 现金比率
1.流动比率
¨ 流动比率=流动资产/流动负债 （倍）
¨ （1）一般情况下，流动比率越高，企业短期
偿债能力越强，债权 人的权益越有保证。
¨ （2）公认标准：2:1
¨ （3）从企业经营的角度，流动比率不能过高，
也不能过低。
¨ （4）应进一步分析流动资产的具体构成内容
及其变现能力，包括应收账款和存货的变现能
力。
2.速动比率
¨ 速动比率=速动资产/流动负债 （倍）
¨ 速动资产=流动资产- 存货
（1）速动比率越高，短期偿债能力越强。但
从经营角度,速动比率不能过高，也不能过低。
¨ （2）公认标准：1：1
¨ （3）影响速动比率可信性的重要因素是应
收帐款的变现能力
¨ 蓝田股份.ppt
¨ 3.现金比率
¨ 现金比率
¨ =(现金+短期有价证券)/流动负债
¨ 意义:它是评价企业短期偿债强弱最可信的指
标，其主要作用在于评价企业最坏情况下的短
期偿债能力.
¨ 分析方法:现金比率越高,企业短期偿债能力越
强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的
现金比率.
(二)长期偿债能力分析
¨ 1.负债比率
¨ 也叫资产负债率或举债经营比率.
¨ 负债比率 =负债总额/资产总额 *100%
¨ 表示全部资产中债权人投入资金的比重。
¨ 分析方法:
¨ 理论上讲，这个比率以50%左右为宜，大于
100%为资不抵债.
¨ 实践中的负债比率:
¨ (1）从债权人立场，负债比率越低表示偿债能
力越强。
¨ (2）从股东立场，当企业的投资报酬率大于负
债利息率时，负债有利，负债比率越高，其收
益越高，但风险也增大。
¨ (3）从管理者立场，适度的负债有利于经营的
灵活性。但应当权衡利弊，分析负债产生的收
益和带来的风险，作出正确的决策。
¨ 2.现金债务总额比
¨ 现金债务总额比
¨ 经营现金净流量
¨ = *100%
¨ 债务总额
¨ 这个比率越高，企业偿债能力越强。
(三)影响偿债能力的表外因素
¨ 增加偿债能力的表外因素:
¨ 1.可动用的银行贷款指标
¨ 2.准备很快变现的长期资产
¨ 3.偿债能力的声誉
¨ 减少偿债能力的表外因素:
¨ 1.未作记录的或有负债，包括：
¨ 售出产品可能发生的质量事故赔偿；
¨ 尚未解决的税额争议可能出现的不利后果；
¨ 诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿。
¨ 2.担保责任引起的负债.[例]啤酒花
¨ 3.长期经营租赁.
五、企业集团营运能力分析
¨ （一）人力资源营运能力分析
¨ 劳动效率(人均销售额)
¨ 主营业务收入
¨ = -------------------------(元)
¨ 平均职工人数
¨ 指标值越大,劳动效率越高.
¨ 通过比较分析找差异析原因.
¨ （二）各项资产营运能力分析
¨ 总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额 （次）
¨ 流动资产周转率=主营业务收入
¨ /流动资产平均余额 （次）
¨ 应收账款周转率= 主营业务收入
¨ /应收账款平均余额 （次）
¨ 存货周转率=主营业务成本
¨ /存货平均余额 （次）
¨ 反映企业整体资产的营运能力.资产周转次数越多，
表明其周转速度越快，营运能力也就越大。
¨ 周转天数=计算期天数÷周转次数
六、企业集团增长能力与趋势分析
¨ （一）增长能力分析（与上年比）：
¨ 主营业务收入增长率
¨ 总资产增长率
¨ 净资产增长率
¨ 净利润增长率
¨ 每股收益增长率
¨ （二）趋势分析（多期比较）
¨ 计算发展速度、增长速度、平均发展速度、平均增长
速度指标，并根据平均增长速度测算未来时期财务指
标的预测值。
七、企业集团财务综合分析
¨ 杜邦分析法
¨ 综合评分法（功效系数法）
净资产收益率
资产净利润率 × 权益乘数
销售净利润率×总资产周转率
净利÷销售收入销售收入÷平均资产总额
收入-成本费用 流动资产 + 长期资产
销售成本 现金 固定资产
管理费用 短期投资 无形资产
财务费用 应收账款 长期投资
营业费用 存货
税金
杜
邦
分
析
系
统
是根据有关财务比率及其重要性系数
计算一个综合指数，用以确定企业总体
财务状况的方法。具体分六步:
1.选择相关的财务比率
2.确定财务比率的标准评分值(权数
)
3.确定财务比率的标准值
4.计算财务比率的实际值
5.计算实际值与标准值之比
6.计算得分
6=2*5
综合得分=∑各项财务指标得分
综
合
评
分
法
指 标（1） 权
数
（2
）
标准值
（3）
实际值
（4）
实际值
标准值
（5）
得分
（6
）
净资产收益率
每股收益
销售净利润率
负债比率
速动比率
应收账款周转率
……..
合计
财务状况综合评分表
注：指标根据需要选择。
小结:对以利润为基础的评价方法的评价
• 优点：
• 直观易计量，具有一定可靠性；
• 不需要额外的信息成本。
• 缺点：
• 按会计原则和会计标准计量，易被操纵；
• 易使企业行为短期化，不利于企业长期、稳定
的可持续发展。
财务评价方向:超越以利润为中心
公司财务综合评价
财务评价
利
润
现
金
流
量
经
济
增
加
值
(
E
V
A
)
平
衡
计
分
卡
非财务评价
企业目标
与战略
财 务
顾 客
学习与创新
内部作业
*平衡计分卡：
END
谢 谢!
