Money China 财经界
ERP实施对物流企业盈利能力影响研究
——基于沪深物流类上市公司经验数据
武昌首义学院经济管理学院 谢霞
Research on Logistics enterprise ERP
implementation and impact on the profitability
——Based on empirical data of the listing Corporation in Shanghai and Shenzhen
Wuchang Shouyi University XIE Xia
摘要:选取沪深两市交通运输、仓储和邮政业上市公司 1998-2014
年数据作为研究样本，考察物流类上市公司实施ERP对公司盈利能力
的影响。结果显示：近年来物流类上市公司ERP实施步伐加快，国内
ERP软件成为物流类上市公司实施ERP的首选类型；除了 2012年外，
2007年以后物流类上市公司中ERP实施企业净资产收益率均值均高
于未实施企业，但对总资产报酬率的影响不明显；实施国内ERP软件
的物流类上市公司盈利能力整体优于其他企业。
关键词:物流企业 企业资源计划 盈利能力
Abstract: ERP has been widely used in Chinese listed companies to im⁃
prove efficiency. In this paper, based on the listed companies spanning both
Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange in the industries of
transportation, unloading/loading and handling, and warehousing, we inves⁃
tigate the current status of ERP adoption in the logistics industry, and the
impact of ERP types on the profitability. We find that up to half Chinese list⁃
ed companies in the logistics industry have adopted ERP systems in 2014.
Considering the type of ERP systems, Chinese logistics companies prefer do⁃
mestic ERP systems to international ERP systems. Except in 2012, from
2007 to 2014, ERP adoption can significantly improve the profitability in
terms of return of net assets (RONA). This study provides insights on the
adoption of ERP systems in the logistics industry.
Keywords: Logistics companies; ERP; Profitability
基金项目：本文系湖北省教育厅人文社科项目（15G196）、武昌首
义学院校级科研基金项目（XK1404）的阶段性研究成果。
传统制造企业在解决自己物流瓶颈时绝大多数采取将企业物流活
动外包的方式而非改进自身的物流系统，主要源于物流系统给制造企
业带来的增加值较低，而且还会产生较大成本、费用。他们将物流外包
也是考虑物流的专业化、规模化能帮助降低成本。另外，单个企业做物
流，客户要求变异性大，经营风险高，而物流企业由于业务变异性减少，
风险较小。以上因素促使物流社会化成为趋势，同时国家层面大力支
持物流业发展。现代物流企业顺应这一潮流，发展迅速。
信息技术的发展深刻影响着物流的发展和变革，物流信息化是现
代物流发展的趋势。通过物流信息化使制造企业和物流企业能提高物
流效率、提高各种服务品质、降低物流成本。经过近几十年的发展，
ERP目前已成为世界上投资最大、应用最广的企业信息管理系统。同
时国内外研究表明ERP对企业盈利能力有很好的提升作用，如Hunton
（2003）运用多元回归分析方法研究发现：与未实施ERP系统的企业相
比，已实施ERP系统的上市公司的资产收益率、投资回报率、销售净利
率等盈利能力指标均得到显著性提升,谢霞（2013）以2000-2008年制造
业上市公司为研究样本，考察了ERP实施对企业业绩的影响。结果显
示：不同ERP类型对企业盈利能力的影响存在差异，实施国外ERP软件
的企业盈利能力最高。不同的ERP软件在其系统功能方面有着不同的
优劣势，在制造企业的细分子行业中实施分布有所不同，ERP类型具有
显著的行业差异。
那么与制造业的ERP类型分布情况相比，我国物流企业实施ERP
的情况目前又如何呢？不同ERP类型分布是否在物流业也有明显行业
特点？实施ERP对物流企业绩效会带来怎样的影响?其中对企业最为
关注的盈利能力又有怎样的影响？目前没有相关文献见之于诸刊，因
此本文主要对这些问题进行了研究，期望为力争做大做强计划进行
ERP系统上线的物流企业，在进行ERP选型及评估ERP实施对企业未
来盈利能力影响时提供一个参考的预期，避免盲目投资；同时为不同
ERP供应商在定位自身软件及推介产品时提供经验数据支持。
一、样本企业ERP实施情况
根据GB/T19680—2005规定，物流企业（Logistics enterprise）分为：
运输型；仓储型；综合服务型。参考制造业ERP实施对企业绩效影响的
研究结果，ERP实施对企业财务绩效产生显著影响有一段滞后期，同时
为了在较长时期内观察ERP实施对企业绩效的影响，本文研究过程中，
收集了上市公司门类中的交通运输、仓储和邮政业所有企业1998-2014
年ERP实施情况及相关财务数据，根据ERP实施情况及研究分析需要，
剔除了较早退市的企业和上市时间晚财务数据较少或过于异常的企
业，最后得到分析数据。特别说明一点，本文主要采用的是成功事件
法，由于人力、精力有限，没有找到不意味着没有实施。
根据统计结果，物流类上市公司 2014年达到 81家，总体趋势逐年
有所增加，但成长缓慢。物流类上市公司实施ERP的企业2014年达到
37家，占该类上市公司比重上升到 %，说明该行业实施ERP的趋
势良好。据调查，物流类上市公司实施的ERP系统主要有：SAP、ORA⁃
CLE、INFOR、金蝶、用友、浪潮、海硕士等。根据谢霞对物流类上市公司
ERP实施情况的调查统计结果可知：“在 2010年之前物流企业采用国
内ERP软件的很少，2010年采用国内软件的企业数首次超过国外软
件，两者差距有扩大趋势，截止2014年差距为8家。采用国内软件的企
业占所有实施ERP企业的比例将近一半，而采用国外ERP软件的企业
不到三分之一”。考虑到交通运输、仓储企业的发展历程、企业性质及
业务的独特性，更多企业选择自主研发ERP软件，到 2014年研究样本
企业中选择自主研发ERP的企业占到 %。可见自主研发及国内
软件应用的比重上升，但是其实施效果如何呢？下文的统计数据分析
将回答这个问题。
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二、ERP实施对物流企业盈利能力的影响分析
本文选取净资产收益率和资产报酬率作为物流企业盈利能力的主
要度量指标。由于实施ERP企业数量过少，结果的偶然性较大，因此从
实施ERP企业比例达到20%以上的2007年开始分析。
表1 实施ERP与未实施ERP企业的净资产收益率对比分析
实施情
况
年份
20072008200920102011201220132014
未实施
N
5252525353524944
均值
()()
中位数
标准
差
已实施
N
1415182224293337
均值
中位数
标准差
t-检验
值*
通过表 1可以看出，2007年以后已实施ERP企业的净资产收益率
均值都高于未实施ERP企业，除了 2012年。研究表明，多数公司在实
施ERP后将经历一个短暂的绩效低谷，等到员工熟练系统或公司流程
顺畅后效果才会逐步显现。2012年当年上马实施ERP的企业较多，业
绩不佳，拉低了净资产收益率均值，这可以比较合理地解释 2012年的
例外情况。除此之外，已实施 ERP企业的净资产收益率优于未实施
ERP实施，说明ERP实施通过引入科学的管理思想，进行业务流程优
化，提高企业效率降低成本，从而可以改善企业盈利能力。
表2 实施ERP类型对物流企业净资产收益率的影响分析
类别
数据数目
均值
标准差95%置信区
间
中位数
无
(，)
国内
(，)
国外
(，)
自主研发
(，)
如表 2所示，实施国外ERP软件和自主研发ERP的企业的净资产
收益率要高于未实施ERP企业及实施国内ERP软件的企业。但实施国
内ERP企业的标准差最小，说明企业间净资产收益率与均值的偏离程
度不大，较为平稳。这一点从中位数的对比也可以看出来，实施国外
ERP的企业净资产收益率的中位数 不仅要小于其自身的均值
，甚至低于没有实施ERP企业的中位数，说明实施国外ERP的企
业中一半以上的净资产收益率都较低，实施国外ERP效果不好，可能还
会因为国外ERP的价格昂贵、巨额的前期投入拉低企业本来较好的盈
利能力，因此必须改变盲目跟风、追求高端软件的决策模式，而要根据
行业历史数据、企业实际情况及资金雄厚程度来决定选择什么类型的
ERP软件。大型企业可以考虑从战略角度选择国外软件，但如果企业
成长速度还不需要或不足以支持昂贵的软件，建议量力而行。
表3 ERP实施对物流企业资产报酬率的影响分析
类别
数据数目
均值
标准差95%置信区间
中位数
无
（，）
国内
（，）
国外
（，）
自主研发
（，）
通过表 3的数据发现，ERP实施对物流企业资产报酬率的影响情
况与对净资产收益率的影响情况不同，实施ERP的企业并不是都比未
实施企业的指标高，尤其是采用国外ERP和自主研发的企业该指标均
值低于未采用ERP企业的指标，说明实施ERP对企业资产报酬率没有
改善。但采用国内ERP软件的企业资产报酬率明显高于其他，说明实
施国内ERP软件提高了企业资产获取息税前利润的水平。
三、结论及启示
根据前文数据的分析和讨论，本次研究可以得到以下结论：物流企
业实施ERP情况缓慢有待迅速推进以支持该行业的发展、做大做强。
总体对比来看，虽然实施ERP后企业净资产收益率一定程度上有所改
善，但不显著，实施ERP对企业资产报酬率指标的提高没有明显影响。
实施国内ERP软件的物流类上市公司的净资产收益率和资产报酬率均
高于实施其他类型软件的企业，说明国内ERP软件对实施企业盈利能
力有提升作用。
由于物流类企业分类问题，本文只对物流企业其中的交通运输、仓
储和邮政业上市公司进行了较详细的研究，但期间跨度较大，样本企业
面广，所以研究结果还是具有很强的代表性，在本文研究基础上可以得
到一些有意义的启示。
物流企业实施ERP对盈利能力没有产生显著的正影响。究其原
因，可能与物流企业实施ERP年份太短和所选样本企业不多有关系，也
有可能是ERP软件和系统实施方案在物流业的实施时间太短，企业数
量较少，行业经验不够丰富影响实施成效。从研究结果来看，国外软件
与国内软件在物流企业中的较量才刚刚开始，“本土软件企业必须把
握行业本质,才有希望后来居上”[11]。用友已经专门开发针对交通运输
业的NC系统就是个很好的发展方向，目前在交通运输业采用较多。
SAP也根据企业规模开发不同产品，每款产品又对应不同行业设计
ERP系统解决方案，充分考虑各行业特殊业务处理要求，由此保证企业
得以高速、有效的良性运行。但 SAP软件购买价格及项目实施费用对
目前中国物流类上市公司来说过于昂贵，因此实施该软件的企业不
多。实施效果中企业盈利能力指标的改善程度不高，虽然用友、金蝶最
近几年市场发展势头良好，但是应该在扩大业务的同时开发能适合物
流企业业务特点、性价比高的产品。以提高ERP实施的实际成效。
实施国内ERP软件的企业盈利能力较优，说明国内ERP软件在新
兴行业的本土化优势比较明显，国内先进ERP软件供应商借此机会把
握物流业这一发展前景好、潜力巨大的ERP市场，同时要加快对物流业
的业务特性、企业业务流程、企业间形成的供应链运作模式的研究，以
改进现有ERP软件或开发出更先进软件以抢占市场份额。对物流类企
业而言，需要参考统计分析结果和结合企业自身实际情况，谨慎决策，
使企业业务流程再造和管理信息化现代化之路更加顺利以产生巨大经
济效益。
虽然ERP实施对企业盈利能力影响不显著，但物流企业实施ERP
带来的其他方面的影响还有待进一步研究。
本文关于物流企业ERP实施对企业盈利能力影响的研究一定程度
弥补了该研究问题的空白，但由于物流企业ERP实施时间都不是很长，
在 2010年后才有较多企业开始采用ERP,同时分类和数据的可得性等
原因导致样本企业数量较少，可能影响数据分析的科学性，该问题的研
究值得持续跟进。
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